中国式房地产众筹的探索070151.ppt

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1、中国式房地产众筹的探索中国式房地产众筹的探索海南中原海南中原 顾问部顾问部 陆巧书陆巧书报告目录报告目录 对众筹的基本理解对众筹的基本理解第一部分第一部分 中国式房地产众筹中国式房地产众筹第二部分第二部分 地产众筹案例分析地产众筹案例分析第三部分第三部分 度假地产众筹探索度假地产众筹探索第第四四部分部分如如果果说 年年是是 网网贷最最风光光的的一一年年，那那么么，年年后后互互联网网金金融融最最火火的的便便是是 众众筹筹 2013201320142014P2PP2P众筹众筹是是是是什什什什么么么么怎怎怎怎么么么么筹筹筹筹有哪有哪有哪有哪些模些模些模些模式式式式对对中国中国中国中国房地房地房地房地

2、产产的影响的影响的影响的影响有哪有哪有哪有哪些些些些风风险险未来未来未来未来发发展展展展趋势趋势产产生生生生背背背背景景景景现现状状状状度假度假度假度假地地地地产产众筹众筹众筹众筹的探的探的探的探索索索索第一部分第一部分对众筹的基本理解对众筹的基本理解众筹的简析众筹的简析众筹（众筹（Crowdfunding）是一种向）是一种向群众募资群众募资群众募资群众募资，以，以支持发起的个人或组织支持发起的个人或组织支持发起的个人或组织支持发起的个人或组织的的行为，从而让更多的人行为，从而让更多的人为自己的梦想出力，并实现该梦想为自己的梦想出力，并实现该梦想为自己的梦想出力，并实现该梦想为自己的梦想出力，

3、并实现该梦想众筹发展简介20092009年年起源于美国网站kickstarterkickstarter；Kickstarter是目前最好的众筹网站，众筹额达到1010亿美美元元；20112011年年众筹来到中国；“点名点名时间”国内第一家，700700多个多个项目目；众筹的构成平台平台平台平台（互联网终端）（互联网终端）（互联网终端）（互联网终端）发起者发起者发起者发起者（有能力缺资金）（有能力缺资金）（有能力缺资金）（有能力缺资金）投资者投资者投资者投资者（感兴趣有资金）（感兴趣有资金）（感兴趣有资金）（感兴趣有资金）线线下下协协商，商，发发起众筹起众筹线线上上协协商，商，参与制定参与制定线

4、线下参与下参与项项目各目各环节环节众筹的特征低低门槛：不分年龄、性别等，有想法即可；多多样性：性：设计、影视、食品、地产等皆可；大众大众力量：力量：投资者中草根民众占大多数；注重注重创意意：发起人必须先将自己的创意达到可展示的程度，才能通过平台的审核。众筹的模式众筹的模式目前众筹处于萌芽状态，主要分为目前众筹处于萌芽状态，主要分为债权众筹、股权众筹、回报众筹和公债权众筹、股权众筹、回报众筹和公益众筹四大类益众筹四大类四大四大四大四大模式模式模式模式债权债权众筹众筹投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的一定比例的债权，未来获取利息收利息收益并收回益并收回本金本金;股权股权众筹众筹投资者对项

5、目或公司进行投资，获得其一定比例的一定比例的股股权(因人才要求高和马太效应，目前股权众筹网站较少);回报回报众筹众筹投资者对项目或公司进行投资，获得得产品或服品或服务，是仍处于研发设计、生产阶段的产品或服务的预售;公益公益众筹众筹投资者对项目或公司进行无偿捐赠，目前纯粹纯粹的的公益公益众众筹在中国屈指可数筹在中国屈指可数。众筹的流程众筹的流程同其他商业模式一样，众筹商业模式的同其他商业模式一样，众筹商业模式的核心也是创造价值核心也是创造价值核心也是创造价值核心也是创造价值，主要表现在，主要表现在价值发现、价值匹配和价值获取价值发现、价值匹配和价值获取价值发现、价值匹配和价值获取价值发现、价值匹

6、配和价值获取三个方面三个方面发发发发起起起起人人人人发布创意项目设定筹款目标获得融资撤回融资项目控制并运营项目项目匹配项目匹配项目匹配项目匹配筹集资金筹集资金筹集资金筹集资金成功达到融资目标成功达到融资目标成功达到融资目标成功达到融资目标实施项目实施项目实施项目实施项目选择创意项目资助创意项目确认资助撤回资助监督项目提供建议优先获得项目产品支持者未达到融资目标未达到融资目标未达到融资目标未达到融资目标众筹的利弊众筹的利弊众筹是众筹是互联网高速发展、融资成本高的产物互联网高速发展、融资成本高的产物，其以，其以快速、低廉快速、低廉的特性成的特性成为一种日益流行的融资方式，需承担为一种日益流行的融资

7、方式，需承担法律风险法律风险，未来将是，未来将是利大于弊利大于弊优势优势劣势劣势类似团购类似团购：由于项目众筹不涉及资金回报问题，这样的模式闭环已经脱离了金融的范畴，更像是一种团购；法律风险法律风险：股权众筹、债券众筹面临巨大的法律风险，有非法集资的嫌疑，所以在中国法律体系完善之前，众筹融资的金融属性很难有所体现；服务缺失服务缺失：尽管众筹可以帮助企业融资，但是融资之后企业仍然需要财务管理，企业运营，技术顾问等其他服务，这是众筹无法全部满足的。融资融资速度快速度快：可落地性强，且创意俱佳的项目一旦发布，很容易得到项目支持者认可；增强参与感增强参与感：相对于传统金融方式来说，众筹模式更加透明，项

8、目支持者能够亲身经历项目完成的所有流程，增加对项目的认同感；利于宣传推广利于宣传推广：由于项目支持者直接使用资金支持，因此排除了“劣质粉丝”的不利情况，创意好的项目能够迅速借助支持者进行社交网络传播.众筹的现状众筹的现状/国外国外近年来众筹在近年来众筹在全球发展迅速全球发展迅速，北美和欧洲北美和欧洲是众筹融资是众筹融资最活跃最活跃的地区，美的地区，美国国JOBS法案法案颁布确定颁布确定众筹融资合法众筹融资合法，但仍存在一些问题有待探索，但仍存在一些问题有待探索2009-20162009-2016年全球众筹融资交易规模及增长率年全球众筹融资交易规模及增长率20122012全球众筹融资地区分布情况

9、全球众筹融资地区分布情况北美北美+欧洲欧洲 95%95%北美北美 60%60%美国美国40%40%其他5%其他40%其他60%20122012年全球众筹融资交易中各模式占比年全球众筹融资交易中各模式占比20122012年美国众筹金融法规颁布年美国众筹金融法规颁布1 1、立法：、立法：美国证券交易委员会（SEC）于2012年年初批准了对众筹融资进行监管的草案促进创业企业融资法案，简称JOBS法案；2 2、规定：定：（1）发起人12个月内众筹额度不超过100万美元;（2）首次销售提前21天披露信息；（3）投资人年收入低于10万美元，投资额不超过年收入5%，反之，投资额不超过年收入10%;（4）完成

10、一次众筹融资，公司必须向SEC提交年度报告等；3 3、影响：、影响：众筹融资合法化，但程序繁琐，门槛和众筹成本提高，一定程度打击发起者和投资者积极性，仍需进一步修改。近三年来，股权众筹年增长率达到114%，占比逐渐变大。众筹的现状众筹的现状/国内国内我国众筹我国众筹起步晚起步晚，但，但2014年后发展年后发展势头良好势头良好，目前，众筹面临，目前，众筹面临多重选择多重选择，但由于涉及太多法律限制，但由于涉及太多法律限制，短期内难以爆发短期内难以爆发20132013年以来我国上线的众筹平台数量走势年以来我国上线的众筹平台数量走势20142014年年8 8月份各众筹平台相关数据对比月份各众筹平台相

11、关数据对比20142014年我国众筹平台各地区年我国众筹平台各地区分布分布最新相关法律法最新相关法律法规北京北京广州广州上海上海江江苏浙江浙江四川四川河南河南1 1、立法：、立法：2014年12月18日颁布私募股权众筹融资管理办法（试行）2 2、规定定：（1）股权众筹应当采取非公开发行方式，投资者必须为特定对象；（2）投资者累计不得超过200人；（3）股权众筹平台只能向实名注册用户推荐项目信息等；3 3、影响：、影响：仍处于探索阶段，中国信用体系不完善，众筹怎么保护投资人是个难题。中国式众筹的思考中国式众筹的思考国内众筹和国外的国内众筹和国外的差距较为明显差距较为明显，一方面和，一方面和众筹的

12、模式众筹的模式有关，一方面也有关，一方面也和中国和中国互联网市场互联网市场有关，中国式众筹需要有关，中国式众筹需要找到新方向找到新方向1、“老老问题”在中国市在中国市场重演重演2、众筹的模式在中国水土不服、众筹的模式在中国水土不服3、国内大公司主、国内大公司主导的互的互联网网环境境4、过于依于依赖智能硬件智能硬件很多项目虽然筹资成功，但筹资成功后资金被挪作他用。且由于项目数量相对较少，导致的经验积累不够问题严重。国外众筹项目有创意和执行方案只是缺乏资金，而国内模仿严重，且信任程度低，更多人还只是愿意相信大公司，相信权威。美国开放的互联网环境利于众筹网站发展，而国内互联网巨头主导，开放程度低。众

13、筹平台很难获得足够的关注。国内众筹平台更多集中在智能硬件。导致众筹平台的发展深受智能硬件产业发展的影响，热潮过后却进入了创新瓶颈。中国式筹资中国式筹资的思考的思考众筹基本理解小结众筹基本理解小结20092009200920092011201120112011NOWNOWNOWNOW第一家世界众筹网站众筹网站众筹网站众筹网站在美国诞生。KICKKICKKICKKICKSTARTERSTARTERSTARTERSTARTER国内首家众筹网站众筹网站众筹网站众筹网站成立。DEMODEMODEMODEMOHOURHOURHOURHOUR点名点名点名点名时间时间众筹面临多重多重多重多重选择选择，但由于涉

14、及太多法律限制，短期内短期内短期内短期内难难以爆以爆以爆以爆发发。债权债权众筹众筹股券众筹股券众筹回回报报众筹众筹公益众筹公益众筹中国式众筹：中国式众筹：中国式众筹：中国式众筹：利用网络良好的传播性，向网络投资人筹集资金，由于处于起步阶段，中国房地产业普遍存在众筹平台乐于吸纳不缺资金项目的现象，且宣传推广效果好，于是中国式房地中国式房地产众筹炙手可众筹炙手可热。第二部分第二部分中国式房地产众筹中国式房地产众筹当当当当开发商开发商遇上遇上遇上遇上购房者购房者房屋从来不如意房屋从来不如意房价始终有点贵房价始终有点贵好房永远抢不到好房永远抢不到融资渠道成本高昂融资渠道成本高昂用户意愿难以揣摩用户意愿

15、难以揣摩营销贵而转化率低营销贵而转化率低开开开开发发商商商商购购房者房者房者房者用用户户众众筹款用于建筹款用于建设设成本价成本价购购房回房回报报用用户户让让用用户户定制定制未来家园未来家园房地房地房地房地产产众筹众筹众筹众筹房地产众筹产生背景房地产众筹产生背景在在“互联网互联网互联网互联网+”的大背景下，进入的大背景下，进入白银时代白银时代白银时代白银时代的房企，也纷纷尝试的房企，也纷纷尝试将传统将传统将传统将传统的营销模式与互联网基因相嫁接的营销模式与互联网基因相嫁接的营销模式与互联网基因相嫁接的营销模式与互联网基因相嫁接，越来越多的房企开始，越来越多的房企开始跨界玩众筹跨界玩众筹跨界玩众筹

16、跨界玩众筹房产房产互联网互联网金融金融20142014年中国城镇化率已经接近年中国城镇化率已经接近6060%，楼市进入楼市进入“白银时代白银时代”：销量下降下降下降下降房价平缓平缓平缓平缓库存量大量大量大量大政策多变多变多变多变消费者持币观望持币观望持币观望持币观望近几年互联网发展状况：近几年互联网发展状况：功能全，社会化社会化社会化社会化自媒体，个性化个性化个性化个性化升级快，移动化移动化移动化移动化潜能大，云计算云计算云计算云计算注重客户体验客户体验客户体验客户体验互联网公司高速成长高速成长高速成长高速成长近近两年金融市场：两年金融市场：持续升温升温升温升温种类多样多样多样多样用户激增激增

17、激增激增消费者热情不断升温不断升温不断升温不断升温20142014年末，银行降息，金融对房地产营销的刺激明显年末，银行降息，金融对房地产营销的刺激明显房产市场需要金融营销模式房产市场需要金融营销模式房产众筹众望所归互联网+金融+房地产高收益+快传播投资者+开发商+购房者效果好+是潮流房地产众筹简介房地产众筹简介房地产众筹房地产众筹相当于集资建房相当于集资建房，是一种新型的，是一种新型的解决住房的融资模式解决住房的融资模式。该模。该模式在某种程度上已经突破了法律规定的框架，但其中的式在某种程度上已经突破了法律规定的框架，但其中的风险不容忽视风险不容忽视10年前，房子不愁卖，开发商对“个人集资建房

18、”冷眼旁观；2012年，美国网站Fundrise率先将众筹概念植入房地产；2014房地产低迷，“房地产众筹联盟”形成；众筹在房地产开发环节的介入，一直面临政策壁垒，直到提出“开展股权众筹融资试点”，众筹模式才迎来政策风口。房产众筹中的三大角色房产众筹中的三大角色开发商开发商：开辟低成本融资渠道、锁定购房意向用户、降低销售费用、提升去化速度，加快资金周转；购购房人房人：优惠价购房或者取得投资收益、锁定或定制房型、择邻而居、睦邻而处；众众筹平台筹平台：积累用户与数据、形成品牌、提升估值、收取管理费、探索其它变现模式(家装、租房等）。从从“个人集资建房个人集资建房”到到“房产众筹房产众筹”房企房企频

19、刮刮“众筹众筹”风的三大原因的三大原因把“众筹”当成营销手段，效果显著；便于房企变相融资，凸显房地产金融属性；“互联网+”概念支持，玩跨界推出。房地产众筹影响房地产众筹影响房地产众筹房地产众筹 有利有弊有利有弊，但随着众筹在房地产行业的，但随着众筹在房地产行业的日益普及日益普及，必将对购，必将对购房者甚至整个行业产生房者甚至整个行业产生巨大的影响巨大的影响房地产众房地产众筹影响筹影响对消费者的影响对消费者的影响对开发商的影响对开发商的影响利利：众筹参与者可以从地产融资、项目营销、房产销售、后期运营等四个阶段实现全程或者部分参与，另外由于减少了财务成本、渠道成本，让房价比市场价便宜；弊弊：行业规

20、则、法律执行、资金监管、收益分配等存在不确定的因素。另外，房地产众筹涉及的金额较大、周期长，资产的流动性存在着风险快速获取融资，免除很多成免除很多成本环节本环节；提前锁定提前锁定大批潜在大批潜在客群客群；加快加快短期内的资金短期内的资金流动流动，有利于开发商的持续运营；通过和相关金融机构进行合作，能够为后续建房和售房为后续建房和售房模式的创新带来模式的创新带来基础基础。房地产众筹类型房地产众筹类型目前市面上的房地产众筹大致可分为目前市面上的房地产众筹大致可分为营销推广型、投资理财型和合作建营销推广型、投资理财型和合作建房型房型三类三类营销推广型推广型1投投资理理财型型2合作建房型合作建房型3房

21、地产众筹分类房地产众筹分类房地产众筹分类房地产众筹分类用用“房价始终上涨房价始终上涨”概念概念吸引投资吸引投资者，模式是向投资者募集资金并投者，模式是向投资者募集资金并投资于房地产项目，项目增值，投资资于房地产项目，项目增值，投资者获利；贬值，则者获利；贬值，则亏损亏损（如团贷网如团贷网的房宝宝、平安好房的海外众筹）的房宝宝、平安好房的海外众筹）将众筹的概念应用在营销活动上，将众筹的概念应用在营销活动上，无大范围推广的价值和无大范围推广的价值和可能性。可能性。(如如搜房的天下贷、京东的凑份子钱搜房的天下贷、京东的凑份子钱)先寻找购房群体，先寻找购房群体，后根据客户的购后根据客户的购房居住需求拿

22、地，房居住需求拿地，并通过专业开发并通过专业开发商代建直至最终交付商代建直至最终交付使用。使用。（如当如当代置业的无忧我房众筹平台代置业的无忧我房众筹平台、众筹、众筹网的乐居众筹）网的乐居众筹）未达众筹目未达众筹目标众筹众筹资金返金返还未未获得收益得收益众筹众筹报名名众筹立众筹立项开发商提供房源达到众筹目达到众筹目标众筹者众筹者竞拍拍流拍流拍竞拍成功竞拍成功拍成功房价上浮房价上浮投投资者者获保底保底收益收益实际投投资收益收益返返还投投资者者搜房网收取服务费+担保费注：以上收益为税前收益房地产众筹模式房地产众筹模式房地产众筹以与金融机构、电商平台合作为主，房地产众筹以与金融机构、电商平台合作为主

23、，合作形式不一，模式多合作形式不一，模式多样，可以私人订制样，可以私人订制如：搜房网众筹模式房地产众筹现状房地产众筹现状起步阶段，起步阶段，宣传价值仍是核心出发点宣传价值仍是核心出发点宣传价值仍是核心出发点宣传价值仍是核心出发点，存在与非法集资混淆的风险，存在与非法集资混淆的风险，真真真真正的房地产众筹产业链还未形成正的房地产众筹产业链还未形成正的房地产众筹产业链还未形成正的房地产众筹产业链还未形成现阶段房地段房地产众筹众筹类型型地地产公司以公司以固定收益固定收益和和项目目优先先购买权为众筹众筹标的的，参与者，参与者获得承得承诺的收益，双方的收益，双方存在存在变成物成物业买卖方方的可能；的可能

24、；地地产公司以公司以固定收益、固定收益、抽抽奖送房、折价房拍送房、折价房拍卖等等为众筹众筹标的的，以，以期期获得最大程度的推得最大程度的推广，参与者广，参与者获得承得承诺收益，投收益，投资返返还，购房房优惠等；惠等；地地产公司以公司以未来物未来物业的的租金收入或租金收入或销售售红利利为众筹众筹标的的，参与者投，参与者投资将将获得承得承诺的的远期固定期固定收益，双方收益，双方仅为投投资与与被投被投资关系关系宣宣传型型众筹众筹销销售型售型售型售型众筹众筹众筹众筹投投投投资资型型型型众众众众筹筹筹筹价格价格较高，参与高，参与量少，募集量少，募集资金金适中适中价格价格较低，参与低，参与量大，募集量大，

25、募集资金金较小小价格适中，参与量价格适中，参与量较大，募集大，募集资金金较多多销销售售售售为为主主主主,配合宣配合宣配合宣配合宣传传宣宣宣宣传为传为主主主主,配合配合配合配合销销售售售售融融融融资为资为主主主主,配合宣配合宣配合宣配合宣传传营销营销型型型型众筹众筹众筹众筹未来主流未来主流房地产众筹发展趋势房地产众筹发展趋势我们无法完全预见房地产众筹未来，但随着我们无法完全预见房地产众筹未来，但随着平台趋势、行业趋势平台趋势、行业趋势平台趋势、行业趋势平台趋势、行业趋势的发展，的发展，众筹将为房企带来新的机遇众筹将为房企带来新的机遇众筹将为房企带来新的机遇众筹将为房企带来新的机遇房地房地房地房地

26、产产众众众众筹未来筹未来筹未来筹未来发发展展展展趋势趋势平台趋势：专业垂直化和零佣金化平台趋势：专业垂直化和零佣金化，平台专业品牌化经营发展空间大，专业垂直化可以为众筹平台带来更多人气和收入；行业趋势：众筹代建、个性化定制和互联网地产时代来临行业趋势：众筹代建、个性化定制和互联网地产时代来临，在个性化众筹模式下，“互联网地产”将做的更深入；房企有望从众筹的兴起中房企有望从众筹的兴起中受益受益：众筹代建是差异化发展的一种方式，房企亦可为房地产众筹提供专业建设服务，创造新盈利点；房企转型众筹代建商应做好的准备：房企转型众筹代建商应做好的准备：作为众筹代建服务商，制定完整流程是关键，绿色科技、智能系

27、统、个性化定制、商业运营等能力可成为核心竞争力房地产众筹发展启示房地产众筹发展启示房地产众筹作为创新模式，引用房地产众筹作为创新模式，引用信用增信和担保措施，完善信息披露制信用增信和担保措施，完善信息披露制度，重视交易结构创新，度，重视交易结构创新，有望使房地产众筹和代建形成产业链有望使房地产众筹和代建形成产业链是房地产商业模式和融资模式的创新是房地产商业模式和融资模式的创新1应适时引入信用增信和担保措施应适时引入信用增信和担保措施2建立完善的信息披露制度建立完善的信息披露制度3应更重视交易结构的创新应更重视交易结构的创新4房地房地房地房地产产众筹众筹众筹众筹发发展的启示展的启示展的启示展的启

28、示现今，敢于对房地产众筹进行尝试和探索的仅限于大型的房地产企业。努力寻求法律和道德的双重努力寻求法律和道德的双重努力寻求法律和道德的双重努力寻求法律和道德的双重辅助辅助辅助辅助房地产众筹是互联网向房地产行业的跨界合作，房地产众筹已经跨越中介和银行。低成本低成本低成本低成本 低门槛低门槛低门槛低门槛 高速传播高速传播高速传播高速传播合理创新设计交易结构，实现开发商、潜在客户群、众筹平台三方完美整合于一款众筹产品。股权众筹、合作开发前景广阔股权众筹、合作开发前景广阔股权众筹、合作开发前景广阔股权众筹、合作开发前景广阔众筹行业的信息披露问题需要得到有关监管部门的重视，出台相关的法律法规以减小投资者与

29、融资者之间的信息不对称程度。国家监管之外，众筹组织者的服务提升国家监管之外，众筹组织者的服务提升国家监管之外，众筹组织者的服务提升国家监管之外，众筹组织者的服务提升房地产众筹小结房地产众筹小结2014年房地产众筹在中国出在中国出现现高峰高峰；众筹解决了房地产最关键的资金和客户问题，这种互联网思维下的房房产产众筹模式众筹模式值值得鼓励得鼓励；变质变质的房地的房地产产众众筹筹横行霸道互联网-金融-房地产众筹领域；只有打通去化打通去化环节环节，才能实现房地产众筹的闭环，保障参与保障参与众筹的投众筹的投资资者能者能够获够获得收益得收益回回报报。第三部分第三部分地产众筹案例分析地产众筹案例分析案例案例案

30、例案例国外地产众筹案例国外地产众筹案例1Realty MogulRealty MogulRealty Mogul的房产众筹分两类，分别是房产股权众筹房产股权众筹房产股权众筹房产股权众筹和房产贷款众筹房产贷款众筹房产贷款众筹房产贷款众筹，当投资者通过通过通过通过了Realty Mogul的审查审查审查审查才能继续进行投资继续进行投资继续进行投资继续进行投资房房产股股权众筹：众筹：投资者根据自己的投资额来占有相应众筹房产的股份，每月收取租金，最终房产卖出，投资者按照所占股份来获取收益。房房产贷款众筹：款众筹：投资者筹钱借给借款人，只是这笔借款是有房产做抵押的。美国美国证监会会对房房产众筹合格众筹合

31、格投投资者的要求：者的要求：1、单人年收入20万美元以上或夫妻年收入30万以上。2、如果条件一没有满足，那个人必须拥有100万以上的净资产。房房产放上放上Realty MogulRealty Mogul的众筹平台上的流程：的众筹平台上的流程：Realty MogulRealty Mogul盈利方式盈利方式：房产股权众筹是收取帮投资者成立的有限合伙制公司的管理费;房产贷款众筹的盈利模式是收取借款人的手续费,具体费率没有对外公开。RealtyMogulRealtyMogulRealtyMogulRealtyMogul银行银行房地产贷房地产贷款众筹款众筹房地产股房地产股权众筹权众筹RealtyMog

32、ulRealtyMogul众筹平台众筹平台投资人投资人房产股权房产股权A A房产投资公司房产投资公司银行银行投资人投资人RealtyMogulRealtyMogul众筹平台众筹平台RealtyMogulRealtyMogul帮投资帮投资者代办和管理一个者代办和管理一个有限合伙制公司有限合伙制公司RealtyMogulRealtyMogul众筹平台众筹平台存放众筹中的资金众筹失败退回资金众筹成功启用众筹成功启用资金金众筹失败退回100%资金 投投资资金金存放众筹中的资金众筹失败退回资金众筹成功启用众筹成功启用资金金众筹失败退回100%资金 投入投入资金金换回回债券本票券本票2.按照股权获取租金和

33、卖出后的收益1.投资人按照投资金额占有相应股份资金资金众筹成功众筹成功（收取投（收取投资费用用)购买所有权租金或卖出后的资金贷款抵押房产，按月还贷息，房产出售后还本金按月按本票给投资人利息房产出售后还本金众筹成功众筹成功（收取投（收取投资费用用)国外地产众筹案例国外地产众筹案例1Realty MogulRealty MogulRealty MogulRealty Mogul众筹平台众筹平台OCG PropertiesOCG Properties发起的装修贷款项目案例发起的装修贷款项目案例1 1、Realty MogulRealty Mogul特定房特定房产贷款众筹的款众筹的业务流程流程1、房产

34、众筹成功后，相当于投资者购买了由Realty Mogul发行的到期一年的本票，本票的年化利率是9%，最小金额是5000美元；2、Realty Mogul把资金交给OCG Properties对旧房做装修，并且在一年内出售。OCG Properties每个月给Realty Mogul利息，Realty Mogul每个月按照投资者所购买本票的金额，向投资者付利息；3、OCG Properties卖出装修的房产后，才把本金归还给Realty Mogul，Realty Mogul才会把投资本金返还给投资者；4、如果OCG Properties在一年内没有卖出房产，投资者将拿不回投资本金。2 2、Rea

35、lty MogulRealty Mogul的运的运营结构构图第三方审核机构第三方审核机构第三方审核机构第三方审核机构WealthForgeWealthForgeWealthForgeWealthForgeOCG PropertiesOCG PropertiesRealty MogulRealty Mogul公司公司发起众筹发起众筹房源房源放弃众筹放弃众筹提出贷款申请审核意见审核通过审核未通过贷款购买并装修房产众筹成功抵押房产Realty MogulRealty Mogul众筹平台众筹平台投资者投资者OCG PropertiesOCG Properties房产房产出资购买一年到期本票对投资者发行

36、年化利率是9%最小金额5000美元的一年到期本票如果无法如果无法偿还贷偿还贷款款房房产产将由平台将由平台处处理理若一年未若一年未卖卖出房源出房源投投资资者不能收回本金者不能收回本金贷款资金每月还利息房产卖出后还本金卖出收益装修并在一年内卖出每月还利息房产卖出后还本金国外地产国外地产众筹众筹案例案例2 2 Realty SharesRealty SharesRealty Shares的房产股权众筹与房产贷款众筹都是通过Realty Shares帮助投帮助投帮助投帮助投资者成立的有限合伙制公司来管理和完成资者成立的有限合伙制公司来管理和完成资者成立的有限合伙制公司来管理和完成资者成立的有限合伙制公

37、司来管理和完成的,可以让投资者面临相对较小让投资者面临相对较小让投资者面临相对较小让投资者面临相对较小的风险的风险的风险的风险Realty SharesRealty Shares房房产贷款众筹与房款众筹与房产股股权众筹的众筹的简易流程易流程图：1.RealtyShares的投资人可以使用比特币进行投资，但所有的收益将以美元的形式予以返还；2.为平台上列示的每一个地产投资项目，专门建立了一个独立的有限责任公司，投资人直接获得的实际是这个公司的股权；3.认证投资人可选投资种类十分丰富。既包括住宅项目，也包括商业地产项目等；4.单笔投资不设上限，原则上投资人可包揽某一个众筹项目的全部募集资金；5.注

38、册和浏览信息不收取任何费用。一旦投资人通过平台完成投资，平台会收取一定的费用，以覆盖日常运营成本。RealtyRealtyRealtyRealty Shares Shares Shares Shares 银行银行房地产贷房地产贷款众筹款众筹房地产股房地产股权众筹权众筹RealtyMogulRealtyMogul众筹平台众筹平台投资人投资人房产股权房产股权A A房产投资公司房产投资公司银行银行RealtyRealty Shares Shares众筹平台众筹平台RealtyRealty Shares Shares帮投资帮投资者代办和管理一个者代办和管理一个有限合伙制公司有限合伙制公司存放众筹中的资

39、金众筹失败退回资金众筹成功启用众筹成功启用资金金众筹失败退回100%资金 投资资金存放众筹中的资金众筹失败退回自己或众筹成功启用众筹成功启用资金金众筹失败退回100%资金 投投资换回回债券本票券本票2.按照股权获取租金和卖出后的收益资金资金购买所有权租金或卖出后的资金贷款抵押房产，按月还贷息，房产出售后还本金投资人投资人RealtyRealty Shares Shares帮投资帮投资者代办和管理一个者代办和管理一个有限合伙制公司有限合伙制公司1.投资人按照投资金额占有相应股份众筹成功众筹成功（收取投（收取投资费用用)众筹成功众筹成功（收取投（收取投资费用用)按月按本票给投资人利息，房产出售后还

40、本金国外地产国外地产众筹众筹案例案例2 2 Realty SharesRealty SharesRealty shares Realty shares 众筹平台众筹平台CVPCVP项目案例项目案例Realty Shares 5Realty Shares 5有限合伙制公司有限合伙制公司1 1、CVPCVP项目众筹成功后房目众筹成功后房产的管理的管理办法以及股法以及股权构成构成管理商场运营Realty Shares 5Realty Shares 5有限合伙制公司有限合伙制公司Safeway Safeway Anchored Anchored 零售商零售商场CVPCVP其他股其他股东CVPCVP持有

41、股份不管理房产占有10%股份占有9.56%股份占有80%股份CVPCVP2 2、Realty shares CVPRealty shares CVP项目的运目的运营结构构图Realty Shares 5Realty Shares 5有限合伙制公司有限合伙制公司Realty Shares 5Realty Shares 5有限合伙制公司有限合伙制公司CVP CVP 年租年租金金Safeway Safeway Anchored Anchored 零零售商售商场租金减去年化1%的管理费按股权分配的租金出售额超额收益的80%Realty Shares 5剩余超额收益的20%股股权出售出售Realty s

42、hares没有第三方合作房地产审核公司，所有审核都由Realty shares团队完成。国内地产众筹案例国内地产众筹案例1/定向类定向类“石家庄众美城石家庄众美城”定向类众筹通常是在立项或拿地之前进行立项或拿地之前进行立项或拿地之前进行立项或拿地之前进行，为了减少拿地及后期的不确定性，开发商对合作单位一般有较为苛刻的筛选条件开发商对合作单位一般有较为苛刻的筛选条件开发商对合作单位一般有较为苛刻的筛选条件开发商对合作单位一般有较为苛刻的筛选条件1、石家庄众美城110万平米建筑面积中，有33万平方米属于定制项目，且项目总额6.33亿元的土地款全部来自定制项目部分，众美在拿地之前便与多家单位确定合作

43、关系，并约定2300元/的销售价格出售（当时周边房价为3200元/）;2、定向众筹优势在于在拿地前便完成众筹且众筹资金额度大，大幅降低了开发商在开发建设过程中自有资金的投入量。不足不足在于政策、合作单位选择等风险，现阶段除众美集团外，少有开发商使用。石家庄众美城石家庄众美城项目目简介介石家庄众美城众筹交易架构示意石家庄众美城众筹交易架构示意图（1）签订合作建房协议确定价格/面积/交房时间等共管账户资金众美集团众美集团众美集团众美集团合作单位合作单位合作单位合作单位个人购房者个人购房者个人购房者个人购房者委托建房小组委托建房小组对公账户对公账户第三方金融租第三方金融租贷公司账户贷公司账户拿地拿地

44、开发开发银行银行（2）成立（3）开设购房款全部到位（3）开设（4）缴纳30%-50%房款众美支付1%-2%的通道费（6）委托借款（7）支付每个合作单位+银行盖章共管账户资金，传统开发贷等委托建房小组可对项目承建方进行考察，参与原材料采购、清查资金流向，参加工程办公研会、现场勘查项目进度、参与配套设施建设等（5）工资消费循环贷或其他无贷款住房为抵押的贷款共管账户共管账户（8）交房国内地产众筹案例国内地产众筹案例2/融资类融资类“碧桂园碧桂园-平安众筹建房平安众筹建房”融资型开发类型众筹通常适用于项目利润不足以覆盖传统融资方式的资金成本的情况，通过众筹，降低负债率，锁定一批购房意向人群降低负债率，

45、锁定一批购房意向人群降低负债率，锁定一批购房意向人群降低负债率，锁定一批购房意向人群碧桂园碧桂园-平安众筹建房平安众筹建房简介介碧桂园碧桂园-平安平安项目交易架构示意目交易架构示意图1/1/2015年4月29日，碧桂园以6.08亿元竞得上海市嘉定区徐行镇02-05地块；2/2/项目以“1”作为众筹单位，由平安好房将众筹项目包装为保险、债务、好房宝等金融产品，向平安注册用户进行认筹，从而避免投资者与开发商直接接触，规避集资建房的法律风险；3/3/融资完成后，投资者以微开发商身份对项目提出建议，参与设计等，楼盘建完后，投资者拥有某一套楼房整体或部分权益；4/4/此后，投资者可以选择众筹权利转为产权

46、，或者转成收益权，这一模式营销性强，要求投资者是未来购房者。该模式中，投资者收益体现在前期众筹标的价远低于楼盘售价；开发商虽在价格上让利，但通过众筹降低融资、销售等环节成本，且锁定客户；平安好房不参与投资，只作为平台建设，收益来于开发商的平台管理费用。（4）项目建设及管理（3）购买平安好房金融产品，最小单位为1上海嘉定项目上海嘉定项目平安平安好房好房投资投资者者（1）获取土地后与平安好房合作（4）注入及管理资金（2）发布众筹信息，提供金融产品（4）对项目提出设计、建设、设施配套等建议（5）投资可购买住房，或委托开发商卖房后转成收益权（5）众筹权利转为产权交易流动方向资金流动方向碧桂碧桂园园国内

47、地产众筹案例国内地产众筹案例3/营销型开发类营销型开发类“当代北辰当代北辰MOMAMOMA”营销型开发类众筹一般在项目建设前期进行项目建设前期进行项目建设前期进行项目建设前期进行，募集金额不高金额不高金额不高金额不高，融资作用一般，但利于项目前期宣传和锁定客户，其推广意义大于融资意义推广意义大于融资意义推广意义大于融资意义推广意义大于融资意义当代北辰当代北辰COCO MOMACOCO MOMA交易架构示意交易架构示意图当代北辰当代北辰COCO MOMACOCO MOMA众筹建房众筹建房简介介1/1/1/1/2015年1月，当代北辰通过无忧我房发布COCO MOMA工银瑞信一期众筹，项目以384

48、套公寓商品房为标的，共计筹得资金1340万元，88份众筹份额于2小时内认购完毕；2/2/2/2/最终认购或委托报销的客户将获得5%的工银瑞信产品现金收益，以及COCO MOMA项目的优先选房和优惠购房权（除锁定22500元/的购房价外，还有493元/、1245元/和2453元/三档补贴金额）；3/3/3/3/项目不设封锁期，在认筹期结束后,投资者可随时退出无忧我房无忧我房工商银行工商银行投资者投资者当代北辰当代北辰COCO MOMACOCO MOMA项目项目（1）委托资金监管获取服取服务费获取管理取管理费（4）支付资金（2）认购众筹购买工银瑞信财富1期（3）现金收益5%/活期存款利率（退出）（

49、3）优惠购房权获取取项目目开开发利利润（6）行使优惠购房权进行、认购包销或放弃行使获取取现金收益、金收益、购房房补贴（5）投入工程款交易流动方向资金流动方向国内地产众筹案例国内地产众筹案例4/购买型购买型+理财型理财型“广州北部万科城广州北部万科城”购买型+理财型众筹适用于短期去化较为困难、房价有上升预期的现房、适用于短期去化较为困难、房价有上升预期的现房、适用于短期去化较为困难、房价有上升预期的现房、适用于短期去化较为困难、房价有上升预期的现房、准现房准现房准现房准现房，以低于市场价格及市场价格及市场价格及市场价格及“基本理财收益基本理财收益基本理财收益基本理财收益+高额浮动收益高额浮动收益

50、高额浮动收益高额浮动收益”吸引客户吸引客户吸引客户吸引客户，广州北部万科城广州北部万科城项目目简介介该类型参与门槛较高，基本10万以上，开发商会承诺参与者“基本收益率（3%-5%）+购房优惠价格”；开发商牺牲部分利润获取大量现金流，提升项目知名度。1/1/1/1/2014年11月，平安好房、平安不动产联合万科推出“平安&北部万科城”216套房源作为标的，众筹目标最低金额1500万元。每套房认购众筹金额为5万元-13.5万元；2/2/2/2/众筹成功后，投资者收益由优先选房权、低于周边市场价近13%的优惠购房权和按众筹金额计算的3%的年化收益组成；3/3/3/3/在众筹项目10个月的持有期到期后