浙江康恩贝股份有限公司财务报表分析(X年--XX年)精编版.doc

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1、精品资料推荐上市公司年度财务报表分析及评价报告浙江省康恩贝制药股份有限公司2009-2011年度财务分析浙江康恩贝制药股份有限公司是一家集研发、生产、销售为一体的药业企业，注册股本18000万元，总资产18亿元，净资产8亿元，员工5000余名；公司为国家火炬计划重点高新技术企业、国家中药五十强企业、浙江省“五个一批”重点骨干企业和浙江省专利示范企业。公司于二四年四月在上海证券交易所上市，股票代码600572。股票简称康恩贝股票代码600572上市交易所上海证券交易所公司总部设在浙江省杭州市，在浙江杭州、兰溪、金华等地拥有先进规范的药品生产基地，并在兰溪建立起国内最大的康恩贝植物药产业园基地。旗

2、下拥有浙江金华康恩贝生物制药有限公司、浙江康恩贝药品研究开发有限公司、浙江康恩贝医药销售有限公司、杭州康恩贝制药有限公司、浙江康恩贝植物提取物有限公司、浙江康恩贝集团医疗保健品有限公司、浙江康恩贝三江医药有限公司、上海安康医药有限公司等颇具规模和实力的全资及控股子公司。公司拥有一支由博士、硕士和高、中级职称的工程技术人员组成的实力雄厚、专业于现代植物药和新型药物制剂研发的菁英团队，与法国爱的发公司、浙江大学、中科院上海药物所等国内外科研机构、大专院校建立了长期的战略合作伙伴和战略联盟，已建立新药研发的多个技术平台，通过聘请工程院著名中药药理学者李连达院士等权威人士组成研发专家委员会，在心脑血管

3、系统用药、泌尿系统用药、抗糖尿病用药、呼吸道系统用药、消化系统用药和抗感染药等药物的研发，以及植物提取分离和结构改造、新型药物释放系统应用等诸多方面，以现代植物药、特色化学药和原料药发展为主线，研发具有自主知识产权的新药，在药材种植、原料药和植物提取、新药研发、制剂生产、市场营销等各环节，已建立起规范高效的产业体系，开创了中国现代植物药的先河。公司十分注重市场推广网络和营销队伍的建设工作，从成立之日起就以市场为导向，在市场的磨练中，公司建立并完善了国内立体化的“聚焦、扁平、高效”营销网络体系，并全力拓展国际营销网络建设，已培育出了前列康、天保宁、可达灵、刻停片等植物药以及阿乐欣、金奥康等化学药

4、知名产品，在同类竞争产品中已建立领导地位，并具有较高的市场占有率和自身的市场核心竞争力。公司重视产品品牌和企业品牌培育和保护，在泌尿系统及心脑血管系统领域树立了强势品牌。“前列康”作为公司主导植物药产品，已成国内中药前列腺治疗领域第一品牌，“天保宁”作为中国第一个符合国际质量标准的现代植物药制剂，成为中国银杏叶制剂第一品牌：“可达灵”属国家中药保护独家品种，将成为公司又一个心脑血管领域的战略性品牌。除此之外，康恩贝牌咳停片、金康牌阿乐欣、金奥康以及康恩贝牌银杏叶提取物、贝贝系列儿童营养液及元邦康乐大宝胶囊等保健品、金康牌硫酸阿米卡星原料药等产品，在国内外市场均具有较高的品牌知名度；“康恩贝”、

5、“前列康”被认定为中国驰名商标；公司已成为浙江省拥有名牌产品和知名品牌最多的企业之一。 董事会秘书证券事务代表姓名杨俊德陈芳联系地址浙江省杭州市高新技术开发区滨江科技经济园滨康路568号浙江省杭州市高新技术开发区滨江科技经济园滨康路568号电话0571-877747100571-87774828传真0571-877747090571-87774709电子信箱yangjdchenf2.资产负债表及利润表分析 2.1资产负债表分析 2.1.1 资产负债表水平分析项目2011年2010年绝对差额变动比率流动资产：货币资金720,319,501.66685,383,880.8134,935,620.8

6、5 0.050972结算备付金0.00 拆出资金0.00 交易性金融资产0.00 应收票据334,856,327.94240,152,432.9094,703,895.04 0.394349应收账款220,381,933.14205,230,436.4515,151,496.69 0.073827预付款项51,143,277.5152,310,436.45-1,167,158.94 -0.02231应收保费0.00 应收分保账款0.00 应收分保合同准备金0.00 应收利息533,504.90533,504.90 应收股利0.00 其他应收款34,977,969.3525,470,188.12

7、9,507,781.23 0.373291买入返售金融资产0.00 存货327,830,903.30261,743,173.2266,087,730.08 0.252491一年内到期的非流动资产0.00 其他流动资产4,070,776.75-4,070,776.75 -1流动资产合计1,690,045,462.801,474,361,450.98215,684,011.82 0.14629非流动资产：0.00 发放委托贷款及垫款0.00 可供出售金融资产0.00 持有至到期投资0.00 长期应收款0.00 长期股权投资252,224,042.37132,183,751.63120,040,29

8、0.74 0.908132投资性房地产3,404,673.613,404,673.61 固定资产628,533,557.60625,416,945.823,116,611.78 0.004983在建工程149,272,259.8379,471,269.6469,800,990.19 0.878317工程物资0.00 固定资产清理1,932,617.551,932,617.550.00 0生产性生物资产2,034,238.42619,969.631,414,268.79 2.28119油气资产0.00 无形资产179,193,515.12167,668,685.2911,524,829.83 0

9、.068736开发支出2,133,743.511,905,355.51228,388.00 0.119866商誉28,057,299.7528,228,878.03-171,578.28 -0.00608长期待摊费用1,738,651.611,211,801.46526,850.15 0.434766递延所得税资产21,868,755.1822,279,308.83-410,553.65 -0.01843其他非流动资产0.00 非流动资产合计1,270,393,354.551,060,918,592.39209,474,762.16 0.197447资产总计2,960,438,817.352,

10、535,280,043.37425,158,773.98 0.167697流动负债0.00 短期借款203,000,000338,000,000-135,000,000.00 -0.39941向中央银行借款0.00 吸收存款及同业存放0.00 拆入资金0.00 交易性金融负债0.00 应付票据0.00 应付账款143,642,843.30148,247,285.56-4,604,442.26 -0.03106预收款项30,124,472.7118,160,239.8511,964,232.86 0.658815卖出回购金融资产款0.00 应付手续费及佣金0.00 应付职工薪酬29,691,86

11、8.9829,791,688.62-99,819.6400000006 -0.00335应缴税费74,410,780.0849,404,151.8325,006,628.25 0.506165应付利息18,550.0018,550.00 应付股利4,786,893.5914,676,175.68-9,889,282.09 -0.67383其他应付款170,174,058.96121,378,203.2948,795,855.67 0.402015应付分保账款0.00 保险合同准备金0.00 代理买卖证券款0.00 代理承销证券款0.00 一年内到期的非流动负债35,000,00035,000,

12、000.00 其他流动负债1,556,666.671,556,666.670.00 0流动负债合计710,937,584.29721,214,411.50-10,276,827.21 -0.01425非流动负债：0.00 长期借款35,000,000-35,000,000.00 -1应付债券591,701,142.40591,701,142.40 长期应付款816,782.50804,417.9012,364.60 0.015371专项应付款20,000,0003,800,00016,200,000.00 4.263158预计负债0.00 递延所得税负债5,415,068.755,542,12

13、2.25-127,053.50 -0.02293其他非流动负债19,443,027.7820,399,694.44-956,666.66 -0.0469非流动负债合计637,376,021.4365,546,234.59571,829,786.84 8.724068负债合计1,348,313,605.72786,760,646.09561,552,959.63 0.713753所有者权益(或股东权益)0.00 实收资本（或股本）703,600,000351,800,000351,800,000.00 1资本公积70,959,719.23747,452,035.22-676,492,315.99

14、 -0.90506减：库存股0.00 专项储备0.00 盈余公积112,929,515.1498,718,022.6114,211,492.53 0.14396一般风险准备0.00 未分配利润533,276,589.57372,800,469.06160,476,120.51 0.430461外币报表折算差额0.00 归属于母公司所有者权益合计1,420,765,823.941,570,770,526.89-150,004,702.95 -0.0955少数股东权益191,359,387.69177,748,870.3913,610,517.30 0.076572所有者权益合计1,612,125

15、,211.631,748,519,397.28-136,394,185.65 -0.07801负债和所有者权益合计2,960,438,817.352,535,280,043.37425,158,773.98 0.167697从上表易看出，公司总资产上升并且流动资产所占比重有所下降，而非流动资产所占比重相应的上升了1.1%。同时，公司负债总额比重大幅上升，比2010年增加了71.35%，其中非流动负债中应付债券大幅增加，主要是本年公司发行债券，用以募集资金来偿还到期债务和补充公司运营资金。流动负债比率降低，属于流动负债的部分应付账款、应付票据、应付职工薪酬及其他应付款比重都有所增加，这是由于企业

16、经营规模的扩大导致的赊销规模增大。 通过对康恩贝制药股份有限公司资产负债表的垂直分析可知，公司的流动资产远大于负债总额，其中负债占总资产比重为45.57%，表明公司的资产结构较为稳健，但也可以看出，公司的资产结构有其保守的一面，公司可以适当放宽信用政策并适当增加负债，利用财务杠杆获得更大的经济效益。项目2010年2009年绝对差额变动比率流动资产：货币资金685,383,880.81316,340,031.15369,043,849.66 1.166604961结算备付金0.00 拆出资金0.00 交易性金融资产0.00 应收票据240,152,432.90143,792,860.3296,3

17、59,572.58 0.670127657应收账款205,230,436.45220,676,655.66-15,446,219.21 -0.069994804预付款项52,310,436.4536,930,018.0215,380,418.43 0.416474707应收保费0.00 应收分保账款0.00 应收分保合同准备金0.00 应收利息0.00 应收股利0.00 其他应收款25,470,188.1250,923,891.01-25,453,702.89 -0.499838139买入返售金融资产0.00 存货261,743,173.22208,785,016.3852,958,156.8

18、4 0.253649221一年内到期的非流动资产0.00 其他流动资产4,070,776.7570,776.754,000,000.00 56.51573433流动资产合计1,474,361,450.98977,519,249.29496,842,201.69 0.508268458非流动资产：0.00 发放委托贷款及垫款0.00 可供出售金融资产0.00 持有至到期投资0.00 长期应收款0.00 长期股权投资132,183,751.63116,200,901.8515,982,849.78 0.137544972投资性房地产0.00 固定资产625,416,945.82599,160,24

19、9.7326,256,696.09 0.043822493在建工程79,471,269.6416,829,971.4662,641,298.18 3.72200858工程物资20,000-20,000.00 -1固定资产清理1,932,617.551,932,617.550.00 0生产性生物资产619,969.63619,969.63 油气资产0.00 无形资产167,668,685.29170,739,775.75-3,071,090.46 -0.017986966开发支出1,905,355.511,885,536.3319,819.18 0.010511163商誉28,228,878.0

20、328,192,860.1336,017.90 0.001277554长期待摊费用1,211,801.46593,213.64618,587.82 1.042774101递延所得税资产22,279,308.8315,110,286.947,169,021.89 0.474446443其他非流动资产0.00 非流动资产合计1,060,918,592.39950,665,413.38110,253,179.01 0.115974745资产总计2,535,280,043.371,928,184,662.67607,095,380.70 0.31485334流动负债0.00 短期借款338,000,0

21、00397,750,000-59,750,000.00 -0.150219987向中央银行借款0.00 吸收存款及同业存放0.00 拆入资金0.00 交易性金融负债0.00 应付票据2,540,000-2,540,000.00 -1应付账款148,247,285.56128,799,221.9719,448,063.59 0.150995195预收款项18,160,239.8513,001,132.365,159,107.49 0.396819857卖出回购金融资产款0.00 应付手续费及佣金0.00 应付职工薪酬29,791,688.6226,891,656.382,900,032.24 0

22、.107841339应缴税费49,404,151.8327,375,059.5622,029,092.27 0.804713949应付利息0.00 应付股利14,676,175.684,776,889.239,899,286.45 2.072329077其他应付款121,378,203.29102,041,113.4219,337,089.87 0.189502929应付分保账款0.00 保险合同准备金0.00 代理买卖证券款0.00 代理承销证券款0.00 一年内到期的非流动负债0.00 其他流动负债1,556,666.6716,493,027.78-14,936,361.11 -0.905

23、616683流动负债合计721,214,411.50719,668,100.701,546,310.80 0.002148644非流动负债：0.00 长期借款35,000,00050,000,000-15,000,000.00 -0.3应付债券0.00 长期应付款804,417.90626,530.74177,887.16 0.283924074专项应付款3,800,0004,800,000-1,000,000.00 -0.208333333预计负债0.00 递延所得税负债5,542,122.255,669,175.75-127,053.50 -0.022411283其他非流动负债20,399

24、,694.4420,399,694.44 非流动负债合计65,546,234.5961,095,706.494,450,528.10 0.072845186负债合计786,760,646.09780,763,807.195,996,838.90 0.007680734所有者权益(或股东权益)0.00 实收资本（或股本）351,800,000324,000,00027,800,000.00 0.085802469资本公积747,452,035.22325,963,530.33421,488,504.89 1.293054178减：库存股0.00 专项储备0.00 盈余公积98,718,022.6

25、185,395,450.6213,322,571.99 0.156010325一般风险准备0.00 未分配利润372,800,469.06261,943,164.38110,857,304.68 0.423211291外币报表折算差额0.00 归属于母公司所有者权益合计1,570,770,526.89997,302,145.33573,468,381.56 0.575019701少数股东权益177,748,870.39150,118,710.1527,630,160.24 0.184055407所有者权益合计1,748,519,397.281,147,420,855.48601,098,541

26、.80 0.523869284负债和所有者权益合计2,535,280,043.371,928,184,662.67607,095,380.70 0.31485334从上表易看出，公司总资产中流动资产所占比重大幅上升，幅度为50.83 %。流动资产占总资产比例较高，说明企业的日常生产经营活动较为重要。同时也表明了公司的经营活动十分频繁，发展势头较好。非流动资产比重也呈上升趋势，幅度为11.60%，主要是由于长期股权投资、在建工程、固定资产等的增加。同时，公司负债总额比重也有所上升，其中流动负债比率增加了0.2%，非流动负债比率有所上升。非流动负债中的长期借款有所增加，这是由于公司规模扩张的需要。

27、 通过对康恩贝制药股份有限公司资产负债表的垂直分析可知，公司的流动资产远大于负债总额，其中负债占总资产的比重为31.03%，表明公司的资产结构较为稳健，但也可以看出，公司的资产结构有其保守的一面，公司可以适当放宽信用政策并适当增加负债，利用财务杠杆获得更大的经济效益。2.2 利润表分析 主要会计数据2011年2010年本年比上年增减（%）2009年调整后调整前调整后调整前营业总收入2,122,816,273.261,891,949,135.691,799,426,084.4912.201,538,533,597.231,406,541,578.20营业利润334,300,665.99192,4

28、55,677.26180,504,753.1673.70114,035,567.84104,584,523.47利润总额349,392,589.52240,591,782.32228,946,747.4045.22131,141,813.51122,119,383.07归属于上市公司股东的净利润280,227,613.04194,968,591.61185,527,183.0043.73106,420,864.87101,216,594.52归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润191,419,087.13144,008,287.01152,022,494.2532.9292,780,2

29、63.8592,498,915.59经营活动产生的现金流量净额188,357,115.05129,020,016.87125,929,206.1445.99202,475,644.09153,393,899.462011年末2010年末本年末比上年末增减(%)2009年末调整后调整前调整后调整前资产总额2,960,438,817.352,535,280,043.372,463,458,219.5816.772,013,773,120.131,928,184,662.67负债总额1,348,313,605.72786,760,646.09747,337,869.1671.38836,561,24

30、4.16780,763,807.19归属于上市公司股东的所有者权益1,420,765,823.941,570,770,526.891,538,967,241.82-9.551,026,599,905.56997,302,145.33总股本703,600,000.00351,800,000.00351,800,000.00100.00324,000,000.00324,000,000.00主要财务指标2011年2010年本年比上年增减（%）2009年调整后调整前调整后调整前基本每股收益（元股）0.400.300.2933.330.160.16稀释每股收益（元股）0.400.300.2933.33

31、0.160.16用最新股本计算的每股收益（元/股）不适用不适用不适用不适用不适用不适用扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）0.270.220.2322.730.140.14加权平均净资产收益率（%）17.4016.7616.43增加0.64个百分点10.910.67扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）11.9512.7513.46减少0.80个百分点9.789.75每股经营活动产生的现金流量净额（元股）0.270.200.1935.000.310.242011年末2010年末本年末比上年末增减（%）2009年末调整后调整前调整后调整前归属于上市公司股东的每股净资产（元股）2.02

32、2.392.34-15.481.581.54资产负债率（%）45.5431.0330.34增加14.51个百分点41.5440.49非经常性损益项目2011年金额附注（如适用）2010年金额2009年金额非流动资产处置损益-5,294,421.5325,682,106.091,656,387.71计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外10,935,218.78计入当期损益的政府补助详见财务报表附注五（二）8之说明10,199,813.659,977,229.24同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益2

33、9,459,336.51浙江康恩贝中药有限公司1-9月净损益17,455,615.854,922,922.09除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益29,813.71252,060.00561,955.30除上述各项之外的其他营业外收入和支出195,250.91688,641.08-2,094,402.16其他符合非经常性损益定义的损益项目67,864,221.70佐力药业公司上市导致公司持股比例下降，公司按会计准则确认下降部分股权的投资收益详见财务报表附注十

34、二（一）2之说明少数股东权益影响额1,029,590.20-1,664,191.65375,613.95所得税影响额-15,410,484.37-1,653,740.42-1,759,105.11合计88,808,525.9150,960,304.6013,640,601.022009-2011浙江康恩贝制药股份有限公司总收入处于增长趋势，其中营业收入2011年较2010年增长12.20%，利润总额2011年较2010年增长45.22%，其中归属于上市公司股东的净利润增长43.73%。比较发现2011年公司发展良好，这一切都源于企业销售规模的增长。 通过分析可知，康恩贝制药股份有限公司利润的增

35、加主要是由于产销量提高引起的，公司基于对市场需求、行业趋势以及宏观政策的前瞻性，依靠清晰的理念、稳健的战略、有效的组织以及创新的技术，通过核心技术突破、产业链拓展和超前的新品上市速度，保持连续稳定的增长。 3.比率分析3.1 企业盈利能力分析 2011年盈利能力相关指标：营业收入营业利润率=营业利润营业收入100%=334,300,665.992,122,816,273.26100%=15.748% 营业收入净利润率 =净利润营业收入100%=280,227,613.042,122,816,273.26100%=13.20% 总资产净利润率 =净利润总资产平均额100% =280,227,61

36、3.042474634508100% =11.324% 2010年盈利能力相关指标：营业收入营业利润率=营业利润营业收入100%=192,455,677.261,891,949,135.69100%=10.1723%营业收入净利润率 =净利润营业收入100%=194,968,591.611,891,949,135.69100%=10.31%总资产净利润率 =净利润总资产平均额100% =194,968,591.612474634508100% =7.88%2009年盈利能力相关指标：营业收入营业利润率=营业利润营业收入100%=114,035,567.841,538,533,597.23100

37、%=7.412% 营业收入净利润率 =净利润营业收入100%=106,420,864.871,538,533,597.23100%=6.917% 总资产净利润率 =净利润总资产平均额100% =106,420,864.872474634508100% =4.30%表4 盈利能力财务比率及其变动 指标 年度2011年2010年变动量营业收入营业利润率15.748%10.1723%5.88%营业收入净利润率13.20%10.31%2.89%总资产净利润率11.324%7.88%3.444% 指标 年度2010年2009年变动量营业收入营业利润率10.1723%7.412%2.7603%营业收入净利

38、润率10.31%6.917%3.393%总资产净利润率7.88%4.30%3.58%盈利是企业最重要的经营目标之一，是企业生存与发展的基础，体现了所有者的利益，也是偿还企业债务的重要来源。通过计算可以看出，康恩贝制药股份有限公司2011年较前两年的营业收入营业利润率、营业收入净利润率、总资产净利润率均有所提高，其中营业收入营业利润率提高的幅度最大，说明公司产品的盈利能力增加了，发展势头良好。3.2 企业营运能力分析2011年相关指标：总资产周转率=营业收入总资产平均额=2,122,816,273.262474634508=85.78应收账款周转率=营业收入应收账款平均额=2,122,816,2

39、73.26215429675.1=9.85389 固定资产周转率=营业收入固定资产平均额=2,122,816,273.26617703584.4=3.06292010年相关指标：总资产周转率=营业收入总资产平均额=1,891,949,135.692474634508=0.765应收账款周转率=营业收入应收账款平均额=1,891,949,135.69215429675.1=8.782固定资产周转率=营业收入固定资产平均额=1,891,949,135.69617703584.4=3.0632009年相关指标：总资产周转率=营业收入总资产平均额=1,538,533,597.232474634508=0.621应收账款周转率=营业收入应收账款平均额=1,538,533,597.23215429675.1=7.142 固定资产周转率=营业收入固定资产平均额=1,538,533,597.23617703584.4=2.491 表5 营运能力财务比率及其变动 指标 年度2011年2010年变动量总资产周转率85.780.76585.015应收账款周转率9.85398.7821.0719固定资产周转率3.062