注册会计师考试财务成本管理复习总结38163.docx
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1、2012年注册会计师考试财务成本管理复习总结 第一章 财财务管理概概述第一节 财财务管理的的内容一、财务管管理的内容容(一)、基基本框架投资活动长期投资短期投资筹资活动短期筹资长期筹资股利分配利润留存决策(内部筹资)长期投资管理8、9营运资本管理14、15长期筹资管理1013财务管理的基本活动财务管理的内容上图为财务务管理的主主要活动的的结构图,即即投资活动动,筹资活动动和营运资本本管理。教材的第第一章至第第十五章均均属于财务务管理的内内容,其基基本的架构构就是按照照上述的财财务管理活活动来安排排的。(二)、详详细阐述1.长期投投资特征特征解释投资的主体体是企业(是直接投投资,个人人和中介机机
2、构的投资资不属于)(1)企业业投资是直直接投资,作作为投资人人在投资以以后继续控控制实物资资产,因此此可以直接接控制投资资回报。(2)个人人或专业投投资机构是是把现金投投资于企业业,作为企企业的债权权人和股东东,在投资资以后不直直接控制经经营性资产产,因此只只能通过契契约或更换换代理人间间接控制投投资回报。投资的对象象是长期经营性性资产(不不包括流动动资产以及及金融资产产投资)(1)经营营性资产投投资有别于于金融资产产投资(也称证券券投资),分析方方法前者的的核心是净净现值原理理,后者的的核心是投投资组合原原则。(2)经营营性资产投投资的对象象,包括固固定资产和和流动资产产两类。固固定资产投投
3、资属于长长期投资;流动资产产投资属于于短期投资资。投资的目的的是获取经经营活动所所需的实物物资源(包包括企业自自己使用资资产的投资资+控股权权的投资)(1)长期期投资的目目的不是获获取固定资资产的再出出售收益,而而是要使用用这些固定定资产,属属于经营投投资。(2)投资资于其他公公司,主要要目的是控控制其经营营和资产以以增加本企企业的价值值,而主要要不是获取取股利。所所以公司对对于子公司司的股权投投资以及非非子公司控控股权的投投资也属于于经营性投投资。2.长期筹筹资决策的的主要问题题的资本结结构决策(110章、112章)、债债务结构决决策(122章、133章)和股股利分配决决策(111章)。长期
4、债务资资金和权益益资金的特特定组合,称称为资本结结构。资本结构决决策是最重重要的筹资资决策。3.营运资资本管理包包括营运资资本投资(114章)和和营运资本本筹资(155章)。营营运资本投投资的主要要内容是决决定持有多多少现金、存存货和应收收账款,营营运资本筹筹资主要是是决定向谁谁借入短期期资金,借借多少短期期资金,以以及是否需需要采用赊赊购融资等等。二、各种企企业组织形形式的特点点优点缺点个人独资企企业(1)创立立容易;(2)维持持个人独资资企业的固固定成本较较低;(3)不需需要交纳企企业所得税税。(1)业主主对企业债债务承担无无限责任;(2)企业业的存续年年限受限于于业主的寿寿命。(3)难以
5、以从外部获获得大量资资金用于经经营。合伙企业与个人独资资企业类似似,只是程度度有些区别别。与个人独资资企业类似似,只是程度度有些区别别。(1)合伙伙人对企业业债务须承承担无限连连带责任。(2)企业业的存续年年限取决于于合伙人卖卖出所持有有的份额或或死亡。公司制企业业(1)无限限存续;(2)容易易转让所有有权;(3)有限限债务责任任。(1)双重重课税(企业和个个人所得税税);(2)组建建公司成本本高;(3)存在在代理问题题(经营者和和所有者分分开以后,经经营者成为为代理人,所所有者成为为委托人,代代理人可能能为了自身身利益而伤伤害委托人人的利益。)三、财务管管理的职能能(了解)决策、计划划、控制
6、第二节财财务管理的的目标一、财务管管理目标概概述(一)利润润最大化理由缺点注意的问题题利润代表企企业新创财财富,利润润越多企业业财富增加加越多,越越接近企业业的目标。(1)没有有考虑利润润的取得时时间;(2)没有有考虑所获获利润和投投入资本数数额的关系系;(3)没有有考虑获取取利润和所所承担风险险的关系。如果假设投投入资本相相同、利润润取得的时时间相同、相相关的风险险也相同,利利润最大化化是一个可可以接受的的观念。(二)每股股收益最大大化理由缺点注意的问题题把企业的利利润和股东东投入的资资本联系起起来。(1)没有有考虑每股股收益取得得的时间;(2)仍然然没有考虑虑每股收益益的风险。如果假设风风
7、险相同、每股收益取得的时间相同,每股收益最大化也是一个可以接受的观念。(三)股东东财富最大大化(本书观观点)理由衡量指标注意问题股东创办企企业的目的的是增加财财富。如果果企业不能能为股东创创造价值,他他们就不会会为企业提提供资金。股东财富的的增加=股东权益益的市场价价值-股东东投资资本本=股东权益益的市场增增加值(1)假设设股东投资资资本不变变,股价最最大化与增增加股东财财富有同等等意义。(2)假设设股东投资资资本和债债务价值不不变,企业业价值最大大化与增加加股东财富富具有相同同的意义。(注意两种假设条件和等价关系)二、财务目目标与经营营者(一) 股东与经营营者的目标标冲突股东的目标标使自己财
8、富富最大化,千千方百计要要求经营者者以最大的的努力去完完成这个目目标。经营者目标标增加报酬、增加闲暇暇时间、避免风险险经营者对股股东目标的的背离道德风险为了自己的的目标,不不是尽最大大努力去实实现企业的的目标。不做什么错错事,只是是不十分卖卖力,以增增加自己的的闲暇时间间逆向选择经营者为了了自己的目目标而背离离股东的目目标。例如如,装修豪豪华的办公公室,购置置高档汽车车等;借口口工作需要要乱花股东东的钱;或或者蓄意压压低股票价价格,自己己借款买回回,导致股股东财富受受损。防止经营者者背离股东东目标的方方式1.监督2.激励3.最佳的的解决办法法同时采取监监督和激励励两种方式式来协调自自己和经营营
9、者的目标标。监督成成本、激励励成本和偏偏离股东目目标的损失失之间,此消彼长长,相互制制约。股东东要权衡轻轻重,力求求找出能使使三项之和和最小的解解决办法,它它就是最佳佳的解决办办法。三、财务目目标与债权权人债权人目标标与股东冲突突的表现协调办法到期时收回回本金,并并获得约定定的利息收收入。股东不经债债权人的同同意投资于于比债权人人预期风险险更高的新新项目;不不征得债权权人的同意意而指使管管理当局发发行新债,致致使旧债券券的价值下下降,使旧旧债权人蒙蒙受损失。在借款合同同中加入限限制性条款款(规定资资金的用途途、规定不不得发行新新债或限制制发行新债债的数额)、拒绝进进一步合作作(不再提提供新的借
10、借款或收回回借款)四、财务目目标与利益益相关者(略略)五、财务目目标与社会会责任社会责任的的含义是指企业对对于超出法法律和公司司治理规定定的对利益益相关者最最低限度义义务之外的的、属于道德德范畴的责责任。对于合同利利益相关者者的社会责责任(1)劳动动合同之外外员工的福福利;(2)改善善工作条件件;(3)尊重重员工的利利益、人格和习习俗;(4)友善善对待供应应商;(5)就业业政策(例如优惠惠少数民族族、不轻易易裁减员工工等)。对于非合同同利益相关关者的社会会责任(1)环境境保护:例如使排排污标准降降低至法定定标准之下下,节约能能源等;(2)产品品安全:例如即使使消费者使使用不当也也不会构成成危险
11、等;(3)市场场营销:例如广告告具有高尚尚情趣、不不在某些市市场销售自自己的产品品等;(4)对社社区活动的的态度:例如赞助助当地活动动,支持公公益活动、参参与救助灾灾害等。协调应注意的问题(1)不能能认为道德德问题不会会危及企业业生存,财务道德德与企业的的生存和发发展是相关关的。(2)一般般谈来,企企业只要依依法经营,在在谋求自己己利益的同同时就会使使公众受益益。但是,法法律不可能能解决所有有问题、企企业有可能能在合法的的情况下从从事不利于于社会的事事情、企业业还要受到到商业道德德的约束、以以及社会公公众的舆论论监督、进进一步协调调企业和社社会的矛盾盾、促进经经营的和谐谐、有序、可可持续的发发
12、展。第三节金金融市场一、金融资资产(一)金融融资产的概概念金融资产是是经济发展展到一定阶阶段的产物物,是人们们拥有生产产经营资产产、分享其其收益的所所有权凭证。(二)金融融资产的特特点金融资产具具有资产的的一般属性性,一是收收益性,即即预期可以以产生回报报;二是风风险性。即即预期回报报具有不确确定性。金融资产的特点解释流动性一般说来,金金融资产的的流动性比比实物资产产强。人为的可分性可以人为设定最小的交换单位金融资产交换单位单位由其物理特征决定,不可以人为划分实物资产人为的期限性债务工具的期限是有限的、权益工具没有到期期限,或者说事先规定其期限为无限长金融资产期限(从发行至最终支付的时间长度)
13、期限不是人为设定的,而是自然属性决定的实物资产名义价值不变性金融资产名义价值不变,而按购买力衡量的价值下降通货膨胀时实物资产名义价值上升,而按购买力衡量的价值不变(三)金融融资产的种种类(按其其收益的特特征分)种类特点固定收益证证券指能够提供供固定或根根据固定公公式计算出出来的现金金流的证券券。权益证券收益多少少不确定,要要看公司经经营业绩和和公司净资资产价值;权益证券券风险高于于固定收益益证券。衍生证券衍生品的的价值依赖赖于其他证证券衍生证券券是公司进进行套期保保值或者转转移风险的的工具根据公司司理财的原原则,企业业不应依靠靠衍生证券券投机获利利二、资金提提供者和资资金需求者者种类要点不以金
14、融交交易为主业业的主体特点参与交易易的目的是是调节自身身的资金余余缺他们之间间的交易称称为直接金金融交易主要方式式是发行股股票或债券券主要构成居民有时也会成成为住宅和和汽车等消消费贷款的的借款人,但但在总体上上看,居民民总是净储储蓄者,是是金融市场场最主要的的资金提供供者企业是金融市场场上最大的的资金需求求者。政府政府经常是是资金需求求者。从事金融活活动的主体体特点充当金融融交易的媒媒介通过金融融中介实现现资金转移移的交易称称为是间接接金融交易易构成银行、证券券公司等金金融机构三、金融中中介机构种类特点主要形式银行存款性金融机构商业银行、邮邮政储蓄银银行、农村村合作银行行、城市信信用社和农农村
15、信用社社等。非银行金融机构非存款性金融机构保险公司、养养老基金、金金融公司、共共同基金、证证券市场机机构等。四、金融市市场的类型型分类标准分类特点按交易证券券的特征不不同货币市场短期债务务工具交易易的市场,交交易的证券券期限不超超过1年。货币市场场工具包括括国库券、可可转让存单单、商业票票据、银行行承兑汇票票等。资本市场资本市场场是指期限限在一年以以上的金融融资产交易易市场。它包括两两个部分:银行中长长期存贷市市场和有价价证券市场场。资本市场场的工具包包括股票、公公司债券、长长期政府债债券和银行行长期贷款款。按照证券的的索偿权不不同债务市场债务市场交交易的对象象是债务凭凭证。股权市场股权市场交
16、交易的对象象是股票。按照所交易易证券是初初次发行还还是已经发发行一级市场也称发行市市场或初级级市场,是是资金需求求者将证券券首次出售售给公众时时形成的市市场。二级市场是在证券发发行后,各各种证券在在不同投资资者之间买买卖流通所所形成的市市场,也称称流通市场场或次级市市场。按照交易程序场内交易市场指各种证券券的交易所所。证券交交易所有固固定的场所所,固定的的交易时间间和规范的的交易规则则。场外交易市场没有固定场场所,而由由很多拥有有证券的交交易商分别别进行。五、金融市市场的功能能功能解释资金融通金融市场的的基本功能能是融通资资金。它提供一个个场所,将将资金提供供者手中的的富裕资金金转移到那那些资
17、金需需求者手中中。风险分配将实际资产产预期现金金流的风险险重新分配配给资金提提供者和资资金需求者者。价格发现金融市场上上的买方和和卖方的相相互作用决决定了证券券的价格,也也就是金融融资产要求求的报酬率率。每一种种证券的价价格可以反反映发行人人的经营状状况和发展展前景。调节经济政府的货货币政策工工具主要有有三:公开开市场操作作、调整贴贴现率、改改变存款准准备金率。央行的货货币政策的的基本目的的不只一项项,通常包包括高度就就业、经济济增长、物物价稳定、利利率稳定、金金融市场稳稳定和外汇汇市场稳定定等。节约信息成成本完善的金融融市场提供供了广泛的的信息,可可以节约寻寻找资金投投资对象的的成本和评评估
18、金融资资产投资价价值的成本本。第二章财财务报表分分析第一节财财务分析概概述一、财务报报表分析的的方法(一) 比比较分析法法1比较分分析法的分分析框架(1)与本本公司历史史比,即不不同时期(2210年年)指标相相比,也称称“趋势分析析”。(2)与同同类公司比比,即与行行业平均数数或竞争对对手比较,也也称“横向比较较”。(3)与计计划预算比比,即实际际执行结果果与计划指指标比较,也也称“预算差异异分析”。2比较的的内容(1)比较较会计要素素的总量(2)比较较结构百分分比(3)比较较财务比率率(二)因素素分析法连环替代法法和差额分分析法在分分析企业各各项因素对对权益净利利率的影响响的时候经经常用到。
19、因因此熟练掌掌握这两种种方法对解解决杜邦分分析模型的的综合题有有着至关重重要的作用用。含义依据分析指指标与其影影响因素的的关系,从从数量上确确定各因素素对分析指指标影响方方向和影响响程度的一一种分析方方法。方法运用(1)连环环替代法设F=ABC基数(计划划、上年、同同行业先进进水平) F0=A00B0C0,实际F1=A1B1C1基数: F0=A0B0C0 (1)置换A因素素: A1B0C0 (2)置换B因素素: A1B1C0 (3)置换C因素素: A1B1C1 (4)(2)-(11)即为AA因素变动动对F指标标的影响(3)-(22)即为BB因素变动动对F指标标的影响(4)-(33)即为CC因素
20、变动动对F指标标的影响(2)简化化的差额分分析法A因素变动动对F指标标的影响:(A1-A0)B0C0B因素变动动对F指标标的影响:A1(B1-B0)C0C因素变动动对F指标标的影响:A1B1(C1-C0)分析步骤(1)确定定分析对象象,即确定定需要分析析的财务指指标,比较较其实际数数额和标准准数额(如如上年实际际数额),并并计算两者者的差额;(2)确定定该财务指指标的驱动动因素,即即根据该财财务指标的的形成过程程,建立财财务指标与与各驱动因因素之间的的函数关系系模型;(3)确定定驱动因素素的替代顺顺序,即根根据各驱动动因素的重重要性进行行排序;(4)顺序序计算各驱驱动因素脱脱离标准的的差异对财
21、财务指标的的影响。第二节 财财务比率分分析本节为财务务分析章节节的首个重重点,掌握握所有公式式及比率的的解读。同同时关注表表外因素的的影响。一、短期偿偿债能力比比率(一)分析析方法1、指标公公式分析角度内 容容比较可供偿偿债资产与与债务的存存量含义可偿债资资产的存量量:资产负负债表中列列示流动资资产年末余余额。短期债务务的存量:资产负债债表列示的的流动负债债年末余额额。比较方法存量差额比较营运资本=流动资产产流动负负债存量比率比较流动比率=某些流动动资产/流流动负债经营活动现现金流量净净额与短期期债务的比比较现金流量比比率经营营活动现金金流量净额额流动负负债2指标的的具体分析析(1)营运运资本
22、指标计算营运资本=流动资产产-流动负负债=长期期资本-长长期资产结论营运资本的的数额越大大,财务状状况越稳定定。营运资本分分析的缺点点营运资本是是绝对数,不便于不同同企业之间间比较。实务中很少少直接使用用营运资本本作为偿债债能力指标标。营运资资本的合理理性主要通通过短期债债务的存量量比率评价价。(2)流动动比率分析时应应注意的问问题流动比率率分析的局局限流动比率假假设全部流流动资产都都可以变为为现金并用用于偿债,全全部流动负负债都需要要还清。实实际上,有有些流动资资产的账面面金额与变变现金额有有较大差异异,如产成成品等;经经营性流动动资产是企企业持续经经营所必须须的,不能能全部用于于偿债;经经
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