财务管理期末复习题.ppt

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1、第四章第四章练习题练习题单项选择题单项选择题1.某企业取得3年期长期借款 300万元，年利率为10，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0.5，企业所得税率为33。则该项长期借款的资本成本为(D )。A10 B7.4 C6 D6.72.某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10，预计筹资费用率为5，预计发行价格为600万元，所得税率为33，则该债券的成本为(C )。A10 B7.05 C5.3 D8.7 单项选择题单项选择题3.某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为6和9，则优先股成本为(C)。A10 B6 C9.57 D94.某公司发行普通股股票600万元，筹资

2、费用率5，上年股利率为14，预计股利每年增长5，所得税率33，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为(A )。A14.7 B19.7 C19 D20.47 单项选择题单项选择题5.某公司全部资本为150万元，负债比率为40，负债利率为10，当销售额为130万元时，息税前利润为25万元，则该公司的财务杠杆系数为(A)。A1.32 B1.26 C1.5 D1.566.某企业在不发行优先股的情况下，本期财务杠杆系数为2，本期利息税前利润为400万元则本期实际利息费用为(A )。A200万元 B300万元 C400万元 D250万元单项选择题单项选择题7.某公司的经营杠杆

3、系数为2，预计息前税前利润将增长10，在其他条件不变的情况下，销售量将增长(A )。A5 B10 C15 D208.某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万元，经营杠杆系数为15，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元那么，复合杠杆系数将变为(B )。A2.4 B6 C3 D8单项选择题单项选择题9.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股利润增加(D )。A1.2倍 B1.5倍 C0.3倍 D2.7倍10.企业全部资金中，股权资金占50，负债资金占50，则企业(C )。A只存在经营风险 B只存在财务风险 C存在经营风险和财务风险

4、 D经营风险和财务风险可以相互抵销单项选择题单项选择题11.某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为4，每年股利固定，为每股0.20元，则该普通股成本为(B )。A4 B4.17 C16.17 D2012.已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在010000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（C ）。A5000 B20000 C50000 D200000单项选择题单项选择题13.某公司全部资本为150万元，负债比率为40，负债利率为10，当销售额为130万元时，息税前利润为25万元，则该公司的财务杠杆系数为

5、(A)。A132 B126 C15 D15614.某企业在不发行优先股的情况下，本期财务杠杆系数为2，本期利息税前利润为400万元则本期实际利息费用为(A )。A200万元 B300万元 C400万元 D250万元单项选择题单项选择题15.某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前利润将增长10，在其他条件不变的情况下，销售量将增长(A )。A5 B10 C15 D2016.某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万元，经营杠杆系数为15，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元那么，复合杠杆系数将变为(B )。A24 B6 C3 D8单项选择题单项选择题17.某公司的经营杠杆系数为1.8

6、，财务杠杆系数为 1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股利润增加(D )。A12倍 B15倍 C03倍 D27倍18.某公司财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期(A )。A利息与优先股股息为零 B利息为零，而有无优先股股息不好确定C利息与息税前利润为零 D利息与固定成本为零计算分析题计算分析题1.已知某公司当前资金结构如下：筹资方式 金额 (万元)长期债券 (年利率 8%)1000 普通股(4500 万股)4500 留存收益 2000 合 计 7500 生产发展需要,公司年初准备增加资金 2500 万元,现有两个筹资方案可供选择:甲方案为增加发行 1000 万股普通股,每股市价 2.5

7、 元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为 10%的公司债券 2500 万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计，适用的企业所得税税率为 33%。要求:(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。(2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。(3)如果公司预计息税前利润为 1200 万元,指出应采用的筹资方案。(4)如果公司预计息税前利润为 1600 万元,指出应采用的筹资方案。(5)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长 10%,计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。计算分析题计算分析题解：（1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润：(EBIT-

8、1000*8%)*(1-33%)/(4500+1000)=EBIT-(1000*8%+2500*10%)*(1-33%)/4500解之得：EBIT=1455（万元）或：甲方案年利息=1000*8%=80（万元）乙方案年利息=1000*8%+2500*10%=330（万元）（EBIT-80）*(1-33%)/(4500+1000)=(EBIT-330)*(1-33%)/4500解之得：EBIT=1455（万元）（2）乙方案财务杠杆系数=1455/1455-（1000*8%+2500*10%）=1455/（1455-330）=1.29（3）因为：预计息税前利润=1200万元EBIT=1455万元 所以：应采用乙方案（或发行公司债券）（5）每股利润增长率=1.29*10%=12.9%