对企业偿债能力问题的分析研究以河北鑫海化工集团有限公司为例.docx

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1、燕京理工学院毕业设计（论文）燕京理工学院YANCHING INSTITUTE OF TECHNOLOGY（19 ）届本科生毕业设计（论文）毕业设计（论文）题目：对企业偿债能力问题的分析研究-以河北鑫海化工集团有限公司为例姓名： 刘俊通 专业： 会计学 班级： 高会1504 学号： 150430098 指导教师： 闫博 蒋晓霞 诚信申明本人申明：我所呈交的本科毕业设计（论文）是本人在导师指导下对四年专业知识而进行的研究工作及全面的总结。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中创新处不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得燕京理工学院或其它教育机构的学位或证书而

2、已经使用过的材料。与我一同完成毕业设计（论文）的同学对本课题所做的任何贡献均已在文中做了明确的说明并表示了谢意。若有不实之处，本人承担一切相关责任。本人签名： 年 月 日V 对企业偿债能力问题的分析研究-以河北鑫海化工集团有限公司为例刘俊通会计学专业 高会1504班 学号150430098指导教师 闫博讲师 蒋晓霞讲师摘要改革开放后，我国市场经济不断发展，企业需要面对越来越复杂内部和外部环境，同行业之间的竞争也越来越激烈，企业要想发展壮大，一定要有充足的资金，因此，负债经营成为现代企业筹措资金的一种措施，因此对自身企业的偿债能力一定要有深刻的认识，要做好偿债能力分析，使管理者更好的认识企业的财

3、务状况，以做出更加正确的经营决策。本论文将选取代表性企业-河北鑫海化工集团，对其进行了全面的数据和资料的搜集，将企业放在整个行业的大环境中进行分析，将被研究企业与其他行业内企业进行数据对比，并且考虑各种影响因素，通过实地访谈以及实际学习，全面的进行了解，包括，企业的偿债方式，资本结构各个方面，从全局入手，运用偿债能力的分析方法，用静态指标和动态指标相结合的方法，以及从净现金流量、盈利能力等多个角度，全面的分析河北鑫海化工集团的偿债能力，并针对其存在的问题提出解决方案，以及合理化的建议，更好的帮助企业做出科学正确的经营决策，创造更多的经济效益。关键词：负债经营 偿债能力 静态、动态指标 对比分析

4、 AbstractAfter the reform and opening up, Chinas market economy continues to develop, enterprises need to face more and more complex internal and external environment, and the competition between the same industry is becoming more and more fierce. Therefore, it a measure for modern in raise funds, a

5、nd it is also a very effective management strategy. But debt management has its advantages and disadvantages. While bringing abundant returns to enterprises, it also has huge risks. Therefore, it in weigh the advantages and disadvantages . Therefore, we must have a is can for the so of their own ent

6、erprises.And do a good job of solvency analysis, so that managers can better make more correct decisions.In this paper, the representative enterprise - - - Hebei Xinhai Chemical Industry Group is selected to collect comprehensive data and information. The enterprise is end in the overall environment

7、 of the trade. The data of the company will be with those of the company in the trade. Considering various factors, through on-the-spot interviews and practical learning, the enterprise will be comprehensively understood, including: Starting from the overall situation, using the method of solvency a

8、nalysis, combining static index with dynamic index, and from the angles of net cash flow and profitability, this paper comprehensively analyses the solvency of Hebei Xinhai Chemical Industry Group, and puts forward solutions to its existing problems, as well as rationalization suggestions. Help ente

9、rprises make scientific and correct business decisions and create more economic benefits.Key words: Debt management Solvency Static and dynamic indicators Comparative analysis目 录前 言1第一章 绪论2第1.1节 选题的意义与价值2第1.2节 国内外研究现状3第1.3节 选题研究的目的4第1.4节 研究范围与内容5第1.5节 研究视角与方法5第二章 企业偿债能力的相关理论概述6第三章 对河北鑫海化工集团有限公司偿债能力的

10、分析研究7第3.1节 河北鑫海化工集团有限公司的简要介绍7第3.2节 对河北鑫海化工集团有限公司的偿债能力的分析研究7第3.21节 短期偿债能能力分析7第3.22节 长期偿债能能力分析11第3.23节 从现金流量的角度分析企业偿债能力15第四章 针对河北鑫海化工集团在分析中存在的问题提出解决对策及相关改进建议19结 论21附 录22参考文献37致 谢39前 言在如今的社会环境之下，制造业迅速的发展，规模也在不断地扩大，那么对资金的需求量也就越来越大，而主要的企业的融资渠道，主要是通过借款，来获得大量的资金，以帮助企业不断地发展和壮大。由于大多的企业对自身的认识不够，对自己的财务能力，还债能力，

11、都不够了解，也缺少对自身的偿债能力分析和研究，也没具体的还债计划，完善的机制等等，这样就造成了大量的企业，出现了债务危机，资不抵债，没有资金和能力去偿还债务，最后使得企业不得已破产。因此对企业进行偿债能力分析，也变得尤为重要。如果本论文用企业传统的偿债能力分析，往往只从单一的角度去分析，去研究，具有一定的方法上的不足，并不能分析企业全面的现状以及存在的问题。所以本论文以具体的实际企业为例，将从多个角度，多个方面，多个层次对企业进行全面的分析，将静态的方法与动态的方法相结合，并且将企业放在整个的行业大环境中，与其他的行业中企业进行比较和研究，得出相应的结论。49第一章 绪论第1.1节 选题的意义

12、与价值1.1.1 理论意义与价值 在如今社会环境下企业发展的速度很快，企业获得资金的方式也越来越多，但是企业的发展的不能只靠投资者的投资，进行负债的经营是非常非常有必要的。通过进行负债的方式可以弥补企业营运资金不足的缺点，加速企业的发展和壮大，并且在这种情况下，债券人没有权利对企业的经营决策进行干预，这样负债方式有利于企业的发展。同时这种负债方式，可以给企业带来更多的经济效应。所以说，在这种情况下，就需要对企业进行偿债能力分析，这样可以帮助企业作出适合企业发展的决策。这对企业的经营发展是非常有重要的。1.12 实践意义与价值改革开放后，现阶段的中国，制造业依然是我国的国民经济中的很重要的一项行

13、业，在我国依然有很大的比重，实体经济是非常重要的，对国家的发展有很重要的作用，但是这种企业的现实的经营情况却很不容乐观，很大一部分的企业经济效益很低，并且偿债的能力并不高，资本的结构也不合理，现金流量的水平也不高，很多的企业陷入了财务危机。此前我通过大量的查找、搜集资料以及对大量的数据搜集，整理并分析后发现，现阶段我国传统的制造业的发展现状并不是很理想，实体经济的处境很不好，由于自身的经营问题以及大量实体企业这样进行不合理的负债经营，造成了大量企业陷入了财务危机中，因此原因造成的破产率高达66.98%。于此同时我在河北鑫海化工集团的三个月的实习中发现，企业的财务状况存在一定的问题，偿债能力发面

14、是很低的，极容易引起财务方面的危机，使企业陷入严重的困境。并且企业的管理者并不重视对企业偿债能力的分析研究，没有引起足够的重视。因此基于以上所有的原因，我选择这个研究方向具有很大的必要性，希望能为河北鑫海化工集团的发展、改革、调整提供一些参考，也对投资于河北鑫海化工集团的单位和个人的风险的了决策提供一些有帮助性的参考。第1.2节 国内外研究现状 1.21 国内研究现状 我国的大量的学者都对此类的相关的内容进行了分析和研究，国内的学者在分析和研究方法时也借鉴了很多很多的国外的先进思想和理论体系以及国外学者先进的观点，国内的专家学者在对公司偿债能力方向的分析研究上也较之前改进了很多，也有了很多的新

15、的认识。张筌（2017）在负债经营的有关问题的研究中简单的介绍分析分析了负债经营的优势与弊端，以及负债经营的特点，并且提出了很多关于如何进行负债的具体看法和观点，她认为企业进行负债经营一定要考虑多方面的因素。要注意负债经营的相关的问题。李翔（2018）在企业偿债能力对财务管理的影响分析一文中主要分析和研究了企业偿债能力对财务管理的重要性，以及对其影响是很大的，提醒人们应当重视对其的分析，以免给企业造成不必要的危机。徐利红（2017）在基于财务报表谈企业偿债能力中认为依靠负债经营的优势，重视财务报表的角度，去看企业的偿债能力。【16】可能只是局限于某一时点，所以要结合其他的报表，以此用来改善分析

16、的指标的方法，帮助企业尽可能的降低可能发生危机的可能性，促进企业更好的发展。吕美儀（2017）在企业偿债能力分析与安全经营研究中认为能够决定企业偿债能力的因素不仅仅只是包括其自身的经营水平，也包括了软资源的好坏程度。因此在分析企业的偿债能力上，进行软资源的分析也是一个非常重要的步骤，应当结合多种的因素来进行分析研究，这样才能判断出一个企业当前的所处的运作水平和所拥有的偿债的能力。因此应该对这个问题加以重视起来，通过不断的分析研究工作来确定自身的定位，这样才能促进的企业更好的发展。她在文中分析了如今偿债的渠道是较为单一的，分析仍然偏向于静态性，偿债能力分析的立足点是存在一定问题的，并且针对这些弊

17、端提出了改进的建议。樊小琴（2012）在基于债权人角度的企业长期偿债能力动态分析中认为，对企业进行偿债能力分析一定要从不同的角度去看，去分析，角度存在多样性。不可以忽视债权人的重要性。【12】并且提出计算和分析的过程和步骤，指出传统的分析方法的不足。丛珊珊（2016）在在从现金流量分析企业的偿债能力中，主要说明了现金流量对企业偿债能力分析中存在一定的作用，可以从动态的角度去研究说明企业的偿债能力。【17】并且提出了相关建议。陆青秀（2016）在在企业偿债能力分析指标的改进和完善中提出了，【15】现行的偿债能力分析指标在实际的应用中存在一定的缺陷，举出了具体的实例来分析说明，并且依据实际情况发表

18、了自己的看法和观点。1.22 国外研究现状国外的学者对企业偿债的分析的发展做出了很大的贡献，历史也是比较长的，在19世纪六七十年代就开始对财务进行分析和研究，慢慢的开始出现了财务报表。Lu Changjiang （2002）在Influence of Enterprises Financial Status on Liability Agency Cost【19】中在Brito和Kose的基础之上进行了研究，发现在一些偿债能力指标中，短期的流量偿债能力对于经营的风险来说有着很明显的影响。股权越是集中，企业就越容易风险型的负债代理的成本了。Computer Science and Applica

19、tion（2016）在Particle Swarm Optimized Bayesian Network for Financial Early Warning中在构建企业财务财务能力评价指标体系的基础之上，提出了新的预警机制。1.23 文献综述在研究国内外学者的相关文献后发现，国内外有大量的专家学者对企业的偿债能力进行了研究了分析，相关的理论已经较为成熟，但是研究的领域并不是很广泛，研究的程度也不是很彻底，国外的学者主要研究分析指标的选择以及一个衡量的比重，国内学者从不同的角度对企业的偿债能力进行了分析，以及分析了不同的影响它的相关的方面和因素。 第1.3节 选题研究的目的很多的学者在对偿债

20、能力进行的研究时研究的角度是比较单一的，并且并很少应用到具体的实践中去，对于一些特定的行业研究也极少，在如今的社会大环境下，寻求比较实用的分析体系迫在眉睫，所以以鑫海化工集团这种典型大量举债经营的企业进行分析，具有一定的意义，也为公司的改革发展和壮大提供一些参考，以及一些对策。第1.4节 研究范围与内容本论文从具体的实际的企业来入手，对企业的数据和资料具体的分析，将传统的静态指标和动态指标结合，应用到具体的企业当中。以具体的企业的为例，对其进行数据的挖掘和分析，分析研究出其发展过程中存在的不足的地方，以及不合理的地方。第1.5节 研究视角与方法（1） 实例分析法：以具体的企业为实际案例来进行分

21、析和研究，并解决问题。（2） 横向对比法：将企业的分析数据放在整个的行业大环境中，与同行业中企业进行数据对比分析。（3） 纵向分析法：通过对企业近6年的数据搜集和研究分析，得出相关的结论。（4） 访谈法：对企业中的相关岗位人员进行了访谈，得到相应的有价值的信息。（5） 文献研究法：阅读搜集大量的文献资料，对偿债能力的相关理论进行研究查看。第二章 企业偿债能力的相关理论概述偿债能力是指企业偿还已经到期的债务的能力。偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。其中用来反映了短期偿债的能力的指标主要有营运资金、速动比率和流动比率还有现金比率等。用来反映了长期的偿债能力的主要指标有资产负债率、权益乘数、有

22、形净值债务率和产权比率还有已获利息倍数等。第三章 对河北鑫海化工集团有限公司偿债能力的分析研究第3.1节 河北鑫海化工集团有限公司的简要介绍公司主要经营石油的加工和石油相关产品的销售。公司位于黄骅港仅仅只有十几公里，周围交通方便，多条高速公路穿过。公司占地高达5000多亩，项目的投资高达几百亿，是国家发改委允许注册保留的地方性的石油化工企业，是河北省唯一一家企业，也是全国第十八家拥有石油进口使用资质的企业。多次进入了全省以及全国的企业排行的榜单，很多次获得河北省纳税大户等等荣誉，年营业收入高达几百亿，纳税也高达几十亿，创造了上千余的工作岗位，为地区的发展做出了很大的贡献。第3.2节 对河北鑫海

23、化工集团有限公司的偿债能力的分析研究第3.21节 短期偿债能能力分析短期偿债能力分析的相关公式：（1） 营运资金=流动资产-流动负债（2） 营运资金=流动资产-流动负债（3）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债（4）现金比率=货币资金/流动负债*100%（1）公司的营运资金的计算分析：2013年：62.34-50.29=12.05亿元2014年: 70.87-58.38=12.49亿元2015年：71.57-64.43=7.14 亿元 2016年：69.62-63.74=5.88 亿元2017年：56.28-68.01=-11.73 亿元 2018年：61.46-63.66=-2.2 亿元（

24、2） 公司的流动比率的计算分析： 2013年： 62.34/50.29=1.24 2014年： 70.87/58.38=1.21 2015年： 71.57/64.43=1.11 2016年： 69.62/63.74=1.09 2017年： 56.28/68.01=0.83 2018年： 61.46/63.66=0.97（3） 公司的速动比率的计算分析： 2013年：（62.34-23.94）/50.29=0.76 2014年：（70.87-23.47）/58.38=0.812015年：（71.57-22.70）/64.43=0.762016年：（69.62-33.08）/63.74=0.57

25、2017年：（56.28-26.53）/68.01=0.44 2018年：（61.46-31.73）/63.66=0.47（4） 公司的现金比率计算分析：2013年：16.45/50.29*100%=33% 2014年：13.87/58.38*100%=24% 2015年：16.4/64.43*100%=25% 2016年：29.76/63.74*100%=47% 2017年：26.17/68.01*100%=38% 2018年: 29.89/63.66*100%=47%指标/年份2013年2014年2015年2016年2017年2018年营运资金12.05亿12.49亿7.14亿5.88亿-

26、11.73亿-2.2亿流动比率124%121%111%109%83%97%速动比率76%81%76%57%44%47%现金比率33%24%25%47%38%47%（表3-1）公司短期偿债能力分析的数据统计 （表3-2） 指标数据变化情况通过表3-1和表3-2的分析数据的结果显示，企业在2013年和2014年的时候的营运资金是最多的，偿债能力相比其后几年较强，但在2015年之后，企业的营运资金开始大幅下降，甚至在2017和2018年时候出现了负数， 几年间营运资金的数据变化极其不稳定。在流动比率和速动比率方面来看，2013年最高，此年的偿债能力是最强的，此时的财务风险相比较小，但在2013年后，

27、流动比率开始急剧下降，偿债能力也逐年减弱，近6年几乎全部低于1。从现金比率来看，近6年的现金比率均在20%之左右，在一个比较安全的水平上。从总体来看，企业的偿债能力过于低，不稳定，波动大，存在的问题较大。将企业放在整个行业的大环境中，以企业的2018年数据为基础与同行业的企业进行对比分析，并且通过以上同种计算方法得出以下数据，如下表： 项目/企业名称河北鑫海集团中国石化上海石化华锦股份海越能源泰山石油行业均值营运资金-2.2亿-497.97亿89.44亿44.89亿22.06亿68.26亿46.88亿流动比率97%91%1.899%89%1.91.8速动比率47%59%1.21.295%1.1

28、1.3现金比率47%28%30%48%25%23%22%（表3-3）2018年度河北鑫海集团同行业短期的偿债能力指标对比 （表3-4）同行业企业指标数据变化情况 通过表3-3和表3-4数据的对比显示，河北鑫海集团的速动比率很明显的低于另外的五家的同行业的企业，处在一个最低的水平上，现金比率方面来说，本公司还是略高于其他的公司的，流动比率方面，低于其中三家公司，但不是最低的，处在一个中等的水平上。在对比中发现存在一定的劣势，水平较低，排名比较靠后，同时也低于行业的平均的水平，但也在整体说明了本企业存在的问题，整体偿债能力的竞争力偏低。第3.22节 长期偿债能能力分析 长期偿债能力分析的相关公式：

29、（1） 资产负债率=负债总额/资产总额*100%（2） 产权比率=负债总额/所有者权益*100%（3） 有形净值债务率=负债总额/（所有者权益-无形资产净值）*100%（4） 已获利息倍数=息税前利润/利息费用（1） 公司的资产负债率的计算： 2013年：85.36/196.31*100%=43.48%2014年：93.75/222.09*100%=42.21%2015年：86.83/219.08*100%=39.63%2016年：80.02/221.00*100%=36.21%2017年：102.54/240.48*100%=42.64%2018年：109.14/261.62*100%=41

30、.72%（2） 公司的产权比率计算： 2013年：85.36/110.95*100%=76.94% 2014年：93.75/128.34*100%=73.05% 2015年： 86.83/132.26*100%= 65.65% 2016年：80.02/140.97*100%=56.76% 2017年：102.34/138.14*100%=74.08% 2018年：109.14/141.48*100%= 77.14%（3） 有形净值债务率计算： 2013年：85.36/（110.95-8.24）*100%=83.11% 2014年：93.75/（128.34-7.43）*100%=77.54%

31、2015年：86.83/（132.26-9.88）*100%=70.95% 2016年: 80.02/（140.94-12.66）*100%=62.38% 2017年：102.34/（138.14-14.24）*100%=82.61% 2018年：109.14/（141.48-15.76）*100%=86.81%（4） 已获利息倍数计算： 2013年：9.85/2.35=4.19 2014年：12.66/2.85=4.44 2015年：18.84/3.66=4.59 2016年：27.34/4.95=4.91 2017年：34.28/5.99=5.25 2018年：43.33/7.19=6.0

32、2 （表3-5）公司长期偿债能力的分析的数据统计指标/年份2013年2014年2015年2016年2017年2018年资产负债率43.48%42.21%39.63%36.21%42.64%41.72%产权比率76.94%73.05%65.65%56.76%74.08%77.14%有形净值债务率83.11%77.54%70.95%62.38%82.61%86.81%已获利息倍数4.194.444.594.915.256.02（表3-6）指标数据的变化情况通过表3-5和表3-6反映的数据信息，以及对公司的财务数据的分析显示，公司的在一五年和一六年的时候最低，这两年的资产负债率在下降，相比之下长期偿

33、债能力较强，但财务政策比较保守，总体上看近6年的资产负债率波动不大，一直在30%到50%之间，虽然较低，但是处在一个相对安全的范围之内。在产权比率方面来看，公司的近6年数据均是低于1，产权比率较低，是一种比较低风险和低报酬率的财务结构，但指标过于低，公司很难运用和发挥以负债去创造财务杠杆效应，带来更多的经济的效益。在总体上幅度变化不是很大，较为稳定。从有形净值债务率来看，本公司的此项数据在2015年和2016年较低，从长期看，偿债能力较强，整体上，呈现出一种稳定上升的趋势，每年都在逐渐稳定的增长，债务在安全的方面和稳定性的方面都在提高。总体来看，在相比之下，本公司的长期偿债能力要优于短期偿债能

34、力。 下面依然将本公司放在行业大环境中，并通过以上相同方法计算出以下数据，如下表：（表3-7） 2018年度河北鑫海集团同行业长期的偿债能力指标对比项目/企业名称河北鑫海化工集团中国石化上海石化华锦股份海越能源泰山石油行业均值资产负债率41.72%56.21%55.69%69.56%76.89%66.32%60.02%产权比率77.14%96.65%99.97%132.08%154.69%177.21%119.36%有形净值债务率86.81%76.65%99.36%159.36%198.21%176.58%132.07%已获利息倍数6.026.117.696.268.886.667.69 （表

35、3-8）同行业企业指标数据变化情况 通过表3-7和表3-8的同行业的数据对比分析显示，在资产负债率方面来说，本公司数据低于另外的五家公司，也低于行业的平均水平，相比下财务风险较小，财务政策比较保守，虽然没有发挥财务杠杆的作用，但是处在一个比较安全并且合理的范围内。从产权比率来看，本公司的数据略低于其他几家公司，行业内几家企业都接近于1，是最为理想的比重，长期偿债能力都是较强的。在有形资产净值来看，本公司指标数据略低于其他的几家企业，相比之下，具有一定的优势。在已获利息倍数方面，本企业的数据虽然低于其他的同行业企业和行业的平均水平，但是也处在了一个相当高的水平上，都有着极强的付息的能力。由于行业

36、的特殊性和石油化工行业的特征，公司产品的销售的方式，基本上是在卖出产品的同时就会收到货款，这样就会有大量的资金流入，巨大的净现金流量会使企业有着很强的付息能力，从而增强了企业的长期偿债能力。第3.23节 从现金流量的角度分析企业偿债能力 现在人们常用的传统偿债能力分析指标是静态的分析指标而并不是动态的分析，传统的分析方法只是重点分析企业在某一时间点的偿债能力，不能去动态的反映企业去偿还到期的债务时的偿还的能力，只注重那些静态的分析结果。有关现金流量分析的相关公式：（1）现金负债比率=经营活动产生的现金流量净额/总负债*100%（2）经营净现金比率=经营活动产生的现金流量净额流动负债总额*100

37、%（3）偿债的保障比率=负债总额/(经营活动产生的现金净流量+取得投资收益所收到的现金)*100%（4）现金流量利息保障倍数=(经营现金净流量+取得投资收益所收到的现金)/利息费用（5）长期的负债的偿付率 =（经营活动现金净流量 - 偿付利息支付现金）/非流动负债*100%（1）公司的现金负债比率的计算：2013年：18.65/85.36*100%=21.85%2014年：19/93.75*100%=20.27%2015年：31.07/86.83*100%=35.78%2016年：29.46/80.02*100%=36.82%2017年：28.39/102.34*100%=37.23%2018

38、年：23.23/109.14*100%=39.56%（2）公司的经营净现金比率的计算：2013年：18.65/85.36*100%=21.85%2014年：19/93.75*100%=20.27%2015年：31.07/64.43*100%=48.22%2016年：29.46/63.74*100%=46.22%2017年：28.39/68.01*100%=41.74%2018年：23.23/63.66*100%=36.49%(3) 公司的偿债的保障比率的计算：2013年：85.36/（18.65+0.4763）*100%=4.462014年：93.75/（19+0.4163）*100%=4.8

39、32015年：86.83/（31.07+0.1726）*100%=2.782016年：80.02/（29.46+0.2638）*100%=2.692017年：102.34/（28.39+0）*100%=3.612018年：109.14/（23.23+0.1508）*100%=4.69（4）公司的现金流量利息保障倍数的计算：2013年：（18.65+0.4763）/3.26=5.872014年：（19+0.4163）/4.21=4.612015年：（31.07+0.1726）/5.36=5.832016年：（29.46+0.2638）/5.32=5.582017年：（28.39+0）/4.98=

40、5.722018年：（23.23+0.1508）/4.11=5.69（5） 公司的长期的负债的偿付率的计算： 2013年：（18.65-0.21）/26.88*100%=68.60% 2014年：（19-0.38）/35.36*100%=83.12% 2015年：（31.07-2.13）/22.40*100%=129% 2016年：（29.46-3.11）/16.28*100%=161% 2017年：（28.39-0.56）/34.33*100%=81.06% 2018年：（23.23-0.19）/45.48*100%=50.66%（表3-9）从现金流量角度分析的偿债能力的数据统计指标/年份2

41、013年2014年2015年2016年2017年2018年现金负债比率21.85%20.27%35.78%36.82%37.23%39.56%经营净现金比率21.85%20.27%48.22%46.22%41.74%36.49%偿债的保障比率4.464.832.782.693.614.69现金流量利息保障倍数5.874.615.835.585.725.69长期的负债的偿付率68.60%83.12%129%161%81.06%50.66%（表3-10） 指标数据变化的情况 根据表3-9和表3-10的反映的数据显示，公司在2014年的时候为20.27%，为五年内最低，此时的长期的偿债能力也较低，但

42、从近6年的时间看，现金发债比率是呈缓慢的上升的趋势的。在经营净现金比率方面，2013年和2014年相比后四年是较低的，此时的短期偿债能力也是最低的，但是后四年比率开始增长，有了比较好的发展，偿债能力要有所改善。在偿债的保障比率方面，波动比较大，2013年到2014年有所增长，但在之后开始下降，在2015年和2016年的时候陷入低谷期，2017年和2018年开始增长。从现金流量利息保障倍数来看，近6年的数据表示均大于1，说明具有较好的长期偿债的能力，近6年的数据波动也并不大，比较稳定。从企业的长期负债的偿付率来看，这个指标主要研究公司负债资本的变现的能力，2013年和2014年的比值低于1，其支

43、付长期债务的能力较低，而2015年和2016年开始增长，偿债能力相对较高，之后又开始下降，总体上，变化较大，不稳定。第四章 针对河北鑫海化工集团在分析中存在的问题提出解决对策及相关改进建议（1） 对流动的资产进行重点的管理，提高资产的使用的效率。随着公司的不断发展和壮大，其短期的偿债能力并不高，存在很大的问题。资金是一个很重要的因素，通过分析，本公司的流动比率、速动比率以及现金比率都很低，所以要想改善，一定要加强对现金流量的管理，加强内部控制，将这些比率控制在一个合理的范围内。要提高资产的使用的效率，让其发挥更大的作用，创造更多的经济效益。另外就要创造更多的现金，提高公司的盈利的能力，增加营业收入，这样就会有更多现金流，除了满足了公司的日常经营活动，更增加了营运资金的能力，从而提高了短期偿债能力。（2） 加强对应收账款和存货等的重点管理和控制。被研究公司属于典型的大型的制造业企业，因为其自身的行业特点，往往会有大量的应收账款收不回来，极其容易