苏宁云商财务报表分析(document 42页).docx

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1、最新资料推荐财务报表分析课程设计评阅表公司名称：苏宁云商班级14级法会4班小组成员学号14070708姓名学号14070710姓名学号14070711姓名学号14070740姓名评分依据评分标准得分战略分析（20%）行业分析（10%）企业竞争策略分析（10%）报表分析（30%）资产负债表分析（10%）利润表分析（10%）现金流量表分析（10%）财务效率析（30%）偿债能力分析（10%）盈利能力分析（10%）营运能力分析（5%）发展能力分析（5%）分析报告（20%）结论及发现的问题（10%）内容完整、数据准确、文字通顺、图表清晰（10%）教师签名：目录公司简介3第一部分：战略分析3一、行业分析：

2、31、波特五力模型32、PEST分析法5二、竞争战略分析61、概况62、SWOT分析模型63、风险评估6第二部分：报表分析8一、资产负债表分析81、审计信息和勾稽关系8二、融资活动分析121、资产负债表总体分析122、重点科目分析16三、投资活动分析171、资产总体分析172、资产负债表具体分析18四、苏宁利润表分析211、利润表水平分析212、重点项目分析23五、现金流量表分析261、现金流量的水平分析262、投资资活动现金流273、融资活动产生的现金流294、现金流量的结构分315、现金流量的变动原因分析34结论36第三部分：财务效率分析37一、偿债能力分析38二、盈利能力分析41三、营运

3、能力分析43最新精品资料整理推荐，更新于二二年十二月十九日2020年12月19日星期六20:27:47公司简介苏宁云商集团股份有限公司总部位于南京，是全国领先的商业服务企业，依托于覆盖全国的线下连锁网络以及线上电子商务平台，为广大消费者提供“随时、随地、随需”的品质购物体验。苏宁云商旗下除了大众知悉的苏宁易购，还有专业打造O2O模式的母婴红孩子，日本LAOX,PPTV客户端等业务。近几年苏宁云商加大移动端，PC端、TV端在门店的运用，形成了“电器、超市、母婴、物流、售后、金融”的一体化生产模式。第一部分：战略分析一、行业分析：1、波特五力模型1.现有公司间争存：i.产业竞争对手从2015年的连

4、锁企业排名来看，在线下部分苏宁很有优势，超过国美上升为第一，主要竞争对手是国美和带家电销售的超市。2015年电商排名，苏宁易购位列第五（这部分增加电商争斗内容，苏宁京东大战以及猫宁合作，材料见上面）2015年母婴市场红孩子属于中间层，其影响力没有主要从事母婴是其他电商和平台大，但是苏宁选择与万达合作开设了很多万达实体体验店（材料见上面苏宁万达联谊部分）2015年视频播放软件排名，PPTV目前播放量未入前十，但是其搜素量可观。苏宁主要目标是进军智能电视，建立“内容+硬件”的生态圈，需要大量技术投入。总体看来，作为商业服务企业，苏宁云商在其大环境里还是有一定优势的。其产业发展较为稳健。ii.公司内

5、部竞争苏宁云商的主要控股方实质上是张近东，公司股权变动自公司2004年上市以来一直发展稳定，没有大的变动。2.潜在进入者目前没有法律市场等许可限制；潜在竞争者均为较大规模企业。,几家龙头企业已渐渐巩固住了自己的地位,新的竞争者已很难再进入,此外,随着国美并购大中的完成,目前整个行业从总体上来说也越来越趋向于寡头垄断,整体竞争格局也更加稳定。但是家电零售业来自国外的竞争压力将加大。像家乐福、沃尔玛等国际著名品牌渠道与专业家电连锁渠道都急于在我国选点开店。国外渠道拥有全球数量众多的连锁店面、成熟的流通业运营经验以及丰富的资金流，这都将对本土品牌渠道造成极大的竞争压力，这种压力要远远大于本土大商场的

6、压力。3.替代品家电业短时间内不会被替代母婴产业由于国内母婴企业信誉问题，被海淘代购替代性高视频产业目前主要是要优化使用感，不然也容易被替代。4.供方由于家电零售业的公司较多，主营家电销售的连锁店也多，虽然由于企业大有进货优势，但是由于现在科技更新快，其存货也很多，滞销产品也多。在线上，截至2015年末，北京、广州、南京一期三个自动化仓库改造投产，南京二期、上海、沈阳自动化拣选中心建成投入使用，西安、杭州、武汉、成都等6个自动化拣选中心在建；30个物流区域配送中心建成投入使用，石家庄、太原、南宁、兰州等12个物流区域配送中心在建，并完成了23个物流区域配送中心土地签约储备。截至2015年末，公

7、司拥有物流仓储及相关配套总面积达到455万平方米。近日，苏宁还收购了天天快递，其物流能力将大大加强。我们认为现阶段的苏宁物流不存在问题，主要问题是与各供用商间的合作问题。5.买方:消费者的选择主要是一个价格，一个品质。家电产业：由于家电零售业的公司较多，可供客户选择的家电销售企业也较多，此外家电产品种类较多，产品差异小，客户对价格较敏感。所以，家电零售业与购买方的议价能力较弱。虽然家电的更新周期较长，但是现在对家电的需求还是有的。母婴市场潜力巨大，开放二胎政策以后母婴市场的消费群体将明显增加，但是这部分群体对质量与价格的要求往往最高。PPTV的客户端受众将增加，做好高技术网络电视将很大程度的推

8、广其品牌。再者，其实价格的吸引并不长久，就2015年年报来看，苏宁线上收入增长主要依托双十一与双十二，而且就其客户端APP普及来看，以门店推广和广告推广为主，虽然有效果，但就影响力来说在家电方面不及京东在母婴方面不及天猫。但是苏宁品质保障不错，其产品质量较强，再加上苏宁在全国门店都有保障机制，售后服务比较好，用户体验感也会更好。2、PEST分析法1.政治：主要是三个政策：供给侧改革，房地产调控，放开二胎前两者与家电业有关:对于传统家电业而言，供给侧改革政策将促进行业升级转型，让企业将注意力从产品数量转移至产品质量，改变家电产能过剩的市场现状；企业将更加注重市场需求。目前绝大多数家电企业仍然没有

9、建立起柔性化生产体系供给侧改革将推动其去库存。此外，与家电行业息息相关的房地产市场一路走低，进入调整期，销量、价格下行，2014年全年下降7.6%，这也是企业要去库存的一个重要原因。放开二胎最收益的就是母婴市场。2.经济：2015年，宏观经济增速放缓，经济下行压力加大，消费市场疲弱，根据中华全国商业信息中心的监测数据，2015年全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.1%，增速连续第四年下降。此外，与家电行业息息相关的房地产市场一路走低，进入调整期，销量、价格下行，2014年全年下降7.6%3.技术：技术无疑是苏宁云商下一步发展的一个门槛，其主打的O2O理念是需要强大技术支撑的，从各方面看，

10、苏宁的技术都不是目前行业一流的，但是在电商方面，他选择与天猫合作，是一个可行的尝试。其次在物流方面的技术提升也是检验苏宁云商下一步发展的重要试金石。4.社会：社会大众对于苏宁云商这样的商业服务企业最大的需求莫过于物美价廉，优质体验，高质量服务。二、竞争战略分析1、概况苏宁现在的策略主要是与同为家电销售的电商京东打持续战，与阿里巴巴合作搞质量，与万达合作搞体验，壮大自己的物流。在线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态。苏宁近些年的投资有：发展物流、登陆硅谷苏宁银行投资PPTV实体店扩张零钱宝众包平台资产转让阿里投资合作万达收购天天快递、进军足球等等2、SWOT分析模型1.优势：苏

11、宁云商的最突出优势在于其线下服务行业领先，特别是在门店服务和售后维修方面。其次，苏宁自2007年开始发展房地产，有大量的固定资产，为其后期发展门店，落地苏宁易购提供支持。苏宁在加入电商行列方面觉醒较早，企业奖励机制完善。2.劣势：苏宁此前在家电领域采购的规模优势决定了他的价格优势，但是现在在电子商务方面，苏宁才刚刚起步，还是需要经验的，且其网店的商品种类远不如其他电商，后端技术功力不足，在物流上虽然收购了大量快递点，具体管理还是要落实。用户体验要增强。3.机会：电商繁荣，如何抓住电商发展大潮。放开二胎，房地产政策调控，供给侧改革，如何借机发展自己。4.挑战：挑战与机会其实是同在的，它在技术的投

12、入不够，服务建设不标准化。在服务上，三四线城市的服务质量，员工素质显然没有一二线城市好。3、风险评估我们认为苏宁现阶段风险不大，毕竟瘦死的骆驼比马大，从2015年年报来看，虽然在改革下的苏宁云商主营业务收入大大增加，其主营业务成本也是大大增加。就目前看来，苏宁线下的门店体验店很多都在关闭或者更改营业方向。苏宁电器2015年一半的销售收入来自移动设备而大型家电的收入一直在下滑。如果一味的打价格战，也许可以和2015年一样靠双十一双十二转亏为营，可是这不是长久之计，因此我们对苏宁持保守观望态度。第二部分：报表分析一、资产负债表分析1、审计信息和勾稽关系（1）审计信息年份审计意见类型审计费用审计单位

13、2011标准无保留意见7000000普华永道中天2012标准无保留意见8300000普华永道中天2013标准无保留意见9800000普华永道中天2014标准无保留意见10600000普华永道中天2015标准无保留意见11000000普华永道中天从苏宁云商的审计报告我们可以看出，苏宁云商的审计单位一直是普华永道中天会计师事务所，唯一有变动的是审计费用在逐年提升，但金额增长呈下降趋势。关于审计费用的具体增长原因报表中没有披露，但依据上一步战略分析我们可以发现2011-2015年刚好是国家十二五规划的几年，这几年中国家宏观经济增速放缓，苏宁电器作为以家电销售为主商业连锁企业，积极进行供给侧改革，因为

14、企业改革期间面临的风险较大，加上人力资源等成本的提升，导致了苏宁云商每年的审计费用增加。其次，普华永道的收费方式是根据资产规模，销售收入，被审计单位所处行业的会计处理复杂程度等多种因素，事先预测出工作量和不同级别审计人员的配备需要，并根据不同级别人员的每小时收费标准，来确定最终费用。我们在前面的分析中可以发现，苏宁云商的行业变动较大，包括开发红孩子母婴，收购PPTV，都是有调整的，费用变动存在合理性。因此，我们认为从审计报告的角度来看，苏宁云商的财务报表可信度还是很高的。（2）报表勾稽关系-以苏宁云商2015年度报表为例1.表内勾稽关系（1）资产负债表：资产=负债+所有者权益 会计期间2015

15、-12-31资产总计88，075，672负债总计56,150,606所有者权益总计31,925,066负债和所有者权益总计88，075，672 （2）现金流量表：现金净流量=现金流入-现金流出 项目数额经营活动现金流入小计159,960，798经营活动现金流,出小计158,227,459经营活动产生的现金流量净额1，733,339投资活动现金流入小计71,225,628投资活动现金流出小计71,511,813投资活动产生的现金流量净额-286,185筹资活动现金流入小计6,421,291筹资活动现金流出小计3,524,916筹资活动产生的现金流量净额2,896,375汇率变动对现金及现金等价物

16、的影响177,065现金及现金等价物净增加额4,520，594加：年初现金及现金等价物余额12,297,572年末现金及现金等价物余额16，818,166 （3）利润表：利润=收入-费用营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动收益（-公允价值变动损失）+投资收益（-投资损失）利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出净利润=利润总额-所得税费用表间勾稽关系（1）利润表中的净利润、股东权益变动表中的净利润、现金流量表中的净利润，数量应该是完全一致的。(2)股东权益变动表中股东权益各项目期初、期末余额与资产负债表中股东权益各项目期初、期

17、末余额数量应该是完全一致的。(3)在不存在现金等价物及不可随时用于支付的货币资金时，现金流量表现金的年末数和年初数，就应等于资产负债表货币资金的年末数和年初数。（4）利润表中的净利润是资产负债表所有者权益的一个组成部分，在资产负债表中以留存收益形式出现，相应地，资产负债表将各个会计期间的经营成果连接在一起。从具体项目来看，利润表中的收入、费用和利润的变化会直接影响到资产负债表中的资产、负债和所有者权益的变化，反之亦然。(5)通过将权责发生制下利润表中的营业收入、营业成本和收付实现制下现金流量表中经营活动现金流销售商品、提供劳务收到的现金及购买商品、接受劳务支付的现金进行比较分析，可以更为客观、

18、全面地了解企业利润表中的“金成分，以此判断企业真正的收益质量和报表的可靠性。资产负债表项目2015年12月31日2015年1月1日货币资金27,115,55722,274,468资产总计88,075,67282,193,729负债总计56,150,60652,656,927股本7,383,0437,383,043资本公积5,237,7404,679,567盈余公积1,160,7351,160,735其他综合收益61,83377,343未分配利润16,611,34116,125,532所有者权益总计31,925,06629,536,802 利润表项目2015年度营业收入135,547,633营业

19、成本115,981,182净利润757,732 二、融资活动分析1、资产负债表总体分析合并资产负债表定基趋势百分比会计期间2011/12/312012/12/312013/12/312014/12/312015/12/31流动资产合计/120.09%131.21%132.30%154.27%非流动资产合计/106.22%122.62%129.87%135.67%资产总计/116.29%128.86%131.63%149.18%流动负债合计/122.96%134.52%140.15%168.77%非流动负债合计/472.69%804.32%811.08%826.61%负债合计/133.60%15

20、4.88%160.55%188.78%所有者权益合计/88.67%87.33%85.48%86.00%负债与所有者权益总计/116.29%128.86%131.63%149.18% 资产负债表的环比分析会计期间2011/12/312012/12/312013/12/312014/12/312015/12/31流动资产合计120.09%109.26%100.83%116.61%非流动资产合计106.22%115.45%105.91%104.47%资产总计116.29%110.81%102.15%113.33%流动负债合计122.96%109.39%104.19%120.42%非流动负债合计472

21、.69%170.16%100.84%101.91%负债合计133.60%115.93%103.66%117.58%所有者权益合计88.67%98.48%97.88%100.61%负债与所有者权益总计116.29%110.81%102.15%113.33% 2、筹资结构 流动资产结构比 共同比合并资产负债表会计期间2011-12-312012-12-312013-12-312014-12-312015-12-31流动资产合计72.63%75.01%73.96%73.00%75.11%非流动资产合计27.37%24.99%26.04%27.00%24.89%资产总计100.00%100.00%10

22、0.00%100.00%100.00%流动负债合计59.61%63.03%62.23%63.47%67.44%非流动负债合计1.87%7.60%11.67%11.52%10.36%负债合计61.48%70.63%73.89%74.99%77.79%所有者权益合计38.52%29.37%26.11%25.01%22.21%负债与所有者权益总计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%资本结构变动 3、评价总结（1）从企业的资产总额来看自2011年起至2015年，实现了持续稳定增长。本期总资产增加到88,075,672万元，增长幅度为49.18%。从企业资产结构上看，在

23、企业年末资产总额中，流动资产占总资产的75.1%，比上期增加2%。非流动资产为占总资产的24%，比上期减少2%。本企业流动资产的比重较大，说明企业的资产流动性强，但是存在较大的财务风险。流动资产与非流动资产比重变化较小，说明企业资产的稳定性强，企业的资产调整较为成功。从二者的比例上看，应把流动资产列为分析的重点。(2)从企业的负债总额上看2011年至2015年持续增长。本期负债的增长幅度为28.78%。从资产的来源结构上看，负债所占比重较大，企业有偿债的压力。(3)从企业负债结构上看在企业年末负债总额中，企业的流动负债比重较大，说明企业对短期资金的依赖性强，企业偿还债务的压力较大，要加快资金周

24、转速度。从二者的比例上看，应把流动负债作为分析的重点。(4)从流动负债内部结构上看从流动负债内部结构上看，预收款项所占比重最大，2011-2015年的预收账款一直在增加，对应的应付票据一直在减少。因而，应重点分析预收账款和应收票据变化的主要原因。(5)从资本结构上看各部分的变动比例不大。企业流动资产的一部分资金需要由流动负债来满足，另一部分资金需要则由非流动负债和所有者权益来满足，属于稳健结构。这足以使企业保持相当优异的财务信誉，通过流动资产的变现足以满足偿还短期债务的需要，企业风险较小。2、重点科目分析（1）主要债权债务关系报告期内，公司优化供应链、加强供应商合作，应付账款应收票据周转速度提

25、升。（2）应付科目 （3）预收科目 三、投资活动分析1、资产总体分析会计期间2012/12/312013/12/312014-12-312015-12-31货币资金39.48%30.16%27.10%30.79%交易性金融资产0.00%3.48%3.22%0.77%短期投资净额0.00%0.00%0.00%0.00%应收票据净额0.00%0.00%0.00%0.01%应收账款净额1.67%0.82%0.65%0.80%预付款项净额4.08%5.01%4.69%7.61%其他应收款净额0.56%1.49%2.33%2.73%存货净额22.61%22.20%19.51%15.90%一年内到期的非流

26、动资产0.00%0.00%0.00%0.00%其他流动资产1.64%1.64%3.42%4.23%流动资产合计70.15%64.87%61.00%62.95%固定资产净额11.26%13.07%14.79%15.05%在建工程净额3.25%4.79%3.93%2.17%工程物资0.01%0.01%0.02%0.04%固定资产清理0.00%0.00%0.00%0.00%无形资产净额7.93%8.17%8.54%8.11%商誉净额0.24%0.51%0.56%0.53%长期待摊费用1.10%1.30%1.54%1.44%非流动资产合计29.85%35.13%39.00%37.05%资产总计100.

27、00%100.00%100.00%100.00%2、资产负债表具体分析1、货币资金变化的主要原因： 报告期内，公司的库存现金增涨迅速，其中其他货币资金增加额刚好是银行备用信用证保证金的增加金额。由此可见，苏宁云商在这方面的信息披露还是很全面的，从2015年的报表附注我们可以发现2015年没有应收账款质押给银行作为短期借款的抵押物，而应收账款质押是企业通常使用的一种融资方式，借以获得短期借。前面企业的预收账款增加了很多，从我们可以看出苏宁云商在融资方面还是很灵活，企业的流动资金充足。报告期内，公司加快代垫财政补贴款的收回，应收账款周转率提高；随着线上业务的较快发展，商品品类的不断丰富，包括在母婴

28、、日用、化妆、百货、图书等品类拓展，销售网络覆盖范围也在进一步扩大，但销售规模的扩大还需要此类业务的逐步专业化、提升成熟度，与此同时公司物流体系的建设有一定的滞后，使得库存周转天数有所增加。随着公司物流布局的不断完善，运作能力的加强，销售规模提升，存货周转能够加快；由于公司销售收入增长有所放缓，而公司自建店面、物流基地规模较快增长，使得流动资产、总资产周转天数有所增加。 从应收帐款账龄分析可见，截至2015年年底，苏宁一年以内的应收账款增加最多，增幅达到了30%，这也符合苏宁云商扩大互联网销售的战略转换。其他应收款中，对保本型收益理财产品的投入增加了50%，而代垫水电费和员工借款减少，这也符合

29、我们前期分析的苏宁云商对旗下门店精细化，关闭出售了大量的旗下效益低下的门店转做服务体验店的策略。从他在保本型理财上的增加可见苏宁云商的融资方式还是稳健的，同时也证明苏宁云商的货币资金充足，资金链很稳定，不存在大波动。 2015年预付款项上涨了一半，可见在这阶段苏宁云商的公司业务增长速度加快，对合同备货和原材料的需求逐步加大，反应了苏宁云商发展十分迅速。这一点也与前面提到的苏宁在电商活动中有很大的发展也符合其预付增加的情况。存活存货账面价值下降说明销售情况转好。三、资产负债表总体评价综上所述，企业的资产总体质量较好，能够维持企业的正常周转，但是仍存在着财务风险。其中占资产比重最大的存货总额的增加

30、，表明企业有充足的土地储备。充足的货币资金，提高了企业的偿债能力。预付款项的增加特别是预付土地款的增加，表明企业扩张的决心，但是如何利用好这些新购地却是企业需要关注的问题。本期长期股权投资有大幅增加，但是投资收益却是负值，企业存在投资风险。对于企业的负债而言，过高的资产负债率，表明了企业存在偿债风险。长期借款的大幅增加，在满足企业未来发展的同时也给企业偿债方面带来了不小的压力。好在有预收账款这种“良性”债务的调和，使企业可持续发展有了一定的保障四、苏宁利润表分析1、利润表水平分析苏宁近五年利润表数据主要利润变动趋势主要利润的总额苏宁近五年的营业收入一直处于平稳上升的趋势，但是主要利润从2011

31、年开始大幅下降，2014年有所回升，但是2015年又开始往下走：2、重点项目分析（一）营业收入分析报告期内，公司的主营业务主要来源于零售批发行业由于市场经济不景气，以及房地产调控政策和家电激励政策退出的影响，苏宁近五年的营业收一直处在较为缓慢的增长趋势中；（二）毛利率分析项目2011年2012年2013年2014年2015年主营业务毛利率17.96%16.93%14.39%14.31%13.70%其他业务毛利率1.27%1.08%1.02%1.20%0.91%2011-2015年，公司基于互联网的竞争环境，采取了比较积极的价格策略，线上线下同价，促销互动频繁，加之3C产品类毛利率较低产品占比较

32、大，毛利率逐年下降，并且处于降低的水平；（三）期间费用分析公司在云店升级、用户体验优化、薪酬提升和专业性人才储备等方面予以坚决的投入；随着线上销售收入占比的提升，物流运费水平有所提升；为有效拉动销售，公司加大促销推广力度；此外2015年PPTV纳入公司合并报表范围，其为增强行业竞争力，在版权内容、智能硬件等方面也有较大的投入。报告期内，公司三项费用有所增加。销售费用在营业收入中占比很大；三、结论综上，由于苏宁云商营业收入一直处在比较平稳的状态，增长速度较为缓慢，在市场竞争激烈环境下无法在价格上又优势，加上近年来线上销售业务量扩大，物流成本快速上升；引进技术人员成本的增加，以及苏宁庞大的品牌推广

33、，促销活动广告费支出，苏宁各项利润受到很大影响。2012年和13年极速下滑，2014年有了小幅回升以后，2015年又走下降趋势；苏宁目前的战略转向数字化、科技化产品，向高附加值产品进军。五、现金流量表分析1、现金流量的水平分析(一)现金流量表的数据1经营活动现金流增减额会计期间2011-12-312012-12-312013-12-312014-12-312015-12-31销售商品、提供劳务收到的现金-3601629100011030184000-3664940009497676000收到的税费返还-2986000000收到的其他与经营活动有关的现金-22483440001940803000

34、2091790009534806000购买商品、接受劳务支付的现金-2067809300011312810000-141098500013135487000支付给职工以及为职工支付的现金-3334979000689000126625000152428000支付的各项税费-3432625000-444743000-143856000265256000支付其他与经营活动有关的现金-801551600063986500008914500004734914000经营活动产生的现金流量净额-2806408000-4296419000379451000744397000水平会计期间2011-12-3120

35、12-12-312013-12-312014-12-312015-12-31销售商品、提供劳务收到的现金66.36%76.67%76.32%85.19%收到的税费返还0.00%0.00%0.00%0.00%收到的其他与经营活动有关的现金19.99%89.06%96.50%435.82%经营活动流入现金流小计65.18%76.98%76.84%94.16%购买商品、接受劳务支付的现金76.17%89.21%87.58%102.72%支付给职工以及为职工支付的现金14.99%15.01%18.24%22.12%支付的各项税费19.24%8.77%5.39%11.63%支付其他与经营活动有关的现金4

36、.17%80.67%91.33%147.93%经营活动产生的流出现金流量小计65.67%82.39%81.87%99.57%经营活动产生的现金流量净额57.40%-7.81%-2.05%9.25%垂直分析会计期间2011-12-312012-12-312013-12-312014-12-312015-12-31销售商品、提供劳务收到的现金97.44%99.22%97.04%96.79%88.16%收到的其他与经营活动有关的现金2.56%0.78%2.96%3.21%11.84%经营活动流入现金流小计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%购买商品、接受劳务支付的现

37、金83.99%97.41%90.94%89.85%86.65%支付给职工以及为职工支付的现金3.80%0.87%0.69%0.85%0.84%支付的各项税费4.11%1.21%0.44%0.27%0.48%支付其他与经营活动有关的现金8.10%0.51%7.93%9.03%12.03%经营活动产生的流出现金流量小计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%原因说明苏宁云商的的经营活动产生的现金流量中流入以销售商品、提供劳务收到的现金，流出以购买商品、接受劳务支付的现金为主，从垂直分析的数据来看苏宁主要资金来源于其主营业务以及相关的项目，但是自2102年大幅度降低后苏

38、宁的销售收入又在平稳的提升，但在收到的其他与经营活动有关的现金和支付其他与经营活动有关的现金两项明显变动异常。其中2015年收到其他与经营活动相关的的现金增加比明显，主要是其他业务收入的变化所导致的，并且各项期间费用得到增加使得苏宁其他经营活动的现金流流出交大。2、投资资活动现金流增减额会计期间2011-12-312012-12-312013-12-312014-12-312015-12-31收回投资收到的现金-70000000016930882000354718230008844791000取得投资收益收到的现金025149000387217000-24730000处置固定资产、无形资产和其

39、他长期资产收回的现金净额162243000-207565000113700066640000收到的其他与投资活动有关的现金-234459000000购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金-5205164000-311252000-222316000-238364000投资支付的现金275782500019179780000318680360006502067000投资活动产生的现金流量净额1675123000-212006200042144570002622998000水平分析会计期间2011-12-312012-12-312013-12-312014-12-312015-12-31收

40、回投资收到的现金0.00%2418.70%7486.10%8749.64%取得投资收益收到的现金100.00%309.58%3536.38%3330.30%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额448.71%2.59%5.03%148.26%收到的其他与投资活动有关的现金0.00%0.00%0.00%0.00%投资活动现金流入小计22.23%1708.91%5320.26%6215.20%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金14.58%9.47%5.82%1.91%投资支付的现金409.92%2565.35%6146.69%6877.39%投资活动现金流出小计64.96%

41、335.14%788.30%877.99%投资活动产生的现金流量净额72.04%107.43%37.07%-6.71%垂直分析会计期间2011-12-312012-12-312013-12-312014-12-312015-12-31收回投资收到的现金70.49%0.00%99.77%99.19%99.24%取得投资收益收到的现金1.21%5.44%0.22%0.80%0.65%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额4.69%94.56%0.01%0.00%0.11%收到的其他与投资活动有关的现金23.61%0.00%0.00%0.00%0.00%投资活动现金流入小计100.00%

42、100.00%100.00%100.00%100.00%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金87.26%19.59%2.47%0.64%0.19%投资支付的现金12.74%80.41%97.53%99.36%99.81%投资活动现金流出100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%原因分析非流动资产处置收益1397346000计入当期损益的政府补助158850000公允价值变动损失-6920000处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益174246000处置可供出售金融资产取得的投资收益62398000处置子公司产生的投资收益1447503000除上述各项之外的其他营业外收入和支出-57218000所得税影响额-789672000少数股东权益影响额（税后）-49165000投资活动流入和流出的现金流都有迅速的增长。收入增长原因主要原因是收回所投资项目的以及2012处置固定资产、无形资产以及其他长期资产现金所致。以2015年为例。 流出结构主要以投资活动现金流出为主，苏宁在此期间大量购入长期股权，进行了相关的战略投资完成了对PPTV控股出资、设立相关的子公司已完善自身的产业链。