我国主要宏观经济指标解读.ppt

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1、我国主要宏观经济指标解读我国主要宏观经济指标解读0国内生产总值国内生产总值 GDP(Gross Domestic Product)GDP是指在一定时期内(一个季度或一年)，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。GDP=CA+I+CB+X CA为消费、I为私人投资、CB为政府支出、X为净出口额。1对于对于GDP的理解，应该注意以下几个问题：的理解，应该注意以下几个问题：第一，国内生产总值是用最终产品来计量的，即最终产品在该时期的最终出售价值。第二，国内生产总值是一个市场价值的概念。各种最终产品的市场价值是在市场上达成交换的价值，都是用货币

2、来加以衡量的，通过市场交换体现出来。第三，国内生产总值一般仅指市场活动导致的价值。那些非生产性活动以及地下交易、黑市交易等不计入GDP中，如家务劳动、自给自足性生产、赌博和毒品的非法交易等。220082010我国GDP同比变化趋势3消费者物价指数消费者物价指数 CPI(Consumer Price Index)消费者物价指数，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。CPI=CPI=（一组固定商品按当期价格计算的价值（一组固定商品按当期价格计算的价值/一组固定商品按基一组固定商品按基期价格计算的价值）期价格计算的价值）100100。2008

3、200820102010我国我国CPICPI变化趋势图变化趋势图 4 对对CPICPI的认识误区的认识误区 通常情况下，人们对于CPI这个经济数据，更加关心的是它的变动幅度，即一个百分比，这就让并不十分了解经济学的人们误以为CPI就是一个变动率。但实际上，CPI在通常情况下，是一个大于100的整数，即一系列参考商品的价格相对于基期时的他们的价格的一个相对价格，而不是一个变动率数值。只是我们平时运用CPI的同比增长率反映通货膨胀水平。5我国我国CPI存在的一些特有现象存在的一些特有现象 1.中国的住房权重不计入CPI,食品的权重占到三成以上，于是食品价格的变动对于CPI的变动有很大的原因。2.C

4、PI中除去食品和资源价格后，有一个被称为核心CPI的东西，而中国核心CPI没有太大的变动,其权重改变周期很长，往往跟不上人民生活的变化。从以上两个角度来看，从以上两个角度来看，中国的中国的CPI数据不能真实地反数据不能真实地反映通货膨胀率。映通货膨胀率。6生产者物价指数生产者物价指数 PPI(Producer Price Indexes)生产者物价指数是是反映不同时期或不同年份全国或地区工业品出厂价格总水平变动趋势和程度的相对数。如果生产物价指数比预期数值高时，表明有通货膨胀的风险。如果生产物价指数比预期数值低时，则表明有通货紧缩的风险。7CPI与与PPI的关系的关系 1.PPI是衡量工业企业

5、产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数；CPI是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指。（一个是要素，一个是产品）2.根据价格传导规律，PPI对CPI有一定的影响。PPI反映生产环节价格水平，CPI反映消费环节的价格水平。整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域，然后通过产业链向下游产业扩散，最后波及消费品。3.由于CPI不仅包括消费品价格，还包括服务价格，CPI与PPI在统计口径上并非严格的对应关系，因此CPI与PPI的变化出现不一致的情况是可能的。CPI与PPI持续处于背离状态，这不符合价格传导规律。价格传导出现断裂的主要原因在于工业品市场处于买方市场以及政府对公共产品价格的

6、人为控制。8流通中现金流通中现金(M(M0 0)狭义货币供应量狭义货币供应量 (M(M1 1)广义货币供应量广义货币供应量(M(M2 2)我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次：1.流通中现金(M0)，是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和；2.狭义货币供应量(M1)，是M0指加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款；3.广义货币供应量(M2)，是M1指加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。M2与M1的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和，通常称作准货币。9200820082010

7、 M2010 M0 0 、M M1 1 、M M2 2同比增加值同比增加值10采购经理指数采购经理指数PMI（Purchasing Managers Index)采购经理人指数是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由五个扩散指数即新订单指数(简称生产)、生产指数(简称生产)、从业人员指数(简称雇员)、供应商配送时间指数(简称配送)、主要原材料库存指数(简称存货)加权而成。PMI指数计算公式如下：指数计算公式如下：PMI=订单订单30%+生产生产25%+雇员雇员20%+配送配送15%+存货存货10%11PMI的使用方法以及重要性的使用方法以及重要性采购经理人指数是以百分比来表示，常以50%作为经

8、济强弱的分界点：即当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项非常重要的附属指针。除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。采购经理指数是通过对采购经理的月度调查统计汇总、编制而成的指数，反映了经济的变化趋势，是经济监测的先行指标。根据美国专家的分析，PMI指数与GDP具有高度相关性，且其转折点往往领先于GDP几个月。12社会消费品零售总额（社会消费品零售总额（social retailgoods）指批发和

9、零售业、住宿和餐饮业以及其他行业直接售给城乡居民和社会集团的消费品零售额。其中，对居民的消费品零售额，是指售予城乡居民用于生活消费的商品金额；对社会集团的消费品零售额，是指售给机关、社会团体、部队、学校、企事业单位、居委会或村委会等，公款购买的用作非生产、非经营使用与公共消费的商品金额。20082010我国社会消费品零售总额我国社会消费品零售总额 13社会消费品零售总额的内涵社会消费品零售总额的内涵 1.反映一定时期内人民物质文化生活水平的提高情况，反映社会商品购买力的实现程度，以及零售市场的规模状况。2.社会消费品零售总额由社会商品供给和有支付能力的商品需求的规模所决定，是研究居民生活水平、

10、社会零售商品购买力、社会生产、货币流通和物价的发展变化趋势的重要资料。3.在商业统计中，社会商品零售总额按行业可分为商业零售额、饮食业零售额、工业零售额等；按经济类型可分为全民所有制经济零售额、集体所有制经济零售额、个体经济零售额、中外合资和外资独资经济零售额等。14国房景气指数国房景气指数 国房景气指数也称国房指数，是“全国房地产开发业综合景气指数”的简称，其编制方法是根据经济周期波动理论和景气指数原理，采用合成指数的计算方法，国房景气指数是综合反映全国房地产业发展景气状况的总体指数，“国房景气指数”可以从土地、资金、开发量、市场需求等角度显示全国房地产业基本运行状况，波动幅度，预测未来趋势

11、，为国家宏观调控提供预警机制，为投资者选择投资机遇提供统计信息。152009 2009 20102010我国国房景气指数趋势图我国国房景气指数趋势图16消费者信心指数消费者信心指数消费者信心指数是反映消费者信心强弱的指标，是综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受，预测经济走势和消费趋向的一个先行指标。消费者信心指数由消费者满意指数和消费者预期指数构成。消费者满意指数是指消费者对当前经济生活的评价，消费者预期指数是指消费者对未来经济生活发生变化的预期。消费者的满意指数和消费者预期指数分别由一些二级指标构成：对收入、生活质量、宏观经济、消费

12、支出、就业状况、购买耐用消费品和储蓄的满意程度与未来一年的预期及未来两年在购买住房及装修、购买汽车和未来6个月股市变化的预期。17消费者信心指数的应用消费者信心指数的应用 在经济循环中，消费者信心指数被视为经济强弱的同时指标，与目前的景气状况有高度相关性。分析表明，该指数与消费者支出的相关性较弱，而与经济状况的落后指标失业率有较强的负相关关系。股市投资人偏好向上增长的消费者信心指数，因为其代表着消费者有较强烈消费商品与服务意愿，有利经济扩张。债市投资人则偏好向下减少的消费者信心指数，因为其代表着消费意愿不强，经济趋缓的可能性提高。20072010消费者信心指数消费者信心指数 18 谢 谢！19