投资基金的经营战略管理探析63938.docx

《投资基金的经营战略管理探析63938.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《投资基金的经营战略管理探析63938.docx（26页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、投资基金经营战略管理探析 王红英 杨强 一、投资基基金经营营战略概概述（一）投资资基金经经营战略略的一般般特征投资基金的的经营战战略是指指涉及基基金资产产的经营营规模或或方向的的长期性性、全局局性、决决定性的的方案在在组织与与外部环环境之间间进行的的决策。投投资基金金的资产产经营与与管理必必须以经经营战略略为核心心，投资资基金的的经营战战略对于于基金经经理的日日常经营营决策起起着规范范和导向向作用。它它具有以以下特征征： (1)长长期性。一一些短期期的适应应性决策策不属于于投资基基金经营营战略的的范畴。 (2)全全局性。一一些专业业部门的的决策及及基金公公司内部部某一局局部的决决策不属属于基金

2、金经营战战略决策策的范畴畴。基金金经营战战略必须须是关于于基金总总体发展展规模或或方向的的决策。 (3)决决定性。基基金的经经营战略略必须是是有关基基金生存存和发展展关键性性问题的的决策。有有些决策策即使是是有关基基金总体体的，但但如果对对基金影影响不大大，也不不属于基基金经营营战略范范畴。 (4)选选择性。基基金经营营战略作作为一种种决策必必须有若若干方案案可供选选择，否否则就无无所谓决决策。 (5)对对外性。基基金经营营战略必必须是在在基金组组织与环环境之间间进行的的决策，必必须是面面对基金金外部环环境的。对对于基金金内部战战略性问问题的决决策不属属于基金金经营战战略的范范畴，而而属于基基

3、金组织织战略的的范畴。研究基金经经营战略略就是研研究基金金经营战战略的制制定与实实施，就就是要研研究如何何实现基基金的各各种资源源在不同同环境下下的最优优组合。在在制定基基金经营营战略时时，不但但要熟悉悉各种经经营战略略的特点点，还必必须认真真地分析析影响基基金经营营战略选选择的因因素。其其中包括括基金内内部经营营效益的的判断和和基金经经营环境境的评估估。在实实施基金金经营战战略时，首首先要熟熟悉基金金经营战战略的决决策过程程，找出出影响基基金经营营战略实实施的各各种因素素，以便便对症下下药采取取相应的的对策措措施。商品指数基基金主要要是通过过投资与与商品相相联系的的衍生金金融工具具，如商品期

4、货货、期权和和商品互换换等，进进而实现现对商品品市场的的投资，其其不直接接投资现现货商品品。其采采取的投投资策略略是根据据所跟踪踪的商品品指数包包含的一一篮子商商品期货货中不同同品种的的权重买买入并持持有商品品期货。目目前，投投资商品品期货期期权可以以获得三三方面收收益：价价差收益益、展期期收益(商品期期货滚动动持有存存在换期期获利机机会)、抵押押品收益益(由于保保证金机机制，假假定非保保证金部部分的价价值投资资于国债债可以获获得无风风险收益益)，同时时，指数数基金对对于不同同商品品品种的投投资策略略也不尽尽相同：对于已已经从高高位大幅幅回落，相相对来说说较为“便宜”的商品品，如大大豆、玉玉米

5、等农农产品，指指数基金金采取更更为主动动的投资资策略，大大举买入入试图依依托美元元贬值获获得商品品的通货货膨胀价价差收益益，截至至20008年44月1日日，商品指指数基金金多头总总持仓数数为188859911手手，较220077年9月月4日的的145520881手增增加约330%；而对于于已经处处于高位位的能源源及金属属商品，指指数基金金则采取取的是被被动投资资策略，买买入较远远期合约约不动等等待换月月，截至至20008年44月1日日，纽约原原油期货货的持仓仓量也增增至1000万手手水平，而而3年前前，该指指标仅为为现在的的一半水水平，其其所看重重的是由由于牛市市基差(近月合合约高远远月合约约

6、低)而带来来的展期期收益。摩摩根士丹丹利称，过过去355年内，商商品的年年展期收收益率已已达到11.799%。目目前，国国际商品品指数基基金主要要跟踪的的商品指指数有高高盛商品品指数（GGSCII）,路路透-JJeffferiies商商品研究究局指数数（Reeuteers/Jeffferriess CRRB IIndeex）,道琼斯斯美国国国际集集团商品品指数（DDJ- AIGG）。未未来中国国商品指指数基金金的发展展壮大需需要自己己的经营营战略加加以指导导，不仅仅基金的的日常经经营管理理决策离离不开经经营战略略的指导导，而且且在面对对千变万万化的市市场和对对手竞争争的时候候，尤其其需要科科学

7、地制制定有利利于自己己长远发发展的战战略规划划。（二）投资资基金经经营战略略的类型型由于研究问问题的角角度不同同，对投投资基金金经营战战略便有有不同的的划分标标准与方方法。投投资基金金经营战战略是由由投资基基金经营营的长期期目标决决定的。投投资基金金的长期期目标包包括利润润目标、市市场开发发目标，产产出增长长目标、风风险回避避目标以以及生存存目标。投投资基金金的经营营战略大大致可以以划分为为以下几几种：1、风险回回避战略略产品市场战战略投多种经营战战略资收购与兼并并战略基2、产出增增长战略略地域拓展战战略金市场渗透战战略经3、合理化化战略降低成本战战略营投资减少战战略战4、市场竞竞争战略略市场

8、领先战战略略市场挑战战战略市场跟随战战略1、投资基基金的风风险回避避战略投资基金的的风险回回避战略略是一种种以求稳稳为主的的战略，一一般适用用于新进进入市场场的基金金或竞争争十分激激烈的基基金，它它包括：（1）产品品市场战战略。产产品市场场战略是是最常见见的一种种经营战战略。其其特点是是首先选选定现有有的某种种市场作作为基金金的长期期目标，然然后使基基金的资资源和产产品的销销售能力力预先有有了保证证，这样样就可以以减少基基金的风风险。（2）多种种经营战战略。多多种经营营战略主主要是指指基金经经营向品品种多样样化发展展，它包包括产品品向国外外扩展品品种；开开发新产产品；增增加研究究开发投投资和改

9、改进产品品品种，以以便改变变基金资资产的投投资组合合等方面面。多种种经营战战略主要要是一种种向外扩扩展战略略。一般般地说它它可以把把公司风风险分散散于多种种基金产产品或多多个经营营方面，在在一个方方面失利利时，其其他方面面可以补补救，从从而避免免了将所所有鸡蛋蛋放在一一个篮子子中的危危险。（3）收购购与兼并并战略。收收购与兼兼并一般般发生在在投资基基金公司司与其它它机构投投资者之之间，包包括其它它的基金金公司或或上市的的企业。收收购与兼兼并的对对象有两两类：一一类是竞竞争伙伴伴，一类类是互补补性伙伴伴。前者者通过击击败竞争争对手，从从而减少少竞争的的风险；后者则则可以直直接壮大大自身实实力和弥

10、弥补自身身的不足足。同时时，基金金经理在在作出收收购与兼兼并决策策时，必必须充分分考虑自自身实力力和实施施收购与与兼并决决策的时时机以及及收购与与兼并的的成本，否否则，反反而于己己不利。2、投资基基金的产产出增长长战略投资基金的的产出增增长战略略是一种种比较激激进的战战略，它它一般适适用于力力量比较较雄厚，经经营时间间较长的的基金公公司。除除收购与与合并战战略外，还还包括：（1）地域域扩展战战略。地地域扩展展战略主主要是通通过扩大大基金公公司活动动的空间间范围来来扩大自自身基金金产品的的销售额额，这种种战略是是一种“外延”的增长长战略。采采用这种种战略，一一般对于于基金的的迅速发发展效果果很好

11、，这这样可以以充分利利用原来来基金产产品公司司过剩的的资金与与人员。（2）市场场渗透战战略。市市场渗透透战略是是在现有有的市场场内通过过改进基基金产品品（和服服务），吸吸引更多多的顾客客而扩大大基金在在同类基基金产品品市场的的占有额额。这种种战略是是一种“内涵”增长战战略。采采用这种种战略要要特别注注意对市市场的调调查预测测，对顾顾客心理理的研究究，要特特别注意意改进产产品和服服务的质质量，建建立基金金公司的的信誉。这这种战略略一般适适用于新新进入市市场、力力量雄厚厚的基金金公司和和想取得得稳固发发展的基基金公司司。3、投资基基金的合合理化战战略投资基金的的合理化化战略是是位于激激进与保保守之

12、间间的一种种战略。它它的主要要思路是是寻找与与其经营营能力和和资源相相适应的的合理规规模，既既不承担担太大的的风险，又又要有所所发展。它它适用于于当前世世界经济济竞争激激烈，通通货膨胀胀、经济济逐步开开始疲软软的形势势。它包包括降低低成本战战略和投投资减少少战略。（1）降低低成本战战略。降降低成本本战略主主要是通通过降低低基金内内部的经经营成本本而提高高竞争能能力的一一种战略略。采用用这种战战略，一一般从两两个方面面入手，首首先是生生产要素素购买的的种类和和价格，其其次是经经营管理理的方法法及生产产方式。其其中最重重要的是是采用先先进的技技术和管管理方法法。（2）投资资减少战战略。投投资减少少

13、战略一一般指当当基金公公司面临临恶劣的的经营环环境时，减减少其经经营规模模而适应应环境的的一种战战略。它它可以使使公司损损失最小小，保留留自己的的实力。按按投资减减少的程程度不同同，这种种战略又又可分为为：固守守市场的的某一块块，实行行投资分分散到其其它方面面；逐渐渐减少投投资，实实行资产产转移；彻底进进行基金金的财产产清算等等三种情情况。4、投资基基金的市市场竞争争战略投资基金的的市场竞竞争战略略一般是是一种激激进的战战略。其其特点是是在权衡衡竞争对对手条件件下，以以市场为为中心的的一种对对策性战战略。它它一般适适用于要要求迅速速发展的的投资基基金，它它包括下下面三种种战略：（1）市场场领先

14、战战略。市市场领先先战略即即以长期期占有市市场大部部分份额额为目标标，充分分发挥基基金的规规模或质质量优势势的一种种战略。这这种战略略一般也也分两种种情况：一种是是基金原原来就占占有市场场的大部部分份额额，现在在的主要要目标是是保持；另一种种情况是是基金原原来占有有市场的的相当份份额，现现在的主主要目标标是增加加占有的的份额。（2）市场场挑战战战略。市市场挑战战战略是是指后来来兴起的的基金为为了占有有市场的的大部分分份额而而采取的的一种进进攻性战战略。这这一般是是几个主主要的竞竞争者之之间的相相互价格格占、质质量战、服服务创新新占等。（3）市场场跟随战战略。市市场跟随随战略指指基金以以保持现现

15、有市场场占有份份额为目目标而采采取的一一种保守守性战略略。一般般采用这这种战略略的基金金是没有有什么特特殊优势势的基金金，它们们不愿意意冒风险险去追求求高速增增长而只只想维持持现状。二、投资基基金经营营战略的的决策（一）投资资基金经经营战略略决策的的一般程程序投资基金经经营战略略是一种种决策，而而决策要要按一定定的步骤骤进行。这这一步骤骤或程序序如图11所示：基金内部经经营评价价基金的长期期目标战略决策选选择战略计划战略执行与与评价基金经营环环境评价价反馈图1：基金金经营战战略决策策程序1、投资基基金的长长期目标标投资基金的的长期目目标就是是基金存存在的宗宗旨，是是在一定定时期内内基金追追求的

16、根根本目标标。基金金的长期期目标与与基金的的经营战战略是辩辩证统一一的关系系。一方方面基金金的长期期目标决决定了基基金的经经营战略略，基金金的经营营战略是是实现基基金长期期目标的的手段。另另一方面面，基金金的经营营战略又又影响基基金的长长期目标标，基金金的长期期目标要要通过经经营战略略来实现现。基金金长期目目标包括括：（1）经济济方面的的目标。如如资本规规模扩大大、销售售额增加加、利润润增加、投投资回收收率的增增长等。（2）社会会方面的的目标。如如满足投投资者的的需要，树树立公司司信誉，提提供就业业机会等等。（3）综合合目标。如如资产增增长目标标，市场场占有目目标，服服务质量量目标，员员工素质

17、质目标等等。2、投资基基金的宏宏观环境境评价投资基金的的经营环环境是投投资基金金经营战战略决策策的一个个重要前前提。通通过评价价，可以以了解环环境中的的有利和和不利因因素，把把握环境境的发展展趋势，从从而使基基金的发发展战略略适应环环境的发发展。同同时通过过对环境境的评价价也可以以使基金金的经营营战略建建立在客客观、稳稳定和及及时的基基础上。基基金经营营环境评评价的重重要内容容之一就就是宏观观环境评评价。宏观环境对对基金来来说是一一种间接接环境。由由于投资资基金经经营的规规模和范范围都较较大，所所以宏观观环境对对其制约约性较其其他企业业要强（图图2）。反垄断保护护收购与兼并并战略有竞争法地域扩

18、大战战略（1）政治治投资公司法法投资减少战战略法律环境利投资者保护护法社会效益，信托法经营规模，客性政治动荡等等质量，稳定定性，等长期目标标技术革新产品市场战战略观（2）科技技地域扩展战战略发展环境风信息传递市场跟随战战略降低成本战战略环险管理方法等等科技发展，增长目标等等性通货膨胀多种经营战战略境（3）经济济金融信贷地域扩展战战略政策环境税收利润、投资资价格限制回报率，评无津贴增长目标等等经济衰退等等利社会风气、兴兴趣投资减少战战略价（4）自然然、多种经营战战略社会环境性自然动荡投资者满意意，公司信誉，社会文化资产稳定目目标等图2：投资资基金的的宏观环环境评价价3、投资基基金的直直接环境境评

19、价直接环境主主要指基基金面临临的市场场环境，一一般包括括三个方方面：竞竞争者、供供应者和和顾客。直直接环境境评价如如表1所所示。竞争者集团团供应者集团团顾客优势劣势优势劣势优势劣势进入市场需需要资金金少，利利润高，增增长快，专专业技巧巧较低，容容易接近近供应商商等经营规模要要求大，资资金要求求多，产产品垄断断供应等等供应者少，地地区性强强、品种种替代性性差，供供应者联联合等供应者多，品品种替代代性强，采采用多种种经营等等购买力大，购购买的基基金产品品有替代代性，供供应商多多，距离离远而购购买大批批量等购买小部分分产品，基基金产品品无替代代性，供供应商垄垄断等对投资基金金经营战战略的影影响市场领

20、先战战略，市市场竞争争战略，地地域扩展展战略市场渗透战战略，市市场占有有目标，利利润目标标，销售售额等多种经营战战略，投投资减少少战略，市市场占有有目标收购与兼并并战略，地地域扩展展战略，利利润、增增长目标标等多种经营战战略，地地域扩展展战略增增长目标标等投资减少战战略，市市场占有有目标与 其 各 自 实 力 的 适 应 性人力物力财力技术管理规模地理位置信誉表1： 投投资基金金的直接接环境评评价4、基金内内部的经经营能力力评价基金的内部部经营能能力评价价，不仅仅指对基基金在一一定时期期经营绩绩效的评评价，而而且还包包括对基基金已经经形成的的素质的的评价。换换言之，基基金内部部经营能能力评价价

21、就是基基金所有有资源及及其合理理运用能能力的评评价。基基金内部部经营能能力评价价是选择择基金经经营战略略的一个个重要前前提。通通过评价价，可以以了解自自身的优优势和劣劣势，从从而取长长补短，选选择与基基金优势势一致的的经营战战略，基基金经营营战略的的选择必必须以内内部经营营能力为为依据。基基金经营营能力评评价包括括两方面面的内容容：（1）现有有资源的的评价。现现有资源源的评价价主要是是对基金金的物力力、人力力、财力力、技术术、信誉誉、信息息的评价价（表22）。职能 资源源物力（通讯讯设备等等）人力（基金金经理）财力技术、信誉誉、信息息、地理理优势等等基金销售能能力技术创新能能力基金管理水水平降

22、低成本服务质量组织效率表2：投资资基金现现有资源源评价进行评价时时要注意意：资源的的数量与与质量要要均衡；要评价价资源在在各种职职能方面面的优势势、劣势势及程度度；要进行行各种合合理的比比较，例例如同其其它基金金公司间间的比较较以及基基金内部部各种资资源相对对优势的的比较。（2）经营营绩效评评价。如如果说现现有资源源评价是是对基金金潜力发发挥的评评价，那那么基金金经营绩绩效评价价就是对对这种潜潜力发挥挥的评价价。基金金的经营营绩效反反映了以以一定的的潜力为为基础的的基金综综合经营营管理的的能力。可可用图33来表示示这种评评价过程程。（2）市场场定位长期目标的的实现程程度（1）盈利利能力 方法

23、市场占有额额 产品领先程程 销售分析方法 净利润 资金利率 净积累经营绩效的的评价标标准（3）劳动动生产率率 （4）人力力资源开开发能力力方法 人均产出 人均成本 人均增殖方法 员工满足程程度 招工成本 人员流动 人员成本、管管理水平平提高（5）竞争争能力与与适应能能力方法 成本、质量量、价格格 服务、信誉誉 组织灵活性性 应变速度图3 ：投投资基金金经营绩绩效评价价 在在对基金金的经营营绩效评评价之后后，还要要综合考考虑基金金内部的的相对优优势，并并把这种种优势与与基金的的各种经经营战略略相比较较。5、投资基基金经营营战略决决策的基基本原则则如投资基金金经营战战略决策策程序图图所示，进进行了

24、以以上三个个方面的的分析评评价后，下下一步便便是具体体选择基基金的经经营战略略。投资资基金经经营战略略的选择择原则主主要有以以下几条条：（1）与基基金的长长远目标标相一致致的原则则；（2）与基基金的经经营环境境相协调调的原则则；（3）与基基金的内内部经营营能力及及优势相相适应的的原则；（4）便于于实施的的原则（5）适度度，既留留有余地地，又有有一定风风险的原原则。6、投资基基金经营营战略选选择的“四象限限分析法法”这是一种根根据投资资基金受受益凭证证的销售售增长率率和市场场相对占占有额来来确定基基金战略略的一种种方法。这这种战略略选择的的基本点点可概括括如图44所示。名牌产品 风险产品 （扩大

25、市场占有 （重点投资或减少降低成本） 投资，扩大占有）获利产品 滞销产品 （不再追求占有率 （撤退资 减少投资） 本转移） 前景好大力发展 选择前景不好高销售减少投资战略增长率低 高 低低图4 ：四四象限分分析法从上图看出出：（1）假定定前提是是市场占占有额与与盈利能能力是一一致的，基基金凭证证的销售售增长率率与基金金的潜力力是一致致的。但但是在多多种情况况下，这这两个条条件并不不能满足足，所以以必须考考虑进行行修正。（2）必须须对基金金所有的的产品进进行综合合分析，利利用获利利产品来来扶植风风险产品品，使基基金的长长期利益益与短期期利益相相平衡。（3）必须须注意产产品转化化：风险险产品名牌产

26、产品获利产产品；而而在转换换过程中中应当同同时注意意资金支支持关系系，即 名名牌产品品获利产品 支持 风风险产品品（4）由于于这种战战略决策策方法只只考虑了了两个方方面的因因素，所所以基金金还应综综合考虑虑其它因因素，如如风险程程度等。7、投资基基金经营营战略组组合计划划矩阵法法在一定意义义上说，投投资基金金战略组组合计划划矩阵法法是“四象限限分析法法”的具体体化，其其基本思思路与之之极为相相似，图图5中给给出这种种方法的的一般模模式高 中中 低低市 场 增增 长 率 产出增长战战略地域扩展战战略 多种经营营战略投资减少战战略收购与兼并并战略投资减少战战略（固固定或转转移）市场领先战战略投资减

27、少战战略（转转移）投资减少战战略中低图5：战略略组合计计划矩阵阵法8、投资基基金经营营战略组组织计划划矩阵法法投资基金经经营战略略组织计计划矩阵阵法主要要是依据据投资基基金的经经营能力力优势与与部门的的吸引力力来选择择公司的的经营战战略。其其中投资资基金的的经营优优势包括括规模、市市场、技技术等多多方面，但但这些因因素的评评介必须须是相对对于基金金公司和和基金管管理公司司的特定定部门来来说的。部部门吸引引力包括括增长率率、结构构等（如如图6）。基产出增长战战略多种经营战战略收购与合并并战略投资减少战战略 大金相对 中经营优 小势 大 中中 小图6战略组组织谋划划矩阵图图运用这种战战略决策策时应

28、该该注意以以下两点点：(1)这种种方法的的一个最最大的缺缺点就是是盈利考考虑得不不够，所所以在运运用这种种战略时时，必须须同时考考虑盈利利性。(2)基金金相对优优势与部部门吸引引力者是是难以定定量化的的指标，在在具体运运用时可可以采用用主观权权数法确确定。9、投资基基金经营营战略决决策的盈盈利分析析法战略决策的的盈利分分析法主主要是根根据资金金利润率率来选择择基金的的经营战战略。由由于资金金利润率率因此，我们们可以根根据三者者之间的的关系来来进行投投资基金金的战略略决策。三、投资基基金经营营战略实实施及其其评估与与控制（一）投资资基金经经营战略略实施计计划的内内容和程程序投资基金经经营战略略的

29、实施施计划是是基金经经营战略略的具体体化，它它从总体体上规定定了基金金经营战战略的程程序、资资源保证证和组织织保证。基基金经营营战略的的实施计计划不同同于通常常所说的的经营战战略计划划，通常常所说的的经营战战略计划划是泛指指战略计计划制定定和实施施全过程程。基金金经营战战略计划划的实施施计划也也不同于于一般的的经营计计划。一一般的经经营计划划虽然也也是经营营战略计计划的具具体化，但但它主要要是保证证经营战战略计划划的实施施。投资资基金经经营战略略的实施施计划是是按照55W-HH-I的的程序进进行的，每每一个程程序阶段段都有不不同的内内容（表表3）。What 明确确目标这一步的内内容就是是把前面

30、面的经营营战略进进一步指指标化，指指标可以以有多种种形式但但是必须须定量指指标When 规规化日程程这一步主要要是规划划实施的的进度Who 人员落落实这一步的内内容就是是确定基基金公司司与管理理公司主主要人员员的责权权利，其其中要特特别注意意解决主主要管理理人员的的确定和和计划人人员的确确定Wheree 组组织落实实这一步要确确定基金金的组织织部门及及各部门门间的责责权利How 确定手手段这一步的内内容是确确定部门门间的物物质流、资资金流、信信息流，进进行必要要的组织织调整，财财务预算算，物质质协调Why 说明明原因这一步主要要是向公公司员工工解释计计划的依依据和理理由If noot 评估估控

31、制这一步要确确定评价价计划执执行情况况的标准准，谁负负责检查查评价工工作及出出现偏差差如何处处理表3：投资资基金经经营战略略实施的的程序和和内容（二）投资资基金经经营战略略计划实实施的主主要方法法投资基金经经营战略略计划实实施方法法主要有有三种类类型，一一是企业业家型，这这是一种种由上而而下的实实施过程程；二是是民主型型，是一一种由下下而上的的过程；三是适适应型，又又称交互互型（表表4）企业家型 （上上下）这种方法是是由主要要经营者者制定计计划，然然后层层层落实。适适用于小小型基金金及环境境较稳定定的基金金民主型 （下下上）这种方法是是在基金金选择战战略方案案后，由由各部门门制定计计划，然然后

32、汇总总平衡。适适用于大大的基金金公司及及环境不不稳定的的基金适应型 （交交互型）这种方法是是专对环环境不稳稳定性大大的基金金制定的的，先制制定出计计划的粗粗线条，具具体按环环境变化化而调整整表4 投资资基金经经营战略略计划实实施的主主要方法法在制定基金金经营战战略实施施计划时时，还必必须注意意解决如如下几个个问题：（1）由于于基金经经营战略略的实施施计划是是粗线条条的，所所以必须须有一定定的灵活活性；（2）基金金经营战战略实施施计划必必须注重重长期效效益与短短期效益益的结合合；（3）基金金经营战战略实施施计划应应综合考考虑物资资、资金金及人员员的协调调关系；（4）基金金经营战战略实施施计划必必

33、须有利利于评价价实施，与与基金的的一般经经营计划划相互协协调；（5）基金金经营战战略实施施计划必必须考虑虑公司全全体人员员的参与与管理，必必须着重重分析关关键性的的方面。（三）投资资基金经经营战略略实施的的评估与与控制投资基金经经营战略略实施的的评估，是是指考查查经营战战略执行行的结果果与预期期的标准准之间的的偏差，及及形成偏偏差的原原因。基基金经营营战略实实施的控控制就是是根据评评估的结结果采用用的调节节措施。公公司经营营战略实实施与控控制的基基本目的的是：（11）保证证在环境境条件没没有发生生过大变变化时，计计划的顺顺利实施施；（22）提供供必需的的信息，在在环境发发生较大大变化时时修改战

34、战略计划划；（33）评价价部门及及公司全全体员工工的工作作绩效，以以便进行行必要的的奖惩，奖奖励公司司人员参参与管理理。1、投资基基金经营营战略实实施评估估与控制制的程序序投资基金经经营战略略实施评评估与控控制的程程序是：（1）分析析以前确确定的评评估标准准，进行行必要的的修改；（2）收集集信息，考考查战略略的执行行结果；（3）确定定评估标标准与执执行结果果的偏差差；（4）产出出产生偏偏差的原原因；（5）采取取控制措措施；（6）将信信息传递递给有关关部门。2、投资基基金经营营战略评评估与控控制的主主要方法法投资基金经经营战略略实施评评估的主主要方法法有下面面几种：（1） 图表法。即即利用图图表

35、将评评估与控控制的主主要方法法表示出出来然后后按照执执行（图图7）。 指标 计划划标准偏差 偏偏差 实际标标准时间原因措施图7： 投资基基金经营营战略的的评价控控制（2）统计计法。即即利用统统计学中中的计量量方法来来进行评评估与控控制。这这种方法法一般要要求有大大量的精精确数据据，运用用计算机机进行数数据处理理。（3）分散散评估控控制与集集中评估估控制。分分散评估估控制就就是把评评估控制制责任的的大部分分分散到到与指标标相应的的部门。这这种方法法的特点点是可以以经常地地进行评评估控制制，可以以调动参参与者的的积极性性，可以以及时地地适应环环境的变变化。集集中评估估控制责责任的大大部分集集中在高

36、高层管理理人员之之间或专专门部门门。这种种方法的的特点是是可以保保证总体体的协调调一致，提提高评估估与控制制的科学学性。3、 投资基金经经营战略略的目标标管理方方法投资基金经经营战略略的目标标管理方方法，简简单地说说是把投投资基金金的经营营战略化化成具体体的目标标，然后后把目标标分解为为指标由由专人负负责实现现，最后后根据实实际的结结果进行行评估控控制的一一种方法法（图88）。投资基金经指标体系或或具体的的目标评评价体系系目标分解给给部门或或成员实施评价目标的的实施程程度控制制营战略的目标化图8：投资资基金经经营战略略的目标标管理程程序图中国作为大大宗商品品的净进进口国，商商品期货货市场的的波动将将不可避避免的影影响到国国内市场场。从资资产配置置的角度度看，商商品指数数基金的的出现客客观上有有利于投投资的分分散化。而而且，商商品指数数基金可可以在一一定程度度上对冲冲通货膨膨胀的风风险，同同时由于于国内条条件的限限制而没没有设立立商品指指数投资资基金，因因此广大大投资者者也就与与20002年起起的这轮轮商品牛牛市所带带来的巨巨大收益益擦肩而而过。投投资基金金经营战战略管理理是一项项系统的的工程，也也是商品品指数基基金成立立、发展展的关键键一环，因因此更深深入的研研究还需需在今后后的工作作的逐步步展开。第五：中期期商品综综合和分分类指数数