中国经济进入调整期(5月4日韩文高).ppt

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1、中国经济进入调整期 经济日报出版社社长经济日报出版社社长 韩文高韩文高一、美国、欧洲和中国经济的基本状况o1、美国股市道琼斯指数创出100年新高。美国经济强劲复苏，制造业PMI在54以上，服务业PMI在56以上，房地产强劲回升，失业率降到7.7%，美联储计划退出QE4。o2、欧洲经济已经告别最坏时期，欧洲股市综合指数创出40年新高。希腊通过银行国债减记、私人国债转新债、政府削减开支和欧洲央行救助度过了最难时期；西班牙和意大利尚在可控范围之内，塞浦路斯问题已通过银行重组，10万欧元以上存款按比例转股权和欧盟援助得到解决。o3、中国由危机中的一枝独秀变为危机后的痛苦盘整。看看目前的中国股市，你就会

2、明白中国的经济处于一个怎样的境况。在这个意义上讲它没有骗人，一切盲目乐观的智者在一片惨绿面前都会黯然失色，只有资本才是真正的智者。因为它只认识利益，不懂得骗人。o4、2013年一季度GDP7.7%，看起来高于中央全年计划中的7.7%，但趋势下行，2012年四季度7.9%，全年7.8%。o5、一季度用电量增速4.3%，创3年次低（仅高于2009年的一季度），其中轻工业用电量负增长13.11%，第一产业用电量负增长8.43%。最要紧的是趋势2011年同比增速12.7%，2012年6.8%，2013年一季度4.3%。o6、CPI从今年2月的3.2%到3月的2.1%，1月是2.0%；PPI从1、2月的

3、-1.6%到3月的-1.9%。o7、黄金暴跌，意味着大宗商品价格泡沫破灭，意味着中国对大宗商品的需求减弱；但意味着美元走强，意味着美国经济走强。美元兑非美货币全线升值，只有兑人民币是个例外，我们必须反思。二、中国经济为何要在较长时间里痛苦盘整o1、中国经济高速发展30年进入中等收入国家，如何避免“拉美旋涡”和“东南亚泡沫”成为我们的课题；o2、中国经济过去的生产方式不可持续，环境保护、创新不足、劳动力涨价不支持高速发展；o3、中国各行各业的全面产能过剩使中国经济陷入比较痛苦的消化期；o4、输入性通胀、高发货币、低效率生产让中国经济陷入一好转就通胀，一通胀就调控，一调控就萧条的怪圈；o5、中国的

4、政治体制改革和政府的职能转变不可能一蹴而就，顶层设计任重道远；o6、核心问题是中国经济的三架马车同时出现问题：出口难，投资难，内需拉动更加难。三、中国经济的三架马车为何同时出现问题o1、出口遇到难题：o（1）世界贸易遇冷，各国都在“自力更生”，解决就业问题，波罗的海指数（BDI）由11771点(2008年5月21日)跌到885点(2013年4月18日)；o（2）我国劳动力涨价。一是使本国低端产品没有了国际竞争力；二是引发外资转移，高端加工贸易出口萎缩；o（3）自主创新产品少之又少，产品没有附加值，要么出口不赚钱，要么出不去；o2、投资理性减少：o（1）投资空间变小，高铁、高速公路等基础设施建设

5、已经没有太大空间，城镇化不会变成造成运动；o（2）历史上对第二产业的投资（43.8%）巨大，在推高GDP的亢奋中将企业产能扩大到无以复加的地步。（第一产业2.3%，科教1.8%；卫生社保0.8%；居民服务0.4%；公共管理1.9%。）；o（3）投资只能带来GDP的增长，并不能更大地改善和解决民生问题；o（4）过度的投资还可以带来通货膨胀的问题；o（5）会加大对科教、卫生、社保、居民服务、公共管理的投资，但这些对GDP的拉动不会立竿见影。o3、内需拉动无力。o（1）国民分配比例失调。30年GDP以平均10%的速度增长。而国家财政以平均20%的速度增长，居民收入却以7%的速度增长；o（2）城乡收入

6、差别较大，2012年城市居民人均年收入19000元。而农村人均只有5800元，农村市场无法启动；o（3）居民收入两极分化严重，基尼系数已高达0.49；o（4）社会福利保障体系不健全，老百姓不敢消费；o（5）房价过高，住房消费挤压了老百姓其他的消费；o（6）富人消费边际效应递减，中产阶级预期不佳不敢消费，穷人消费不起；o（7）“禁酒令”让消费骤降，发改委“担忧”。四、中国经济成功突围的必要条件o1、政府真正退出微观经济领域了，中国经济才能突围o2、什么时候藏富于民了，中国经济才能突围o3、住房、医疗和教育问题解决了，中国经济才能突围o4、城市和农村待遇一样了，中国经济才能突围o5、什么时候干实业

7、的人能赚钱了，中国经济才能突围o6、什么时候我们能够自主创新了，中国经济才能突围o7、什么时候管好货币了，中国经济才能突围1、政府真正退出微观经济领域了，中国经济才能突围o（1）改革进入深水区，摸着石头过河已经不行了。自下而上的改革也已经遭遇瓶颈，至上而下的改革十分紧迫。o（2）中国政府像个大公司，这样管不好经济，必须政企分开。不会做生意又要搞生产和资本投资，搞得好才怪；o（3）政府还没有公共管理概念，尤其是地方政府都在抓微观经济，不愿意做公共产品；o（4）GDP考核导致地方政府只管速度，不管效益，投资大，见效低；o（5）行政干预导致垄断企业固若金汤，影响了社会公平和公正，影响了资源配置，影响

8、了产出效益；o（6）政府直接抓经济必然导致政府权力过大，容易滋生腐败，并成为政治体制改革的障碍。2、什么时候藏富于民了，中国经济才能突围o（1）中国改革开放30年多，GDP年平均增长10%以上，政府财政增长20%，居民收入平均增长7%，民间没钱拉不动内需；o（2）贫富严重两极分化，富人消费边际效应递减，穷人没钱消费，中产阶级（25%）预期不佳不敢消费；o（3）GDP虽然高速增长，但内在效益很差，除去成本，可供国民分配的比例较小，所以投资率升高，消费率却出现下降；o（4）改革税制结构，在生产、流转环节少收税，在利润方面加大税负，让企业有利润提高职工收入；o（5）提高个人所得税起征点，学习美国给穷

9、人减税，让富人多交税；3、住房、医疗和教育问题解决了，中国经济才能突围o（1）对公共产品投资太少：第一产业2.3%；第二产业43.8%；第三产业53.9%；科教1.8%；卫生社保0.8%；居民服务0.4%；公共管理1.9%。对公共及公益事业投资太少，抑制了消费，相反在推高GDP的亢奋中将企业产能扩大到过剩的地步。o（2）加强社会保障，以此来释放居民的定期存款，让M0变大。截止2013年3月，我国M1=103.61万亿，M1=31.12万亿，M0=5.57万亿。o（3）重视住房的公共属性，将商品房和公共住房区分开来，把居民从房奴状态解放出来，从而解放被房价挤压的消费。4、城市和农村待遇一样了，中

10、国经济才能突围o（1）自建国以来，中国经济就存在着城乡经济的二元体制，就是农业补贴工业，农村补贴城市。而不像美国那样高补贴农业。o（2）农民的土地为集体所有，农民只有使用权，就连房屋的宅基地都没有产权，导致农民的土地和房屋都不能买卖和抵押，农业资产因此不能盘活；o（3）粮食等农产品价格不能提高，而城里的粮食制品却价格奇高，导致农民不能分享经济成长红利；o（4）户籍制度把很多农民祖祖辈辈锁在土地上甚至穷乡僻野，区域经济发展缓慢；o（5）看病难、看病贵让很多本不富裕的农民变得困苦不堪，很大一个群体没有任何消费能力。5、什么时候干实业的人能赚钱了，中国经济才能突围o（1）因为种地不挣钱，农民不愿意种

11、地；因为企业不挣钱（垄断性央企除外），人才不愿意到企业。o（2）百万大军赶考公务员、上万个考生报名一个热门政府岗位就是一个最典型的明证；o（3）银行本属于服务业，可服务业的工资高出第一、第二产业多少倍；大家都愿意到投行，到证券公司去工作；o（4）优秀的人才不去企业，企业怎会有创新，企业怎会更好地发展；o（5）政府应该制定企业公平竞争的法则，用税收的杠杆支持企业的发展，让做实业的企业能有较高的利润，让从事实业的人员获得较高的收入。6、什么时候我们能够自主创新了，中国经济才能突围o（1）我国汽车产销位居世界第1位，但自己的技术仅占10；我们出口8亿件衬衫才能换回一架空客A380飞机；我国100的光

12、纤制造装备、80以上的集成电路芯片制造装备和70的数控机床都被进口产品占据。我国目前拥有手机近10亿部，但是手机的芯片技术是人家的。仅就彩电而言，我们穷途末路，人家纳米彩屏诞生。o（2）在中国华南生产的苹果手机售价600美元，提供处理器和闪存芯片的三星公司187.5美元（31.25%），美国设计部门、品牌商、发行商和零售商405.96美元（67.66%），中国厂家6.54美元（1.09%）；我们在电脑生产中做最不赚钱的生产组装。o在禽流感面前，我们要依靠瑞士罗氏药厂的“达菲”，可“达菲”是从什么东西中提炼的呢？7、什么时候管好货币了，中国经济才能突围o（1）截止2013年3月，我国M2=103

13、.61万亿，M1=31.12万亿，M0=5.57万亿。o（2）美国M2=11万亿美元，而美国的GDP15万亿美元，我国GDP只有8万亿美元，M2却高达16.5万亿美元。o（3）从基础货币数量看，我国超过25万亿人民币，而美国的基础货币只有3万亿美元(在美国QE1之前的2008年8月底只有8770亿，到2012年9月达到2.651万亿)。o（4）更为可怕的是，我们的外汇占款还会增加我们的基础货币；我们的高储蓄会让银行用杠杆创造出更大的M2。o所以，管好货币是一门大学问。五、拉美和东南亚一些国家为什么陷入中等收入陷阱o1、厉以宁教授认为他们陷入了三个陷阱：o（1）发展制度陷阱；o（2）社会危机（两

14、极分化、腐败、动乱、）陷阱；o（3）技术陷阱（资本进入不动产而未与技术结合）。o2、王俊宜教授认为，从发展方式上看，左边是陷阱：量质 快好高耗原材料资源有效使用高污染优化环境（2.7万条河消失、北京1035位）高耗能节约能源 低效率、低效率高效率、高效益低端产品、低档次高端产品、高档次低附加值高附加值 依靠人力资源的大量投依靠科技创新o3、我们已经进入中等收入国家，人均GDP5800美元。o2012年6月世界银行公布收入划分：o（1）高收入国家人均GDP12475美元，70个国家；o（2）上中等收入国家人均GDP4055美元，54个国家；o（3）下中等收入国家人均GDP1025美元，54个国家

15、；o（4）低收入国家人均GDP1025美元以下，36个国家。六、农业现代化和工业现代化是城镇化或城市化的前提o1、担心地方政府“造城运动”，借此大搞房地产。如果真是这样将是中国经济的巨大灾难。o2、70个高收入国家，农业就业人口低于15%，经合组织成员国低于5%，美国只有2.3%。中国还有36%。o3、现代化的农业在前，伴随现代化的工业，才能进入城市化。否则就会出现“反城市化”富人迁到农村，穷人住进城市的贫民窟。o4、中国经济发展不平衡，不能一刀切，北京、上海、天津、江苏、广东已经实现工业化，而更多的地方还是农业大省；深圳、苏州、上海、北京人均GDP已分别达到17239、15003、12270

16、、12249美元，而宁夏固原、甘肃陇南、甘肃定西还分别只有1109、1041、855美元；全国2862个县，还有1316个人均GDP还在3000美元以下。七、今天的经济或者市场已经不再单纯o1、货币泛滥，在石油、黄金、外汇、大宗商品间轮回炒作加剧。（只有两种情况：经济回升和有故事可讲。）o2、类似高盛公司这种国际骗子纵横于世。比如当年147美元一桶的石油、炒油亏损的三大航油、海外便宜上市的中石油和内地银行、捡便宜的资产处理、正在布局的中国农牧业以及次贷打包、干掉雷曼、作假希腊、调低调高石油黄金价格都有高盛的影子。o3、货币战争、汇率战争、地缘政治已经将市场规律破坏得难以捉摸。（罗斯柴尔德家族的

17、崛起）o4、在经济不发生重大危机、没有战争的的情况下，做石油等大宗商品生意的人们要记住一个法则，那就是物理学上的“钟摆理论”衍生到经济学上的“钟摆定律”。附录：中国经济的三个怪圈o第一个怪圈：中国经济为什么宏观面好微观面差？o第二个怪圈：中国经济为什么一好转就伴随通胀？o第三个怪圈：人民币为什么听上去升值用着贬值？第一个怪圈：中国经济为什么宏观面好微观面差？o1、为什么我国经济在危机后恢复最早，而我们的企业却最难，甚至大批中小企业却纷纷倒闭呢？o2、为什么我国已经成为世界居二的经济强国，我们普通人的生活却不是强国的样子？o3、看垄断企业一片繁荣，看非垄断企业苟延残喘，那一个更代表宏观？o4、看

18、中国人周游世界并购买奢侈品的热情，好似中国人有很有钱，可我们自己的内需为什么拉不动呢？o5、为什么中国GDP、税收、财政收入均高速增长，宏观经济指标向好，而中国的股市却不尽如人意呢？o6、为什么我们讲究共同富裕的社会主义国家却创造出世界上最大的贫富差距？o7、银行在中国是除了垄断企业最赚钱的行业，银行股总市值占据A股市场权重1/4，可众多的实体企业为什么那么不堪呢？他们那一个又更代表宏观呢？o8、改革开放以来，我们的投资率不断升高，带来了宏观经济的繁荣，可与之对应的消费率为什么逐年降低呢？o9、国家预算单位总觉得有花不完的钱，已公布的三公消费令人咂舌，可生产企业为什么总是捉襟见肘呢？o10、国

19、家统计局公布了非常好的就业宏观数据（失业率仅为4%），可为什么我们身边的人，特别是大学毕业生那么难以找到工作呢？o11、一方面民营企业为我国创造了3/4的GDP，而另一方面为什么民营企业却为什么日子难过呢？第二个怪圈：中国经济为什么一好转就伴随通胀？o1、中国经济为什么一好转就伴随通胀？o2、美国经济好转为什么不通胀？o3、我们一印钱就通胀，而美国为什么印钱不通胀？o4、我们面临输入性通胀，美国、德国、日本为什么不受影响？o5、我们很多企业产能过剩，去库存压力巨大，可为什么没有抵消通胀？o6、银行存款准备金率已经提到惊人的20%，为什么仍然不能抵挡通胀？o7、为什么我们感觉到的实际通胀要远远高

20、于国家统计局公布的通胀率？o8、为什么粮油蛋肉涨幅最高可农民收入并没大幅提高？o9、中国控制通胀总是顺周期而不是像发达国家那样逆周期控制，这是为什么呢？o10、中国靠投资生产拉动经济很容易引发通胀，为什么不能像美国等发达国家那样靠刺激消费来拉动经济呢？o11、我们总是喜欢使用银行存款准备金率来调节经济，从而在引发经济大起大伏的同时导致通胀通缩交替出现，为什么不喜欢使用温和的利率手段呢？o12、利率市场化也是控制通胀通缩的良好手段之一，我们为什么不能加快利率市场化步伐？o13、用外汇去购买资源可以减少外汇占款、减轻国内通胀压力，我们为什么非要换发人民币让货币泛滥呢？o14、什么时候中国经济能够低

21、通胀快速运行呢？第三个怪圈：人民币为什么听上去升值用着贬值？o1、人民币为什么听上去升值用着贬值？o2、为什么我们一边高发货币，一边却提高银行存款准备金率大量回收货币？o3、为什么M2超过100万亿，而M0只有6万亿？o4、人民币升值后，出国旅游和购买外国商品并没有觉得便宜，有的甚至更贵？o5、我们会不会走日本80年代、泰国90年代先升值后贬值的老路？o6、当年德国马克不想国际化，可币值坚挺让它成了世界硬通货；可中国天天想着国际化为什么不能国际化呢？o7、汇率市场化是人民币到底该升值还是贬值的试金石，我们为什么不能推进汇率市场化呢？o8、放开人民币资本项或者实现人民币可自由兑换，我们怕什么呢？o9、人民币到底值不值钱？与美元比，到底哪个更值钱？o10、我们应该存人民币，还是存美元或欧元？世界上相对安全的货币是哪一个？o11、美国人会让美元一直贬下去？美国人会让人民币一直升上去？o12、人民币的货币供应速度为什么不能保持与我国GDP增速同步？o13、货币值不值钱有三个标志：是不是全球贸易结算货币、全球的投资货币和全球的储备货币之一。人民币会成为全球储备货币吗？o结束 谢谢！o问题探讨电话:18910295316o电子邮箱: