塑料模板公司并购融资及债务重组(参考).docx
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1、CMC.泓域咨询/并购融资及债务重组塑料模板公司并购融资及债务重组目录第一章 宏观环境分析2第二章 公司概况4一、 公司基本信息4二、 公司主要财务数据4第三章 项目基本情况6一、 项目名称及投资人6二、 结论分析6第四章 行业背景分析9第五章 并购融资及债务重组11一、 公允价值估值方法11二、 并购融资方式16第一章 宏观环境分析未来国际国内宏观环境仍将持续深刻变化,经济社会发展呈现新的阶段性特征。对温州来说,需要认清形势,强化忧患意识和底线思维,坚定发展信心,保持战略定力。从国际看,国际经济进入金融危机以来的深度调整期,在再平衡中实现艰难复苏。全球经济版图深度调整,经济重心持续向亚太地区
2、移动。全球经济贸易增长乏力,国际和区域经贸规则主导权争夺加剧,地缘政治风险导致外部环境更加复杂。全球科技和产业变革孕育新的突破,绿色低碳经济正在开启一个新的时代。从国内看,我国正处在全面建成小康社会决胜阶段,经济发展进入新常态。经济发展方式加快改变,新的增长动力正在孕育形成,“中国制造2025”、“互联网+”等战略启动实施,新技术、新产品、新业态、新商业模式不断涌现,“一带一路”、长江经济带、京津冀一体化,以及自由贸易区、各类示范区等正在改变区域经济战略版图。经济韧性好、潜力足、回旋余地大,长期向好的基本面没有改变,但发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出,结构性产能过剩比较严重。从浙江省看
3、,“十三五”是强化创新驱动、完成新旧发展动力转换的关键期,是优化产业结构,全面提升产业竞争力的关键期,是加强制度供给、实现治理体系和治理能力现代化的关键期,是协同推进“两富”“两美”建设、增强人民群众获得感的关键期,是防范化解风险矛盾、夯实长治久安基础的关键期。但同时也必须清醒地看到,温州经济社会发展中一些结构性、素质性问题仍然突出,地方金融风险对实体经济的消极影响仍将持续;产业结构路径依赖仍未改观,增长新动力尚未有效形成;半城市化问题依然突出,中心城区首位度亟待提升;资源要素、生态环境对经济社会发展制约更加明显;政府公共品供给与群众不断增长的需求仍不匹配。这些突出矛盾和问题,需要我市在“十三
4、五”时期着力加以解决。第二章 公司概况一、 公司基本信息1、公司名称:xxx(集团)有限公司2、法定代表人:蒋xx3、注册资本:760万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2010-4-277、营业期限:2010-4-27至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx9、经营范围:从事塑料模板相关业务(企业依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)二、 公司主要财务数据表格题目公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年
5、12月2018年12月资产总额6522.875218.304892.15负债总额2074.391659.511555.79股东权益合计4448.483558.783336.36表格题目公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入21336.9017069.5216002.68营业利润4843.253874.603632.44利润总额3938.123150.502953.59净利润2953.592303.802126.58归属于母公司所有者的净利润2953.592303.802126.58第三章 项目基本情况一、 项目名称及投资人(一)项目名称塑料模板公司(二)项目投资
6、人xxx(集团)有限公司(三)建设地点本期项目选址位于xx园区。二、 结论分析(一)项目选址本期项目选址位于xx园区,占地面积约29.00亩。(二)项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。(三)投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资15607.68万元,其中:建设投资11812.69万元,占项目总投资的75.69%;建设期利息246.31万元,占项目总投资的1.58%;流动资金3548.68万元,占项目总投资的22.74%。(四)资金筹措项目总投资15607.68万元,根据资金筹措方案,xxx(集团)有限公司计划自筹资金(资本金)10581.0
7、9万元。根据谨慎财务测算,本期工程项目申请银行借款总额5026.59万元。(五)经济评价1、项目达产年预期营业收入(SP):31600.00万元。2、年综合总成本费用(TC):26580.05万元。3、项目达产年净利润(NP):3662.10万元。4、财务内部收益率(FIRR):15.60%。5、全部投资回收期(Pt):6.66年(含建设期24个月)。6、达产年盈亏平衡点(BEP):13026.58万元(产值)。(六)主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积19333.00约29.00亩1.1总建筑面积33529.78容积率1.731.2基底面积11406.47建筑系数
8、59.00%1.3投资强度万元/亩386.922总投资万元15607.682.1建设投资万元11812.692.1.1工程费用万元10000.462.1.2工程建设其他费用万元1457.122.1.3预备费万元355.112.2建设期利息万元246.312.3流动资金万元3548.683资金筹措万元15607.683.1自筹资金万元10581.093.2银行贷款万元5026.594营业收入万元31600.00正常运营年份5总成本费用万元26580.056利润总额万元4882.807净利润万元3662.108所得税万元1220.709增值税万元1142.8510税金及附加万元137.1511纳税
9、总额万元2500.7012工业增加值万元8922.5913盈亏平衡点万元13026.58产值14回收期年6.66含建设期24个月15财务内部收益率15.60%所得税后16财务净现值万元2827.15所得税后第四章 行业背景分析塑料模板是在消化吸收欧洲先进的设备制造技术和半高的加工经验基础上以先进的产品和工艺技术,通过高温200挤压而成的,用于混凝土建筑领域的复合材料。根据材质的不同,塑料模板可分为聚氯乙烯(PVC)、聚丙烯(PP)、聚乙烯(PE)、聚碳酸酯(PC)、丙烯睛-丁二烯-苯乙烯(ABS)、高密度聚乙烯(HDPE)等;根据外观形状的不同,塑料模板可分为实心板、中空板、卡扣筋板、模块组装
10、板、塑料阴阳角、塑钢方木、塑钢圆柱模板、塑钢桥梁模板等。随着我国建筑行业的迅猛发展,建筑模板在工程施工中的作用也越发凸显,特别是从新型模板、脚手架应用技术被建设部选定为建筑业重点推广应用的10项新技术之一以来,我国的新型塑料模板的研究开发和推广应用取得了较大进展,陆续出台了一系列标准法规。2006年,我国颁布了绿色建筑评价标准,2013年颁布了建筑模板用木塑复合板国家标准和塑料模板行业标准,2014年又对绿色建筑评价标准进行修订。政策助推塑料模板在下游应用领域的应用规模快速扩大,极大地促进了塑料模板行业的快速发展。目前,随着模板科技创新与不断发展,国内的塑料模板产品种类也逐渐呈现多样化,还有部
11、分企业以矿渣、粉煤灰等多种工业废弃物、木质和秸秆纤维等农业剩余物为原料与废旧塑料共混造粒,经高温模压制备塑料模板,此工艺也得到较大的认可度,对塑料模板行业的发展也具有较大的意义。目前,我国建筑市场采用的主流塑料模板主要有注塑型模块式塑料模板、中空塑料建筑模板、PVC发泡塑料模板等。近几年,中国塑料模板行业得到迅速发展,行业内企业数量不断增长,生产工艺不断进步,产能产量随之快速增长,下游市场需求规模也在不断扩张,市场规模呈现不断增长的趋势。其中2012年的市场需求规模为0.53亿立方米,到2016年已增长至0.96亿立方米。尽管近几年,中国塑料模板行业市场规模在快速扩张。但是由于技术等方面的限制
12、,中国塑料模板行业的发展与欧美发达国家仍有一定的差距。现阶段,传统的钢模板及木竹胶合模板仍占据着主要的市场。随着国家绿色建筑的不断推进和日益加强的环境硬约束,建筑领域推广使用塑料模板等绿色建材是必然趋势,”以塑代木”不仅是响应国家加强生态文明建设的重要举措,更有利于资源高效利用、节能降耗,实现绿色可持续发展。因此,未了塑料模板将会逐渐替代传统的模板产品,市场规模将会不断扩大,预计到2025年,中国塑料模板的市场规模将会增长至2.48亿立方米。第五章 并购融资及债务重组一、 公允价值估值方法美国财务会计准则委员会(FASB)对公允价值的定义是,“在计量日的有序交易中,市场参与者出售某项资产所能获
13、得的价格或转移负债所愿意支付的价格。”在企业并购中评估目标企业价值时采用公允价值。根据价值类型、预期收益供求状况、信息收集情况等不同条件,按照企业价值评估指导意见(试行)和企业会计准则第39号公允价值计量的规定,企业价值的评估方法主要分为三大类:第一类为收益法,收益法包括收益资本化法和未来收益折现法两种具体方法;第二类为市场法,市场法主要分为参考企业比较法和并购案例比较法;第三类为成本法,也称资产基础法。(一)收益法收益法是指通过估测被评估企业未来的预期收益现值,来判断目标企业价值的方法总称。实务中,通常根据被评估企业成立时间的长短、历史经营情况、经营和收益稳定状况、未来收益的可预测性等来判断
14、使用收益法的适用性。收益法需考虑企业持续经营和有限持续经营的情况。1在企业持续经营的前提下,可采用年金法和分段法进行评估(1)年金法这一方法的前提是年金化的可行性,年金化处理所得到的企业年金能够反映被评估企业未来预期的收益能力和水平。未来收益具有充分稳定性和可预测性的企业收益适合进行年金化处理。(2)分段法分段法的基本思想是将持续经营的企业收益预测分为前后两段。对于不稳定阶段的企业预期收益采用逐年预测,而后逐年累加。对于相对稳定阶段的企业收益,则可根据企业预期收益稳定程度,按照企业年金收益,或者按照企业收益变化率的变化规律对所对应的企业预期收益形式进行折现和资本化处理。2,企业有限持续经营的假
15、设前提下企业价值评估此种假设下的评估思路与分段法类似。首先,将企业在可预期的经营期限内的收益加以估测并折现;第二,将企业在经营期限后的参与资产的价值加以估测及折现;最后,将二者结果相加。收益法在全面反映企业价值方面具有优势,原因在于其通常能够综合考虑企业价值的各方面有形及无形的因素。随着收益法在资本市场的应用渐趋广泛以及信息积累的逐渐丰富,其技术手段也在不断的完善,应用的基础也比较成熟。(二)市场法市场法是指将目标企业与参考企业或已在市场上有并购交易案例的企业进行比较以确定评估对象价值的评估方法。市场法主要包括参考企业比较法和并购案例比较法。1参考企业比较法参考企业比较法是指在资本市场中,尤其
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