货币银行学第十一章.ppt

《货币银行学第十一章.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《货币银行学第十一章.ppt（22页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学第十一章第十一章 货币政策货币政策第一节第一节 货币政策目标货币政策目标第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学一、货币政策诸目标的统一与一、货币政策诸目标的统一与冲突冲突1、货币政策的内容、货币政策的内容（1）货货币币政政策策：是是货货币币当当局局为为了了实实现现既既定定的的经经济济目目标标，运运用用各各种种信信用用工工具具影影响响宏观经济运行的各种方针和措施的总和。宏观经济运行的各种方针和措施的总和。（2）内内容容：包包括括政政策策目目标标、政政策策工工具具、和政策效果。和政策效果。第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学2、货币政

2、策的目标、货币政策的目标l稳定物价；稳定物价；l充分就业；充分就业；l经济增长；经济增长；l国际收支平衡国际收支平衡；第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学3、货币政策的目标之间的统一、货币政策的目标之间的统一与冲突与冲突(1)统统一一：经经济济增增长长是是其其它它目目标标的的物物质质基基础础，充充分分就就业业与与经经济济增增长长正正相相关关，稳稳定定物物价价是是经经济济增增长长的的前前提提，国国际际收收支支平平衡衡有助于各目标的实现有助于各目标的实现。第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学(2)冲突（矛盾）冲突（矛盾）1 1）矛盾一：物价稳定与充分就业存在矛矛盾一：物价稳定与

3、充分就业存在矛盾，失业率与物价上涨率存在此消彼长盾，失业率与物价上涨率存在此消彼长的关系，表现为菲利普斯曲线。的关系，表现为菲利普斯曲线。2）矛矛盾盾二二：物物价价稳稳定定与与经经济济增增长长的的矛矛盾盾。实证表明，经济增长伴随物价上涨。实证表明，经济增长伴随物价上涨。第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学矛盾矛盾3）矛矛盾盾三三：经经济济增增长长与与国国际际收收支支平平衡衡之之间间关关系系：经经济济增增长长快快，进进口口越越多多，逆逆差差加加大大，收收支支失失衡衡。又又会会使使部部分分进进口口产产品品需求加大，出口减少。需求加大，出口减少。4）矛盾四：物价稳定与国际收支平衡：）矛盾四

4、：物价稳定与国际收支平衡：当其他国家发生通货膨胀时，用外币表当其他国家发生通货膨胀时，用外币表示的本国商品物价上升，出口下降，进示的本国商品物价上升，出口下降，进口进一步增加，导致国际收支失衡。口进一步增加，导致国际收支失衡。第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学二、货币政策的目标选择二、货币政策的目标选择1、选择观点、选择观点l单一目标；单一目标；l双重目标；双重目标；l多重目标；多重目标；第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学2、我国适度从紧的货币政策、我国适度从紧的货币政策1）货币政策目标适当；）货币政策目标适当；2）货币供应量适度；）货币供应量适度；3）货币结构要合理；

5、）货币结构要合理；4）金融以间接调控为主，注重预调和微）金融以间接调控为主，注重预调和微调；调；第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学三、货币政策的中介目标三、货币政策的中介目标宏观目标往往通过中间目标实现的。宏观目标往往通过中间目标实现的。1、中间目标的选择标准、中间目标的选择标准（1 1）可测性；可测性；（2 2）可控性；可控性；（3）相关性；）相关性；第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学2、中间目标的种类、中间目标的种类1）利率；）利率；2）货币供应量；）货币供应量；3）基础货币；）基础货币；第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学第二节第二节 货币政策工具货币政

6、策工具一、一般性货币政策工具一、一般性货币政策工具1、公开市场业务、公开市场业务能能动动性性公公开开市市场场业业务务：目目的的改改变变准准备备金金水平和基础货币水平和基础货币保保卫卫性性公公开开市市场场业业务务：抵抵消消其其它它因因素素变变动对基础货币的影响。动对基础货币的影响。条件：要求证券市场发达。条件：要求证券市场发达。第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学2、法定准备金、法定准备金比率高低直接影响缴纳中央银行的数额比率高低直接影响缴纳中央银行的数额及贷款规模。及贷款规模。3、再贴现率、再贴现率主要内容：改变再贴现率；对贴现窗口主要内容：改变再贴现率；对贴现窗口进行管理进行管理。

7、第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学二、其它货币政策工具二、其它货币政策工具1、选择性货币政策工具、选择性货币政策工具消消费费信信用用控控制制；证证券券市市场场信信用用控控制制；不不动动产产信信用用控控制制；优优惠惠利利率率；进进出出口口保保证证金制度。金制度。2、直接信用控制、直接信用控制利利率率最最高高限限额额；信信用用配配额额；流流动动性性比比率率；直接干预；直接干预；第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学3、间接信用控制、间接信用控制道道义义劝劝告告：对对金金融融机机构构发发出出口口头头或或书书面面劝告，影响金融机构放款数量和方向。劝告，影响金融机构放款数量和方向。窗

8、口指导：中央银行根据市场、物价变窗口指导：中央银行根据市场、物价变动趋势，对商业银行贷款增减作出规定，动趋势，对商业银行贷款增减作出规定，要求商业银行执行。要求商业银行执行。第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学第三节第三节 货币政策效应货币政策效应一、货币政策的传导一、货币政策的传导1、传导的一般过程、传导的一般过程第第一一层层：中中央央银银行行商商业业银银行行（通通过过存款准备金、贷款数量、利率）存款准备金、贷款数量、利率）第第二二层层：商商业业银银行行企企业业、居居民民（商商业业银银行行的的行行为为影影响响企企业业、居居民民的的投投资资，消费支出。）消费支出。）第十一章第十一章

9、货币政策货币政策金金融融学学2、传导过程中的时滞、传导过程中的时滞时时滞滞：政政策策制制定定到到实实施施获获得得的的主主要要或或全全部效果所经历的时间称之为时滞。部效果所经历的时间称之为时滞。时滞分为时滞分为:外部时滞外部时滞;内内部部时时滞滞;其其中中内内部部时时滞滞又又分分认认识识时时滞滞和和行动时滞。行动时滞。第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学二、货币政策产生的效应理论二、货币政策产生的效应理论1、凯恩斯的传导理论、凯恩斯的传导理论货货币币供供应应利利率率投投资资支支出出总总支出支出2、货币学派的传导理论、货币学派的传导理论货币供应货币供应？总支出总支出第十一章第十一章 货币

10、政策货币政策金金融融学学三、新的货币传递机制三、新的货币传递机制1、投资支出、投资支出托宾的托宾的q理论理论货币政策通过影响股票价格而影响投资支出。货币政策通过影响股票价格而影响投资支出。q的定义：企业的市场价值资本的重置成本。的定义：企业的市场价值资本的重置成本。qq1市市场场价价值值高高于于重重置置成成本本，企企业业可可以以发发行行股股票，投资增加，市场繁荣。票，投资增加，市场繁荣。qq1市市场场价价格格低低于于重重置置成成本本，企企业业投投资资减减少少，市场萧条。市场萧条。第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学信贷观点信贷观点中中央央银银行行在在公公开开的的市市场场上上购购买买债

11、债券券，增增加了银行贷款供应量。加了银行贷款供应量。非对称信息效应非对称信息效应不对信息会产生逆向选择和道德风险问不对信息会产生逆向选择和道德风险问题。如果企业净值增加，使得逆向选择题。如果企业净值增加，使得逆向选择和道德风险变小，银行愿意贷款。和道德风险变小，银行愿意贷款。第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学2、消费支出、消费支出利率对耐用消费品支出影响；利率对耐用消费品支出影响；财富效应；财富效应；流动性效应；流动性效应；耐用消费品流动性较差，而净资产流动耐用消费品流动性较差，而净资产流动性较好。二者比例怎样，需要考虑个人性较好。二者比例怎样，需要考虑个人是否有财务危机。是否有财

12、务危机。第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学3、国际贸易、国际贸易汇率下降，本币贬值，国内商品较国外汇率下降，本币贬值，国内商品较国外商品便宜，进口减少，出口增加，总产商品便宜，进口减少，出口增加，总产出也增加。出也增加。第十一章第十一章 货币政策货币政策金金融融学学四、影响货币政策效应的主要四、影响货币政策效应的主要因素因素1.货币政策的时滞；货币政策的时滞；2.货币流通速度的影响；货币流通速度的影响；3.微观主体的预期抵消作用。微观主体的预期抵消作用。说明：我国对货币政策的控制说明：我国对货币政策的控制货币发行；货币供应量；公开市场业务；货币发行；货币供应量；公开市场业务；本章本章要点要点