国际金融租赁公司.ppt

《国际金融租赁公司.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际金融租赁公司.ppt（37页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、国际金融租赁公司国际金融租赁公司国际金融公司简介国际金融公司简介n国际金融公司（IFC，InternationalFinanceCorporation）成立于1956年，是隶属于世界银行的一家金融机构。n到目前为止（2000年），已拥有174个会员国，包括发达国家和发展中国家，其主要目的是为了促进发展中国家的私人部门的发展。国际金融公司与世界银行国际金融公司与世界银行n尽管它与世界银行作用有所不同世界银行主要服务于公共部门，而国际金融公司着眼于私人部门但二者可以在职能上相互补充。n国际金融公司的主要业务就是为私人机构提供股权和贷款融资，而世界银行仅仅为那些公共部门或者有政府担保的私人机构提供贷

2、款。n国际金融公司根据项目在商业上可行性提供融资或投资资本，也提供咨询服务。n尽管国际金融公司的职能是开发性质的，但它并不接受政府担保，也不提供优惠融资。n国际金融公司是盈利性的机构，尽管不一定追求利润最大化。国际金融公司租赁投资概述国际金融公司租赁投资概述n自1977年首次投资组建第一家租赁公司以来，国际金融公司一直活跃在世界租赁市场。n融资租赁已成为IFC连接其发展中国家成员国金融市场与经济发展的有效手段。n作为工业、农业、商业贸易企业的设备融资的一种替代形式，IFC通过在发展中国家进行租赁投资，极大地推动了这些国家国内金融市场的发展。n除此之外，IFC通过其在发展中国家成员国投资参股租赁

3、公司的经营业绩所显示出的财务和经济上的活力，还达到了推动这些东道国在金融领域加强竞争、提高效率的目的。IFC的租赁投资常成为东道国的的租赁投资常成为东道国的“项目催化剂项目催化剂”nIFC对东道国租赁市场所发挥的最基本的作用是“项目催化剂”。（天津的大项目）（天津的大项目）n即通过IFC的租赁投资，使东道国国内的项目发起人、国外租赁专业技术和资金提供者、必要时还有东道国政府有机地结合起来，确保租赁项目经济上的可行性、组织管理与经营上的有效性和项目运行环境的合理性。n对于那些主要专门为中小企业提供工业设备融资的租赁公司，IFC的参与，为其提供了根本的和建设性的帮助。由于由于IFC的参与，许多新成

4、立的租的参与，许多新成立的租赁公司获得了充足的资金来源赁公司获得了充足的资金来源nIFC制定了租赁公司资金募集程序，这种程序为这些新成立的租赁公司创造了稳定的筹集长期资金来源的基础；同时，IFC通过参与这些租赁公司的第一笔境外银团贷款筹集来提高这些尚未建立起信用记录的新公司的信用等级，为其进入国际金融市场迈出了最艰难的第一步。n如韩国的韩国发展租赁公司和哥伦比亚玻利维亚的租赁发展即是如此。最近，IFC又帮助斯里兰卡的奥力士租赁公司成功地完成了一笔租赁债权证券化交易。通过为东道国政府提供租赁咨询与通过为东道国政府提供租赁咨询与技援项目，技援项目，IFC致力于东道国致力于东道国 租赁经营环境的改善

5、租赁经营环境的改善nIFC对发展中国家成员国的许多与租赁相关的、必要的政策法规，尤其是关于中小企业工业设备的租赁政策和监管体系，给予了极大的关注。通过租赁技术援助项目，IFC已与许多成员国政府一起，改进了该国的租赁立法框架和监管体系。至少，所有IFC最终进行了租赁项目投资的国家，IFC都详尽地考察了当地的法律与法规。迄今为止，IFC为35个发展中国家成员国提供了60项租赁的咨询或技术援助项目。在租赁投资中始终贯彻稳健的经营在租赁投资中始终贯彻稳健的经营原则和财务策略原则和财务策略n为了保证租赁公司的持续发展，国际金融公司对其投资参股的租赁公司一直坚持实施谨慎的经营原则。这种经营理念，在IFC投

6、资参股租赁公司的董事会的经营决策中表现得尤为突出，并在IFC所有租赁项目中得到了始终如一的贯彻。n通过高标准的资信等级评估高标准的资信等级评估、有效的资产组合有效的资产组合的监管的监管和租赁设备的跟踪管理租赁设备的跟踪管理、资产与负债的资产与负债的匹配匹配和租赁投资分散化租赁投资分散化等措施，IFC最大限度地降低某一承租人、某一行业或某一类租设备的经营风险。n就财务策略（FINANCIALPOLICIES）而言，IIC始终坚持其投资参股的租赁公司的负债规模与投资参股的租赁公司的负债规模与其筹资能力及其筹资期限保持一致其筹资能力及其筹资期限保持一致，以此来增强其潜在的债权人的信心。n所以，一般而

7、言，IFC要求其投资参股的租赁子公司的负债率不超过其净资产的1012倍。而事实上，绝大部分IFC投资参股租赁公司的实际情况比这个数字还低，一般仅为净资产的56倍。国际金融公司的租赁经营国际金融公司的租赁经营n从1977年到2000年7月，国际金融公司在47个国家共投资参股组建了92家设备租赁公司（融资租赁），其中亚洲34家，欧洲、中东、北非和中亚34家，非洲13家，南美11家。n迄今为止，IFC为这些公司共批准了175项租赁交易，租赁总投资额为92390万美元，其中以贷款或类似贷款方式投资的金额为83200万美元，其余9190万美元为权益投资。除此之外，IFC通过银团贷款的方式，从IFC外部为

8、这些项目筹资44500万美元。n在IFC投资参股的租赁公司中，有有22家为该国的第家为该国的第一家租赁公司。一家租赁公司。在巴西等其他一些国家，IFC鼓励那里的租赁公司根据本国的实际情况确定租赁经本国的实际情况确定租赁经营领域，如农业营领域，如农业。而在一些小国，如瑞典、斐济和乌拉圭等国，成立专营的租赁公司并不容易，租赁业务通常由一些现有的金融机构来开展。nIFC发展中国家成员国中几乎所有大的、经营成功的租赁公司都是合资租赁公司。由东道国国内由金融机构或工商企业参股，IFC与发达国家出租人发挥了资金与技术的提供者的作用，如日本奥力士公司、美国租赁公司、劳埃德租赁子公司和巴克莱银行等大的跨国公司

9、都参与了投资。nIFC最初组建合资租赁公司时，倾向于依赖发达国家的的出租人作为租赁技术的合作者。n现在，一些日趋成熟的发展中国家的出租人同样可以发挥这一作用，如亚洲的韩国、非洲的如亚洲的韩国、非洲的津巴布韦津巴布韦等。总之，通过与作为专业技术提供者的外国出租人合资，可以使新公司能够较快地掌握租赁技能，迅速地进入国内和国际金融市场，及时发现潜在的客户。IFC资助租赁公司的绩效资助租赁公司的绩效n大多数获得过IFC资助的租赁公司，都保持了良好的业绩。近年来，IFC已部分或全部卖出了其所持有的一些国家的已部分或全部卖出了其所持有的一些国家的租赁公司的股份，并获得了较高的投资回报。租赁公司的股份，并获

10、得了较高的投资回报。IFC的租赁投资在交通、建筑、服务和制造业等方面许多公司保持了良好的组合。n在绝大多数情况下，欠租问题鲜有发生，仅仅10%的租赁资产受到租赁拖欠的影响。n国际金融公司租赁投资是成功的。从金融机构的角度讲，国际金融公司投资参股的租赁公司，平均投资回报率为20%的，位居IFC各种投资回报率的榜首。nIFC的这些合资租赁公司，不仅给IFC带来了回报，也给合资的发达国家的出租人带来了同样的投资回报率。n对对IFC租赁投资的经济分析租赁投资的经济分析n经过20多年的租赁投资，总的来说，IFC投资参股的租赁公司不仅自身经营都很成功，参股的租赁公司不仅自身经营都很成功，并已获得盈利，而且

11、通过这些公司的租赁投资，还动员了这些公司所在国（东道国）大量的社会私人资本，从而为推动该国金融市场的发展做出了相应的贡献。n由此显示，IFC投资参股租赁公司的租赁投资都充分体现了二个IFC的发展目标：促进成员促进成员国中小企业发展国中小企业发展和扩大小国或低收入国家，如孟加拉、博茨瓦那、斯里兰卡等国的金融机构金融机构的发展。的发展。较低的损失费用比率，专业化租赁较低的损失费用比率，专业化租赁公司成为金融市场很有活力的主体公司成为金融市场很有活力的主体n通过对不同类型的承租企业和不同类型的租赁对不同类型的承租企业和不同类型的租赁设备实施谨慎程度不同的风险控制原则设备实施谨慎程度不同的风险控制原则

12、，专业化的租赁公司较好地实现了资产组合的多元化。这样，在基本相同的信贷条件下，与那些同样是提供中长期信用融资的企业或商业银行相比较，在一般情况下，专业化租赁公司都保持了较低的损失与费用对成本的比率。例如，IFC投资参股的租赁公司，坏帐准备平均约为应收租赁债权的1.3%，其管理成本平均约为平均资产的3.2%。原因原因n与同类型金融机构相比较，租赁公司能够保持这么低的损失与费用比率，其原因主要有三：第一，通常，商业银行筹资筹资时是小笔借入，属于零售性质的业务，而租赁公司筹资时金额都较大，属于批发性质，这给租赁公司降低管理成本带来优势。第二，一些提供中长期贷款业务的金融机构，特别是那些国有或政府部门

13、主管的金融机构，在发放贷款时常常被要求附加一些社会的、经济的或财务的标准。这种要求在一定程度上阻碍了它们的盈利性。第三，租赁资信分析与管理策略和程序的特殊性，对租赁信用的分析方法和风险控制的手段都提出了更高的要求。这特殊性、高标准与租赁交易的内在固有的担保机制有机结合，非常有利于租赁公司随时掌握其客户的信息随时掌握其客户的信息，并在客户违约时迅速采取行动以避免损失的进一步扩大。通过租赁投资，通过租赁投资，IFC对推动其投资参股对推动其投资参股租赁公司东道国的发展做出了许多贡献租赁公司东道国的发展做出了许多贡献n首先，在东道国投资建立该国第一家租赁公司是IFC推动东道国租赁市场发展的最主要的途径

14、。n其次，通过协助东道国地政府消除该国阻碍租赁发展的法律和法规中的障碍，尤其是财政部有关租赁交易中设备折旧优惠的规定和承租人违约时出租人重新取回租赁物件等方面的不合理规定。通过这些努力，IFC促进了东道国租赁市场环境的不断完善。n第三，在租赁市场已经初步建立起来的国家，IFC通过在那里投资建立新租赁公司，促进该国租赁市场竞争程度的提高，降低租赁利差，推动该国租赁市场的进一步发展。充分发挥租赁融资在投资税收优惠充分发挥租赁融资在投资税收优惠以外的五大优势以外的五大优势n许多关于租赁投资的分析表明，通过刺激该国设备投资的增加，投资税收优惠政策发挥了推动该国租赁市场发展的作用。但是，IFC的租赁实践

15、还证明，筹资人通过租赁方式获得融资，除了可获得税收优惠外，与通常的各种债权融资方式相比较，租赁融资还可获得五个非税收方面的优势。n1有效的融资途径n在许多资本市场欠发达的国家，租赁融资也许是资本设备唯一的、条件适当的中长期融资渠道。因为，对新公司或小公司而言，只有租赁是根据拟租赁设备未来现金流的判断而进行设备融资的途径。它不需要企业以已有交易记录或已有的有形资产作抵押。n2.交易方式灵活多样n这主要是指租金支付方式和每期支付额可完全地根据承租人需要来确定，同时，在许多国家，租赁（即经营性租赁）负债可以不在承租人的资产负债表的负债方反映，从而在表面上降低了租赁的负债率。n3.综合筹资成本较低n从

16、名义筹资条件看，租赁利率一般都高于银行贷款利率。但是，如果综合考虑筹资成本，筹资人以传统的银行贷款方式筹资时，除名义利率外，还需负担有关抵押、法律文件等方面的支出，对银行贷款不能满足的资金缺口寻找必要的资金来源，并且，发放贷款所需时间也比租赁融资要长。所以，租赁融资综合成本有可能低于传统的银行融资n4.融资比例较高n融资租赁通常可提供100%的资金融通，远远高于银行信贷提供融资的比率，而且没有担保要求。n5.债权的安全性保障n对于出租人而言，拥有租赁物件的所有权是对其债权安全性的最有效的保证。即使出现承租人不能正常履行租赁合同的现象，并且由于立法或租赁实践的原因，出租人也不能取回租赁物件，这种

17、情况给出租人带来的损失也不会超过传统的、有担保的债权人。制约租赁公司健康发展的七大因素制约租赁公司健康发展的七大因素nIFC经过20多年的租赁投资表明，一国租赁公司能否健康发展，受到一系列相互制约的因素的影响。这些因素包括：n1高标准的信用分析、控制和管理系统高标准的信用分析、控制和管理系统n制约租赁公司可持续发展的首要因素是对承租人的信用风险的防范。高标准的、以现金流为基础的资信分析体系、设计完善并具有较强可操作性的客户（承租人）和租赁设备信息跟踪系统及其承租人违约后的处置程序是租赁信用风险管理的三个步骤。同时，适当的财产保险也是不可或缺的。n2专业技术娴熟的外国合作对象专业技术娴熟的外国合

18、作对象n对于一国租赁市场的发展而言，特别是对那些金融体系尚不完善的国家的租赁市场而言，在其发展初期，找到一家积极的、并具有娴熟租赁专业技能的外国合作对象，对东道国租赁市场的规范发展尤为重要。这样的专业技术合作伙伴能够为东道国租赁市场建立起规范的租赁业务程序，并协助实施或监督这些标准的实施；够帮助东道国培训当地管理人员和业务人员的租赁技能；能够在租赁定价、市场营销战略和管理体系等方面为该国提供咨询。n3充足的、固定利率的资金来源充足的、固定利率的资金来源n由于租赁利率多是固定的，所以，对于租赁公司而言，能否获得利率固定，且具有相当规模的资金来源就很重要。n或退一步而言，由于出租人从国际金融市场上

19、筹资时所用浮动利率，监管部门至少应允许出租人定期调整租赁利率，以减小出租人的利率风险。n 4获得本币融资的途径获得本币融资的途径n租赁公司本币的融资途径可以多种多样，发债、从股东银行或保险公司借入，或通过其他一些金融创新工具，如共享式租赁（Participationlease）或租赁债权证券化，将租赁债权无追索权地卖给其他机构或个人投资者。事实上，能否获得东道国本币中长期融资途径，一直是阻碍着IFC投资参股租赁公司发展的唯一的、最大的障碍。n 5对债权、债务期限匹配的管理对债权、债务期限匹配的管理n在获得资金来源的基础上，租赁公司如何实现其租赁债权到期期限与为这些租赁项目所筹资金而形成的债务的

20、期限相匹配，直接影响到其风险的控制和赢利的保障。因为，一旦出现租赁公司债务期限短于其债权期限时，为了保障其自身的对外信用，租赁公司就要不断地为其已到期的短期资金筹集新的资金来源。而新的筹资活动除了面临能否筹到的风险外，还面临着出租人如何实现新债务的利率必须低于原租赁利率，以保证其赢利的风险。n6安全共享协议安全共享协议-一种有效的信用风险防范一种有效的信用风险防范措施措施n通过安全共享协议，出租人以及出租人的债权人，或将风险转移，或将风险共担，以此来达到降低或分散租赁债权风险的目的。n7体现租赁交易特征并具有可操作性的租赁体现租赁交易特征并具有可操作性的租赁法律与法规框架法律与法规框架n体现租

21、赁交易特征并具有可操作性的租赁法律与法规框架是制约一国租赁公司健康发展的宏观因素。与租赁交易有关的法律与法规主要包括：与合同和财产有关的法律，积极的税法，与合同和财产有关的法律，积极的税法，投资优惠的法律和财政、会计有关租赁的规定。投资优惠的法律和财政、会计有关租赁的规定。一国是否具备这些租赁的法律法规以及这些法律法规是否体现了租赁交易的特征，都会影响到该国租赁的发展。总结总结n国际金融公司对世界租赁业的发展做出了很大贡献。首先，国际金融公司在发展中国家建立租赁公司，积极地帮助它们消除了那些阻碍租赁发展的法律障碍；其次，国际金融公司在这些项目上的成功表现也鼓励了其它投资者进入这个市场。n国际金

22、融公司也使得国际金融机构对发展中国家的租赁公司有了信心，而这些公司也一定会在国际金融公司完成它的金融使命后继续进军国际市场。n总之，租赁本身已经证明它在发展中国家的中长期融资方式中越来越强的竞争力。而且，只要没有严重的法律和财务障碍，私人机构也会愿意并且能够投资建立租赁公司。n租赁产业的未来发展很大程度上将取决于以下三方面：资金和技术力量雄厚的租赁公司的出现、强有力的二手设备市场和相关产品的发展，以及国家提供长期资金吸引外资的能力。题目题目n2007年9月13日，在第二届中国航空租赁高峰论坛上，政府官员给中国飞机租赁业点燃了三束希望之光：1）中国民航总局副局长高宏峰说，中国正大力发展国内尚不发

23、达的飞机租赁业，以支持航空业以及总体经济的快速增长；2）中国银监会主席刘明康指出，中华人民共和国融资租赁法的起草工作已基本完成，一批新设立的金融租赁公司正在审批中；3）国家发改委财政金融司副司长曹文炼称，发改委正研究设立航空租赁公司的多套方案，将允许银行设立金融租赁公司。题目题目n这些宏观信息对其他行业来讲也许算不了什么，但对中国的航空公司和飞机租赁业来讲却意味深长。因为中国的民用客机，有60%至80%是国内各航空公司利用融资租赁或经营租赁的方式从国外的飞机租赁公司租来的，租机和燃油是各航空公司经营成本中最大的消耗。而租用外国飞机的真正原因，除了国内飞机租赁市场的稚嫩外，还因为我国的税收制度和

24、融资租赁法规的不完善。滞后的立法不仅让外国的飞机租赁业垄断了大半个中国市场，也让我们民族的航空业拖着沉重的翅膀艰难地飞翔。问题问题n现国内DL投资公司欲涉足飞机租赁行业，采用杠杆融资租赁的方式进行，请你试为该公司融资：n（1）试为该公司设计杠杆租赁融资的阶段。n（2）如果采用美式杠杆租赁，其参与人有哪些？n（3）该融资模式与其它项目融资模式相比，有哪些典型特征？n（4）利用ABS模式进行项目融资操作时需注意哪些问题？答案答案n（1）试为该公司设计杠杆租赁融资的阶段。n答：包括项目投资组建(合同)阶段；租赁阶段；建设阶段；经营阶段；中止租赁协议阶段。n（2）如果采用美式杠杆租赁，其参与人有哪些？

25、n答：包括七类参与人：飞机制造商；出租人；贷款人；承租人；物主参与人；物主受托人；契约受托人。n（3）该融资模式与其它项目融资模式相比，有哪些典型特征？n答：“杠杆租赁”的特点：（1）涉及参与方数目较多，融资结构比较复杂；（2）“杠杆租赁”融资充分利用了项目的税收好处，降低了投资者投资成本和融资成本；（3）项目的税收结构以及税务扣减的数量和有效性是其运行关键。n（4）利用ABS模式进行项目融资操作时需注意哪些问题？n答：融资问题，资金来源问题是困扰租赁业发展的重要因素，尤其在飞机租赁中，所需资金量更大；税负重，所得税投资抵免政策不明确；担保问题；信用等级的评定问题；人才问题；飞机租赁的法律问题；风险防范问题。