第四章 证券市场典型违法违规行为及法律责任20151029.ppt

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1、证券市场基本法律法规证券市场基本法律法规第四章第四章 证券市场典型违法违规行为证券市场典型违法违规行为及法律责任及法律责任广发证券珠海分公司广发证券珠海分公司徐坚荣徐坚荣讲师介绍姓名：徐坚荣姓名：徐坚荣来自广东美丽小乡村来自广东美丽小乡村-揭阳揭阳爱好：登山、发呆、算命、旅游爱好：登山、发呆、算命、旅游星座：双鱼座星座：双鱼座经济学研究生经济学研究生广发证券珠海分公司营销总监助理广发证券珠海分公司营销总监助理20052005年加入广发证券年加入广发证券20062006年开始组织证券从业考试培训年开始组织证券从业考试培训珠海市香洲区义工联督导员珠海市香洲区义工联督导员电话：电话：13809806

2、18213809806182微信：微信：x13809806182x13809806182：798405260798405260 第一节第一节 证券一级市场证券一级市场考点：熟悉擅自公开或变相公开发行证券的特征及其法律责任；考点：熟悉擅自公开或变相公开发行证券的特征及其法律责任；熟悉欺诈发行股票、债券的犯罪构成、刑事立案追诉标准及其法熟悉欺诈发行股票、债券的犯罪构成、刑事立案追诉标准及其法律责任；律责任；掌握非法集资类犯罪的犯罪构成、立案追诉标准，掌握非法集资类犯罪的犯罪构成、立案追诉标准，并熟并熟悉其法律责任；悉其法律责任；掌握违规披露、不披露重要信息的行政责任、刑掌握违规披露、不披露重要信息

3、的行政责任、刑事责任的认定；事责任的认定；了解擅自改变公开发行证券募集资金用途的法律了解擅自改变公开发行证券募集资金用途的法律责任。责任。擅自公开或者变相公开发行证券擅自公开或者变相公开发行证券未经法定机关核准，擅自公开或者变相公未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券的，责令停止发行，退还所募开发行证券的，责令停止发行，退还所募资金并加算银行同期存款利息，处以非法资金并加算银行同期存款利息，处以非法所募资金金额百分之一以上百分之五以下所募资金金额百分之一以上百分之五以下的罚款；对擅自公开或者变相公开发行证的罚款；对擅自公开或者变相公开发行证券设立的公司，由依法履行监督管理职责券设立的公

4、司，由依法履行监督管理职责的机构或者部门会同县级以上地方人民政的机构或者部门会同县级以上地方人民政府予以取缔。对直接负责的主管人员和其府予以取缔。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以三万元他直接责任人员给予警告，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。以上三十万元以下的罚款。欺诈发行股票、债券欺诈发行股票、债券欺诈发行股票、债券罪，是指在招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，发行股票或者公司、企业债券，数额巨大、后果严重或者有其他严重情节的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处非法募集资金金额百分之一以上百分之五以下罚金。单位犯前款罪的

5、，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。非法集资类犯罪所谓非法集资，是指公司、企业、个人或其他组织未经批准。违反法律、法规，通过不正当的渠道，向社会公众或者集体募集资金的行为，是构成本罪的行为实质所在。集资诈骗罪是指以非法占有为目的，使用诈骗方法非法集资并达到法律规定的数额和情节的行为。非法集资罪的犯罪构成非法集资罪的犯罪构成（一）犯罪主体是一般主体，包括自然人和单位。这里要特别强调法律（一）犯罪主体是一般主体，包括自然人和单位。这里要特别强调法律拟制人格主体拟制人格主体单位，否则，我们将无法对司法实践中大量存在的单单位，否则，我们将无法对司法

6、实践中大量存在的单位（既可以是一个单位单独实施，也可以是单位与自然人、单位与单位位（既可以是一个单位单独实施，也可以是单位与自然人、单位与单位共同实施）实施的非法集资行为通过共同实施）实施的非法集资行为通过刑法刑法来规范。来规范。（二）犯罪主观方面是故意。当事人明知自己的非法集资行为会发生危（二）犯罪主观方面是故意。当事人明知自己的非法集资行为会发生危害社会的结果，并且希望这种结果的发生。在单位进行非法集资的情况害社会的结果，并且希望这种结果的发生。在单位进行非法集资的情况下，这种故意体现为单位的主管人员、直接责任人员和其他责任人员，下，这种故意体现为单位的主管人员、直接责任人员和其他责任人员

7、，以单位的名义为单位的利益故意追求特定危害社会的结果的发生。以单位的名义为单位的利益故意追求特定危害社会的结果的发生。（三）犯罪客体是国家金融管理秩序。非法集资在形式上表现为一种资（三）犯罪客体是国家金融管理秩序。非法集资在形式上表现为一种资本的运作过程，即以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或其他债权本的运作过程，即以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或其他债权凭证的方式将不特定对象的资金集中起来，使他们成为形式上的投资者凭证的方式将不特定对象的资金集中起来，使他们成为形式上的投资者（股东、债权人），往往是人数众多，涉案金额大，严重破坏国家金融（股东、债权人），往往是人数众多，涉案金额大，严

8、重破坏国家金融管理秩序。管理秩序。（四）犯罪客观方面表现为未依法定程序经有关部门批准的集资行为。（四）犯罪客观方面表现为未依法定程序经有关部门批准的集资行为。主要是以非法发行股票、债券、彩票、投资基金证券或其他债权凭证的主要是以非法发行股票、债券、彩票、投资基金证券或其他债权凭证的方式向社会不特定对象募集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物及方式向社会不特定对象募集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物及其他方式向出资人还本付息或给予其他回报。其他方式向出资人还本付息或给予其他回报。立案追诉标准非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款，扰乱非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款，扰乱金融秩序，涉嫌下列

9、情形之一的，应予立案追诉金融秩序，涉嫌下列情形之一的，应予立案追诉:(一一)个人非法吸收或者变相吸收公众存款数额在个人非法吸收或者变相吸收公众存款数额在二十万元以上的，单位非法吸收或者变相吸收公二十万元以上的，单位非法吸收或者变相吸收公众存款数额在一百万元以上的众存款数额在一百万元以上的;(二二)个人非法吸收个人非法吸收或者变相吸收公众存款三十户以上的，单位非法或者变相吸收公众存款三十户以上的，单位非法吸收或者变相吸收公众存款一百五十户以上的吸收或者变相吸收公众存款一百五十户以上的;(三三)个人非法吸收或者变相吸收公众存款给存款人造个人非法吸收或者变相吸收公众存款给存款人造成直接经济损失数额在

10、十万元以上的，单位非法成直接经济损失数额在十万元以上的，单位非法吸收或者变相吸收公众存款给存款人造成直接经吸收或者变相吸收公众存款给存款人造成直接经济损失数额在五十万元以上的济损失数额在五十万元以上的;(四四)造成恶劣社会造成恶劣社会影响的影响的;(五五)其他扰乱金融秩序情节严重的情形。其他扰乱金融秩序情节严重的情形。”法律责任(一)【非法吸收公众存款罪非法吸收公众存款罪】中华人民共和国刑法中华人民共和国刑法第一百七十六条第一百七十六条 非法吸非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款，扰乱金融秩收公众存款或者变相吸收公众存款，扰乱金融秩序的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者序的，处三年以下有期

11、徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金；数额巨大或单处二万元以上二十万元以下罚金；数额巨大或者有其他严重情节的，处三年以上十年以下有期者有其他严重情节的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚金。徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚金。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。的规定处罚。法律责任(二)【集资诈骗罪集资诈骗罪】中华人民共和国刑法中华人民共和国刑法第一百九十二条第一百九十二条 以非法以非法占有为目的，使用诈骗方法非

12、法集资，数额较大占有为目的，使用诈骗方法非法集资，数额较大的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处二万元的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处二万元以上二十万元以下罚金；数额巨大或者有其他严以上二十万元以下罚金；数额巨大或者有其他严重情节的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处重情节的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚金；数额特别巨大或五万元以上五十万元以下罚金；数额特别巨大或者有其他特别严重情节的，处十年以上有期徒刑者有其他特别严重情节的，处十年以上有期徒刑或者无期徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚或者无期徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚金或者没收财产。金或者没收财产。违规披

13、露、不披露重要信息罪违规披露、不披露重要信息罪违规披露、不披露重要信息罪，指依法负违规披露、不披露重要信息罪，指依法负有信息披露义务的公司和企业，向股东和有信息披露义务的公司和企业，向股东和社会公众提供虚假的或者隐瞒重要事实的社会公众提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告，或者对依法应当披露的其财务会计报告，或者对依法应当披露的其他重要信息不按照规定披露，严重损害股他重要信息不按照规定披露，严重损害股东或者其他人利益的行为。东或者其他人利益的行为。行政责任、刑事责任的认定1、后者表现为以虚构事实或者隐瞒真相的方法，后者表现为以虚构事实或者隐瞒真相的方法，骗取数额较大的公私财物的行为；前者表现

14、为向骗取数额较大的公私财物的行为；前者表现为向股东和社会公众提供虚假的或隐瞒重要事实的财股东和社会公众提供虚假的或隐瞒重要事实的财务会计报告，务会计报告，2、后者的主体是自然人；前者的主体是依法负后者的主体是自然人；前者的主体是依法负有信息披露义务的公司、企业；有信息披露义务的公司、企业；3、后者的目的是非法直接占有公私财物；前者后者的目的是非法直接占有公私财物；前者的目的是吸引投资间接获取利益；的目的是吸引投资间接获取利益；4、后者的刑事责任由犯罪人本人承担；前者由后者的刑事责任由犯罪人本人承担；前者由依法负有信息披露义务的公司、企业直接负责的依法负有信息披露义务的公司、企业直接负责的主管人

15、员和其他直接责任人员。主管人员和其他直接责任人员。第二节第二节 证券二级市场证券二级市场考点：考点：掌握诱骗投资者买卖证券、期货合约的刑事责任的认定；掌握诱骗投资者买卖证券、期货合约的刑事责任的认定；掌握利用未公开信息交易的刑事责任、民事责任及行政责任的认掌握利用未公开信息交易的刑事责任、民事责任及行政责任的认定；掌握内幕交易、泄露内幕信息的刑事责任、民事责任及行政定；掌握内幕交易、泄露内幕信息的刑事责任、民事责任及行政责任的认定；掌握操纵证券期货市场的刑事责任、民事责任及行责任的认定；掌握操纵证券期货市场的刑事责任、民事责任及行政责任的认定；掌握在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误政责任的

16、认定；掌握在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的民事责任、行政责任及刑事责任的认定；导的民事责任、行政责任及刑事责任的认定；熟悉背信运用受托熟悉背信运用受托财产的犯罪构成、刑事追诉标准及其法律责任。财产的犯罪构成、刑事追诉标准及其法律责任。诱骗投资者买卖证券、期货合约诱骗投资者买卖证券、期货合约诱骗投资者买卖证券、期货合约罪，是指诱骗投资者买卖证券、期货合约罪，是指证券交易所、期货交易所、证券公司、期证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司的从业人员，证券业协会、期货经纪公司的从业人员，证券业协会、期货业协会或者证券期货监管管理部门的工货业协会或者证券期货监管管理部门的工作人员，故意

17、提供虚假信息或者伪造、变作人员，故意提供虚假信息或者伪造、变造、销毁交易记录，诱骗投资者买卖证券、造、销毁交易记录，诱骗投资者买卖证券、期货合约，造成严重后果的行为。期货合约，造成严重后果的行为。刑事责任的认定本罪与非罪的界限本罪与非罪的界限诱骗投资者买卖证券、期货合约罪属于结诱骗投资者买卖证券、期货合约罪属于结果犯，即行为人所实施的行为必须造成了果犯，即行为人所实施的行为必须造成了严重的后果，才构成本罪，否则，即使行严重的后果，才构成本罪，否则，即使行为人实施了前述行为，也只能按一般违法为人实施了前述行为，也只能按一般违法行为处理，依据情况追究民事责任或行政行为处理，依据情况追究民事责任或行

18、政责任。此外，司法实践中也必须将本罪与责任。此外，司法实践中也必须将本罪与预测错误区分开来。预测错误区分开来。利用未公开信息交易利用未公开信息交易利用未公开信息交易罪是指证券交易所、利用未公开信息交易罪是指证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员，利用因职务便利获行业协会的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息

19、相关的证券、期违反规定，从事与该信息相关的证券、期货交易活动，或者明示、暗示他人从事相货交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动。关交易活动。刑事责任、民事责任及行政责任的认定涉嫌下列情形之一的，涉嫌下列情形之一的，最高人民检察院、公安最高人民检察院、公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定规定(二二)应予立案追诉应予立案追诉:(一一)证券交易成交额累计在五十万元以上的证券交易成交额累计在五十万元以上的;(二二)期货交易占用保证金数额累计在三十万元以上期货交易占用保证金数额累计在三十万元以上的的;(三三)获利或者避免损失数额累计在十五万元

20、以上的获利或者避免损失数额累计在十五万元以上的;(四四)多次利用内幕信息以外的其他未公开信息进行多次利用内幕信息以外的其他未公开信息进行交易活动的交易活动的;(五五)其他情节严重的情形。其他情节严重的情形。内幕交易、泄露内幕信息内幕交易、泄露内幕信息证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，在涉及证券的发行，证券、期期货交易内幕信息的人员，在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信

21、尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他人从事上述交易活动，情节严重的，处五年以下有期徒刑人从事上述交易活动，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。单位犯前款罪的，对单位法所得一倍以上五倍以下罚金。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责

22、任人判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。内幕信息、知情人员员，处五年以下有期徒刑或者拘役。内幕信息、知情人员的范围，依照法律、行政法规的规定确定。的范围，依照法律、行政法规的规定确定。操纵证券期货市场操纵证券期货市场操纵证券、期货市场罪，是指以获取不正操纵证券、期货市场罪，是指以获取不正当利益或者转嫁风险为目的，集中资金优当利益或者转嫁风险为目的，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，与他人串通相互进行联合或者连续买卖，与他人串通相互进行证券、期货交易，自买自卖期货合约，操证券、期货交易

23、，自买自卖期货合约，操纵证券、期货市场交易量、交易价格，制纵证券、期货市场交易量、交易价格，制造证券、期货市场假相，诱导或者致使投造证券、期货市场假相，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出准确资者在不了解事实真相的情况下作出准确投资决定，扰乱证券、期货市场秩序的行投资决定，扰乱证券、期货市场秩序的行为。为。刑事责任认定1、单独或者合谋，持有或者实际控制证券的流通股份数达到该证券的实际、单独或者合谋，持有或者实际控制证券的流通股份数达到该证券的实际流通股份总量百分之三十以上，且在该证券连续二十个交易日内联合或者连流通股份总量百分之三十以上，且在该证券连续二十个交易日内联合或者连续买卖股

24、份数累计达到该证券同期总成交量百分之三十以上的；续买卖股份数累计达到该证券同期总成交量百分之三十以上的；2、单独或者合谋，持有或者实际控制期货合约的数量超过期货交易所业务、单独或者合谋，持有或者实际控制期货合约的数量超过期货交易所业务规则限定的持仓量百分之五十以上，且在该期货合约连续二十个交易日内联规则限定的持仓量百分之五十以上，且在该期货合约连续二十个交易日内联合或者连续买卖期货合约数累计达到该期货合约同期总成交量百分之三十以合或者连续买卖期货合约数累计达到该期货合约同期总成交量百分之三十以上的；上的；3、与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券或者期货合、与他人串通，以事先约定

25、的时间、价格和方式相互进行证券或者期货合约交易，且在该证券或者期货合约连续二十个交易日内成交量累计达到该证约交易，且在该证券或者期货合约连续二十个交易日内成交量累计达到该证券或者期货合约同期总成交量百分之二十以上的；券或者期货合约同期总成交量百分之二十以上的；4、在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自、在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约，且在该证券或者期货合约连续二十个交易日内成交量累计买自卖期货合约，且在该证券或者期货合约连续二十个交易日内成交量累计达到该证券或者期货合约同期总成交量百分之二十以上的；达到该证券或者期货合约同期

26、总成交量百分之二十以上的；5、单独或者合谋，当日连续申报买入或者卖出同一证券、期货合约并在成、单独或者合谋，当日连续申报买入或者卖出同一证券、期货合约并在成交前撤回申报，撤回申报量占当日该种股票总申报量或者该种期货合约总申交前撤回申报，撤回申报量占当日该种股票总申报量或者该种期货合约总申报量百分之五十以上的；报量百分之五十以上的；6、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、实际控制人、控股股东或者、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、实际控制人、控股股东或者其他关联人单独或者合谋，利用信息优势，操纵该公司证券交易价格或者证其他关联人单独或者合谋，利用信息优势，操纵该公司证券交易价格或者证券交易

27、量的；券交易量的；7、有其他严重情节的。、有其他严重情节的。在证券交易活动中作出虚假陈述或在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导者信息误导证券交易所、证券公司、证券登记结算机证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券交易服务机构、社会中介机构及构、证券交易服务机构、社会中介机构及其从业人员，或者证券业协会、证券监督其从业人员，或者证券业协会、证券监督管理机构及其工作人员，在证券交易活动管理机构及其工作人员，在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的，责令其中作出虚假陈述或者信息误导的，责令其改正，处以万元以上万元以下的罚改正，处以万元以上万元以下的罚款；属于国家工作人员的，除责令改正，款；

28、属于国家工作人员的，除责令改正，处以罚款外，还应当依法给予相应的行政处以罚款外，还应当依法给予相应的行政处分。构成犯罪的，依法追究刑事责任。处分。构成犯罪的，依法追究刑事责任。认定就刑事责任来说，新修订的就刑事责任来说，新修订的刑法刑法关于证券犯关于证券犯罪构成要件的规定，应作为追究刑事责任的惟一罪构成要件的规定，应作为追究刑事责任的惟一依据，以与罪刑法定原则及无罪推定原则保持一依据，以与罪刑法定原则及无罪推定原则保持一致。行政责任的构成要件，则主要根据存在虚假致。行政责任的构成要件，则主要根据存在虚假陈述事实和主观过错为认定标准，似乎无须特别陈述事实和主观过错为认定标准，似乎无须特别考虑行政

29、违法行为的损害后果。就民事责任来说，考虑行政违法行为的损害后果。就民事责任来说，则不仅要有虚假陈述事实和主观过错，更要强调则不仅要有虚假陈述事实和主观过错，更要强调损害事实与因果关系。证券监管部门在审查送审损害事实与因果关系。证券监管部门在审查送审文件中发现虚假陈述时，因该文件尚未成为投资文件中发现虚假陈述时，因该文件尚未成为投资者依赖的投资信息，并无损害后果，故即使构成者依赖的投资信息，并无损害后果，故即使构成行政责任，也难以发生民事责任。行政责任，也难以发生民事责任。背信运用受托财产背信运用受托财产商业银行、证券交易所、期货交易所、证商业银行、证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司

30、、保险公司或者其券公司、期货经纪公司、保险公司或者其他金融机构，违背受托义务，擅自运用客他金融机构，违背受托义务，擅自运用客户资金或者其他委托、信托的财产，情节户资金或者其他委托、信托的财产，情节严重的，对单位判处罚金，并对其直接负严重的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处三责的主管人员和其他直接责任人员，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处三万元以年以下有期徒刑或者拘役，并处三万元以上三十万元以下罚金上三十万元以下罚金;情节特别严重的，处情节特别严重的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处五万元三年以上十年以下有期徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚金。以上五十万元以下罚金。刑事追诉标准(一一)擅自运用客户资金或者其他委托、信托擅自运用客户资金或者其他委托、信托的财产数额在三十万元以上的的财产数额在三十万元以上的;(二二)虽未达到上述数额标准，但多次擅自运虽未达到上述数额标准，但多次擅自运用客户资金或者其他委托、信托的财产，用客户资金或者其他委托、信托的财产，或者擅自运用多个客户资金或者其他委托、或者擅自运用多个客户资金或者其他委托、信托的财产的信托的财产的;(三三)其他情节严重的情形。其他情节严重的情形。