我国家庭金融资产配置影响因素分析.doc

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1、我国家庭金融资产配置影响因素分析摘要：家庭金融作为近几年来金融学领域上研究的重点，其不仅对我国居民的福利及其消费心理产生重要意义，其直接影响着资本市场的健康良好发展。作为社会体系中的一个很小的经济单元，家庭占据着较大的比重，家庭在消费品资源的占比上是最大的，家庭投资行为直接构成社会经济整体运行的一个关键部分。随着我国居民生活水平和收入水平的不断提升，金融行业的发展迅速，我国居民的投资意识逐渐增强，借助于资产组合中的配置金融资产来抵御购买力下降的风险需求逐渐增强。本文主要对当前我国居民家庭资产组合中的金融资产影响因素进行分析以期望其可以给居民家庭资产结构的合理化配置提供一定的基础层和借鉴意义。关

2、键词:家庭金融；资产配置；影响因素1. 引言家庭金融资产是我国家庭资产中占比较大且较为重要的具有活力的一种资产形式之一。近年来随着我国居民收入水平和生活水平不断提升，金融行业得到快速发展，我国居民的投资意识逐渐增强，家庭金融资产是一门通过权衡家庭持有金融资产占比实现资源优化配置以此来实现收益最大化的学科，新型金融工具的产生和出现伴随着经济发展而发展，可以供居民选择的金融产品逐渐增多其促使很多家庭金融资产配置和之前相对发生很大的变化，但是从整体上来看，储蓄存款等风险性较小的金融资产占金融总资产的比重仍旧很小，风险相对较高的金融资产比重逐渐增加但其实际比重相对较小。2.文献综述赵霞在家庭资产配置风

3、险管理研究中指出运营投资与风险管理影响家庭资金资产的配置。想要将资产进行优化配置需要有针对性的防范家庭金融资产配置风险。鲍一鸣在资产配置结构对我国家庭债务的影响研究中指出家庭资金资源配置期间，需要考虑家庭投资者的行为本质以及投资喜好，做好对风险管理以及预测，考虑投资过程中不利因素，对消费问题进行处理和解决。研究社会发展状况，分析投资议因素，做好风险控制。叶轩浙江省城乡居民家庭金融资产配置状况及影响因素分析中不能对资本市场进行管理，降低市场产于度，导致家庭资产配置行为遇到阻塞，社会的互动行以及管理影响相继出现，家庭的资产调配行为受到阻塞。3.理论研究 3.1家庭金融资产概念分析 3.1.1家庭金

4、融家庭是这个社会中最基本的组织形式之一，同时在宏观积极循环中，家庭也起到了一个衔接市场与企业的作用，家庭是社会财富宏观循环的重要环节。我们可以认为整体市场经济是由企业经济和家庭经济构成的，二者在物品市场和货币市场的相互作用产生了均衡市场，引起了社会经济的发展。家庭金融可以从两个方面来进行分析，首先是家庭拥有的不是个人持有的，其次就是将价值形态存在的资产结合其被称之为是家庭金融资产。家庭金融在资产主要包括手持现金和储蓄存款以及企业的债券和国债以及股票和基金外汇以及保险等几个主要类型。家庭金融资产可以划分为风险性资产和无风险性的资产，在过往的研究中显示，学者一般将现金和银行存款等归类到无风险的金融

5、资产，债券、股票和基金以及外汇和保险等都属于是风险性的金融资产。一般来说家庭金融资产可以分为货币类金融资产和证券类金融资产以及保障类的金融资产，这三大类的金融资产在性质和特点上存在明显的不同和却别，货币类金融资产是低风险性的收益、证券类的金融资产其主要可以表现为是高风险伴随着高收益，保障类的金融资产主要就是指保险金。家庭金融可以从两个方面来进行分析，首先是家庭拥有的不是个人持有的，其次就是将价值形态存在的资产结合其被称之为是家庭金融资产。家庭金融在资产主要包括手持现金和储蓄存款以及企业的债券和国债以及股票和基金外汇以及保险等几个主要类型。家庭金融资产可以划分为风险性资产和无风险性的资产，在过往

6、的研究中显示，学者一般将现金和银行存款等归类到无风险的金融资产，债券、股票和基金以及外汇和保险等都属于是风险性的金融资产。一般来说家庭金融资产可以分为货币类金融资产和证券类金融资产以及保障类的金融资产，这三大类的金融资产在性质和特点上存在明显的不同和却别，货币类金融资产是低风险性的收益、证券类的金融资产其主要可以表现为是高风险伴随着高收益，保障类的金融资产主要就是指保险金。 3.1.2资产配置家庭金融资产配置的基础就是家庭对各种金融资产的不同需求，由于不同金融资产属性之间的差异，其自身的风险及其收益也是不相同的，家庭可以结合自身情况选择可以满足自身需求的金融资产来实现家庭金融收益的最大化，这就

7、是金融资产配置的初步阶段，也是金融资产选择阶段。下一个阶段是将金融资产选择作为基础的，综合考量各种金融产品属性并进行资产组合合理配置各种金融资产实现经济收益最大化的阶段。家庭自身的内部条件及经济大环境的变化都会对金融资产的配置产生影响，其是一个动态化且均衡的过程。一旦家庭内部环境或外部大环境发生变化时，原有的金融资产组合无法保持均衡状态，就需要对各类金融资产进行重新组合，使其调整之后金融资产配置满足家庭金融的不同需求。合理配置家庭金融资产会对家庭财产性收入产生很大影响，积极鼓励家庭合理对资产进行配置，可以帮助我国居民不断优化居民资产组合，优化家庭收入结构。3.2居民家庭资产的选择条件以及资产形

8、成特点3.2.1 选择条件我国居民持有的家庭资产主要包括金融资产和非金融资产两大类。金融资产，实物资产的对称，可以为拥有者带来预期货币流量，它是单位或个人所拥有的以价值形态存在的资产，是一种实物资产的映射权利，是能在市场上进行交换、具有折现价值和未来预估价的金融工具的统称。实物资产是创造收入的资产，且一旦拥有就可以直接进行服务。金融资产是对实物资产的要求权，定义实物资产在投资者者之间的配置。事实上金融资产本身并没有价值，它不是整个社会财富的代表。但是金融资产是居民财产中最具有生命力的一部分，也是衡量社会经济发展水平的一个客观尺度，而且实物资产的数量远要小于金融资产的数量。3.2.2形成特点家庭

9、金融资产具有代际传递性和自主性以及直接性和利他性以及规律性等五个特点，其中其代际传递性是我国当前居民金融资产配置的主要特点，其主要可以表现为在家庭关系中父母借助金融资产配置来对家庭金融资产进行优化配置以此来获取经济收益，并将这些经济收益留存给子女，因此我国居民家庭金融资产配置具有很强的代际传递性。其次就是自主性，家庭在金融资产配置时受到外界环境的影响，他人会给其一定的参考意见，但不会受到他人的强迫，家庭最终做出决策其完全取决于家庭自身的情况，从家庭自身实际情况出发，其主要包括家庭经济水平以及收入状况等自主且理性的做出决策安排。第三是直接性的特点，家庭收入水平以及经济水平和消费习惯等都会对家庭金

10、融资产配置产生很大的影响，这些影响都是直接的。家庭收入高，财富水平高、消费水平低就会增加家庭可支配收入。当家庭拥有较高的及融资资产总量时，家庭对金融资产的选择也会产生影响，这也是影响居民家庭金融资产配置情况的直接因素。家庭承受风险的能力和分散风险的能力都具有一定的限制性，一旦金融资产决策失误超出家庭可承受风险范围时，就会对家庭金融资产及家庭本身带来直接的影响，甚至这些影响可以毁灭一个家庭的希望。 3.3关于家庭金融资产的相关概念 3.1.1资产选择居民家庭资产是家庭收入在消费后的结余,居民家庭金融资产是家庭资产的一部分。不同类型的金融资产可以满足不同家庭多样的投资需求,因此,居民家庭金融资产的

11、总量与构成比例收到很多因素的影响。家庭资产选择,是指根据家庭投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配,通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。投资规划即资产配置,它是资产组合管理决策制定步骤中最重要的环节。而不同的资产配置具有自身特有的理论基础、行为特征和支付模式,并适用于不同的市场环境和客户投资需求。 3.1.2消费剩余消费主要可以分为两种形式，首先是生产消费，其主要通过消耗生产资料产生新产品的过程，其次就是生活消费其是为了满足人们物质文化生活和精神文化生活的需求，对劳动生产过程创造的产品或提供的产品进行占有享用和消耗的一种行为。家庭金融消费一般是指根据一系列具

12、体规定和约定组合设定的权益，其具有非物质化和虚拟化的特点。消费剩余攫取消费者的流量所产生的新价值中的利润，消费创造的价值和商品价格之间的差异，消费者拥有的被电商无偿占有的价值。 3.1.3风险投资风险性金融资产在退休和自主创业的家庭中所占比例较低高学历的户主与受教育程度较低的户主相比持有风险性金融资产的比例比较高。由于投资金融资产需要一定的金融知识受教育程度高的投资者相比之下更容易掌握相关知识而且学习成本也比较低。另外已婚家庭户主参与风险性金融投资的概率和程度也更高。家庭金融投资的根本来源是家庭成员在满足其消费需求后所余留的那部分资金,因此家庭金融投资的规模、层次以及范围在很大程度上取决于家庭

13、成员的收入水平。目前,我国多数家庭手中可支配的收入非常有限,所以许多家庭在满足家庭成员日常开销后,出于对预期不确定因素的考虑,更习惯在金融投资中选择一些低风险、低收益的投资方案,但是多数家庭在此需求上的一致性便直接导致了我国金融资产结构排列的不合理。从无风险或低风险金融资产和风险性金融资产的回归系数的正负号来看，两者相反，说明我国居民家庭的金融资产配置中存在着一定的替代效应。随着年龄的增加，居民家庭的财富不断累积，风险承受能力有了一些提高，同时也不断增加对于风险性金融资产的配置比例。但年龄增加到一定程度后，风险厌恶程度提高，消费需求大于投资需求，开始不断降低风险性金融资产的配置比例。我国居民家

14、庭的金融资产投资的生命周期特征是存在的，财富效应是指随着财富的增加，金融资产的投资比例也会呈现先上升后下降的形态。这是由于，初始的时候由于财富较少，因而，无法进行充分分散化的投资组合。但随着财富的不断增加，可投资的资产也不断增加，于是金融资产的投资比例不断提高以实现配置的分散化。但当金融资产增加到一定比例时，金融资产已不能完全满足其投资需求，艺术品、房地产等另类资产会对金融资产的投资比例有一定的影响，从而降低其投资比例。4.城乡居民家庭金融资产配置状况的影响因素4.1城市家庭金融资产配置影响城镇居民家庭对未来家庭收入以及就业的期望和高风险的股票投资成比例，在低风险的储蓄上投资呈相反态势。然而，

15、城镇居民家庭对国家经济状况的预期对股票没有什么特别的影响，但是对储蓄投资呈正比例。还可以得出家庭金融资产选择受社会互动的影响明显。当家庭投资人的社会互动程度越高时，他们选择低风险储蓄投资的机会会越大。这也反映了我国城镇居民的理财知识不足，容易受社会互动的影响，出现跟风投资的现象。储蓄在所有家庭中占据的比例较高。储蓄大约占据家庭金融资产总数的54%，并且随着家庭收入的情况，储蓄所占据的比例不同。大致呈现这样的趋势：家庭收入越高的家庭，储蓄占据比例越低，而收入越低的家庭，储蓄占据的比例反而会高于那些高收入家庭。这些表明家庭收入水平的改善，也使得家庭持有金融资产的种类发生转变，储蓄所占比例降低，而诸

16、如股票等高风险的金融产品所占比例增加。因为高收入家庭对未来预期乐观，有能力承担较高的风险。4.2乡村家庭金融资产配置影响随着农村经济发展水平的不断提高，农村居民家庭财产逐渐积累。金融资产作为农民家庭财产的重要组成部分，其总量和结构也发生了显著变化，对于农村金融资产相关问题的研究逐渐成为人们关注的焦点。对于农村居民家庭来说，财产的最大值应出现在劳动力身强力壮的中年时期，农村居民主要从事体力劳动，身体健康状况与劳动生产率正相关，身体状况良好往往意味着更高的劳动生产率和收入，有利于财产积累。一般情况下，农村居民青壮年时期，身体状况良好；随着年龄增长，会逐步迈入年老体衰的状况，收入会逐步减少甚至消失。

17、另外，年龄的增长以及年轻时过度劳累损耗导致身体状况较差的个体通常需要较高的医疗开销，不利于财产的积累。身体状况良好的家庭财产不断增加，现阶段农村居民投资观念还比较淡薄，很少进行投资经营活动，对于收入的处理选择，除持有少量现金外，更多地倾向于储蓄，进而使得金融资产增加。随着年龄的增加，收入减少，金融资产也相应地减少。家庭社会政治资本对农村居民家庭金融资产的积累也有一定的正向影响。户主为党员干部身份能够运用更多的资源，可以降低农村地区金融机构对农户信息不对称的不利影响，能够及时获得外部借贷支持，获得更多的借贷机会，解决农户融资难的问题，利于农户生产经营活动，充分体现了社会政治资本对于家庭金融资产积

18、累的正效应。近年来，我国农村居民家庭金融资产的积累不断增加，在家庭财产中所占的比例大幅上升，家庭收入与财产、借贷行为、投资经营活动等均是影响家庭金融资产规模的重要因素，且均产生正向促进作用，其中家庭财产因素对金融资产规模影响最大，其次为家庭收入，两者在很大程度上决定着居民家庭金融资产水平。但整体来看，金融资产主要集中在储蓄存款上，资金利用效率低，农村居民家庭金融资产结构有所变化，金融产品资产占有一定比例。农村居民家庭金融资产与户主受教育程度明显正相关，这从侧面肯定了教育对农村经济发展水平的改善。接受教育程度较高的家庭拥有更多的金融资产，并且在金融资产构成中，储蓄存款所占比例相对较低，金融产品所

19、占比例较高，在金融资产保值增值方面有了更强的意识。家庭社会政治资本对家庭金融资产起正向促进作用。农村居民家庭所处的地理位置不同，家庭金融资产也存在很大差异。农村居民家庭金融资产是家庭财产构成的主要部分，改善金融资产结构，增加金融资产，要突破收入水平的约束，政府应当鼓励农户进行投资经营活动，发展农村经济，提高农村居民家庭收入，同时还应从制度和政策上引导农村居民家庭对金融资产的选择行为，满足农村居民家庭的借贷需求，使更多的储蓄存款转换为流动资金，增加资金的流动性和收益性。4.3城乡结合区域金融资产配置影响因素居民家庭所在区域对于金融资产投资比例有着显著影响，同时，居民家庭资产配置中的财富效应较为显

20、著，即资产的增加会提高金融资产的配置比例。因而，要发展和活跃金融市场，一方面要提高经济发展水平、提高金融发展广度和深度；另一方面，要提高居民对金融市场的参与度，应积极提高我国居民的财富水平并鼓励其参与热情。第二，居民对于社会的感知也对居民家庭金融资产的投资有显著影响。因而，应同时加大社会主义精神文明建设，注意社会公信力与社会诚信的构建，以提高居民对于社会的信任度和满意度。5.优化城乡居民家庭金融资产因素的相关建议5.1加强对城乡居民对文化教育文化教育在城乡一体化进程中具有举足轻重的作用。文化教育不仅关系到城乡居民自身的成长成才,而且关系到国家的兴旺发达,关系到民族的未来,关系到改革发展为定大局

21、。我们要用激情汇聚教学教改的新动力,按照理清思路、科学规划以及整合资源的工作思路,全面推进城乡文化教育一体化的科学实践,为实现全社会的教育公平进行深入思考。我国要增加家庭财产性收入促进家庭积极参与股票和其他风险性金融资产的投资应该加强投资者教育提高金融信息的透明度培养和提高投资者的金融知识和技能。积极培育投资者的金融意识不仅有利于家庭资产配置行为而且在宏观上还能促进金融资产的合理定价。优化金融结构。提高金融运行效率。5.2提升城乡居民的收入状况面对经济增长转型的挑战，要增强我们的信心，除了努力保持经济平稳较快发展外，还要主动利用市场压力，变压力为动力，从提高就业技能入手，培养城乡居民适应产业结

22、构调整的能力，促进城乡居民再次就业，实现持续稳定增收，当前要特别关注农民工和失业工人的就业问题。一是要摸清情况，掌握因企业关停导失业人员数量、技能、再就业倾向等情况；二是提供劳务与就业信息，搭建企业与待业者劳务交易平台，尽量缩短其待业时间；三是对就业技能专业不对口的按“阳光工程”办法进行再就业培训。积极推进收入分配制度改革，完善按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度；加大收入分配调节力度，建立健全居民收入增长长效机制，促进城乡居民收入水平、生活质量与全市经济发展水平相适应，不断增强消费对经济增长的拉动作用。改进和完善职工收入与经济效益协调增长机制，完善企业工资指导线和最低工资制度，在提高效

23、益的基础上逐步提高最低工资标准和离退休人员待遇。积极扩大就业，加快发展就业容量大的劳动密集型产业、服务业和各类所有制中小企业；规范劳动力市场秩序，鼓励劳动者自主创业和自谋职业，促进多种形式就业，增加城镇居民收入。完善最低生活保障制度，适时提高城镇居民最低生活保障标准，积极扶持生活困难群体自主脱贫。5.3完善金融体制，加强金融管理提高金融监管力度，使金融市场不断完善。目前，金融市场中存在着欺诈、内幕交易、操纵市场等违规行为，这些都会降低投资者对金融市场和金融产品的信任程度，从而使投资者减少对风险资产的投资。所以，提高金融监管力度，使金融市场不断完善，才能增加投资者对风险投资的偏好。以全面提高金融

24、管理能力为重点，不断完善金融监管体制机制，要密切关注世界金融业发展趋势浪潮，根据我国金融业发展和区域金融发展现实条件，正确处理推进金融创新和加强金融监管的关系。既要切实转变金融发展观念，优化金融组织结构、市场结构和布局结构，建立起规模适度、结构合理、功能完善、安全高效的金融体系，又要使金融创新与加强金融监管相互协调、相互促进。5.4将金融投资渠道和家庭资产配置进行衔接截止到2015年中旬，整个美国债券市场的市值达到了$39.4B美金，也就是39.4万亿美金，债券市场的市值是股票市场市值的1.4倍，整个美国股票市场市值在$24.6B左右，这个数字什么概念？给大家举几个例子。美国股市市场比中国，日

25、本和欧洲三个国家和地区股市市值加总起来都大；中国a股股市65万亿人民币左右，相当于$10B左右；中国2015全年GDP在64万亿人民币，接近$10B;美国2015年全年GDP在$18.6B左右5.5金融产业运营服务创新发挥市场对金融资源的配置作用，支持多种农业经营形式发展。市场决定资源配置是市场经济的一般规律。新型农业经营在本质上是以市场经济为导向、社会化程度较高的现代农业，农商行在服务新型农业经营主体过程中，也必须坚持市场化理念，更加合理地调动和配置金融资源。发挥市场对金融资源的配置作用，支持多种农业经营形式发展。市场决定资源配置是市场经济的一般规律。新型农业经营在本质上是以市场经济为导向、

26、社会化程度较高的现代农业，农商行在服务新型农业经营主体过程中，也必须坚持市场化理念，更加合理地调动和配置金融资源。激励金融产品不断创新。我国现有金融市场上金融产品不足，导致投资者几乎将投资目光全部放在股票、储蓄、债券等少数金融产品上，这样的结果就是当金融市场出现一些变化，就可能直接影响到投资者的自身利益，我们应该依据市场需求创造多种多样的金融产品，以此来满足家庭金融资产的选择。6.参考文献1鲍一鸣. 资产配置结构对我国家庭债务的影响研究D.浙江财经大学,2018.2张强. 家庭户特征变动对家庭金融资产配置的影响D.首都经济贸易大学,2017.3阿丽娅. 我国居民的家庭资产配置分析D.山东大学,2017.4邓丽媛. 我国家庭金融资产配置影响因素及对策研究D.沈阳工业大学,2017.5赵霞. 家庭资产配置的风险管理研究D.郑州大学,2017.6叶轩. 浙江省城乡居民家庭金融资产配置状况及影响因素分析D.浙江农林大学,2017.7张博. 社会网络、家庭创业与金融决策D.山东大学,2016.8沈进. 江苏城镇家庭金融资产选择及其影响因素D.南京农业大学,2016.