经济学概要初版.ppt

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1、初初 版版毛慶生、朱敬一、林毛慶生、朱敬一、林 全、許松根全、許松根陳昭南、陳添枝、黃朝熙陳昭南、陳添枝、黃朝熙 合著合著第十二章貨幣的供給與需求第十二章貨幣的供給與需求章前案例章前案例淮南先生淮南先生12.1 貨幣供需與金融中介貨幣供需與金融中介12.2 金融中介機構金融中介機構商業銀行商業銀行12.3 貨幣的定義與貨幣的創造貨幣的定義與貨幣的創造12.4 中央銀行控制貨幣供給量的工具中央銀行控制貨幣供給量的工具12.5 貨幣需求貨幣需求12.6 貨幣市場與利率水準貨幣市場與利率水準章前案例章前案例淮南先生淮南先生淮淮南南先先生生將將部部份份客客戶戶託託管管的的金金塊塊拿去借給別人，如此拿去

2、借給別人，如此 一方面可以賺取利息一方面可以賺取利息 一方面還可以節省金庫的空間一方面還可以節省金庫的空間經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求3貨幣供需與金融中介貨幣供需與金融中介貨幣有三項重要功能：貨幣有三項重要功能：交易的媒介交易的媒介(medium of exchange)計價的單位計價的單位 (unit of account)價值的儲藏價值的儲藏 (store of value)經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求4資金流通途徑資金流通途徑資金從供給者流通到需求者可透過兩種途徑：資金從供給者流通到需求者可透過兩種途徑：資資金金的的需需求求者者透透過過發發行行

3、債債券券或或股股票票的的方式直接向供給者籌措資金。方式直接向供給者籌措資金。直接金融直接金融資資金金的的供供需需雙雙方方透透過過金金融融中中介介機機構構間間接完成資金的借貸。接完成資金的借貸。間接金融間接金融經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求5金融中介機構金融中介機構商業銀行商業銀行以以支支付付利利息息的的方方式式從從資資金金供供給給者者處處吸吸收收資資金金，將將吸吸收收來來的的資資金金貸貸放放給給資資金金需需求求者者以以賺賺取取利利息息。在在賺取利潤的過程中，賺取利潤的過程中，作為作為資金供需者間的橋樑。資金供需者間的橋樑。金融中介機構金融中介機構經濟學概要 Chapter

4、12 貨幣的供給與需求6商業銀行的資產與負債商業銀行的資產與負債 1/2商業銀行的資產依其性質來分，主要可歸納為：商業銀行的資產依其性質來分，主要可歸納為：準備金準備金(reserve)流動性資產流動性資產(liquid assets)投資性的有價證券投資性的有價證券(investment securities)放款放款(loans)經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求7商業銀行的資產與負債商業銀行的資產與負債 2/2商商業業銀銀行行的的負負債債主主要要為為其其所所吸吸收收的的各各類類存存款款，按照類型主要可分為：按照類型主要可分為：活期存款：活期存款：支票存款支票存款活期存簿存

5、款活期存簿存款定期存款定期存款經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求8部份準備部份準備商商業業銀銀行行得得以以賺賺取取利利潤潤的的關關鍵鍵在在於於其其採採用用部部份份準備準備(fractional reserve)。在在部部份份準準備備的的情情況況下下，商商業業銀銀行行僅僅將將存存款款金金額額的一部份以準備金的方式保有。的一部份以準備金的方式保有。部份準備制度下，商業銀行的經營兩個特點：部份準備制度下，商業銀行的經營兩個特點：商業銀行易受到存商業銀行易受到存戶戶擠兌的傷害擠兌的傷害商業銀行的放款決策會影響到貨幣數量商業銀行的放款決策會影響到貨幣數量經濟學概要 Chapter 12

6、貨幣的供給與需求9政府對商業銀行的管制政府對商業銀行的管制對商業銀行的管制有以下幾個方向：對商業銀行的管制有以下幾個方向：存款保險，但有利有弊存款保險，但有利有弊金融檢金融檢查查，以發現、嚇阻違法，以發現、嚇阻違法業務限制，以抑制風險或避免利益輸送業務限制，以抑制風險或避免利益輸送法定準備，以控制放款總量法定準備，以控制放款總量經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求10貨幣的定義與貨幣的創造貨幣的定義與貨幣的創造強強調調貨貨幣幣的的交交易易媒媒介介功功能能，因因此此僅僅將將具具有有交交易媒介功能的通貨與存款貨幣，視為貨幣。易媒介功能的通貨與存款貨幣，視為貨幣。狹義的貨幣狹義的貨幣以

7、以弗弗利利曼曼(M.Friedman)為為首首的的經經濟濟學學家家認認為為，貨貨幣幣的的定定義義不不應應拘拘泥泥於於其其是是否否為為交交易易的的媒媒介介，而而應應視視其其與與重重要要總總體體經經濟濟變變數數(諸諸如如名名目所得、物價水準等目所得、物價水準等)間的關係是否密切。間的關係是否密切。廣義的貨幣廣義的貨幣經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求11中央銀行採用的貨幣定義中央銀行採用的貨幣定義我國中央銀行採用的貨幣定義如下：我國中央銀行採用的貨幣定義如下：M1A=通貨淨額通貨淨額+支票存款支票存款+活期存款活期存款M1B=M1A+活期儲蓄存款活期儲蓄存款M2=M1B+郵郵匯匯局

8、局存存簿簿儲儲金金+定定期期存存款款+定期儲蓄存款定期儲蓄存款+外匯存款外匯存款經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求122003年底台灣貨幣的組合年底台灣貨幣的組合圖圖 12.1(a)、圖圖 12.1(b)、與與圖圖 12.1(c)分分別別顯顯示示了了 2003年年 12 月月 31 日日時時台台灣灣地地區區的的 M1A、M1B以以及及 M2 的的構構成內容。成內容。經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求13圖圖 12.1 台灣的貨幣組成台灣的貨幣組成(2003年底年底)M1A 中中通通貨貨淨淨額額與與支支票票存存款款約約佔佔 37%，活活期期存存款約佔款約佔 63%

9、。經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求14圖圖 12.1 台灣的貨幣組成台灣的貨幣組成(2003年底年底)M1B 中中 M1A約約 佔佔 39%，活活期期儲儲蓄蓄存存款款約佔約佔 61%。經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求15圖圖 12.1 台灣的貨幣組成台灣的貨幣組成(2003年底年底)M2 中中定定期期及及定定期期儲儲蓄蓄存存款款佔佔其其中中的的 47%，而而 M1B 則則約約佔佔其其中中的的 31%經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求16商業銀行貨幣創造的過程商業銀行貨幣創造的過程表表 12.1 獨占銀行甲的資獨占銀行甲的資產產負債表負債表為為

10、銀銀行行甲甲尚尚未未吸吸收收存存款款前資前資產產負債表的狀況負債表的狀況經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求17表表 12.1 獨占銀行甲的資獨占銀行甲的資產產負債表負債表某某客客戶戶小小楊楊將將其其所所有有的的 200 元元通通貨貨存存入入銀銀行行甲甲後後，銀銀行行甲甲的的資資產產負債狀況。負債狀況。經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求18表表 12.1 獨占銀行甲的資獨占銀行甲的資產產負債表負債表法法定定存存款款準準備備率率為為 10%，此此時時銀銀行行甲甲持持有有超超額額準準備備。在在不不保保留留超超額額準準備備的的前前提提下下，此此準準備備金金可可完完全全作

11、作為為法法定定準準備備，由由於於存存款款準準備備率率是是 10%，200 元元的的法法定定準準備備最最多多可可以以支支持持 200元元/10%=2000 元元的的存存款款，扣扣除除掉掉小小楊楊 200 元元的的原原始始存存款款後後，銀銀行行甲甲最最多多可可以以創創造造 1800 元元的的存存款款貨貨幣，亦即其最多可以貸放出幣，亦即其最多可以貸放出 1800 元的資金。元的資金。經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求19表表 12.1 獨占銀行甲的資獨占銀行甲的資產產負債表負債表當當銀銀行行甲甲為為了了追追求求最最大大利利潤潤而而貸貸放放出出 1800 元元的的資資金金後後，其其資資

12、產產負負債債表表的的狀狀況可由表況可由表 12.1(d)顯示。顯示。經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求20存款乘數存款乘數在在銀銀行行不不保保有有超超額額準準備備以以及及社社會會大大眾眾不不會會持持有有通通貨貨的的條條件件下下，存存款款乘乘數數剛剛好好是是存存款款準準備備率率的的倒數：倒數：存款乘數存款乘數=存款貨幣的總變動存款貨幣的總變動/準備金的變動準備金的變動存款乘數存款乘數=1/存款準備率存款準備率經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求21中央銀行控制貨幣供給量的工具中央銀行控制貨幣供給量的工具中中央央銀銀行行有有三三項項政政策策工工具具來來控控制制或或改改

13、變變貨貨幣幣供供給量：給量：存款準備率存款準備率重貼現率重貼現率公開市場操作公開市場操作經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求22存款準備率變動的影響存款準備率變動的影響 1/2表表 12.2 顯顯示示，當當存存款款準準備備率率為為 20%時時，全全體體商銀所持有的準備金可支持商銀所持有的準備金可支持 500 億元的存款；億元的存款；當當存存款款準準備備率率降降為為 10%時時，全全體體商商銀銀所所持持有有的準備金可支持的準備金可支持 1000 億元的存款；億元的存款；當當存存款款準準備備率率為為升升為為 25%時時，全全體體商商銀銀所所持持有的準備金可支持有的準備金可支持 400

14、 億元的存款。億元的存款。經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求23存款準備率變動的影響存款準備率變動的影響 2/2表表 12.2 存款準備率變動的影響存款準備率變動的影響經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求24重貼現率變動的影響重貼現率變動的影響 1/2表表 12.3 顯顯示示，當當中中央央銀銀行行調調降降重重貼貼現現率率，商商銀銀向中央銀行借款的意願將增加。向中央銀行借款的意願將增加。當當商商銀銀向向中中央央銀銀行行借借款款 50 億億元元時時，其其超超額額準準備將增加。備將增加。為為了了賺賺取取利利潤潤，商商業業銀銀行行會會將將此此超超額額準準備備貸貸放放出出去

15、去，此此放放款款透透過過前前章章所所描描述述的的商商業業銀銀行行創創造造存存款款的的連連鎖鎖過過程程，整整個個商商業業銀銀行行體體系系將將增增加加 250 億元的存款。億元的存款。經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求25重貼現率變動的影響重貼現率變動的影響 2/2表表 12.3 重貼現率變動的影響重貼現率變動的影響經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求26貨幣需求貨幣需求影響個人實質貨幣需求量的重要因素：影響個人實質貨幣需求量的重要因素：實質所得水準實質所得水準物價水準物價水準名目利率水準名目利率水準物價膨脹的預期物價膨脹的預期經濟學概要 Chapter 12 貨幣的

16、供給與需求27實質貨幣需求量實質貨幣需求量當當其其他他條條件件不不變變時時，若若利利率率上上升升，持持有有貨貨幣幣的的機會成本提高，貨幣需求量下降機會成本提高，貨幣需求量下降；反反之之，當當利利率率下下降降時時，由由於於持持有有貨貨幣幣的的機機會會成成本下降，實質貨幣需求量上升。本下降，實質貨幣需求量上升。經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求28貨幣市場與利率水準貨幣市場與利率水準 1/2在在圖圖中中，由由於於貨貨幣幣供供給給量量係係由由中中央央銀銀行行控控制制，而而不不受受利利率率的的影影響響，因因此此貨貨幣幣供供給給線線是是一一條條與與橫軸垂直的直線。橫軸垂直的直線。由由圖圖

17、可可以以看看出出，貨貨幣幣供供給給曲曲線線與與貨貨幣幣需需求求曲曲線線相交於相交於 E 點。點。在在 E 點點時時，實實質質貨貨幣幣供供給給量量等等於於實實質質貨貨幣幣需需求求量量，貨貨幣幣市市場場達達到到均均衡衡，而而 E 點點所所對對應應年年息息 6%的利率，就是均衡的利率水準。的利率，就是均衡的利率水準。經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求29貨幣市場與利率水準貨幣市場與利率水準 2/2圖圖 12.2 貨幣市場的均衡貨幣市場的均衡經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求30貨幣供給改變對均衡利率之影響貨幣供給改變對均衡利率之影響 1/2當當貨貨幣幣供供給給量量由由

18、 7 億億增增為為 9 億億時時，在在原原先先 6%市場利率下，貨幣市場出現市場利率下，貨幣市場出現 2 億的超額供給。億的超額供給。此此時時由由於於大大眾眾持持有有的的貨貨幣幣數數量量高高於於其其願願意意持持有有的的數數量量，人人們們會會用用多多餘餘的的貨貨幣幣購購買買債債券券，當當大大家都這樣做時，債券的利率會開始下降。家都這樣做時，債券的利率會開始下降。如如圖圖所所示示，當當利利率率降降到到 5%的的水水準準時時，貨貨幣幣的的供供需需剛剛好好達達到到均均衡衡。如如果果實實質質貨貨幣幣供供給給量量由由 7 億億降降為為 5 億億，此此時時利利率率水水準準必必須須上上升升至至年年息息 7%時

19、才會達到均衡。時才會達到均衡。經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求31貨幣供給改變對均衡利率之影響貨幣供給改變對均衡利率之影響 2/2圖圖 12.3 貨幣供給改變對均衡利率之影響貨幣供給改變對均衡利率之影響經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求32貨幣需求改變對均衡利率之影響貨幣需求改變對均衡利率之影響 1/2當當國國民民所所得得提提高高後後，由由於於商商品品交交易易量量的的增增加加，貨幣需求量增加，因此貨幣需求曲線會往右移。貨幣需求量增加，因此貨幣需求曲線會往右移。假假若若貨貨幣幣供供給給量量不不變變，均均衡衡的的利利率率水水準準將將會會上上升。升。反反之之，當當國國民民所所得得下下降降，貨貨幣幣需需求求曲曲線線會會往往左左移，均衡的利率水準會下降。移，均衡的利率水準會下降。經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求33貨幣需求改變對均衡利率之影響貨幣需求改變對均衡利率之影響 2/2圖圖 12.4 貨幣需求改變對均衡利率的影響貨幣需求改變對均衡利率的影響經濟學概要 Chapter 12 貨幣的供給與需求34