2023年企业管理学自学笔记第二十章企业资金筹集.doc

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1、公司管理学自学笔记-第二十章公司资金筹集2023-1-8 15:9 【大 中 小】【我要纠错】第二十章公司资金筹集公司筹集资金是指公司通过资金渠道，运用筹资方式，筹集生产经营所需要的财务活动。第一节公司筹集资金的规定公司筹集资金的基本规定是讲求资金筹集的综合经济效益，具体规定是：一、合理拟定资金的需要量，控制资金投放时间，是根据公司资金需要量和筹资也许性，通过权衡以后拟定的，要注意适量性和适时性，从而节约资金和提高资金效益。二、拟定有利的投资方向，提高投资效果。三、认真选择筹资来源，力求减少资金成本。四、适当安排自有资金比例，对的运用负债经营。第二节公司筹集资金的渠道和方式一、公司筹集资金的渠

2、道，重要有（国有公司）：1.国家财政投入资金，是我国国有公司中长期资金的重要来源，涉及投入公司的固定资金、流动资金和专项拨款。2.专业银行信贷资金。3.非银行金融机构资金。4.其他公司投入资金。5.公司职工和居民投入资金。6.外商资金。7.公司自留资金。二、公司筹集资金的方式1.股票，是股份公司为筹集自由资金而发行的有价证券，是持股人向公司入股的凭证。1）基本特性是：（1）代表所有权；（2）不可返还性；（3）可交易性。2）股票种类：（1）按是否记名，分为记名股票和不记名股票；（2）按票面是否表白金额，分为面值股票和无面值股票。（3）按股东的权利不同，分为普通股票和优先股票。（4）股票按发行的对

3、象，分为人民币股票（A股）和人民币特种股票（B股）。3）股票发行程序：A涉及订立公司章程、B报请银行审批以及C银行代理发行。4）股票发行价格涉及：（1）平价发行，又称面值发行；（2）溢价发行，指发行价高于票面价格；（3）折价发行，我国目前一般不允许。2.债券，重要类型有：1）国家发行的公债（国债）；2）银行发行的债券（金融债券）3）公司发行的债券（公司债券）（1）特性：表达债权债务；可返还性；可交易性；（2）管理：公司发行的债券的总金额不得大于自身的资产净值。3.融资租赁：概念：租赁是出租人将资产租让给承租人使用，按契约协议规定的时间和数额收取租金的业务活动涉及经营性租赁和融资性租赁。1）经营

4、性租赁是出租人向承租人提供资产使用权，并收取一定租金的服务性业务。2）融资租赁，又称为金融租赁，是由专门经营租赁业务的公司将专门购入的固定资产出租给承租公司使用，承租公司按协议规定付给出租公司租金的信用业务。4.国内联营；5.商业信用，是指公司之间在商品互换中，采用延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，重要形式涉及：1）应付帐款，即赊购商品。2）商业汇票，涉及商业承兑汇票和银行承兑汇票（是一种短期筹资方式，按约期结算，可以防止拖欠）。3）票据贴现。4）预付货款。第三节资金时间价值一、资金时间价值的含义货币在周转使用中由于时间因素形成的差额价值，称为资金的时间价值。二、资金时间价值的计

5、算方式：1.资金时间价值是通过计算资金现值和资金终值等来反映。1）资金现值是指一笔或几笔资金在若干年后的现在价值，涉及单利现值、复利现值、年金现值。2）资金终值是指一笔或几笔资金在若干年后以来的未来价值，涉及单利终值、复利终值、年金终值。2.单利法计算年金终值和年金现值：单利法是指只按本金计息，上期的利息下期不在计息，公式为：1）FV=PV（1+in）2）PV=FV/（1+in）=FV（1+in）3.复利法计算年金终值和年金现值：复利法指把上期的利息转为本金与原本金一起在下期计息，公式：1）FV=PV（1+I）n2）PV=FV/（1+I）n=FV（1+I）n4.年金终值和年金现值：1）年金是在

6、一定期间内，按相等的间隔期，支付或收取相等金额的款项，按支付的时间分为普通年金和当期年金两种。2）年金终值，是指一定期期内每期期末收复款项的复利终值之和，公式：FV=R（1+i）t3）年金现值，是指一定期间内每期期末未收付款的复利现值之和，公式为：PV=R/（1+i）t三、资金时间价值的实际运用1.在投资决策中的运用，涉及：1）投资方案可行性分析；2）投资借款还款金额的拟定；2.在经营决策中的运用1）分期付款销售定价决策；2）资金使用效果的分析。第四节风险报酬一、风险限度的衡量1.风险报酬含义：公司规定获得超过时间价值以外的收益而冒着风险进行投资或经营的取得的利润，即是风险报酬，又称风险收益或

7、风险价值。2.投资收益率涉及两个部分，即资金时间价值和风险价值（即风险补偿收益率），公式：投资收益率=风险投资收益率+风险补偿收益率3.风险限度通常采用概率的方法计算：1）计算收益盼望值；2）计算收益标准离差与收益标准离差率：（1）标准离差重要是由各种收益也许值和盼望值之间的差距决定的。（2）收益标准离差率（V）计算公式为：V=Q/E3）计算风险收益率，公式：风险收益率=风险价值系数标准离差率4.投资收益率与收益标准离差率之间的存在一种线性的关系，即：Y=a+bX二、投资组合的风险1.投资组合的报酬是各种主权期报酬率的加权平均数。2.投资组合的风险，按性质涉及两个方面：1）分散风险，也称为非系

8、统性风险；2）不可分散风险，也称系统性风险，通常用“贝它系数”来衡量。3.投资组合风险报酬，是投资者因承担不可分散风险而规定的，超过时间价值的一部分额外报酬。第五节资金成本一、资金成本的含义和作用1.资金成本就是公司取得使用资金而付出的代价，涉及资金占用费和资金筹集费用，公式：1）K=D/P（1-F）2.资金成本的作用：是筹资决策的重要依据；是投资决策的重要依据；是评价公司经营成果的依据。3.资金成本率的高低成为衡量公司投资收益率的最低标准。二、各种资金来源的资金成本1.债券成本2.优先股的成本，是在税后支付的。3.普通股的成本，投资风险最大，成本率也最高。三、综合资金成本，即加权平均的资金成本率。四、最优资金结构1.公司的综合资金成本涉及两个因素：1）权数，即资金结构；2）各项个别资金的成本。2.最优的资金结构通常采用测定不同方案的综合资金成本率的办法加以选择。