人民币贬值对中国经济的影响.ppt

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1、人人人人民民民民币币币币贬贬贬贬值值值值对对对对中中中中国国国国经经经经济济济济的的的的影影影影响响响响导入导入导入导入 众所周知，一国的汇率水平对于该国的对外贸易和整个国民经济发展水平有很大的影响，而对于那些对外开放程度高、贸易依存度高的国家来说，这种影响尤为明显。在很长一段时间内，人民币面临的是升值压力。但是，从2014年以来，人民币贬值趋势明显。那么人民币贬值给处于转型期，且经济下行明显的中国经济带来什么样的影响呢？人民币兑美元汇率走势图人民币兑美元汇率走势图人民币兑美元汇率走势图人民币兑美元汇率走势图数据来源：人民银行货币政策司人民币兑欧元汇率走势图人民币兑欧元汇率走势图人民币兑欧元汇

2、率走势图人民币兑欧元汇率走势图数据来源：人民银行货币政策司人民币兑日元汇率走势图人民币兑日元汇率走势图人民币兑日元汇率走势图人民币兑日元汇率走势图数据来源：人民银行货币政策司人民币贬值的原因分析人民币贬值的原因分析人民币贬值的原因分析人民币贬值的原因分析人民币贬值的原因分析人民币贬值的原因分析v 从当前国内外经济局势看，人民币小幅贬值已是大概率从当前国内外经济局势看，人民币小幅贬值已是大概率事件事件，原因可以从国际和国内两方面来分析：，原因可以从国际和国内两方面来分析：v 国际国际方面，方面，为了摆脱为了摆脱07年次贷危机引发的金融危机，美年次贷危机引发的金融危机，美国从国从08年年11月开始

3、实施第一轮量化宽松政策，美元大幅月开始实施第一轮量化宽松政策，美元大幅贬值，人民币因此升值压力巨大。贬值，人民币因此升值压力巨大。随着美国经济复苏，美随着美国经济复苏，美联储于联储于2013年底，年底，退出量化宽松政策，退出量化宽松政策，到到2014年年10月月末，美国退出资产购买计划，量化宽松货币政策就此结束，末，美国退出资产购买计划，量化宽松货币政策就此结束，美元升值将成为趋势美元升值将成为趋势。在美元在美元进入进入升值周期情况下，升值周期情况下，包括包括人民币在内的各种货币相对于美元会自然贬值人民币在内的各种货币相对于美元会自然贬值。v 国内国内方面，方面，客观上，客观上，中国经济增长乏

4、力，虽然中央政府中国经济增长乏力，虽然中央政府出台了出台了“互联网互联网+”、“工业工业4.0”、“金融金融+”等经济创新政等经济创新政策，意在振兴中国经济，但政策产生效果需要时间。而且，策，意在振兴中国经济，但政策产生效果需要时间。而且，央行为刺激实体经济发展，自去年底以来实施了连续多次央行为刺激实体经济发展，自去年底以来实施了连续多次降准降息宽松货币政策，释放了巨量市场流动性，也不利降准降息宽松货币政策，释放了巨量市场流动性，也不利于人民币坚挺。于人民币坚挺。v 此外，由于国内需要疲软，我国进出口贸易已陷困难境此外，由于国内需要疲软，我国进出口贸易已陷困难境地。从地。从2012年至年至20

5、14年间，我国进出口贸易已经连续年间，我国进出口贸易已经连续3年未能实现当年提出的目标。据海关统计，年未能实现当年提出的目标。据海关统计，2015年上半年上半年，我国进出口总值年，我国进出口总值11.53万亿元人民币，比去年同期下万亿元人民币，比去年同期下降降6.9%。其中，出口。其中，出口6.57万亿元，增长万亿元，增长0.9%；进口；进口4.96万亿元，下降万亿元，下降15.5%；贸易顺差；贸易顺差1.61万亿元，扩大万亿元，扩大1.5倍。尤其今年上半年，我国与欧盟、日本双边贸易分别倍。尤其今年上半年，我国与欧盟、日本双边贸易分别下降下降6.8%和和10.6%。在除美元之外其他货币全面贬值

6、。在除美元之外其他货币全面贬值情况下，人民币保持币值稳定，无疑使中国商品价格失去情况下，人民币保持币值稳定，无疑使中国商品价格失去优势，不利于中国商品出口。优势，不利于中国商品出口。v 另外，前几年，我国人民币基本上是单向升值，套利风另外，前几年，我国人民币基本上是单向升值，套利风险小，吸引大量外币流入投机，不利于我汇率的稳定。央险小，吸引大量外币流入投机，不利于我汇率的稳定。央行主动引导，采取了多项政策，促成了人民币贬值，打击行主动引导，采取了多项政策，促成了人民币贬值，打击了套利交易，稳定了外汇市场。了套利交易，稳定了外汇市场。人民币贬值对中国经济的影响人民币贬值对中国经济的影响人民币贬值

7、对中国经济的影响人民币贬值对中国经济的影响v 人民币贬值对于中国经济既有着人民币贬值对于中国经济既有着积极的影响，也有着消极的影响。积极的影响，也有着消极的影响。人民币贬值对中国经济的积极影响人民币贬值对中国经济的积极影响人民币贬值对中国经济的积极影响人民币贬值对中国经济的积极影响v 适度的货币贬值对一国经济的发展能够起到一适度的货币贬值对一国经济的发展能够起到一定的推动作用。从宏观经济学的角度分析，消费、定的推动作用。从宏观经济学的角度分析，消费、投资和净出口是拉动一国经济增长的三架马车。投资和净出口是拉动一国经济增长的三架马车。v 一、从出口角度分析，中国的出口产品大都技一、从出口角度分析

8、，中国的出口产品大都技术含量不高，科技附加值较低，相对低廉的价格是术含量不高，科技附加值较低，相对低廉的价格是比较突出的优势。人民币贬值能够缓解人民币长期比较突出的优势。人民币贬值能够缓解人民币长期升值对我国出口企业的压力，保证出口产业的优势，升值对我国出口企业的压力，保证出口产业的优势，增强国际竞争力，提高企业利润，拉动经济增长，增强国际竞争力，提高企业利润，拉动经济增长，也为我国产业升级争取了时间。也为我国产业升级争取了时间。人民币贬值对中国经济的积极影响人民币贬值对中国经济的积极影响人民币贬值对中国经济的积极影响人民币贬值对中国经济的积极影响v 二、从投资的角度看，中国经济要全面复苏，保

9、持今年二、从投资的角度看，中国经济要全面复苏，保持今年7%7%经济增长目标，需要适度宽松货币政策作依托。因为，经济增长目标，需要适度宽松货币政策作依托。因为，尽管目前中国市场不缺货币流动性，但流动性尚末进入实尽管目前中国市场不缺货币流动性，但流动性尚末进入实体经济领域，这除需央行和监管当局予以政策引导之外，体经济领域，这除需央行和监管当局予以政策引导之外，还需进一步适度宽松货币政策刺激。尤其创业创新活动更还需进一步适度宽松货币政策刺激。尤其创业创新活动更需巨大社会资金投入，无疑又为央行下半年及今后一个时需巨大社会资金投入，无疑又为央行下半年及今后一个时期继续释放流动性提供了条件；期继续释放流动

10、性提供了条件；v 在这种情况下，如果一味死守人民币币值稳定，显然在这种情况下，如果一味死守人民币币值稳定，显然对中国经济增长不利，用人民币适度贬值换来中国经济增对中国经济增长不利，用人民币适度贬值换来中国经济增长，是必要的，也是应该的。因为，只有为国内市场注入长，是必要的，也是应该的。因为，只有为国内市场注入充足流动性，推动企业融资成本下降，才能激发实体经济充足流动性，推动企业融资成本下降，才能激发实体经济活力，让活力，让“双创双创”成为带动中国经济成为带动中国经济“新引擎新引擎”。人民币贬值对中国经济的积极影响人民币贬值对中国经济的积极影响人民币贬值对中国经济的积极影响人民币贬值对中国经济的

11、积极影响v 三、从消费的角度来看，就目前而言，如果人民币适度贬三、从消费的角度来看，就目前而言，如果人民币适度贬值，在国内银行存款利率实际处于下降情况下，会促使民值，在国内银行存款利率实际处于下降情况下，会促使民众将银行存款投入股市和楼市，以实现保值增值之目的。众将银行存款投入股市和楼市，以实现保值增值之目的。也就是说，人民币适度贬值，对中国股市和楼市都将带来也就是说，人民币适度贬值，对中国股市和楼市都将带来利好，能确保中国资本市场稳健发展和房地产业利好，能确保中国资本市场稳健发展和房地产业“软着陆软着陆”。v v 另据资料，在各地各级政府出台降低购房首付比例、另据资料，在各地各级政府出台降低

12、购房首付比例、公积金优惠贷款等楼市新政策刺激下，今年商业银行注入公积金优惠贷款等楼市新政策刺激下，今年商业银行注入房地产类贷款逾万亿元，加快了各地商品房去库存化力度，房地产类贷款逾万亿元，加快了各地商品房去库存化力度，使一些城市房价上涨，三、四线城市房价也有回暖迹象，使一些城市房价上涨，三、四线城市房价也有回暖迹象，这不仅避免了房地产这不仅避免了房地产“硬着陆硬着陆”，也在化解中国地方政府，也在化解中国地方政府债务危机、解决地方政府财力困难等方面都发挥了重要作债务危机、解决地方政府财力困难等方面都发挥了重要作用，这一切都得益于央行适度宽松的货币政策。用，这一切都得益于央行适度宽松的货币政策。人

13、民币贬值对中国经济的消极影响人民币贬值对中国经济的消极影响人民币贬值对中国经济的消极影响人民币贬值对中国经济的消极影响v 一、从消费和进口的角度来看，随着人民币贬值，一、从消费和进口的角度来看，随着人民币贬值，人们出国留学、旅游、购物所要支出的资金会增加，人们出国留学、旅游、购物所要支出的资金会增加，进口商品的价格将会上升。进口商品的价格将会上升。v 最关键的是，以原油为代表的资源性产品的价最关键的是，以原油为代表的资源性产品的价格一向以美元作为计价货币，作为我国经济发展的格一向以美元作为计价货币，作为我国经济发展的基础性商品，我们对这些商品的需求数量巨大，弹基础性商品，我们对这些商品的需求数

14、量巨大，弹性很小。因此，人民币贬值会导致以石油为基础的性很小。因此，人民币贬值会导致以石油为基础的下级工业品价格全面上涨，增加企业的成本和居民下级工业品价格全面上涨，增加企业的成本和居民消费开支，使得经济发展遇到阻碍，人民生活水平消费开支，使得经济发展遇到阻碍，人民生活水平下降。下降。人民币贬值对中国经济的消极影响人民币贬值对中国经济的消极影响人民币贬值对中国经济的消极影响人民币贬值对中国经济的消极影响v 二、从投资的角度来看，人民币贬值将导致大量二、从投资的角度来看，人民币贬值将导致大量的国际资本在短期内流出中国，进一步加剧国际资的国际资本在短期内流出中国，进一步加剧国际资本流出，进而抬高了

15、国内企业融资成本，让中小企本流出，进而抬高了国内企业融资成本，让中小企业融资难的局面进一步雪上加霜，这对中小企业来业融资难的局面进一步雪上加霜，这对中小企业来说是一个挑战；说是一个挑战；v 另外，随着人民币的持续贬值，国外投资者对另外，随着人民币的持续贬值，国外投资者对中国经济发展失去信心，对中国的投资变得更加谨中国经济发展失去信心，对中国的投资变得更加谨慎，长此以往，不利于中国经济吸引外资，推动经慎，长此以往，不利于中国经济吸引外资，推动经济发展；济发展；v 此外，人民币贬值也会对国内金融市场产生影此外，人民币贬值也会对国内金融市场产生影响，市场不再容易预测，汇率风险和利率风险加大，响，市场

16、不再容易预测，汇率风险和利率风险加大，投资收益将会缩水，影响投资人的投资和消费倾向。投资收益将会缩水，影响投资人的投资和消费倾向。结束语结束语结束语结束语v 2015年年9月，环球银行间金融通信协会月，环球银行间金融通信协会(Swift)公布最公布最新数据显示，新数据显示，7月份人民币在全球支付体系中所占市场份额月份人民币在全球支付体系中所占市场份额达到创纪录的达到创纪录的2.34%；目前，人民币在全球支付体系中的；目前，人民币在全球支付体系中的排名维持在第排名维持在第5位，人民币国际化进程又向前迈了一大步。位，人民币国际化进程又向前迈了一大步。v 在这个背景下，人民币贬值犹如一把双刃剑，有利

17、也有在这个背景下，人民币贬值犹如一把双刃剑，有利也有弊。一方面，可以促进我国贸易出口，提高就业率，增加弊。一方面，可以促进我国贸易出口，提高就业率，增加外汇储备；另一方面，会提高我国进口成本，增多贸易摩外汇储备；另一方面，会提高我国进口成本，增多贸易摩擦，不利于我国擦，不利于我国“走出去走出去”战略的实施。战略的实施。v 因此，在人民币贬值的背景下，应积极推动我国产业结因此，在人民币贬值的背景下，应积极推动我国产业结构的优化升级，适时推动人民币国际化进程，积极实施贸构的优化升级，适时推动人民币国际化进程，积极实施贸易对象多元化战略，利用人民币贬值带给我们的有利机遇，易对象多元化战略，利用人民币贬值带给我们的有利机遇，并把贬值带来的不利影响降至最低！并把贬值带来的不利影响降至最低！感感感感谢谢谢谢您您您您的的的的关关关关注注注注 END