(7.3.2)--7.3.2站在谁的角度算——经济增加值法的应用.pdf

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1、MANAGEMENTACCOUNTING项目七绩效管理任务三经济增加值法任务三经济增加值法7 7.3 3.2 2站在谁的角度算站在谁的角度算经济增加值法的应用知识点知识点主要内容经济增加值法的应用01经济增加值（EVA）=税后净营业利润-资本成本经济增加值反映的是企业持续投入的各种债务资本和股权资本平均资本占用x加权平均资本成本率经济增加值（EVA）=税后净营业利润-资本成本经济增加值经济增加值平均资本占用x加权平均资本成本率经济增加值（EVA）=税后净营业利润-资本成本反映了投资者所要求的必要报酬率经济增加值（EVA）=税后净营业利润-资本成本资本成本率中央企业：5.5%军工企业：4.1%资

2、产负债率在75%以上的工业企业和资产负债率在80%以上的非工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点经济增加值【例例1 1】某公司为中央企业某公司为中央企业2019年实现的税后净营业利润为本年平均所有者权益为平均负债合计为612万元3330万元4140万元假设不存在任何调整项，求：该公司2019年的经济增加值。该公司的经济增加值EVA=税后净营业利润-平均资本成本=税后净营业利润-平均资本占用加权平均资本成本率=612-（3330+4140）5.5%=201.15万元案例1调整EVA加权平均资本成本率=调整后税后 调整后净营业利润资本经济增加值调整EVA净营业利润资本利息支出研究开发费用加权平均资

3、本成本率=调整后税后 调整后调整经济增加值调整EVA资本成本中已经包括了债务部分的成本，如果这些利息费用再计入到期间费用里，会导致资本成本和费用的重复计算。加权平均资本成本率=调整后税后 调整后净营业利润资本调整经济增加值调整【例【例2 2】某机械公司利润表中】某机械公司利润表中税后净利润为1000万元利息支出金额为50万元企业所得税税率为25%不考虑其他调整因素则税后净营业利润=1000+50（1-25%）=1037.5万元案例2EVA加权平均资本成本率=调整后税后 调整后净营业利润资本利息支出研究开发费用调整经济增加值调整指“管理费用”项下的“研究开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出

4、EVA剔除平均无息流动负债剔除平均在建工程加权平均资本成本率=调整后税后 调整后净营业利润资本调整经济增加值调整公式平均无息流动负债=平均流动负债-平均短期借款-平均一年内到期的长期负债平均资本占用=平均资产总额-平均无息流动负债经济增加值调整平均流动负债为平均短期借款为平均一年内到期的长期负债为平均资产总额为50000万元2500万元1500万元300000万元则平均无息流动负债=50000-2500-1500=46000（万元）平均资本占用=300000-46000=254000（万元）案例3【例【例3 3】某公司】某公司20192019年的年的资产负债表资产负债表中中在建工程是对公司未来

5、持续经营的投入，并不能在当期为公司创造经营利润，因此不计入资本占用。只有其完工并转入固定资产时才计入资本占用，考量其所占用的资本成本。EVA剔除平均无息流剔除平均无息流动动负债负债剔除平均在建工程剔除平均在建工程加加权权平均平均资资本成本率本成本率=调调整后税后整后税后 调调整后整后净营业净营业利利润润资资本本调整经济增加值调整【例例4 4】某公司为中央企业】某公司为中央企业2019年实现的净利润财务费用中的利息支出612.00万元195.00万元300.00万元848.25万元3330.00万元4140.00万元119.25万元25%“管理费用”项目下的“研究不开发费”和当期确认为无形资产的

6、研究开发支出为本年平均无息流动负债为平均所有者权益为平均负债合计为平均在建工程为公司适用的所得税税率为问题：计算该公司2019年的经济增加值？案例4税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项）（1-25%）=612+（195+300）（1-25%）=983.25（万元）调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程=3330+4140-848.25-119.25=6502.5（万元）经济增加值=税后净营业利润-调整后资本平均资本成本率=983.25-6502.55.5%=625.61（万元）案例4经济增加值调整选择调整项选择调整项目的依据目的依据不同时期的价值主张战略目标实际的经营情况中石油把战略并购费用纳入经济增加值调整项目，借此引导企业重视战略投资。ZZZ中国电信针对集团低效资产较多的状况，将资产盘活收益双倍计入经济增加值，提高了所属单位盘活存量资产的积极性。侧面反映了绩效考核的本质经济增加值调整加权平均资本成本率=调整后税后 调整后净营业利润资本思维导图THEEND谢谢观看THANKYOUFORYOURGUIDANCE.