财务管理A卷-含答案.docx

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1、一、单选题1在下列财务管理目标中，通常被认为比较合理的是（）。A.利润最大化B.企业价值最大化C.每股收益最大化D.股东财富最大化答案：B2.资金时间价值实质是（）。A.资金的自然增值B.资金周转使用后的增值C.不同时间的价值量D.对暂缓消费的报酬答案：B.在产品寿命周期的（）阶段，现金需要量增加幅度最大。A.初创B.扩张C.稳定D.衰退答案：A.下列各项费用中，（）属于筹资占用费用。A.支付的股利B.借款手续费C.股票的发行费D.债券的发行费答案：A5,下列项目投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（）。A.内含报酬率B.投资回收期C.现值指数1）.投资利润率答案：B.下列费用中属于应收

2、账款机会成本的是（）。A.收账费用B.投资于应收账款而丧失的利息收入C.坏账损失D.信用调查费用答案：B.股利分配最重要的是（）。九股利支付程序中各日期的确定.股利支付比率的确定C.股利支付形式的确定D.支付现金股利所需资金筹集方式的确定答案：B.责任会计核算的主体是（）。A.责任中心.产品成本C.生产部门D.管理部门答案：A.如果流动比率大于1,则下列结论成立的是()。A.速动比率大于1现金比率大于1C.营运资金大于零D.短期偿债能力绝对有保障答案：C10.并购的实质是为了取得对被并购方的()。A.经营权B.管理权C.控制权D.债权答案：C二、多选题1.企业财务管理包括()几个环节。A.财务

3、预决策B.财务预算C.财务控制D.财务分析答案：ABCD2.影响债券发行价格的因素包括()。A.债券面额B.票面利率C.市场利率D.债券期限答案:ABCD3.如果净现值0,则必有以下关系成立()。A.现值指数0B.内含报酬率设定贴现率C.投资利润率0I) .内含报酬率设定贴现率答案：AB4,应收账款的功能包括()。A.促进销售B.减少存货C.增加现金D.减少借款答案：AB5.财务预算的编制方法主要有()。A.弹性预算B.零基预算C.全面预算D.滚动预算答案：ABC三、判断题L财务管理具有综合性强、灵敏度高、涉及面广和时效性强的特点。（对）.当业务量增加，固定成本总额不变，单位固定成本正比例变动

4、。（错）2 .权益资本是企业的永久性资本，是一种高成本低风险的资本来源。（对）.如企业负债筹资为零，则财务杠杆系数1。（对）3 .现金流量是以收付实现制为基础的。（对）.投资组合的收益率都不会低于所有单个资产中的最低收益率。（对）7,存货采购批量越大，持有成本越高，订货成本就越低。（对）.采用协商价格作为内部转移价格一般假定中间产品有完全竞争的外部市场。（错）8 .通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理。（对）.杠杆收购后，目标公司的财务状况会发生重大改变，从较小负债变为巨额负债。（对） 四、问答题1 .（名词解释）资本成本答案：指企业为筹集资金而付出的使用费用和筹资费用，一般用相对数

5、表示。2 .（名词解释）财务风险答案：指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，加大财务风 险；反之，当债务资本比率较低时，财务风险就小。3 .（名词解释）信用政策答案：指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标 准、信用条件和收账方针三部分内容。4 .简述影响利率形成的因素。答案：在金融市场中影响利率形成的因素有：纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、 变现力风险贴补率、到期风险贴补率。所以，利率的构成可以用以下模式概括：利率=纯利率+通货膨胀贴补率+违约风险贴补率+ 变现力风险贴补率+到期风险贴补率。5 .简述常用的几种股利政策的类型

6、及其含义。答案：（1）剩余股利政策，就是在公司确定的最佳资本结构下，税后利润首先要满足项目投 资所需要的股权资本，然后若有剩余才用于分配现金股利。（2）固定股利政策，指公司在较 长时期内每股支付固定股利额的股利政策。（3）稳定增长股利政策，指在一定的时期内保持 公司的每股股利额稳定增长的股利政策。（4）固定股利支付率股利政策，这是一种变动的股 利政策，公司每年都从净利润中按固定的股利支付率发放现金股利。（5）低正常股利加额外 股利政策，这种股利政策每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据 实际情况发放额外股利。6 .企业拟发行面值为100元的债券一批。该债券期限五年，单利计息

7、，票面利率5队 到期 一次还本付息。要求：计算市场利率分别为4%、5%、6%时的发行价格。答案:到期本息：100X （1 + 5X5%） =125（元）市场利率为4%时，发行价格二125义（1+4%）-5弋274（元）市场利率为5%时,发行价格二125义（1+5%）-5=9794（元）市场利率为6%时,发行价格二125X （1+6%）-5-93.41 （元）7 .某公司计划年初的资本结构如下表；资金来源金额(万元)长期借款，年利率10%长期债券，年利率12% 普通股(5万股，面值100元)200300500合计1000本年度该公司拟考虑增资200万元，有两种筹资方案：方案一：发行普通股2万股，

8、面值100元。方案二：发行长期债券200万元，年利率13%。增资后预计计划年度息税前利润可达到120万元，所得税税率40%o要求：分别采用比较每股利润法及无差别点法进行筹资决策。答案：各方案的每股利润分别为EPS1= (120200X 10%300X 12%) X (125%) +7=6.86 元/股EPS2= (120200X 10%300X 12%200X 13%) X (125%) +5=5. 7 元/股 以上计算结果可知，(1)方案的每股利润最大，应采用(1)方案筹资。设每股利润无差别点为EBIT,则EPS1= (EBIT200X 10%300X 12%) X (125%)+7EPS2

9、= (EBIT200X 10%300X 12%200X 13%) X (125%) +5令 EPS1 =EPS2,则 EBIT= 147 万元，EPS1=EPS2=7. 8 元/股预计的息税前利润120万元无差别点EBIT,应选择方案一：发行股票。8 . A企业全年需K部件10000件。当采购量小于200件时，单价为50元；当采购量达到200 件时，单价为48元；当采购量达到500件时，单价为46元；当采购量达到1000件时，单 价为45元。每次订货的变动性订货成本为20元，每件K部件年变动性储存成本为10元。 要求：计算最优采购批量及最小相关总成本。答案：经济采购批量=(2X 10000X2

10、0) /10根号=200件此时单价 48, TC1=48X 10000+ 2X 10000X20X10根号=482000 元当单价 46, Q2=500, TC2=46X 10000+20X 10000/500+10X500/2=462900 元当单价 45, Q3=1000, TC3=45 XI0000+20XI0000/1000+10X 1000/2二455200 元最优采购批量为1000件，最小相关总成本为455200元五、材料分析题1.某公司2014年及2015年的财务指标数值如下：财务指标2014年本公司2014年行业平均数2015年本公司流动比率 资产负债率 固定资产周转率 应收账

11、款周转期 总资产周转率 营业净利率1.98 50%5.5次 701. 11 次7. 2%1.98 58% 13次 35天1. 14 次6. 27%261.3%6次41天1. 07 次6.81%(1)(问)与行业平均财务比率比较，说明该公司2014年经营管理可能存在的问题。答案：可能存在的问题有:一是应收账款管理不善；二是固定资产投资偏大。(2)(问)运用杜邦分析原理，比较2014年公司与同行业平均的净资产收益率，分析产生差 异的原因。答案：2014年该公司净资产收益率二营业净利率X资产周转率义权益乘数=7. 2%X1. 11X 1/ (150%) =15. 98%2014年同行业平均的净资产收益率=6.27%XL 14义1/ (158%) =17. 01%分析：营业净利率尽管高于同行业水平，但总资产周转率、资产负债率都低于同行业水平, 导致低于净资产收益率同行业水平。(3)(问)运用杜邦分析原理，比较该公司2015年与2014年的净资产收益率，分析产生差 异的原因。答案：2015年该公司净资产收益率=6.81%XL07Xl/ (161.3%) 18. 8%分析：2015年的营业净利率、总资产周转率尽管低于2014年，但资产负债率提高，权益乘 数增加，导致2015净资产收益率提高。