浅谈证券公司的发展策略与风险管理 (1).docx

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1、安徽省铜陵市广播电视大学本科毕业论文（学士学位论文）题目：浅谈证券公司的发展策略与风险管理分 部： 学习中心： 专 业： 金融学 年 级： 16 级 学 号： 姓 名： 鲁子艺 指导老师： 论文完成日期： 2018 年 9 月 12 日学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中已明确的方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。 作者签名： 日期： 年 月 日学位论文

2、版权使用授权声明 本人完全了解国家开放大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或者部分的阅览服务，以及出版学位论文；学校有权按有关规定向国家有关部门或者机构送交论文的复印件和电子版；在不以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。 作者签名： 日期： 年 月 日目 录一、引言1二、相关理论基础1(一)风险管理的定义1(二)风险管理的原则21.独立性与一致性原则22.相互制约原则

3、23.配额管理原则24.集中管理与重点管理原则25.定量与定性分析原则2三、证券公司的发展策略3(一)积极开展基于经纪业务的卖方业务3(二)稳步发展可持续的资产管理业务3(三)加快证券业国际化步伐4四、风险管理存在的问题4(一)对风险认识不足,忽视风险控制4(二)风险控制管理制度不健全4(三)业务运作和管理存在漏洞5(四)资金薄弱5五、解决风险管理问题的对策6(一)提高员工的风险控制意识6(二)建立有效的风险管理制度6(三)规范业务流程，防范经营管理风险7(四)拓宽融资渠道7总结8致谢10摘 要现如今，中国的资本市场已经由于经济全球化的不断扩展产生了巨大的变化，对于新环境下的券商行业既是机遇又

4、是挑战。证券公司作为代表性的行业企业之一，应该对自身的发展进行定位并制定发展策略。此外，证券公司在业务流程中要重点考虑的问题之一就是风险问题。只有风险管理发挥出应有的作用，公司才会有正常的收入。因此，对证券公司的风险管理能力进行研究是十分重要的。本文首先阐述了风险管理的定义及五条管理原则，其次介绍了新环境下证券公司的主要发展策略，分析实际情况总结出证券公司存在的几个问题，最后针对问题提出具体的解决策略。希望有助于证券公司在以后的发展中合理、规范的管理风险，最大可能的降低其发生率，从而得到更好的发展。关键词:证券公司；发展策略；风险管理一、引言近年来，由于市场的不断动荡，巴林银行、大和银行和百富

5、勤等知名外资金融机构均受到了不同程度的影响，一些企业甚至无法继续经营。基于此，各种金融机构开始更加关注风险管理。从1995年开始，中国的证券市场持续上涨，为证券公司带来了巨大的利益。但其内部的业务模式和控制机制并没有进一步的优化，有的公司甚至完全不去注意风险管理。直到2001年，随着中国证券市场进行的一系列改革调整，许多证券公司面临了各种风险，并深刻感受到了没有良好的风险管理的后果。证券公司业务流程中，往往需要关注的两个主要问题就是收入和风险。承担风险是赚取收入必须经历的。证券公司核心竞争力的关键要素之一是它们是风险管理能力1。随着国内证券市场的发展逐步加快，建立有效的国内证券公司风险管理体系

6、是相关企业可持续发展的重中之重。全球经济一体化的脚步正在逐渐加速，信息技术的快速发展和金融产品的创新带来了中国金融市场的重大变革。这一切也改变了证券公司面临的风险性质。风险管理是证券公司管理的基础之一，风险管理不善不但会造成巨大损失,严重的甚至使投资者或公司遭受破产的命运。我国的证券公司基本还处于粗放型经营的阶段,对于风险管理普遍重视不够。行情好时问题并不突出,而当市场一旦出现剧烈波动或持续下跌时,证券公司就会出现无法忽视的风险问题。二、相关理论基础(一)风险管理的定义风险管理是指在项目或公司明确面临风险的环境中尽量减少风险可能产生的不利影响的管理流程。风险管理对现代公司非常重要。当企业面临市

7、场开放、禁令和产品创新时，它们将增加变化的波动性并增加运营风险。良好的风险管理有助于减少犯错的可能性，避免损失的可能性，并增加公司本身的附加值。(二)风险管理的原则1.独立性与一致性原则证券公司必须有单独成立的风险管理部门，并必须维持它的独立性和权威性。并且，公司的业务发展战略应该加入风险管理相关活动，并使其整合在一起，才能让公司的长期发展目标与之相契合。2.相互制约原则内部组织结构和业务流程设计都应遵循相互制约原则，以确保工作效率，并最大限度地减少错误率，还能防止违反法律的业务产生。关键之处是一是防止一个人或部门的权力过大，覆盖住组织和责任部门主导业务；二是通过第三方检查主要业务决策，或进行

8、相关流程的把控，规定的流程也必须反映相互制约。3.配额管理原则可以承受任何业务的风险始终是有限的。因此各公司要根据风险管理目标，设定风险限额上限，使之与风险承受能力相容。在客观反映外部市场环境的基础上，让其成为衡量风险的标准和依据。配额管理范围主要包括二级市场自愿管理，委托资产管理，相关风险资产业务，特殊承销和发行业务。4.集中管理与重点管理原则风险管理首先要制定统一的目标和原则，建立相应的约束机制，实行集中管理。同时，风险管理应侧重于公司的主要决策，以及创新业务或产品的工具的使用。对包含在常规项目风险管理范围内的项目和业务活动的运营规则和运营限制进行及时的符合规范的审查。5.定量与定性分析原

9、则风险管理所覆盖的范围应尽可能的广，包含住企业所有业务流程和运营的所有部门和职能。有些事情可以通过直接核实来量化，例如传统的财务管理指标和限额控制指标。但也有一些指标只能定性地进行分析，如市场环境、员工道德品质等。基于此，风险评估应尽可能的客观，以防止过于依赖数据导致发生错误2。三、证券公司的发展策略(一)积极开展基于经纪业务的卖方业务证券公司在中国，主要负责研究和咨询、证券交易、金融咨询服务和金融产品零售业务等，金融产品如资金、保证金融资和证券借贷业务的整体证券在公司的金融中介功能的基础上，企业的销售应该十分注意。强大的经纪业务，能抓住债券市场的快速发展，债券承销，分红的机会，有可能得到大力

10、发展，比如零售业务的未来3。新业务的发展战略可以充分利用中间业务的客户资源，传统业务可以参考新的业务服务方法和新产品开辟新的收入来源。因此，在改革证券公司商业模式的过程中，新业务收入的比例持续上升，传统经纪业务和其他收入的含义也发生了巨大变化。(二)稳步发展可持续的资产管理业务证券公司在中国，应以建立一个可持续的资产管理业务模式为目标。首先，需要充分扩大客户规模并改善客户结构，从不同的客户那里不断开拓扩大现有的渠道模式，并改变营销模式，积极发展独立的投资意愿和能力。这需要我们在两个方面取得突破性成就，即财务管理系统和构建了基于客户资产管理的账户管理系统，收集客户账户资产管理的账户管理费，逐步提

11、高收费服务的比例，并使业务比例逐渐下降。当然，这还取决于对控制力度的放松程度，如自由裁量和账户管理。其次，要转变和完善资产管理产品销售和服务的业务流程，实现销售导向和客户导向业务流程之间的金融服务创新，即金融产品创新。这包括客户财务管理分析，产品售后维护，销售流程改进，加强营销和品牌推广，以及逐步建立以客户为导向的服务流程。改善客户管理和服务流程，建立客户信息数据库等专注于改变目标客户群的资产，建立测试和团队诊断机制。不断完善投资顾问职能，整合资源，打造投资咨询业务平台，形成完整的资产管理业务线4。(三)加快证券业国际化步伐国际化是证券业以市场为导向发展的必然结果。可以预测，未来中国经济在发展

12、中必然将与世界经济融合在一起。而现在，国际金融体系发生重新组合的现象，人民币的国际化进程也越来越快，国际板块的实施即将来临。中国各大企业纷纷走出国门，向国外市场进发。一些国际化程度较高的国内证券公司，也开始进行大幅度的海外分支机构设立，并把一些较小的同类型企业进行收购合并。因此，国内证券公司的国际化发展形势已是必然。从现阶段来看，中国证券公司的国际化主要体现在以下几个方面。 一是基于国内市场的国际创新业务的引进和消化，包括海外市场国际业务在内的业务国际化，二是证券公司设立分支机构，包括海外证券公司和海外机构在中国设立分支机构，最后也是最重要的一点，是思想的国际化和人才的国际化。从实现路径的角度

13、看，证券业的国际化将遵循“国际一体化平台国际化业务全球化”的步骤来进行5。四、风险管理存在的问题(一)对风险认识不足,忽视风险控制根据国外投资银行风险控制的情况来看，国外在这方面的实行比较强势，其应用方式十分规范，不仅科学还充满活力。从影响来源的角度来看，外资银行的风险管理主要基于内部要求6。而中国证券公司则往往是根据最新政策，中国人民银行或证券期货委员会的检查等外部趋势得出最新监管要求。这导致中国证券公司往往被动地进行风险控制，平常则很容易忽视风险控制的重要性。(二)风险控制管理制度不健全现阶段，我国证券公司的风险控制部门并没有建立完善的管理体系，没有经过良好衡量的企业风险管理组织系统和一个

14、科学完善的统一标准化风险管理系统，导致其本身的权威性比较差，实际上所发挥的风险控制的作用十分不明显。董事会、监事会和股东大会的职能未充分用于监督风险管理相关工作，导致其没有形成一个系统的组织，风险管理实际的应用工作效果十分弱7。同时根据国内一些经纪公司的实际情况，可以得出结论，无效或未建立的风险管理组织结构是证券公司内部发生风险的根本原因之一。(三)业务运作和管理存在漏洞证券公司的一些部门内部竞争往往十分激烈，例如，销售部门会将股票交易的投资交易的一部分，提供股票交易的免收佣金等服务，并退还各种额外费用给客户。一些销售部门甚至会非法转移客户资产进行库存管理，提供多付或客户，以私自发放债务和其他

15、违规行为的手段，来增加交易量。这些因为竞争而违规的未经授权的付款违反规则，会加重商界的生存压力，降低证券公司经纪业务的利润率8。中国证券公司从事资产管理业务的最大风险是盈利能力和风险承受能力不考虑自身，因此擅自保证会给客户带来高收入，但实际却做不到。与此同时，大多数公司在财务管理战略中采用相同的方法，即在投资损失时，经常采用拆卸东墙补充西墙的方法，以弥补高额债务，因此不仅流动性风险高，而且信用风险和法律风险也会增加。 特别是，股价在不久的将来预计会继续下跌，大多数证券公司的资产管理业务遭受严重损失，一些公司可能无法继续经营业务。(四)资金薄弱通常来说，证券公司承担风险和抗拒风险的能力会随着公司

16、规模的增大而加强。据统计，近两年证券公司主要通过增资扩股的方式增加资本实力，但资产质量不高。据统计，截至2017年末，122家证券公司总资产为4895.65亿元，净资产1215.14亿元，净资本791.26亿元。只有九家公司的总资产超过100亿。根据中国证监会发布的净资本计算规则，证券公司的不良资产比率接近50%。此外，与国际主要证券公司数千亿的资产相比，中国大多数证券公司的资产规模太小。加入WTO后，外资证券公司资金实力雄厚，拥有优秀的管理机制和先进的管理经验，并继续与国内证券公司竞争9。中国证券管理机构规模小，权力薄弱，不能容忍金融风险，与外国证券公司的竞争几乎没有任何优势。五、解决风险管

17、理问题的对策(一)提高员工的风险控制意识人力控制在风险管理中非常重要。不仅能在建立风险管理制度时帮助风险监控机制更完善，同时能强化员工道德和行为准则，而提高员工实践素质是风险管理和内部控制成功的关键因素。许多证券公司对风险监控的内在含义缺乏全面而深刻的理解。他们不站在影响公司生存的战略层面，也不重视这一系统建设，对经营理念盲目定义，只是无限扩张，忽视了企业内部的实质发展，只注重业务发展，风险防范更少，被动地满足外部监管限制和系统要求10。同时，员工需要加强投资者对金融服务流程的教育，规范客户风险披露流程，全面提升客户资源和服务水平的管理能力。(二)建立有效的风险管理制度不合理的内部治理结构会影

18、响风险管理控制和实施的有效性。虽然证券公司内部会建立起由股东大会、董事会、监事会和经理组成的公司治理体制构造，但每个管理层的职责分工在实际工作中并不十分清晰，管理层面的级别划分是不清楚的，甚至一些证券公司的股东大会董事会和监事会都是无效的，形成了内部控制，公司治理被垄断，缺乏相互制衡11。证券公司应建立系统的风险管理体系，监督分支机构的管理和重要业务的管理。风险管理流程和公司风险管理部门的人员应确保公司的风险承受能力得到公司业务人员的明确界定和理解，具有风险操作和高级管理人员，并定期审查以确保公司的风险承受情况与公司的业务发展战略是一致的，资本结构以及当前和预期的市场状况是相互匹配的。(三)规

19、范业务流程，防范经营管理风险漏洞是由于业务流程不规范造成的，往往是企业管理风险的原因。因此，精简和规范公司持有证券的业务流程，可以有效的避免经营管理风险。更具体地讲，有必要从以下的角度加强业务流程管理。1.管理财务需要不断优化综合信息管理系统，如人力资源管理系统。加强符合实际的业务操作和后台管理，提高集中结算、集中核算和客户数据的集中管理。改善实时预警、监控、风险防范的能力。2.公司要建立完善规范的内部管理制度，包括为委托业务、自营业务和投资银行业务提供业务流程和业务规范并统一管理，对认证服务、工作业绩、监督和审计等方面也要建立完善的内部管理体系，成立评价和惩罚体质。管理咨询等重点业务，要确定

20、相关的关键风险点，针对业务性质明确管理措施。3.公司要建立一个完整的业务台账系统，各种会议记录和决议、销售合同、客户信息、交易记录、凭证账目、投诉和争议解决纪录等信息都要保留在里面。同时，对任何类型的文件，包括各种规则和制度加强的档案都要在该系统里进行正确的文件存储和分类管理。(四)拓宽融资渠道目前，中国金融市场的发展水平落后于工业化国家。交易手段类型较少，交易规模较小，养老金和保险基金等机构的发展仍然很青涩，不能成为市场上的主要参与者。相反，银行系统具有重大融资的潜力。由于波动性抵押资产的价值，证券抵押还存在不小的风险，但如果他们能够设定合理的抵押证券价值来转换抵押品价值的比例最小机制，风险

21、就可以被有效地抑制12。由于证券资产具有强大的流动性，从某种意义上说，抵押贷款支持证券贷款的质量可能优于商业贷款，这有利于银行系统管理不良贷款和坏账。有两种方法可以增加资本和扩大股份。一是根据原股东构成和持股比例增加原股东权益。第二是吸收新股东。随着资本的增加，股东的持股比例也会发生变化。证券公司通过增加股份，以提高资本，并以较低的成本为公司提供了大量的资金，以提高在行业中的地位和竞争力，不仅提高了企业抵御风险的能力，同时也能完善治理结构。总结中国证券公司业务范围的不断扩大和金融产品的不断创新，都使得银行对证券业务的深入程度不断加大。在混业经营发展趋势已成必然的背景下，证券公司将面临的风险类型

22、会更加多，因此发展有效的风险管理策略是十分重要的。企业必须不断进行调查，采取有效的风险控制措施，降低风险，同时实现预期效益。总之，中国证券市场已经站在了一个新的起点上，证券行业的发展将以创新为动力，在有效风险控制和合规管理下，在未来必定会沿着专业化、市场化和国际化的方向迈上一个新的台阶。参 考 文 献1 常新功. 风险管理是证券公司的核心竞争力N. 南方日报,2016-05-13(A05).2 史晓梅.浅析证券公司的财务风险管理J.中国商论,2018(09):92-93.3郎伟.新形势下证券公司发展探讨J.管理观察,2018(14):180-182.4郭静.证券公司财务风险管理J.中外企业家,

23、2016(36):50-51.5朱雨良.我国证券公司自营业务风险识别与风险控制研究J.财经界,2016(13):103-104.6国家. 中国证券市场风险防范研究D.辽宁大学,2016.7伍迪,李雨桐,王宇.关于证券公司战略成本管理的探索J.财经界(学术版),2017(02):107+160.8陈胜.我国证券公司风险管理初步探究J.财经界(学术版),2016(08):52+74.9耿汝娟.证劵公司资产管理业务风险策略研究J.中国商论,2018(16):40-41.10蒋江涛. 证券公司风险内部控制现状与对策研究A. 中国武汉决策信息研究开发中心、决策与信息杂志社、北京大学经济管理学院.“决策论

24、坛公共管理决策案例与镜鉴研讨会”文集C.中国武汉决策信息研究开发中心、决策与信息杂志社、北京大学经济管理学院:,2015:2.11黄楠.证券公司投行业务的风险控制的对策分析J.现代经济信息,2017(15):308.12张英贤. G证券公司主营业务创新策略研究D.天津大学,2017.致谢时光匆匆，白驹过隙，我的学习就要结束了，虽然心里纵有千万的不舍和遗憾，但是结束的钟声已敲响，重新起航的号角又响起了。回忆这些年的美好生活，其中酸甜苦辣只有自己可以体会，但是所有的经历都是我人生的财富，假如让我用一个词来叙述我的学习生涯，那就是“感谢”。感谢我的学院，在稳定和谐的环境中度过是我的幸运。学校的所有老师都具备精益求精的工作理念，因人施教的崇高师德，所有授课老师的授课都为我此后工作奠定了良好的基础，老师严谨的教育理念和宽广的胸怀，也是值得我们学习的。感恩无条件为我付出的家人，感谢一直以来你们的默默付出，感恩你们的鼓励和容忍，正是因为你们的爱和无私奉献，我才可以无忧无虑的学习和生活，才能顺利完成学业！10