某某某省某某某市某某某江湖湿地公园建设PPP项目---财政承受能力论证报告.docx

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1、一、项目基础信息11.1 项目概况11.2 项目产出说明81.3 项目运作模式81.4 风险分配13二、责任识别272. 1股权投资支出273. 2政府承担运营补贴支出274. 3风险承担支出272. 4配套投入支出28三、支出测算293.1股权投资支出293. 2运营补贴支出293. 3风险承担支出313. 4配套投入支出323. 5测算支出汇总32I、财政承受能力评估334.1财政支出基数与本项目占一般公共预算支出比例394. 2行业和领域均衡性分析评估404. 3论证结论42 管理合同(MC)、转让-运营-移交(TOT)、改建-运营-移交(ROT)、 建设-运营-移交(BOT)和建设-拥

2、有-运营(BOO) o除此之外， 国内外PPP项目实践中应用比较普遍的运作方式还包括租赁-运营 -移交(LOT)、建设-租赁-移交(BLT)、建设-移交-租赁(BTL)、 区域特许经营(Concession) , DBFO (设计-建造-融资-运营)等。具体运作方式的选择主要由收费定价机制、项目投资收益水 平、风险分配基本框架、融资需求、改扩建需求和期满处置等因 素决定。可以运用决策树等决策分析工具，如图1-1：图1-1PPP模式类型决策树:本项目结合实际情况，根据决策示意图，按股权合作成立项目 公司负责本项目的运营管理、引入资金、期满移交等特点，为发挥社 会资本在前期融资、建设、运营维护的集

3、成优势，最大限度降低项目 的全寿命周期成本，拟采用BOT模式运作。合作期限10年（含建设 期2年）。B0T模式即由社会资本或者项目公司承担新建项目设计、融 资、建造、运营、维护和用户服务职责，合同期满后项目资产及相 关权利等移交给政府的项目运作方式。政府将依据项目的建设质 量、运营维护等绩效评价结果向项目公司支付相应对价。特许经营 期结束后，整个项目无偿移交给政府或其指定的机构。具体项目示意 图如1-2所示：A 某某某市政H一某某某市林业指定指定到期后无偿移交图2项目结构示意图1.3.2 回报机制本项目一期工程回报机制为政府付费。项目公司运营部分无收 费基础，合作期内，由政府依据项目的建设质量

4、、运营维护等绩效 评价结果，向项目公司支付相应对价，以保证其收回投资并获取合理 收益。二期工程回报机制为可行性缺口补助，项目公司运营收入包括 停车场、广告收入，在上述收入不足以覆盖项目投资成本时，由政 府按照绩效考核评价标准给予补贴。各级政府针对本项目的各种补贴、 政策性补助、配套资金均作为政府投入，当期本级政府补贴相应减 少。1.3.3 全生命周期成本项目全生命周期是指项目从设计、融资、建造、运营、维护至 终止移交的完整周期。因此其全生命周期成本主要包括建设成本、 运营维护成本和相关税费。L建设成本主要包括设计、施工等方面投入的现金以及固定资产等实物和 无形资产，项目的建设成本主要是依据可研

5、报告中估算的建设成本进 行调整。拟建项目总投资为66957. 57万元。其中：一期工程总投资估算为20573. 44万元，工程费用为15889万 元，工程建设及其他费用2822. 17万元，基本预备费935. 56万元, 建设期利息926. 71万元。二期工程总投资估算46384. 13万元，工程费用37402万元， 工程建设及其他费用4783. 53万元，基本预备费2109. 28万元，建 设期利息2089. 33万元。2.项目运营成本本项目运营期内，成本主要包括工资福利费、修理费、管理及 其他费用等。表1-3 一期工程运营成本运营成本单位金额人工成本万元/年80维护成本万元/年953. 3

6、4管理费用万元/年32 合计万元/年1065. 34表1-4二期工程运营成本运营成本单位金额人工成本万元/年84维护成本万元/年2244. 12管理费用万元/年33.6合计万元/年2361. 72绩效考核机制本项目采用绩效考核方式开展PPP运作，某某某市林业局依 据项目的建设质量、运营维护等绩效评价结果向项目公司付费。本项目绩效考核体系主要包含建设期绩效考核指标与运营维 护期绩效考核指标。1 .建设期绩效考核本项目所建设的主体工程以及配套性工程等需符合相关的进度、质量、成本的要求和规范。若未达成相关标准，政府可依据 PPP项目合同的有关约定提取项目公司提交的建设期履约保证函 中的相应金额。具体

7、建设期绩效考核体系见表1-5O实施机构组织每季度对项目的施工进行考核，计算出建设期 绩效考核分数，计算出相应的奖惩金额，计算公式如下：奖惩金额二履约保证金额X（考核分数/100） -1当考核分数三100分时，则金额20,说明项目公司建设期绩 效考核良好，政府方对项目公司给予相应奖励；当考核分数0,则 金额（0,说明项目公司建设期绩效考核较差，政府方对项目公司收 取相应罚金。表5建设期绩效考核指标表序号评价指标指标要求计算方式分数1投资控制制定合理的成本控制措施，严 格控制在经批准的设计概算或 执行概算内投资控制在概算之内，采用累进计分法奖惩。与设计概算 相比,降低5%以内,每降低1%,加0.2

8、分;降低5%-10% 每降低1%,加0.4分；超出概算时，每超1%扣2分。或 与执行概算相比，降低5%以内，每降低1%,加1分；降 低5%-10%；每降低1除加2分；超出执行概算时，每超 1%扣1分。本项最多扣5分；按设计概算考核最多加5分 按执行概算考核最多加10分202投资计划 完成率进行合理的动态监管机制，严 格完成经批准的当年投资计划 金额及进度计划本年度内完成的统计口径投资金额与当年投资计划金额 作比较，采用累进扣分法，比值290%,该项不扣分；80% W比值90%,每降低1%扣0.2分;70%比比值80%,每降 低1%扣0.4分；60%十比值70%,每降低1%扣0.6分。本 项最多

9、扣5分203进度控制严格按照项目施工进度（总进进度每拖期15天扣1分，单项目标最多扣10分或扣完为25注：若国家、省、市出台具体考核办法或新的相关规定，则上表中与之不一致的或未作约定的或约定不明的，以国家、省、市出台标 准为准进行调整并执行序号评价指标指标要求计算方式分数度、节点工期、周进度）计划 施工建设止；进度每提前15天加1分，单项目标最多加10分。本 项最多扣5分，最多加5分4质量控制符合工程质量规范 GB50026-93.建筑装饰工程 施工及验收规范JGJ73-9K建筑采暖、卫生工程质量检 验评定标准GBJ302-88.给 排水管道工程施工及验收规 范GB50268-2008等规范标

10、准单项及分部工程一次验收合格率或优良率每降低1%扣1 分，单一目标最多扣5分；一次验收合格率或优良率每提 高1%加1分，单一目标最多加5分。发生有管理责任的 一般工程质量和设备损坏事故的，或者单项及分部工程部 分达不到设计要求又无法整改的，每次（项）扣5分，本 项最多扣10分。上述目标总体上最多扣5分，最多加5 分。发生重大及以上质量事故，扣10分255其他若发生在上述考核指标说明之外的重要情况时，可根据该事项对项目及项目公司的影响， 可酌情予以加减分102 .运营维护期绩效考核一期工程建设期考核根据国家湿地公园管理办法（试行）（林湿发（2010） 1 号）、某某某省湿地公园管理办法（试行）、

11、旅游安全管理 办法（国家旅游局第41号令）及相关旅游景区管理规范等，制 定运营期绩效考核标准，一期工程需达到国家湿地公园、4A级旅 游景区建设标准。运营维护期考核指标设置四个层级：前三级为常规考核指标； 第四级为公众反馈考核指标（各级权重系数暂定，具体由双方在 PPP项目合同中约定）。具体考核指标定义如下：公共基础设施类指标（30%）：某某某江湖国家湿地公园的 湿地保育区除开展保护、监测等必需的保护管理活动外，不得进行任 何与湿地生态系统保护和管理无关的其他活动。恢复重建区仅能开展 培育和恢复湿地的相关活动。建成的植被、水系等需定期进行修整、维 护，项目区域内的道路、给排水、照明系统每日检查，

12、引导标识准确 完好等，保证项目设施的功能性。公共区域内卫生指标（20%）：湿地公园景区内设置数量足 够的垃圾桶、卫生间等并按时打扫；景区内的植被、水系均每日进 行某某某洁；设置河面打捞点，对水面的脏物进行某某某理，确保景 区内的环境卫生。安全救助类指标（20%）：安全通道确保通畅，各类救助设 施完备且定期检查；城市旅游集散中心的空气质量、污水、噪音等 环境指标符合国家有关规定；例行消毒，按照GB 19085的相关规定预防传染性疾病的产生并控制其传播等。公众反馈（30%）某某某市林业局委聘请第三方机构对使用者及周边居民、企业 等进行公共调查，统计数据，计算出满意度。（2）绩效付费办法运营维护期内

13、，某某某市林业局定期对项目运营情况进行综合 考核，对各级考核指标进行赋值（赋值区间为0T00）,计算出分 值，即考核结果。并将考核结果与政府付费挂钩。表-6政府付费支付标准分值区间支付标准100-90政府部门根据协议规定，支付项目公司当期费用，若政 府部门认为运营状况好于协议要求，可增付奖励（至多 增付 0. 05%） o90-80首次出现这样的评价，政府部门可选择照常根据协议支 付当期赛用；并非首次，出现此类评价政府部门可减付 l%o80-70首次出现这样的评价，政府部门可减付当期费用的1% 9并非首次，出现此类评价政府部门可减付当期费用的1.5%,且要求项目公司进行整改。70-60首次出现

14、这样的评价，政府部门可减付当期费用的1.5%,且要求项目公司进行整改；并非首次，政府部门可减付当期费用的2%,并根据具体情况选择是否与项某某某市某某某江湖湿地公园建设PPP项目财政承受能力论证一、项目基础信息LL1项目位置本项目拟实施区域位于某某某市境内西南部，以某某某江湖为 主体，主要以环湖公路为边界，包括周边山地、州滩等，地理坐 标为东经 109 31 49 109 40 53，北纬 27。04 39 27 09 28，东西长14.95千米，南北宽8. 92千米。项目选址符合某某某市规划要求，交通便利，给排水、供配电、 通讯等公用设施条件满足项目要求，具备良好的开工条件。LL2建设目标和意

15、义1 .本项目的实施，充分利用了湿地良好生态环境、多样化湿 地景观资源、民俗文化资源和人文景观资源，并建有一定规模的 旅游休闲设施，将其开发成一处具旅游吸引力的观光、度假、游 览之地，为游客提供生态体验，不仅将其旅游设施基以及景观的 观赏效益转化为经济价值，而且丰富了区域旅游产品，与大湘西 生态文化旅游全部形成相互拱应，对弘扬湿地文化，促进了某某 某市生态旅游产业的快速发展具有重要的意义。2 .成功引入具有相对优势的社会资本方，探索和完善某某某 市基础设施建设工程的投融资模式，吸收和总结在工程建设方面 的设计、施工、运营和管理等先进理念和成功经验，进一步提高 某某某市基础设施建设管理水平。分值

16、区间支付标准目公司终止协议。一旦出现此类评价，政府部门即可减付当期费用的3% 并根据具体情况选择是否与项目公司终止协议。60-0注：奖励和处罚具体金额在PPP项目合同中约定（2）二期工程二期工程主要为5A级旅游景区的建设，景区内的维护需满 足旅游安全管理办法（国家旅游局第41号令）、旅游景 区公共信息导向系统设置规范（GB/T 31384-2015）、风景名 胜区游览解说系统标准（QJ/T173-2012 ）等规范。运营维护期考核指标设置四个层级：前三级为常规考核指 标；第四级为公众反馈考核指标（各级权重系数暂定，具体由双 方在PPP项目合同中约定）。具体考核指标定义如下：公共基础设施类指标（

17、30%）:公园景区内游客出行畅通、 舒适，游览环线设置合理，游客停车、集散、换乘便利；景区内移 动通讯信号良好；给排水设施运行良好，景区排放的污水符合国家 GB3838-88山水域所执行的标准；设施与服务位置指引标志等相 应的中外文引导标志，且数量足够、内容准确、标志醒目、指向 准确，符合GB/T10001.1和GB/T10001.2的要求；配置足够数量 的垃圾桶，布局合理，注明标识，日产日某某某；公共厕所通风良 好、地面干净、整洁、无异味、光线明亮、标志醒目规范等；配 备必要的护栏等安全设施，遵照国家规定配置消防设施和器材， 定期组织防火检查；景区内防洪、防滑坡、林虫病灾防治等均有相 应合理

18、设置与规划等。服务质量类指标（20%）：湿地公园景区内设置数量足够 的咨询服务点，且布点合理；工作人员能够耐心、热情地解答游 客问询，尊重游客民族风俗习惯、宗教信仰；旅游服务环境氛围 良好，且能为老、弱、病、残、孕等游客提供特殊服务等。安全救助类指标（20%）：景区内安全防护设施、报警、 救护、救助等设施设备进行定期检查；安全疏散通道确保通畅， 各类救助设施完备且定期检查；交通、机电、游览、娱乐等设备 要保持完好，运行正常，无安全隐患；安全标志系统的设置要规范, 且提示明确易懂；旅游集散中心的空气质量、污水、噪音等环境 指标符合国家有关规定；例行消毒，按照GB 19085的相关规定 预防传染性

19、疾病的产生并控制其传播等。公众反馈（30%）某某某市林业局委聘请第三方机构对使用者及周边居民、企 业等进行公共调查，统计数据，计算出满意度。（2）绩效付费办法运营维护期内，某某某市林业局定期对项目运营情况进行综 合考核，对各级考核指标进行赋值（赋值区间为0T00）,计算 出分值，即考核结果。并将考核结果与政府付费挂钩。表1-7政府付费支付标准分值区间支付标准政府部门根据协议规定，支付项目公司当期费用，若政100-90府部门认为运营状况好于协议要求，可增付奖励（至多增付 0. 05%） o首次出现这样的评价，政府部门可选择照常根据协议支90-80 付当期费用；并非首次，出现此类评价政府部门可减付

20、1. 5%o分值区间支付标准首次出现这样的评价，政府部门可减付当期费用的：80-701.5%；并非首次，出现此类评价政府部门可减付当期费用的2%,且要求项目公司进行整改。首次出现这样的评价，政府部门可减付当期赛用的2% , 且要求项目公司进行整改；并非首次，政府部门可减付70-60当期费用的2.5%,并根据具体情况选择是否与项目公司终止协议。60-0一旦出现此类评价，政府部门即可减付当期费用的3%,并根据具体情况选择是否与项目公司终止协议。调价机制.项目投资总额变动引起的调整采购时，每年的可用性服务费与年度运营维护费由申请人根据 招标文件要求自主报价。竣工验收后，以政府审计确认的项目总投 资，

21、作为可用性服务费与年度运营维护费实际支付的计算基数，再 根据服务费用计算方法，调整每年应支付的可用性服务费。其中， 中标人的全投资年回报率、项目运营期年限均保持不变，仅对项目 投资总额进行调整。1 .物价变动引起的调整调整周期为三年，若物价指数变动幅度超过5%,则项目公 司可向项目实施机构申请启动调价程序，由项目实施机构组织相 关政府部门审核，原则上调整幅度不超过10%,具体调整幅度上 限以PPP项目合同为准。1.4风险分配风险分配原则1 .承担风险的一方应该对该风险具有控制力，此控制力具体 指：是否完全理解所要承担的风险、能否预见风险、能否正确评 估风险对项目的影响、能否控制风险的发生、风险

22、事件发生时能否 管理风险和风险事件发生后能否处理风险所带来的危害；.承担风险的一方能够将该风险合理转移；2 .承担风险的一方对于控制该风险有更大的经济利益或动 机；.风险分担与所获得的收益匹配；3 .由该方承担风险最有效率；4 .如果风险最终发生，承担风险的一方不应将由此产生的费 用和损失转移给合同相对方。L4.2风险分配基本内容.社会资本承担设计、建造、财务和营运等风险(1)项目准备期运作风险项目的前期涵盖了项目公司成立、设计、顾问咨询、融资条 件、施工准备等各个阶段，均由项目公司负责全过程运作和管理。政 府与社会资本将根据下文的风险分担框架表承担各自风险。(2)项目建设期风险项目建设期风险

23、主要包括建设工期风险、建设成本风险和建 设质量风险。原则上本项目建设期风险主要由社会资本予以承 担，但如遇建设期内原材料成本大幅上涨（涨幅比例超过近三年 平均价格10%）的，可由社会资本向政府方建议增加项目总投资， 由政府方视具体情况予以认可。若本项目建设工期的延误导致本项 目竣工时间超过原定时间，从而影响到项目运营期的，损失由社会 资本方自行承担；项目建设成本和质量项目公司必须有效控制，若 建设成本超支,则必然影响项目投资回收或贷款偿还（经政府同意的 因工程量变更而导致的成本超支除外）。（3）运营维护风险PPP项目的运营并非是完全的市场经济行为，政府对项目公 司的运营收入标准均有相应的规定和

24、限制，故项目公司将承担项 目的运营维护风险。社会资本的优势在于对运行维护更具有可控 性，由社会资本来承担这些风险更能促使项目公司提高技术和管 理水平，降低运营成本，以保障本项目顺利的运营。1 .政府承担政策、法律风险、配套投入和支付的风险由于基础设施和公用设施建设投资大，短期内收益小，未来 的风险都是未知的，这些不仅会影响项目建设资金的筹集，也会 给项目公司造成压力。对于政治风险、法律变更风险、国有化风险 等，则需要由更有控制力的公共部门来承担，这是因为公共部门 作为政府或政府的代表，有能力影响规章制度、政策、法律和其他 规定，处在比私人部门更有利的位置来识别、评价和控制这些风 险。故政府应承

25、担相关政策变化产生的风险、承担项目公司正常 收益下的购买服务，以保障项目的顺利运营和社会资本方的投资 收益，减轻社会资本方的压力，公平合理承担项目建设和运营中 的风险，以减少摩擦，保障项目的顺利运营。2 .社会资本和政府共同承担通货膨胀、不可抗力等风险项目建设和运营中出现通货膨胀、不可抗力、应急风险、公 众反对和未知风险时，由社会资本和政府来共同承担应对，体现出 公平合理，才能保证社会资本方和政府合作顺畅，更好的保证项目 的顺利实施。具体可由社会资本与政府方在PPP项目合同中规 定本项目调价机制、或其他不可抗力的风险补偿机制。风险分配基本框架合理的风险分配是PPP项目的目标，也是项目成功的一个

26、关 键因素。根据能力风险对等原则、成本效率最优原则、风险收益匹 配原则，应由最有能力消除、控制或降低风险的一方承担风险。双方 应在项目全生命周期内（准备期、建设期、运营期、移交期）以上 述风险分配框架为基础，具体明确各自风险承担内容，并在PPP项目合同明确相应风险承担安排。详见本项目的责任及 风险分担框架。表7政府与社会资本风险分担框架表序号风险因素政府承担社会资本承担共同承担1政策风险1.1政府干预V1.2征用/公有化VL 3政府信用V1.4公众反对二、责任识别序号风险因素政府承担社会资本承担共同承底1.4. 1因项目公司施工、运营等 原因造成的扰民V非项目公司原因 造成的公众反对V1.5税

27、收调整V1.6决策审批延误V2法律风险2. 1法律变更V2.2合同文件冲突V2.3第三方延误/违约V2.4设施所有权V3建造风险3. 1设计不当V3.2工程变更3. 2. 1项目公司原因 导致的变更V标准规范、政府提出优化 等原因导致的变更V3. 3完工风险V3.4供应风险V3. 5技术风险V4运营风险4. 1运营成本超支V4.2费用支付风险V4. 3社会资本能力不足V5财务风险5. 1利率变化V5.2通货膨胀V6不可抗力PPP项目全生命周期过程的财政支出责任，主要包括股权投 资、运营补贴、风险承担、配套投入等。2.1 股权投资支出股权投资支出责任是指在政府与社会资本共同组建项目公 司的情况下

28、，政府承担的股权投资支出责任。本项目政府股权投 资支出二项目资本金X政府占项目公司股权比例。2.2 政府承担运营补贴支出运营补贴支出责任是指在项目运营期间，政府承担的直接付 费责任。不同付费模式下，政府承担的运营补贴支出责任不同。 本项目采用可行性缺口补助，在项目运营补贴期间，政府承担部分 直接付费责任。2.3 风险承担支出风险承担支出责任是指由政府承担风险带来的财政或有支 出责任。由于本项目的风险概率和风险后果值难以预测，因此风险 承担成本结合本项目实际，根据建设与运营，按照可转移风险、可 分担风险以及不可转移分担风险进行分类，采用分类比例法进行 测算。第一类可转移风险包括：项目建设期间可能

29、发生的风险，项 目公司可通过参加商业保险后，将大部分风险有效转移。风险承 担成本按项目总投资的5%考虑。第二类可分担风险包括：项目建设期间发生的标准变化以及 建设运营期间可能发生的不可抗力风险等。需要政府和项目公司 共担的风险，按照项目总投资的1%考虑为242. 46万元。采用PPP 模式，政府方承担的风险按其在项目公司的股权比例分配即 24. 25万元。第三类不可转移风险包括：项目运营期间由政府承担风险支 出。该风险按照项目运营成本5%考虑。2.4 配套投入支出配套投入支出责任是指政府承诺将提供的配套工程等其他 投入责任，包括土地征收和整理、建设部分项目配套设施、完成 项目与现有相关基础设施

30、和公用事业的对接、投资补助、贷款贴 息。本项目不考虑配套投入支出责任。建设进程本项目工程可行性报告已经编制完成，报批、立项等手续正 在积极推进。LL4项目建设内容与建设规模L建设内容依据某某某市生态旅游、湿地保护发展现状，结合生态旅游、 湿地保护相关规划和场地的实际情况，本项目将建设保育区、恢复 重建区、宣教展示区、合理利用区、管理服务区、旅游开发区。项 目分两期实施，具体建设内容如表1-1：表一期工程建设内容明细表序号建设内容技术经济指标备注单位数量 一工程费用(-)湿地保育区1水岸保护工程m28000.002展示区建设m21000.00含装修3绿化工程m2100000.004道路工程m21

31、20000.00沥青路面5硬质铺装工程m24500.00花岗岩6水源水质保护工程项1.007野生动植物及栖息地保护工程项1.008湿地科研监测工程项1.009山体、林地修复工程项1.0010河道、水体修复工程项1.00（二）湿地恢复重建区1景观工程1.1潜水滩涂m28000.00三、一期工程支出测算3.1 股权投资支出本项目社会资本方与政府方均以货币资金出资入股方式组 建项目公司。根据政府和社会资本合作项目财政承受能力论证 指引（财金2015） 21号），股权支出二项目资本金X政府占 项目公司股权比例。因此，本项目政府股权投资支出二4n4. 69 万元X20%=822. 94万元。3.2 运营

32、补贴支出运营补贴支出根据项目建设成本、运营成本及合理利润率确 定。其中，本项目付费模式为政府补贴，项目投资收益率以商业银 行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量付费、 绩效付费的不同情景，结合风险等因素综合确定为8. 0%；融资资 金成本率按银行中长期贷款利率，即5. 88%O对政府付费项目，在项目运营补贴期间，政府承担全部直接 付费责任。计算公式为：全部建设成本x（l +合理利润率）义氏（1 +，）当年运营补贴数额=当年运营补贴数额=（1 +，）一 1年度运营成本x（l + i）其中：i为项目年投资收益率，取值8.0%。依据项目所得税后内部收益率8.0%,结合总投资、年度运营

33、成 本估算，计算出项目运营期8年内，政府每年等额补贴4604. 29 万元。如当期政府资金充裕，可在当期适当增加财政补贴，后期 补贴数额进行相应调整。本项目通过调整项目投资现金流量表中补贴收入试算项目 投资收益率，当项目投资收益率达到8.0%时，财政各年度运营 补贴及现金流量表详见表3-1：表3-1项目财政各年度运营补贴及现金流量表（内部收益率8.0%）单位：万元序号项目合计建设期运营期123456789101现金流入36834. 304604. 294604. 294604. 294604. 294604. 294604. 294604. 294604. 291.1营业收入0. 001.2补

34、贴收入36834.304604. 294604. 294604. 294604. 294604. 294604. 294604. 294604. 291.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出28169.459823. 379823. 371065. 341065. 341065.341065.341065. 341065. 341065. 341065. 342. 1建设投资19646. 739823. 379823. 372.2流动资金2. 3经营成本8522.721065. 341065. 341065.341065.341065. 341065. 341065. 341065.

35、 342.4流转税0. 002.5维持运营投资3所得税前净现金流量8664. 84-9823. 37-9823. 373538. 953538. 953538. 953538. 953538. 953538. 953538. 953538. 954累计所得税前净现金流量-9823. 37-19646. 73-16107.79-12568. 84-9029. 89-5490.94-1952.001586. 955125. 908664. 845所得税773. 470. 0024. 3050. 4277.94107. 08137. 94170. 60205. 196所得税后净现金流量7891.38

36、-9823. 37-9823. 373538. 953514. 653488. 533461.013431.873401.013368. 343333. 757累计所得税后净现金流量-9823. 37-19646. 73-16107.79-12593. 13-9104.61-5643. 60-2211. 731189. 284557. 627891. 383.3 风险承担支出由于项目风险支出数额和概率难以准确测算，按照项目的全 部建设成本和全生命周期内的运营成本的一定比例确定风险承 担支出。1 .可转移风险成本二项目建设总投资X风险比例X政府股权 比例二20573. 44X5%X 10%= 1

37、02. 87 万元。2 .分担风险成本二项目建设总投资X风险比例X政府分担比 例二20573. 44X1%X10%=20. 57 万元。3 .运营年不可分担转移风险二运营成本义风险比例二1065. 34 X5%=53. 27 万元。政府承担风险成本二承担的可转移风险成本+分担风险成本+ 不可分担转移风险成本（见表3-2） o配套投入支出本项目暂不考虑政府配套投入。3.4 测算支出汇总根据以上股权投资、运营补贴、风险承担支出、配套投入相 关支出责任的分别测算，按照10年项目全生命周期分摊的方式 计算财政支出责任明细（见表3-3）。表3-2风险承担支出一览表单位：万元风险2017201820192

38、020202120222023202420252026可转移风险51.4351.43分担风险20. 5720. 5720. 5720. 5720. 5720. 5720. 5720. 57不可分担风险53. 2753. 2753. 2753. 2753. 2753. 2753.2753. 27合计51.4351.4373.8473. 8473.8473. 8473. 8473.8473. 8473. 84表3-3项目全生命周期内财政支出责任明细表（单位：万元）序号项目建设期运营期20172018201920202021202220232024202520261股权支出411.47411.472

39、运营补贴4604.294604. 294604.294604. 294604.294604.294604. 294604.293风险承担51.4351.4373. 8473. 8473. 8473. 8473. 8473. 8473. 8473.844配套投入5合计462.90462. 904678.134678. 134678.134678. 134678.134678. 134678. 134678. 13、二期工程支出测算股权投资支出本项目社会资本方与政府方均以货币资金出资入股方式组 建项目公司。根据政府和社会资本合作项目财政承受能力论证 指引（财金201521号），股权支出二项目资本金

40、X政府占 项目公司股权比例。因此，二期工程政府股权投资支出二9276. 83 万元 X 20%= 1855. 37 万元。4.1 运营补贴支出运营补贴支出根据项目建设成本、运营成本及合理利润率确 定。其中，本项目回报机制为政府付费，项目投资收益率以商业银 行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量付费、 绩效付费的不同情景，结合风险等因素综合确定为8.0%；融资资 金成本率按银行中长期贷款利率，即5. 88%O对政府付费项目，在项目运营补贴期间，政府承担全部直接付费责任。计算公式为:当年运营补贴数额=全部建设成本X （1 +合理利润率）x zx（l + iYa+zr-i年度运营成本

41、x（l + i）其中：i为项目年投资收益率，取值8. 0%o依据项目所得税后内部收益率8.0%,结合总投资、年度运营成 本估算，计算出项目运营期8年内，运营期第一年第三年分别补 贴10137. 69万元。、10037. 89万元、9938. 09万元，第四年至 第十年每年等额补贴9838. 29万元。如当期政府资金充裕，可在 当期适当增加财政补贴，后期补贴数额进行相应调整。本项目通过调整项目投资现金流量表中补贴收入试算项目 投资收益率，当项目投资收益率达到8.0%时，财政各年度运营 补贴及现金流量表详见表4-1：表4-1项目财政各年度运营补贴及现金流量表（内部收益率8.0%）单位：万元序号项目

42、合计建设期运营期123456789101现金流入82698. 3110337. 2910337. 2910337. 2910337. 2910337. 2910337. 2910337. 2910337. 291.1营业收入3393. 20199. 60299. 40399. 20499. 00499. 00499. 00499. 00499. 001.2补贴收入79305. 1110137. 6910037. 899938.099838. 299838. 299838. 299838.299838. 291.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出63290. 3622147. 4022147.402367.712370. 702373. 702376. 692376. 692376. 692376. 692376. 692. 1建设投资44294.8122147.4022147. 402.2流动资金2.3经营成本18893. 762361.722361. 722361.722361. 722361.722361. 722361.722361.722.4流转税101.805. 998. 9811.9814.9714.9714.9714.9714.972. 5维持运营投资3所得税前