证券投资分析概述(2).ppt

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1、第一章第一章 证券投资分析概述证券投资分析概述 证券投资学证券投资学证券投资学证券投资学 西安欧亚学院西安欧亚学院西安欧亚学院西安欧亚学院本章主要内容本章主要内容1.1.证券的分类证券的分类 2.2.证券投资与其他投资方式的异同证券投资与其他投资方式的异同 3.3.证券投资的构成要素证券投资的构成要素 第一节第一节 证券与证券投资证券与证券投资 一、证券概述一、证券概述（一）概念（一）概念请思考以下凭证是否属于证券？请思考以下凭证是否属于证券？各类合法权益凭证的统称。或者是凡是设定和证明持有人所享有权益的合法凭证。掌握：1.1.合法性合法性 2.2.权益凭证权益凭证 （二）证券的分类（二）证券

2、的分类1.按基本属性划分：（1）商品证券财物证券持有人对特定财物的所有权和各种请求所有权和各种请求权提供证明权提供证明，持有人可据以占有、提取或支占有、提取或支配使用配使用该财物的证券。例如：货运单，房产证等特点特点：以实际财物为标的以实际财物为标的（2）货币证券概念本身能使持券人持券人或第三者第三者取得货币索取货币索取权权的有价证券。类型：商业证券 银行证券（3）凭据证券证据证券主要用于权益证明权益证明。即设定、反映持有人在特定经济关系中享有和履行权利、义享有和履行权利、义务务的情况，并据以获取某些非资本收入性非资本收入性私人权益私人权益的证券。例如：火车票、学生证、身份证、保险单据、公证文

3、书、购物凭证、合同书、演出门票等等（4 4）资本证券）资本证券广义：能够在某种程度上发挥资本所具有的价价值增值值增值作用，持有人可以据以取得一定资资本性收益和享受其他各种投资性权益本性收益和享受其他各种投资性权益的证券。狭义：是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持券人对发行人有一定收入的请求权收入的请求权。2.2.按照性质不同划分按照性质不同划分（1）无价证券概念本身不能不能使持有人或第三者取得一定收入的证券。例如：学生证、保险单、存单、身份证等特点不标明金额不代表一定价值不能在市场上转让（1）有价证券概念那些代表一定的价值一定的价值,能够设定、证明持有者的收入权益收入权益

4、，并可以在市场上转让流通转让流通，从而具有价格表现价格表现的证券。有有价价证证券券的的分分类类方方法法按是否上市按是否上市按募集方式按募集方式政府证券政府证券金融证券金融证券公司证券公司证券 上市证券上市证券非上市证券非上市证券 公募证券公募证券私募证券私募证券 股票股票债券债券其他证券其他证券有价证券的特征有价证券的特征 期限期限性性 收益性收益性 产权性产权性 风险性风险性 有价证有价证 券特征券特征 流动性流动性 虚拟性虚拟性证证 券券 无价证券无价证券 有价证券有价证券 凭据证券凭据证券凭据证券凭据证券 私人证券私人证券私人证券私人证券 广义有价证券广义有价证券广义有价证券广义有价证券

5、 狭义有价证券狭义有价证券狭义有价证券狭义有价证券 资本证券资本证券资本证券资本证券 商品证券商品证券商品证券商品证券 货币证券货币证券货币证券货币证券 资本证券资本证券资本证券资本证券 二、证券投资二、证券投资（一）投资的概念指预先投入货币或实物，以形成实物资产或金融资产，借以获取未来收益的经济行为。投资定义的理解：1.1.现在支出一定价值现在支出一定价值2.2.时间性时间性3.3.风险性风险性（二）投资的分类（二）投资的分类按投资按投资期限期限按投资按投资方式方式 按投资按投资对象对象实物投资实物投资金融投资金融投资短期投资短期投资长期投资长期投资直接投资直接投资间接投资间接投资（三）证券

6、投资（三）证券投资1.概念购买各种有价证券以获取利润的经济行为。1 12 23 34 42.2.证券投资与实物投资的关系证券投资与实物投资的关系投资对象不同投资对象不同投资活动内容不同投资活动内容不同 投资制约度不同投资制约度不同 相互影响、相互相互影响、相互制约制约相互转化相互转化 证券证券 投资投资 实物实物 投资投资 间接投资间接投资 直接投资直接投资 实物投资无法满足巨额资本需求时，实物投资无法满足巨额资本需求时，借助于证券投资；借助于证券投资；证券投资的资金运动以实物投资的资证券投资的资金运动以实物投资的资金运动为根据。金运动为根据。互补互补 关系关系 3.3.证券投资与储蓄存款的区

7、别证券投资与储蓄存款的区别法律地位和权法律地位和权力内容不同力内容不同投资增值投资增值效果不同效果不同存续时间存续时间与转让条与转让条件不同件不同性质不同性质不同风险不同风险不同4.4.证券投资与证券投机区别证券投资与证券投机区别投资时间长短不同投资时间长短不同 分析方法不同分析方法不同对待风险态度不同对待风险态度不同 交易方式不同交易方式不同直接金融投资与间接金融投资图示直接金融投资与间接金融投资图示盈余部门（个人）盈余部门（个人）盈余部门（个人）盈余部门（个人）非银行金融机构非银行金融机构非银行金融机构非银行金融机构 银银银银 行行行行 资金借贷资金借贷资金借贷资金借贷间接证券间接证券间接

8、证券间接证券间接证券间接证券间接证券间接证券 资金借贷资金借贷资金借贷资金借贷 赤字部门（企业）赤字部门（企业）赤字部门（企业）赤字部门（企业）证券市场证券市场证券市场证券市场 （直接融资）（直接融资）（直接融资）（直接融资）直接证券直接证券直接证券直接证券资金借贷资金借贷资金借贷资金借贷资金借贷资金借贷资金借贷资金借贷直接证券直接证券直接证券直接证券 5.5.直接金融投资与间接金融投资的区别直接金融投资与间接金融投资的区别直接：所有直接：所有直接：所有直接：所有权或债权债权或债权债权或债权债权或债权债务关系务关系务关系务关系间接：间接间接：间接间接：间接间接：间接的信用关系的信用关系的信用关

9、系的信用关系承担风险和承担风险和获得收益渠获得收益渠道不同道不同直接：投资者承直接：投资者承直接：投资者承直接：投资者承担风险。收益担风险。收益担风险。收益担风险。收益从筹资者获取从筹资者获取从筹资者获取从筹资者获取间接：投资者不间接：投资者不间接：投资者不间接：投资者不承担风险。收益承担风险。收益承担风险。收益承担风险。收益从中介获取从中介获取从中介获取从中介获取 中介机中介机构作用构作用不同不同直接：中介提直接：中介提直接：中介提直接：中介提供服务，不融供服务，不融供服务，不融供服务，不融资。资。资。资。间接：中介提间接：中介提间接：中介提间接：中介提供融资供融资供融资供融资反映关反映关系

10、不同系不同第二节第二节 证券投资要素证券投资要素一、证券投资主体一、证券投资主体在证券市场进行证券买卖的各类投资者（一）证券投资主体包括（一）证券投资主体包括证证券券投投资资主主体体包包括括 个个 人人 政府政府企业企业 金融机构金融机构 （二）证券投资主体的特点（二）证券投资主体的特点 1.1.个人投资者的特点个人投资者的特点4 4决策效率高决策效率高风险承受能力风险承受能力较低较低3 3需借助中介需借助中介投资活动盲目投资活动盲目性较大性较大1 12 22.2.机构投资者的特点机构投资者的特点5 54 43 32 21 1资金庞大，实力惊人资金庞大，实力惊人 信息收集和分析能力强信息收集和

11、分析能力强 进行投资组合，分散风险进行投资组合，分散风险 投资稳健，目标切实，投资稳健，目标切实，资金安全资金安全 决策与行动效率相对低决策与行动效率相对低 二、证券投资客体二、证券投资客体证券投资客体证券投资对象股票、债券、基金、期货、期权、权证等。三、证券中介机构三、证券中介机构证券中证券中证券中证券中介机构介机构介机构介机构证券经证券经证券经证券经营机构营机构营机构营机构证券服证券服证券服证券服务机构务机构务机构务机构证券承证券承证券承证券承销机构销机构销机构销机构代销代销代销代销证券经证券经证券经证券经纪机构纪机构纪机构纪机构证券自证券自证券自证券自营机构营机构营机构营机构咨询咨询咨询

12、咨询机构机构机构机构信用评信用评信用评信用评级机构级机构级机构级机构会计会计会计会计事务所事务所事务所事务所包销包销包销包销四、证券管理机构四、证券管理机构（一）证券市场监管体制1.集中型监管体制（1）概念由政府下属的部门，或由直接隶属于立法机关的国家证券监管机构国家证券监管机构对证券市场进行集中统一监管集中统一监管，而各种自律性组织，如证券交易所、行业协会等只起协助作用。美国、日本、韩国、新加坡、中国等（2）优点市场管理者具有相对超脱的地位超脱的地位。市场管理者具有无可比拟的权威性权威性。（3）缺点市场独立运行缺乏足够的保证。无法对市场中发生的事件作出及时的反应。全国监管机构与自律性组织无法

13、做到相互协调与配合。2.2.自律型监管体制自律型监管体制（1）概念没有制定直接的证券市场管理法规并未设立全国性的证券管理机构，而是通过行业自律进行自我监管。例如：英国、德国、意大利（2）优点能够对市场的变化做出及时反应及时反应。管理条例可根据市场变化及时调整及时调整。（3）缺点监管难以体现公正原则。市场运行效率较低。3.3.分级型监管体制分级型监管体制中间型监管体制中间型监管体制（1）概念它既强调集中统一的立法监管，又强调自律管理。（2）类型二级监管三级监管例如：泰国、约旦二、证券管理机构二、证券管理机构证券管证券管理机构理机构的类型的类型Text in here政府政府机构机构Text in

14、 here美国美国:证券交易委员会证券交易委员会民间民间机构机构中国中国:中国证监会中国证监会英国英国:证券投资委员会证券投资委员会中国中国:证券业协会证券业协会三、证券管理机构监管的对象和内容三、证券管理机构监管的对象和内容发行人发行人信息是否公开信息是否公开 投资者投资者资格审查和交易行为资格审查和交易行为 交易方式、范围和经营行为进行监管投资工具的发行和流通进行监管对主体对主体对主体对主体监管监管监管监管中介机中介机中介机中介机构监管构监管构监管构监管对客体对客体对客体对客体监管监管监管监管（一）现行的监管体制（一）现行的监管体制主要是主要是集中型管理体制集中型管理体制模式模式（二）中国证监会的基本职能（二）中国证监会的基本职能制定法律、制定法律、制定法律、制定法律、法规、政策法规、政策法规、政策法规、政策和方针和方针和方针和方针证券市场证券市场证券市场证券市场的金融风的金融风的金融风的金融风险防范与险防范与险防范与险防范与化解化解化解化解对证券期对证券期对证券期对证券期货业进行货业进行货业进行货业进行监管监管监管监管对证券业对证券业对证券业对证券业进行统一进行统一进行统一进行统一监管监管监管监管四、中国现行的证券监管体制四、中国现行的证券监管体制