多元化经营对企业盈利能力的影响研究.docx
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1、本科生毕业论文多元化经营对企业盈利能力的影响研究以美的集团为例姓 名学 号学 院专 业学 位班 级指导教师导师职称答辩日期成 绩内容提要家电企业从成立之初就存在多元化的基因,随着社会发展和消费者需求的变化,单一产品发展战略很难再继续满足企业的发展需求,许多企业都选择采用多元化发展来扩展企业的发展道路。多元化发展虽然可以拓宽企业的经营范围,增加利润获取的途径,但并不代表多元化道路不存在风险。美的电器可以称之为中国家电制造行业乃至整个制造行业当中的领先者,其在多元化发展战略上也堪称业界模范。盈利能力是对企业总体经营状况的数据体现。本文以美的电器历年财务数据,分析多元化经营对企业盈利能力的影响。关键
2、词:多元化 盈利能力 经营战略 AbstractWith the development of society and the change of consumer demand, home appliance enterprises continue to adjust their business structure and extension,single product development strategy is difficult to continue to meet the development needs of enterprises, many enterprises
3、have embarked on the road of diversified development. Although diversified development can broaden the business scope of enterprises and increase the ways to obtain profits, it does not mean that there are no risks in the diversification road. Midea, as a leader in Chinas manufacturing industry, can
4、 be regarded as an industry model in terms of diversified development strategy. Profitability is the data embodiment of the overall business status of enterprises. This paper will take Midea as a case to analyze the impact of diversified operation on enterprise profitability.Key words: diversificati
5、on profitability business strategy 目录一、绪论8(一)研究背景8(二)研究意义8二、相关概念与理论基础8(一)多元化经营的概念和分类8(二)盈利能力的概念和分析指标9三、案例分析以美的集团为例9(一)集团简介9(二)家电行业现状10(三)美的集团多元化动机10(四)美的集团多元化历程回顾11(五)美的集团多元化战略分析11(六)美的集团多元化经营对盈利能力的影响12(七)小结15四、结论与启示16参考文献16后 记18多元化发展对企业盈利能力的影响以美的电器为例一、绪论(一)研究背景进入21世纪,国民收入水平的提高,使大众的生活方式发生了改变。与此同时,大众
6、的生活质量直线上升。以家用电器为例,人们对其的需求量日益增加。我国的家电行业起步于上世纪80年代,虽然对比西方起步比较晚,但是在改革开放和政策的引导下,我国家电行业飞速发展,现在已经成为了全球家电制造中心。纵观我国的电器市场,美的和格力都是我国家电的龙头企业,甚至可以称为我国最强的两家制造企业。二者常年保持竞争局面,并且先后都采用了多元化发展的战略。美的在多元化发展方面表现优秀,美的电器所涉及的家电产品,每样都能在各自对应的领域内排到前三,其多元化发展的方式可以被视为业界典范。格力虽然在空调领域常年优于美的,但是空调市场有限,格力也试图往多元化的方向发展。格力先后投资过其他家电、手机、汽车、医
7、疗器械领域等,但是就目前的情况来看,格力的空调业务依然占比总业务80%以上。据此可知,格力的多元化发展道路并没有取得显著的成就。2019年,受中美贸易战和国内结构性矛盾的突出双重因素的严重影响,我国GDP增速回落,国内食品价格上涨、结婚率和出生率下跌,房地产行业热度回落,严重影响了家电市场规模的进一步发展。再加上国内市场有限,竞争激烈,2019年整个家电行业销售业绩回落,然而美的却表现出了强大的销售能力,在整个行业销售不景气的情况下实现逆市回升,并且在空调业务上与格力空调的差距进一步减小,紧逼格力空调行业第一的位置。本文就美的电器施行的多元化发展战略的途径以及对盈利能力的影响做具体探讨,并以格
8、力空调的业务发展做对比说明。(二)研究意义本文研究多元化发展对于企业盈利能力的影响,盈利能力只是企业发展状况的一种数据化表现形式,实则是研究多元化发展对于企业经营状况以及获利能力的影响。进行此课题研究具有以下实际意义:有利于企业进行多元化战略的全面考虑和综合判断。因为多元化发展虽然能够扩大企业的经营范围,能够给扩展企业获取利润的途径,但是多元化发展并不是一定能够成功,也存在一定的风险和缺陷。简单来说,企业的发展状况与经营水平密切相关。与此同时,产品性质、产品质量、产品价格以及企业规模等因素都会对市场竞争力构成影响。基于这一点,管理层要结合企业现状,充分意识到规模优势的重要性。不仅如此,管理层还
9、要利用各种手段,不断优化内部控制体系,提升内部控制力度,逐步降低经营风险。进行多元化发展对企业盈利能力的影响,有助于企业谨慎判断是否进行多元化发展战略。对于已经进行多元化发展的企业来说,也可以判断多元化发展战略给企业带来的收益情况,检验多元化发展战略是否正确,为企业经营者提供决策依据。二、相关概念与理论基础(一)多元化经营的概念和分类最早提出了多元化的概念的是美国学者安索夫(Ansoff),在研究该领域时,他认为增强产品研发力度,扩大市场占有率,就是所谓的多元化发展。需要注意的是,市场机会与企业能力是多元化发展的重要组成部分。多元化的类型较多,具体包括垂直多元化、水平多元化、同心多元化以及整体
10、多元化。简而言之,纵向多元化,就是所谓的垂直多元化,是指企业对原始经营领域的上下游产业的扩展。特点是新旧产品用途不同,但它们之间具有加工阶段或生产流通阶段的密切相关性。横向多元化,就是所谓的水平多元化,即增强产品研发力度,减少同质化商品的生产。在销售过程中,新旧产品拥有极强的关联性。同心多元化,又称为集中多元化。是企业通过自身所具备的研发能力、生产技术、客户资源等优势来拓展业务;(4)非相关多元化,就是所谓的整体多元化,即追加产品研发投入,全力开发新技术。在销售过程中,新旧产品的关联性不大。(二)盈利能力的概念和分析指标对企业来说,获取利润的能力被称为盈利能力。与此同时,企业的盈利能力也被称为
11、资本增值能力与资金增值能力。通常情况下,企业的盈利水平与收益金额呈正相关。究其原因,股东的投资信心会受到盈利能力的影响,产生较为明显的变化。除此之外,企业的偿债能力与现金流量都会随之上升。对管理层来说,内部管理体系的完善性会对盈利能力构成显著影响。基于这一点,管理层要结合企业现状,详细分析企业的盈利能力,并以此为基础,深入剖析企业的利润率。据了解,净资产收益率、资产净利率、销售毛利率以及销售净利率均属于常用的财务核算指标。在研究过程中,笔者发现盈利能力的分析方法极多。因此,本文选取美的集团为研究对象,并以指标分析法为基础,对企业的盈利能力展开深入探究。需要注意的是,各项财务指标是指标分析法的重
12、要组成部分。因此,各项财务指标的准确性会对分析结果构成显著影响:销售净利率=净利润销售收入 (2.1)销售毛利率=(销售毛利销售收入)100% (2.2)总资产净利率=(净利润平均资产总额)100% (2.3)其中:平均资产总额=期初资产总额+期末资产总额2净资产收益率=(净利润所有者权益平均余额)100% (2.4)其中:所有者权益平均余额=期初所有者权益余额+期末所有者权益余额2 三、案例分析以美的集团为例(一)集团简介 在1986年,美的集团正式成立。在1980年,美的集团开始销售各类家电。在1981年,美的正式成为有限公司,后于2012年以10亿注册资本变 更为股份有限公司,迄今已建立
13、遍布全球业务平台。美的集团是一家提供多元化产品和服务的企业,旗下产业涉及家用电器、暖通空调、机器人、数字化业务等。尤其在家电领域,家用空调、中央空调、冰箱、洗衣机、厨卫等各种家用电器在行业内都能排到行业前三,是家电行业当之无愧的龙头企业。图1 美的集团组织构架图从实际情况来看,美的属于多元化运营企业。数据统计显示,美的拥有13.5万名员工、60多个海外分支机构以及200多家子公司。由图1可以看出,在多元化扩张的影响下,企业的主营业务越来越多,品牌数量直线上升,具体包括安德、小天鹅以及美的等等。据了解,美的集团的使命为“联动人与万物,启迪美的世界”,其愿景为“科技尽善,生活尽美”。在2018年,
14、美的集团登上财富世界500强榜单,位列第323名。在创始人的带领下,美的集团逐渐成为行业的领头羊。(二)家电行业现状 我国家电行业的发展是坎坷和曲折的。中国人民共和国成立初期,国内的家用电器数量较少,行业发展速度极慢。随着改革开放的不断深入,家电行业获得了巨大的成长空间,并逐渐成为推动社会经济发展的重要组成部分。现如今的家电行业中,有专注于某一产品领域发展的企业,也有多个产品领域全面发展的多元化企业。面对竞争愈发激烈的市场环境,不少家电企业在发展路线上也开始寻求改变。例如美的集团、格力电器、海尔集团等占据家电行业龙头地位的企业都开始寻求多元化发展,而曾经的家电行业领头羊东芝、索尼等则纷纷将部分
15、家电业务进行抛售,整合改革之后将重心偏向了优势业务。 目前,我国家电行业已经从成长期进入成熟阶段,市场份额的格局已相对稳定,整体趋于饱和,销售增长放缓。众多企业的多元化经营战略大多没有成功,前景难测。另外,随着当前的物联网和大数据时代到来,科技水平的提升带动了家电行业的发展,各类高科技技术在行业中得到广泛地应用,家电智能已成为当前市场的主流趋势,从而进一步拉动了产业转型升级战略和供给侧改革。所以,各种智能家电产品在市场中层出不穷,销售份额也在不断扩大。(三)美的集团多元化动机相较于专业化经营企业,多元化经营企业的优势极为明显,具体包括资源、管理、市场以及技术等方面。基于这一点,管理层要结合企业
16、现状,不断优化资源配置,提升资源管理效率,获取短期利润和防范风险。同时,企业选择多元化的动机也是为了学习先进的技术,开拓市场,向科技型企业转型。与提高短期的盈利水平相比,互补性资产的获取机会与学习机会是多元化经营的重要组成部分。对于美的集团而言,一方面,在专业产品已形成绝对优势时,依靠规模高速增长获取利润,主动调整战略,改变销售渠道,扩大销售优势。在另一方面,拓展海外市场,获取先进技术。在目前已饱和的家电行业中对关系型业务的“守”和在新兴领域里对其他板块业务的“攻”,充分体现了美的在多元化的进程中同时考虑了短期经济效率因素和长期战略因素。以空调产品为例,空调是美的电器的主打产品,然而就国内的发
17、展状况来看,格力空调总是在销量上和市场占有量上比美的更胜一筹,二者竞争多年,官司连年不断。据统计,近十年来美的和格力因为专利、广告、商标等发起的起诉达到十余起。2019年我国的市场经济受中美贸易战以及国内结构性矛盾的冲击,增速回落,国内家电市场也受到严重影响,业绩不尽人意。然而就在如此的市场重压之下,美的电器强有力的销售能力突然爆发出来,销售业绩额度以及销售业绩增幅远超同行,与竞争对手格力空调直接的差距进一步缩小,直逼格力空调行业老大的地位。反观格力,2019年的情况就没有美的乐观。营业总收入同比2018年增幅为0.24%,规模净利润同比下降5.75%,而美的同比2018年增幅为6.7%,实现
18、了规模,净利润19.7%的增加。格力电器由于2019年第一季度和第四季度销售业绩没有达到预期,无奈之下在2019年末率先发动价格战,虽然保证了营业收入的增加,但是净利润却大幅下降,实际销售状况并没有美的表现优秀。分析发现,美的电器能在2019年实现逆市上升,与其率先实行多元化发展战略有不可分割的关系。(四)美的集团多元化历程回顾在空调方面:1998年美的收购了芜湖丽光空调厂,组建了战略发展基地,致力于扩大空调的产能;在1999年,东芝万家乐被企业并购。同年,美芝公司正式成立。需要注意的是,空调压缩机的零部件生产是美芝公司的主营业务;在2004年6月,双方就空调领域,签订了长期合作协议;在200
19、4年,广州华凌电器被企业并购。在其影响下,空调的产能直线上升;在2004年,广东美芝精密制造有限公司正式成立。据了解,压缩机的研发与生产是美芝公司的主营业务。以小家电为例,在2001年,日本三洋被企业并购。根据资料显示,微波炉零部件生产是日本三洋的主营业务;在2005年,管理层结合企业现状,重组了内部小家电业务,并以多元化经营模式为基础,全力推动企业的发展。以汽车为例,在2003年8月,云南客车集团被企业并购;在2003年10月,湖南三湘客车被企业并购。以洗衣机为例,在2004年7月,荣事达被企业并购;在2004年,美的再次大手笔收购了冰箱空调制造商广州华凌电器。由此可见,美的集团的主营业务数
20、量越来越多,业务覆盖范围也越来越广。(五)美的集团多元化战略分析1.销售产品多元化美的电器旗下销售的产品和品牌众多,除了广为人知的美的之外,还有小天鹅、东芝、比佛利、布谷、荣事达等等,这些品牌有些在国内销售,有些专门在国际市场销售。生产的产品涉及家电的各个领域,并且每类产品的排名都能够排到行业前三。这让美的电器的核心竞争力十分强劲,与此同时,品牌影响力越来越大,市场占有率直线上升,并逐渐成为推动社会经济发展的核心动力。在经营过程中,管理层以数字挖掘技术为基础,定期进行市场调研,并结合调研结果,不断优化产品性,使其更好的满足用户需求。2.产业链多元化美的是全产品线、全产业链齐步发展的企业,美的电
21、器从产品研发到零部件制造、产品生产销售都亲力亲为,在此基础上,整条产业链变得越来越完善。以空调为例,压缩机是空调的重要组成部分。为了解决供应问题,企业采用并购的方式,跟东芝万家乐的持股人达成协议,共同成立了美芝公司。需要注意的是,压缩机的销售、生产以及研发均属于美芝公司的主营业务。目前美芝公司在空调螺旋式压缩机的行业中已经做到了全球第一,不仅能够满足内需,还可以对外出售,并且达到了市场销售规模第一的位置。美的电器采用全产业链的生产形式,不仅可以节省成本、把控产品质量,同时可以很好的解决供货不足的问题以及避免某些核心技术零件被供应商辖制。可以说美的全产业链的发展形式非常具有先见之明,为美的电器的
22、发展注入了强劲的核心竞争力。而美的实现产业链多元化的方式则是通过收购来完成的,美的在国际市场上先后收购了开利、东芝、德国库卡等国外著名品牌,从而达到迅速在国际市场上扩大市场份额的目的。3.销售渠道多元化除了传统的国内线下销售方式之外,美的电器兼顾线下线上同步发展,并且深入推广海外产业布局。格力一贯的销售策略是注重线下销售,线上业务并不是其销售重心。基于线上销售是格力的薄弱环节,因此美的制定了大力发展线上业务的战略,目前美的的线上份额远大于格力。在2019年,美的共有700亿网络销售额以及30%的增幅。美的线上销售渠道的优势在2020年第一季度的表现尤为明显,在新冠疫情的冲击下,家电行业整体受影
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