利率市场化进程中商业银行信贷资产配置的结构与效率研究.doc

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1、利率市场化进程中商业银行信贷资产配置结构与效率研究摘要：利息是货币资金价格，是经济运行过程中最受关注的变量之一，是金融市场的定海神针，几乎所有的经济金融现象，所有资产价格的变化都与利率有着多或少的密切联系，因此利率市场化对金融市场的发展有着重要的意义，是金融市场必须逾越的门槛，否则没办法建立完善的金融体系，更没办法应对经济全球化。从利率市场20多年的历史来看，利率给我们带来的机遇的同时业带来了挑战，一方面又利于优化资源配置，另一方面银行要注意不少因素对资源配置及效率的消极影响。本文根据数据表明，在利率市场化进程中，商业银行在资源配置方面有很大的需要完善的空间，看2014-2018年数据显示，五

2、大商业银行的贷款数量增速是有放缓的，说明银行资金投资方向有所有限，收益率也有所下降，但是不良贷款2017年后有逐步改善。在配置结构方面，信贷资产主要还是集中在企业，个人最终利用的信贷资产占还是比较低；信贷资金在行业配置比较集中，特别是交通运输和制造业，但制造业不良贷款频发。不少要素影响着信贷资源的配置，决定商业银行信贷资源配置的效率，本文通过以我国五大商业银行为例进行数据现状分析寻找信贷资源配置问题，发现政府对银行危机进行反复救济，企业的决策能力不足，客户管理机制等方面影响着资源配置效率。国内外对于利率市场的研究很丰富，但是主要对其原因以及影响进行研究，极少数学者对利率市场化改革背后的逻辑进行

3、梳理研究。关于利率市场化对商业银行的影响学者研究丰富，主要专注研究在利率市场化情况下，我国商业银行的信贷风险管理，至于资产配置研究较少，研究的信贷结构也是比较单一。所以本文主要在前人研究的基础上，对利率市场化逻辑以及信贷资产配置结构以及效率结合的进行梳理研究丰富化，并寻找问题的根源所在。关键词：利率市场化，商业银行，资产配置结构，资产配置效率Research on Credit Asset Allocation Structure and Efficiency of Commercial Banks in the Process of Interest Rate MarketizationAb

4、stract：Interest is the price of money and funds. It is one of the most concerned variables in the process of economic operation. It is the fixed pin of the financial market. Almost all economic and financial phenomena. The change in all asset prices is more or less closely related to interest rates.

5、 Therefore， interest rates Marketization is important to the progress of financial markets. It is the threshold that financial markets must cross， and there is no way to establish a sound financial system， nor to deal with economic globalization. From the history of the interest rate market for more

6、 than 20 years， the interest rate has brought us challenges for the simultaneous industry. On the one hand， it would help to optimize resource allocation. On the other hand， banks must think highly of the passive influence of many factors on resource allocation and efficiency.According to the data，

7、this article shows that in the course of interest rate liberalization， commercial banks have a lot of room for improvement in resource allocation. Looking at the 2014-2018 data， the growth rate of the loan volume of the five major commercial banks has slowed. The investment direction of bank funds h

8、as been limited， and the yield has also declined， but non-performing loans have gradually improved after 2017. In terms of allocation structure， credit assets are mainly concentrated in enterprises， and the final credit assets used by individuals are still relatively low; credit funds are relatively

9、 concentrated in the industry allocation， especially transportation and manufacturing， and non-performing loans in the manufacturing industry are frequent.A lot of elements affect the allocation of credit resources and determine the efficiency of the allocation of credit resources of commercial bank

10、s. Based on the analysis of data status of five major commercial banks in China， this paper finds that the governments repeated relief of bank crisis， the lack of decision-making ability of enterprises， customer management mechanism and other aspects affect the efficiency of resource allocation.Ther

11、e are a lot of scholars on interest rate market in Chin and abroad， but they mainly focus on its causes and effects， and few mathematicians have combed and studied the logic behind the reform of interest rate marketization. Scholars who research on the influence of interest rate liberalization on co

12、mmercial banks are also happy to do so. More scholars mainly focus on the credit risk management of commercial banks in China under the requirements of interest rate liberalization. As for the research on asset allocation， the research on credit structure is relatively simple. So on the basis of pre

13、vious studies， this paper will collate and enrich the interest rate marketization logic， credit asset allocation structure and efficiency combination， and find the root of the problem.Keywords：Marketization of interest rates，commercial banks， asset allocation structure， asset allocation efficiency 目

14、 录第1章 绪 论11.1研究背景和意义11.1.1研究背景11.1.2研究意义11.2 研究方法和研究思路21.2.1研究方法21.2.2 研究思路21.3创新之处3第2章 理论基础与文献综述42.1利率市场化和信贷资产配置的概念和理论42.1.1利率市场化概念和理论42.1.2信贷资产配置概念和理论42.2国内外相关研究学术梳理与评述5第3章 我国利率市场化进程和资产配置现状73.1利率市场化的历史与逻辑73.2资产配置的结构与效率现状93.2.1商业银行信贷资产客户结构配置现状93.2.2商业银行信贷资产行业配置现状103.2.3商业银行信贷资产地区配置现状123.2.1商业银行资产规模

15、现状143.2.2商业银行客户信贷资产质量现状153.2.3商业银行信贷资产配置盈利能力现状173.3利率市场化进程中资产配置的问题和根源183.2.1利率市场化进程中资源配置问题183.2.2利率市场化进程中资源配置根源20第4章 商业银行信贷资产配置对策建议224.1政府控制好干预商业银行信贷配置的尺度224.2完善客户管理机制，实现消息透明224.3建立健全金融法制机制，完善风险管理机制224.4注重金融创新，丰富业务模式22参考文献：24致谢26第1章 绪 论1.1研究背景和意义1.1.1研究背景70年代开始，多国相继开始利率市场化改革，倡导政府放松制约、激发实体经济活力。在这样金融自

16、由的热潮下，我国也开始了放宽政府利率管制来解决面临的金融脱媒和信贷资产配置问题。利率市场化的革过程从1996年改革的正式启动，到2015年利率市场化改革尾声央行出台取消存款利率浮动的上限。利率作为货币的价格，对银行资产的配置有着至关重要的参考作用。银行是金融体系的核心，利率市场化的开展直接影响到银行的经营。随着利率市场改革的深化，导致利差缩窄，银行的利润受到一定的挑战，又伴随着理财产品的出现另外国有企业等融资成本大幅提高，金融脱媒走加速的状态，银行为了改善盈利情况，开始降低信贷质量，加上在经济上行时期，信贷资金集中在“两高一剩”、批发零售业，到经济下行时期，从而导致商业银行不良贷款急剧增加。另

17、外银行跟随国家政策大量贷款投向国有企业，中小企业门槛较高这个现象长期存在，即使贷款规模是不断在扩大，但资产配置的失衡导致银行盈利能力下滑。如果商业银行想在金融自由化中国健康合理发展，必须有合理的资产配置结构，提高信贷资产配置效率，同时也是我国完成经济增长，产业结构转型，提高高新技术能力的关键。所以银行找出配置问题的根源，平衡资产的配置是各学者紧迫的研究课题。1.1.2研究意义在商业银行方面，学者主要专注于商业银行风险管理、盈利模型的转型等方面探讨。很少考虑银行信贷资产配置结构以及效率这方面的，而且结构的研究过于单一。信贷资产是我国商业银行总资产重要组成部分，也是有银行利润的主要来源，对我国实体

18、经济发展至关重要，其配置问题对商业银行盈利能力和稳健发展有着推动作用。国有商业银行长时间巨额贷款，加上主要是面向国家型大项目，这大规模资金信贷导致其信贷结构的失衡，这些往往是直接推动国有商业银行收益率下滑的直接原因之一。信贷资产配置结构优化的作用越来越明显，而优化信贷结构出发点是提高信贷资产配置效率。因此本文先对利率市场化历史以及逻辑进行梳理，深入分析五大国有商业银行信贷资产配置情况，归纳出问题及根源。进行对于商业银行的信贷资产结构优化和效率的研究，我国商业银行在新的经济环境当中优化信贷资产配置的结构以及风险的防范运营的能力有望提高，在强烈的竞争状态下，长远可持续发展，所以本文的研究意义具有现

19、实需求。1.2 研究方法和研究思路1.2.1研究方法1. 实证分析法：在前人研究之上，实证分析利率市场化进程中商业银行信贷配置结构与效率现状。本文以我国五大商业银行为例，分析信贷资金配置存在的问题及根源，归纳出经验和教训，为商业银行在利率市场资源配置中提出建议。2. 文献资料法：前期查看大量文献信息，收集梳理研究知识。查找相关银行的年报整理出相关数据。了解利率市场化进程商业银行信贷资产配置相关理论，梳理总结出利率市场化进程和背后逻辑，探讨资产配置现状及存在的问题，前人的研究思路，给本文的探讨有深刻的认识。3. 案例分析法：本文通以五大商业银行为研究对象，通过数据的比较分析，找出信贷资产配置现和

20、效率现状，总结出信贷配置存在的问题根源，由此提出问题的解决方法。1.2.2 研究思路第一章 绪论。主要介绍研究背景及研究意义，研究内容与框架以及本文的创新点与不足。第二章 理论基础与文献综述。主要对利率市场化，信贷资产配置概念和理论阐述，梳理国内外相关研究学术以及评述。第三章 我国利率市场化进程和资产配置的现状。梳理利率市场化历史以及背后的逻辑，对资产配置结构与效率的现状进行分析，包括信贷资产客户结构、信贷资产行业与地区、以及商业银行资产规模、资产质量和盈利能力。总结出利率市场化进程中资产配置的存在的问题和根源。根源从政府，商业银行本身的经营以及客户的管理体制几个方面分析。第四章 利率市场化中

21、如何做好资产配置。针对以上存在的问题和根源的追溯，提出优化信贷资产配置结构，从而提高信贷资产配置效率的建议。1.3创新之处根据众多图书馆图书以及金融报刊，大量主要是利率市场化对商业银行风险管理、银行业务转型等方面的影响，结合利率市场化和商业银行信贷资产配置结构以及效率之间的研究是比较罕见的，而且利率市场化主要研究原因和影响，对于利率市场化进程的背后逻辑基本没有研究。本文在梳理利率市场化背后逻辑的同时，分析了在利率市场化进程中商业银行资产配置以及效率的现状，对信贷配置结构进行分类以及数据分析，效率也针对相应的指标进行数据统计分析效率现状，根据现状的分析找到配置结构存在的问题和根源，更加细化了利率

22、市场化和信贷资产配置的关系。在前人的基础上，丰富了相关研究内容。第2章 理论基础与文献综述2.1利率市场化和信贷资产配置的概念和理论2.1.1利率市场化概念和理论利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求来决定。将利率决定权交给金融机构，由金融机构根据自身资金状况对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，利率市场化但这并代表没有政府的管控，中央银行仍然可以通过政策的手段例如调整基准利率，间接影响和决定市场利率水平，充分发挥各机制的作用，实现资源的有效利用。利率市场化有利于把国家的利率拉到由市场供给关系决定的轨道上来，满足市场的需求，提高资源配置效率。同时利于央行更好实施货币政策

23、的措施，另外还是企业“生物论”引导我国金融市场走向成熟和规范化。（一） 金融抑制理论和金融深化理论西方学者Mckinnon与Shaw早在于70年代对于发展中国家发展滞后原因做出分析，提出了“金融抑制理论”与“金融深化理论”，Mckinnon与Shaw金融抑制理论是指政府通过金融的发展，从而导致发展滞后和经济的落后。在金融抑制的情况下，银行存款利率低，居民的存款意愿降低，但是银行没有调整利率的权利，则更多的资金会流向低利率低收益的项目当中，然而高风险的生产或者企业难于得到贷款，最后抑制生产能力。根据两个理论可以看出抑制经济的主要还是因为利率管制的严厉和资源配给的错配，由此认为放宽利率管制，平衡市

24、场的供需关系，同时缓解金融脱媒现象有利于解决经济滞后问题。2.1.2信贷资产配置概念和理论所谓信贷资产配置，就是银行通过吸收各种存款，商业银行等金融机构通过信贷途径将有限的稀有的信贷资源分配到社会各领域。以最少的信贷资源投入，生产出最多的产品，达到最优状态。在供求方面来看，市场是资源配置达到高效率前提。另外商业银行的信贷结构主要取决于经济环境和商业银行自身的管理配置方式。所以在这里需要讨论到的理论包括外部市场信息不对称理论和现代资产组合理论。(一) 信息不对称理论信息不对称指交易双方中有一方掌握着另外一方没有或者更多不为之的信息。这个现象容易引起金融市场出现道德风险和逆向选择的现象。信息不对称

25、理论发展于80年代后期，罗斯柴尔德和斯蒂格利茨发现，即使非常微小的不对称信息都将对竞争市场产生显著影响。信贷配给理论的基础是信贷资金供不应求，源于信贷市场上存在的信息不对称。信贷配给理论一定程度上降低效率，信贷资金非价格的手段也可能产生寻租问题。因此，信息不对称可能导致信贷结构失衡，信贷资产不良信贷资产质量。(二) 现代资产组合理论在50年代美国经济学家马可维茨提出现代资产组合理论，其的核心问题，在未来收入具有不确定性时，如何选择不同资产的配置结构，以获得最佳效率。该理论的提出对商业银行的信贷资产的配置提供了理论依据，主要思想就是风险和收益有着特殊的关系，平衡两者之间的关系，可以使得利润最大化

26、。商业银行应用该理论平衡贷款的风险和收益，应用组合的形式降低风险实现利润最大化。利率市场化进程中，银行业之间的竞争激烈，银行不得提高自身的盈利能力，高盈利伴随高风险，风险偏好加强，商业银行会加强风险资产的配置，由此所担负的风险也相应增加。2.2国内外相关研究学术梳理与评述在对商业银行影响方面的研究，80年代Ash&Enrica认为利率市场化对商业银行消极影响更加明显，但是在善于把握金融体制下，可以降低利率市场化的冲击，并建议采取渐进的方式。同在80年代，托马斯卡吉尔提出了美国利率市场化的原因及改革过程中存在的问题，还提出商业银行相互学习彼此的优点，从而提高抵御风险管理能力。Rajan（2006

27、）研究表明，如果一个较低的利率持续了很长一段时间，变化也不大，商业银行将增加其风险债务风险规模。此外，如果名义利率很低，利润就会减少。因此，银行使用其他方法来获取利润动机，那风险将会大大增加。Nassar在2014年表明利率市场化商业银行影响是最明显也是最大的，其中最重要的指标是存款和贷款利差，针对这个问题进行分析。国内对于关于利率市场化对商业银行的研究也是了此不疲。黄金老（2001）认为利率风险是利率市场化下商业银行最明显的风险，还认为银行的管理以及政策的透明化以及市场的激励对缓解利率风险的重要工作。何珊（2019）探索利率市场化下商业银行的金融创新，分析利率市场化对商业银行信贷歧视的影响。

28、陈昆、陆云蕾、陈海忆（2019）认为利率市场化的存贷款利率方式在前期对规模小的商业银行或者农村信用社有很大的挑战，但是后期在新资管的制度下，商业银行做好业务创新和加强监管，会减少利率市场化的风险的。结合利率市场化和银行信贷配置两者研究甚少。Laven认为利率市场化能减少信息不对称现象，提高商业银行的资金配置效率，从而降低了小企业的融资约束。Bekaert(2001)认为，利率市场化对信贷结构有着正面影响，提高社会资本效率和资源配置效率。Dinger，Von Hagen(2009)指出，投资成本对投资行为密切相关，往往更高的资本成本率对应着高风险信贷配置行为，相反更低的投融资成本对应低风险信贷配

29、置行为。关于国内学者的研究，罗郭良文和雷鹏飞(2011)认为，利率通常受到政府监管，市场对信贷分配有积极的影响，信贷结构更为合理，但效果不显著。黎齐(2016)研究表明利率市场化对银行在行业分配方面更加均衡，而且有利于提高了配置效率。刘莉亚，余晶晶（2017）等人结合2007-2814年中国银行的数据，作用贷款供给模型框架，结合经典的垄断银行模型建立新增贷款模型，统计看出银行考虑资金的安全，流动性和盈利来配置资产，侧重与公司商用贷款，担保贷款和长期贷款的资源配置。王舒军，黄宇焓（2017）筛选了45家商业银行作为研究样本分析检验利率市场化对信贷资产增长，信贷资产占比和证券资产占比的影响，实证分

30、析利率市场化对后两者产生积极影响，但是对于信贷资产的增长没有产生激励效应。综上总结，国内外对于利率市场的研究不计其数，主要对利率市场化必要性以及影响进行研究，但极少数学者对利率市场化改革背后的逻辑进行梳理研究。在商业银行的影响的研究，更多学者主要专注利率市场化下我国商业银行的信贷风险管理、盈利模式的转换，至于资产配置研究较少，研究的信贷结构也是比较单一。所以本文主要在前人研究的基础上，对利率市场化逻辑以及信贷资产配置结构以及效率结合的进行梳理研究丰富化，并寻找问题的根源所在。第3章 我国利率市场化进程和资产配置现状3.1利率市场化的历史与逻辑自今以来有不少国家相继有进行利率市场化改革比如美国，

31、日本等，但是这个改革过程大部分国家出现了金融危机，所以我国在利率市场改革中要结合我国金融体制不可完全模仿他国。我国利率市场化改革几十年以来，每个阶段改革是否存在规律或者必然性以及背后的逻辑是什么？本文主要对四个阶段历史以及逻辑进行梳理研究。一、 改革第一阶段历史与逻辑在我国第十四届人大我国开始利率市场化筹划，并对局部进行利率市场化改革。1986年1月我国发布了相关条例对同业拆借进行改革，允许了银行之间相互借贷，并且借贷利率由借贷双方共同决定。此后第二年1月我国同业拆借市场实现了全国联网，6月1日央行全面放开我国同业拆借市场，为利率市场化改革的提供重要依据。虽然是建立了同业拆借，但规模过小，当时

32、大部分信贷资源还是由国家来主导分配。在我国建国初期，国有产业站主导地位，对稳定国家经济有稳定的作用，同时还可以给后期的利率改革奠定了稳定的改革环境。而且这个时期由于实行双轨制的经济改革使经济剩余实质性增加，所以实行低利率的利率国家管制，向国有企业分配资源符合当时的改革的逻辑的。随着国民的储蓄意愿增强，经济剩余主要分散在居民手中。1985年国家实行的“拨改贷”改变了国有企业资源的来源方式，开始依赖银行的贷款，此时银行的“金融功能的恢复”和金融产权开始进一步扩大，这为后边利率市场化改革奠定了基础。二、 改革第二阶段历史及逻辑1993年国务院关于金融体制的决定货币改革对利率市场化环境建设做出部署。1

33、997年6月银行间的债券回购业务从场外交易转为同业拆借市场，银行间回购利率和现金交易同步开放，这也说明了债券交易的价格开始可以由双方共同商议，加强了市场对价格的调控权利。1998年9月，开始市场化利率发行债券，同时以公开招标发行金融债券，加快债券市场的利率市场化进程。随着经济的发展，产业产出由国有产业产出转向非国有产业，前面得到的资源量和企业产出成了反相关，违背了资源配置的最优原则，那说明前面的利率管制制度已不太适合当时的经济发展。但国有银行出现的不良贷款激增，国有企业低效产出亏损增加，如果这些问题没有得到有效解决，金融危机会伴随而来。面对这样的情况，我国为了进一步推进利率市场化进程，同时维护

34、国有经济，所以开始加快国有经济改革，上面提到的债券融资等都是符合当时的改革的。三、 改革第三阶段历史及逻辑1999年，我国财政部首次以招标市场化发行了国债。从时间上看很明显可以看出我国债券的利率市场化改革的进程还是比较快的，用时也就几年之间。债券发行的市场化对于我国利率市场化改革无疑是至关重要的一部分，不仅给金融机构定价有了参照机会，还丰富了交易方式等，促进了金融市场的建设。1990-2004年的尝试，实现了外币，存贷款放开，建立了外币利率定价机制，同时2004年完全放开人民币贷款利率上限。同年10月，开启存款利率改革，放开了对存款利率下限的管制。上个阶段问题的解决需要长时间去化解，所以采用了

35、“贷款利率往下限，存款利率往上限”，在缓解上阶段问题的同时还一定程度上加大了存贷利差。2000前后，五大银行的不良贷款大幅激增，高达25%以上而且受到亚洲金融危机的影响，我国出现需求不足，产能过剩等经济问题，而且大量国有企业处于亏损状态，大部分企业融资面临困难。另外银行商业化是处于起步阶段，对于商业化的考核存贷款比最为困难，这些现象都是体现实施降压贷款改革的紧迫。四、 改革第四阶段历史及逻辑2005年3月，金融机构同业存款利率公布。2007年1月，上海银行同业拆放利率(Shibor)正式实施。2012年，央行允许存款利率上调1.1倍，贷款利率下限降至0.7倍。2013年7月，贷款利率改革基本完

36、成，商业银行拥有了贷款利率调控的所有权利，加强了商业银行定价能力。2015年8月，利率波动的上限到期一年期以上定期存款取消，活期以及的一年以下定期存款利率波动保持在1.5倍，体现“先长后短”改革模式。2015年10月，商业银行和农村合作金融机构都废除存款利率上限管制，由此可见，存贷款利率全面实现利率市场化改革。这个阶段，是我国经济产业转型和发展的动能升级的时关键期，而且随着我国科技的发展，互联网与金融融合创新以及金融产品的多样的冲击存款的分流效应明显，对于放松存款利率管制有很大的需求。随着我国经济下行压力加大，为了稳定经济的健康发展，物价水平降低，央行还频繁采取降息，这样的经济环境为存款利率改

37、革提供良好环境，因为存贷款的定价不会受到利率管制的影响而上升。经过多年的准备，我国基本已经具备了继续深化利率市场化的较为成熟的环境，市场定价领域得到多样化。这个改革路线从货币到债券再到存贷款率市场，存贷款利率改革遵循“先外后本；先贷后存；先长后短”。3.2资产配置的结构与效率现状信贷资产配置结构一般从客户结构，行业配置，以及地区配置这几个种类去分类。信贷资产配置效率体现着银行信贷业务的经营状况，主要从银行的信贷总额，贷款质量，盈利能力这几个角度去衡量信贷资产配置的效率。本文主要以我国五大商业银行为例进行进行现状分析：3.2.1商业银行信贷资产客户结构配置现状表 1 2015-2018年五大商业

38、银行信贷资源客户结构配置占比（%）日期客户贷款工商银行建设银行农业银行中国银行交通银行2015公司贷款65.955.160.469.773.3个人贷款29.933.130.630.326.72016公司贷款62.449.955.265.971.1个人贷款32.136.934.434.128.92017公司贷款62.849.957.364.069.2个人贷款34.740.337.336.030.82018公司贷款61.042.454.662.266.3个人贷款36.647.139.137.633.7按照客户结构划分，一般分为个人贷款和企业贷款。由表1很显然五大商业银行企业贷款的信贷分配公司比例逐

39、年减少，个人分配占比在逐年递增，但公司贷款占比居多。根据2015-2018年的数据对比来看，五大商业银行企业贷款占比平均还是主要维持在60%以上，个人贷款占比平均在30%左右。这主要源于利率市场化倒逼的配置结构的调整，银行不得不开始优化信贷资产配置的结构，贯彻国家产业结构升级，严格审批“两高一剩”行业贷款投放，对住房贷款的稳步投放，导致近几年公司贷款占比是逐年降低，个人贷款占比在逐年在增加。3.2.2商业银行信贷资产行业配置现状图 1 2015-2018年工商银行信贷资产行业配置占比情况（%）图 2 2015-2018年农业银行信贷资产行业配置占比情况（%） 图 3 2015-2018年建设银

40、行信贷资产行业配置占比情况（%）五大商业银行贷款行业集中交通运输和制造业。图1-3分别以工商银行、农业银行、建设银行2015-2018年在行业的分配情况，可以看出银行交通运输、仓储和邮政业占比最大，其次是制造业，电力、热力燃气及水生产和供应业，房地产和批发零售业也有一定的占比。从图中可以看出2015-2017年三家银行的制造业和批发零售都出现了大幅下降，相反交通运输、仓储和邮政业以及电力、热力燃气及水生产和供应业是大幅增长的，2016年房地产趋势扭转，开始缓慢增长。由此我们看出过去几年贷款还是主要集中在政府融资，中小民营企业较少。受到住房信贷政策的影响，特别是三四线城市的炒房热潮，所以个人贷款

41、的房贷有所加大投资。新兴产业和传统行业升级改造，严格控制“两高一剩”相关行业相关行业信用，制造业信贷配置大幅下滑。3.2.3商业银行信贷资产地区配置现状图 4 2015-2018年工商银行信贷资产地区配置占比情况（%）图 5 2015-2018年建设银行信贷资产地区配置占比情况（%）图 6 2015-2018年农业银行信贷资产地区配置占比情况（%）根据五大商业银行2015-2018年度报告的对比，本文主要以了工商银行，建设银行和农业银行2015-2018年信贷资产配置占比情况为例，根据图4-6可以看出我国商业银行信贷资产在不同地区都有很大的差异，但是彼此的共同点就时资金主要集中在长江三角洲，环

42、渤海，以及西部，但东北占比最少，但是2015年过后中部信贷占比增加速度有所加快，特别是2018年，长江三角洲和环渤海地区占比有所减缓，总体来看长江三角洲，环渤海地区，以及西部地区仍是信贷资产配置主要地区。3.2.1商业银行资产规模现状图 7 2015-2018年五大商业银行客户贷款及垫款总额占比变化（%）由图7可以看出，2014-2018年五大商业银行客户贷款及垫款总额占比是不断增加的，说明五大商业银行的信贷规模是逐年扩大。3.2.2商业银行客户信贷资产质量现状图 8 2015-2018年五大商业银行不良贷款率变化情况（%）根据图8，2014-2015年五大行不良贷款率是加速上升，农行甚至都达

43、到2.39%。2016-2018年，五大银行不良贷款率开始下调，农行下调居首。2018年农行与其他四家商业银行间不良贷款率缩窄，不良贷款率都在1.5%左右，整体不良贷率都有所减缓。为了降低不良贷款率，银行加大了不良资产的清收和处置，2016年10月我国开始实施债转股战略，我国五大银行也开始纷纷建立自己的债转股的子公司，因此处理坏账的力度有很大的提升，不良贷款率增长开始放缓。图 9 2014-2018年五大商业银行拨备覆盖率变化情况（%）根据我国银行业委员会规定，为了保证商业银行日常稳健经营，2018年3月我国商业银行拨备覆盖率监管要求由150%调整到120%-150%，图9显示的是2014-2

44、015年五大商业银行拨备覆盖率变化情况。五大行整体在这5年是呈现一个“U”型，整体的拨备覆盖率大部分都是远远大于150%，除了商业银行2016年低于150%，说明五大商业银行风险抵御能力从2016年开始有所增强。2016年经济金融展望报告指出国际大银行当前拨备覆盖小于80%，而我国原定的的150%主要是针对经济景气时的标准，因为面对经济下行的压力，而且2015年我国取消存款利率上限，缩小存贷利差，银行收入水平降低，所以缓解银行资本成本，短时间下调拨备覆盖率具有必然性。2016年之后随着不良贷款的减缓，拨备覆盖率开始出现拐头。3.2.3商业银行信贷资产配置盈利能力现状图 10 2014-2018

45、年五大商业银行利息净收入年度同比情况（%）图 11 2017年五大商业银行利息净收入及占比变化情况图10是五大商业银行利息净收入2014-2018同比增长情况，从图中可以看出2014-2016年，五大商业银行的利息收入在这几年已经出现了大幅下滑现象，特别是2016年都出现了负增长，即使2017-2018年开始由所改善，但是总体趋势还是在减少。图11以2017年五大商业银行为例，五大商业银行的净利息收入占比都在62%以上，农行达到75.89%。可以看出，五大商业银行的大部分收入仍集中在贷款利息收入，但是受到利率市场化和经济下行的影响，利差空间缩小，结合上方不良贷款的现状，2014-2016年不良

46、贷款率整体趋势也是处于上升的状态，总体的收益率收缩。图 12 2014-2018年五大商业银行加权平均净资产收益率变化情况（%）图12显示，2014-2018年，五大商业银行加权平均净资产收益率维持11%以上，但五大商业银行的加权平均资产收益率整体的趋势呈现下滑，说明银行盈利收入能力有待提高。3.3利率市场化进程中资产配置的问题和根源3.2.1利率市场化进程中资源配置问题1. 行业分配集中的制造业和批发零售业不良贷率高，缺乏风险抵御能力根据上部分信贷客户信贷分配结构，公司贷款主要占比在60%，占据主导地位，而且信贷行业集中化，主要集中在交通运输、仓储、和邮储业和制造业，而制造业和批发与零售业成

47、了不良贷款重灾区。以2015-2018年建设银行前6个行业的分配及不良贷款率为例：表 2 2015-2018年建设银行前6大行业不良贷款率（%）2015201620172018制造业5.895.026.367.27批发与零售业9.659.017.696.98租赁和商务服务业0.650.610.360.48交通运输、仓储、和邮储业0.280.491.061.23电力、热力、燃气、及水产和供应业0.330.140.511.13房地产1.232.532.231.67由表格可以看出，制造业和批发零售业不良贷款率遥遥领先，而且根据前面行业信贷分配2015-2018年占比是逐年减少的，可以看出商业银行在新

48、增贷款中由于不良贷款的激增，减少对制造业和批发与零售业信贷配置。我国鼓励产业结构的升级，特别是制造业，支持企业技术改造增强新产品的开发，培育发展战略新产业等。所以在经营方面特别是国有银行主要是围绕实体经济的供需关系去安排贷款，支持新兴产业和传统行业升级改造，加大战略性新兴产业，“两高一剩”企业信贷提高限制。制造业和批发零售业都是周期性很强的行业，经营主要是中小企业，而且面临这样的产业转型和下行的经济周期下中小企业经营不稳定，制造业和批发零售业很容易成为不良贷款重灾区，削弱了商业银行抵御风险的能力。2. 信贷规模与收益增长不匹配根据上部分信贷规模数据可以知道我国2014-2018年五大商业银行的信贷规模是逐年扩大的，但在这期间五大银行的净利息收入和加权净资产收益率确