机械财务报表分析(document 48页).docx

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1、最新资料推荐西南财经大学天府学院2013 届本科毕业论文（设计）论文题目：徐工机械财务报表分析学生姓名：黄琰 所在学院：西南财经大学天府学院专 业：财务管理 学 号：40905717指导教师： 柳玉寿 2013 年 3 月西南财经大学天府学院本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文（设计）成果归西南财经大学天府学院所有。特此声明。毕业论文（设计）作者签名：作者专业：财务管理作者学号：40905

2、717_年_月_日西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表论文（设计）名称徐工机械财务报表分析论文（设计）来源自选论文（设计）类型B导 师柳玉寿学生姓名黄琰学 号40905717专 业财务管理一、设计的目的及意义对企业财务报表的分析是以资产负债表，现金流量表，利润表以及其他信息资料为依据，运用相关的技术方法对企业的财务状况、企业所存在的风险以及预测企业未来的发展，及时发现企业可能存在的问题，为企业以后的长远发展奠定基础。世界投资大师巴菲特曾经说过：“对一个企业进行投资，主要关注的是这家企业的财务报表。”无论是作为投资者、债权人、政府、社会公众在做出一项投资决策的时候首先就应该全面

3、系统地对企业的财务报表进行分析。但仅仅从报表中的数据是不会发现问题，我们必须利用报表中数据和运用相关的方法，同时结合企业以及行业的实际状况进行分析。二、要求运用所学的上市公司财务报表分析、财务管理、统计学等专业课程作为理论基础，同时广泛地参阅相关书籍及网络等方面的资料，用严谨的分析来说明该公司现在所存在的问题及对以后的发展提出建议。三、思路及预期结果站在企业管理者的角度，通过对徐工机械2007年到2011年的财务报表以及相关的财务数据进行分析。分析企业的盈利能力、成长能力、运营能力、偿债能力以及资本结构。并结合同行业的相关数据进行比较，最后得出结论并为以后发展提出建议。四、任务完成的阶段内容及

4、时间安排2012年11月10日前：完成开题报告。2012年12月10日前：完成文献综述。2013年01月10日前：完成论文的粗钢。2013年03月10日前：完成论文终稿，并且打印成册，上交论文准备答辩。五、资料搜集计划首先在上海证券交易所和深圳证券交易所下载该公司和同行业近五年的财务报表，然后通过电视、网络等媒介搜集相关资料，最后通过阅读相关文献，强化理论。将理论和实际分析相结合。六、完成论文设计所具备的条件及优势作为一名财务管理的应届毕业生，通过对相关专业知识的学习为论文的写作打下的坚实的基础。并且在指导老师的指导下，目前已具备完成论文的基本条件。 指导教师签名： 日期：论文（设计）类型：A

5、理论研究；B应用研究；C软件设计等；摘要对上市公司财务报表进行分析是指利用企业对外披露报表中的资产负债表、现金流量表、利润表并且结合专门的分析方法对企业的财务状况、现金流量、经营成果进行分析。通常利用的分析方法包括：比率分析、趋势分析等从企业的盈利能力、成长能力、营运能力、偿债能力以及现金流量的几个部分进行分析。对于外部投资者来说，他们没有参与企业的经营管理并不了解企业的实际经营情况，所以他们会采用对企业财务报表进行分析的方法来了解企业的财务状况进而确定这家企业是否值得他们进行投资。本文根据徐工机械从07年到11年五年的财务报表数据进行横向及纵向的对比，从不同角度给报表的使用者提供一些帮助。关

6、键词：上司公司 财务报表 五年财务数据 徐工机械AbstractThe analysis of the financial statements of listed companies refers to the use of corporate disclosure statements in the balance sheet, cash flow statement, income statement and the combination of a special analysis on the financial position, cash flows, operating res

7、ults were analyzed. Usually use the analysis methods include: ratio analysis, trend analysis from corporate profitability, growth capacity, operating capacity, solvency and cash flow analysis. For outside investors, they do not participate in the management do not understand the actual operation, so

8、 they will use the analysis of corporate financial statements to understand the financial position and then determine whether this company is worthy of their investment. In this paper, according to the Xugong from 07 years to 11 years five years of financial statement data of transverse and longitud

9、inal comparison, from the different angle to the user to provide some help.Keywords：The listed company Financial Statements Five year financial data XCMG目录一、绪论7（一）、研究背景及选择财务报表分析的实际意义7二、我国工程机械行业的宏观环境8（一）、我国机械行业的概况8（二）、徐工机械概况9三、徐工机械相关财务指标分析10（一）、盈利能力分析101、总资产利润率102、营业利润率113、净资产收益率124、成本费用利润率13（二）、成长能力

10、分析141、主营业务收入增长率142、净利润增长率153、总资产增长率164、净资产增长率17（三）、营运能力分析181、应收账款周转率182、存货周转率193、流动资产周转率204、总资产周转率21（四）、偿债能力分析231、流动比率232、速动比率243、资产负债率25（五）、现金流量分析261、经营现金净流量对负债的比率262、经营现金流量对销售收入的比率27四、结合同行业财务指标比较28五、存在的问题及建议30六、结论31附录33文献综述35参考文献44致谢46一、绪论（一）、研究背景及选择财务报表分析的实际意义投资大师巴菲特曾经说过：他对一家公司进行投资，主要是先从分析这家公司的财务

11、报表开始。这句话再一次阐述了，作为一位外部投资者，由于他们并没有实际地参与到公司运作中，但又要了解公司的经营状况就只有通过分析公司对外披露的财务报表来寻找对自己有用的信息，进而来确定自己做的这项投资是否可行。根据中国工程机械工业协会的统计数据中表明：2011年，国内主要11家工程机械企业销售收入3800亿人民币，同比增长32.4%.。全国工程机械进出口贸易额同比增长33.2%。从宏观形势以及国内、国际两个市场分析，预计2012年中国工程机械行业，全年销售收入仍然平稳增长，比2011年增长12%左右。报表的使用者包括：投资者、债权人、供应商、客户、竞争者、政府、税务部门。因为财务报表的使用者不同

12、，他们会在报表中选取自己需要的财务信息，通过整理后使之符合自己特定的要求。作为投资者，他们关注企业的盈利能力、投资风险。他们结合之前的形势通过分析财务报表来预测企业未来的经营情况，其目的就是为了让自己获得最大的收益。作为债权人，他们关注企业的偿债能力以及盈利能力。作为供应商，他们关注企业的应收账款，通过对应收账款的分析，了解企业的客户对产品的支付能力，进而确定自己对该企业进行供货时候应该采取怎样的政策。对于管理当局来说，通过分析对手的财务报表，了解其市场占有率，成本费用等一系列的因素，同时结合自己企业的实际情况制定出具有针对性的企业发展规划。作为政府及税务部门，他们关注企业的整体规划发展以及能

13、为当地的经济发展做出多大的贡献。对于这些与企业相关的利益群体，他们通过对企业财务报表的分析，使得报表的使用者对公司的财务状况有更深入的了解并改进企业的不足，让企业以后能够更好的发展，保证自己的投资实现收益最大化。二、我国工程机械行业的宏观环境（一）、我国机械行业的概况2006年是“十一五”计划的初期，大量开工的建设工程和采掘项目使工程机械需求强劲增长，当年各类设备总销量达20多万台，创历史新高。履带式挖掘机、小挖、装载机和移动式起重机等主要设备类型销量增长非常明显。2007年工程机械销量空前增加，全年各类设备销售总量起过25万台。挖掘机、装载机和移动式起重机仍然是增长的主力，甚至是压路机械等一

14、些占比相对较小的产品也呈现了难得的罕见增长2008年上半年增加依然强劲，但下半年国际经济危机和国家为控制通胀出台的一系列收缩政策，以及房地产市场出现下滑使全年销售量增长放缓，仅比2007年增长了5%。国家为实现保八目标，出台政策拉动内需，过去5年高速增长将消耗了部分增长潜力大的房地产建设和基础设施建设在2009年开始开工。四万亿投资中有85%的资金投入与建设有关。房地产建设和采掘项目将使装载机和挖掘机保持增长。基础建设中的道路建设将使路面机械销售增长，铁路和电力工程将使移动式起重机的需求增长。建设和采掘行业的日益成熟会使机械行业的销售出现增长。“十一五”期间，政府提出社会经济发展的目标是要形成

15、拥有自主知识产权以及知名品牌，具有较强竞争力的企业。我国的工程机械行业在吸收国外产品先进经验和技术的基础上通过模仿、学习、创新。生产出更适合我国国情的工程机械产品。（二）、徐工机械概况徐州工程机械集团有限公司（简称“徐工集团”）成立于1989年7月，成立23年来始终保持中国工程机械行业排头兵地位，目前位居世界工程机械行业第5位，中国500强企业第123位，中国机械工业百强第4位，是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力和影响力的大型企业集团。徐工集团年营业收入由成立时的3.86亿元，发展到2011年突破870亿元，保持行业首位。徐工机械的技术中心是国家首批认定的企业技术中心

16、，是徐工机械技术创新体系的主体。该技术中心为徐工机械实现战略目标的重要技术支撑，并且承担着公司的新装备、新技术、新产品以及新工艺的研发任务，同时也是对外技术交流与合作中心和高新技术产业的孵化器。徐工集团建立了覆盖全国的营销网络，在全球建立了100多个徐工集团海外代理商为用户提供全方位营销服务，徐工产品已出口到世界147个国家和地区，2011年实现出口10.86亿美元，连续23年保持行业出口额首位。目前徐工9类主机、3类关键基础零部件的市场占有率在国内排名第一；5类主机出口量和出口总额持续位居国内行业第一；汽车起重机、大吨位压路机销量全球第一。“严格、踏实、上进、创新”是徐工机械的企业精神。“担

17、大任、行大道、成大器”是徐工机械的核心价值体系。徐工机械的愿景是成为具有较强国际竞争力、并且让大家为之骄傲的企业。徐工机械的战略目标是，到2012年实现营业收入突破1000亿元，到2015年营业收入突破3000亿元，跻身世界工程机械行业前3强，进入世界500强企业。三、徐工机械相关财务指标分析（一）、盈利能力分析1、总资产利润率总资产利润率又称总资产报酬率。是指企业息税前利润与平均总资产之间的比率。用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。总资产利润率=利润总额/平均总资产*100%平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）/2总资产利润率越高，表明资产的使用效

18、率就越高，说明企业的收入在增加以及在资金的使用和节约等方面取得了良好效果；该指标越低，说明企业的资产利用效率越低，应分析其原因，加速资金周转，提高企业经营管理水平。由表3.1看出徐工机械的总资产利润率从07年到11年始终保持着增长，尤其在09年增长幅度较大，可能是由于国家出台的一系列政策导致其总资产的利润率突然增长迅速。比如：在“十一五”期间，我国经济发展增速远超世界增速的平均水平，所以带动了我过工程机械行业的高速增长。10年到11年呈现出下降的趋势。但10年到11年我国工程机械行业整体出现下降趋势。可能是行业的发展存在一些不稳定的以及不确定的因素。表3.1：徐工机械总资产利润率年份利润总额平

19、均资产总额总资产利润率2007年39,581,749.853,185,520,633.651.24%2008年135,301,976.593,330,743,400.044.06%2009年2,074,942,983.4513,360,991,755.9615.53%2010年3,396,293,264.6919,936,654,313.7417.04%2011年3,948,147,209.4530,030,054,209.4013.15%2、营业利润率营业利润率是企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量一个企业经营效率的重要指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业获取利润的能力。营业利润

20、率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。营业利润率=营业利润/营业收入*100%由以下两个图表可以看出：徐工机械从07年到10年的营业利润率始终保持增长，尤其是在08年到09年这一个时间段内增长十分迅速。但10年到11年有一定回落，可能是因为在11年上半年主要企业加快了工程机械产业园与生产基地的布局，行业结构性过剩的问题突出；另一方面，产量的快速增长导致企业库存压力加大，产成品资金占用额处于历史高位。表3.2：徐工机械主营业务利润率年份营业利润营业收入营业利润率2007年41,096,878.643,266,320,371.37

21、1.26%2008年127,498,440.403,354,209,316.933.80%2009年2,004,983,305.3220,699,085,204.259.69%2010年3,314,752,850.9825,213,901,114.4913.15%2011年3,898,488,981.7732,971,069,794.8211.82%图3.1：徐工机械营业利润率3、净资产收益率净资产收益率是指企业税后净利润除以净资产所得到的百分比率，该指标反映企业股东权益的收益水平，同时也是衡量公司自有资本的使用效率。该指标值越高，说明投资给企业带来的收益也就越高。净资产收益率=净利润/平均净

22、资产*100%表3.3：徐工机械净资产收益率年份净利润平均净资产净资产收益率2007年24,606,794.631,188,595,302.272.07%2008年101,847,890.811,317,674,909.187.73%2009年1,712,270,366.504,408,298,787.0038.84%2010年2,918,403,337.1112,055,755,210.1024.21%2011年3,378,595,294.2415,154,844,884.5222.29%由上表可以看出：徐工机械的净资产收益率从07年到11年呈现出上升的趋势，07，08年和同行业的三一重工以

23、及中联重科相差较大，但从09年开始徐工机械的净资产收益率要比同行业高。可能是因为国家的一些政策出台比如房地产行业的发展带动了工程机械行业的快速发展。所以可以看出进几年出现了一个较快的增长，能够给投资者带来较好的收益。4、成本费用利润率成本费用利润率是指每付出一元的成本费用可以获得多少利润，据此来分析企业在一定时期的成本费用利润率。反映了企业的经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益也就越好。成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%表3.4：徐工机械成本费用利润率年份利润总额成本费用总额成本费用利润率2007年39,581,749.853,210,251,2

24、85.321.23%2008年135,301,976.593,348,356,503.784.04%2009年2,074,942,983.4518,619,362,845.1711.14%2010年3,396,293,264.6921,746,266,285.4615.62%2011年3,948,147,209.4528,937,467,206.6613.64%由上表可以看出，徐工机械的成本利润率呈现出持续增长的趋势，表明每年的利润都在不断增加，但11年较10年有小幅度下降，但和同行业的三一重工以及中联重科相比还是存在一些差距。所以，建议徐工机械加强成本控制例如：材料成本的控制、人工成本控制、

25、燃料动力成本控制。材料成本控制应该在产品设计、材料采购、以及提高材料利用率等环节来提高企业的成本费用利润率。人本成本控制，不是以减少职工工资为目的而是提高劳动生产率。燃料动力成本控制应该减少浪费以及技术创新，如使用节能设备等。（二）、成长能力分析1、主营业务收入增长率主营业务收入增长率是指企业本年度主营业务收入的增长额同上年主营业务收入总额的比值。表示企业主营业务收入与上年度相比的变动情况，如果该指标大于0，则表示本年度企业的主营业务收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；若该指标小于0，表明产品或者服务不适销对路，市场份额萎缩。 主营业务增长率=本年主营业务增长额/上年

26、主营业务收入*100%本年主营业务增长额=本年主营业务收入-上年主营业务收入由以下图表可以看出：07年徐工机械的主营业务收入增长率维持在10%以上，说明该公司产品处于成长期，将持续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险。但08年的主营业务收入增长率却低于5%，说明保持市场份额已经很困难，主营业务利润来时滑坡。09年却直接猛增到517.11%扭转之前的形势，可能是因为国家一些政策出台带动了工程机械行业的迅速发展。最后10年和11年始终保持着相对稳定的增长势头，并且保持在20%以上，说明公司现在发展状况良好。表3.5：徐工机械主营业务收入增长率年份本年主营业务收入上年主营业务收入主营业务收入增

27、长率2007年3,266,320,371.372,794,037,618.8016.90%2008年3,354,209,316.933,266,320,371.372.69%2009年20,699,085,204.253,354,209,316.93517.11%2010年25,213,901,114.4920,699,085,204.2521.81%2011年32,971,069,794.8225,213,901,114.4930.77%图3.2：徐工机械主营业务收入增长率2、净利润增长率净利润增长率是指企业本期净利润的增长额与上期净利润额的比值，是衡量企业成长能力的重要指标。反应了企业为实

28、现利益最大化的速度。净利润增长率=（本年净利润额-上年净利润额）/上年净利润额*100%由以下图表可以看出：徐工机械07年到09年的净利润增长率和同行业相比会觉得比较高，但前面的一些指标也反应出徐工机械在07年和08年的发展并不是特别好，所以单看净利润的增长率有一定的局限性。我们通过比较徐工机械五年的净利润发现每年的净利润都在不断上涨，说明徐工机械这几年发展状况良好。表3.6：徐工机械净利润增长率年份本年净利润额上年净利润额净利润增长率2007年24,606,794.635,937,322.27314.44%2008年101,847,890.8124,606,794.63313.90%2009

29、年1,712,270,366.50101,847,890.811581.20%2010年2,918,403,337.111,712,270,366.5070.44%2011年3,378,595,294.242,918,403,337.1115.77%图3.3：徐工机械净利润增长率3、总资产增长率总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况。资产增长是企业发展的一个重要方面，发展性高的企业一般能保持资产的稳定增长。总资产增长率=（年末资产总额-年初资产总额）/年初资产总额*100% 由以下图表可以看出07年徐工机械总资产增长率-9.69%说明在这期间内公

30、司的发展并不好，但从08年开始到11年总资产增长率一直保持着较大幅度的增长，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度快。尤其是09年达到了314.27%，可能是由于国家一些政策出台促进我国工程机械行业的发展。但仅看每年末总资产增长率有一定局限性，还应借助三年平均资产增长率，消除了资产短期波动的影响反映了企业较长时期内的资产增长情况。通过计算得出三年平均资产增长率分别为101.68% 和121.10%表明该企业发展状况良好。表3.7：徐工机械总资产增长率年份年末资产总额年初资产总额总资产增长率2007年3,023,254,210.933,347,787,056.37-9.69%2008年3,63

31、8,232,589.153,023,254,210.9320.34%2009年15,072,186,168.353,638,232,589.15314.27%2010年24,801,122,459.1315,072,186,168.3564.55%2011年34,713,516,841.3724,801,122,459.1339.97%图3.4：徐工机械总资产增长率4、净资产增长率净资产增长率是指企业本期净资产增长额与上期净资产总额的比值，是衡量企业成长能力的重要指标。该指标反映了企业资本的扩张速度。净资产增长率=（期末净资产-期初净资产）/期初净资产*100%表3.8：徐工机械净资产增长率年

32、份期初净资产总额期末净资产总额净资产增长率2007年1,164,658,400.441,188,595,302.272.06%2008年1,188,595,302.271,317,674,909.1810.86%2009年1,317,674,909.184,408,298,787.00234.55%2010年4,408,298,787.0012,055,755,210.10173.48%2011年12,055,755,210.1015,154,844,884.5225.71%由上表徐工机械的净资产增长率保持着一个较高的增长，尤其是在09年和10年，虽然11年仅增长了25.71%，一方面，上半年

33、主要企业加快了工程机械产业园与生产基地的布局，行业结构性过剩的问题突出；另一方面，产量的快速增长导致企业库存压力加大。在较高净资产收益率的情况下，并且保持较高的净资产增长率，则表示企业未来发展更加强劲。（三）、营运能力分析1、应收账款周转率应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。应收账款周转率=销售收入/(期初应收账款+期末应收账款)/2表3.9：徐工机械平均应收账款年份期初应收账款期末应收账款平均应收账款2007年634,116,964.55455,741,252.28544,929,108.422008年455,741,252.28

34、419,204,292.57437,472,772.432009年419,204,292.571,827,505,976.801,123,355,134.692010年1,827,505,976.803,897,100,401.832,862,303,189.322011年3,897,100,401.839,771,632,580.556,834,366,491.19表3.10:徐工机械应收账款周转率年份销售收入平均应收账款应收账款周转率2007年3,266,320,371.37544,929,108.425.992008年3,354,209,316.93437,472,772.437.672

35、009年20,699,085,204.251,123,355,134.6918.432010年25,213,901,114.492,862,303,189.328.812011年32,971,069,794.826,834,366,491.194.82由上表可以看出：09年徐工机械的应收账款周转率较高，可能是国家一些政策的出台带动工程机械行业的发展，进而带动徐工机械在09年发展迅速，虽然应收账款周转率越高就代表其收回账款的速度越快，对企业的发展更有利。但我们应该结合机械行业的现状分析企业的应收账款周转率，比如采用分期付款的结算方式等。通过对比同行业的其他公司比如三一重工，中联重科等，我们发现徐

36、工机械的应收账款周转率要比同行的其他企业的应收账款周转率高或者维持在一个均等的水平。其原因是由于徐工机械为下游客户提供减少首付，延长付款期限，包括融资租赁的服务是得企业的应收账款周转率略低于同行业。2、存货周转率存货周转率是评价一个企业运营能力的重要指标之一，被企业的管理者广泛使用。反映了企业存货暂用资金的现象是否合理，以及存货流动性的一个强弱程度。通过该指标的分析，使企业在生产经营的同时提高资金的利用效率。该指标越高表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。存货周转率=营业成本/(期初存货+期末存货)/2表3.11：徐工机械平均存货年份期初存货期末存货平均存货200

37、7年1,196,033,570.24945,355,351.481,070,694,460.862008年945,355,351.481,144,568,216.841,044,961,784.162009年1,144,568,216.843,499,204,286.892,321,886,251.872010年3,499,204,286.895,729,414,225.944,614,309,256.422011年5,729,414,225.946,721,314,861.726,225,364,543.83表3.12:徐工机械存货周转率年份营业成本平均存货存货周转率2007年3,018,9

38、10,916.111,070,694,460.862.822008年3,090,275,677.401,044,961,784.162.962009年16,692,332,311.912,321,886,251.877.192010年19,743,769,291.174,614,309,256.424.282011年26,151,843,041.716,225,364,543.834.20由上表可以看出：徐工机械的存货周转率维持在同行业的平均水平并且保持着逐年上升的趋势，尤其在09年存货周转率达到了7.19%相比同行业要高出一倍多，可能原因是在金融危机后，我国政府加大了对公共事业，基础设施建设

39、拉动内需，房地产行业的迅速发展等政策带动了我国工程机械行业的发展。虽然10年和11年叫09年有下降但也维持在一个同行业的均衡水平。说明企业的存货的变现速度快，企业的发展状况良好。3、流动资产周转率流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。反映了企业流动资产的周转速度，是企业全部资产中流动性最强的角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额*100%流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2由下述图表可以看出：徐工机械的流动资产周转率呈

40、现出下降的趋势但09年除外，说明08年较07年以及11年较10年利用流动资产进行经营活动能力较差，效率较低。但我们也应该结合应收账款周转率和存货周转率进行分析。比如09年国家出台一些政策拉动内需，房地产行业迅速发展等都带动了工程机械行业的发展，11年由于企业的存货积压的原因造成发展状况不是特别好。但徐工机械的流动资产周转率和企业的发展现状是保持一致的，没有出现异常。表3.13：徐工机械平均流动资产年份期初流动资产期末流动资产平均流动资产2007年2,295,111,453.182,118,636,512.962,206,873,983.072008年2,118,636,512.962,467,

41、656,202.462,293,146,357.712009年2,467,656,202.4611,196,969,201.916,832,312,702.192010年11,196,969,201.9120,567,836,898.3715,882,403,050.142011年20,567,836,898.3727,887,678,996.7724,227,757,947.57表3.14：徐工机械流动资产周转率年份销售收入平均流动资产流动资产周转率2007年3,266,320,371.372,206,873,983.071.482008年3,354,209,316.932,293,146,

42、357.711.462009年20,699,085,204.256,832,312,702.193.032010年25,213,901,114.4915,882,403,050.141.592011年32,971,069,794.8224,227,757,947.571.36图3.5：徐工机械流动资产周转率4、总资产周转率总资产周转率是指企业的销售收入同平均资产总额的比值。是评价企业资产的经营质量的一项重要指标。该指标越大，说明周转得越快，反映出企业的销售能力越强。企业可以利用薄利多销的办法来加速资产的周转，使得利润增加。 总资产周转率=营业收入净额/平均资产总额平均资产总额=（期初资产总额+

43、期末资产总额）/2表3.15：徐工机械平均资产总额年份期初资产总额期末资产总额平均资产总额2007年3,347,787,056.373,023,254,210.933,185,520,633.652008年3,023,254,210.933,638,232,589.153,330,743,400.042009年3,638,232,589.1515,072,186,168.359,355,209,378.752010年15,072,186,168.3524,801,122,459.1319,936,654,313.742011年24,801,122,459.1334,713,516,841.37

44、29,757,319,650.25表3.16：徐工机械总资产收益率年份平均资产总额营业收入净额总资产周转率2007年3,185,520,633.653,266,320,371.371.032008年3,330,743,400.043,354,209,316.931.012009年9,355,209,378.7520,699,085,204.252.212010年19,936,654,313.7425,213,901,114.491.262011年29,757,319,650.2532,971,069,794.821.11图3.6：徐工机械营业收入净额通过上述图表可以看出：徐工机械从07年到08

45、年总资产周转率有小幅度下降，但08年到09年上升较大，从1.01上升到了2.21，说明企业利用全部的资产进行的生产经营活动能力上升。虽然，在10年到11年又有一个小幅度的回落，但维持在同行业的一个平均水平，甚至略高一些。并且徐工机械的营业收入净额始终保持着上升的势头。所以，从总体上可以看出徐工机械的发展状况良好。（四）、偿债能力分析1、流动比率流动比率是指企业的流动资产对流动负债的比率，该指标是用来衡量企业的流动资产在短期内可以变为现金用来偿还债务的能力。流动比率=流动资产合计/流动负债合计表3.17：徐工机械流动比率年份流动资产总额流动负债总额流动比率2007年2,118,636,512.961,697,119,330.341.252008年2,467,656,202.462,311,443,363.33