证券投资技术分析：形态理论及波浪理论.ppt

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1、第三节第三节 形态理论形态理论 第一，众多的价格组成上下波动的曲线轨迹；第二，形态理论研究价格波动轨迹，分析和挖掘出曲线告诉的多空双方力量的对比结果；第三，趋势的方向有一个变化过程。一、一、价格移动规律和两种形态类型价格移动规律和两种形态类型 o第一，价格移动方向由多空双方力量对比决定；第一，价格移动方向由多空双方力量对比决定；o第二，波动过程是不断地寻找平衡和打破平衡第二，波动过程是不断地寻找平衡和打破平衡o持续整理，保持平衡持续整理，保持平衡打破平衡打破平衡寻找到新的平衡寻找到新的平衡再打破再打破新的平衡新的平衡再寻找更新的平衡再寻找更新的平衡o第三，两种基本的形态类型第三，两种基本的形态

2、类型o持续整理形态（持续整理形态（Continuation PatternsContinuation Patterns）o反转突破形态（反转突破形态（Reversal PatternsReversal Patterns）（一）反转突破形态o 最主要的特点是，形态所在的平衡被打破以后，价格的波动最主要的特点是，形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相反。方向与平衡之前的价格趋势方向相反。o 1 1）股价原先必须确有趋势存在；）股价原先必须确有趋势存在；o 2 2）某条重要的支撑线或压力线的被突破，是反转形态突破的）某条重要的支撑线或压力线的被突破，是反转形态突破的重要依

3、据；重要依据；o 3 3）某个形态形成的时间越长，规模越大，则反转后带来的市）某个形态形成的时间越长，规模越大，则反转后带来的市场波动也越大；场波动也越大；o 4 4）交易量是向上突破的重要参考因素。向下突破时，交易量）交易量是向上突破的重要参考因素。向下突破时，交易量可能作用不大可能作用不大。（二）持续整理形态o1 1、形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之、形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相同；前的价格趋势方向相同；o2 2、持续整理形态与反转突破形态最大的区别是它所需要花、持续整理形态与反转突破形态最大的区别是它所需要花费的时间比后者少；费的时间

4、比后者少；o3 3、实际中的形态有些是不容易区分的；、实际中的形态有些是不容易区分的；o4 4、“这个形态究竟属于哪一类这个形态究竟属于哪一类”经常是个问题经常是个问题。二、双重顶和双重底 o头和底，反转突破形态；o在实际中出现得非常频繁o颈线Neck Lineo反扑Pull Back双重顶底补充说明 o第一，两个顶点或底点的高度不要求完全相同第一，两个顶点或底点的高度不要求完全相同o第二，顶底的形态多样性第二，顶底的形态多样性o第三，顶底成交量的差异第三，顶底成交量的差异o第四，形态的规模第四，形态的规模o第五，形态高度与之前的上升（或下降）趋势的波动幅度相比，第五，形态高度与之前的上升（或

5、下降）趋势的波动幅度相比，不能过低也不能过高不能过低也不能过高双重顶的实例 双重底的实例 双重顶和双重底同时出现 三、头肩顶和头肩底 o出现得最多出现得最多o颈线颈线o形态高度形态高度头肩形的补充说明 o第一，两个肩的高度可以不一样高第一，两个肩的高度可以不一样高o第二，变形体第二，变形体复合头肩形复合头肩形o第三，头肩顶和头肩底对成交量的要求区别第三，头肩顶和头肩底对成交量的要求区别o第四，形态的规模越大越重要第四，形态的规模越大越重要o第五，对颈线的反扑第五，对颈线的反扑o第六，头肩形可能是持续形态第六，头肩形可能是持续形态o下降趋势中出现头肩顶，颈线向上倾斜；下降趋势中出现头肩顶，颈线向

6、上倾斜；o上升趋势中出现头肩底，颈线向下倾斜；上升趋势中出现头肩底，颈线向下倾斜；头肩顶实例 头肩形的实例 头肩形作为持续形态的实例 四、三重顶和三重底 o头肩形态的一种小的变形体；o直接应用头肩形的结论，识别三重顶底；o三重顶底更容易演变成持续形态，而不是反转形。三重顶的实例 三重底的实例 五、圆弧形态 o1、成交量是两头多，中间少；o2、圆弧边缘平台被突破；o3、圆弧形形成最初时的价位被突破；o4、突破后巨大的成交量；o5、圆弧被突破上升(或下降)的空间无法估量。巨大的圆弧底实例 圆弧顶的实例 六、反转形态的操作策略 o 只有形成了突破才能谈得上形态的完成，一系列的预测功能只有形成了突破才

7、能谈得上形态的完成，一系列的预测功能才能用得上才能用得上o 如果真的到了能够确信反转成立的时候，往往价格已经变得如果真的到了能够确信反转成立的时候，往往价格已经变得很高或很低了很高或很低了o 如果不等反转被确信就采取行动，又有可能遭遇假突破或形如果不等反转被确信就采取行动，又有可能遭遇假突破或形态失败态失败o 折中的方法折中的方法资金量资金量 七、三角形 o原有趋势暂时处原有趋势暂时处于休整于休整o对称三角形对称三角形 对称三角形的实例1对称三角形的实例2上升三角形下降三角形o下降三角形看跌o上升三角形看涨三角形补充说明o1 1、三角形形态更适用于日线图形；、三角形形态更适用于日线图形；o2

8、2、持续时间过于短的三角形可能是别的形态；、持续时间过于短的三角形可能是别的形态；o3 3、三角形形成过程中，从左到右成交量逐渐减少；、三角形形成过程中，从左到右成交量逐渐减少；o4 4、对称三角形上下两条边的倾斜程度，可能不一样；直角三角、对称三角形上下两条边的倾斜程度，可能不一样；直角三角形的水平直线可能不是水平的，容许有一点倾斜。形的水平直线可能不是水平的，容许有一点倾斜。o5 5、在直角三角形中，一旦水平线被突破后，之后的价格可能有、在直角三角形中，一旦水平线被突破后，之后的价格可能有反扑回头的情况。反扑回头的情况。作为反转形态的三角形1 1、三角形也可能成为反转形态、三角形也可能成为

9、反转形态2 2、如如果果上上升升或或下下降降了了很很长长时时间间，而而且且三三角角形形的的最最初初的的两两次次波波动动的的幅幅度度比比较较大大。两两次次波波动动的的高高点点或或低低点点如如果果相相差差不不大大，这这样样的的三三角角形形就就有有双双重重顶顶底底形形的的特特征征姑姑且且称称为为“大大三三角角形形”。当当成双重顶和双重底来对待成双重顶和双重底来对待。上升三角形的实例 下降三角形实例 三角形作为顶部反转的实例 三角形作为底部反转的实例 下降三角形的实例 八、矩形、旗形和楔形 o都属于持续整理形态o时间较短的一类形态 矩形Rectangle Formationo价格在两条横着的水平直线之

10、间上下波动o短线交易机会o提前表现矩形的实例1矩形的实例2旗形Flags Formationo平行四边形平行四边形 ，“旗杆旗杆”o市场极度活跃市场极度活跃 旗形实例1旗形实例2楔形 Wedge Formationo倾和下倾的三角形o“旗杆”，测算功能o市场极度活跃 下降楔形实例 上升楔形实例 九、喇叭形和菱形 o三角形变形体，实际中出现次数不多o一旦出现，有极为有用的指导作用o出现在顶部，而且两者都是看跌o可以作为顶部反转突破形态o没有突破是否成立的问题喇叭形 Broadening Formationo扩大形o对称三角形倒对称三角形倒转转o三高两低三高两低o失去控制失去控制o公众情绪公众情绪

11、 喇叭形的实例1喇叭形的实例2喇叭形作为持续形态的实例 菱形Diamond Formation o钻石形o前喇叭形o后对称三角o特殊楔形菱形实例 十、V形 o只有一次，事先没有征兆，“消息”引起o技术指标极端值提供信号o用空间弥补V形在时间方面的不足 V形底实例V形顶实例十一、形态理论注意问题 o1、对同一个形态识别的多样性；o2、形态突破真假的判断；o3、信号“慢半拍”，获利不充分；o4、形态的规模影响预测的结果；o5、形态理论作为辅助手段；o6、要与其它方法结合。第四节 波浪理论简介 一、波浪理论起源和基本思想 o艾略特波浪理论 Elliott Wave TheoryoNatures La

12、w-The Secret of the Universeo柯林斯JCollins和波顿A Hamilton BoltonoRobert Rougelot Prechter,Jr.和Alfred John Frost1、波浪理论是以周期为基础；o2、每个周期无论时间长与短，都以相同模式进行；o3、8浪结构过程，每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成；o4、8个过程完结以后，周期结束，进入另一个新周期，新周期依然遵循上述模式 二、与波浪理论有关系的内容 o1、经济周期；o2、道氏理论Dow Theory；o3、波浪理论的部分理论与道氏理论吻合；o4、费波纳奇数列Fib

13、onacci。三、波浪理论的基本原理 o波浪理论主要考虑三个方面的因素：o第一，价格形态；形态：形态最重要 o第二，高低点比率；比率：指各个高点和低点所处的相对位置。o第三，价格变动的时间。时间：指价格完成某个形态所经历的时间长短；四、波浪理论的基本形态结构 o8浪结构图o主浪调整浪o与价格波动趋势规模大小无关 五、波浪的层次合并和细分 o大浪套小浪浪中有浪o合并和细分的原则o大浪分成5个小浪，或3个小浪 o如果浪的升降方向与它上一层次的浪相同，则分成5浪o如果不相同则分成3浪o浪的数目是弗波纳奇数列波浪合并合细分的34浪结构图 六、内容小结o1完整的上升或下降周期由8浪组成。其中5浪是主浪，

14、3浪是调整浪；如果波浪的方向和比它高一层次的波浪的趋势方向相同，就称为主浪，起推动趋势发展的作用，主浪又称为推动浪，(1)(3)(5)(a)(c)都是主浪。o2基本8浪结构与波浪的规模大小无关o3多个浪波可以合并成一个更高层次的大浪；波浪也可以细分成时间更短、层次更低的小浪o4波浪的细分和合并是按一定的规则进行的o5完整周期的波浪的数目是弗波纳奇数列数字o6波浪分为主浪和调整浪。任何一浪，要么是主浪，要么是调整浪。o7根据当前价格在8浪结构中的位置，可以指导具体的投资行为。七、七、波浪理论的不足波浪理论的不足o学习掌握的难度大学习掌握的难度大o结论的多样性和易变性结论的多样性和易变性o忽视成交

15、量忽视成交量o更适用于事后验证更适用于事后验证o 图中已经标出了图中已经标出了5 5个浪的位置。有些不足的是，如果按照上影个浪的位置。有些不足的是，如果按照上影线和下影线看，第线和下影线看，第1 1浪和第浪和第4 4浪有微小的浪有微小的“接触接触”，但是，如果按，但是，如果按照收盘指数看，第照收盘指数看，第1 1浪和第浪和第4 4浪就将没有接触。此外，这里的第浪就将没有接触。此外，这里的第2 2浪和第浪和第4 4浪都是复杂的整理形态。不过，第浪都是复杂的整理形态。不过，第4 4浪整理的时间比第浪整理的时间比第1 1浪长一些。实际的情况是，在浪长一些。实际的情况是，在19991999年年5 5月

16、，发动了月，发动了5.195.19行情。从行情。从时间上看，实际结果与上述预测报告所预期的时间相差了时间上看，实际结果与上述预测报告所预期的时间相差了1 1个月。个月。从价格的位置上看，实际起动的起点与预测报告中的起点的指数从价格的位置上看，实际起动的起点与预测报告中的起点的指数水平相同。实际中的水平相同。实际中的5.195.19行情不是第行情不是第5 5浪失败的情况。指数出现浪失败的情况。指数出现了历史新高。了历史新高。o 附 影响证券分析的几个理论 o1、随机漫步理论（Random Walk），认为价格波动是随机的，完全没有规律可循。以亚当理论为代表。亚当是很多技术指标的发明者，如抛物线、

17、动力指标、强弱指数等，但这些方法在实际操作中成绩并不突出，经过多年检讨后，终于大彻大悟，1987年著书亚当理论，认为应放弃一切主观测市工具，因为它们有害于顺势交易，无招胜有招；观察市场时，只关心价格，能赢钱就行。o2、循环周期理论（Cycle），价格波动的局部高点和低点，在时间上存在规律。以江恩理论为代表，1949年，72岁高龄的江恩出版了他的最后一本专著在华尔街45年，提出了著名的江恩十二条买卖规则和二十一条买卖守则，这些原则的内容很庞杂，但对于指导操作意义很大。循环周期理论认为：价格的起伏运动过程，在时间上存在周期循环的规律。一个高点与另一个高点之间，或低点与低点之间，是由神秘的时间周期决

18、定的。在一个趋势没有结束之前，这种时间周期是不会改变的。o3、道氏理论（Dow Theory）；Charles Dow是证券技术分析的开山鼻祖，华尔街道指的创始人。它的基本内容和原则是：市场价格包融消化一切；市场具有三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势，分别代表我们平时所说的大势、调整、波动；主要趋势分为三个阶段：积累阶段、成长阶段和消散阶段；顺势交易原则。只有明确的反转信号出现后，才能判断一个既定趋势的结束；收盘价是最重要的价格；价格的有效性必须得到成交量的验证。o4、相反理论（Contrary Opinion Theory），要获得大的利益，一定要同大多数人的行动不一致，值得重点关注；相反理论（反动说）：相反理论（反动说）：相反理论很简单，一句话：反市场操作。逆大众而动，走与群众相反的路线。o 它的理论依据是：市场上大多数人的看法是错的。正因为只有不超过20%的人是赚钱的，所以80%以上的人的看法和操作都是错误的；当市场中大多数人看多（看空）时，涨势（跌势）也就快到头了。说明看多（看空）的力量已经到了极限，物极必反，所以，先行一步，反向操作。