关于匹配IFRS17和IFRS9下资产负债计量属性的探讨.docx

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1、关于匹配IFRS17和IFRS9下资产负债计量属性的探讨按照财政部要求，境外上市保险公司自2023年1月1日起执行国际财务报告准则第17号保险合同（IFRS17）和国际财务报告准则第9号新金融工具（IFRS19），其他保险公司自2026年1月1日起执行。本文从新准则出发，研究探讨不同会计政策选择对核心财务指标的影响，进而提出意见和建议。一、IFRS9下投资资产分类与计量（一）固定收益类资产本文中固定收益类资产主要包括银行存款、债券（国债、企业债、金融债等）、次级债、可转债、永续债、优先股等。按照IFRS9，银行存款、标准债券、永续债、优先股等大都可以通过合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额

2、为基础的利息支付（SPPI测试），进而可以根据业务模式记入以摊余成本计量的金融资产（AC）、以公允价值计量且其变动记入其他综合收益的金融资产（FVOCI）或指定为以公允价值计量且其变动记入当期损益的金融资产（FVTPL），因此具备较大的灵活性。次级债在发行时购入并且无溢折价的情况下，通常可以通过SPPI测试；如发行后购入，需要进行“权”（如发行人的提前赎回权）价值是否重大的测试，存在不通过的可能；此外，还要考虑是否有本息递延条款，如果存在豁免支付本金条款或在递延期内不正常计息的情况，也不能通过SPPI测试。可转债由于包含转股条款，回报中包含非正常计息因素，不能通过SPPI测试。能否通过SPPI

3、测试是决定固定收益类资产分类的关键因素。能够通过SPPI测试的资产，可以有更多的业务模式选择；不能通过SPPI测试的资产，只能采用FVTPL进行核算。AC以摊余成本计量，投资收益为购入日锁定利息和减值，不反映市场利率变化；FVOCI以公允价值计量，投资收益为购入日锁定利息、减值以及价差损益，在资产具有较好流动性的情况下，可以更好地进行盈余管理；FVTPL以公允价值计量，投资收益为购买日后的公允价值变动，将给各项财务指标带来很大波动。（二）权益类资产本文中权益类资产主要包括上市股票、未上市股权等。在投资方能够对被投资方形成重大影响的情况下，应当采用权益法核算，购买日需要对被投资单位净资产公允价值

4、进行评估，购买日后需要及时取得被投资单位报表，根据被投资单位当期利润按比例确认投资收益；在被投资单位价值严重、持续低于账面价值时，应当确认减值损失。因此，在被投资单位持续盈利，具备较高净资产收益率（ROE），并且市净率（PB）稳定或持续增长（不会因为被投资单位价值持续、重大下跌而导致计提减值准备）的情况下，采用权益法核算可以获得稳定的投资收益。在投资方不能对被投资方施加重大影响的情况下，可以选择FVTPL或FVOCI。其中，FVTPL以公允价值计量，公允价值变动记入当期利润；FVOCI以公允价值计量，投资收益为被投资单位的分红，公允价值的变动直接记入净资产，因出售而产生的价差损益直接在净资产中

5、反映，不能在利润中体现。对于成长性股权投资，资产价值波动小，增长稳定，采用FVTPL能够体现投资价值；对于高分红股权，成长性有限，或者计划长期持有、以取得分红为主的，采用FVOCI有利于稳定收益，避免股价波动影响利润。（三）集合管理类资产本文中集合管理类资产主要包括银行理财、资管产品、信托计划、公募基金、债权投资计划、股权投资计划等。按照IFRS9，需要穿透至底层资产判断是否能够通过SPPI测试。不能穿透的，则不能通过SPPI测试，应当采用FVTPL进行核算；能够穿透的，如果底层资产全部能够通过SPPI测试，并且上层结构不会引入除利息以外的其他回报，可以通过SPPI测试。对于分层计划，劣后级通

6、常不能通过。从资产类别来看，混合型、股权型集合管理类资产不能通过测试；债权型、流动性集合管理类资产需要进行穿透测试。如上述分析，如果能够通过SPPI测试，从而选择AC或FVOCI，有利于稳定利润，降低波动；如果不能通过SPPI测试，只能通过FVTPL进行核算，不利于稳定利润，会增加波动。混合型集合管理类资产不能通过SPPI测试，应当尽量压缩此类资产配置；债权型集合管理类资产，应当要求资产管理人提供底层资产，以及底层资产SPPI测试结果，重点配置通过SPPI测试的资产。二、IFRS17下负债计量模型及不同资产计量模型组合下对财务指标的影响按照IFRS17规定，针对不同保险业务的特征，应当分别采用

7、通用模型（BBA）、变动收费法（VFA）或简化法（PAA）计量模型，并允许对折现率的变化导致的负债金额的变动选择直接记入OCI或记入当期损益。（一）PAA计量模型（不贴现）PAA计量模型为BBA的简化，适用于短期保险合同（如1年以内），在折现因素无重大影响的情况下，可以采用不贴现。在负债端不贴现的情况下，负债金额不受市场利率变化的影响。在此负债端会计政策下，不同资产及计量方法对核心财务指标的影响（利率变化或权益资产价格变化）见表1（此情景也适用于资本金账户）。从表1可以看出，在负债端采用PAA计量模型（不贴现）的情况下，平衡各项财务指标，投资资产分类优先顺序如下。固定收益类资产：ACFVOCI

8、FVTPL，如果更侧重利润管理，FVOCIACFVTPL。权益类资产：需要权衡利弊来指定会计分类。FVOCI有利于降低波动，但不能在利润中反映价差收益；FVTPL能够在利润中体现全部价值变动，但会给利润带来大幅波动。（二）PAA计量模型（贴现，折现率变动不记入OCI）PAA计量模型下采用贴现处理，能更好地体现货币时间价值的影响，提高保险服务收入和承保利润（为已赚保费的1%2%）。采用贴现方法，负债端将受市场利率变动影响，在不选择折现率变动计入OCI的情况下，负债端折现率变化导致负债金额的变动将直接记入当期损益。鉴于能够采用PAA计量模型的保险业务（短期非寿险）的久期较短（12年），预期折现率变

9、动对负债端的影响有限。在此负债端会计政策下，不同资产及计量方法对核心财务指标的影响（利率变化或权益资产价格变化）见表2。从表2可以看出，在负债端采用PAA（贴现，折现率变动不记入OCI）的情况下，平衡各项财务指标，投资资产分类优先顺序如下。固定收益类资产：FVOCIACFVTPL，主要考虑到资产负债匹配程度低，负债久期短，资产久期长；如果资产负债久期匹配，可以将资产指定为FVTPL。权益类资产：需要权衡利弊来指定会计分类，同上。（三）PAA计量模型（贴现，折现率变动记入OCI）采用PAA计量模型并进行贴现，并将折现率变动导致的负债金额变动记入OCI，采用此方法可以在负债端降低利率波动带来的影响

10、。在此负债端会计政策下，不同资产及计量方法对核心财务指标的影响（利率变化或权益资产价格变化）见表3。从表3可以看出，在负债端采用PAA（贴现，折现率变动记入OCI）的情况下，平衡各项财务指标，投资资产分类优先顺序如下。固定收益类资产：FVOCIACFVTPL，主要考虑资产和负债计量属性一致，避免会计错配。权益类资产：需要权衡利弊来指定会计分类，同上。（四）BBA计量模型（折现率变动不记入OCI）BBA计量模型主要适用于长期传统型保险业务，如长期健康险、寿险、年金保险等。在选择将折现率变动不记入OCI的情况下，负债端因折现率曲线变动导致的金额变动将直接计入当期损益。由于该类保险业务久期通常都很长

11、（负债久期可能在1020年），利率变动对负债影响金额重大。在此负债端会计政策下，不同资产及计量方法对核心财务指标的影响（利率变化或权益资产价格变化）见表4。从表4可以看出，在负债端采用BBA（折现率变动不记入OCI）的情况下，平衡各项财务指标，投资资产分类优先顺序如下。固定收益类资产：FVTPLFVOCIAC。权益类资产：需要权衡利弊来指定会计分类，同上。（五）BBA计量模型（折现率变动记入OCI）适用BBA计量模型，并选择将折现率变动对负债的影响金额计入OCI，能够从负债端极大地降低利率波动对利润的影响，从而为利润等指标管理奠定基础，特别是在负债端久期长的情况下。在此负债端会计政策下，不同资

12、产及计量方法对核心财务指标的影响（利率变化或权益资产价格变化）见表5。从表5可以看出，在负债端采用BBA（折现率变动记入OCI）的情况下，平衡各项财务指标，投资资产分类优先顺序如下。固定收益类资产：FVOCIACFVTPL，FVOCI能够更好地匹配负债计量方法，平稳利润波动。权益类资产：需要权衡利弊来指定会计分类，同上。（六）VFA计量模型（保险财务损益全部列入损益）符合特定条件的保险业务应当采用VFA计量模型，投连保险通常可以采用VFA模型，分红保险和万能保险是否能够满足条件需要根据情况来进行判断。按照VFA计量模型，公司需要选择保险财务损益是全部列入损益，或是部分列入损益，还是部分列入其他

13、综合收益。如果选择将保险财务损益全部列入损益，包括利率变动对准备金负债的影响金额在内的保险财务损益将直接记入当期损益。在此负债端会计政策下，不同资产及计量方法对核心财务指标的影响（利率变化或权益资产价格变化）见表6。从表6可以看出，在负债端采用VFA（保险财务损益全部列入损益）的情况下，平衡各项财务指标，投资资产分类优先顺序如下。固定收益类资产：FVTPLFVOCIAC。权益类资产：需要权衡利弊来指定会计分类，同上。（七）VFA计量模型（保险财务损益部分列入损益，部分列入其他综合收益）鉴于国内分红保险、万能保险、投连保险等业务均直接持有基础项目，记入损益部分的保险财务损益可以采用当期账面收益率

14、法进行确定，即损益表列示的保险财务损益等于相关基础项目在损益表确认的投资收益，从而基本消除利润波动。此方法较全部记入损益（见表6）有显著的优势。在此负债端会计政策下，不同资产及计量方法对核心财务指标的影响（利率变化或权益资产价格变化）见表7。综上所述，不同负债计量模型下资产分类的优先顺序见表8（以利润作为优先考虑指标）。负债计量模型选择OCI选择权，能够消除负债端利率变动对利润的影响，从盈余管理角度出发，对于固定收益类资产，配置能够通过SPPI测试的资产，并将业务策略指定为“持有并出售”（FVOCI）最为理想，特别是在资产负债久期严重不匹配的情况下；对于权益类资产，能够产生重大影响，从而采用权

15、益法核算，有利于获得稳定利润。如果资产和负债匹配度非常高，可以选择资产和负债价值变动均记入当期损益的计量模型，从目前情况来看，不符合国内实际情况。三、盈余视角下不同账户资产配置策略建议基于目前资产负债久期匹配度不高的现实，IFRS17下负债端计量会计政策建议选择OCI选择权，能够为有效降低利润波动奠定基础。鉴于FVTPL类资产给核心财务指标带来的波动，在满足监管资金运用要求，综合考虑资产收益性、安全性和流动性的情况下，控制FVTPL类资产配置。（一）资本金、短期保险业务及长期传统型保险业务资产账户建议将IFRS9下的利润、净资产/综合收益等核心财务指标纳入资产配置考量因素，结合关键财务指标变动

16、容忍度，设定不同会计分类下资产配置限额或比例。将SPPI测试结果作为投前考量的关键因素，尽量降低FVTPL比例。1. 固定收益类资产配置固定收益类资产是为了获取利息回报，匹配负债端利息成本。在通常情况下，银行存款、标准债券、债权投资计划等可以通过SPPI测试。凡是能够通过SPPI测试的，在业务模式上都指定为“持有及出售”，从而在核算上分类为FVOCI。次级债需要进行根据债券的情况进行判断，如不能通过SPPI测试，只能采用FVTPL分类核算。可转债不能通过SPPI测试，只能通过FVTPL核算，应谨慎配置。2. 权益类资产配置权益类资产是为了获得价值增长和分红，但权益价格风险与保险公司主要承担的利

17、率风险的风险本质不同，相关性不高，会大大增加保险公司利润、净资产、总资产等波动。（1）权益法。对于投资方能够对被投资方形成重大影响的，应当采用权益法核算，账面价值为占有被投资方净资产的份额，投资收益为被投资方当期净利润的相应比例。在被投资单位能够取得持续、稳定增长利润的情况下，投资方可以实现稳定回报。但如果被投资单位亏损或企业价值持续低于净资产，则需要确认负投资收益或减值损失。因此，配置权益法资产时，应当选择已经进入盈利期且企业价值稳定或稳定增长的被投资对象。（2）FVOCI还是FVTPL？对于不能形成重大影响的投资，投资方只能选择FVOCI或者FVTPL。按照成长性和分红率分析见表9。对于初

18、创期企业的投资，主要通过未上市股权、股权投资基金或创业板股票等渠道，目的是获取高增长带来的高回报，会计分类上适合采用FVTPL，尤其是对未上市股权和股权投资基金，由于缺乏交易价格，主要采用估值的方法，对市场变化的敏感性相对低。对于成熟期企业的投资，主要是为了获取高分红收益，分享经济发展带来的红利；通过购买股票的方式实现，保持高流动性，在企业步入衰退期，分红和股价下降时，及时退出。会计分类上适合采用FVOCI，收到的分红反映为投资收益，股票价格波动直接在其他综合收益中反映。对于快速成长中的企业，进入盈利期，分红逐年提升，可以在FVTPL限额的约束下，选择FVTPL或者FVOCI，一旦作出指定，就

19、不能再重新分类。3. 集合管理类资产集合管理类资产情况复杂，底层资产多样，能否通过SPPI测试需要进行穿透评估。如果产品管理人不能提供底层资产详细情况，将直接导致不能通过SPPI测试，因此只能采用FVTPL进行核算。具体分析见表10。（1）货币类集合管理资产。该类资产久期很短，对利率波动的敏感度低，对主要财务指标的影响有限。能够通过SPPI测试的，采用FVOCI核算；不能通过SPPI测试的，通过FVTPL核算。（2）债权类集合管理资产。该类资产的久期可能较长，从而对利率波动的敏感度高。需要在投前穿透至底层资产，并结合上层结构进行评估。如果不能通过SPPI测试，只能采用FVTPL核算，将给利润等

20、带来很大波动。建议在FVTPL总体限额内，从严配置不能通过SPPI测试的债权类集合管理资产。能够通过SPPI测试的，采用FVOCI进行核算。（3）混合类集合管理资产。底层资产中包含权益类资产的，产生污染效果，导致整个计划不能通过SPPI测试，因此大多数混合类集合管理资产不能通过SPPI测试。建议从盈余管理的角度，在FVTPL总体限额内，从严配置混合类集合管理资产。有债权类资产配置需求的，能够通过SPPI测试的金融产品进行配置。（4）权益类集合管理资产。不能通过SPPI测试，通过FVTPL进行核算。在FVTPL总体限额内，进行配置。需要提高权益类资产配置比例的，可以通过直接购买高分红股票，并指定

21、为FVOCI进行核算。（二）新型保险业务资产账户新型保险业务主要包括分红保险、万能保险和投连保险。其中，投连保险通常可以采用VFA计量模型；分红保险和万能保险需要研究评估。以下讨论可以采用VFA计量模型的保险业务对应的资产配置的建议；不能采用的，按照长期传统业务配置策略。1. 投连保险投连保险投资风险由保单持有人承担，资产价值的波动与负债账户金额完全对冲，资产端计量指定为FVTPL，能够匹配资产负债计量属性。2. 分红保险和万能保险分红保险通常按年度分配红利，目前利差是红利最主要的来源，稳定的投资收益水平有利于保障年度红利分配水平，体现保险投资的长期稳健特性。万能保险按月进行利息结算，账户投资

22、收益率是重要的参考依据，投资收益率的稳定是保持稳定结算利息的基础和前提。负债计量在采用VFA（IFIE部分记入损益）的情况下，在利润表上财务成本与当期投资收益一致，不会造成在利润的冲击。基于上述讨论，建议围绕投资收益率波动容忍度（不是利润）确定FVTPL的限额/配置比例，并按此限额/比例配置FVTPL。由于负债端采用报告日即期折现率曲线计算，类似公允价值，固定收益类资产不宜选择AC计量模式，否则会造成会计计量属性不匹配；账户资产收益需要在保单持有人和保险公司之间进行分配，权益类资产不宜选择FVOCI计量模式，因为在该计量模式下，价差损益不在利润中反映，直接记入净资产。中国保险业再次处于转型升级的关键时期，即将执行IFRS17和IFRS9会计准则，这将为各利益相关者审视保险公司财务状况和经营结果提供了全新的视角。新会计准则更加注重反映经济业务实质，致力于降低资产负债会计计量属性不一致，更加充分地反映经济匹配状况。在既定的负债业务结构和经营模式下，将会计视角引入资产配置策略，不仅能够更好地核算保险公司经营结果，也与进一步做好资产负债匹配管理大方向一致，引导行业长期稳健经营。25