某某某省-某某某州-某某某县智慧城市建设PPP项目物有所值评价报告.docx

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1、序言1-、项目概况1（一）项目基本情况1（二）项目运作方式2（三）项目风险分配框架4（四）项目回报机制7二、物有所值评价依据和评价方法7（一）物有所值评价依据7（二）物有所值评价方法8三、物有所值定性评价9（一）确定定性评价指标9（二）专家评分12（三）专家评分统计12（四）物有所值定性评价结论12（一）假设条件13（二）物有所值定量评价方法14（三）测算分析过程及结果15五、物有所值评价结论18六、附表19113号）、某某某办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于 在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知（国办发（2015） 42号）关于印发PPP物有所值评价指引（试 行）（财金

2、2015167号）等法律和规范性文件的要求，明 确提出要科学规范地对政府和社会资本合作项目进行物有所值 评价。（二）物有所值评价方法根据财政部发布的关于印发PPP物有所值评价指引（试 行）（财金2015167号）文件，物有所值评价通常包括定 性评价和定量评价。定性评价重点关注项目采用PPP模式与采用 政府传统投资运营模式相比能否增加供给、优化风险分配、提高运 营效率、促进创新和公平竞争等方面的内容。定量评价主要通过对PPP项目全生命周期内政府支出成本 现值与政府采用传统模式提供公共产品和服务的公共部门比较 值进行比较，计算项目的物有所值量值，判断政府和社会资本合 作模式是否降低项目全生命周期成

3、本。定量评价工作由各地根据政府采购服务项目实际情况决定 是否需要开展。本项目根据物有所值评价指引的要求，从定性和定量方面分 析本项目是否适宜采用PPP模式。定性评价通过成立物有所值评 价专家组，由专家对项目的物有所值进行定性评价，再根据专家 评估结果进行统计分析得出定性评价结论。定量评价通过对PPP 项目全生命周期内政府方净成本的现值（PPP值）与公共部门比较值（PSC值）进行比较，判断PPP模式能否降低项目全生命周 期成本。三、物有所值定性评价（-）确定定性评价指标根据关于印发PPP物有所值评价指引（试行）（财金（2015） 167号）文的相关要求，并结合项目具体情况，拟定六项基本指 标。然

4、后，在已拟定的基本指标及其权重基础上，再拟定四项附 加指标及其权重。1.基本指标说明（1）全生命周期整合程度主要考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建设、 运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。项目设计、投融资、 建设、运营和维护等环节整合程度越高，基本指标评分就越高。（2）风险识别与分配指标主要考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识 别并在政府和社会资本之间进行合理分配。清晰识别和优化分配 风险，是物有所值的一个主要驱动因素。在项目识别阶段的物有 所值评价工作开始前，着手风险识别工作，有利于在后续工作实现 风险分配优化。（3）绩效导向与鼓励创新指标主要考核是否建立以基础设施

5、及公共服务供给数量、质量和 效率为导向的绩效标准和监管机制，是否落实节能环保、支持本 国产业等政府采购政策，能否鼓励社会资本创新。绩效标准越切 合项目实际，越全面合理，越清晰明确，则绩效导向程度越高。 同时，通过察看项目产出说明来评分，一般来讲，产出说明主要规 定社会资本合作方应付产出的规格要求，尽可能不对项目的投入和 社会资本合作方的具体实施等问题提出要求，从而为社会资本合作方 提供创新机会。（4）潜在竞争程度主要考核项目内容对社会资本参与竞争的吸引力。通过察看 项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力，以及预计 在随后的项目准备、采购等阶段是否能采取促进竞争的措施等来 评分。（5）政

6、府机构能力主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和 项目执行管理等能力。通过察看政府的PPP理念，以及结合项目 具体情况察看相关政府部门及机构的PPP能力等来评分。PPP理念 主要包括依法依规平等合作、风险分担、全生命周期绩效管理等方面。 PPP不仅是基础设施及公共服务融资手段，更是转变政府职能、 建立现代财政制度的重要抓手。（6）可融资性主要考核项目的市场融资能力。通过预计项目对金融机构 （贷款和债券市场）的吸引力来评分。吸引力越大，项目融资可 行性越高，越能够顺利完成融资交割和较快进入建设、运营阶段， 实现基础设施及公共服务供给较快增加的可能性就越大。2.附加指标说明(1)项目

7、规模主要依据项目的投资额或资产价值来评分。PPP项目的准备、 论证、采购等前期环节的费用较大，只有项目规模足够大，才能使 这些前期费用占项目全生命周期成本的比例处于合理和较低水平。 一般情况下，基础设施及公共服务项目的规模越大，越能够采用 PPP模式吸引社会资本参与。(2)行业示范性主要考核项目采用PPP模式对于类似项目的示范意义如何， 能否形成可复制性。其示范意义越大，可复制性越强，行业示范性 就越强，从而合理推进此类项目PPP模式的推广。(3)主要固定资产种类主要依据PPP项目包含的资产种类多少来评分。一个项目可 以包含多个种类的资产，一般来说，项目的资产种类越多，由社会 资本方实施，将实

8、现更高的效率和更好的效果。(4)法律和政策环境主要通过察看现行法律、法规、规章和政策等制度限制政府 采用PPP模式实施项目来评分。根据财政部发布的关于印发PPP物有所值评价指引(试 行)(财金(2015) 167号)文件，在各项评价指标中，六项 基本评价指标权重为80%,其中任一指标权重一般不超过20%； 补充评价指标权重为20%,其中任一指标权重一般不超过10%, 详见附表lo（二）专家评分（1）成立专家小组。本次评分专家组包括资产评估、会计、 金融等经济方面专家，以及行业、工程技术、项目管理和法律方面 专家共计7名。（2）本项目物有所值评审工作由某某某县财政局牵头组织, 定性评价的评审专家

9、由某某某县财政局从湖南省及湘西州的专 家库中随机抽取。在进行评分之前，专家通过认真研究项目的实 施方案、项目产出说明、可行性研究报告等相关材料，与政府代表 进行有效交流，熟悉项目概况和项目运营模式，进行集体商讨， 充分探讨项目情况。专家在充分讨论后按评价指标逐项打分，本项 目物有所值评价指标评分标准详见附表2o（三）专家评分统计（1）汇总每个指标专家评分的总分，计算每个指标对应的 平均分值，再对平均分值按照指标权重计算加权分，得到评分结 果，专家评分统计见附表3O（2）根据专家评分统计分析结果，以物有所值评价的评定 标准为参照，形成专家小组意见。）物有所值定性评价结论根据评分结果和专家小组意见

10、，原则上，评分结果在60分（含）以上的，项目通过物有所值定性分析；否则，项目不宜采 用PPP模式。本项目评分结果为844分（见附表3）,项目通过物有所值定性分析。、物有所值定量评价物有所值定量评价是在假定采用PPP模式与政府传统投资 方式产出绩效相同的前提下，通过对PPP项目全生命周期内政府 方净成本的现值（PPP值）与公共部门比较值（PSC值）进行比 较，判断PPP模式能否降低项目全生命周期成本。（-）假设条件L传统模式假设由某某某县政府负责投资、融资、建设及运营维护某某某 县智慧城市建设项目，测算项目全生命周期的成本，项目设计方案、 建设内容、进度及质量等其他假设前提均与PPP模式相同。2

11、JPP模式由某某某县人民政府选择投资人采用PPP方式融资建设及 运营维护某某某县智慧城市建设项目。项目前期投资约为 114792.93万元（含建设期利息），由某某某县经济和信息化局 和社会资本方合资成立项目公司，项目公司初始注册资本金为 34292. 93 万元，某某某县展凤投资有限责任公司出资6858. 59万元，其余资金由 社会资本方负责。自有资金与债务资金比例为3： 7,还款期17年， 还款利率为5. 39%；其他假设前提与传统模式相同，政府支付项目 公司股权投资。本项目采用政府部门（Public Sector Comparator,以下称 “PSC）参照标准法进行定量评价。政府部门参照

12、标准法方法 是对项目采用传统模式下的预计全寿命周期成本即“政府部门参 考标准”（“PSC”），与采用PPP模式下的预计全寿命周期成 本（PPP值）进行对比衡量，两者的差额部分体现的就是“物有 所值（VFM）,即VFM=PSC-PPP o其中PSC是一个标杆价格， 它综合考虑了服务质量、价格、时间、风险分担等因素，主要由 四部分构成：初始PSC、竞争性中立调整、可转移风险和保留风 险。PPP模式下的预计全寿命周期成本，由投标方案中的合同价 及保留风险等因素进行量化确定。政府部门比较值是假设一个项目由政府进行融资、拥有和实 施时的成本估算，包含四个关键属性：一是基于参照项目，即如 果不采用PPP而

13、采用传统采购模式，政府将提供同样产出要求的 基础设施和服务；二是基于全生命周期成本；三是考虑资金时间价 值，用净成本的现值表示；四是政府部门比较值包含风险、竞争 性中立等调整因素的量化值。L建设和运营维护净成本指项目的基础费用（资本投入及运营投入），包括建设、运 营、维护成本及资本减值等，但不包括风险成本。建设和运营维 护净成本的计算需要假定项目与拟采取PPP模式的项目相同，且 在同等的工程标准、要求及期限下。2 .竞争性中立调整成本指将政府部门主体凭借其公有体制获得的净竞争优势移除， 以实现PSC和社会投资投标方案之间进行公平、公正的评价比 较。如果不进行竞争性中立调整，那么PSC很有可能人

14、为的低于 社会投资投标方案的成本。政府部门的公有体制会产生的潜在竞争 优势包括对覆盖资本性支出没有要求、土地税豁免、地方政府税豁 免、其他税收豁免等因素；潜在竞争劣势则包括会计责任成本、公 众监管及报告要求等因素。3 .可转移风险及保留风险成本可转移风险是指所有转移给社会投资的风险总价值，保留风 险是指所有未能转移给社会投资的风险价值。风险控制的最优原则 是将风险分配给能够以最小成本管理风险的一方，因此政府部门投 资建没项目的风险成本应该反映在PSC中。通过风险识别、风险 结果评价、风险概率评价，偶然因素评价等步骤量化风险价值，并 对PSC进行风险调整。其中风险概率评价主要以类似项目的历史 数

15、据及实践经验为基础，并因技术等因素的不同而不同。理论上，只有PPP模式下的价值优于PSC,即PPP下的净现 值成本PPP低于PSC,政府才会选择采用PPP模式。（三）测算分析过程及结果PSC的计算PSC值是以下三项成本的全生命周期现值之和：参照项目的建 设和运营维护净成本；竞争性中立调整值；项目全部风险成本。(1)建设净成本主要包括参照项目设计、建造、升级、改造、大修等方面投 入的现金以及固定资产、土地使用权等实物和无形资产的价值， 并扣除参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或处置资产所获的 收益。根据某某某县智慧城市建设项目可行性研究报告及相关 测算，本项目建设净成本77895. 97万元。

16、(2)运营维护净成本主要包括参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设 备、人工等成本，以及管理费用、销售费用和运营期财务费用等， 并扣除假设参照项目与PPP项目付费机制相同情况下能够获得的 使用者付费收入等。根据某某某县智慧城市建设项目可行性研究 报告及相关测算，本项目运营维护净成本为-92793. 72万元。(3)竞争性中立调整成本由于本项目由某某某县政府建设，竞争性中立调整成本主要 包括相关的土地费用、行政审批费用以及税费等，因此竞争性中 立调整成本暂按项目建设投资的6%考虑。根据某某某县智慧 城市建设项目可行性研究报告及相关测算，本项目竞争性中立 调整成本为6545. 58万元。(4

17、)可转移风险成本根据专家建议，结合国内类似案例分析，可转移风险一般为项 目总价值的10%15%,基于本项目实际情况，可转移风险暂按项 目总投资的10%考虑。根据某某某县智慧城市建设项目可行性 研究报告及相关测算，本项目可转移风险成本11479. 29万元。(5)自留风险成本自留风险承担成本等同于PPP值中的全生命周期风险承担 支出责任，两者在PSC值与PPP值比较时可对等扣除。综上计算，折现率根据湖南省同期一般政府债券收益率（10 年期）2. 95%上浮50%即为4. 43%考虑，得出本项目政府传统采购 模式下公共部门比较值PSC为4541. 14万元。如下表4-1所示。表4-1公共部门比较值

18、（PSC）序号项目PSC值（万元）1建设和运营维护净成本-14897.752竞争性中立调整成本6545.583全部风险成本12893.314PSO1+2+34541. 141. PPP值的计算PPP值可等同于PPP项目全生命周期内股权投资、运营补贴、 风险承担和配套投入等各项财政支出责任的现值，参照政府和社会 资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521号） 及有关规定测算。本项目采用PPP模式，在合作期内，政府方作为项目公司股东 支付资本金6303. 54万元。折现率根据湖南省2016年第八期一般 政府债券收益率（10年期）2. 95%上浮50%即为4. 43%考虑，计 算政府全生命周

19、期成本净现值PPP为3368. 98万元，详见表4-2。附表1物有所值定性分析评价指标及权重19附表2项目物有所值定性评价评分参考标准20附表3 PPP项目物有所值定性评价专家评分统计表22表4-2 PPP计算结果序号项目PPP（万元）1股权投资6303. 542运营补贴03风险承担1414.014政府分红4348.575PPP=1+2+3-43368. 982. .定量评价结果通过表4-1和4-2可知，传统模式PSC值大于PPP模式PPP 值，即VFM=PSC-PPP=1172. 15万元0 ,物有所值率 二VFM/PSC=25. 81%。通过测算可得，本项目物有所值的量值大于 零，这说明该

20、项目采用PPP模式运作是可行的。五、物有所值评价结论本项目根据财政部关于印发PPP物有所值评价指引（试 行）（财金（2015） 167号）文件的要求进行了物有所值定性 评价和定量评价，经某某某县财政局组织，认为本项目采用PPP 模式过物W所值评价。六、附表附表1物有所值定性分析评价指标及权重项目物有所值评价指标及权重表指标序号指标内容权重A基本指标1全生命周期整合潜力15%2风险识别与分配15%3绩效导向与鼓励创新15%4潜在竞争程度10%5政府机构能力10%6可融资性15%基本指标小计80%补充指标7项目规模5%8行业示范性5%9主要固定资产种类5%10法律和政策环境5%补充指标小计20%评

21、分结果100%附表2项目物有所值定性评价评分参考标准编 号指标评分参考标准权重 A1全生 命周 期整 合潜 81100二项目资料表明，融资、建设和全部运营维护将整合到一个合同中； 对于存量项目，至少有融资和全部运营维护整合到一个合同中。 6180二项目资料表明，融资和建设运营维护、设备和软件系统更新整合到 一个合同中。 41-60项目资料表明，融资、建设和维护等将整合到一个合同中，但不包 括运营；对于存量项目，仅运营和维护将整合到一个合同中。 2140二项目资料表明，融资、建设和维护等将整合到一个合同中，但不包 括设计和运营。 020二项目资料表明，融资、建设、维护等二个或其中更少的环节将整合

22、到 一个合同中。15%2风险 识别 与分 配 81100二项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的绝大部 分风险或全部主要风险将在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。 6180二项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的大部 分主要风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。 4160二项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险可以在 政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。 2140=项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险难以在 政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。 020=项目资料表明，尚未开展风险识别工作，或没有清晰识别风险

23、。15%3绩效 导向 与鼓 励创 81100二绝大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确；项 目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量的产出规格要求，没有对如何 交付提出要求。 6180二大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确；项目的 产出规格要求较为全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。 4160二绩效指标比较符合项目具体情况，但不够全面和清晰明确，缺乏部 分关键绩效指标；项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何 交付提出了少量要求。 2140二已设置的绩效指标比较符合项目具体情况和明确，但主要关键绩效 指标为设置；项目的产出规格要求不够全面、清晰和可

24、测量，并对如何支付 提出了较多要求。 020沫设置绩效指标或绩效指标不符合项目具体情况，不合理、不明确； 项目的产出说明基本上没有明确产出规格要求，对如何交付进行了要求。15%4在争度 潜竞程 81100二项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力大且已存在 明显的证据或迹象。 6180二项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较大，预期后 续通过采取措施可进一步提高竞争程度。 4160二项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力一般，预期后 续通过采取措施可提高竞争程度。 2140二项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较小，预期后 续通过采取措施有可能提高竞争程度。

25、020=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力小，预期后续 不大可能提高竞争程度。10%5政府 机构 能力 81100二政府具备较为全面、清晰的PPP理念，且本项目相关政府部门及 机构具有较强的ppp能力。 6180=政府的PPP理念一 但本项目相关政府部门及机构具有较强的PPP能九10%编 号指标评分参考标准权重 A 4160二政府的PPP理念一般，且本项目相关政府部门及机构的PPP能力T。 2140=政府的PPP理念较欠缺，且本项目相关政府部门及机构的PPP能力 较欠缺且不易较快获得。 020二政府的PPP理念欠缺，且本项目相关政府部门及机构的PPP能力欠 缺且难以获得。6可融 资

26、性 81100二预计项目对金融机构的吸引力很高，或已有具备强劲实力的金融 机构明确表达了对项目的兴趣。 6180二预计项目对金融机构的吸引力较高。 4160=预计项目对金融机构的吸引力一般，通过后续进一步准备，可提高 吸引力。 2140二预计项目对金融机构的吸引力较差，通过后续进一步准备，可提高 吸引力。 020二预计项目对金融机构的吸引力很差。15%基本指标小计80%7项目 规模 81100=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值在5亿兀以上。 6180二新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于3亿到5亿元之间。 41-60二新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于1亿到3亿元之间。 2

27、140嗡建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于5千万到1亿元之间。 020=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值小于5000元。5%8行业 示范 性 81100二项目行业示范性很强，可复制性很强，采用PPP模式开展此类项 目完全符合行业情况。 6180二项目行业示范性较强，可复制性较强，采用PPP模式开展此类项目 大部分符合行业情况。 4160=项目行业示范性及可复制性一般，采用PPP模式开展此类项目基本 符合行业情况。 2140=项目行业示范性及可复制性不太强，采用PPP模式开展此类项目不 太符合行业情况。 020=项目行业示范性及可复制性较弱，采用PPP模式开展此类项目完全 偏离行业情

28、况。5%9主要 固定 资产 种类 81100二项目的资产种类在二个以上。 6180二项目是两类较复杂或技术要求较高资产的组合。 4160=项目是两类中等复杂程度资产的组合，或者是若干个同类资产打 包。 2140=项目是两类复杂程度较低资产的组合，或者是一个较为复杂的资 产。 020二项目只包括一个较为简单的资产。5%10律政环 法和策境 81100二项目采用PPP模式符合现行法律法规规章和政策等的要求，甚至 存在鼓励政策。 6180二项目采用PPP模式受到现行法律法规规章和政策等的个别限制，并 且可以较为容易地解决。 4160二项目采用PPP模式受到现行法律法规规章和政策等的个别限制，并 且解

29、决的可能性很大。 2140二项目采用PPP模式受到现行法律法规规章和政策等的少量限制，但 解决的可能性很大。 020-项目采用PPP模式受到现行法律法规规章和政策等的严格限制。5%补充指标小计20%合计100%某某某县智慧城市建设PPP项目物有所值评价附表3 PPP项目物有所值定性评价专家评分统计表备注：专家单个指标打分为百分制；平均分：为单项指标之和除以专家人数（7人）指标权重A能宇乔伟华李立邓亦贺中华刘利群朱卫勇总分平均分加权分全生命周期整合潜力15%8094907884788558984. 1412.62风险识别与分配15%7495788080828257181.5712. 24木绩效导

30、向与鼓励创新15%7588888588808258683.7112. 56指潜在竞争程度10%8992867590809060286. 008. 60j 口标政府机构能力10%9590907592858160886. 868. 69可融资性15%8095958090888661487.7113. 16基本指标小计80%补项目规模5%8588818589828559585. 004.25充行业示范性5%7880858280758256280. 294.01指主要固定资产种类5%9087858792858561187.294.36标法律和政策环境5%8583868385808058283. 144

31、. 16补充指标小计20%权重总计100%PPP物有所值评价得分84.64序言根据财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南 （试行）的通知（财金2014） 113号）、关于印发PPP物 有所值评价指引（试行）（财金（2015） 167号）文件的规定， 由某某某县财政局委托湖南华伦咨询有限公司于2017年2月对 某某某县智慧城市建设PPP项目识别阶段进行了物有所值评价。本项目定性分析评分结果为84.64分,物有所值量（VFM） 1172.15万元，通过物有所值定性和定量评价。-、项目概况（一）项目基本情况.项目名称某某某县智慧城市建设PPP项目（以下简称“本项目”或者 “项目”）.项目建设内

32、容本项目采用整体打包，分期推进的方式实施。项目分三期进 行，其中一期建设投资约3.18亿元，建设期1年，建设内容包 括云数据中心工程、大数据平台工程、地理信息共享平台工程、 市民服务门户工程、智慧政务工程、智慧交通工程、智慧旅游工 程、智慧教育工程共8项内容。二期、三期建设工程将根据需求陆续开展，规划建设内容如下:（1）二期工程（8项）：政府服务热线平台工程、城市运行 管理中心工程、智慧应急工程、平安城市工程、智慧生态工程、智慧 林业工程、智慧城管工程、智慧食药监工程；（2）三期工程（8项）：智慧诚信工程、智慧医疗工程、智 慧社区工程、市民一卡通工程、电子商务工程、智慧农业工程、智慧 康养工程

33、、智慧园区工程。（二）项目运作方式.运作方式本项目采取政府与社会资本合作（PPP）模式实施，即政府 和社会资本共同组建项目公司实施项目内容。本项目PPP结构见 下图：图1-1项目结构示意图具体如下：某某某县人民政府授权某某某县经济和信息化局作为本项 目实施机构，并指定某某某县展凤投资有限责任公司作为政府出 资代表与中标的社会资本共同出资组建项目公司，并由项目公司负 责本项目投融资、建设、运营维护管理以及设备设施和系统更新升 级等工作。项目合作期内，某某某县人民政府授予项目公司对本 项目的特许经营权。合作期满，项目公司的特许经营权被收回。1 .融资结构项目前期投资114792.93万元，其中建设

34、投资109093.00万 元，建设期利息5699. 93万元。运营维护期间考虑设备和软件更 新升级，设备和软件更新升级投资86179. 00万元，项目整体实 施总投资约200971.93万元。本项目一期投资约32405. 77万元, 其中建设投资31794. 00万元，建设期利息611.77万元。最终投 资规模以完工结算后的审定额为准。根据某某某关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度 的通知（国发2015） 51号）要求，本项目资本金比例（项 目前期投资占比）暂定为30%,即34292.93万元。其余70% （80500.00万元）为债务资金，由项目公司在建设期3年根据建 设资金需求通过银行

35、贷款等方式取得。政府及其授权机构不为本项目融资提供任何形式的担保或 反担保，但可以协助项目公司在合法合规范围内获取贷款。止匕外， 本项目严格禁止出现给予固定回报、政府回购、明股实债等不符合PPP精神的行为。2 .股东回报机制政府股东和社会资本股东按照双方约定的股权比例（2:8） 分配项目公司利润。（三）项目风险分配框架风险的识别与合理分配是成功运用PPP模式的关键。本项目 从融资风险、市场风险、建设风险、运营风险、财务风险、政治风 险、法律风险以及不可抗力风险这些方面对项目风险进行分配， 并提出相应的风险应对措施。具体而言，融资、市场、建设、运营、 财务等风险主要由社会资本承担，政治风险主要由

36、政府承担，法律、 不可抗力风险由政府和社会资本共同承担。3 .风险分配基本原则根据财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南 （试行）的通知（财金2014） 113号），项目的风险分配遵 循以下原则：（1）风险分配优化原则。承担风险的一方应该对该风险具 有控制力，由该方承担该风险最有效率。（2）风险收益对等原则。承担风险的一方对于控制该风险 有更大的经济利益或动机。（3）风险可控原则。承担风险的一方能够有效控制该风险， 如果风险最终发生，承担风险的一方不应将由此产生的费用和损失 转移给合同相对方。4 .风险识别情况由于规模大、周期长、单一性、复杂性以及项目不可移动等 显著特点，PPP项目在立

37、项、可行性研究、融资、施工、交付使 用、运营维护、移交等各个阶段都存在大量的不确定性因素，容 易受到社会环境、经济环境、工程管理建设环境等诸多因素变化 的影响。本项目主要风险因素包括：融资风险、市场风险、建设 风险、运营风险、财务风险、政治风险、法律风险、不可抗力风 险等。5 .风险分配基本框架本项目风险分配机制按照风险分配优化、风险收益对等和风 险可控等原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和市 场风险管理能力等要素进行设计，合理分配项目风险。本项目的风 险分配基本框架详见表1-1：表本项目风险分配基本框架表风 险 类 型主要风险政府 承担社会 资本 承担应对措施融 资 风 险筹资不足

38、要求所有的标书有完整的文件证明有最低的资金投 入，且容易实现的融资条件；政府严格审查各环节 设计方案等。融资成本过高选择有较强融资实力的社会资本方追加融资融资及计划中，加大备用股本资金和备用债务资金市场风险利率及汇率风 险选择有较强融资实力的社会资本方通货膨胀收费与通货膨胀率挂钩建 设风 险系统配置未统 一、兼容性不强项目公司在分期建设每个子项目之前，应充分考虑 各子项目之间系统配置的兼容性问题，合理选择技 术和设施设备。超出预算固定总价承包合同(EPC)工期超过计划在工程合同条款中进行约束工程技术风险采用成熟技术/加强设计审查劳务纠纷在工程合同条款中进行约束工地安全出台安全管理制度、* 运

39、营 风 险项目运营 管理不善聘用有经验的运营商成本因素 价格上涨调价公式和一般补偿机制服务质量不达 标设置合理的绩效考核机制，对运营商进行合理监管信息平台稳定 性差、用户体验 效果不佳不断优化信息平台的技术和设备设施配置核心技术 安全风险集聚公司高科技人才，必要时联合专业科研机构的 研发力量，深入研究智能物体设备、异构网络、云 计算平台、数据海等安全保护关键性技术信息空间 安全风险在深入研究智能物体设备、异构网络、云计算平台、 数据海等的安全保护关键性技术之外，加强对整个信 息系统的监管，实时监测系统是否存在高危漏洞 问题数据安全风险注重人才的道德品行，指定严格数据保密制度，同 时注重先进技术

40、开发，防范黑客和病毒入侵等维护费用上涨固定总价运行维护合同市场需求不足鼓励通过广告、活动策划、用户体验等宣传手段提 高产品知名度，吸引消费者行业信息产品 生命周期相对 短，技术更新换 代速度较快采用最新的技术，项目建成后，时刻关注信息化领 域发展动向，并根据实际需要，合理改进原有技术环境保护协议中要求项目建设、运营中应遵守环保法规规定； 因环保问题所产生的损失、费用等，根据规则原则， 由过错方承担财 务 风 险偿债能力不足选择有较强资金实力和融资实力的社会资本方项目资金流动 性M险选择有较强资金实力和融资实力的社会资本方公司破产选择有较强资金实力和融资实力的社会资本方政治风险税收政策的变 更直

41、接/间接补偿机制通用法律变更直接/间接补偿机制项目收归国有直接/间接补偿机制项目无偿没收q政治风险保险/担保法律风险合同文件冲突N协商，不成则进行争议解决程序第三方违约按合同违约处理设施所有权q履行合同责任m自然灾害制定应急措施，减小损失；通过保险等方式转移风 险m政治不口 抗力风险7政治风险保险/担保（四）项目回报机制本项目回报机制为“使用者付费”，即最终消费者直接付费 购买公共产品和服务，项目公司直接从最终用户处收取费用，以回 收项目的建设运营成本并获取合理收益。本项目中，项目公司通过 运营智慧旅游、智慧停车、智慧医疗、智慧社区、电子商务等多个 子项，向个人、商家、企业以及职能部门等收取服

42、务费用，从而获 得经营收入。经测算，本项目经营收入可以完全覆盖项目全生命周 期的建设运营成本及合理收益。二、物有所值评价依据和评价方法物有所值（Value for Money, “VFM”），是指一个组织运 用其可利用资源所能获得的长期最大利益。是国际上普遍采用的 一种评估方法，对传统上由政府提供的公共产品和服务可否采用政 府和社会资本合作模式进行评价。通过物有所值评价，可清晰展现 公共产品及服务供给在PPP模式与传统模式下的效率差别。（-）物有所值评价依据为贯彻落实党的十八届三中全会关于“允许社会资本通过特 许经营等方式参与城市基础设施投资和运营”精神，财政部根据 中华人民共和国预算法、关于推广运用政府和社会资本合 作模式有关问题的通知（财金2014） 76号）、关于印发政 府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金（2014）