黑龙江省电力开发公司的发展战略2110766988.docx

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1、黑龙江省电电力开发公公司发展战略修修订版（讨论稿）2002年年12月目 录序1第1部分 企业经营营环境11.1 WWTO与电电力体制改改革11.2 国国有资产管管理体制改改革11.3 内内部环境分分析21.4 企企业发展态态势的基本本判断3第2部分 公司战战略定52.1 发发展战略概概述52.2 公司的愿愿景与使命命72.3 公司战略略目标72.4 公司成长长阶梯82.5 公司行动动纲领(管管理规范与与能力提升升) 9第3部分 产业发展展建议1131集团团公司及各各分子公司司在产业发发展链条中中的作用1132 产产业发展第第一阶梯：以电力为为主核心产产业单元11333产业业成长第二二阶梯：发发

2、展业务单单元15534 产产业成长阶阶梯之三：未来业务务211第4部分 公司治理理制度与管管理规范2244.1 双双层委托代代理关系2244.2 集集团公司和和权属公司司的定位2254.3 政政府对集团团公司治理理层面264.4 集集团公司对对权属公司司的治理层层面2884.5 战战略对策和和建议332第5部分 企业文化化建设355.1 核核心价值观观3555.2 管管理文化336序黑龙江省电电力开发公公司发展战战略修订的的背景黑龙江省电电力开发公公司成立于于19866年，是黑黑龙江省国国有大型二二类企业，是是以电力投投资为主营营业务的国国有独资公公司，注册册资本500亿元，截截至20002年

3、底资资产总额667.822亿元，净净资产544.85亿亿元。公司司代表黑龙龙江省政府府筹集、投投放、管理理和经营地地方电力建建设资金，占占有和管理理所形成的的省属电力力资产，是是地方电力力项目的投投资主体和和资产经营营主体。公公司于20000年成成为黑龙江江省政府首首批授权的的国有资产产经营机构构，在省国国有资产和和投融资领领域中占有有重要的地地位。20世纪990年代末末以来的电电力市场改改革，使发发输配一体体化的电力力垄断格局局被逐渐打打破，区域域垄断形势势即将转变变。电力体体制改革中中的厂网分分开、中国国加入WTTO以及国国有投资公公司体制改改革给地方方电力投资资公司的发发展带来机机遇，但

4、企企业资产经经营权和产产业经营能能力的限制制又对地方方电力投资资公司的扩扩张形成挑挑战。明确确公司定位位、投资模模式和盈利利模式，提提高产业经经营能力、确确立战略发发展方向对对黑龙江省省电力开发发公司的未未来持续发发展有着非非常深远的的意义。黑龙江省电电力开发公公司成立已已有十六年年，它有过过辉煌的历历史，当前前，公司正正处在向一一个新阶段段转化的关关键时期，为为理清发展展思路，公公司于20001年制制订了一套套较为详细细完整的发发展战略规规划方案。经经过一年的的实践，配配合宏观形形势和区域域经济的调调整，同时时保证公司司战略发展展具有一定定的连续性性，现特对对20011版公司战战略进行修修订

5、。2002年年黑龙江省省电力开发发公司发展展战略规划划框架第一部分 黑龙江江省电力开开发公司经经营环境及及企业现状状分析；第二部分 确定黑黑龙江省电电力开发公公司的战略略定位公司经营营模式由政政府投资模模式向财务务投资模式式过渡，逐逐步培养公公司战略投投资能力，最最终实现向向战略投资资公司转型型；第三部分 公司所所涉足的相相关产业的的发展建议议；第四部分 公司治治理制度与与管理规范范；第五部分 为顺利利实现公司司战略转型型，需要同同步完善企企业文化建建设。第1部分 企业经营营环境1986年年以来的地地方电力专专项投资形形成了黑龙龙江省电力力开发公司司电源建设设资金的全全部来源。公公司完成了了资

6、产的存存量积累之之后，从22000年年9月起，电电力建设基基金停止征征收，同时时国家正式式明确授权权黑龙江省省电力开发发公司对存存量资产进进行授权经经营。在部部分资产运运营权的前前提下，公公司开始了了多元经营营尝试，公公司进入增增量发展阶阶段。2000年年及其后很很长一段时时间内，如如何综合考考虑融资成成本、投资资收益以及及产业利润润三方面的的经营职能能要素，确确保公司稳稳定转型和和持续发展展，应是公公司战略的的主要研究究课题。1.1 WWTO与电电力体制改改革中国经济的的稳定增长长态势驱使使国际资本本看好中国国的基础性性能源行业业的投资前前景。中国国加入WTTO，垄断断行业逐渐渐引入竞争争，

7、均为公公司带来了了整合电力力主业资产产的机遇与与挑战。电力体制改改革实现厂厂网分开，在在发电侧引引入竞争，为为地方电力力投资主体体进一步保保护小股东东权益带来来机遇。机遇：入世和发电电资产整合合会促使国国际电力资资本和其他他资本介入入电源投资资领域，将将推动电力力市场的资资产并购重重组，电力力资产整合合将成为现现实，同时时借助巨人人实力提高高我公司电电力生产企企业的经营营管理能力力和盈利水水平，提升升资产的价价值。挑战：将面临国内内外电力企企业的双重重挑战，日日渐市场化化的竞争将将对地方电电力投资公公司的资产产运营权和和产业经营营管理能力力提出更高高要求。1.2 国国有资产管管理体制改改革十六

8、大明确确提出，继继续调整国国有经济的的布局和结结构，改革革国有资产产管理体制制，是深化化经济体制制改革的重重大任务。国国家要制定定法律法规规，建立中中央政府和和地方政府府分别代表表国家履行行出资人职职责，享有有所有者权权益，权利利、义务和和责任相统统一，管资资产和管人人、管事相相结合的国国有资产管管理体制。机遇：国有资产管管理模式从从“国家所有有、中央和和地方分级级管理”到“中央和地地方分级行行使产权”转变，从从而地方政政府对国有有资产的所所有权限增增大，国有有企业产权权改革与股股权多元化化的空间增增大。在国国有资产管管理体制改改革的大环环境下，黑黑龙江省电电力开发公公司实施股股权调整的的空间

9、也增增大了。挑战：提高了授权权范围内独独立行使资资产经营的的重大决策策权，也就就意味着更更大的压力力和责任。1.3 内内部环境分分析1.3.11 公司成长长阶段分析析1986年年至20000年，国国家为配合合中央和地地方集资办办电的政策策，在电价价中征收电电力建设基基金，同步步辅以省政政府的政策策性加价，地地方集资办办电的资金金构成了黑黑龙江省电电力开发公公司电源建建设资金的的全部来源源，这一阶阶段即公司司资产的存存量积累阶阶段。2000年年9月起，电电力建设基基金停止征征收，公司司资产的积积累来源大大幅减少；同时国家家正式明确确授权黑龙龙江省电力力开发公司司对存量积积累形成的的国有资产产进行

10、授权权权限范围围内的经营营管理。在在部分资产产运营权的的前提下，公公司开始了了多元经营营尝试，公公司进入增增量发展阶阶段。2000年年及其后很很长一段时时间内，如如何综合考考虑融资成成本、投资资收益以及及产业利润润三方面的的经营职能能要素，如如何处理好好投资与产产业经营的的阶段工作作重点，如如何处理好好主业电力力发展与多多元产业突突破的资源源配置的均均衡关系，确确保公司稳稳定转型和和持续发展展，应是公公司战略的的主要研究究课题。1.3.22 公司各经经济要素分分析黑龙江省电电力开发公公司的资产产构成中，84%是电力项目投资 ，绝大多数是小股权，电力项目中债权比重达74%，。公司净资产收益率2%

11、左右，资产负债率16.79%。公司的利润总额主要是依靠长期债权投资获得利息收入形成的。截止20002年上半半年，黑龙龙江省电力力开发公司司所属电力力开发项目目占全省已已投产装机机的13.72%，有有一定的竞竞争优势。电力行业版版块国内337家上市市公司的平平均状况：净资产收收益率9.11%，资产负负债率388.04%。总资产获利利能力不高高，但偿债债能力强，财财务风险较较小，可在在公司战略略调整的不不同阶段采采取相应措措施创造公公司资产的的持续盈利利动力。2001年年之后新成成立的主要要五家“辰”字头公司司的平均投投资收益率率0.322%，尚未未进入稳定定发展期。机遇与挑战战：10亿亿元以上的

12、的资金已经经投向新的的领域，开开始了项目目培育与实实业经营的的尝试。1.3.33 公司存在在的主要问问题（1）国有有投资公司司授权经营营前提下的的资产运营营权问题：主要涉及及体制与产产权，以及及国有资产产增值保值值与投资收收益的均衡衡。（2）产业业经营能力力缺乏的问问题：通过过公正开放放的市场竞竞争环境培培养与凝聚聚公司的产产业经营和和资本运能能力。1.4 企企业发展态态势的基本本判断黑龙江省电电力开发公公司在20000年前前完成了公公司原始资资本的积累累，应属政政府投资模模式的国有有企业。公公司资产规规模较大，但但资产盈利利能力一般般。面临国国家经济体体制改革和和电力体制制改革的大大环境，公

13、公司开始多多元经营尝尝试，投资资模式实际际上已经进进入财务经经营模式。公公司应及时时调整自身身的工作职职能和战略略方向，积积极主动地地从政府投投资型向财财务投资型型转变，提提高公司的的资本效益益，寻找新新的盈利模模式，确保保国有资产产保值增值值，提升公公司产业经经营能力，力力争成为区区域经济发发展中某些些重要领域域的产业主主体。第2部分 公司司战略定位位2.1 发发展战略概概述2.1.11 公司阶段段性模式转转型和能力力升级战略略黑龙江省电电力开发公公司的经营营模式由政政府投资模模式向财务务投资模式式过渡，逐逐步培养公公司战略投投资能力，最最终实现向向战略投资资模式转型型。按照经营自自主权和管

14、管理跨度，可可以将投资资公司分成成三种模式式：政府投投资模式、财财务投资模模式、战略略投资模式式。投资收收益率（净净资产收益益率）是投投资公司的的最主要评评价指标。财财务投资型型是投资公公司的基础础模式,考考虑资金成成本与投资资收益是其其管理关键键因素,价价值与盈利利模式是其其战略定位位的个性选选择。不同同投资模式式的特点如如下表所示示。表2.1 投资公司司的模式比比较l 第一步，223年的的时间，通通过向财务务投资模式式的转变，提提高公司的的投资回报报率，培养养公司投资资管理的自自主经营能能力。此阶阶段建议采采取“与巨人同同行”的搭车策策略。l 第二步，用用58年年的时间，在在有限的产产业领

15、域内内（电力、公公用设施、高高科技、金金融、房地地产等）通通过投资控控股经营，培培养产业经经营与资本本运营能力力，完成战战略投资模模式转型。此此阶段建议议“参与有限限领域的产产业整合”战略。l 第三步，在在顺利完成成转型的过过程中，适适时组建辰辰能投资（集集团）公司司，打造“辰能”品牌。2.1.22 公司主主要发展模模式选择战战略以存量（以以电力为主主的国有资资产）保增增量（多元元产业领域域），通过过增量股权权多元化实实现公司经经营模式转转变，并建建立新的盈盈利模式，确确保国有资资产的稳定定增值和公公司持续盈盈利的能力力。l 存量电力资资产是公司司发展的基基础。在国国家经济体体制和电力力体制改

16、革革的大环境境下，把握握机遇，对对已有的电电力资产采采取“维持求变变”的策略，即即暂时不谋谋求控股电电厂和较大大的资产置置换整合；在发展的的动态中，寻寻求新的价价值增长机机会。l 充分利用电电力资产的的财务杠杆杆作用，稳稳步扩大融融资规模，着着力抓好多多元产业领领域增量的的稳步健康康发展。l 公司投资的的多元产业业是公司增增量发展的的载体。股股权多元化化是公司健健康发展的的制度保障障，通过产产业主体的的产权制度度建设确保保国有资产产的稳定增增值和公司司持续经营营的发展动动力。2.1.33 公司战战略定位需需要解决的的问题公司战略定定位需要解解决的两个个核心问题题是：国有有投资公司司的资产经经营

17、权问题题和产业经经营能力不不足问题。l 解决国有投投资公司的的资产经营营权，主要要涉及国有有资产管理理和国有产产权体制问问题。在国国有企业改改革的大背背景下，寻寻求国有资资产的增值值保值与投投资收益的的均衡。通通过双层委委托代理关关系中的制制度创新（即即政府对公公司委托代代理关系的的外部制衡衡，公司对对产业主体体多元股权权的市场制制衡），建建立公司两两级协调经经营绩效考考评体系，完完善激励约约束机制。l 解决产业经经营能力不不足问题，必必须通过公公正开放的的市场竞争争环境，不不断培养和和凝聚公司司的产业经经营能力和和资本运营营能力，完完成公司管管理与经营营能力的升升级。2.2 公司的愿愿景与使

18、命命愿景：打造造区域一流流的战略投投资公司。使命：地方方区域经济济结构调整整的参与者者；地方有有限领域的的主要产业业龙头。公司性质定定位为战略略投资公司司。作为投投资公司，投投资收益率率是公司的的第一追求求目标，简简而言之，发发展是硬道道理，持续续盈利是硬硬道理。公公司需要综综合考虑融融资成本、投投资收益以以及产业利利润三方面面的经营职职能要素，处处理好投资资与产业经经营的阶段段工作重点点，处理好好主业电力力发展与多多元产业突突破的资源源配置的均均衡关系，确确保公司稳稳定转型，持持续发展。公司现阶段段作为地方方国有主体体的战略投投资公司身身份地位，我我们建议在在地方经济济结构调整整的大背景景下

19、，作为为地方区域域经济调整整的参与者者，发现区区域比较优优势的新价价值，要充充分利用公公司的资本本优势，通通过整合地地方资源，逐逐步培育公公司产业经经营能力，争争取在有限限领域内成成为有竞争争力的产业业主体，为为地方经济济发展做出出贡献。2.3 公司战略略目标2.3.11 财务目标标体系2001年年底公司净净资产544.26亿亿元，总资资产67.89亿元元，净资产产收益率22左右，资资产负债率率20。2002年年9月，公公司净资产产54.855亿元，总总资产677.82亿亿元，净资资产收益率率1.8左右，资资产负债率率19。2005年年，公司净净资产达到到58亿元元，总资产产达到800亿元，净

20、净资产收益益率达到33，资产产负债率225左右右。力争20110年净资资产超过770亿，总总资产超过过120亿亿元，净资资产收益率率达到58，资资产负债率率40左左右。2.3.22 产业目标标体系2002年年9月，公公司经营产产业（长期期投资资产产约60亿亿元）中，电电力资产占占投资资产产总额的884（股股权约133亿元，债债权约377亿元），非非电力资产产占16（股权约约8亿元，债债权约2亿亿元）。2005年年，公司经经营产业（长长期投资资资产约755亿元）中中，电力资资产占投资资资产总额额的70（股权约约20亿元元，债权约约35亿元元），非电电力资产占占30（大大约2025亿元元，主要以以

21、股权为主主）。2010年年，公司经经营产业（长长期投资资资产约1110亿元）中中，电力资资产占投资资资产总额额的55（股权约约30亿元元，债权约约35亿元元），非电电力资产占占45（大大约45亿亿元，主要要以股权为为主）。2.4 公司成长长阶梯2.4.11 核心业务务战略以电力为主主核心资产产，采取维维持求变的的策略，寻寻求价值增增长。措施：针对对几大电厂厂、莲花水水电、其他他小电厂的的加减整合合战略。u 4大电厂的的价值发现现战略。即即保持债权权收益，同同时实现股股权溢价。u 莲花电厂的的依附策略略。规范治治理，防止止大股东和和内部人控控制。u 小电厂的逐逐步退出策策略。选择择时机，逐逐步退

22、出，减减少管理跨跨度。视具具体情况区区别对待。2.4.22 发展业业务战略公司已经进进入的高科科技、金融融、房地产产领域，控控制投资规规模，以提提高产业经经营效率为为主；其他他多元产业业建议寻找找机会，陆陆续退出，以以确保公司司管理能力力不到位的的情况下，陷陷入经营管管理跨度危危机。措施:u 对于非电业业务，一般般不采取债债权投资。u 逐步清理多多元化经营营领域，可可以考虑委委托专业公公司操作。u 高科技、金金融、房地地产领域，控控制投资规规模，寻求求稳固的盈盈利模式，提提高产业经经营效率为为主。第一一阶段进入入模式，采采取以“与巨人同同行”搭车战略略介入新业业务模式（保保险、信贷贷等），同同

23、时培养公公司产业经经营与业务务发展能力力；在公司司真正具备备专业经营营能力时，稳稳步整合产产业。2.4.33 未来业业务战略考虑择机进进入公共事事业领域、旅旅游，寻求求产业整合合。2.5 公司行动动纲领(管管理规范与与能力提升升)l 通过双层委委托代理为为主的治理理结构，提提高公司决决策科学性性；争取更更大的资产产运营权，规规避行政干干预。以开放合作作的态度，引引进外脑，利利用外部董董事和专业业决策委员员会，提高高国有公司的的决策科学学性，以及及企业与政政府之间关关于资产运运营权博弈弈的主动性性。l 建立业务单单元（产业业主体）的的绩效考核核体系，完完善母子公公司的管控控体系。公司产业主主体下

24、移到到参控股的的分子公司司，产业主主体定位为为利润中心心，承担经经营责任。公公司通过目目标管理进进行战略、财财务和人力力、信息为为中心的管管理与控制制。l 以人力资本本培育为中中心的能力力补充体系系和文化整整合策略。公司作为战战略投资公公司，十分分缺乏金融融管理（财财务管理与与资本运作作）人才，项项目管理人人才，以及及产业经营营人才储备备。涉足产业经经营的前提提条件是，稳稳定的盈利利模式和可可以控制的的经营团队队。我们建议公公司通过开开放的企业业文化，通通过产业经经营的搭车车策略，以以及系统培培训学习的的福利政策策，进行扩扩充与提升升。第3部分 产业发展建建议黑龙江省电电力开发公公司作为资资产

25、经营主主体，担负负着资产经经营和产业业经营双重重任务，负负有保证国国有资产安安全和增值值、保证国国家投资收收益的职责责。作为经经营型的公公司，必须须强化核心心业务功能能，具有规规模相当的的直接经营营的资产，具具有充分的的现金流量量、具有较较强的投融融资能力和和产业盈利利能力。产业经营方方式是以存存量（以电电力为主的的国有资产产）保增量量（多元产产业领域），通通过增量股股权多元化化实现公司司经营模式式转变，并并建立新的的盈利模式式，确保国国有资产的的稳定增值值和公司持持续盈利的的能力。 产业经营营模式尚属属探索阶段段，以优先先发展盈利利模式清晰晰、经营效效益有前景景的产业投投向为主要要原则。31

26、集团团公司及各各分子公司司在产业发发展链条中中的作用3.1.11 集团公公司在产业业发展链条条中的作用用黑龙江省电电力开发公公司作为投投资公司（投投资中心），主主要行使战战略规划管管理、财务务预算监控控和人力资资源管理等等三大职能能管理流程程体系。集集团公司将将统筹安排排融资、投投资和产业业经营等三三方面的资资源配置。战略规划管管理要点：对公司战略略制定和实实施的动态态跟进检查查，及时分分析新情况况，据此适适当调整战战略内容和和实施方式式；对战略推进进过程中可可能出现的的来自政府府、资金提提供者（股股东或银行行）、竞争争对手、消消费者、管管理层、员员工、战略略合作方的的各种风险险充分估计计，并

27、及时时反应。财务预算监监控要点：结合公司投投资战略、融融资战略、投投资收益分分配战略，对对公司财务务状况从收收入结构、成成本结构、资资金运用结结构等各方方面进行详详细分析；明晰公司资资本结构和和资金筹措措及使用的的统筹规划划，提高财财务资源使使用效率。人力资源管管理要点：涉及人才规规划、招聘聘录用、培培训、职业业生涯规划划等方面；建立合理的的绩效考核核及激励机机制。详细内容见见第四及第第五部分。3.1.22 各分子子公司在产产业发展链链条中的作作用黑龙江省电电力开发公公司作为投投资集团公公司，其产产业主体将将下移到各各子公司（战战略业务单单元），子子公司或事事业部（战战略业务单单元）作为为利润

28、中心心（损益中中心），在在集团公司司战略确定定的产业范范围具有资资产经营权权，同时承承担经营责责任。战略业务单单元分为财财务投资业业务单元和和产业经营营业务单元元，不同单单元具有不不同的战略略贡献和不不同的目标标考核体系系。财务投资业业务单元的的考核体系系：战略贡献：发展目标标注重投资资回报，通通过投资业业务组合的的结构优化化 追求公司司价值最大大化；以多多种不相关关产业的投投资运作为为主要应用用方式。目标考核及及管理体系系：属高度度分权的管管理，以财财务指标进进行管理和和考核；管管理手段以以财务控制制、企业重重组并购为为主。目前公司内内部对参股股电厂的管管理同此类类模式。产业经营业业务单元的

29、的考核体系系：战略贡献：发展目标标注重各子子公司经营营行为的统统一与优化化、公司整整体协调成成长、对行行业成功因因素的集中中控制与管管理；应用用方式以单单一产业领领域内的运运作为主；目标考核及及管理体系系：属高度度集权的管管理，通过过总部业务务管理部门门对下属企企业的日常常经营运作作进行管理理；管理手手段以财务务控制战略略、营销/销售、网网络/技术、新新业务开发发、人力资资源的参与与为主。3.1.33 产业发发展目标产业是公司司先做强再再做大的依依托主体。做强：所谓做强，就就是投资公公司盈利能能力高，投投资收益高高，风险控控制好，经经营能力强强。具体目标：到20005年净资资产收益率率超过3；

30、到20100年净资产产收益率超超过5-88。做大：所谓做大，就就是资产规规模大，控控制范围的的大，加快快股权多元元化，存量量激增量，以以资金的杠杠杆作用带带动国有投投资公司的的壮大。具体目标：到20005年，资资产规模达达到 800亿，净资资产58亿亿元；到20100年，资产产规模达到到120亿亿，净资产产70亿元元。32 产产业发展第第一阶梯：以电力为为主核心产产业单元3.2.11 电力投投资财务指指标现状电力产业资资产现状：参股电厂厂占公司全全部长期投投资84%，净资产产收益率22%。参股电力项项目中的股股权地位：绝对控股权权（股权比比例在511%以上者者）1家：黑河西沟沟电站511%相对

31、控股权权（股权比比例在333%51%者者）2家：七台河电电厂40%、哈三电电厂42.86%(20022年10月月18日后后变更为332.488%)；小股东（股股权比例在在33%以以下者）88家：中盟盟热电144%、鸡西西热力188%、鹤岗岗电厂188%、哈热热电厂211%、双鸭鸭山电厂225.6%、新华电电厂30%、莲花电电站30%、龙电股股份0.776%。3.2.22 电力行行业发展潜潜力电力做为一一个传统产产业在世界界经济发展展巨大变化化的今天并并没有走下下坡路，各各国的电力力工业大都都以比较缓缓慢的速度度稳定发展展着。我公公司还应保保持电力行行业投资为为主业的战战略主线，但但资产构成成比

32、重随着着其他产业业经营业务务单元（具具有独立经经营权利的的子公司）经经营效率的的提升而逐逐渐降低。影响电厂效效益的主要要因素有四四个：地方方经济、电电网电量计计划分配、大大用户资源源、自身经经营管理问问题。预计计未来35年内，区区域经济结结构调整、电电网垄断造造成小股东东权益被侵侵蚀，公司司内部缺乏乏独立电厂厂的经营管管理人才等等等因素导导致电力主主业的效益益提升有一一定难度。3.2.33核心产业业（电力）发发展规划与与建议存量电力资资产是公司司发展的基基础。在国国家经济体体制和电力力体制改革革的大环境境下，把握握机遇，对对已有的电电力资产采采取“维持求变变”的策略，即即暂时不谋谋求控股电电厂

33、和较大大的资产置置换整合；在发展的的动态中，寻寻求新的价价值增长机机会。国家电力体体制改革趋趋势为厂网网分开，电电源格局将将演变为55+2（原原国电公司司发电资产产分别划给给5家大型型发电集团团公司和22家电网公公司），黑黑龙江省电电力开发公公司参股的的8个发电电厂和1个个上市电力力公司均隶隶属于原国国电公司改改组的4大大发电集团团。在国家家明确要打打破区域垄垄断局面、发发电侧引入入竞争以及及自身不具具备电源经经营管理优优势的前提提下，公司司谋求控股股一至两家家电厂的可可操作性非非常小，甚甚至可能得得不偿失。哈三电厂、双双鸭山第一一发电厂、鹤鹤岗电厂、七七台河电厂厂等3-44个大电厂厂中，黑龙

34、龙江省电力力开发公司司均位居第第二或第三三大股东。虽虽然受地方方经济不景景气的连带带影响，发发电企业的的效益均不不理想，但但利润空间间尚存。3-4大电电厂的价值值发现战略略：电力开发公公司保留债债权收益权权，以债权权所承担风风险将股权权充分溢价价，3-44大电厂股股权打包约约10亿元元，占新成成立公司的的51%股股权，寻求求具有资金金优势与电电厂经营能能力的外资资电源经营营企业投入入现金约110-200亿元，占占新成立公公司的499%股权。电力开发公公司放弃控控股权，追追求收益权权，总资产产及收益均均提高；外外资进入地地方电源企企业介入中中国电源经经营，追求求管理效率率与经营利利润；提高高外商

35、企业业与国家公公司的博弈弈能力。具体操作方方式必须借借助具备国国际融资背背景和国际际商务谈判判能力的跨跨国投资银银行的介入入才有可能能实现，诸诸如美林、高高盛、瑞银银华宝、中中银国际、中中金公司等等投资银行行。莲花电厂的的依附策略略：莲花水电作作为地区调调峰电厂的的特殊地位位，建议其其股权与债债权保留不不动，同时时加强规范范治理，防防止大股东东和内部人人控制。小电厂的逐逐步退出策策略：放弃小电厂厂的股权主主要是为了了减少管理理跨度。因因此应选择择时机，逐逐步退出，同同时还需视视具体情况况区别对待待。3.2.44 以电为为主的核心心产业绩效效考核标准准2002年年，电力资资产占总资资产84%；2

36、005年年，3-44大电厂股股权溢价方方案尽可能能实现；小电厂同步步整合；电力资产占占总资产比比重为700%；2010年年，电力资资产占总投投资资产555%；2002年年20005年：22%（股权溢溢价方案实实施期间，盈盈利能力基基本维持现现状）2004年年20110年：33-5%（股权溢溢价方案实实施以后，盈盈利能力随随着外资介介入而提升升）33产业业成长第二二阶梯：发发展业务单单元（高科科技、金融融及房地产产）黑龙江省电电力开发公公司投入110亿元以以上在电力力以外的其其他领域。公公司现已进进入高科技技、金融、房房地产等领领域，投资资速度和规规模在各自自的产业领领域内均属属超前。集集团公司

37、应应适当控制制主要投资资领域内的的投资规模模（高科技技、金融和和房地产），以以提高产业业经营效率率为主；其其他多元产产业建议寻寻找机会，陆陆续退出，以以确保公司司管理能力力不到位的的情况下，陷陷入经营管管理跨度危危机。3.3.11 发展业业务之一：高科技风风险投资黑龙江省辰辰能哈工大大高科技风风险投资公公司20002年度总总资产3亿亿元，投资资回报率00.15%。公司涉涉及高科技技业务主要要为辰能高高科技风险险投资公司司，辰能生生物工程公公司等。辰能高科技技风险投资资公司业务务现状：高科技业务务既涉及高高科技投资资，又涉及及高科技经经营；公司司高科技产产业经营风风险较大，公公司除资金金优势外，

38、其其他能力发发育（商用用产品研发发管理，成成本质量管管理，中试试生产管理理，市场营营销体系，服服务系统等等等）尚不不完备。辰能生物工工程公司现现状：随着着中试即将将完成，公公司计划进进入产业经经营领域，其其战略发展展规划建议议参考辰能能高科技风风险投资产产业的发展展规划与建建议。高科技风险险投资产业业发展规划划与建议：对于非电业业务，一般般不采取债债权投资；逐步清理多多元化经营营领域，可可以考虑委委托专业公公司操作；控制投资规规模，寻求求稳固的盈盈利模式，建建议多方关关注新业务务模式（保保险、信贷贷等），提提高产业经经营效率为为主；第一阶段进进入模式，采采取以“与巨人同同行”搭车战略略介入新业

39、业务模式（保保险、信贷贷等），同同时培养公公司产业经经营与业务务发展能力力；在公司司真正具备备专业经营营能力时，稳稳步整合产产业。在经营模式式实验阶段段，控制资资本规模，控控制经营风风险。在有有限产业范范围通过市市场化公开开原则培养养产业整合合与产业经经营能力。运作模式：l 企业孵化器器：企业孵化器器是资本市市场的“孵化器”，可以起起到产业培培育的重要要作用。具备产业培培育能力的的项目可以以采用企业业孵化器模模式。在公司尚不不具备产业业经营能力力的前提下下，建议采采用企业孵孵化器模式式的资本总总量应控制制在公司资资金的三分分之一以下下，且必须须以控股方方式进入，便便于经营控控制和风险险资本的退

40、退出。公司特别需需要能建立立公司的有有效资源、市市场及销售售渠道、信信息网、品品牌魅力及及有价值的的相关行业业知识和联联系渠道的的中高层管管理人员以以及研发人人员。l 有限合伙制制方式：产业经营不不具备运作作经验和控控制能力时时，资金投投向主要采采用有限合合伙制方式式规避风险险。现阶段，辰辰能高科技技风险投资资尚不具有有以上能力力，建议主主要投资模模式以有限限合伙制为为主。风险投资企企业主要的的组织形式式是有限合合伙公司。该该组织形式式的优势，主主要为高强强度的激励励机制。风风险投资企企业作为基基金经理人人，要为投投资者进行行寻找最佳佳投资机会会、谈判交交易条件、监监督企业的的经营管理理等一系

41、列列复杂的工工作，为此此，风险投投资企业一一般要向投投资者每年年收取23的的管理费。这这只是固定定性的成本本补偿，除除此之外，风风险投资企企业作为合合伙人，在在总投资中中占有1的投资份份额，而在在风险投资资进行净利利润分配时时，风险投投资企业通通常要占净净利润的220330，如如果能够取取得预期收收益，风险险投资企业业可以获取取15225倍于投投入比例的的投资回报报。考察项目管管理团队成成员需有良良好的创业业纪录和管管理经验，以以及参考风风险企业或或项目是否否有声誉好好的业界人人士推荐或或其他风险险投资的参参与或支持持。绩效考核标标准：以业界平均均水平为准准。3.3.22 发展业业务之二：金融

42、黑龙江省电电力开发公公司现涉及及金融业务务有参股（相相对控股）的的兴安证券券、辰能投投资管理公公司、以及及辰能高科科技风险投投资公司，以以及公司总总部资本运运营部等等等。辰能投资管管理公司总总资本57700万元元，投资收收益率1.0%。金融类参股股公司现状状兴安证券存存在“内部人控控制问题”，公司对对兴安证券券缺乏有效效控制，同同时公司缺缺乏必要证证券经营专专业人才和和金融监管管人才，投投资收益难难以保证。其他金融业业务属于模模式探索阶阶段，尚未未形成固定定经营（盈盈利）模式式，并且业业务部分存存在重复与与冲突。金金融风险较较大，投资资收益不高高。风险投资公公司与产业业投资区分分不清，由由于退

43、出机机制和价值值实现方式式不完整，如如果涉入产产业投资过过深，加之之产业经营营的风险放放大，势必必存在较大大的经营风风险。产业发展规规划与建议议：l 与巨人同行行或稳定收收缩战略在不具备专专业管理人人才、无明明确盈利模模式、管理理困难、效效益无法控控制的领域域，近期稳稳定经营，采采用搭车模模式。远期可通过过转让股权权，退出经经营。视具具体情况而而定实施方方案。l 人力资源：继续引进专专业金融经经营人才和和金融监管管人才，培培养金融经经营能力。l 运作模式与与经营目标标：在经营模式式实验阶段段，控制资资本规模，控控制经营风风险。l 绩效考核标标准；以业界平均均水平为准准。l 其他需求：对于金融业

44、业务单元需需建立投资资收益考评评激励体系系。3.3.33 发展业业务之三：房地产2002年年内，辰能能地产总资资产20000万元，净净资产收益益率1.008%。资资产规模年年内有望达达到2亿元元，在黑龙龙江省具有有一定资金金优势。促进国家全全面建设小小康社会的的基础是“衣食住行行”，房地产产行业关乎乎国计民生生，并能带带动多行业业的共同发发展，目前前该行业的的盈利潜力力尚未得到到充分挖掘掘，只不过过不再是暴暴利，但尚尚属“厚利”期间。房房地产开发发价值链主主要有以下下几个环节节（越靠近近价值链前前端，风险险越大，利利润越高）：辰能地产在在房地产价价值链中的的现状：投资策划：明确的公公司理念和和

45、战略方向向；宏观经经济和行业业分析；政政策的研判判；清晰的的市场定位位，细分目目标市场和和目标客户户；市场趋趋势预测、客客户分析、市市场营销能能力；品牌牌优势辰能地产无无明确战略略规划和经经营理念；公司没有有品牌优势势；项目选选择以完成成公司任务务为主，研研发能力整整体偏弱，对对宏观经济济和行业分分析主要依依靠外部信信息，有较较强的政策策敏感性和和判断力，但但如何利用用这种优势势在市场化化运作中起起到指导决决策的作用用，如何从从政策变化化中预测市市场变化趋趋势，现阶阶段还缺乏乏经验和相相应的能力力。市场判断、研研发能力和和经验的不不足，使辰辰能地产在在投资策划划环节将面面临很大的的风险，这这将给整体体项目的利利润带来极极大的不确确定性。土地获得：政府关系系和社会资资源的利用用；市场化化运作经验验和操作能能力；资金金实力和融融资能力；全国布局局的土地储储备。辰能房地产产开发公司司有较强的的投融资能能力，但市市场化和区区域外运作作经验少。土地开发：项目运作作中的协调调能力；规规模开发经经验和成功功案例；资资金运作能能力；组织织和人员保保证。辰能地产尚尚无成功案案例和一批批有丰富经经验的专业业管理人员员。规划设计：人员经验验和判别能能力；外部部信息的获获取和反馈馈；创