杜邦分析法在邯郸新耀公司财务分析中的应用.docx

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1、河北科技学院2019届本科毕业生论文杜邦分析法在邯郸新耀公司财务分析中的应用1 引言1.1课题研究背景当今的经济发展迅速和错综复杂的社会，中小企业在我国的经济中占有很重要的地位，新耀公司等中小企业想要在激烈的社会中生存和发展，公司需要根据公司的财务水平采取相应的对策，所以一个企业的财务水平就显得很重要。看一个公司的财务水平的好坏需要对这一个公司的归还别的公司欠款的能力、公司对自己财产治理的能力、公司自身赚取利润的能力、营运能力等这些能力进行一个全局的分析；然而杜邦分析法就是一个对一个公司的全局来进行分析的一个方法，它是一个既简单又明了的方法，它可以更全面的向政府机构、投资人、股东、债权人展现一

2、个公司的财务状况，所以本文是以中小企业为例，利用杜邦分析法对一个公司的财务信息进行解析。1.2行业背景本文的邯郸新耀公司它属于批发零售业，批发零售业是第三产业服务业而它在第三产业中占的比重较重的，份额在2015年中批发零售业它的数值增加达到近约6.6万亿元，它和同期服务业增加中占的比重近约19.4，批发零售业比金融业（16.8）和房地产业（12.1）都要高，而且批发零售业是汇集劳动力的行业，在吸纳就业方面发挥着重大的作用。批发零售业是维系社会消费品零售总额的中坚力量。批发零售业门槛低，市场开放大，所以有很多人愿意投资批发零售业。在2015年，批发零售业在人民中间中占的比重达到88.1%，是投资

3、额中比重比较大的。国家工商行政管理总局在全国小型微型企业发展情况报告这篇文件中指出，我国的小型微利型企业行业在我国的市场上是相对比较密集的，在2013年的时候我国的批发零售业型的小型微利型企业占我国各类小型微利型企业比重的36.44%。在这几年来我国的批发零售行业的开展比较困难，特别是在2016年以来，批发零售行业的投资在持续的降低、货物的销售的速度在不断的放慢、批发零售行业的集资也变得困难。批发零售的销售额出现减速的现象。居民收入增长放缓是导致批发零售业销售额增长乏力的主要原因。本文对批发零售行业进行用杜邦分析法来分析。1.3研究目的本文运用杜邦分析法对邯郸新耀公司这样的中小型企业的财务进行

4、分析，杜邦分析法在我国的应用中不是特别的娴熟，希望通过对邯郸新耀公司的财务分析后，能够给将来带去借鉴，也希望杜邦分析法不只是理论，希望管理者能够更好的将杜邦分析法更好的运用起来。1.4研究意义1.4.1公司意义杜邦分析法是通过对一个公司的财务状况的整体以及各类的解析因素之间的构造联系，查明各类财务指标之间的增减变动的影响因素，了解一个公司的财务中存在的漏洞，公司管理者依据分析可以使决策的更加准确无误，为了进一步采取具体措施指明方向。使其新耀公司可以更好的立足于这个优胜劣汰的社会，也为公司的管理者优化公司的经营结构和财务管理结构、提高公司还债的能力和经营效益提供根本的思路，就是增加股东权益报酬率

5、的基本方法是要增加销售、改进公司的经营结构，减少公司的成本开支，对公司的资源进行合理的分配，加速资金周转，优化资本结构等。1.4.2社会意义对于邯郸新耀公司是首次用杜邦分析法来对公司的财务状况进行分析，可以为将来的工作人员和批发零售行业提供很好的借鉴。我国的中小企业并未将杜邦分析法很好的运用到公司的财务分析当中，而本文是以中小企业为案例希望可以为未来中小企业在使用杜邦分析法分析财务时提供良好的借鉴意义。1.5研究内容此文通过对邯郸新耀公司的资产负债表和利润表当做研究目标，用杜邦分析法的理论知识分析新耀公司中财务的不足并提出合理化建议，提高公司的利润，转变和优化经营结构，满足投资者权益实现最大化

6、。论文结构图如下图所示：前言研究背景及意义研究内容及方法杜邦分析法理论及关系杜邦分析的含义分析的构成分析与财务的联系邯郸新耀公司简介及财务状况简介财务状况邯郸新耀公司的杜邦分析法存在问题及建议结论 图 1本文框架图 172 杜邦分析法相关概括2.1杜邦分析法的基本含义杜邦分析法它在最开始的时候是在美国有一个名叫杜邦的公司，在刚开始的时候这个方法只是为了公司员工的考核，经过不断的演变及发展成为研究公司财务重要的方法,故在后来人们把它取名为“杜邦分析法”经过多年的研究和使用，杜邦分析法存在不足，故有很多学者对杜邦分析法进行改进，使其不断完善。杜邦分析法它是一个简单明了的一个方法，它能够将企业所有的

7、财务信息进行结合起来，给有需要的人们带去较为全面的财务信息。2.2杜邦分析法的基本结构杜邦分析法它是由不一样的要素组成的，它其中包括净资产收益率、销售利润率、资产周转率、权益乘数和权益报酬率这五个要素，此中净资产收益率是一个整体性较为强的财务分析的指标，它也是很多因素中的焦点。所以这几个因素组成了一个叫杜邦分析的体系，它通过各种财务因素之间的内在之间的联系，将最为重要和基础的净资产收益率分解为销售净利率、总资产周转率和资产负债率这三个因素，而且再将这三个因素进一步将它们进行分解，并将公司的盈利、营运和偿债能力等这三个财务指标进行结合来分析评判，进一步得到公司的较为全面的一个财务状况，它可以评判

8、出公司的赢利能力和股东是否可以实现利益最大化，也是可以给多样的需求者带去企业不同方面的财务信息。杜邦分析法的各指标的构成及联系具体可见下图2所示：1/（1-资产负债率）=其他流动资产流动资产权益乘数存货+应收账款现金有价证券财务费用+销售费用制造成本管理费用+长期资产+全部成本其他利润所得税费用销售收入资产总额销售收入销售收入净利润总资产周转率销售净利率资产/所有者权益总资产净利率净资产收益率SHO图 2杜邦分析法组成及关系图2.2.3杜邦分析法和公司财务信息之间的联系总资产净利率和权益乘数这两个因素组成了净资产收益率，而且总资产净利率它是由销售净利率和总资产周转率构成的。而权益乘数它和资产负

9、债率有一定的联系，资产负债与可以通过在中资产负债表找出数据计算而得出结果，公司的销售净利率是利润总额和销售收入两个因素之间进行计算而得出的结果，所以说公司的利润总额和公司的销售收入它们可以在利润表中得到利润总额和销售收入的相关数据，总资产周转率它是受到公司的销售收入和总资产两个因素的影响，而且一个公司的销售收入是可以在利润表中可以找到相关的数据的，总资产可以在资产负债表中找到相关的数据。所以总资产周转率与资产负债表和利润有一定的关联。3邯郸新耀公司的简介及财务状况3.1简介邯郸新耀公司是自然人投资资或控股的有限责任公司，以200万为注册资本，是属于批发零售行业，主要是钢材、建材（不含木材）、电

10、料、日用杂货（不含日用危险化学品）、通用机械设备、办公用品及其他电子产品的销售、焦炭、生铁、铁矿石、有色金属材料（不含稀有贵重金属）、五金、紧固件、其他机械及电子产品、工矿配件、电力器材的销售。这个邯郸新耀公司是以批发为主和零售为副，该公司是一个小规模企业，并且这个公司在社会上有良好的信用。3.2财务状况根据邯郸新耀公司最近这三年的资产负债表和利润表可以明确知道并编制邯郸新耀公司的财务信息如下表所示：表 1 财务信息表项目201620172018资产合计2747754.732072962.032136680.48流动资产合计2747754.732072962.032136680.48负债合计7

11、16822.11822458.49725333.07流动负债合计716822.11622458.49725333.07所有者权益合计2030932.621450503.541421347.41主营业务收入1389653.81841945.321517152.19主营业务成本108894014198101039000净利润23608.49-4771.221191.30注a：资料来源：邯郸新耀有限公司从上表中我们可以清晰的看出在这近三年中邯郸新耀公司的财务信息，邯郸新耀的总共的资产在2016-2018年这三年中是逐年上升的，负债合计、所有者权益在2016年-2018年这三年中是呈下降的趋势，而主营

12、业务收入、主营业务成本、主营业务利润和净利润在这三年当中增长不稳定，尤其是主营业务成本和净利润在2017年数据成负数，2016年-2018年三年波动较大，说明该公司的销售成本、销售收入等指标存在着问题。4杜邦分析法在邯郸新耀公司中的应用在上文表1我们可以看出邯郸新耀公司的信息，这个公司在2017年中它的净利润为负数，且在这三年中净利润是下降的，我们在这些信息中可以知道邯郸新耀公司存在着一些问题，所以我将利用杜邦分析法对邯郸新耀公司的财务数据进行具体分析的如下：4.1销售净利率分析净资产收益率这个指标是杜邦分析法的开端，而销售净利率是净资产收益率的基础之一，所以，本文从销售净利率开始分析。销售净

13、利率它可以体现出这个公司在一定的时期能够赚多少钱，它是净利润和销售收入之间相比得出来的结果，销售净利率是受到成本总额和销售收入的影响，根据上文中的表1可以知道销售净利率具体数据如下表所示：表 2 销售净利率相关数据表项目2016年2017年2018年净利润23608.49-4771.221191.30销售收入1389653.81841945.321517152.19注a:资料来源：作者根据财务报表编制根据上表可以算出邯郸新耀公司在这近三年的销售净利润率分别是1.7%、-0.26%、1.40%，并且由上表可以知，该指标和净利润和销售收入有关系，这个指标越高就体现这个公司的赚钱能力就越强，根据算出

14、的数据可以知道邯郸新耀公司的销售净利润率在这近三年种波动较大且整体是呈下降的趋势的，尤其是在2017年销售净利率是呈负数的，经过计算可以知道销售净利率总体上是下滑了0.46%，由上文表1也可以知邯郸新耀公司的净利润总体上是下降的趋势，表1也可以看出邯郸新耀公司的近三年的销售收入波动较小，所以可知影响销售净利率是受到净利润的影响在一直波动，所以需要对邯郸新耀公司的净利润进行进一步的分析。 4.2总资产周转率分析总资产周转率是净资产收益率的基础之二，它体现邯郸新耀公司的偿债能力和变现能力，总资产周转率它是通过销售收入与总资产相比的得出的结果，经过对邯郸新耀公司的财务信息编制出下表，下表可以看出邯郸

15、新耀公司的总资产周转率近三年的具体数据，具体数据可见下表3：表 3 总资产周转率相关数据表项目2016年2017年2018年销售收入1389653.81841945.321517152.19总资产2747754.732072962.032136680.48注a:资料来源：作者根据财务报表编制根据上表可以算出邯郸新耀公司在这近三年中的总资产周转率分别为0.51次、0.89次、0.71次，由以上算出的数可以知道邯郸新耀公司的总资产周转率是受到销售收入和总资产的影响，在2017年和2018年相比下是从0.89次下降到0.71次，但是总体上来说是呈上升的趋势，所以说邯郸新耀公司的总资产周转率近三年是比

16、较不稳定的。邯郸新耀公司在这三年的总资产周转率都是没有超过1的，说明邯郸新耀公司的总资产周转的速度是不快的，所以需要对这个指标要进行进一步的解析，存货和应收账款对总资产周转率存在着一定的影响，所以要从邯郸新耀公司的应收账款和存货来进行下一步的分析。4.3权益乘数分析权益乘数这个指标是净资产收益率的基础之三，它可显示出一个公司的负债大小，是权益乘数1和1和资产负债率之差进行相比得到的结果，经过邯郸新耀公司的财务信息可以知道并且编制出邯郸新耀公司的权益乘数在这近三年的具体数据如下表所示： 表 4权益乘数相关数据表项目2016年2017年2018年负债总额716822.11822458.497253

17、33.07资产总额2747754.732072962.032136680.48资产负债率（%）26.0939.6833.95注a:资料来源：作者根据财务报表编制根据上表可以算出邯郸新耀公司在这近三年的权益乘数得数据分别是1.35%、1.67%和1.51%，由以上算出的数可知，权益乘数由2016年的1.35%升至到2018年的1.51%，权益乘数总体在升高这就说明了资产负债率也在升高，而影响资产负债率变低的是负债总额在资产总额中的占比在变高，所以负债总额的占比是影响权益乘数最根本的原因，所以说邯郸新耀公司的负债的程度越高，就会给邯郸新耀公司带去比较多的杠杆利益，但也会给邯郸新耀公司带去较大的风险

18、，由上表中的数可知在这近三年的资产负债率总体是上升的趋势，这就说明负债在这三年也在升高，所以邯郸新耀公司存在着负债过高的问题，会给新耀公司带去风险。4.4净资产收益率分析净资产收益率是杜邦分析法的开端，净资产收益率这个因素是由销售净利率、总资产周转率、权益乘数这三个因素相乘的结果而得到的，根据以上三个表可以编制出下表中的数据，邯郸新耀公司的净资产收益率的具体数据可见下表：表 5 净资产收益率相关数据表项目201620172018销售净利率（%）1.70-0.261.40总资产周转率（次）0.510.890.71权益乘数（%）1.351.671.51注a:资料来源：作者根据财务报表编制根据上表中

19、的数据可以算出邯郸新耀公司在这三年中的净资产收益率分别为：117.05%、-38.64%和150.01%，由以上表中的数据可知，净资产收益率它是受到销售净利率、总资产周转率和权益乘数三个因素的影响，由上表中的数可以知邯郸新耀公司三年的净资产收益率不稳定，净资产收益率这三年来的波动很大，尤其是在2017年的时候净资产收益率是成负数，但整体上是呈上升趋势的，2017年负数是受销售净利率的影响、总资产周转率和权益乘数三个的影响。5邯郸新耀公司存在问题的原因由上文分析可以知道，用杜邦分析法对邯郸新耀公司的财务信息进行分析中可以发现新耀公司存在着一些问题，下文针对这些问题产生的原因来进行进一步的解剖分析

20、，找出新耀公司问题的根本原因。5.1成本和期间费用过高由上文中对销售净利率的分析可以知道邯郸新耀公司的净利润在逐年的下降，且出现亏损的现象，而且 2017年销售净利率是呈现负数的，这就说明了邯郸新耀公司受到销售收入和净利润的影响，而影响销售净利润的主要有期间费用和主营业务成本，邯郸新耀公司这三年的相关的具体数据由下表6可知：表 6 成本费用表项目2016年2017年2018年主营业务成本108894014198101039000期间费用273200550000447820销售收入1389653.81841945.321517152.19主营业务利润300713.8422135.32478152

21、.19注a:资料来源：作者根据财务报表编制图 3成本趋势图由上表可知销售收入对主营业务利润没有造成影响，由上面的折线图可以知道主营业务成本总体是较高，虽然说主营业务成本有下降的趋势，但主营业务成本的数值是很高的，主营业务成本过高影响着销售净利润，由上面的折线图可以看出该公司的期间也较高，并且期间费用总体是在上升的，而且期间费用的数值也是过高，所以影响销售净利润的原因是期间费用和主营业务成本都过高，而且由上文邯郸新耀公司的财务信息可知该公司在2017年的销售净利润是负数也是受期间费用和主营业务成本过高的影响。5.2应收账款占比过大总资产周转率反映一个企业偿债能力和变现能力，由上一章可知该公司的周

22、转率不是很好还未达到1，影响周转率的重要因素是资产总额，影响资产总额的因素有存货和应收账款 ，存货和应收账款在资产总额中的占比如下图可见。表 7流动资产图项目2016年2017年2018年货币资金1807357.151798092.451462313.03存货135870134600136921存货在资产总额占比（%）4.96.56.4应收账款894397.58274869.58674367.45应收账款在资产总额占比（%）32.5513.2631.56资产总额2747754.732072962.032136680.48存货周转速度8.0410.57.65应收账款周转速度1.853.153.2

23、注a:资料来源：作者根据财务报表编制图 4应收账款和存货占资产比重图由上表和上图可以看到，邯郸新耀公司的货币资金在不断的减少但是公司没有超过公司的业务需要，所以货币资金对总资产周转率的影响较小，虽然该公司的应收账款的比重在2017年是较低的，但它近三年来总体是在上升的，而且该公司的应收账款的周转率每年的速度都在上升，说明新耀公司的应收账款的周转速度快，它的偿债能力是较好的，但在该公司中应收账款在资产总额中占的比重总体来说是比较大，而存货在资产总额中的占的比率没有明显的变化较为稳定，存货近三年的周转率由上表可知道，近三年的存货周转率是较好的，说明存货对总资产周转率的影响也是较小的，所以由此可见影

24、响总资产周转率的主要因素是该公司的应收账款在资产总额的比重过大，由于应收账款的比重过大导致总资产周转率的不稳定，而经营管理者的模式也存在着局限性。5.3资产负债率过高在上一章可以知道，在该公司中权益乘数在波浪式上升，影响权益乘数的主要因素是资产负债率，由上一章表四可以知道该公司近三年的资产负债率的数据分别为：26.09%、39.68%和33.95%，从这些数据可以知道近三年的资产负债率虽然2017年和2018年相比是下降了，但是它总体是呈上升的趋势，所以说近三年邯郸新耀公司的负债占比比较高，虽然说负债经营可以给邯郸新耀公司的股东带去利益，但是，邯郸新耀公司的管理经营者不能够只看到权益乘数能够给

25、公司和股东带来了较多的杠杆利益，管理经营者也应该看到负债过高给公司带来了较大的的风险，如果说以后邯郸新耀公司无力偿还这些负债，则公司就会面临破产的危险。6建议在经过上文对问题进行进一步的解剖之后知道邯郸新耀公司存在问题的根本原因，所以作者就上面的问题产生的根本原因提出以下合理化建议：6.1控制产品成本，降低公司的期间费用经过上文中对各项指标数据的分析可知该公司的成本过高，而导致净利润在逐年下降，尤其是2017年净利润为负数，邯郸新耀公司想要有效的控制产品的成本，则需要经营管理者搜集公司采购时的数据，经营管理者要根据采购数据制作一套适合邯郸新耀公司控制成本的模式；经营管理者也应利用科学的决策分析

26、方法合理的进行采购，建议使用直供制度减少中间的供应商；对采购员进行采购责任制，增强采购员的责任意识；该公司也应和商家建立良好的关系，协商好价格把进价降到最低，根据供应商的信誉和货物的质量筛选供应商；经营管理者也可对进货环节对采购员的进货资金进行成本预算，如果进货员没有超过公司的预算，则对进货员进行提成，这样可以激发进货员对工作的积极性，达到有效的降低成本的效果；明确要求公司各部门的成本任务，给出各部门成本预算的最高限额，并奖惩和各部门挂钩，来达到控制成本的效果，来提高公司的净利润。期间费用包括销售费用、管理费用和财务费用。由上文中对各项指标的分析可知新耀公司在2017年净利润较低的原因是公司的

27、期间费用较高较高，公司要适当的降低销售费用和管理费用，因为我们不能只强调费用消耗的大小而忽略费用发生后所带来的效益。尽管可以采用降低销售管理费用和办公管理费用来减少管理费用，但这种做法会对销售人员带去消极的影响，这样的做法会对企业长期发展不利，并且会影响员工的积极性，要适当的减少销售管理费用，降低办公管理费，需要经营者给工作人员传达要节约用水、节约用电的思想，经营管理者建立一定时间发放办公用品的制度，也要求仓库做好办公用品的出库入库的记录，采取以旧换新的措施等进行减少公司的管理费用，减少其他业务成本，提高公司的净利润。6.2制定合理应收账款体系面对应收账款占比过大的问题，要求公司管理者制定一个

28、应收账款的体系，在前期要求公司经营者对顾客的信用等级进行考察；在应收账款发生时，要求经营管理者要和客户进行协调或者采取一系列的对策比如销售折让，可以减少应收账款的占比；管理者要对应收账款能否收回进行详细的分析，把催收账款的责任下放到财务人员，要求财务人员负起责任，向赊账到期的公司发出催债通知；在应收账款产生后期，对于长期不还和赖账账款的公司，在诉讼有效期依照合同的规定向当地法院提出诉讼或者向仲裁委员会提出仲裁。6.3 改善负债与资产结构经过上文中对各项指标数据的分析可知，在邯郸新耀公司财务状况分析中， 我们可以发现该公司的负债在资产中占比较大， 并且在杜邦分析法中权益乘数在波浪式变化，也反映出

29、了公司负债和资本结构的面对比例失调这样的问题， 尽管新耀公司过多的负债可以给公司带来杠杆效益，过多负债也是可以给股东带去效益，但是负债也会给公司带来较大的风险，长时间的负债经营，有可能会使公司的负债越来越多，以至于最后公司无力偿还而导致公司破产的风险，所以公司一方面应该扩大自己的销售市场，提高经营收益，以减少负债成本；另一方面公司应该重视起金融创新的作用，利用现代市场的金融工具吸收社会搁置的钱， 并且应注重规模张与公司效益提高的有机结合，来降低银行贷款产生的负债比例。6.4 提高经营管理者的水平，增加营业收入在经过上文对邯郸新耀公司近三年的分析中，我们发现公司的净利润在逐年下降，面对这个问题，

30、则要求公司的经营管理者首先应注重市场的分析预测，搜集市场的有效数据及批发零售业未来市场的供需情况，根据更可靠的数据进行经营决策。可以适度发展一些多元化、多视角的产业，进而深化产业结构，经营管理者也要控制好公司的各种指标，时刻关切着市场上的动静，及时调整公司的经营决策；邯郸新耀公司近三年的销售净利率在呈下降的趋势，特别是2017年是负数。在表中可知2017年虽然销售收入是三年中为最高，但该公司的成本也是三年中的最高，2018年的销售收入在三年中较高，成本是最低的但净利润较低。虽说该公司近三年的销售收入较为稳定，但是该公司的销售收入相对也不是较多的，邯郸新耀公司想要获得的更高的净利润，则需要该公司

31、的管理经营者增加营业收入，因此，该公司要继续扩大销售规模，并且保证其产品质量，以提升市场占有率，获得更多的营业收入；也可转变销售模式，寻求增加收入的其他渠道，增加邯郸新耀公司的销售渠道，增加营业收入来提高邯郸新耀公司的净利润，可以给公司的股东带去更多的权益，也可使公司更好的经营下去。7结论此文通过杜邦分析法对邯郸新公司财务分析的应用。尽管杜邦分析法已经被使用近一个世纪的时间，但在我国杜邦分析法并不是运用很广泛，而且中小企业也并不常用这个财务分析的方法。故本文运用杜邦分析法对邯郸新耀公司的2016年至2018年的财务数据进行分析，分析该公司的经营成果，偿债能力和股东回报率。先是理解了杜邦分析的理

32、论知识，其次是，邯郸新耀公司的简介和财务状况，再是，对新耀公司的2016年至2018年的三年的数据利用杜邦分析法进行分析，再针对这些问题的原因进行解剖分析。最后，提出邯郸新耀公司存在的问题的根本原因并提出建议，希望可以对以后的学者带去较好的借鉴意义。参考文献1宋超玉、方美芳.基于杜邦分析法对贵州茅台盈利能力的分析 J.会计师，2018(09):16-17.2杨晓芸.杜邦分析法及其应用-以LT股份有限公司为例 J.2018(19):109+114.3滕丽.基于杜邦分析理论的企业财务分析-以某棉麻公司为例 J. 2017(20):42-44.4苏李华.基于企业可持续增长和盈利能力的杜邦分析法的改进

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35、een Jawaid and Muhammad Adnan. A DuPont Analysis on Isurance Sector of South Asian RegionC, IQRA University, 2013 August致谢经过这几个月的时间我的毕业论文终于完成了，毕业论文的完成就意味着我的大学生活即将走完，首先我要真诚的感谢我的论文指导老师，在写论文的过程中，论文指导老师从定题目，收集资料，修改，定初稿，到最后的定稿，每一关都在严格把关，最终在经过论文指导老师的认真指导和提出的珍贵的意见，让我的论文可以顺利进行，真诚的感谢论文指导老师的尽心尽力，放弃自己的贵重的休息时间对我们的论文进行指导，这样忘我的精神令我们敬佩，再一次向论文指导老师表示我真诚的谢意。在大学期间，我在学习、思想上都学习到很多，这跟学校的各位老师、同学和朋友的鼓励和支持是离不开的。感谢科技学院经济管理学院的老师和同学给我的指导和帮助，正是他们的帮助才让我成为更好的我，在此向他们表示我真诚的谢意，祝愿老师们工作顺利，桃李满天下。写毕业论文是对大学四年来学到的专业知识进行总结和运用，是检验自己四年来所学到知识是否牢固，毕业论文的结束表示我们要踏上另一个新的起航，我要牢牢记住自己是一个科技学院的学生，在以后工作把科技学院的优秀传统进行继承和发扬。感谢各位专家的批评和指导！III