“三位一体”资金管理模式、企业集团战略布局与价值提升1507.docx

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1、标题：“三位一体体”资金管管理模式、企企业集团战战略布局与与价值提升升关键词与摘摘要：摘要：资金管理模模式在国外外工业发达达国家发展展得相当先先进目前资资金集中管管理已成为为国际上一一种流行的的趋势，据据统计，在在世界5000强企业业集团中，已已实行资金金集中管理理的企业集集团占800以上。实实行资金集集中管理，有有利于树立立“整体利利益观”，实实现集团公公司整体利利益的最大大化。近年来，我我国企业集集团发展迅迅速，至今今经历了220余年时时间，并成成为我国经经济中一支支重要的力力量。在我我国企业集集团“多级级法人治理理结构”的的情况下，实实行资金分分散管理是是行不通的的。只有资资金集中管管理

2、，才能能有利于集集团宏观掌掌握和控制制资金筹措措、运用及及综合平衡衡，提高企企业集团资资金使用效效率，防范范财务风险险，发挥资资金规模效效益，提高高集团的整整体竞争力力。企业集集团资金管管理功能定定位决定了了资金集中中管理成为为我国国有有集团资金金管理的普普遍模式。目前国企资资金管理模模式的发展展分为三个个阶段：第第一个阶段段以安全性性和时效性性为主；第第二个阶段段强调流动动性和盈利利性；第三三阶段是综综合考虑安安全性，流流动性和盈盈利性，均均衡发展。YY集团是首首批实行国国家计划单单列的566家大型试试点企业集集团之一，22007年年9月集团团公司实现现主业资产产整体上市市，是隶属属于国资委

3、委的国有大大型上市企企业。我们们选择Y集集团作为调调研对象，认认为Y集团团正处于第第二阶段向向第三阶段段过渡。“三三位一体”的的资金集中中管理，显显著加快YY集团整体体资产周转转率，大幅幅提升短期期偿债能力力，但盈利利能力并未未得到明显显提升，这这表明Y集集团的资金金管理已基基本达到安安全性和时时效性的目目标，正处处于追逐盈盈利性和流流动性的第第二阶段。本研究创新新点是，一一是，资金金管理模式式应配合集集团发展战战略，才能能达到预期期效果。分分析了我国国国有集团团资金管理理与集团战战略发展协协调，发现现了提升企企业价值的的方法。，即即Y集团资资金管理模模式转型变变化是适应应Y集团的的战略目标标

4、三个发展展阶段的转转变，即从从发展核心心业务；到到突出主业业，精干核核心；再到到强化主业业经营，实实现上下游游一体化、业业务联动和和协同效应应较强的商商业模式。目目前三位一一体模式是是顺应企业业发展需求求与在外部部宏观环境境要求的最最为合理有有效的模式式。二是，资金金链分析结结果表明，三三位一体模模式实行资资金集中管管理，以资资金预算管管理为抓手手，以资金金管理信息息化为载体体，以资金金内控制度度为保障，以以监督与评评价为手段段，做到“事事先有预算算、事中有有控制、事事后有分析析”，具有有相当强的的操作性。在在企业集团团资金利用用与调剂效效率提升、降降本增效等等方面取得得了诸多成成效，ERRP

5、系统作作为资金管管理的有效效手段，实实现了企业业集团物流流、资金流流以及信息息流的三流流融合，提提高了资金金管理效率率。三是，集团团行业特点点、发展阶阶段、战略略布局等方方面对集团团资金集中中管理模式式的选择有有重大影响响，其完善善的资金结结算管理体体系和独创创的资金监监管周报制制度对其他他集团企业业具有借鉴鉴意义。通通过合理的的集中控制制和统一管管理，资金金链管理效效率，实现现财务资源源的优势聚聚合、财务务关系的协协调统一、财财务监督力力度的强化化等目标，最最终促进集集团资金的的良性循环环和财务目目标的实现现。但是在在实践中，各各企业集团团需要根据据自身实际际，选择合合理的资金金管理模式式，

6、逐步推推进改革，有有效实现资资金的集中中管理。关键词：企企业集团；资金管理理模式；三三位一体；企业价值值行文结构目录一、案案例背景（一）资资金管理概概述（二）资资金结算中中心（三）财财务公司（四）水水泥有限公公司资金管管理二、YY集团资金金管理模式式分析（一）“三三位一体”模模式：资金金管理的组组织保障（二）EERP系统统：资金管管理的运行行保障（三）战战略布局：资金管理理的导向目目标（四）企企业价值：资金管理理的终极目目标三、YY企业集团团资金管理理成效 （一一） Y集集团资金管管理模式的的发展历程程 （二二） 企业业集团资金金效率提升升 四、 YY企业集团团资金管理理经验 （一一） 企业业

7、集团资金金集中管理理方法创新新 （二二） 以集集团战略发发展需求为为导向 （三三） 企业业集团资金金集中管理理的不足之之处五、结结语六、附附录附录1案案例写作流流程附录2调调研流程附录3调调查问卷附录4调调研访谈附录5资资料采集途途径及主要要数据来源源附录6调调研实景 一、案例背景景 Y集团团成立于11970年年，是首批批实行国家家计划单列列的56家家大型试点点企业集团团之一。22007年年9月集团团公司成功功实现主业业资产整体体上市，YY集团成为为隶属于国国务院国资资委的国有有大型上市市企业。YY集团是以以建筑工程程及相关工工程技术研研究勘察设设计及服务务、水电投投资建设与与经营、房房地产开

8、发发经营为主主业，业务务类型横跨跨多领域的的一家新型型企业集团团。围绕三三大主业，集集团公司形形成建筑施施工、高速速公路运营营、水泥生生产、民用用爆破、房房地产、金金融、水电电、煤炭等等八大板块块紧密相连连、协调发发展的产业业链。Y集集团下的上上市公司为为Y集团股股份有限公公司，其控控制了Y集集团96的资产，YY集团旗下下的另外三三家子公司司现委托YY集团股份份有限公司司代为管理理。因此本本文中不严严格区分YY集团与YY集团股份份有限公司司，统称为为Y集团。YY集团下属属有Y财务务有限公司司和Y集团团水泥有限限公司在内内的27家家主要控股股子公司（请请参阅图11）。 （一）资资金管理概概述 为

9、为加强Y集集团内部资资金集中管管理和提高高集团资金金使用效率率，Y集团团于19996年成立立Y财务有有限公司。一一年以后，为为了解决YY财务有限限公司不能能在外设立立驻外办事事机构的问问题，Y资资金结算中中心成立，隶隶属于Y财财务公司。22001年年，集团公公司经过多多年的资金金管理，形形式逐渐好好转，源于于资金需求求迫切、加加速内部资资金融通，资资金结算中中心从财务务公司独立立出来运作作，成为YY集团公司司的一个重重要职能部部门。20007年，YY集团公司司成功实现现主体资产产上市。22012年年，Y财务务公司引入入新股东并并增加注册册资本至近近14亿，以以更好的为为集团成员员单位提供供财务

10、管理理服务（请请参阅图22）。 自20001年以以来，Y集集团形成以以财务部、资资金结算中中心和财务务公司三者者共同对集集团资金进进行集中管管理的“三三位一体”模模式（请参参阅图3）。财财务部和结结算中心均均为Y集团团公司的行行政职能部部门。财务务部职责是是对集团成成员单位的的筹融资进进行统一管管理，具体体负责外部部融资决策策、预算，外外汇账户的的审批与设设立等。资资金结算中中心的职责责范围是资资金的归集集与利用，具具体负责人人民币账户户的审批与与设立，账账户管理、清清算、监督督检查和资资金集中划划拨等。财财务公司是是Y集团公公司的下属属二级单位位，职责是是集团内部部资金调剂剂，具体负负责内部

11、成成员单位的的资金归集集与信贷。YY集团成立立集团资金金管理委员员会，其成成员包含财财务部、结结算中心、财财务公司等等的高层管管理人员。这这一委员会会对投融资资进行集中中管理，统统一协调规规划资金使使用。（二）资资金结算中中心 Y资金金结算中心心最初成立立于19997年，隶隶属于Y财财务有限公公司，后于于20011年从财务务公司独立立出来运作作。目前，公公司资金结结算中心机机构设置主主要有三个个处室（信信息处、稽稽核处、管管理处）和和一个办事事处（请参参阅图4）。 Y资金金结算中心心代表Y财财务有限公公司在外履履行资金结结算、支付付、监控的的职能。其其资金集中中管理方式式体现在根根据上一年年度

12、的指标标完成情况况和行业情情况，每年年给各单位位下达拟定定指标。通通过将所有有单位资金金汇集率汇汇总起来，集集团给自己己下一个指指标，再给给各单位做做指标分解解这样的方方式来集中中资金。 20113年Y集集团开始了了ERP-NC系统统的试运行行，第一期期五家公司司（已结束束），第二二期十八家家，目标做做到今年底底该系统在在全部子公公司上线。目目前系统已已经上线的的企业只用用了三四个个模块，包包括资金集集中模块、资资金管理模模块、账户户管理模块块，但现在在尚有很多多模块未使使用如票据据管理模块块。（三三）财务公司司 Y财务公公司于19996年经经中国人民民银行总行行批准成立立，初始注注册资本金金

13、1亿元人人民币，是是水电行业业的首家财财务公司。22012年年，Y财务务公司引入入新股东并并增加注册册资本金至至1371137万元元人民币；现有股东东单位111家，母公公司为Y集集团股份有有限公司。 Y财务务公司实行行董事会领领导下的总总经理负责责制，设有有贷款、投投资、预算算三个专门门委员会和和总经理办办公室、资资金部等十十个职能部部门（请参参阅图5）。 Y财务务公司以加加强Y集团团内部资金金集中管理理和提高集集团资金使使用效率为为目的，为为Y集团成成员单位提提供财务管管理服务。YY财务公司司拥有中国国银行业监监督管理委委员会批准准的信贷、投投资、资金金等全部114项业务务开展资质质。但由于

14、于宏观环境境和政策限限制，Y财财务公司的的业务范围围局限于集集团内部，不不经营债券券发行与承承销等对外外业务。YY财务公司司的业务构构成（请参参阅图6）。截截止20113年底，YY财务公司司累计发放放各类贷款款近5800亿元，累累计实现利利润近100亿元，资资产总额超超过1300亿。 Y财务务公司通过过吸收成员员单位资金金将资金归归集到财务务公司的资资金池，从从而对集团团资金进行行统一管理理，减少外外源性贷款款和财务费费用等。此此外，Y财财务公司还还运用金融融手段提高高集团闲散散资金的收收益率，提提升集团资资金使用效效率。Y财财务公司的的资金由权权益类资金金和负债类类资金构成成。权益类类资金占

15、比比30，包包括股东投投入资本和和留存收益益，但通常常Y财务公公司当期实实现的收益益全部于次次年分红给给股东。负负债类资金金占比700，由成成员单位存存款、同业业拆入资金金、临时性性的自发性性负债和向向外临时性性拆入资金金等（请参参阅图7）。Y财务公司司通过网银银信息系统统和国内主主要银行实实现银企直直连，监管管成员单位位的资金，但但尚未应用用ERP-NC系统统。Y财务务公司严格格遵守中国国银行业监监督管理委委员会印发发的企业业集团财务务公司管理理办法和和企业集集团财务公公司风险监监管指标考考核暂行办办法进行行经营管理理和风险控控制。（四）水泥泥有限公司司资金管理理Y集团水泥泥有限公司司是由Y

16、集集团股份有有限公司出出资成立的的全资子公公司，成立立于20111年。截截止20113年底YY水泥有限限公司下属属16家成成员企业，相相当于一个个小型集团团公司。资资产总额885亿元，注注册资本330多亿元元，年产值值70亿YY水泥有限限公司主要要产业以水水泥为主，996上收收入来自水水泥产业。YY水泥有限限公司对资资金的管控控包括对公公司自有资资金的集中中统一，贷贷款的集中中统一等。YY水泥有限限公司成立立后，将其其合并的112家子公公司的资金金进行集中中，由Y水水泥有限公公司统一管管理。Y水水泥有限公公司成立以以前是由各各公司根据据需要向当当地银行融融资借款，成成立后实行行了资金管管控平台

17、，进进行统一管管理，即由由Y水泥有有限公司统统一融资借借款。 20008年，YY水泥有限限公司在总总会计师的的带领下开开始建立一一套适合自自身发展的的以财务管管控为核心心的ERPP系统。22009年年，公司开开始投入使使用定制的的用友ERRP-NCC系统，将将其应用于于资金管理理和供应链链等多方面面，处于同同行业领先先地位。通通过ERPP系统，YY水泥有限限公司实现现了资金的的统一管理理，统一调调配，减少少了重复贷贷款。也就就是说其控控股分公司司的资金由由Y水泥有有限公司统统一来管理理，如果哪哪个分公司司需要资金金，就由水水泥公司在在内部进行行调配，而而不是去银银行贷款，需需要资金的的企业支付

18、付一定的费费用，这样样就可以在在这个小集集团内部资资金，通过过这种方式式使得资金金在小集团团内部流动动起来，减减少了各个个分公司的的重复贷款款。NC系系统投入使使用后，仅仅资金往来来调用，就就减少贷款款3亿多元元，节约了了资金15500万元元左右。与与此同时，由由于资金集集中管理使使得Y水泥泥有限公司司也有了与与银行谈判判的资本，可可以通过中中长期贷款款的比例多多配制一些些短期贷款款，以此来来降低利息息。Y水泥泥有限公司司通过ERRP构建商商业智能系系统，应用用于财务分分析、销售售分析、成成本分析等等多个方面面，使得YY水泥有限限公司的战战略决策更更快，更科科学。 Y企业业集团四十十多年的发发

19、展与变迁迁是我国国国企发展历历程的一个个缩影，在在计划经济济时代起步步，在改革革开放中探探索，在新新世纪里谋谋发展求进进步，不断断提高综合合实力和竞竞争力。我我国国企的的发展在结结合自身实实际，吸收收西方企业业管理经验验的过程中中，走了一一条富有中中国特色的的道路，而而对于企业业发展有着着至关重要要影响的资资金管理模模式在时代代的变迁与与企业的进进步中也在在发生着变变化。自220世纪990年代末末国企三年年改革以来来，国有企企业资金管管理经历了了三个阶段段。第一阶阶段是以效效率为导向向，第二阶阶段强调流流动性和盈盈利性，第第三阶段在在上一阶段段的基础上上又强调了了安全性，目目前国企资资金管理处

20、处于第二阶阶段向第三三阶段迈进进的过程。YY集团作为为大型国有有企业，在在资金管理理的几个阶阶段采用了了何种资金金管理模式式呢？在资资金管理模模式的演变变中遇到了了哪些问题题，又是如如何解决的的呢？目前前Y集团又又如何进行行资金管理理，取得了了何种成效效呢？Y集集团资金管管理又有哪哪些方面亟亟待完善，未未来将朝着着何种方向向发展呢？对于这些些问题，我我们将逐一一进行探讨讨。 二、YY集团资金金管理模式式分析“资金管理理”是集团团生存发展展必不可少少的一环。由由于行业特特点和规模模的不同，企企业集团往往往会选择择不同的资资金管理模模式。如何何做好资金金管理，是是目前集团团发展过程程中必须要要面临

21、的问问题。对集集团而言，选选择合理的的资金管理理模式，对对企业资金金链循环以以及企业价价值的提升升都有积极极的作用（请请参阅图88）。（一）“三三位一体”Y集团团资金管理理模式1.可可选的资金金管理模式式 企业集集团财务控控制分为集集权、分权权、统分结结合三大模模式（请参参阅图9）。其其中，集权权模式通过过统收统支支以及拨付付备用金的的方式进行行。分权模模式是借助助财务公司司运行的。统分结合的管理模式包括财务结算中心和内部银行两个模块。2. YY集团的“三三位一体”模模式在国国企脱困的的政策号召召下，为了了加强对集集团公司资资金的管理理， Y集集团于19996成立立了财务公公司。在集集团发展过

22、过程中，为为解决Y财财务有限公公司不能在在外设立驻驻外办事机机构的问题题，财务公公司于19997年成成立资金结结算中心。22001年年，集团公公司经过多多年的资金金管理，形形式逐渐好好转，源于于资金需求求迫切、内内部资金融融通，资金金结算中心心从财务公公司独立出出来运作，成成为Y集团团公司的职职能部门之之一。自此此，Y集团团形成兼有有财务公司司和结算中中心，且与与财务部并并行的“三三位一体”资资金管理模模式。（1）选选择“三位位一体”的的原因 选择结结算中心和和财务公司司并存的资资金集中管管理模式的的重要原因因在于该模模式是Y集集团现阶段段最务实的的做法。YY集团选择择这种“三三位一体”模模式

23、进行资资金集中管管理的原因因有行业性性质、企业业性质和政政策考量三三点。 1)行业性质质 Y集团团属于建筑筑工程行业业。首先，对对于Y集团团这样点多多、线长、分分布广的大大型企业而而言，项目目间资金水水平不平衡衡是种常态态。资金富富裕的项目目把大量资资金闲置，造造成资源浪浪费；而资资金紧张的的则必须依依靠贷款维维持经验，从从而加重项项目负担。因因此，Y集集团需要设设立结算中中心和财务务公司归集集集团资金金，加速集集团内部资资金周转循循环，降低低集团整体体财务费用用和资产负负债率，提提高集团资资金使用效效率。其次次，Y集团团所在的行行业性质决决定了其对对资金需求求较大，单单靠内部融融资不足以以解

24、决集团团资金需求求，因此需需要向银行行等外部机机构贷款；而设立财财务公司，以以企业集团团整体名义义向银行贷贷款，拥有有成员单位位不具有的的议价能力力优势，从从而降低集集团整体融融资成本。最最后，行业业性质还决决定Y集团团需要资金金结算中心心协调一些些非经济性性因素（请请参阅图110）。 下面，本文文运用PEEST模型型对Y集团团所处行业业进行进一一步分析（请请参阅图111）。 政治因素素 政策方方面，国企企改革仍是是贯穿建筑筑工程行业业发展最重重要的投资资主题之一一。国企改改革渐行渐渐近，20014年下下半年将加加速落地，长长期利好建建筑低估值值蓝筹；建建筑国企收收入占比高高，但盈利利能力相对

25、对不足，改改革释放业业绩空间大大；关注资资产注入、效效率提升、激激励和转型型等带来的的建筑上市市国企投资资机会。 经济因因素 首先，YY集团的三三大主要产产业的行业业经济特征征表现在融融资需求大大。Y集团团的三大主主业为建筑筑工程及相相关工程技技术研究勘勘察设计及及服务、水水电投资建建设与经营营、房地产产开发经营营。20111-20013 年年国家能源源局核准装装机容量低低于预期，22014-20155年将会加加快，带动动主业成长长。上下游游产业链特特别是水泥泥、民爆、房房地产业务务发展转变变公司以建建筑为主的的单一业务务结构，多多元化业务务结构助力力公司发展展。葛洲坝坝积极推进进主营业务务相

26、关多元元，从而彻彻底转变以以建筑业务务为主的传传统经营方方式，形成成了以建筑筑业务，特特别是水利利水电建筑筑业务为核核心，向上上游的水泥泥和民爆、下下游的投资资和房地产产延伸。从从施工业务务增长形势势来看，在在20133 年经济济增速大幅幅放缓的大大背景下，新新签合同依依然保持良良好增长趋趋势，为业业绩持续增增长提供保保障，其中中水利水电电订单表现现尤其抢眼眼（请结合合参阅图112和图113）。三三大主业特特别是水利利水利合同同数量的增增长说明YY集团的融融资需求大大，合同数数量保持稳稳定的增长长率也说明明了Y集团团对所需资资金的需求求是可预测测的。其次次，Y集团团的三大主主要产业的的行业经济

27、济特征表现现在项目时时间长且一一次投入。建建筑工程类类、水电和和房地产业业的项目生生产周期一一般较长，每每个项目的的时间跨度度较大。而而且项目在在建设初期期一次性投投入资金，初初期对资金金的需求大大，因此集集团在资金金管理方面面需要关注注项目投入入资金的问问题。再次次，Y集团团的三大主主要产业的的行业经济济特征还表表现在资金金回报稳定定。三大产产业的项目目在完成后后就能收回回资金，因因此资金回回报随着项项目的完结结而完成。由由于每个项项目的在建建周期不同同，先完成成的项目的的资金回报报能为后开开始的项目目提供资金金，这样能能有效地补补充集团的的资金流，提提高Y集团团资金管理理效率。 近年来，我

28、我国已经进进入人口老老龄化阶段段，人口红红利的消失失导致人工工成本大幅幅度上升（特特别是高强强度劳动）原原有低成本本优势不再再发挥作用用，承包商商和施工商商的利润空空间逐渐被被侵蚀，YY集团的三三大主要产产业需重构构竞争优势势以应对转转变。随着着人口红利利逐渐消失失，投资增增速逐渐下下行。人口口红利消失失往往能够够预见经济济增速下行行趋势。在在人口红利利的拐点处处（抚养比比开始上升升），GDDP增速会会出现下降降。 技术因因素 信息技技术革命为为我国经济济结构调整整带来新的的变量，同同样给Y集集团三大主主要产业的的发展带来来契机。随随着管理系系统不断升升级，企业业管理水平平有望同国国际接轨。发

29、发达国家在在上世纪末末就开始打打造一套先先进的管理理系统。目目前建筑企企业与专业业分包商、客客户、供应应商之间的的搜寻、洽洽谈、交易易、合作变变得非常方方便与高效效，政府、行行业组织能能够全面掌掌握行业现现状，并进进行有效的的调控、规规范、引导导。交易、信信息成本大大幅下降使使得供应链链更通畅，渠渠道更扁平平。 2）企企业性质Y集团属于于国有企业业。与靠自自身发展过过程中的历历史积累和和并购重组组成长起来来的企业集集团相比，国国有企业集集团的产权权不明晰、现现代公司治治理结构不不健全，所所有者缺位位，企业管管理理念和和现代化水水平不够。许许多国有企企业集团疏疏于对下属属企业的监监控、绩效效考评

30、和激激励机制不不能体现战战略管理的的要求，全全面预算系系统、财务务信息系统统、资金结结算网络等等均不健全全。因此YY集团这样样的国有企企业需要通通过建立结结算中心和和财务公司司实现内部部资金的集集中管理、统统一调度和和有效监控控，严格掌掌控集团整整体资金流流向。下面面本文运用用SWOTT模型对YY集团进行行进一步分分析（请参参阅图144）。 Y集团团发展的竞竞争优势体体现在三个个方面。第第一，Y集集团主业水水利水电施施工发展态态势良好；第二，上上下游产业业链特别是是水泥、民民爆、房地地产业务发发展转变公公司以建筑筑为主的单单一业务结结构，多元元化业务结结构助力公公司发展；第三，通通过投资和和布

31、局以新新能源、水水处理、矿矿渣处理等等为代表的的新兴产业业，为Y集集团再次腾腾飞奠定坚坚实的基础础。Y集团团竞争劣势势在于受目目前国内稳稳健货币政政策影响，应应收账款余余额较大。外外部机会体体现在根据据国家能源源局20114 年能能源工作指指导意见通通知，20014 年年计划新核核准水电装装机20000 万千千瓦，较22013 年大幅增增加。国际际业务占比比提升，业业务拓展初初见成效，也也为Y集团团的长远发发展提供了了机会。YY企业集团团的特点是是跨地域、经经营多元化化,在非网网络环境下下,要实现现信息资源源的集中是是几乎不可可能的,集集中管理也也成为空中中楼阁。信信息技术的的快速发展展为企业

32、集集团进行资资金集中管管理提供了了强大的技技术支持,企业必须须充分利用用成熟的信信息化工具具和手段实实现资金的的高效运作作和管理。以以网络为代代表的信息息技术的迅迅猛发展,能够使信信息打破空空时的界限限,为企业业集团从根根本上实现现集中管理理提供保障障。Y集团团的外部威威胁在于公公司大力发发展国际业业务，国际际政治局部部不稳定性性及经济增增长的不确确定性，国国际汇率风风险波动性性，使国际际业务面临临潜在的风风险。加之之水电项目目受国家政政策影响较较大，水电电项目核准准面临低于于预期的风风险。 3)政政策考量结算中心和和财务公司司在内部资资金结算、监监控等方面面功能一致致。资金结结算中心是是在企

33、业集集团内部设设立的、办办理集团内内各成员企企业现金收收付和往来来结算业务务的专门机机构，它是是一个不具具有法人资资格的负责责资金管理理和运营的的职能部门门。企业集集团通过结结算中心这这个管理系系统调控资资金流向，进进行资金的的统筹安排排，合理调调度；通过过结算中心心进行企业业集团财力力的集中，减减少企业资资金沉淀，降降低银行贷贷款和贷款款利息；减减少并防范范资金体外外循环，加加快资金周周转。但是是，结算中中心缺乏健健全有效的的监控机制制，也无法法在外设立立分支机构构。财务公公司是由中中国人民银银行批准的的，具有独独立法人资资格的、其其资金来源源主要是吸吸收集团公公司各下属属子公司出出资和部分

34、分金融机构构参股的非非银行金融融机构。财财务公司不不能吸收社社会公众的的资金，不不能对外开开展存贷业业务，财务务公司主要要功能是为为本集团的的资金管理理和投融资资服务。财财务公司作作为集团公公司的子公公司，不但但能实现资资金整合控控制，还能能承担集团团的理财职职能，通过过在集团内内部转账结结算等方式式加快资金金周转，发发挥货币市市场同业拆拆借优势，为为集团开辟辟不同的融融资渠道，降降低资金成成本，实现现资金运用用效率的最最大化。但但是，财务务公司是独独立法人，但但作为非银银行金融机机构，其归归集的资金金需交纳114.5比例的存存款准备金金，且其利利润需交企企业所得税税。Y集团团这种”三三位一体

35、”的的资金集中中管理模式式不仅减轻轻财务公司司高额的存存款准备金金和所得税税压力，而而且可以享享受正规机机构成熟的的市场管理理和风险控控制机制，规规避二者政政策约束，兼兼享二者政政策优势。（2）YY集团“三三位一体”资资金管理模模式介绍Y集团在发发展过程中中，为满足足资金管理理的需求同同时规避政政策限制，集集团管理层层在经过认认真分析决决策后，最最终采用“三三位一体”的的资金集中中管理模式式，即财务务部、资金金结算中心心和财务公公司三者共共同对集团团资金进行行集中管理理（请参阅阅图3）。财务部属于Y集团公司的行政职能部门，职责是对集团成员单位的筹融资进行统一管理，具体负责外部融资决策、预算，外

36、汇账户的审批与设立等。资金结算中心也属于Y集团公司的不具备法人资格的职能部门，职责范围是资金的归集与利用，具体负责人民币账户的审批与设立，账户管理、清算、监督检查和资金集中划拨等。财务公司是Y集团公司的下属二级单位，职责是集团内部资金调剂，具体负责内部成员单位的资金归集与信贷。Y集团成立集团资金管理委员会，其成员包含财务部、结算中心、财务公司等的高层管理人员。这一委员会对投融资进行集中管理，统一协调规划资金使用。1)结结算中心a组织体体系 Y集团团资金结算算中心的组组织体系主主要由两级级资金结算算中心构成成，包括YY集团公司司资金结算算中心和各各二级单位位资金结算算中心。资资金结算中中心机构设

37、设置主要有有三个处室室（信息处处、稽核处处、管理处处）和一个个办事处（请请参阅图115）。 b制度体体系 经过多多年的资金金管理实践践，Y集团团资金结算算管理制度度体系相对对完善，具具体分为六六类制度。综合类制度规定了资金结算中心的职能定位，对公司资金管理体系建设在一定程度上起到了宏观指导的作用。账户管理类制度规定了资金结算中心账户管理的职责、账户的范围、账户审批使用等内容，该办法的贯彻执行，对规范公司账户管理乃致资金管理，发挥了基础性的作用。资金集中、调剂及监管类制度对账户管理、资金集中管理、资金调剂、资金监控、资金信息及分析、资金结算管理、资金检查等内容进行了具体详细规定，为资金管理工作提

38、供了更加明确具体的依据和指导。资金结算类制度明确了网银业务定义、申请与注销管理、内部控制管理、操作管理、计算机管理、监督检查及处理等内容。资金信息类制度对原资金信息报表格式进行了全面调整，并对如何填报提出了详细具体的要求。资金管理平台建设类制度对资金业务处理、账户管理、资金集中、银企直联等方面做出的具体规定。c业务务体系资金结算管管理业务体体系涵盖了了账户管理理、资金集集中、资金金结算、资资金调剂、资资金计划、资资金信息、资资金监控、资资金管理平平台等多个个方面。针对资资金集中，YY集团提出出“加强资资金集中管管理、盘活活存量资产产、降低资资产负债率率”的业务务结构调整整要求。YY集团资金金管

39、理遵循循“高度集集中、高效效运转、科科学预算、严严密监控”十十六字原则则。具体来来说，就是是资金所有有权不变，资资金审批权权不变，不不影响成员员单位的正正常经营活活动，按利利益原则协协调内部资资金往来（请请参阅图116）。对对于资金管管理系统已已覆盖的单单位，应在在系统中严严格设定各各个账户的的资金归集集策略，每每周定时通通过资金管管理系统进进行资金归归集；资金金管理系统统未覆盖的的单位，应应设定各个个账户留存存资金的最最高限额，每每周通过手手工方式进进行归集。也也就是说，YY集团公司司资金集中中管理的方方式主要有有两种，一一是手工归归集，二是是资金管理理系统自动动归集。目目前，资金金管理系统

40、统二期推广广工作正在在各单位有有序推进，手手工归集将将逐步减少少，通过资资金管理系系统进行的的自动归集集将逐步增增多，资金金集中管理理的针对性性、有效性性将大大提提高。 Y集团团公司赋予予资金结算算中心资金金监控的职职能。Y集集团公司资资金结算中中心对各单单位资金运运行进行监监控，各二二级资金结结算中心对对所属子分分公司、项项目部的资资金运行进进行监控。首首先是在资资金支付过过程中监控控。公司资资金结算中中心及其办办事处在各各单位通过过在中心开开立的内部部账户对外外支付时，会会对资金支支付的用途途及其规范范性进行一一般性审核核。各二级级资金结算算在资金支支付过程中中，对支付付事项的合合理、合规

41、规、合法性性进行审核核，对支付付手续的完完备性进行行检查。公公司资金结结算中心对对各二级资资金结算中中心监控职职能的履行行情况不定定期进行检检查。其次次是通过资资金管理系系统监控。资资金管理系系统加入了了库存现金金管理功能能，要求各各单位导入入现金日记记账，以便便上级单位位和主管人人员通过系系统平台对对相关单位位现金提取取、使用、库库存情况进进行查询、监监控；同时时，通过资资金管理系系统银企直直联功能，可可以随时在在线下载、查查询所属单单位纳入银银企直联账账户的收支支、结存情情况，发挥挥资金监控控职能；此此外，资金金管理系统统还容纳了了上线单位位大量的其其他资金信信息，通过过资金管理理系统可以

42、以对这些资资金信息进进行全面监监控。再次次是资金检检查。公司司资金结算算中心每年年初都安排排计划，开开展对一定定比例二级级单位资金金管理的实实地检查工工作。检查查内容包括括二级资金金结算中心心运行、账账户管理、资资金集中、资资金信息等等情况，还还包括各单单位资金开开支的合规规性。最后后是编制资资金监管周周报。20003年以以来，公司司资金结算算中心为进进一步发挥挥资金监控控职能，有有效掌握各各单位大额额资金信息息，开创性性地建立了了资金监管管周报制度度资金监管管周报主要要收集各单单位每周大大额资金收收入、大额额现金开支支、大额生生产性和非非生产性支支付等信息息，通过对对相关信息息的分析，对对可

43、疑资金金开支事项项进行进一一步的跟踪踪了解，发发挥资金监监控职能（请请参阅图117）。 2) 财财务公司Y集团财务务有限公司司对归集的的资金进行行统一存放放与管理。YY财务公司司现阶段主主要是为内内部成员单单位提供信信贷、投资资、资金等等传统业务务服务（请请参阅图118）。YY财务公司司核心职能能是信贷，660以上上的业务是是为内部成成员公司提提供贷款。财财务公司作作为独立法法人，具有有更强的金金融运作功功能。Y财财务公司提提供的投资资和资金业业务占到全全部业务的的35。当当市场环境境较好、适适合投资时时，Y财务务公司通过过加大对光光大银行等等金融机构构的股权投投资和对有有价证券的的投资两种种

44、方式，抓抓住市场机机会，提高高集团闲置置资金的收收益率。而而当市场不不景气时，YY财务公司司减少投资资业务、增增加资金业业务，通过过同业存放放拆借、国国债回购交交易等稳妥妥手段，在在保证成员员单位结算算需要的同同时维持33的资金金收益率。鉴于财务公公司的类金金融机构特特性，财务务公司还可可通过金融融机构进行行资金运作作，进行资资金集中管管理，实现现资金效益益最大化。具具体来说，YY财务公司司以资金的的集约管理理为核心，一一方面积极极构建集团团本币资金金池，通过过创新服务务项目加大大对集团资资金的集中中管理力度度，如代扣扣代缴税款款操作平台台的建立等等；另一方方面根据集集团发展的的需要集中中统一

45、配置置和管理资资金的流量量、存量和和增量，通通过有偿调调剂集团内内部企业资资金余缺，优优化配置集集团资金资资源，激活活了集团内内部的闲置置和沉淀资资金，降低低集团外部部融资规模模（请参阅阅图19）。YY财务公司司在集团内内部率先提提出“一个个账户”和和“收支两两条线”的的资金管控控模式，实实现了集团团“一个账账户”即财财务公司账账户的资金金管控理念念，即：一一个账户“进进”、一个个账户“出出”，每日日各外部银银行账户资资金通过系系统自动统统一归集于于财务公司司总账户中中，实现了了集团通过过财务公司司平台使资资金不落地地的循环增增值运作。 Y财务公司司通过“一一个账户”和和“收支两两条”的资资金

46、管控模模式归集企企业集团资资金，并存存放于财务务公司构建建的资金池池中。Y财财务公司通通常情况下下能够归集集整个集团团60至至70的的资金。资资金结算中中心从各成成员单位归归集资金，每每期结算中中心归集到到财务公司司的具体数数额不定。一一般而言，资资金结算中中心将所归归集资金的的10用用于结算中中心内部管管理，剩余余90将将归集至财财务公司。财财务部负责责外部融资资，一般来来说财务部部将对外融融资的800归集至至财务公司司，剩余220存入入外部银行行（请参见见图20）。 Y财务公司司资金池中中的资金由由权益类资资金和负债债类资金构构成。权益益类资金占占比30，包括股股东投入资资本和留存存收益，但但通常Y财财务公司当当期实现的的收益全部部于次年分分红给股东东。负债类类资金占比比70，由由成员单位位存款、同同业拆入资资金、临时时性的自发发性负债和和向外临时时性拆入资资金等（请请参见图221）。 Y财务公司司通过“一一个账户”和和“收支两两条线”吸吸收成员单单位资金，将将资金归集集到财务公公司的资金金池，并对对资金池中中的资金进进行集中管管理，以达达到优化配配置集团资资金资源，降降低集团外外部融资和和财务费用用，提高企企