证券交易.ppt

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1、证券交易证券交易l主讲人：赵文君 副教授 硕士学位 联系电话：13845176560l证券交易是证券从业资格之一；从业人员的必修课程。l证券投资与管理和投资与理财专业的专业基础课（72课时），金融专业的专业课（51课时），财经类各专业的选修课程（36课时）。第一章证券交易概述第一章证券交易概述l通过本课程的学习，要求熟练掌握证券交易的程序、交易规则、经纪、自营、客户资产管理、融资融券和债券回购交易的流程与特点。l掌握清算与交收的基本原则和主要交易品种的清算与交收的基本规则。第一节证券交易的概念和基本要素第一节证券交易的概念和基本要素一、证券交易的概念及原则一、证券交易的概念及原则l（一）证券交

2、易的定义及其特征l（二）我国证券交易市场发展历程l（三）证券交易的原则二、证券交易的种类（按交易对象划二、证券交易的种类（按交易对象划分，四种）分，四种）l（一）股票交易l（二）债券交易l（三）基金交易l（四）金融衍生工具交易（4种）1.权证交易；2.金融期货交易；3.金融期权交易；4.可转换债券交易。三、证券交易的方式三、证券交易的方式P5（四种）（四种）l1.现货交易l2.远期交易和期货交易l3.回购交易l4.信用交易：保证金买空和保证金卖空。四、投资者四、投资者 五、证券公司五、证券公司 六、证券交易场所六、证券交易场所第二节证券交易程序和交易机制第二节证券交易程序和交易机制一、证券交易

3、程序一、证券交易程序l1.开户：证券账户和资金账户。l2.委托：口头报价、书面报价、电脑报价。l3.成交：时间优先、价格优先。l4.结算：清算和交收。（定义）二、证券交易机制二、证券交易机制l（一）证券交易机制目标：流动性、稳定性、有效性l（二）证券交易机制种类P16第三节交易所的会员和席位第三节交易所的会员和席位一、会员制度一、会员制度l（一）会员资格P17（5点）l（二）会员的权利与义务 1.会员的权利P17（6点）2.会员的义务P17（6点）二、交易席位二、交易席位l（一）交易席位的含义及种类1、交易席位实质代表是交易资格2、分类：l（二）交易席位的管理l（三）交易单元第二章证券经纪业务

4、第二章证券经纪业务第一节经纪业务含义和特点第一节经纪业务含义和特点一、证券经纪业务的基本含义一、证券经纪业务的基本含义1、证券经纪业务简单来说就是代客买卖。证券公司不垫付资金，不赚差价，只收取一定比例的佣金作为业务收入。2、证券经纪业务包含的要素有：委托人、证券经纪商、交易所和证券交易的对象。3、证券经纪商与客户是委托代理关系。4、证券经纪商的作用：5、可分为柜台代理买卖和交易所代理买卖两种二、证券经纪业务的特点（二、证券经纪业务的特点（4点）点）l（一）业务对象的广泛性l（二）证券经纪商的中介性l（三）客户指令的权威性l（四）客户资料的保密性第二节第二节 证券经纪关系的建立证券经纪关系的建立

5、一、经纪关系的建立一、经纪关系的建立l1、签署风险揭示书和客户须知。（新增）l2、证券经纪商与投资者必须签订证券交易委托代理协议书（有变动）l3、开立证券交易结算资金账户：同名账户。二、客户交易结算资金第三方存管二、客户交易结算资金第三方存管三、委托人、券商权利与义务三、委托人、券商权利与义务l1.委托人的权利与义务P29l2.证券经纪商的权利与义务P30第三节委托买卖第三节委托买卖一、委托指令与委托形式一、委托指令与委托形式l（一）委托指令（包括10项基本要素）1.证券账号；2.日期；3.品种；4.买卖方向；5.数量；6.价格；7.时间；8.有效期；9.签名；10.其他内容。l（二）委托形式

6、：柜台委托和非柜台委托1.柜台委托2.非柜台委托：电话委托、函电委托、自助终端委托、网上委托。二、委托受理：审查符合要求委托二、委托受理：审查符合要求委托l（一）验证验证主要对证券委托买卖的合法性和同一性进行审查。l（二）审单审单主要是审查委托单的合法性及一致性。l（三）验证资金及证券投资者买入时要有足够资金，卖出时要有足够证券。三、委托执行三、委托执行l（一）申报原则1、时间优先2、客户优先l（二）申报方式1.有形席位申报2.无形席位申报l（三）申报时间P62四、委托撤销四、委托撤销l（一）撤单的条件l（二）撤单的程序第四节竞价与成交第四节竞价与成交一、竞价原则一、竞价原则l（一）价格优先l

7、（二）时间优先二、竞价方式（重点理解）二、竞价方式（重点理解）l（一）集合竞价l（二）连续竞价1.成交价格确定原则P652.首个交易日不实行价格涨跌幅限制：三、竞价结果：三、竞价结果：全部成交、部分成交、不成交。四、交易费用四、交易费用l（一）佣金l（二）过户费l（三）印花税第六节内部控制与操作规范第六节内部控制与操作规范一、内部控制的主要内容和要求一、内部控制的主要内容和要求二、经纪业务的基本操作规范二、经纪业务的基本操作规范l（一）经纪业务操作规范管理的一般要求l（二）经纪业务主要环节的操作规范1.证券账户管理。2.资金账户管理。3.证券委托买卖。4.清算交割。三、投资者教育及咨询服务。三

8、、投资者教育及咨询服务。l1、投资者教育。l2、咨询服务。l3、营业部及其工作人员在为客户提供投资咨询时应注意：l四、证券经纪业务的禁止行为第七节证券经纪业务风险及其防范第七节证券经纪业务风险及其防范一、证券经纪业务的风险一、证券经纪业务的风险l（一）合规风险l（二）管理风险l（三）技术风险二、证券经纪业务风险的防范二、证券经纪业务风险的防范l（一）合规风险的防范l（二）管理风险的防范l（三）技术风险的防范三、监管措施与法律责任三、监管措施与法律责任第三章经纪业务相关实务第三章经纪业务相关实务第一节证券登记与存管第一节证券登记与存管一、证券账户管理一、证券账户管理l（一）证券账户的种类l1、按

9、照交易场所划分，分为上海证券账户和深圳证券账户l2、按照账户用途划分，分为：（1）人民币普通股票账户（即A股账户）（2）人民币特种股票账户：境内投资者证券账户和境外投资者证券账户。（3）证券投资基金账户：还可买卖上市国债。一、证券账户管理一、证券账户管理l（二）开立证券账户的基本原则1、合法性。2、真实性：实名制l（三）开立证券账户的要求l（四）证券账户挂失与补办l（五）证券账户的查询：新开网络查询功能二、证券登记二、证券登记l（一）初始登记1.股份登记2.基金登记3.债券登记l（二）变更登记l（三）退出登记三、证券托管与存管三、证券托管与存管l（一）证券托管、存管的概念1、证券托管一般指投资

10、者将持有的证券委托给证券公司保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。2、证券存管一般指证券公司进而将投资者交给其持有的证券以及自身持有的证券统一送交给中央证券存管机构保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。三、证券托管与存管三、证券托管与存管l（二）我国目前的证券托管制度（有变动）1.上交所交易证券的托管制度2.深交所交易证券的托管制度第二节股票网上发行第二节股票网上发行一、网上发行的概念和类型一、网上发行的概念和类型l（一）网上发行的概念1、股票网上发行就是利用交易所的交易系统，新股发行主承销商在交易所挂牌销售，投资者通过证券营业部交易系统进行申购的发行方式。2、网上竞价发行和网

11、上定价发行。3、网上发行的优点：经济性和高效性l（二）网上发行的类型P119（2种类型）1.网上竞价发行2.网上定价发行二、股票发行资金申购程序二、股票发行资金申购程序l（一）基本规定1.申购单位及上限。上海1000股，深圳500股。2.申购次数除第一次申购外，均视为无效申购；3.申购配号4.资金交收二、股票发行资金申购程序二、股票发行资金申购程序l（二）操作流程1.投资者申购。申购当日（T+0）2.申购资金冻结、验资及配号。申购日后的第一个交易日（T+1）3.摇号抽签、中签处理。T+24.申购资金解冻。T+35.结算与登记。二、股票发行资金申购程序二、股票发行资金申购程序l（三）网上发行与网

12、下发行的衔接1.发行公告的刊登2.网上发行与网下发行的回拨3.网下股份登记l（四）网上增发新股的申购第三节分红派息、网络投票第三节分红派息、网络投票一、分红派息：现金股利和股票股利一、分红派息：现金股利和股票股利l（一）上交所流程l（二）深交所流程l二、配股缴款三、股东大会网络投票：三、股东大会网络投票：第五节代办股份转让第五节代办股份转让一、代办股份转让的概念和业务范围一、代办股份转让的概念和业务范围l（一）代办股份转让的概念1、代办股份转让是指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务业务。2、交易品种：原STAQ、NET系统挂牌公司、退市的股票和中关村科技园区试点企

13、业。l（二）代办股份转让业务范围1.主办业务2.代办业务二、代办股份转让的资格条件二、代办股份转让的资格条件三、代办股份转让的基本规则三、代办股份转让的基本规则四、股份报价和代办股份转让的区别四、股份报价和代办股份转让的区别1、挂牌公司属性不同。2、转让方式不同。3、信息披露标准不同。4、结算方式不同第六节期货交易的中间介绍第六节期货交易的中间介绍一、证券公司中间介绍业务二、资格条件与业务范围三、业务规则第五章第五章 其他交易事项其他交易事项第一节特别交易事项第一节特别交易事项一、大宗交易一、大宗交易l1、大宗交易针对的是一笔数额较大的证券买卖。l2、上交所接受大宗交易的时间为每个交易日9:3

14、011：30、13:0015:30，深交所接受大宗交易申报的时间为每个交易日9:1511:30、13:0015:30。l3、大宗交易的申报包括意向申报和成交申报。l4、上交所大宗交易条件：二、回转交易二、回转交易l1、证券的回转交易是指投资者买人的证券，经确认成交后，在交收前全部或部分卖出。l2、我国现行有关交易制度，债券和权证实行当日回转交易，B股实行次交易日起回转交易。三、股票交易的特别处理三、股票交易的特别处理l（一）警示存在终止上市风险的特别处理1、退市风险警示的处理措施包括：2、退市风险警示条件：2、退市风险警示条件：、退市风险警示条件：（二）其他特别处理（二）其他特别处理l1、其他

15、特别处理的处理措施包括：第一，在公司股票简称前冠以“ST”字样，以区别于其他股票；第二，股票报价的日涨跌幅限制为5%。四、开（收）盘价、除权（息）四、开（收）盘价、除权（息）l（一）开盘价与收盘价l（二）挂牌、摘牌、停牌与复脾l（三）除权与除患l（四）交易异常情况的处理第二节交易信息和交易行为的监督第二节交易信息和交易行为的监督与管理与管理一、交易信息一、交易信息1、沪深两市在每个交易日都要发布包括证券交易即时行情、证券指数、证券交易公开信息等交易信息。2、交易所还要编制反映市场成交情况的各类日报表、周报表、月报表和年报表，并及时向社会公布。l二、交易行为监督l三、合格境外机构投资者证券交易管

16、理第五章证券自营业务第五章证券自营业务第一节自营业务的含义和特点第一节自营业务的含义和特点一、证券自营业务的含义一、证券自营业务的含义二、证券自营业务的特点二、证券自营业务的特点P157（三点）（三点）l1.决策的自主性：交易行为的自主性、选择交易方式的自主性和选择交易品种、价格的自主性l2.交易的风险性l3.收益的不稳定性（因为有风险性存在）第二节证券公司证券自营业务管理第二节证券公司证券自营业务管理l一、证券自营业务的决策与授权l二、证券自营业务的操作管理l三、证券自营业务的风险1、法律风险；2、市场风险；3、经营风险第三节自营业务的禁止行为第三节自营业务的禁止行为一、禁止内幕交易一、禁止

17、内幕交易l1.内幕交易l2.内幕信息 二、禁止操纵市场二、禁止操纵市场 三、其他禁止的行为三、其他禁止的行为第六章资产管理业务第六章资产管理业务第一节资产管理业务的概述第一节资产管理业务的概述一、资产管理业务的含义及种类一、资产管理业务的含义及种类l1、资产管理业务l2、资产管理业务包括三种l二、资产管理业务资格第二节资产管理业务的基本要求第二节资产管理业务的基本要求l一、资产管理业务管理的基本原则P174（6项）l二、证券公司办理客户资产管理业务的一般规定l三、客户资产托管第七章融资融券业务第七章融资融券业务第一节融资融券业务的概述第一节融资融券业务的概述l一、融资融券业务的含义l二、融资融

18、券业务资格第二节融资融券业务的管理第二节融资融券业务的管理一、融资融券业务的账户体系一、融资融券业务的账户体系l（一）证券公司的账户体系l（二）客户的账户体系1.客户信用证券账户2.客户信用资金台账3.客户信用资金账户二、融资融券业务客户选择二、融资融券业务客户选择三、保证金及担保物管理三、保证金及担保物管理l（一）有价证券充抵保证金的计算l（二）融资融券保证金比例及计算l（三）保证金可用余额及计算第三节融资融券业务的风险第三节融资融券业务的风险一、证券公司融资融券业务的风险一、证券公司融资融券业务的风险l（一）客户信用风险l（二）市场风险l（三）业务规模及集中度风险l（四）业务管理风险l（五

19、）信息技术风险二、融资融券业务风险的控制二、融资融券业务风险的控制l（一）客户信用风险的控制l（二）市场风险的控制l（三）业务规模和集中度风险的控制l（四）业务管理风险的控制l（五）信息技术风险的控制第八章债券回购交易第八章债券回购交易第一节债券质押式回购交易第一节债券质押式回购交易一、债券质押式回购交易的概念一、债券质押式回购交易的概念二、债券质押式回购的基本规则二、债券质押式回购的基本规则l（一）交易所质押式回购交易的条件l（二）交易所质押式回购交易的申报程序l（三）交易所质押式回购的申报要求l（四）交易所质押式回购的标准品种P240三、银行间市场质押式回购基本规则三、银行间市场质押式回购

20、基本规则l（一）全国银行间市场质押式回购参与者l（二）全国银行间市场质押式回购成交合同l（四）全国银行间市场质押式回购询价交易方式第二节债券买断式回购交易第二节债券买断式回购交易一、买断式回购意义：一、买断式回购意义：l1.有利于降低利率风险，合理确定价格l2.有利于金融市场的流动性管理l3.有利于债券交易方式的创新l二、全国银行间债券市场买断式回购交易l三、上交所买断式回购业务基本规则第九章证券交易的结算第九章证券交易的结算第一节清算与交收的含义第一节清算与交收的含义一、清算与交收的概念一、清算与交收的概念l（一）清算、交收的定义1、清算一是指一定经济行为引起的货币资金关系应收、应付的计算。

21、2、交收的实质是依据清算结果实现证券与价款的收付3、证券清算和交收两个过程统称为结算一、清算与交收的概念一、清算与交收的概念l（二）清算和交收的联系与区别1.清算与交收的联系清算是交收的基础和保证，交收是清算的后续与完成2.清算与交收的区别清算是轧抵计算，不发生财产实际转移；交收是净额收付，发生财产实际转移二、滚动交收和会计日交收二、滚动交收和会计日交收l1、从结算的时间安排来看，可以分为滚动交收和会计日交收l2、我国目前有两种滚动交收周期，第一种是T1交收，如基金、债券及回购交易品种；第二种是T3，如B股及新股申购。三、清算、交收的原则（三、清算、交收的原则（4原则）原则）l（一）净额清算原则l（二）共同对手方制度l（三）银货对付原则一手交钱，一手交货l（四）分级结算原则第二节、结算账户的管理（章节改动）第二节、结算账户的管理（章节改动）l一、结算账户的开立l二、结算账户的管理P257l三、结算账户的撤消