《企业内部控制应用》PPT课件.ppt

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1、企业内部控制应用指引企业内部控制应用指引6号号 -资金活动资金活动 讲讲解解制作人：单荣兰制作人：单荣兰单位：新疆财政厅干部教育中心单位：新疆财政厅干部教育中心为什么要说内控？失控导致失败！为什么要说内控？失控导致失败！n近近10 多年来，中国商界风云诡谲（多年来，中国商界风云诡谲（jue），每），每隔一两年便有一些庞大而知名的企业轰然倒地。隔一两年便有一些庞大而知名的企业轰然倒地。n在吴晓波所著在吴晓波所著大败局大败局的众多案例中，那些的众多案例中，那些曾经不可一世的企业家们缺乏现实控制感和控曾经不可一世的企业家们缺乏现实控制感和控制艺术大概是最为致命的弱项制艺术大概是最为致命的弱项 仰融无

2、法仰融无法控制华晨、唐万新无法控制德隆、顾雏军无法控制华晨、唐万新无法控制德隆、顾雏军无法控制科龙、宋如华无法控制托普、李经纬和赵控制科龙、宋如华无法控制托普、李经纬和赵新先无法控制他们一手创办的健力宝和三九，新先无法控制他们一手创办的健力宝和三九，等等，一切悲剧都潜伏着惊人一致的逻辑。等等，一切悲剧都潜伏着惊人一致的逻辑。n大企业的：大企业的：q治理层治理层_“三会三会”q管理层管理层_高管、中干高管、中干q有志有志上位上位者者n中小企业的：中小企业的：q所有者，小老板所有者，小老板q经营者经营者3内控与内控与谁有关？有关？n专业人士专业人士q企业：财务总监、财务企业：财务总监、财务经理、内

3、部审计师经理、内部审计师q中介：注册会计师、管中介：注册会计师、管理咨询师、注册理咨询师、注册内部控内部控制师制师控或被控控或被控直接间接直接间接证监会证监会证券公司内部控制指引证券公司内部控制指引2001-1中国人民银行中国人民银行 商业银行内部控制指引商业银行内部控制指引2002-9财政部财政部7项内部会计控制规范项内部会计控制规范(试行试行)200104中注协中注协企业内部控制审核指导意见企业内部控制审核指导意见2002-2银监会银监会商业银行内部控制评价试行办法商业银行内部控制评价试行办法 2004-8上交所上交所上交所上市公司内部控制指引上交所上市公司内部控制指引2006-5深交所深

4、交所深交所上市公司内部控制指引深交所上市公司内部控制指引2006-9 国资委国资委中央企业全面风险管理指引中央企业全面风险管理指引2006-6五部委五部委企业内部控制基本规范企业内部控制基本规范 2008-5-22五部委五部委企业内部控制配套指引企业内部控制配套指引2010-4-264中国的内控中国的内控发展：主要展：主要规范范n海外上市公司海外上市公司整体水平高，特别是银行业整体水平高，特别是银行业但关注财务报告，以但关注财务报告，以“合规合规”为终极目标，流于形为终极目标，流于形式；重细节，战略、意识上并未改变式；重细节，战略、意识上并未改变n内地上市公司及非上市大中型企业内地上市公司及非

5、上市大中型企业自愿为主，目标很现实，关注自身重点自愿为主，目标很现实，关注自身重点消防员式，缺少体系；基层员工不积极；急功近利，消防员式，缺少体系；基层员工不积极；急功近利，内控让步于短期的利润、内控让步于短期的利润、“避税避税”；治理缺失；财；治理缺失；财务基础薄弱务基础薄弱 5中国式内控的中国式内控的问题6解决解决“中国式内控中国式内控问题”的的办法法大量培训领导先动从推动到主动+=内部控制，是由企业董事会、监事会、经理层内部控制，是由企业董事会、监事会、经理层和全体员工实施的、旨在实现控制目标的过程。和全体员工实施的、旨在实现控制目标的过程。内部控制的目标是合理保证企业经营管理合法内部控

6、制的目标是合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略。提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略。为什么为什么控制控制控制控制什么什么谁来谁来控制控制+帮助达成帮助达成组织组织目标目标风险风险:人，人，财物，信息财物，信息董事会董事会、经理、经理层、员工层层、员工层n是门锁，是刹车n是护腕、护膝n是安全带，是保险丝n是救生圈，是防弹衣n是紧箍咒，是抓手8内控是什么内控是什么n不是口号标语n不是制度手册n不是万能补药n不是公证处多了一份程序，多了一份制约，多了一份程序，多了一份制约，才多了

7、一份安全、多了一份保障。才多了一份安全、多了一份保障。9内控就是管理内控就是管理内控的本质就是提升企业软实力，内控的本质就是提升企业软实力，提升企业核心竞争力。提升企业核心竞争力。财政部会计司刘玉廷财政部会计司刘玉廷专题大纲一、最新企业内部控制规范体系框架结构简介一、最新企业内部控制规范体系框架结构简介二、企业内部控制应用指引二、企业内部控制应用指引6号号-资金活动简介资金活动简介三、筹资活动业务流程、主要风险和关键控制点三、筹资活动业务流程、主要风险和关键控制点四、投资活动业务流程、主要风险和关键控制点四、投资活动业务流程、主要风险和关键控制点五、资金营运活动业务流程、主要风险和关键控五、资

8、金营运活动业务流程、主要风险和关键控制点制点一、最新企业内部控制规范体系框架结构简介一、最新企业内部控制规范体系框架结构简介（一）基本规范（一）基本规范 1、基本规范在内控规范体系中处于最高层次，起统、基本规范在内控规范体系中处于最高层次，起统驭作用驭作用 2、描绘了建立与实施内控体系必须建立的框架结构、描绘了建立与实施内控体系必须建立的框架结构 3、规定了内部控制的定义、目标、原则、要素等基、规定了内部控制的定义、目标、原则、要素等基本要求，是制定内部控制应用指引和企业内部控制本要求，是制定内部控制应用指引和企业内部控制制度的基本依据制度的基本依据 4、基本规范共七章五十条，各章分别是：总则

9、、内、基本规范共七章五十条，各章分别是：总则、内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督和附则监督和附则 5、2008年年5月月22日，五部委联合发布了日，五部委联合发布了企业内部控企业内部控制基本规范制基本规范12内控框架五要素的关系内控框架五要素的关系控制环境控制环境风险评估风险评估控控制制活活动动信息沟通信息沟通监监督督侧侧重重企企业业层层面面侧侧重重业业务务层层面面13内控立方体三内控立方体三维之之间的关系的关系目标目标要要素素业务业务目标融于要素，目标融于要素，要素体现目标要素体现目标各层各项业务均按各层各项业务均按各要素建立内控各

10、要素建立内控各层各项业务均达各层各项业务均达到各个目标到各个目标中国石油n按五要素分别设计，加大纲和框架共七个分册n每个分册或要素都涵盖着若干项目14要素与要素与项目：如何目：如何组合？两种模式合？两种模式亚新科集团n按项目设计，共87个n每个项目都包括五个要素【更常见】要素一：要素一：控制环境控制环境要素二要素二若干项目若干项目项目一：项目一：采购采购项目二项目二五个五个要素要素n有效的控制在很大程度上取决于选择关键控制点。不同企业分项目不同，对各要素、控制点的设置不同。15内控手册内控手册的主要部分的主要部分从关键流程中选定关键作业从企业流程中选定关键流程寻找关键作业的主要风险寻找主要风险

11、的应对措施控制活动的记录与归档流程梳理流程梳理风险评估与风险评估与控制活动控制活动一、最新企业内部控制规范体系框架结构简介一、最新企业内部控制规范体系框架结构简介核心，如何控制、设计核心，如何控制、设计评价指引评价指引审计指引审计指引应用指引应用指引公司管理层自我评价公司管理层自我评价企业内部控制配套指引企业内部控制配套指引同一事务所不能同同一事务所不能同时做时做CPACPA外部审计外部审计内部控制咨询、培训内部控制咨询、培训内部控制审计内部控制审计注册会计师的新业务注册会计师的新业务（二）企业内部控制配套指引（二）企业内部控制配套指引一、最新企业内部控制规范体系框架结构简介一、最新企业内部控

12、制规范体系框架结构简介应用指引应用指引1.1.组织架构组织架构2.2.发展战略发展战略3.3.人力资源人力资源4.4.社会责任社会责任5.5.企业文化企业文化控制环境类控制环境类控制活动类控制活动类6.6.资金活动资金活动 7.7.采购业务采购业务8.8.资产管理资产管理 9.9.销售业务销售业务10.10.研究开发研究开发 11.11.工程项目工程项目12.12.担保业务担保业务 13.13.业务外包业务外包14.14.财务报告财务报告控制手段类控制手段类15.15.全面预算全面预算16.16.合同管理合同管理17.17.内部信息传递内部信息传递18.18.信息系统信息系统（三）应用指引的结

13、构（三）应用指引的结构企业内部控制规范 讲解最新企业内部控制规范体系实施范围与要求最新企业内部控制规范体系实施范围与要求 企业内部控制基本规范企业内部控制基本规范2009年年7月月1日起在上市公司范围内施行，日起在上市公司范围内施行，鼓励非上市的大中型企业执行。鼓励非上市的大中型企业执行。企业内部控制配套指引企业内部控制配套指引的实施范围和要求：的实施范围和要求：（1）2011年年1月月1日起日起-在境内外同时上市的公司施行；在境内外同时上市的公司施行；（2）2012年年1月月1日起日起-在上交所和深交所主板上市的公司施行；在上交所和深交所主板上市的公司施行；（3）在此基础上，择机在中小板和创

14、业板上市公司施行；）在此基础上，择机在中小板和创业板上市公司施行；（4）鼓励非上市大中型企业提前执行；）鼓励非上市大中型企业提前执行；（5）执行企业内部控制规范体系的企业，必须对本企业内部控制的）执行企业内部控制规范体系的企业，必须对本企业内部控制的有效性进行自我评价，披露年度自我评价报告；有效性进行自我评价，披露年度自我评价报告；（6）同时聘请会计师事务所对其财务报告内部控制的有效性进行审）同时聘请会计师事务所对其财务报告内部控制的有效性进行审计，出具审计报告。计，出具审计报告。上市公司聘请的会计师事务所应当具有证券、期货业务资格。上市公司聘请的会计师事务所应当具有证券、期货业务资格。非上市

15、大中型企业聘请的会计师事务所不要求一定具备证券、非上市大中型企业聘请的会计师事务所不要求一定具备证券、期货业务资格。期货业务资格。19“配套指引配套指引”的的实施施2011-1-1，在境内外同时上市的公司，在境内外同时上市的公司，60多家多家2012-1-1，沪深主板，沪深主板，1000多家多家择机，中小板和创业板择机，中小板和创业板鼓励，非上市大中型企业鼓励，非上市大中型企业n在美上市的中国企业q截至2009年底，纽约证券交易所的中国上市企业有52家、纳斯达克为124家、美国证券交易所为8家、美国OTC上市的约有100家。q新浪、搜狐、网易、盛大、中国电信、网通、联通、中国移动、携程、金融界

16、、百度、分众传媒、如家、前程无忧、新华财经媒体、兖州煤矿、上海石化、吉林石化、中石油、中石化、华能、中海油、南方航空、东方航空、广深铁路、中铝、中国人寿、华晨汽车、新东方q搜狐：招聘内审总监，年薪40万左右20小资料小资料二、企业内部控制应用指引二、企业内部控制应用指引6号号-资金活动简介资金活动简介 内容内容总则总则14条条筹资筹资511条条投资投资1217条条营运营运1821条条资金活动指资金活动指引的意义引的意义企企业业的的目目标标生存生存发展发展1、资金影响企业经营全过程、资金影响企业经营全过程2、资金内控是企业内部管理关键、资金内控是企业内部管理关键薄弱环节，需对自身活动做出科学薄弱

17、环节，需对自身活动做出科学定位；需对企业所处环境做出清晰定位；需对企业所处环境做出清晰判断；需相机抉择，合理处理自身判断；需相机抉择，合理处理自身和外界矛盾和外界矛盾1、有利于防范资金风险，维护资、有利于防范资金风险，维护资金安全金安全2、促进企业合理使用资金，提高、促进企业合理使用资金，提高资金效率资金效率3、规范经营活动，推动可持续发、规范经营活动，推动可持续发展展二、企业内部控制应用指引二、企业内部控制应用指引6号号-资金活动简介资金活动简介筹资决策不当，引发资本结构不合理或无效融资筹资决策不当，引发资本结构不合理或无效融资导致企业筹资成本过高或债务危机导致企业筹资成本过高或债务危机投资

18、决策失误，引发盲目扩张或丧失发展机遇投资决策失误，引发盲目扩张或丧失发展机遇导致资金链断裂或资金使用效益低下导致资金链断裂或资金使用效益低下资金调度不合理、营运不畅资金调度不合理、营运不畅导致企业陷入财务困境或资金冗余导致企业陷入财务困境或资金冗余资金活动管控不严资金活动管控不严导致资金被挪用、侵占、抽逃或遭受欺诈导致资金被挪用、侵占、抽逃或遭受欺诈资资金金活活动动引引发发的的风风险险企业内部控制应用指引企业内部控制应用指引6号号-资金活资金活动动资资 金金 管管 理理 的的 总总 体体 要要 求求总体总体要求要求严格执行严格执行是保障是保障集中管理集中管理是方向是方向科学决策科学决策是核心是

19、核心制度建设制度建设是基础是基础业务流程业务流程是重点是重点风险控制点风险控制点是关键是关键n“重大决策、重大事项、重要人事任免及大额重大决策、重大事项、重要人事任免及大额资金使用资金使用”，应当按照规定的权限和程序实，应当按照规定的权限和程序实行集体决策审批或者联签制度。任何个人不得行集体决策审批或者联签制度。任何个人不得单独进行决策或者擅自改变集体决策意见。单独进行决策或者擅自改变集体决策意见。n这是我国部分企业优秀管理经验的总结，可以这是我国部分企业优秀管理经验的总结，可以有效避免有效避免一言堂一言堂、一支笔一支笔现象。现象。24对三重一大三重一大的特殊考的特殊考虑国务院办公厅、中共中央

20、办公厅：关于进一步推进国有国务院办公厅、中共中央办公厅：关于进一步推进国有企业贯彻落实企业贯彻落实“三重一大三重一大”决策制度的意见，决策制度的意见，2010-7-15三、筹资活动三、筹资活动n筹资是企业资金活动的起点。任何企业的第一筹资是企业资金活动的起点。任何企业的第一笔会计分录都是笔会计分录都是？n筹资活动将影响筹资成本、资本结构。钱少会筹资活动将影响筹资成本、资本结构。钱少会导致财务风险，钱多会导致效率低下。导致财务风险，钱多会导致效率低下。n设计筹资活动的内控制度，应了解筹资活动业设计筹资活动的内控制度，应了解筹资活动业务流程，根据不同环节体现出来的风险，结合务流程，根据不同环节体现

21、出来的风险，结合资金成本与资金使用效益，采用不同措施实施资金成本与资金使用效益，采用不同措施实施控制控制 三、筹资活动三、筹资活动（一）筹资活动业务流程（一）筹资活动业务流程国国家家法法律律法法规规宏观经济形式宏观经济形式企业发展战略企业发展战略筹资活动评价与责任追究筹资活动评价与责任追究到期还本到期还本筹筹资资项项 目目拟拟 定定筹筹 资资方方 案案是是 否否重重 大大股股东东大大会审议会审议相相关关部部门审批门审批筹筹 资资计计 划划编编 制制与与 审审批批通通过过未通过未通过未通过未通过是是否否筹资计划执行筹资计划执行取得资金取得资金支付利息股利支付利息股利编制与执行编制与执行筹资计划筹

22、资计划审批审批筹资筹资方案方案论证论证筹资筹资方案方案提出提出筹资筹资方案方案筹资活动额筹资活动额监督、评价监督、评价与责任追究与责任追究筹资控制的五个环节筹资控制的五个环节12/27/202227三、筹资活动三、筹资活动拟定筹资方案拟定筹资方案财务部门根据财务部门根据 企业战略、预算、资金现状企业战略、预算、资金现状 提出提出内容：内容：筹资额度筹资额度 形式形式 利率利率 期限期限 用途用途与业务部门沟通，保证资金筹集与业务部门沟通，保证资金筹集与使用一致与使用一致三、筹资活动三、筹资活动评估筹资方案评估筹资方案经济性评估经济性评估战略评估战略评估风险评估风险评估是否符合企业整体发展战略？

23、是否符合企业整体发展战略？规模是否适当？规模是否适当？资金成本是否最低？资金成本是否最低？筹资期限合理否？筹资期限合理否？利息、股利水平是否可承受？利息、股利水平是否可承受？预测利率、汇率走势预测利率、汇率走势预测货币政策走势预测货币政策走势预测宏观经济走势预测宏观经济走势三、筹资活动三、筹资活动审批筹资方案审批筹资方案重大方案，提交股东大会审批重大方案，提交股东大会审批审批人员与筹资方案设计人员分离审批人员与筹资方案设计人员分离实行集体决策和连签制度实行集体决策和连签制度重大变更重新履行可行性研究和审批程序重大变更重新履行可行性研究和审批程序三、筹资活动三、筹资活动筹资计划编筹资计划编制与执

24、行制与执行发行债券发行债券银行借银行借款款发行股票发行股票明确借款规模、利率、期限明确借款规模、利率、期限明确担保、还款安排明确担保、还款安排权利义务、违约责任权利义务、违约责任选择债券种类选择债券种类及时还本付息及时还本付息选择中介选择中介股利支付方式股利支付方式三、筹资活动三、筹资活动筹资活动筹资活动评价与责评价与责任追究任追究1.按确定用途用资按确定用途用资2.严密保管未发行股票、债券严密保管未发行股票、债券3.督促正确计提、支付利息督促正确计提、支付利息4.加强债务偿还股利支付环节监管加强债务偿还股利支付环节监管5.评价筹资活动过程，追究违规人员评价筹资活动过程，追究违规人员责任责任三

25、、筹资活动（二）筹资活动的主要风险（二）筹资活动的主要风险 问题问题1、缺乏完整筹资战略规划、缺乏完整筹资战略规划2、缺乏对企业资金现状的、缺乏对企业资金现状的全面认识全面认识3、缺乏完善授权审批制度、缺乏完善授权审批制度4、缺乏对筹资条款认真审、缺乏对筹资条款认真审核核5、缺乏严密的跟踪管理制、缺乏严密的跟踪管理制度度 风险风险筹资过多，资金闲置筹资过多，资金闲置筹资不足，资金短缺筹资不足，资金短缺筹资成本过高筹资成本过高债务筹资加剧财务风险债务筹资加剧财务风险无法支付本息，信誉恶化无法支付本息，信誉恶化未利用财务杠杆未利用财务杠杆股权筹资半途而废股权筹资半途而废股权筹资导致股权筹资导致“变

26、姓变姓”导致导致的风的风险险三、筹资活动1、缺乏完、缺乏完整筹资战整筹资战略规划导略规划导致的风险致的风险缺乏对目标资本结构缺乏对目标资本结构的清晰认识的清晰认识盲目筹资，使资本结盲目筹资，使资本结构、资金来源、利率结构、资金来源、利率结构频繁变动构频繁变动三、筹资活动2、缺乏对、缺乏对企业资金企业资金现状的全现状的全面认识面认识资金预算和管控不到资金预算和管控不到位，使企业无法全面了位，使企业无法全面了解资金现状解资金现状盲目筹资，资金过度盲目筹资，资金过度或资金不足或资金不足尤其是大型企业集团尤其是大型企业集团三、筹资活动5、缺乏、缺乏严密的跟严密的跟踪管理制踪管理制度度资金到账、使用资金

27、到账、使用利息提取与支付利息提取与支付股利分配与支付股利分配与支付防止资金失控防止资金失控防止资金被挪用防止资金被挪用防止遭银行罚息防止遭银行罚息三、筹资活动三、筹资活动关键控制点三、筹资活动关键控制点拟定筹资方案拟定筹资方案筹资方案论证筹资方案论证方案审批方案审批筹资计划编制执行筹资计划编制执行 监督评价与责任追究监督评价与责任追究1 1、根根据据：发发展展战战略略的的资资金金需需要要，确确定定融融资资战战略略目目标标规规划划，结结合合年年度度经经营营计计划划和和预预算算安安排排，对对筹筹资资成成本本和和潜潜在在风风险险作作出出估估计计，拟拟定定筹筹资方案资方案2 2、内内容容：筹筹资资用用

28、途途、金金额额/规规模模、方方式式、期期限限、结结构构、利利率等率等1 1、筹筹资资方方案案 战战 略略 性性评估评估2 2、筹筹资资方方案案 经经 济济 性性评估评估3 3、筹筹资资方方案案 风风 险险 性性评估评估1、分分级级授授权权审审批批2、重重大大筹筹资资方方案案交交股股东东大大会会审审议议3 3、集体决策，集体决策，集体审批或联签集体审批或联签4 4、筹资方案重、筹资方案重大变更重新履行大变更重新履行可行性研究及相可行性研究及相关审批程序关审批程序1、根根据据筹筹资资方方案案，结结合合金金融融经经济济形形式式选选择择筹筹资资方方式式和和数数量量2、制定筹资计划、制定筹资计划3、执行

29、筹资计划、执行筹资计划4、签订筹资协议、签订筹资协议5、实实施施严严密密的的程程序和岗位分离控制序和岗位分离控制6、正正确确计计提提支支付付股股利利利利息息，做做好好记记录录1.1.按确定用途用资按确定用途用资2.2.严密保管未发行严密保管未发行股票、债券股票、债券3.3.督促正确计提、督促正确计提、支付利息；支付利息；4.4.加强债务偿还股加强债务偿还股利支付环节监管利支付环节监管5.5.评评价价筹筹资资活活动动过过程程，追追究究违违规规人人员员责任责任三、筹资活动（借款筹资案例）2008年年10月，月，A集团拟通集团拟通过在海外设立的全资过在海外设立的全资B公公司的方式收购境外一上市司的方

30、式收购境外一上市公司（公司（C国际）国际）20%的股的股权。该项目（权。该项目（S项目）总项目）总投资需投资需3亿美元，亿美元，A集团资集团资金不足，拟对外筹资金不足，拟对外筹资筹资项目筹资项目基本情况基本情况三、筹资活动（借款筹资案例）A集团成立的集团成立的S项目工作组由项目工作组由财务、战略、技术等部门人财务、战略、技术等部门人员组成，提出的筹资方案：员组成，提出的筹资方案：筹资主体为筹资主体为A集团、银行借款、集团、银行借款、K银行、信用贷款、利率三个银行、信用贷款、利率三个月美元月美元Libor为基础上下浮动，为基础上下浮动，金额金额1.6亿，期限亿，期限5年年提出筹资提出筹资方案方案

31、三、筹资活动（三、筹资活动（借款筹资案例）借款筹资案例）投资于投资于C国际，可为公司打造完整国际，可为公司打造完整产业链，提升公司在行业整体竞争产业链，提升公司在行业整体竞争力，与公司整体发展战略一致力，与公司整体发展战略一致方案方案可行可行性论性论证证投资形式投资形式投资项目战投资项目战略方向略方向筹资主体筹资主体相对债券筹资和股票筹资来讲，借相对债券筹资和股票筹资来讲，借款筹资时间短、操作性强、综合成款筹资时间短、操作性强、综合成本较低，适合本较低，适合S项目时间紧迫特点项目时间紧迫特点比较比较A集团和集团和B子公司财务状况和子公司财务状况和资金实力及与各商业银行合作关系，资金实力及与各商

32、业银行合作关系，A集团更适合作借款主体，集团更适合作借款主体，B子公子公司实际是司实际是A集团间接投资集团间接投资C国际的国际的桥梁桥梁三、筹资活动（三、筹资活动（借款筹资案例）借款筹资案例）比较与比较与A集团长期合作的多家商业集团长期合作的多家商业银行，银行，K银行资金实力雄厚，且可银行资金实力雄厚，且可操作并购贷款业务操作并购贷款业务方案方案可行可行性论性论证证筹资金额与筹资金额与期限期限筹资银行筹资银行利率利率根据公司现有自有资金规模及未来根据公司现有自有资金规模及未来几年产业发展所需资金规划和预算，几年产业发展所需资金规划和预算，S项目项目50%资金需借款资金需借款1.6亿，期限亿，期

33、限五年五年银行外币贷款的一般市场利率为银行外币贷款的一般市场利率为3个月美元个月美元LiBor+BP，3个月美元个月美元Libor由市场决定，上浮多少由市场决定，上浮多少BP由由双方协商双方协商三、筹资活动（三、筹资活动（借款筹资案例）借款筹资案例）从降低贷款成本，提高公司流动性从降低贷款成本，提高公司流动性角度出发，角度出发，A公司希望取得信用贷公司希望取得信用贷款，但是否担保还需与款，但是否担保还需与K银行进一银行进一步协商步协商方案方案可行可行性论性论证证筹资风险筹资风险担保条件担保条件结果结果1、某些具体条款尚需与银行进一、某些具体条款尚需与银行进一步沟通存在不确定性步沟通存在不确定性

34、2、外币借款有汇率和利率双重风、外币借款有汇率和利率双重风险，汇率变动影响利息支付，对筹险，汇率变动影响利息支付，对筹资成本影响重大资成本影响重大1、筹资方案符合战略发展要求、筹资方案符合战略发展要求2、对筹资风险进行了评估并制定、对筹资风险进行了评估并制定了应对措施了应对措施3、方案可行、方案可行三、筹资活动（借款筹资案例）逐级上报审批逐级上报审批项目工作组负责人审批项目工作组负责人审批董董事会审批事会审批集团党组会议审集团党组会议审议通过议通过筹资方案筹资方案审批审批三、筹资活动（借款筹资案例）首先，首先，S项目融资小组根据项目融资小组根据K银行对银行对S项目信用评级、贷款项目信用评级、贷

35、款审批要求审批要求提供贷款申请材料提供贷款申请材料其次，其次，A集团在集团在K银行北京分银行北京分行开设美元账户行开设美元账户再次、与再次、与K银行签订贷款合同，银行签订贷款合同，并取得贷款并取得贷款最后，安排贷款后续最后，安排贷款后续执行筹资执行筹资方案方案三、筹资活动（借款筹资案例）首先，对投资业务准确进行账首先，对投资业务准确进行账务处理务处理其次，对筹资合同、收款凭证、其次，对筹资合同、收款凭证、付款凭证妥善保管以备查用付款凭证妥善保管以备查用再次，做好资金管理工作，随再次，做好资金管理工作，随时掌握资金情况时掌握资金情况最后，协调筹资利率、期限结最后，协调筹资利率、期限结构构筹资业务

36、筹资业务会计系统会计系统控制控制三、筹资资活动（发行债券筹资案例）B集团经过整合，已形成工集团经过整合，已形成工程建设、设计咨询等四大程建设、设计咨询等四大核心业务板块，并是两家核心业务板块，并是两家A股上市公司的控股股东。股上市公司的控股股东。2008年年初，为补充公司年年初，为补充公司中期流动资金和置换银行中期流动资金和置换银行贷款，贷款，B集团公司拟发行中集团公司拟发行中期票据。期票据。筹资项目筹资项目基本情况基本情况三、筹资资活动（发行债券筹资案例）资金部提出发行方案，筹资金部提出发行方案，筹资额度资额度60亿元人民币，分亿元人民币，分两期发行，首期在获得注两期发行，首期在获得注册后立

37、即发行册后立即发行30亿元，三亿元，三年期固定利率。第二期在年期固定利率。第二期在2008年第三季度至第四季年第三季度至第四季度发行度发行30亿元。亿元。提出筹资提出筹资方案方案三、筹资活动（三、筹资活动（借款筹资案例）借款筹资案例）一、一、B公司承揽工程为国家重点特大型优质工公司承揽工程为国家重点特大型优质工程，工程技术性强、造价高、工期长。项目程，工程技术性强、造价高、工期长。项目建设中除可获部分预付款外，需承包商垫付建设中除可获部分预付款外，需承包商垫付大量自有资金购买工程物资支付相关费用大量自有资金购买工程物资支付相关费用二、施工行业行业惯例和结算特点使公司有二、施工行业行业惯例和结算

38、特点使公司有相当大的资金被占压，如施工期间质押的履相当大的资金被占压，如施工期间质押的履约保证金，完工后扣押的质保金，基本为约保证金，完工后扣押的质保金，基本为23年中期占用，公司以自有资金缴纳保证金后，年中期占用，公司以自有资金缴纳保证金后，将产生一定中期流动资金缺口将产生一定中期流动资金缺口方案方案可行可行性论性论证证筹资筹资用途用途三、筹资活动（三、筹资活动（借款筹资案例）借款筹资案例）公司现有债务结构中一年内短期债务在负债总公司现有债务结构中一年内短期债务在负债总额中的比例较高，此次发行可适度增加中期债额中的比例较高，此次发行可适度增加中期债务减少流动负债，改善债务结构，降低短期集务减

39、少流动负债，改善债务结构，降低短期集中偿债压力，更好与资产结构匹配中偿债压力，更好与资产结构匹配方案方案可行可行性论性论证证筹资成本筹资成本对资本结对资本结构的影响构的影响筹资风险筹资风险公司业务规模不断扩大情况下可合理匹配相应公司业务规模不断扩大情况下可合理匹配相应资金结构需求，有效利用财务杠杆，提高公司资金结构需求，有效利用财务杠杆，提高公司整体盈利能力整体盈利能力截至截至2007年年12月月31日，集团总资产日，集团总资产1344亿，净亿，净资产资产729亿，亿，60亿中期债券获准发行后，应付亿中期债券获准发行后，应付债券余额与净资产比例为债券余额与净资产比例为11.32%。集团。集团2

40、007年营业收入年营业收入1626亿，利润总额亿，利润总额94亿，净利润亿，净利润72亿。有充足流动性和偿还能力亿。有充足流动性和偿还能力三、筹资资活动（发行股票筹资案例）C科技股份公司科技股份公司2008年底开年底开设筹划股权融资项目的准设筹划股权融资项目的准备工作，经过项目组成员备工作，经过项目组成员前期与券商反复交流论证，前期与券商反复交流论证，初步形成公司本次非公开初步形成公司本次非公开发行规划方案，定向增发发行规划方案，定向增发筹资筹资30亿元。亿元。提出筹资提出筹资方案方案三、筹资活动三、筹资活动（发行股票筹资案例）此次所筹资金投资方向为新型智能卡研发及产业此次所筹资金投资方向为新

41、型智能卡研发及产业化项目、银行卡研发及产业化项目、数据融合产化项目、银行卡研发及产业化项目、数据融合产品研发及产业化项目，部分资金偿还银行贷款，品研发及产业化项目，部分资金偿还银行贷款，投资均符合产业发展战略，能带动公司核心产业投资均符合产业发展战略，能带动公司核心产业升级、改善资本结构、顺利完成公司战略转型和升级、改善资本结构、顺利完成公司战略转型和发展目标发展目标方方案案可可行行性性论论证证投资战略投资战略方向评估方向评估筹资形式筹资形式定向增发可为公司筹得充裕资金，改善公司资本定向增发可为公司筹得充裕资金，改善公司资本结构、降低资本负债率，降低风险和费用结构、降低资本负债率，降低风险和费

42、用定向增发无需繁琐审批程序，可缩短筹资时间定向增发无需繁琐审批程序，可缩短筹资时间三、筹资活动三、筹资活动（发行股票筹资案例）风险主要来源于发行风险，公司对此已经做好充风险主要来源于发行风险，公司对此已经做好充分准备分准备方方案案可可行行性性论论证证筹资风险筹资风险评估评估筹资成本筹资成本券商承销佣金大约为传统方式的一半。公司选择券商承销佣金大约为传统方式的一半。公司选择了业界实力雄厚经验丰富的券商合作，成立了专了业界实力雄厚经验丰富的券商合作，成立了专职项目组负责与券商对接配合，各部门积极配合职项目组负责与券商对接配合，各部门积极配合提供资料，提高效率，最大限度降低成本提供资料，提高效率，最

43、大限度降低成本三、筹资活动（发行股票筹资案例）一、形成筹资计划方案时，已经向母一、形成筹资计划方案时，已经向母公司公司C集团进行了汇报请示，并原则集团进行了汇报请示，并原则性获得批复性获得批复二、可行性论证后，相关议案已一次二、可行性论证后，相关议案已一次经过董事会和股东大会审议通过经过董事会和股东大会审议通过三、公司完成本次非公开发行全部申三、公司完成本次非公开发行全部申报文件汇编和定稿，正式向证监会递报文件汇编和定稿，正式向证监会递交了材料并被正式受理和审核批复交了材料并被正式受理和审核批复筹资方筹资方案审批案审批三、筹资活动（案例分析）三、筹资活动（案例分析）（利尔化学（利尔化学-上市是

44、个美丽的错上市是个美丽的错）1、公司基本情况、公司基本情况大股东：绵阳九院，四川久远投资控股集团有限公司；属于国有控大股东：绵阳九院，四川久远投资控股集团有限公司；属于国有控股，易受到政府行为干扰；中物院的军工技术背景，可能使产品技股，易受到政府行为干扰；中物院的军工技术背景，可能使产品技术含量较高，既有所得税优惠，但也有技术更新的压力。术含量较高，既有所得税优惠，但也有技术更新的压力。中小板，总资产八、九亿元；中小板，总资产八、九亿元；农药行业，吡啶类，可能存在环保风险；农药行业，吡啶类，可能存在环保风险；产品以出口为主，在人民币升值预期下有汇率波动风险；产品以出口为主，在人民币升值预期下有

45、汇率波动风险；08年年7月上市，融资月上市，融资5.4亿元。亿元。三、筹资活动三、筹资活动财务财务指指标标20062007200820092010-6销销售毛利率售毛利率48.1647.5035.7739.7530.36净资产净资产收益率收益率75.2851.1810.6712.295.10资产负债资产负债率率32.8821.613.524.785.64总资产总资产周周转转率率1.581.310.720.460.31销销售增售增长长率率52.2815.6832.892.428.79货币资货币资金金(万元万元)989770444403927631408总资产总资产(万元万元)1968126677

46、8519086414861832、财务业绩分析、财务业绩分析三、筹资活动三、筹资活动项项目目2007200820092010-6经营现经营现金金净净流入流入89843180127541569筹筹资现资现金金净净流入流入-376449118-9300-5061投投资现资现金金净净流入流入-5204-8613-8589-4364现现金金净净流入流入-21943660-5154-78673、现金流量分析、现金流量分析三、筹资活动三、筹资活动n毛利率、毛利率、ROE下滑严重，金融危机影响？竞争下滑严重，金融危机影响？竞争加剧？加剧？n上市后，货币资金竟占总资产的上市后，货币资金竟占总资产的50%以上，

47、严以上，严重闲置；而上市前，货币资金不到重闲置；而上市前，货币资金不到1000万元，万元，仅占不到仅占不到5%三、筹资活动三、筹资活动上市募集的近上市募集的近5亿元，影响重大；查亿元，影响重大；查IPO募集资金的使用情况：募集资金的使用情况：n“截至截至2008年年12月月31日，公司已累计投入募投项目建设日，公司已累计投入募投项目建设资金资金11408.97万元万元”（摘自（摘自08年报）年报）n截至截至2009 年年6 月月30 日，日，15049.85 万元（据万元（据09中报）中报）n截至截至2010 年年6 月月30 日，日，27157.04 万元（据万元（据10中报）中报）n据此估

48、计，年均投入据此估计，年均投入1亿元左右，至少要到亿元左右，至少要到2012年才年才“消消肿肿”为什么闲置那么多钱？为什么闲置那么多钱？三、筹资活动三、筹资活动n 财务费用财务费用2009年为年为-826.67，无任何借款；，无任何借款；n 假设货币资金占资产总额在假设货币资金占资产总额在10%为正常水平，为正常水平，按照按照2010中期水平，可减少货币资金中期水平，可减少货币资金2.53亿元；亿元；n按按2%计算银行存款的利息收入，仅计算银行存款的利息收入，仅500万元，万元，远低于远低于09年总资产净利率年总资产净利率11.7%（10115/86414）；）；n 如果货币资金减少的同时股份

49、数减少，但净如果货币资金减少的同时股份数减少，但净利不变，则每股收益提高，股价将上升！利不变，则每股收益提高，股价将上升！钱太多的烦恼！三、筹资活动三、筹资活动n根源猜测：根源猜测：（1）有可能原股东希望套现。）有可能原股东希望套现。（2）政府行为。）政府行为。“上市就光荣、光荣就上市上市就光荣、光荣就上市”，是那，是那些不懂管理、不懂经济的官僚们极其容易产生的误区。些不懂管理、不懂经济的官僚们极其容易产生的误区。n一般对策：一般对策：（1）股份回购，减资、缩小）股份回购，减资、缩小“虚胖虚胖”的规模；的规模；（2）发放高股利，）发放高股利，“从哪儿来，回哪儿去从哪儿来，回哪儿去”；08、09

50、年股利分配率为年股利分配率为73%、126%，合计三次派现，合计三次派现1.5亿元亿元（3）加速项目投资或对外投资）加速项目投资或对外投资（4）暂时投资证券或房地产，总好过存银行）暂时投资证券或房地产，总好过存银行 为什么要上市！德隆资金链的断裂（筹资）n唐万里、唐万平、唐万川、唐万新四兄弟控制德隆集团的规模极其庞大，横跨实业和金融两个领域，旗下拥有至少177 家子公司以及6 家上市公司，是一个复杂的集团公司,包括：n新疆德隆国际实业总公司、新疆德隆（集团）有限责任公司、德隆国际控股有限公司、德隆国际战略投资有限公司等公司n还包括德隆旗下绝对控股的新疆屯河、沈阳合金、湘火炬等作为老三股的三家国