中级会计职称之中级会计财务管理题库包过题库及完整答案.docx

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1、中级会计职称之中级会计财务管理题库包过题库及完整答案第一部分 单选题(50题)1、下列关于流动资产融资策略的表述中，正确的是（ ）。A.在匹配融资策略中，长期来源=非流动资产，短期来源=流动资产B.在三种融资策略中，保守型融资策略的短期来源比重最小，风险和收益最低C.在激进型融资策略中，短期来源大于流动资产D.长期来源指的是长期负债和权益资本，短期来源主要指的是流动负债【答案】： B 2、从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（）。A.筹资速度快B.筹资风险小C.筹资成本小D.筹资弹性大【答案】： B 3、已知（F/A，10%，9）13.579，（F/A，10%，10）1

2、5.937。则期限是10年、利率是10%的预付年金终值系数为（）。 A.17.531B.19.531C.14.579D.12.579【答案】： A 4、（2020年真题）与个人独资企业相比，下列各项中属于公司制企业特点的是（ ）。A.企业所有者承担无限债务责任B.企业所有权转移困难C.企业可以无限存续D.企业融资渠道较少【答案】： C 5、在相关范围内，单位变动成本（）。 A.与业务量呈反比例变动B.在不同产量水平下各不相同C.固定不变D.与业务量呈正比例变动【答案】： C 6、A进行一项投资，收益好、中、差的概率分别为30%、60%、10%，相应的投资收益率分别为20%、10%、5%，则该项

3、投资的预期收益率为（）。 A.10%B.11.5%C.9.25%D.12%【答案】： B 7、（2016年）下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是（ ）。A.杠杆分析法B.公司价值分析法C.每股收益分析法D.利润敏感性分析法【答案】： B 8、（2017年真题）某企业向金融机构借款，年名义利率为8%，按季度付息，则年实际利率为（）。A.9.60%B.8.32%C.8.00%D.8.24%【答案】： D 9、与银行借款筹资相比较，下列各项中，属于融资租赁筹资特点的是（ ）。A.财务风险较大B.资本成本负担较低C.融资期限较短D.限制条件较少【答案】： D 10、下列关于现金比率

4、的说法中，不正确的是（ ）。A.最能反映企业直接偿付债务的能力B.现金比率过高会影响企业盈利能力C.表明每1元流动负债有多少现金资产作为偿债保障D.现金资产包括货币资金和交易性金融资产等【答案】： A 11、（2018年真题）某公司在编制成本费用预算时，利用成本性态模型（ Y=a+bx ），测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法是（）A.零基预算法B.固定预算法C.弹性预算法D.滚动预算法【答案】： C 12、已知当前的国债利率为 3%，某公司适用的所得税税率为 25%。出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种金融债券，该金融债券的利率至少应为（）。A.2.65%

5、B.3%C.3.75%D.4%【答案】： D 13、（2015年）下列各项中，受企业股票分割影响的是（）。A.每股股票价值B.股东权益总额C.企业资本结构D.股东持股比例【答案】： A 14、某公司资产总额为27000万元，其中波动性流动资产为1800万元，该公司长期资金来源金额为24800万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。A.匹配融资策略B.保守融资策略C.激进融资策略D.风险匹配融资策略【答案】： C 15、下列各项中，属于资本成本中占用费用的是（）。A.股票发行费B.借款手续费C.证券印刷费D.股利支出【答案】： D 16、下列关于融资租赁筹资的说法中，不正确的是（

6、 ）。A.能延长资金融通的期限B.与购买的一次性支出相比，财务风险大C.筹资的限制条件较少D.与银行借款和发行债券相比，资本成本负担较高【答案】： B 17、（2019年真题）已知当前市场的纯粹利率为1.8%，通货膨胀补偿率为2%。若某证券资产要求的风险收益率为6%，则该证券资产的必要收益率为（）。A.9.8%B.7.8%C.8%D.9.6%【答案】： A 18、在计算下列各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是（ ）。A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益【答案】： D 19、下列有关纳税管理的说法中，不正确的是（ ）。A.企业纳税管理是指企业对其涉税业务和纳税实务所实施的研究和分析

7、、计划和筹划、处理和监控、协调和沟通、预测和报告的全过程管理行为B.纳税管理的目标是规范企业纳税行为、合理降低税收支出、有效防范纳税风险C.纳税管理贯穿财务管理的各个组成部分D.纳税筹划的外在表现是降低税负【答案】： D 20、（2018年真题）某公司购买一批贵金属材料，为避免该资产被盗而造成损失，向财产保险公司进行了投保，则该公司采取的风险对策是（ ）。A.接受风险B.减少风险C.规避风险D.转移风险【答案】： D 21、某企业取得 5 年期长期借款 1000 万元，年税后利息率为 10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率为 1%，企业所得税税率为 25%，则按照一般模式计算该项借款的

8、资本成本率为（ ）。A.7.05%B.7.52%C.10%D.10.10%【答案】： D 22、（2017年）与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是（ ）。A.有利于筹集足额的资本B.有利于引入战略投资者C.有利于降低财务风险D.有利于提升公司知名度【答案】： B 23、某企业2020年度预计生产产品5000件，单位产品耗用材料20千克，该材料期初存量为10000千克，预计期末存量为30000千克，则全年预计采购量为（）千克。A.45000B.25000C.80000D.120000【答案】： D 24、某公司第一年年初借款80000元，每年年末还本付息额均为16000元，连续9年

9、还清。则该项借款的实际利率为（ ）。A.13.72B.12C.14D.无法确定【答案】： A 25、资本市场的特点不包括（ ）。A.融资期限长B.融资目的是解决长期投资性资本的需要C.资本借贷量大D.流动性强、价格平稳、风险较小【答案】： D 26、销售利润率等于（）。A.安全边际率乘变动成本率B.保本作业率乘安全边际率C.安全边际率乘边际贡献率D.边际贡献率乘变动成本率【答案】： C 27、在集权与分权相结合型的财务管理体制下，不应该（ ）。A.分散制度制定权B.集中收益分配权C.集中投资权D.分散经营自主权【答案】： A 28、A公司是国内一家极具影响力的汽车公司，已知该公司的系数为1.3

10、3，短期国库券利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则该公司股票的必要收益率为（）。A.9.32%B.14.64%C.15.73%D.8.28%【答案】： A 29、甲公司2018年年初流通在外普通股6000万股，优先股1000万股；2018年6月30日增发普通股3000万股。2018年年末股东权益合计42000万元，每股优先股股东权益8元，无拖欠的累积优先股股息。2018年年末甲公司普通股每股市价15元，市净率是（ ）。A.3.82B.3.97C.4.06D.4.55【答案】： B 30、（2021年真题）某公司1月、2月、3月的预计销售额分别为20000元、25000元、22000

11、元。每月销售额在当月收回30%，次月收回70%。预计3月末的应收账款余额为（）。A.14100元B.13500元C.20100元D.15400元【答案】： D 31、下列属于强度动因的是（）。A.接受或发出订单数B.产品安装时间C.某种新产品的安装调试作业次数D.处理收据数【答案】： C 32、在不考虑增值税等相关因素的情况下，当流动比率小于1时，赊购原材料若干，将会（ ）。A.增大流动比率B.降低流动比率C.降低营运资金D.增大营运资金【答案】： A 33、李先生打算存入一笔资金，使其可以在十年后，每年年末取出10万元作为旅游基金，银行存款年利率为6%，则李先生应于现在存入银行（ ）万元。已

12、知：（P/F，6%，10）=0.5584，（P/F，6%，11）=0.5268A.93.07B.100C.112.36D.166.67【答案】： A 34、企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，以下不能被投资者用于出资的是（ ）。A.劳务 B.土地使用权C.实物资产 D.无形资产【答案】： A 35、（2017年真题）下列各项中，不计入租赁租金的是（）。A.租赁手续费B.承租公司的财产保险费C.租赁公司垫付资金的利息D.设备的买价【答案】： B 36、有两只债券，A债券每半年付息一次、名义利率为10%，B债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，则B债券的名义利率应为（）。A.1

13、0%B.9.88%C.10.12%D.9.68%【答案】： B 37、某企业每季度预计期末产成品存货为下一季度预计销售量的20%，已知第二季度预计销售量为1500件，第三季度预计销售量为1800件，则第二季度产成品预计产量为（）件。A.1560B.1660C.1860D.1920【答案】： A 38、甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点息税前利润为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点息税前利润为180万元。如果采用每股收益分析法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是

14、（）。A.当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券B.当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股C.当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股D.当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券【答案】： D 39、销售利润率等于（）。A.安全边际率乘变动成本率B.保本作业率乘安全边际率C.安全边际率乘边际贡献率D.边际贡献率乘变动成本率【答案】： C 40、已知本年经营杠杆系数为15，上年经营杠杆系数为2，固定成本为40万元，财务费用中的利息费用为20万元，上年的资本化利息为10万元，则上年利息保障倍数为（ ）。A.

15、2B.2.67C.4D.1.33【答案】： B 41、某企业购入了财务机器人代替人工完成开发票工作，该企业的下列财务管理环境中，随之得到改善的是（）。A.经济环境B.金融环境C.市场环境D.技术环境【答案】： D 42、下列各项中，不属于企业价值最大化目标优点的是（ ）。A.有利于规避企业短期行为B.有利于客观准确地量化价值C.有利于持续提升企业获利能力D.有利于均衡风险与报酬的关系【答案】： B 43、利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程属于（ ）。A.财务决策B.财务控制C.财务分析D.财务预算【答案】： B 44、某公司根据历年销售收

16、入和资金需求的关系，建立的资金需要量模型是Y75208.5X。该公司2014年总资金为16020万元，预计2015年销售收入为1200万元，则预计2015年需要增加的资金为（）万元。 A.1700B.1652C.17720D.17672【答案】： A 45、已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。 A.方差B.净现值C.标准离差D.标准离差率【答案】： D 46、根据本量利分析原理，下列计算利润的公式中，正确的是（ ）。A.利润盈亏平衡销售量边际贡献率B.利润销售收入变动成本率固定成本C.利润（

17、销售收入盈亏平衡销售额）边际贡献率D.利润销售收入（1边际贡献率）固定成本【答案】： C 47、（2012年真题）与银行借款相比，下列各项中不属于租赁筹资特点的是（）。A.资本成本低B.融资风险小C.融资期限长D.融资限制少【答案】： A 48、一般而言，营运资金指的是（ ） 。A.流动资产减去速动资产的余额B.流动资产减去货币资金的余额C.流动资产减去流动负债的余额D.流动资产减去存货后的余额【答案】： C 49、某公司根据历年销售收入和资金需求的关系，建立的资金需要量模型是Y30006X。该公司2016年总资金为8900万元，预计2017年销售收入为1200万元。预计2017年需要增加的资

18、金为（）万元。 A.1700B.1300C.7200D.10200【答案】： B 50、戊公司2019年资金平均占用额为3000万元，经分析，其中不合理部分200万元。公司2020年改变信用政策，延长信用期，预计销售增长10%，资金周转速度下降3%，则预计2020年资金需要量为（）万元。A.3399B.3172.4C.3201D.2781【答案】： B 第二部分 多选题(50题)1、编制预计利润表的依据包括（ ）。A.资金预算B.专门决策预算C.经营预算D.预计资产负债表【答案】： ABC 2、在编制某种产品的生产预算时，影响其预计生产量的因素包括（）。A.预计销售量B.预计期初产成品存货C.

19、预计期末产成品存货D.预计现金支出【答案】： ABC 3、如果某项目投资方案的内含收益率大于必要投资收益率，则（ ）。A.年金净流量大于原始投资额现值B.现值指数大于1C.净现值大于0D.静态回收期小于项目寿命期的一半【答案】： BC 4、下列选项中，可以通过普通年金现值系数计算出确切结果的有（）。A.递延年金现值B.复利现值C.资本回收额D.预付年金现值【答案】： ABCD 5、下列成本中，与建立保险储备量有关的有（ ）。A.缺货成本B.储存成本C.购置成本D.订货成本【答案】： AB 6、关于资本成本率计算的基本模式，下列说法中正确的有（）。 A.扣除筹资费用后的筹资额称为筹资净额B.一般

20、模式不用考虑时间价值C.对于金额大、时间超过一年的长期资本，更为准确一些的资本成本率计算方式是采用一般模式D.一般模式通用的计算公式为“资本成本率年资金占用费/（筹资总额筹资费用）”【答案】： ABD 7、下列关于影响资本成本的因素中，表述正确的有（ ）。A.通货膨胀水平高，企业筹资的资本成本就高B.如果资本市场越有效，企业筹资的资本成本就越高C.如果企业经营风险高，财务风险大，企业筹资的资本成本就高D.企业一次性需要筹集的资金规模越大、占用资金时限越长，资本成本就越高【答案】： ACD 8、下列各项中，影响总杠杆系数的有（）。A.固定经营成本B.优先股股利C.所得税税率D.利息费用【答案】：

21、 ABCD 9、（2010年真题）某公司有A、B两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该集权的有（）。A.融资权B.担保权C.收益分配权D.经营权【答案】： ABC 10、下列各项可以视为盈亏平衡状态的有（）。A.安全边际量等于0B.销售收入线与总成本线相交的交点C.边际贡献与固定成本相等D.变动成本与边际贡献相等【答案】： ABC 11、下列属于证券投资目的的有（ ）。A.分散资金投向，降低投资风险B.利用闲置资金，增加企业收益C.稳定客户关系，保障生产经营D.提高资产的流动性，增强偿债能力【答案】： ABCD 12、（2020年真题）相对于普通股

22、而言，优先股的优先权包含的内容有（ ）。A.股利分配优先权B.配股优先权C.表决优先权D.剩余财产分配优先权【答案】： AD 13、在确定融资租赁的租金时，一般需要考虑的因素有（）。A. 租赁公司办理租赁业务所发生的费用B. 租赁期满后租赁资产的预计残值C. 租赁公司购买租赁资产所垫付资金的利息D. 租赁资产价值【答案】： ABCD 14、企业资产质量状况主要反映（ ）。A.企业所占用经济资源的利用效率B.资本增值状况C.资产管理水平D.资产的安全性【答案】： ACD 15、按照我国优先股试点管理办法的有关规定，上市公司公开发行优先股应当（）。A.采取固定股息率B.在有可分配税后利润的情况下必

23、须向优先股股东分配股息C.对于累积优先股，未向优先股股东足额派发股息的差额部分应累积到下一个会计年度，对于非累积优先股则无需累积D.优先股股东按照约定的股息率分配股息后，特殊情况下还可同普通股股东一起参加剩余利润分配【答案】： AB 16、留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有（）。A.筹资数额有限B.不存在资本成本C.不发生筹资费用D.改变控制权结构【答案】： AC 17、下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（）。A.代理理论、权衡理论和有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关B.按照优序融资理论的观点，考虑非对称信息条件以及交易成本

24、的存在，管理者偏好首选留存收益筹资C.最初的MM理论认为资产负债率为100时资本结构最佳D.权衡理论认为在只考虑税收存在的条件下，企业市场价值受资本结构影响【答案】： AB 18、下列关于债券价值的说法中，正确的有（ ）。A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值B.债券期限越长，溢价发行债券的价值会越高C.债券期限越短，票面利率对债券价值的影响越小D.当票面利率与市场利率一致时，期限长短对债券价值没有影响【答案】： BCD 19、下列关于证券投资组合的表述中，正确的有（）。A.两种证券的收益率完全正相关时可以消除风险B.投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数C.投资组合风

25、险是各单项资产风险的加权平均数D.投资组合能够分散掉的是非系统风险【答案】： BD 20、下列关于混合成本的说法中，正确的有（ ）。A.水费、煤气费等属于半变动成本B.半固定成本也称为阶梯式变动成本，它在一定业务量范围内保持固定，但业务量增长到一定限度时，将突然提高到新的水平C.当业务量增长超出一定范围，延期变动成本将与业务量的增长成正比例变动D.采用高低点法分解混合成本的优点是数据代表性强，且计算比较简单【答案】： ABC 21、在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，正确的有（）。A.财务杠杆越大，企业价值越大B.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高

26、C.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大D.财务杠杆越大，企业权益资本成本越低【答案】： ABC 22、在激进融资策略下，下列结论成立的有（）。A.临时性流动负债小于波动性流动资产B.长期负债、自发性负债和股东权益资本三者之和小于长期性资产C.临时性流动负债大于波动性流动资产D.筹资风险较大【答案】： BCD 23、乙公司由于现金需求，与丙保理商、丁购货商签订三方的应收账款保理合同，合同约定保理资金回收比率为70%，保理资金在该合同生效三日后支付，丙保理商将销售合同完全买断，承担全部收款风险。该应收账款保理属于（）。A.折扣保理B.明保理C.无追索权保理D.到期保理【答案】： ABC 24、下列

27、关于财务预算的表述中，正确的有（）。A.财务预算多为长期预算B.财务预算又被称作总预算C.财务预算是全面预算体系的最后环节D.财务预算主要包括预计利润表和预计资产负债表【答案】： BC 25、在通货膨胀时期，实行固定利率对债权人和债务人的影响表述正确的有（）。A.对债务人有利B.对债权人不利C.对债务人不利D.对债权人有利【答案】： AB 26、某企业只生产一种产品，当年的息税前利润为50万元。运用本量利关系对影响息税前利润的各因素进行敏感分析后得出，单价的敏感系数为4，单位变动成本的敏感系数为-2.5，销售量的敏感系数为1.5，固定成本的敏感系数为-0.5。下列说法中，正确的有（）。A.上述

28、影响息税前利润的因素中，单价是最敏感的，固定成本是最不敏感的B.当单价提高10%时，息税前利润将增加20万元C.当单位变动成本的上升幅度超过50%时，企业将转为亏损D.经营杠杆系数为1.5【答案】： ABD 27、以下关于内部转移价格的表述中，不正确的有（）。A.协商型内部转移价格一般不高于市场价，不低于变动成本B.协商型内部转移价格主要适用于集权程度较高的企业C.成本型内部转移价格是指以企业基期成本为基础加以调整计算的内部转移价格D.价格型内部转移价格一般适用于自然利润中心，不适用于人为利润中心【答案】： BCD 28、C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件（一年按照360天计算

29、），该标准件通过自制方式取得。其日产量50件，单位生产成本为50元；每次生产准备成本为200元，固定生产准备成本为每年10000元；储存变动成本为每件5元，固定储存成本为每年20000元。下列各项中，正确的有（ ）。A.经济生产批量为1200件B.最高库存量为600件C.经济生产批量占用资金为30000元D.与经济生产批量相关的总成本是3000元【答案】： ABD 29、下列各项中，属于证券投资的非系统风险的有（）。 A.价格风险B.再投资风险C.变现风险D.破产风险【答案】： CD 30、下列关于价格运用策略的说法中，不正确的有（）。 A.对于具有配套关系的相关产品，可以对组合购买进行优惠B

30、.尾数定价适用于高价的优质产品C.推广期一般应采用高价促销策略D.对于具有互补关系的相关产品，可以降低部分产品价格而提高互补产品价格【答案】： BC 31、下列各项中，年金净流量的计算公式正确的有（ ）。A.年金净流量=净现值/年金现值系数B.年金净流量=净现值/资本回收系数C.年金净流量=现金净流量总终值/年金终值系数D.年金净流量=现金净流量总终值/偿债基金系数【答案】： AC 32、下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（）。A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大B.根据权衡理论，由于存在财务困境成本，企业负债比例越低，企业价值越大C.根据代理理论，债务筹资

31、会降低由于两权分离而产生的代理成本，企业负债比例越高，企业价值越大D.根据MM理论，当不考虑企业所得税时，企业负债比例不影响企业价值【答案】： AD 33、（2020年）关于留存收益筹资的特点，下列表述正确的有（）。A.不发生筹资费用B.没有资本成本C.筹资数额相对有限D.不分散公司的控制权【答案】： ACD 34、胃癌或食管癌淋巴结转移时常可侵及的淋巴结是A.脊副淋巴结B.左锁骨上淋巴结C.右锁骨上淋巴结D.颈深上淋巴结E.颈深下淋巴结【答案】： C 35、下列属于净现值计算过程中的折现率的参考标准的有（ ）。A.以市场利率为标准B.以投资者希望获得的预期收益率C.以投资者希望获得的预期最低

32、投资报酬率为标准D.以企业平均资本成本率为标准【答案】： ACD 36、相对于普通股股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有（）。A.优先认股权B.优先表决权C.优先分配股利权D.优先分配剩余财产权【答案】： CD 37、下列属于企业的筹资方式的有（ ）。A.发行股票B.发行债券C.买卖外汇D.商业信用【答案】： ABD 38、（2009年真题）企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（）。A.扩大当期销售B.延长平均收账期C.增加坏账损失D.增加收账费用【答案】： ABCD 39、下列有关作业成本法的说法正确的有（）。A.作业成本法是以作业为基础计算和控制产品成本的方法B.作业是产品和间接成本

33、的纽带C.作业成本法与传统的成本计算方法对于直接费用的确认和分配一样D.作业成本法与传统的成本计算方法对于间接费用的分配不同【答案】： ABCD 40、（2018年真题）在确定目标现金余额的存货模型中，需要考虑的相关现金成本有（）。A.机会成本B.短缺成本C.管理成本D.交易成本【答案】： AD 41、运用年金成本法进行设备重置决策时，应考虑的现金流量有（ ）。A.新旧设备目前市场价值B.旧设备原价C.新旧设备残值变价收入D.新旧设备的年运营成本【答案】： ACD 42、下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有特点的有( )。A.限制条件多B.财务风险大C.控制权分散D.

34、财务风险小【答案】： CD 43、下列关于现值系数和终值系数的说法中，错误的有（ ）。A.永续年金现值系数等于普通年金现值系数除以iB.偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数C.年资本回收额和普通年金现值互为逆运算D.递延年金现值无法根据普通年金终值系数计算【答案】： AD 44、（2015年）下列各项因素中，影响企业资本结构决策的有（）。A.企业的经营状况B.企业的信用等级C.国家的货币供应量D.管理者的风险偏好【答案】： ABCD 45、财务管理的原则有（）。A.风险权衡原则B.分散性原则C.现金收支平衡原则D.利益关系协调原则【答案】： ACD 46、（2018年真题）企业持有现金，主要

35、出于交易性、预防性和投机性三大需求，下列各项中体现了交易性需求的有（ ）。A.为满足季节性库存的需求而持有现金B.为避免因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金C.为提供更长的商业信用期而持有现金D.为在证券价格下跌时买入证券而持有现金【答案】： AC 47、下列各项因素，与经营杠杆系数反向变动的有（ ）。A.销售量B.单价C.单位变动成本D.固定性经营成本【答案】： AB 48、筹资管理的原则包括（）。 A.筹措合法B.规模适当C.取得及时D.结构合理【答案】： ABCD 49、（2018年）关于资本资产定价模型，下列说法正确的有（ ）。A.该模型反映资产的必要收益率而不是实际收益率B.该模

36、型中的资本资产主要指的是债券资产C.该模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法D.该模型反映了系统性风险对资产必要收益率的影响【答案】： ACD 50、下列各项中，属于企业计算稀释每股收益时应当考虑的潜在普通股有（）。A.认股权证B.股份期权C.公司债券D.可转换公司债券【答案】： ABD 第三部分 大题(50题)1、已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日），要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，

37、债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。已知：（P/F，6%，5）0.7473，（P/F，7%，5）0.7130，（P/A，6%，5）4.2124，（P/A，7%，5）4.1002，（P/F，5%，5）0.7835。要求：（1）计算A公司购入甲公司债券的价值和内部收益率。（2）计算A公司购入乙公司债券的价值和内部收益率。（3）计算A公司购入丙公司债券的价值。（4）根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。【答案】：（1）甲公司债券的价值1000（P/F，6%，5）10008%（P/A，6%

38、，5）10000.747310008%4.21241084.29（元）（0.5分）因为发行价格1041元债券价值1046.22元，所以乙债券内部收益率小于6%。下面用5%再测试一次，其现值计算如下：（100010008%5）（P/F，5%，5）1096.90（元）。因为发行价格1050元债券价值1096.90元，所以：乙债券内部收益率在5%-6%之间。利用内插法列式： 2、某公司在2019年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。（计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果保留两位小数）要求：（1）2019年1月1日购买该债券并持有债券至到期日

39、的内部收益率是多少?（2）假定2020年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少?（3）假定2020年1月1日的市价为1040元，此时购买该债券并持有债券至到期日的内部收益率是多少?（分别采用内插法和简便算法进行计算）【答案】：（1）平价购入，内部收益率与票面利率相同，即为10%。（2）V=100（P/A，8%，4）+1000（P/F，8%，4）=1003.3121+10000.7350=331.21+735=1066.21（元）（3）1040=100（P/A，R，4）+1000（P/F，R，4）当i=9%，100（P/A，9%，4）+1000（P/F，9%，4）=1003.23

40、97+10000.7084=1032.37（元）（R-8%）/（9%-8%）=（1040-1066.21）/（1032.37-1066.21）R=8.77% 3、甲公司是一家制药企业。2011年，甲公司在现有产品PI的基础上成功研制出第二代产品P。如果第二代产品投产，需要新购置成本为1200000元的设备一台，购入后立即投入使用，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5年年末，该设备预计市场价值为100000元（假定第5年年末P停产）。财务部门估计每年固定成本为60000元（不含折旧费），变动成本为60元/盒。另，新设备投产时需要投入营运资金200000元。营运资金于第5年年末全额收回。新产品P投产后，预计年销售量为8000盒，销售价格为120元/盒。同时，由于产品PI与新产品P存在竞争关系，新产品P投产后会使产品PI的每年营业现金净流量减少45000元。新产品P项目的系数为1.5。甲公司的债务权益比为1：1（假设资本结构保持不变），债务融资成本为8%（税前