第六章波浪理论ppt课件.ppt

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1、资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值贾贾 怀怀 京京北京邮电大学经济管理学院北京邮电大学经济管理学院1资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值第六章波浪理论6.1 波浪理论的形成历史及其基本思想6.2 斐波那契数列与黄金分割6.3 波浪理论的基本原理6.4 主浪及其变化6.5 调整浪及其变化6.6 波浪理论中的比率分析和时间分析6.7 波浪理论小结2资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移

2、而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.1 波浪理论的形成历史及其基本思想波浪理论是由美国证券分析家艾略特（R.N.Elliott，1871-1948）利用道琼斯工业指数平均（Dow Jones Industrial Average，DJIA）作为研究工具而提出来的。波浪理论的基本思想波浪理论是以周期为基础；每个周期无论时间长与短，都以相同模式进行；每个周期都有8浪结构，由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成；8浪结构完结以后，周期结束，进入另一个新周期，新周期依然遵循上述模式。与波浪理论有密切关系的内容道氏理论（Dow theory）斐波那契数列（Fibonac

3、ci sequence）3资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.2 斐波那契数列与黄金分割概念：斐波那契数列是以13世纪意大利数学家斐波那契数列的名字命名的，数列的表达式如下：根据上面公式可得该数列的前面十几个数字为：1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，114，波浪理论中，主要是用以上这些数据来推测价格的变化规律。根据公式（1）可得：4资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.2 斐波那契数列与黄金分割

4、黄金分割著名的0.618和0.382用斐波那契数列中得每一个数除以它后面的数得到：1/1，1/2，2/3，3/5，5/8，8/13，这些比值最终接近一个常数与0.618相匹配的还有0.382，由数列中得每一个数除以它后面的第二个数得到由数列中得每一个数除以它后面的第三个数得到5资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.2 斐波那契数列与黄金分割黄金分割1.618和2.618用斐波那契数列中得每一个数除以它前面的数求极限得到：实际应用中主要的黄金分割数有：0.236，0.382，0.500，0.618，0.76

5、41.236，0.382，1.500，1.618，2.7642.236，2.382，2.500，2.618，2.7646资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.3 波浪理论的基本原理（1）波浪理论考虑的三个要素价格形态：价格变动过程中形成的轨迹。股价指数的上升和下跌将会交替进行。高低点比例：指各个高点和低点所处的相对位置。价格变动时间：指价格完成某个形态所经历的时间长短。7资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.3 波浪

6、理论的基本原理（2）波浪理论的基本结构8浪结构图一个周期由一个上升趋势和一个下降趋势构成上升趋势由5浪所构成，则下降趋势由3浪所构成上升趋势由3浪所构成，则下降趋势由5浪所构成（本章不重点讨论，但原理相同）一个周期由8浪构成8浪结构与价格波动趋势的规模大小无关12345abc上升趋势下降趋势8资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.3 波浪理论的基本原理（2）波浪理论的基本结构主浪和调整浪与高一级别浪趋势相同的浪称为主浪，与高一级别浪趋势相反的浪称为调整浪。12345abc上升趋势下降趋势 上升趋势5浪中，

7、1、3、5为主浪，2、4为调整浪。下降趋势3浪中，a、c浪为主浪，b浪为调整浪。9资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.3 波浪理论的基本原理（2）波浪理论的基本结构主浪和调整浪1、3、5三个波浪中，第3浪不可以是最短的一个波浪。12345abc上升趋势下降趋势1浪高度：H13浪高度：H35浪高度：H51、3、5浪高度H1、H3、H5中，H3不是最小的。10资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.3 波浪理论的基本原理

8、（2）波浪理论的基本结构主浪和调整浪1、3、5三个波浪中，第3浪不可以是最短的一个波浪。由于我国股市的特殊性，浪三的大幅拉升往往是主力所为，我们通常所说的坐庄往往就是指这个阶段。万 科(000002.SZ)宝能系想控股万科，不断增持，再加上恒大系等参与导致股价不断上涨。1234511资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.3 波浪理论的基本原理（2）波浪理论的基本结构主浪和调整浪第4浪的底不可以低于第1浪的顶。12345abc上升趋势下降趋势高度大于零12资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是

9、时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.3 波浪理论的基本原理（2）波浪理论的基本结构上升趋势（牛市）的上涨第一次（1浪）：板块轮涨第二次（3浪）：普遍上涨第三次（5浪）：个股补涨12345abc上升趋势下降趋势1浪：板块轮涨3浪：普遍上涨5浪：个股补涨这也是为什么3浪为主升浪，不应该是最短上升浪。13资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.3 波浪理论的基本原理（2）波浪理论的基本结构11浪：一小部分交易者参与的微弱波动22浪：凶狠的卖出并开始启动下一浪波动1浪的顶部是

10、重要的阻力位置，被突破后3浪的波动将引起交易者的注意33浪：大多数交易者断定行情是上升的买进变得疯狂，随后浪3进入停滞，获利回吐开始蔓延，导致股价价跌44浪：获利回吐的过程中，大多数投资者相信行情还会上升，借回吐买入，推动股价再次上升。55浪：运行缺乏3浪时的巨大热情和能量，当突破3浪高点后，成交量相对于3浪明显缩小。14资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.3 波浪理论的基本原理（2）波浪理论的基本结构上证综合指数上证综合指数(000001.SH）23a1bc政府救市产生的板块轮动反弹，不是市场的自发反

11、弹行为。4515资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.3 波浪理论的基本原理（2）波浪理论的基本结构上证综合指数上证综合指数(000001.SH）abc哪种波浪形态对？开始：2007年10月结束：2014年4月时间跨度：5年6个月开始：2015年6月结束：？时间跨度：5年6个月abc16资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.3 波浪理论的基本原理（2）波浪理论的基本结构2013-2017年，创业板指的上升趋势3浪、下

12、跌趋势5浪结构。de23a1bc开始：2012年12月结束：2015年6月时间跨度：30个月时间跨度：30个月开始：2015年7月预测结束：？17资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.3 波浪理论的基本原理（3）波浪的层次浪的合并与细分一个波浪可与若干个同级别的浪合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的若干个小浪。每个主浪可以分割为低一级的5个小浪，其中3个小浪与主浪趋势一致，2个小浪与主浪趋势相反。每个调整浪可以分割为低一级的3个小浪，其中2个小浪与调整浪趋势一致，1个小浪与调整浪相反。12345abc

13、18资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.3 波浪理论的基本原理（4）斐波那契数列与波浪的数目1，1，2，3，5，8，13，21，34，1个上升趋势大浪1个下降趋势大浪2个大浪（上升趋势大浪、下降趋势大浪）构成一个周期3个浪（a、b、c三个浪）构成1个下降趋势大浪5个浪（1、2、3、4、5这五个浪）构成1个上升趋势大浪8个浪（1、2、3、4、5、a、b、c这八个浪）构成一个周期13个小浪构成1个下降趋势大浪21个小浪构成1个上升趋势大浪34个小浪构成一个周期12345abc上升趋势下降趋势19资金是运动的

14、价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.4 主浪及其变化概念：主浪指的是与比其高一层次波浪的趋势相同的浪，主浪也称推动浪。一个周期中，有1、3、5三个上升主浪加a、c二个下降主浪。主浪的特征：1浪：由底部形态反转向上，形成多头向上，三个上升浪中，1浪一般不是最大的。浪1发生延伸的情况最少见。3浪：三个上升主浪中，3浪不是最短浪，经常是最大的浪。当3浪出现延伸时，1浪和5浪的幅度多半相等或符合斐波那契比率关系。5浪：一般要比3浪温和，收尾阶段，各种技术指标差不多都会发出顶背离的现象。有时浪5不超过浪3的高点而结束(此种情

15、形称之为失败5浪)。当5浪出现延伸时，其幅度经常是1至3浪净幅度的一个斐波那契比率。A浪：下跌幅度可能很大。C浪：处于下降趋势的尾端。20资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.4 主浪及其变化主浪的特征：格力电器格力电器(000651.SZ)(000651.SZ)上升趋势由5浪构成。1、3、5主浪（推动浪）各由5个小浪构成。2、4调整浪各由3个小浪构成。3浪不是最短浪。4浪低点不低于1浪顶点。2浪低点不低于1浪低点。12345问题：格力电器处于下降趋势，应该有A、B、C三浪。2015年7月6日下跌到位了吗

16、？21资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.4 主浪及其变化主浪的特征：格力电器格力电器(000651.SZ)(000651.SZ)下降趋势由3浪构成。a、c主浪（推动浪）各由5个小浪构成。b调整浪由3个小浪构成。abc22资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.4 主浪及其变化主浪的特征：123451.11.21.31.41.52.12.22.33.13.23.33.43.54.14.24.35.15.25.35.4

17、5.5格力电器格力电器(000651.SZ)(000651.SZ)上升趋势由5浪构成。1、3、5主浪（推动浪）各由5个小浪构成。2、4调整浪各由3个小浪构成。3浪不是最短浪。4浪低点不低于1浪顶点。2浪低点不低于1浪低点。23资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.4 主浪及其变化主浪的特征：格力电器格力电器(000651.SZ)(000651.SZ)下降趋势由3浪构成。a、c主浪（推动浪）各由5个小浪构成。b调整浪由3个小浪构成。abca1a2a3a4a5b1b2b3c4c5c1c2c424资金是运动的价

18、值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.4 主浪及其变化主浪的特征：第5浪的运动未能突破第3浪终点的价格水平时，市场可能出现大的转折。123牛市衰竭形态在实战应用中一定要注意第浪中的次一级个小浪清晰出现后才可确认此“失败浪”。“失败的第浪”的出现，大多数情况下是由于基本面出现突然的重大变化而造成的。例如，利率变动、战争、政变等。4512345熊市衰竭形态25资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.4 主浪及其变化主浪的延伸所谓浪的延长

19、是指浪的运动发生放大或拉长的现象。1、3、5三个上升主浪中有时会出现其中的一个主浪由5个小浪构成，使得上升趋势由通常的5浪结构变成9浪结构，这种形态的出现称为主浪的延伸。上升趋势的1、3、5三个上升主浪中只会出现一个主浪延伸，或者说，其中的一个主浪出现了延伸，另两个主浪就不会出现延伸。如果1、3浪出现延伸，则整个波浪的形态不会有大的变动，但如果5浪出现延伸，则形态会发生变化，有时很是复杂。同样，下降趋势的a、c下降主浪有时会出现其中的一个主浪由5个小浪构成，使得下降趋势由通常的3浪结构变成7浪结构，这种形态的出现也称为主浪的延伸。12345第3浪延伸为5个小浪cbaa浪延伸为5个小浪26资金是

20、运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.4 主浪及其变化主浪的延伸所谓浪的延长是指浪的运动发生放大或拉长的现象。27资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.4 主浪及其变化主浪的延伸：格力电器格力电器(000651.SZ)(000651.SZ)下降趋势的延伸浪表示下降趋势的延伸浪表示 下降趋势由a浪延伸浪、b浪、c浪构成。a浪延伸浪由a1、a2、a3、a4、a5 五浪构成。c主浪（推动浪）由5个小浪构成。b调整浪由3个小浪构成

21、。abca1a2a3a4a5该图与前面的A、B浪划分不同。这从另一个侧面反映出不同视角给出的浪的表达方式的不一致性。28资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.5 调整浪及其变化调整浪的特征一个调整浪常以3个小浪或3个小浪的变形形式出现。2浪不会创新低，或者说2浪不能低于1浪的最低点。4浪形态常很是复杂，4浪最低点要高于1浪的最高点，即1浪和4浪不重叠。4浪大多会结束于3浪的5个次级浪中的第4小浪的价格范围内。2浪、4浪不会同时出现复杂形态。或者说，2浪出现复杂形态，4浪就不出现了。2浪不出现复杂形态，4浪

22、就容易出现复杂形态。B浪形态复杂多变。29资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.5 调整浪及其变化调整浪的特征30资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.5 调整浪及其变化调整浪的特征2浪、4浪不会同时出现复杂形态。或者说，2浪出现复杂形态，4浪就不出现了。2浪不出现复杂形态，4浪就容易出现复杂形态。12345西部建设(002302.SZ)2浪震仓、洗盘，形态复杂。4浪简单。31资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化

23、而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.5 调整浪及其变化调整浪的主要形态锯齿形平台形三角形楔形旗形32资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.5 调整浪及其变化调整浪的主要形态中国人寿中国人寿(601628.SH)三角形放大时间周期看，原来这个阶段的上涨是下跌趋势（熊市）中的b浪（反弹浪）。通常，一波大幅上涨（如牛市）之后的下跌途中会出现三角形、楔形、旗形等反弹浪，而后继续下跌。33资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移

24、而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.6 波浪理论中的比率分析和时间分析比例分析比例分析是波浪理论中一个波浪与另一个浪再价格波动幅度上的比例关系。常用重要的黄金分割数来测量：0.382，0.50，0.618，1.382，1.50，1.618，12345a0.3820.500.618下跌重要的支撑位1.0034资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.6 波浪理论中的比率分析和时间分析比例分析黄金分割黄金分割即波动比率呈现黄金分割比率。例如：3浪为1浪的1.618、2.618；2浪回调为1浪0.3

25、82、0.5、0.618；4浪回调为3浪的0.382、0.5；5浪为13浪的0.618。在时间上同样呈现此原则。黄金比例既可以帮我们实现很好的进场，又可以实现很好的出场，如果你能与市场融为一体，这些神秘的黄金数字会成为你的终身伴侣。1.618可以反过来加以确定眼前的3浪是否是真正的3浪，如果3浪连1浪的1.618都到不了，那它多半不是3浪。如果你能判断市场要出现延长的大行情，那么市场通常会到前面一浪的2.618倍位置上，给予了一个非常好的参考目标。在趋势初期，回撤幅度多为0.618，如果回撤以平台形进行，则多为0.5；在趋势中期，当趋势逐渐明显时，市场回撤0.618的概率开始下降，而是期待偏向

26、于0.5的回调位。35资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.6 波浪理论中的比率分析和时间分析比例分析黄金分割黄金分割即波动比率呈现黄金分割比率。例如：3浪为1浪的1.618、2.618；2浪回调为1浪0.382、0.5、0.618；4浪回调为3浪的0.382、0.5；5浪为13浪的0.618。在时间上同样呈现此原则。12345H1H2H3H4H5H3=1.618H1、2.618H1、H2=0.328H1、0.500H1、0.618H1H4=0.328H3、0.500H3H1=0.618H5、H5、1.6

27、18H5H3=1.618H1、2.618H1、1.618可以反过来加以确定眼前的3浪是否是真正的3浪，如果3浪连1浪的1.618都到不了，那它多半不是3浪。如果你能判断市场要出现延长的大行情，那么市场通常会到前面一浪的2.618倍位置上，给予了一个非常好的参考目标。36资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.6 波浪理论中的比率分析和时间分析主浪长度的倍数关系没有延伸浪的情况123450.3820.6181.0037资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的

28、这部分资金就是原有资金的时间价值6.6 波浪理论中的比率分析和时间分析主浪长度的倍数关系存在主浪延伸的情况12345H5H13浪延伸浪，5浪高度H5=和1浪高度H1=的关系H1=H5，或者H1=0.618H5或者H5=0.618H138资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.6 波浪理论中的比率分析和时间分析主浪长度的倍数关系存在主浪延伸的情况12345H5=1.618H1H15浪延伸浪，5浪高度为1浪高度的1.618倍39资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，

29、其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.6 波浪理论中的比率分析和时间分析主浪长度之间的比率关系abcHcHaa浪高度Ha和c浪高度Hc的关系有Ha=Hc，或者成黄金比例分割关系，如：Ha=0.618HcHc=0.618HaHba浪高度Ha和b浪高度Hb的关系有Hb=0.328Ha、0.500Ha、0.618Ha40资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.6 波浪理论中的比率分析和时间分析调整浪长度之间的比率关系12345H4H22浪高度H2和4浪高度H4的关系有H4=H2，或者成黄金分割比例关系，如：

30、H4=0.618H2H2=0.618H441资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.6 波浪理论中的比率分析和时间分析西部建设(002302.SZ)：寻找卖点！量价顶背离断头铡刀MACD死叉上升第5浪H1=13.26-7.06=6.20H5=26.13-19.22=6.91H1 H513.2619.2226.247.0642资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.6 波浪理论中的比率分析和时间分析西部建设(002302.

31、SZ)：未来价格走势H0.618H或0.500H0.328H卖掉西部建设(002302.SZ)：未来价格走势。寻找买点。h1h2h1和h2的关系有h1=0.328H，h2=1.618h1=0.531Hh1=0.500H，h2=h1=0.500Ha浪高度h1和b浪高度h2的关系有h1=h2，或者成黄金比例分割关系，如：h1=0.618h2h2=1.618h143资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.6 波浪理论中的比率分析和时间分析西部建设(002302.SZ)H=26.13-7.06=19.07Ha=26

32、.13-14.59=11.54Ha=0.605H0.618H14.5944资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.6 波浪理论中的比率分析和时间分析启明星辰启明星辰(002439.SZ)H=57.93-2.88=55.05Ha=57.93-16.89=41.04Ha=0.745HH=0.764H，备注：Ha=0.246H，超弱回调；0.246=0.6183，Ha=0.382H，弱回调；0.382=0.6182，Ha=0.500H，中度回调Ha=0.618H，强回调Ha=0.764H，超强回调；0.764=1

33、-0.6183 16.9838.14Hb=38.14-16.89=21.25Hb=0.518Ha0.500Ha45资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.7 用波浪理论对未来趋势的预判（1）上证综合指数上证综合指数(000001.SH)(000001.SH)A浪B浪C浪A浪B浪l从上证综指来看，目前的熊市还处于B浪阶段，C浪还未出现。l上一次熊市：2007年10月（6124点）-2014年4月（1997点），历时5年6个月。l上上次熊市：2001年6月（2245点）-2005年6月（998点），历时4年。l

34、这次熊市：开始于2015年6月（5178点），若按熊市历时4年计算，则熊市结束应在2019年6月左右。46资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.7 用波浪理论对未来趋势的预判（1）上证综合指数上证综合指数(000001.SH)(000001.SH)A浪：2007-10-16日（6124点）至2008-10-28日为A浪下跌（大小股共跌），下跌约13个月。B浪：2008-10-28日至2009-8-4日（3478点）为B浪反弹（大小股共涨），反弹约9个月。C浪：2009-8-4日至2014-3-14日（19

35、74点）为C浪下跌（大小股共跌），下跌约4年6个月。47资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.7 用波浪理论对未来趋势的预判（1）上证综合指数上证综合指数(000001.SH)(000001.SH)A浪：2001-6-14日至2002-1-29日为A浪下跌（大小股共跌），下跌约7个月B浪：2002-1-29日至2004-4-7日为B浪反弹（超大盘股走局部牛市，非大盘股走熊市下跌抵抗），反弹约2年2个月。C浪：2004-4-7日至2005-6-6日为C浪杀跌（大小股再次共跌），下跌约1年2个月。上上次熊市：

36、2001年6月（2245点）-2005年6月（998点），历时4年。48资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.7 用波浪理论对未来趋势的预判（1）上证综合指数上证综合指数(000001.SH)(000001.SH)A浪：2015-6-12日（5178点）至2016-1-27日（2638点）为A浪下跌（大小股共跌），历时约7个月。B浪：开始于2016年1月27日（2638点），预期至2017年四季度或2018年春季行情结束为B浪反弹（超大盘股走局部牛市，非大盘股走熊市下跌抵抗）C浪：C浪杀跌（大小股再次共跌

37、）。按照熊市4年预计，C浪在2019年6月左右结束？49资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.8 波浪理论小结（1）波浪理论中的规则3浪不是最短浪1浪和4浪不重合波浪很少有相同形态连续重复出现 比如，2浪是简单形态，4浪一般不会是简单形态而易出现复杂形态；同样，2浪是复杂形态，4浪一般为简单形态。高一层次的第4浪低点应该比第3浪中低一层次的第4浪的低点高H012345第3浪可以分割为低一层次的5个小浪，其中第4小浪的最低点低于高一层次第4浪的最低点。第3浪分割为低一层次的5个小浪后，其中的第3小浪的高点和

38、4小浪的低点都是高一层次4浪回调时的支撑位。50资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.8 波浪理论小结（2）波浪理论的基本内容小结一个完整的循环包括八个波浪，主浪五个，调整浪三个。任何波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的若干小浪。主浪可以分割为低一级的五个小浪，调整浪通常可以分为割低一级的三个小浪。主浪的1、3、5三个波浪中，第3浪不可以是最短的一个波浪。假如主浪的1、3、5三个波浪中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。斐波那契数列和黄金分割是波浪理论的数据基础。波动比

39、率呈现黄金分割比率。例如：3浪为1浪的1.618、2.618；2浪回调为1浪0.382、0.5、0.618；4浪回调为3浪的0.382、0.5；5浪为13浪的0.618。在时间上同样呈现此原则。第四浪的底不可以低于第一浪的顶。艾略特波段理论包括三部分：型态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。艾略特波段理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。51资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.8 波浪理论小结（3）波浪理论的不足学习掌握的难度大结论的多样性与易变形忽视成交量更适合于事后验证52资金是运

40、动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值6.8 波浪理论小结（3）波浪理论的不足波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。甚至怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。如何数浪完全是随意主观。波浪理论有所谓伸展浪，有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢？艾略特却没有明言，使数浪这回事变成各自启发，自己去想。波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，亦即是升市时可以无限上升，都是在上升浪之中，一个巨型浪，一百几十年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然在下跌浪。这样的理论有什么作用？能否推测浪顶浪底的运行时间甚属可疑，等于纯粹猜测。艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，无客观准则。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。53