房地产企业财务风险的成因与控制对策.doc

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1、 中国地质大学长城学院 本 科 毕 业 论 文 题目 房地产企业财务风险的成因与控制对策系 别 经济系 专 业 会计学 学生姓名 宋丽娟 学 号 013120338 指导教师 聂会肖 职 称 讲师 2016 年 4 月 30 日本科毕业生毕业论文（设计）诚信承诺书毕业论文（设计）题目房地产企业财务风险的成因与控制对策学生姓名宋丽娟专业会计学学号013120338指导老师聂会肖职称讲师所在系别经济学院 诚信承诺本人慎重承诺和声明：我承诺在毕业论文（设计）活动中遵守学校有关规定，恪守学术规范，在本人的毕业论文中不剽窃、抄袭他人的学术观点、思想和成果，不篡改研究数据，如有违规行为发生，我愿承担一切责

2、任，接受学校的处理。 学生（签名）：宋丽娟 2016年 5月 27日中国地质大学长城学院毕业论文任务书学生姓名宋丽娟学 号013120338专业班级会计学三班指导教师聂会肖职 称讲师单 位中国地质大学长城学院毕业论文题目房地产企业财务风险的成因与控制对策毕业论文主要内容和要求：主要内容：本文从分析总结国内外有关财务风险问题研究的理论成果入手，采用理论和案例相结合的方法，介绍房地产企业财务风险的现状，并对房地产企业财务风险及其成因进行分析，最后，据此提出有效的财务风险控制措施，以期对防范房地产企业财务风险问题有所帮助。 要求：论文撰写要求思路清晰、内容充实、论点明确，论据充分，论证严密，语言通顺

3、。撰写论文前应首先阅读相关的研究资料，掌握学术前沿动态，对相关理论著作要很好的把握，提高理论水平及思想深度。根据开题报告和老师提出的意见对论文提纲进行修改，确定大纲后认真撰写毕业论文。撰写论文结束后要根据老师的修改意见，认真反复的修改论文，并按照要求参加毕业论文的答辩，严格按照论文进度安排进行论文的写作。论文的格式、字数等撰写方面的要求参照中国地质大学长城学院毕业论文（设计）撰写规范。毕业论文主要参考资料：1 张先治,陈友邦.财务分析M.大连:东北财经大学出版社,2014.170-250.2 宗艳芳.房地产开发企业财务风险及其有效控制J.企业改革与管理,2015,(4):134.3 罗银河.房

4、地产行业宏观风险分析J.经济师,2015,(9):280-295.4 韩蕊.财务管理风险防范措施在房地产企业的应用J.企业改革与管理,2015,(14):158.5 邓郁松.房地产风险类型及应对策略N.经济日报,2014-05-15(015).6 张孝德.理性应对房地产风险可能引发的系统经济危机N.中国经济时报,2014-06-10(006).7 廉薇,马冬冬.房地产市场：走势、风险与对策N.21世纪经济报道,2014-03-03(023).8 程红.房地产企业财务风险的生成原因与控制措施J. 企业导报. 2015,(01):13.9 代岑颖,许竹.我国房地产企业筹资风险的成因与防范研究J.

5、现代经济信息. 2015,(03):26.10 丁洁,刘倩. 房地产企业筹资风险分析J. 青年与社会. 2013,(11):12-15.11 叶兵.当前房地产企业财务管理的现状及改善建议J.经营管理者.2015,(15):112.12 Doherty.N.A.Intergrated Risk Management-techniques and strategies for reducing risk.McGraw-hill:New York,2000,(8):537-569.13 Razeli R. Alternative perspectives on international compe

6、titiveness.Review of Radical Political Economics,2010(3):43-46. 毕业论文应完成的主要工作：1 利用中国知网、维普、万方等数据库完成与毕业论文相关内容的论文的检索；利用图书馆的图书资源查阅相关的理论内容；充分的利用互联网进行资料的检索收集。2 与实习相关的选题要注意在实习过程中观察收集相关的数据；要做实证方面的论文要多方面搜集相关的地区及国家发布的统计数据。3 认真撰写开题报告，并对开题报告中指导教师所提出的意见进行修改。4 认真撰写论文，并根据指导教师的意见进行修改。5 论文定稿之后，按照要求进行毕业论文的答辩。毕业论文进度安排：

7、序号毕业论文各阶段内容时间安排备注1确定毕业论文的选题，收集资料，整理资料，完成论文的任务书2015-10-15至2015-10-312编写论文提纲，撰写开题报告，进行开题。2015-11-1至2015-11-203实习期间进行一步查找资料，作社会调查。2015-11-21至2015-11-304撰写论文，完成第一稿，并交指导教师2015-12-1至2016-1-155指导教师阅改论文。2016-1-16至2016-1-316修改论文，完成第2稿，并交指导教师。2016-2-1至2016-2-297指导教师阅改论文，完成中期检查表。2016-3-1至2016-3-158修改论文，完成第3稿，并

8、交指导教师。2016-3-16至2016-4-109指导教师阅改论文，并返还学生，修改后立即交指导教师。2016-4-11至2016-4-3010专家评阅。2016-5-1至2016-5-1011毕业论文答辩。2016-5-11至2016-5-2412评定学生最终论文成绩，评出院内优秀论文。2016-5-25至2016-5-31课题信息：课题性质： 设计 论文 课题来源： 教学 科研 生产 其它发出任务书日期： 指导教师签名： 年 月 日教研室意见：教研室主任签名：年 月 日 学生签名： 中国地质大学长城学院毕业论文开题报告学生姓名宋丽娟学号013120338专业班级会计学三班指导教师聂会肖职

9、称讲师单 位中国地质大学长城学院课题性质设计 论文课题来源科研 教学 生产 其它毕业论文题目房地产企业财务风险的成因与控制对策开题报告（阐述课题的目的、意义、研究现状、研究内容、研究方案、进度安排、预期结果、参考文献等）一、论文研究的目的、意义1、研究目的：任何一家企业缺乏有效的财务风险管理制度与方法的指导都可能会造成财务危机，尤其是面临高财务风险的房地产企业。本文研究的目的就在于能够针对房地产企业财务风险的实际情况，分析房地产企业财务风险的现状与成因，提出房地产企业财务风险的控制对策，从而有效地防范房地产企业的财务风险，避免其资金链的断裂，保持其健康发展。 2、研究意义：（1）理论意义: 我

10、国对房地产企业财务风险方面的研究时间较短，房地产企业财务风险管理体系仍然不够完善。我国房地产企业的财务风险管理意识比较淡漠，管理手段落后，管理方法不够明确，在进行财务风险管理的过程中也遇到了各种困惑。基于这一问题，论文对房地产企业财务风险的成因与控制对策进行了研究。通过本文研究，可以为房地产企业在财务风险控制对策方面提供借鉴，从而完善财务风险管理体系。（2）现实意义：对企业而言，财务风险在筹资、投资、营运资本等财务活动中普遍存在，如不能及时进行有效的规避，当积累到一定程度，财务危机便会显露。通过本文研究，有助于房地产企业相关人员充分了解财务风险的根源和特点，对财务风险进行科学、正确的认识和评价

11、，并适时进行监控和预测，有效的防范、抵御财务风险和危机。二、研究现状1、国外研究现状：伴随着理财环境的变化，西方国家对企业财务风险管理理论的研究经历了从无到有，从单一到全面的发展历程。1942年，Merwin开启了财务风险管理实务领域的研究，他发现营运资本/总资产、股东权益/负债、流动资产/流动负债这三个指标能提前6年对企业破产作出预测。1958-1961年，Modigliani和Miller提出了著名的MM理论，证明了公司资本成本、公司价值与公司资本结构变动不相关的结论。1964-1965年，美国财务管理专家Sharp与Lintner等人在Markowitz的基础上，提出了资本资产定价模型，

12、揭示了风险与收益的关系。20世纪90年代，全面财务风险管理时代来临，识别、评价、控制三阶段的财务风险管理形态逐渐形成。2、国内研究现状：我国学者对财务风险管理的研究历史只有二十多年的时间。刘思禄，汤谷良第一次全面系统地论述了财务风险的内涵及特征，并提出了在财务管理过程中应当树立怎样的风险观念以及建立怎样的财务风险应对机制。朱敏、聂顺江、范晓燕三人认为，为避免财务风险的发生，企业应该建立行之有效的预警机制，并为财务风险控制领域引入了BP神经网络预测模型。齐国声总结了房地产的主要特性，分析了房地产项目面临的内外部风险因素，从房地产开发流程出发，对投资决策、土地获取、斟查设计、行政报批、融资、招标、

13、开发建设、房屋销售、物业服务等环节的主要风险进行了系统梳理和分析，并提出了风险应对措施。 三、研究内容1前言2房地产企业财务风险相关理论2.1房地产企业财务风险的定义 2.2房地产企业财务风险的分类3房地产企业财务风险现状及成因分析3.1筹资风险分析3.1.1房地产企业的筹资现状3.1.2筹资风险的成因分析 3.2投资风险分析 3.2.1房地产企业的投资现状 3.2.2投资风险的成因分析 3.3资金回收风险分析 3.3.1房地产企业资金回收现状 3.3.2资金回收风险的成因分析 3.4收益分配风险分析 3.4.1房地产企业收益分配现状 3.4.2收益分配风险的成因分析4房地产企业财务风险控制对

14、策 4.1筹资风险的控制对策 4.2投资风险的控制对策 4.3资金回收风险的控制对策 4.4收益分配风险的控制对策5结论 参考文献致谢四、研究方案1、利用中国知网、维普、万方等数据库完成与毕业论文相关内容的论文的检索；利用图书馆的图书资源查阅相关的理论内容；充分的利用互联网进行资料的检索收集。2、本文通过引用、比较、归纳、经验总结法、文献资料法，案例分析法等方法，对房地产企业财务风险的成因与控制对策都做了系统的研究并得出结论。五、进度安排1、确定毕业论文的选题，收集资料，整理资料，完成论文的任务书。2015-10-15至2015-10-312、编写论文提纲，撰写开题报告，进行开题。2015-1

15、1-1至2015-11-203、实习期间进行一步查找资料，作社会调查。2015-11-21至2015-11-304、撰写论文，完成第一稿，并交指导教师。2015-12-1至2016-1-155、指导教师阅改论文。2016-1-16至2016-1-316、修改论文，完成第2稿，并交指导教师。2016-2-1至2016-2-297、指导教师阅改论文。2016-3-1至2016-3-158、修改论文，完成第3稿，并交指导教师。2016-3-16至2016-4-109、指导教师阅改论文，并返还学生，修改后立即交指导教师。2016-4-11至2016-4-3010、专家评阅。2016-5-1至2016-

16、5-1011、毕业论文答辩。2016-5-11至2016-5-2412、评定学生最终论文成绩，评出院内优秀论文。2016-5-25至2016-5-31六、预期结果通过撰写本篇论文，预期能为房地产企业财务风险的识别与控制对策方面提供一些有价值的建议，从而使房地产企业能够及早识别财务风险，并将财务风险的影响降到最低，进而提高经济效益，实现企业战略目标进行一系列的探索。七、参考文献1 张先治,陈友邦.财务分析M.大连:东北财经大学出版社,2014.70-250.2 宗艳芳.房地产开发企业财务风险及其有效控制J.企业改革与管理,2015,(4):134.3 罗银河.房地产行业宏观风险分析J.经济师,2

17、015,(9):280-295.4 韩蕊.财务管理风险防范措施在房地产企业的应用J.企业改革与管理,2015,(14):158 . 5 邓郁松.房地产风险类型及应对策略N.经济日报,2014-05-15(015).6 张孝德.理性应对房地产风险可能引发的系统经济危机N.中国经济时报,2014-06-10(006).7 廉薇,马冬冬.房地产市场：走势、风险与对策N.21世纪经济报道,2014-03-03(023).8 程红.房地产企业财务风险的生成原因与控制措施J. 企业导报. 2015,(01):13.9 代岑颖,许竹.我国房地产企业筹资风险的成因与防范研究J. 现代经济信息. 2015,(0

18、3):26.10 丁洁,刘倩. 房地产企业筹资风险分析J. 青年与社会. 2013,(11):12-15.11 叶兵.当前房地产企业财务管理的现状及改善建议J.经营管理者.2015,(15):112.12 Doherty.N.A.Intergrated Risk Management-techniques and strategies for reducing risk.McGraw-hill: New York,2000,(8):537-56913 Razeli R. Alternative perspectives on international competitiveness.Revi

19、ew of Radical Political Economics,2010,(3):43-46.指导教师意见：指导教师签名：年 月 日教研室意见： 审查结果： 同 意 不 同 意 教研室主任签名：年 月 日中国地质大学长城学院本科毕业论文文献综述系 别： 经济系 专 业： 会计学 姓 名： 宋丽娟 学 号： 013120338 2016年 4 月 30 日 1966年，Beaver在论文Financial Ratios as Predictors of Failure中最先提出了单变量分析方法。他总共选择了79对公司组成配对样本，分别检验了从不同角度反映公司财务特征的6组共30个变量在公司破

20、产前1一5年的变化情况，以反映其预测能力，他发现最明显的判别变量是净利润/总资产以及营运资本/流动负债。1968年，Altman第一次将多变量分析方法引入到企业财务危机的辨别分析中。他分别从偿债能力、流动性、获利能力、财务杠杆和活动性5个方面共选取了22个变量作为预测指标，通过对1946一1965年间33家破产的制造企业和33家非破产企业进行了配对研究，从误判率最小的角度出发，共选取了5个变量为辨别变量，最后构建了Z计分模型。我国学者对财务风险管理的研究历史只有二十多年的时间。80年代末期，在国外财务风险管理研究成果的影响下，刘思录与汤谷良共同发表了论财务风险管理的文章，文中对财务风险的基本内

21、容进行了较详尽的阐释，对我国财务风险管理研究具有里程碑意义。2007年，刘军发表了房地产企业的财务风险管理探析。他在文中指出:“房地产企业尽量不要过于集中资本，这更加需要投资组合的战略投资计划，同时为避免资本结构失当给企业带来的偿债风险，应该尽可能地增加筹资来源中自有资本的比重。2014年，邓郁松在经济日报上发表了房地产风险类型及应对策略这篇文章,在文章中他指出从从国际经验看，房地产的风险类型主要有三种：一是房价泡沫风险。二是供给过剩型风险。三是流动性风险。而且他还提出防范房地产风险，需重点把握以下四个方面：一是可考虑实行中性的住房金融政策。二是要着眼于特定地区人口总量、结构变化趋势及人口流动

22、情况，做好供应管理，既要防范供给过剩型风险，也要防范因供给不足而造成的房价过快上涨。三是要做好对投机性购房的有效管理。四是要建立房地产监测指标体系。2014年6月张孝德发表了文章理性应对房地产风险可能引发的系统经济危机,他认为房地产风险是当前中国经济系统健康发展的最大隐患。由于房地产风险具有像地震一样很难预测的突发性、巨大破坏性的特性，所以需要我们高度重视，并提前做好应对系统危机发生的预案和对策。理性对待房地产风险可能引发的系统危机需要我们：一是以理性应对危机到来，不要被表面的繁荣所迷惑。二是以积极心态准备过冬，应对系统危机的发生。三是以勇气承担转型成本，让危机成为中国改革与转型的倒逼动力。2

23、015年，程红发表了房地产企业财务风险的生成原因与控制措施，她指出房地产企业财务风险的生成原因是：一融资环境日益恶化，二房地产道德风险日益加剧，三企业财务预算管理薄弱，四财务管理人员素质偏低。并据此提出了一系列控制措施：一切实提高财务风险管控意识。二加强资金链的风险管理工作。三提高房地产企业的灵活性。四构建有效的财务风险预警机制。五提高财务管理人员的整体素质。2015年，宗艳芳发表了文章房地产开发企业财务风险及其有效控制，她认为房地产开发企业财务风险是一个非常重要且需要引起重视的风险问题，囚为企业经营一旦而临财务风险，就会使企业的各项经营运营而临危机，企业只有做好财务风险预测与防范工作，通过采

24、取各种措施、采用各类方法，来有效预防并控制自身的财务风险。 综上所述，可以看出对房地产财务风险的成因与控制对策的研究的重要性。近些年来，社会大众对商品住宅的需求不断增加，从而导致房地产开发行业的不断发展和扩大，房地产企业财务风险也随之增加。但是我国对房地产企业财务风险方面的研究时间较短，房地产企业财务风险管理体系仍然不够完善。因此，正确的分析出房地产企业所面临的财务风险，并针对房地产企业建立经济有效的财务预警指标体系和识别模型，有助于房地产企业平稳发展、内部治理合理以及对我国的国民经济发展和社会稳定都起着极为重要的作用。房地产企业财务风险的成因与控制对策摘 要在我国许多房地产企业的成长历程都比

25、较短，不少大型房地产企业成立也不过10-20年，和国外发达国家相比起步较晚。由于存在这些客观因素的影响，中国的房地产企业风险意识比较薄弱，金融风险是不足够详细的风险而且防范措施是不科学、不合理的。虽然很多学者已经对房地产企业进行了广泛的财务风险分析，并提出了风险防范措施，但缺乏一个全面的、深入的分析。本篇文章首先分析了房地产企业财务风险的定义，并且在资本循环的过程中，房地产企业的财务风险被划分为筹资风险，投资风险，资金回收风险，收益分配风险。其次，具体分析了每一种风险的现状及产生原因，最后根据这些提出了一系列财务风险的控制措施，希望对解决我国房地产企业的财务风险问题有所帮助。关键词：房地产企业

26、；财务风险；风险控制ABSTRACTmany real estate companies grew not long, set up many large-scale real estate enterprise is 10-20 years, and a late start compared to developed countries. Owing to these objective factors exist, leading to weak risk awareness of Chinas real estate enterprises, study was not thoroug

27、h enough to business risk, risk prevention measures are not scientific enough. Although many scholars make a variety of real estate business risk analysis, risk prevention measures are also given, but the very lack of business risk full, in-depth analysis. This paper introduces the definition of ent

28、erprise financial risk of real estate, and in accordance with the process of capital movement, the financial risk of real estate can be divided into four: funding risk, investment risk, money-back risk, risk of income distribution. Secondly, it analyzes the status of each risk and causes, the last s

29、eries of financial risk control measures accordingly, and I hope to have helped resolve financial risks of Chinas real estate enterprises.Key words：real estate enterprises; financial risks; risk control目 录1前 言12房地产企业财务风险相关理论12.1房地产企业财务风险的定义12.2房地产企业财务风险的分类12.2.1融资风险22.2.2投资风险22.2.3资金回收风险22.2.4收益分配风险

30、33房地产企业财务风险现状及成因分析33.1筹资风险分析33.1.1房地产企业的筹资现状33.1.2筹资风险的成因分析33.2投资风险分析43.2.1房地产企业的投资现状43.2.2投资风险的成因分析43.3资金回收风险分析53.3.1房地产企业资金回收现状53.3.2资金回收风险的成因分析53.4收益分配风险分析53.4.1房地产企业收益分配现状53.4.2收益分配风险的成因分析64房地产企业财务风险控制对策64.1筹资风险的控制对策64.1.1积极创建多元化的筹资渠道，逐步完善融资体系64.1.2进一步提高财务管理水平，制定科学的融资决策64.2投资风险的控制对策74.2.1重视投资项目的

31、可行性研究工作74.2.2及时调整投资战略。74.2.3用投资组合理论进行投资74.3资金回收风险的控制对策74.4收益分配风险的控制对策85结 论8参考文献9致 谢10中国地质大学长城学院2016届毕业论文1前 言我国房地产行业的发展与整个国民经济的发展水平息息相关。国民经济上升时期，国家加大投资力度以及消费者需求增加都会剌激到房地产行业的迅速发展；国民经济萧条时期，国家投资力度下降以及消费者需求减少同样深深影响着房地产行业的发展。国民经济的各种波动影响着企业的各项财务指标值，这样就构成了财务风险。这一结果是由很多种要素造成的，比如说是企业本身存在的问题，或者说是管治方面出现的缺陷。但最主要

32、的原因是企业时刻要面临着金融风险的影响。市场经济是一个充满不确定性的经济竞争，因为存在不确定性，导致财务风险是必然的，因此我们必须不断加强企业财务的监督控制以及预防警示，建立科学的符合企业的财务预警机制，是当前各个公司所要面临的主要问题。近年来，令房地产行业感触较深的是，房地产业在第20个世纪90年代末的发展变化日新月异，渐渐的成为了我国经济发展的龙头，但同时也成为“经济过热”的源头，从而成为最近国家调控的目标之一。房地产业快速发展的步伐减慢，可以说正处在令人担忧的境地。房地产企业正在不断地接受着国家和市场对它的考验。在现在这个竞争激烈的社会中，企业只有不断的改善，不断地探索，提高自己公司的影

33、响力，重视平时企业所面临的财务风险，这样才能占有一席之地，不至于在社会中优胜劣汰。在这种情况下，本文研究了房地产企业财务风险的成因和控制对策，希望能有所帮助。2房地产企业财务风险相关理论2.1房地产企业财务风险的定义房地产企业是一个高风险的行业。所以，如何有效地对风险进行管理，一直是人们所关注的问题。而房地产企业所有风险的集中体现便是财务风险，因此正确认识并防范财务风险,对于房地产企业而言，意义重大。房地产企业的财务风险是指房地产企业在财务活动中，由于环境的影响及各种无法想象的因素使财务系统远离所期望的目标而形成的经济损失的机会性或可能性。财务风险是难以避免的，所以我们只能寻找有效果的方法来降

34、低财务风险，而不是将它完全消灭。2.2房地产企业财务风险的分类在公司经营发展的过程中，财务风险有很多的展现方式。资金运动指资金的形态变化或者位移。在市场经济条件下，公司资金通过连续不断的活动来实现自身价值的提高。货币是一种工具，是人们在购买商品或者是购买某种非实物的东西时充当等价物的特殊商品。以货币形态为开始和结束的资本循环主要在筹资、投入、生产、分配四个节点上停留，聚集着四种风险，可以分为融资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四种。2.2.1融资风险在开发土地的时候，房地产商在刚开始需要投入很大一部分金钱，然而并不是所有的房地产商都有足够的金钱来支撑，这个时候就需要他们通过各种办法来

35、筹钱，相应的投资者肯定不会白白的把钱借给企业，万一到时候钱收不回来呢，这时候就需要一种保证，双方就会交谈达成一种协议，而这个协议肯定会影响以后的收入。这个过程中就会产生风险，我们通常称它为融资风险。从现在社会的不断发展状况来看，企业不能什么都不在乎，有了财务风险也不管，任由它危害企业，而是要全面地了解关于金融的知识，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须和它有交集。任何一个企业都需要有财务部门，财务人员，这是不可避免的。当前社会经济发达，筹钱的方法更是数不清，这时公司的目标就变成了用最短的时间花最少的人力筹集到最多的钱，而过程中的耗费最低，把风险降到最小。2.2.2投资风险投资风险就是指因为

36、一些不确定的因素，导致投资项目达不到希望的效果，后来影响了企业的赢取利润水平和偿付债务能力的风险。企业在发展过程中避免不了需要向一些项目投入钱财，然而这也是有风险的。成功了挣钱了，房地产企业的领导者肯定很高兴；失败了赔钱了，这对房地产企业领导者来说就是一笔损失。所以只有好好的利用手中的金钱投资，才能提高企业的财力和影响力。因为企业投资环境很复杂，所以企业投资过程中存在许多危险，主要表现为投资项目在技术上行不通;市场调查有错误，房子建好后销售不畅;投资项目规划不准确，负债经营的举债率太高造成债务负担繁重;技术、市场等情况发生变化导致企业投资项目的实际收益与希望收益差别太大。2.2.3资金回收风险

37、房地产企业在开发土地到建造房屋，最后再把建好的房子卖出去的过程中，资金主要有两个转化程序，一个是房屋在建造过程中和建好后所花费的钱财转化为与买房者最后达成的销售价格的过程，另一个是与买房者最后达成的销售价格转化为库存现金，银行存款和其他货币资金的过程。这个过程中花费的时间有不确定性，房地产企业在初期一定对房屋的销售价格做出了预估，但是在实际房子卖出时价格又会有所不同，这个的不确定性就是资金回收风险。资金回收风险与国家的经济政策是紧紧联系在一起的。在财政金融都比较低落的时期，整个市场行情价格低落，企业产品卖不出去，这时候在开发期投入的金钱就很难收回来;然而在相反的情况下就会变得容易。另一方面，公

38、司资金回收风险的高低也与公司领导者对重大事项的决定和公司的经营管理能力有关。2.2.4收益分配风险公司销售完房屋获得利润后就需要将所获得的利润分配给相关的人，然而分配的方法和形式同样也影响着公司的发展，可能会对公司产生不好的影响，这个就是收益分配风险。假如公司发展速度快，相应的规模也就会很快发展，这时候开发商就应该购买大量的资产，在金钱短缺的这段时间里，如果用现金的形式对外分配，而且金额大，就一定会降低公司用其所拥有的资产偿还债务的能力，影响公司再次进行生产的格局。然而如果投资的人们得不到回报，或者企业就仅仅以增发股票的方式支付股利的形式来进行利润分配，使得股息分配低于当时水平，就会影响人们的

39、热情，减少可信度，这些都会对公司以后的生存经营有不好的影响。3房地产企业财务风险现状及成因分析3.1筹资风险分析3.1.1房地产企业的筹资现状第一，房地产资金的关键渠道是向银行筹款。房地产公司所需的钱款源自于自己准备钱，向所在地银行筹钱和另外的筹钱途径，还有一小部分是求助于其他的投资。也就是说，前三个是最主要的筹钱渠道。先看自己准备的钱款，主要来源于房地产企业卖出商品房的收入。然而买房子的人们大部分都是向银行借钱买房，如果第一次支付购买房子的总价钱的30%，剩下的70%依然来自于向银行借的钱。由上面可以看出来房地产企业对向银行借钱的依赖性。第二，在房地产企业资金总额中股票筹资和债券筹资所占的份

40、额较小。对于上市公司来说筹集资金是一种比较便捷的方式，它不仅可以筹集资金，还可以减少成本。就国家对房地产企业的规定比较严格，要是想上市的话比较困难。房地产债券回报率高，是一种较为安全的投资方式，但是公司对它的认识知之甚少。3.1.2筹资风险的成因分析第一，缺乏多元化的筹措资金的道路。因为很多情况，现在我国房地产企业主要依靠向银行借钱来满足公司对金钱的需要。然而企业不仅要背负巨额的借款利息，而且一旦投资失败，其影响后果不堪重想，这带来的财务风险肯定会影响到整个企业的生存。房地产公司在运营的过程中需要很多的金钱来支撑，房地产企业的金钱来源包括企业持有的可以自行支配使用并毋须偿还的资金;向商业银行借

41、钱;上市发行股票;发行企业债券等等。但由于目前我国缺乏有效的房地产金融方面的法规体系，上面很多筹集资金的方式操作难度太大, 再加上房地产行业的特殊性，房地产公司将全部资本以股票的形式上市发行，这种做法很难在一定时间内筹集到需要的钱款。这都加大了公司筹集钱款的困难。第二，缺少有效的筹措钱款的决定。现在很多房地产公司没有有效细致的管理方式，根本不清楚筹集资金文案的设计对企业资本结构的影响有多大，对怎么改善筹集资金的构造缺少科学的分析和理性的思考，对不同的筹集资金渠道和筹集资金方式缺乏准确的对比分析，探讨的不够深入。没有充分考虑到资金使用效率的影响，往往凭自己以前的一些不太精确的经验做事，等项目快要

42、结束时才发现要考虑刚开始的筹措资金的方案是不是合理的，然而这个时候已经晚了。3.2投资风险分析3.2.1房地产企业的投资现状首先房地产开发投资规模不断增长，其次房地产市场的空置率一直很高降不下去，目前我国房地产市场的空置率依然很高，而且房子的价格也过高。很多开发商一般认为只要拿到土地、开发、及时收回资金，就可以赚钱。在金钱的诱惑下，很多房地产企业投资热情很高，不管自身能力大小，不管项目风险大小，不考虑通过一定活动而产生的现金及其现金等价物的流入、流出的数量，都敢去“抢地”。然而，部分房地产企业过度关注买房者买涨不买跌的心理，往往对危机看见了也当没看见，在决定是不是要投资的时候，没有经过充分的调

43、查、没有对竞争环境进行分析就盲目投资圈地，在投资项目上投入了大量的人力、物力、财力，最后因为房子卖不出去，金钱无法及时收回，导致投资失败。大量的资金被项目占用，加剧了企业资金链的紧张，从而引发投资财务风险。3.2.2投资风险的成因分析第一房地产投资的频率太高。由于投资频率太高,房地产投资结构很不合理，而且产生了大量的空置商品房。近10年来，我国房地产投资增长速度一直较快，增长率偏高。第二房地产宏观调控政策的影响。当国家采取宽松的经济政策时，增长速度就大大提升。当国家采取了收缩性的经济政策时，增长速度就放缓。近几年来，为了促进房地产业的健康发展，国家公布了一些政策，目的是为了限制房价增长太快。第

44、三房地产企业自身管理水平的影响。房地产项目的开发过程很复杂，与很多家单位合作很亲密，如规划部门、环保部门、国土部门、建设部门等等，并同时接受上述部门的监督。正是由于房地产企业经营上的独特特点，所以房地产开发商对他们所开发工程的控制有一定的难度。另外，我国的房地产企业成立时间依然很短，经营管理水平不太成熟，在管理上依然处于模仿阶段。在项目开发上，开发商并没有根据一些科学的理论依据来做，而是凭借自己的经验或者是跟随别人的方法来效仿，比如，看到高档公寓、别墅卖的比较好，中间获得的利润比较大，他们就盲目地开发这些高档公寓和别墅，根本就没有认真地去做市场调研，没有经过科学的可行性研究，建成后卖不出去，造成大量空置，再加上2011年有力的宏观调控，使这部分的房地产产品成交量大量减少，以前估计的收益很难达到，进一步加大了房地产企业的财务风险。3.3资金回收风险分析3.3.1房地产企业资金回收现状资金回收风险对房地产的运营进展有一定的干扰性。而造成资金回收风险的主要方面又是应收账款，它可以给企业带来预期收益，但是不包括现金，而是公司利