九阳股份有限公司财务报表分析-盈利能力分析-张丽蓉32882.docx

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1、西南财经大学天府学院 九阳股份有限公司财务报表分析盈利能力分析西南财经大学天天府学院2010 届本科毕业论文（设设计）论文题目：九阳阳股份有限公公司财务报表表分析 盈盈利能力分析析 学生姓名： 张 丽 蓉 所在学院： 西南财财经大学天府府学院 专 业： 财务管理 学 号： 4006031445 指导教师： 柳 玉 寿寿 2010 年年 月西南财经大学天天府学院本科毕业论文（设设计）原创性性及知识产权权声明本人郑重声明：所呈交的毕毕业论文（设设计）是本人人在导师的指指导下取得的的成果。对本本论文（设计计）的研究做做出重要贡献献的个人和集集体，均已在在文中以明确确方式标明。因因本毕业论文文（设计）

2、引引起的法律结结果完全由本本人承担。本毕业论文（设设计）成果归归西南财经大大学所有。特此声明。毕业论文（设计计）作者签名名：作者专业：作者学号：_年_月_日西南财经大学天天府学院本科科学生毕业论论文（设计）开开题报告表论文（设计）名名称九阳股份有限公公司财务报表表分析-盈利利能力分析论文（设计）来来源自选题目论文（设计）类类型应用研究导 师柳玉寿学生姓名张丽蓉学 号406031445专 业财务管理一、 设计目的通过对上市公司司财务报表的的分析,了解解企业的盈利能力，合理评价经经营者的经营营业绩，可以以促进管理水水平的提高，也也可以帮助投投资者进一步步预测投资后后的收益水平平和风险程度度，以做出

3、正正确的投资决决策。二、 要求以所学的财务管管理的有关知知识为基础，通通过从书籍，报报章杂志，网网络等渠道大大量资料的阅阅读，用清楚楚明了的语言言来阐述所要要论证的问题题，用案例来来证明论据的的真实可信性性。三、 预期成果通过对九阳股份份有限公司财财务报表分析,帮助助报表使用者者掌握九阳股股份有限公司司真实的财务务状况,使其其九阳股份有有限公司真实实的财务状况况有个清晰的的认识,从而而做出科学决决策。四、 内容第一部分：上市市公司财务报报表分析的背背景,意义及及现状。第二部分：盈利利能力分析的的理论性分析析。 第三部分：九阳阳股份有限公公司的盈利能能力分析。第四部分: 通通过分析九阳阳股份有限

4、公公司的盈利能力，提提出建议。五、 任务完成时间安安排2010年1月月5日前：完完成开题报告告2010年1月月20日前：完成文献综综述2010年2月月20日前：完成论文的的粗纲2010年3月月20日前：完成论文终稿六、 完成论文（设计计）所具备的的条件因素首先阅读大量报报刊,杂志,书籍等相关关资料，再相相对应的查阅阅文献资料和和收集网上数数据、信息，最最后运用大学学所学的专业业知识分析、整整合。 指导教师签签名： 日期：论文（设计）类类型：A理论研究；B应用研究；C软件设计等等；摘要财务报表分析是是指以财务报报表和其他资资料（报表附附注、财务情况说说明、审计）为依依据和起点，采用专门方方法，系

5、统分析和和评价企业的的过去和现在在的财务状况况、经营成果及及其变动，目的是了解解过去、评价现在、预测未来、帮助各利益益关系人改善善决策。然而盈利能力力分析则是财务报表分析的核核心。企业的盈利利水平，是衡量企业业经营业绩的的重要指标；也是投资人人正确决定其其投资去向，判断企业能能否保全其资资本的依据；债权人也要要通过盈利状状况的分析以以准确评价企企业债务的偿偿还能力，控制信贷风风险。所以不论是是投资人、债权人还是是企业经营管管理人员、都日益重视视企业盈利能能力的分析。本文主要对九九阳股份有限限公司的盈利利水平进行盈盈利能力的一一般分析，税税后利润分析析和同行业比比较分析，并并针对性的提出出建议。

6、关键词：财务报报表、九阳股股份有限公司司、盈利能力力 AbstraactThe levvel off corpporatee earnnings is ann impoortantt indiicatorr of bbusineess peerformmance; It aalso ccan heelp innvestoors maake thhe rigght deecisioon to invesst andd ensuure thhe corrporatte preeserviing thheir ccapitaal; Crreditoors haave too anallysis th

7、e llevel of coorporaate eaarninggs in orderr to aaccuraately evaluuatingg repaaymentt capaacity of thhe corrporatte, coontrollling crediit rissk. Soo, thee inveestorss, thee credditorss and the bbusineess maanagemment aare inncreassing eemphassis onn the leevel oof corrporatte earrningss. So, thee t

8、hesiis applyy somee speccial mmethodd to aanalyssis the levell of ccorporrate eearninngs off JiuYang Co.Ltd Keywordds: Finanncial Stateementss Finnanciaal Anaalysiss Profitaabilitty Anaalysiss32目录一、导言1（一）、研究背背景和目的1（二）、研究思思路和方法2二、盈利能力分分析基本理论2（一）、盈利能能力分析的含义及内容2（二）、盈利能能力分析的方方法31、企业盈利利能力一般分分析32、股份公司税税后利

9、润分析析5（三）、盈利能能力分析的作作用61、有助于保障障投资人的所所有者权益72、有利于债权权人衡量投人人资金的安全全性73、有利于政府府部门行使社社会管理职能能84、有利于保障障企业职工的的劳动者权益益8三、九阳股份有有限公司盈利利能力分析9（一）、公司简简介91、公司介绍92、股票发行和和上市情况10（二）、九阳股股份有限公司司盈利能力分分析111、企业盈利能能力的一般分分析112、股份公司税税后利润分析析153、同行业比较较分析16四、存在问题和和意见17（一）、指出分分析存在的问问题17（二）、对存在在的问题提出出意见，进行行改善17五、结论188文献献综述19参考文献299致谢30

10、一、导言（一）、研究背背景和目的财务报表分析是是指以财务报报表和其他资资料（报表附附注、财务情况说说明、审计）为依依据和起点，采用专门方方法，系统分析和和评价企业的的过去和现在在的财务状况况、经营成果及及其变动。随着我国改改革开放的深深入，越来越越多的公司企企业走上的上上市之路，而而财务报表也也被越来越多多的人关注。上上市公司的财财务报表向各各种报表使用用者提供了反反映公司经营营情况及财务务状况的各种种不同数据及及相关信息，但但对于不同的的报表使用者者阅读报表时时有着不同的的侧重点。社社会的不断进进步和经济高高速发展的今今天，上市公公司也越来越接近近人们的生活活,通过对资资产负债表,利润表和现

11、现金流量表的的分析,可以以帮助广大的的投资者：税务机关、政法、企业管理者者等做出重要决决策。在这种种情况下，所所有权和经营营权分离已经经成为企业发发展的必然趋趋势，而上市市公司就是这这两权分离的的代表。上市市公司的股东东、债权人等等相关外部利利益者要求了了解公司的经经营状况，就就要通过分析析公司对外披披露的信息，这这使得财务报报表以及财务务报表分析具具有了必要性性。九阳股份有限公公司是一家专专注于豆浆机机领域并积极极开拓厨房小小家电研发、生生产和销售的的现代化企业业，针对九阳股份份有限公司的的迅速发展，我对其财务状况产生浓厚的兴趣。公司的股价反映的是市场对公司业绩的评价，而股价应由公司的经营状

12、况来决定，公司的经营状况则主要通过公司财务报表反映出来，因此，财务报表分析显得很重要。本文主要以公司的财务报表为基础，对其盈利能力进行分析。了解上市公司的财务状况和经营成效及其股票价格涨落的影响是投资者进行决策的重要依据，是债权人、投资者、股东和政府都关心的事情。通过阅读大量文献，引用各位学者的观点做出对九阳股份有限公司的财务分析。（二）、研究思思路和方法第一部分，导言言，介绍本次次研究的背景景、意义以及及方法、思路路。第二部分，盈利利能力分析的的理论性分析析，含义、方法法和作用。第三部分，分析析九阳股份有有限公司的盈利能力，从从企业盈利能能力的一般分分析、股份公司税税后利润分析析和同行业的的

13、比较分析三三方面来分析析。第四部分，针对对局限性提出出合理，规范范的改进意见见。二、盈利能力分分析基本理论论（一）、盈利能能力分析的含义及内容容盈利能力通常是是指企业在一一定时期内赚赚取利润的能能力。盈利能力的的大小是一个个相对的概念念，即利润相对对于一定的资资源投入、一定的收入入而言。利润率越高高，盈利能力越越强；利润率越低低，盈利能力越越差。企业经营业业绩的好坏最最终可通过企企业的盈利能能力来反映。无论是企业业的经理人员员、债权人，还是股东(投资人)都都非常关心企企业的盈利能能力，并重视对利利润率及其变变动趋势的分分析与预测。从企业的角度来来看，企业从事经经营活动，其直接目的的是最大限度度

14、赚取利润并并维持企业持持续稳定地经经营和发展。盈利能力是是企业经营人人员最重要的的业绩衡量标标准和发现问问题、改进企业管管理的突破口口。对债权人来而言言，利润是企企业偿债的重重要来源，特别是对长长期债务而言言。盈利能力的的强弱直接影影响企业的偿偿债能力。企业举债时时，债权人势必必审查企业的的偿债能力，而偿债能力力的强弱最终终取决于企业业则盈利能力力。对股东(投资人人)而言，股东直接目目的就是获得得更多的利润润，对于信用相相同或相近的的几个企业，人人们往往将资资金投向盈利利能力强的企企业。股东们关心心企业赚取利利润的多少并并重视对利润润率的分析，是因为他们们的股息与企企业的盈利能能力是紧密相相关

15、的。（二）、盈利能能力分析的方方法企业盈利能力分分析可从企业业盈利能力一一般分析和股股份公司税后后利润分析两两方面来研究究。1、企业盈利能能力一般分析析（1）、销售利利润率销售利润率是企企业利润总额额与企业销售售收入净额达达比率。它反映企业业销售收入中中，职工为社会会劳动新创价价值所占的份份额。其计算公式式为：销售利润率率=利润总额额/销售收入入净额100%该项比率越高，表明企业为为社会新创价价值越多，贡献越大，也反映企业业在增产的同同时，为企业多创创造了利润，实现了增产产增收。（2）、成本费费用利润率成本费用利润率率是指企业利利润总额与成成本费用总额额的比率。它是反映企企业生产经营营过程中发

16、生生的耗费与获获得的收益之之间关系的指指标、计算公公式为：成本本费用利润率率=利润总额额/成本费用用总额100% 该比率越高,表表明企业耗费费所取得的收收益越高、这是一个能能直接反映增增收节支、增产节约效效益的指标。企业生产销销售的增加和和费用开支的的节约,都能能使这一比率率提高。（3）、总资产产利润率总资产利润率是是企业利润总总额与企业资资产平均总额额的比率,即即过去所说的的资金利润率率。它是反映企企业资产综合合利用效果的的指标,也是是衡量企业利利用债权人和和所有者权益益总额所取得得盈利的重要要指标。其计算公式式为: 总资资产利润率利润总额/资产平均均总额100% ，资产平均均总额为年初初资

17、产总额与与年末资产总总额的平均数数。此项比率越高,表明资产利利用的效益越越好,整个企企业获利能力力越强,经营营管理水平越越高。（4）、资本金金利润率和权权益利润率资本金利润率是是企业的利润润总额与资本本金总额的比比率,是反映映投资者投入入企业资本金金的获利能力力的指标。计算公式为为：资本金利润润率=利润总总额/资本金金总额100%这一比率越高,说明企业资资本金的利用用效果越好,反之，则说说明资本金的的利用效果不不佳。企业资本金是所所有者投入的的资金,资本本金利润率的的高低直接关关系到投资者者的权益,是是投资者最关关心的问题。当企业以资资本金为基础础,吸收一部部分负债资金金进行生产经经营时,资本

18、本金利润率就就会因财务杠杠杆原理的利利用而得到提提高,提高的的利润部分,虽然不是资资本金直接带带来的,但也也可视为资本本金有效利用用的结果。它还表明企企业经营者精精明能干,善善于利用他人人资金,为本本企业增加盈盈利。反之，如果果负债资金利利息太高,使使资本金利润润率降低,则则应视为财务务杠杆原理利利用不善的表表现。这里需要指出,资本金利润润率指标中的的资本金是指指资产负债表表中的实收资资本,但是用用来作为实现现利润的垫支支资本中还包包括资本公积积、盈余公积、未分配利润润等留用利润润(保留盈余余),这些也也都属于所有有者权益。为为了反映全部部垫支资本的的使用效益并并满足投资者者对盈利信息息的关心

19、,更更有必要计算算权益利润率率。权益利润率是企企业利润总额额与平均股东东权益的比率率。它是反映股股东投资收益益水平的指标标。计算公式为为：权益利润=利润总额/平均股东权权益100% ，股东权益是是股东对企业业净资产所拥拥有的权益,净资产是企企业全部资产产减去全部负负债后的余额额。股东权益包包括实收资本本、资本公积、盈余公积和和未分配利润润。平均股东权权益为年初股股东权益额与与年末股东权权益额的平均均数。该项比率越高,表明股东投投资的收益水水平越高,获获利能力越强强。反之，则收收益水平不高高,获利能力力不强。2、股份公司税税后利润分析析（1）、每股利利润股份公司中的每每股利润是指指普通股每股股税

20、后利润。该指标中的的利润是利润润总额扣除应应缴所得税的的税后利润,如果发行了了优先股还要要扣除优先股股应分的股利利,然后除以以流通股数,即发行在外外的普通股平平均股数。其计算公式式：普通股每股股利润=(税税后利润-优优先股股利)/流通股数数（2）、每股股股利每股股利是企业业股利总额与与流通股数的的比率。股利总额是用于于对普通股分分配现金股利利的总额,流流通股数是企企业发行在外外的普通股股股份平均数.计算公式如如下：每股利润=股利总额/流通股数，每每股股利是反反映股份公司司每一普通股股获得股利多多少的一个指指标。每股股利的高低低,一方面取取决于企业获获利能力的强强弱,同时,还受企业股股利发放政策

21、策与利润分配配需要的影响响。如果企业为为扩大再生产产,增强企业业的后劲而多多留,则每股股股利就少,反之，则多多。（3）、市盈率率市盈率,又称价价格-盈余比率是是普通股每股股市场价格与与每股利润的的比率。它是反映股股票盈利状况况的重要指标标,也是投资资者对从某种种股票获得11元利润所愿愿支付的价格格。计算公式如如下：市盈率=普普通股每股市市场价格/普普通股每股利利润该项比率越高,表明企业获获利的潜力越越大。反之，则表表明企业的前前景并不乐观观。股票投资者者通过对市盈盈率的比较,用作投资选选择的参考。（三）、盈利能能力分析的作作用利润是投资者取取得投资收益益、债权人收收取债务本息息、国家取得得财政

22、税收、企企业职工获得得劳动收入和和福利保障的的资金来源，同同时，企业的的盈利能力也也是衡量经营营者经营业绩绩的集中体现现。企业盈利利能力分析的的意义在于：1、有助于保障障投资人的所所有者权益投资人的投资动动机是获取较较高的投资回回报。一个不不能盈利、甚甚至赔本的经经营项目对投投资人的投资资会构成严重重威胁。特别别是在企业所所有权与经营营权相分离的的股份有限公公司，企业经经营者更要对对广大的股东东投资承担起起管好用好资资金、保障他他们权益的责责任。若企业业经营得好，盈盈利能力就强强，就能给企企业带来较丰丰厚的利润，从从而使权益性性股份每股账账面价值加大大，每股所得得利润增多，还还能使每股分分得较

23、多的股股利。而且，这这样的业绩往往往会引起公公司股票市价价的升值，给给公司股东带带来双重好处处。总之，具具有较强的盈盈利能力既能能为企业进一一步增资扩股股创造有利条条件，又能给给更多的投资资人带来新的的投资机会。2、有利于债权权人衡量投人人资金的安全全性向企业提供中长长期贷款的债债权人十分关关心企业的资资本结构和长长期偿债能力力，从而衡量量他们能否收收回本息的安安全程度。从从根本上看，企企业是否具有有较强的盈利利能力以及盈盈利能力的发发展趋势乃是是保证中长期期贷款人利益益的基础所在在。一般而言言，金融机构构向企业提供供中长期贷款款的目的是为为了增加固定定资产投资，扩扩大经营规模模。当新建建项目

24、投入使使用后，若不不能给企业带带来收益或只只能带来较少少的收益，不不具备或者基基本不具备盈盈利能力，就就难以承担贷贷款利息及本本金的偿付重重担。若具有有较强的盈利利能力，往往往说明企业管管理者经营有有方，管理得得当，企业有有发展前途。这这实际上也就就给信贷资本本提供了好的的流向和机会会。3、有利于政府府部门行使社社会管理职能能政府行使其社会会管理职能，要要有足够的财财政收入做保保证。税收是是国家财政收收入的主要来来源，而税收收的大部分又又来自于企业业单位。企业业盈利能力强强，就意味着着实现利润多多，对政府税税收贡献大。各各级政府如能能集聚较多的的财政收入，就就能更多地投投入于基础设设施建设、科

25、科技教育、环环境保护以及及其他各项公公益事业，更更好地行使社社会管理职能能，为国民经经济的良性运运转提供必要要的保障，推推动社会向前前发展。4、有利于保障障企业职工的的劳动者权益益企业盈利能力强强弱、经济效效益大小，直直接关系到企企业员工自身身利益。实际际上也成为人人们择业的一一个比较主要要的衡量条件件。企业的竞竞争说到底是是人才的竞争争。企业经营营得好，具有有较强的盈利利能力，就能能为员工提供供较稳定的就就业位置、较较多的深造和和发展机会、较较丰厚的薪金金及物质待遇遇，为员工工工作、生活、健健康等各方面面创造良好的的条件，同时时也就能吸引引住人才，使使他们更努力力地为企业工工作提供经济济保障

26、。总之，盈利能力力能够用以评评价一个企业业的经营业绩绩、管理水平平，乃至预期期它的发展前前途，对企业业关系重大。因因而，盈利能能力成为企业业以及其他相相关利益群体体极为关注的的一个重要内内容。三、九阳股份有有限公司盈利利能力分析（一）、公司简简介1、公司介绍九阳股份有限公公司，前身为为山东九阳小小家电有限公公司，成立于于2002年年7月，20007年9月月正式改制为为股份公司,2008年年5月在深圳圳中小板上市市，代码0002242。九九阳是一家专专注于豆浆机机领域并积极极开拓厨房小小家电研发、生生产和销售的的现代化企业业，现有员工工两千余人，平平均年龄不超超过30岁。目目前九阳已形形成跨区域

27、的的管理架构，在在济南、杭州州、苏州等地地建有多个生生产基地。九九阳一直保持持着健康、稳稳定、快速的的增长，近五五年平均增长长率均超过440%，现已已成为小家电电行业著名企企业，规模位位居行业前列列。九阳在小家电领领域不断拓展展，新产品层层出不穷，市市场规模不断断扩大。目前前，九阳的主主要产品有豆豆浆机、电磁磁炉、料理机机、榨汁机、开开水煲、紫砂砂煲、电压力力煲等七大系系列一百多个个型号，同时时还开发了专专供酒店、写写字楼的商用用豆浆机，开开拓了新的市市场空间。其其中，九阳豆豆浆机已成为为业内第一品品牌，市场份份额占80%以上；九阳阳电磁炉国内内市场占有率率超过10%，销量跃居居全国第二位位；

28、料理机榨榨汁机国内市市场占有率超超过30%，行行业排名第一一；紫砂煲和和开水煲也已已占据行业第第二的位置。九九阳的产品现现已覆盖全国国30多个省省、市、自治治区，并远销销日本、美国国、新加坡、印印尼、泰国等等二十多个国国家和地区。 品牌、营销、技技术是九阳的的三大竞争优优势。九阳豆豆浆机在豆浆浆机市场已经经牢牢占据了了第一品牌的的位置。20007年，九九阳豆浆机获获中国名牌产产品，电磁炉炉获国家免检检产品称号；2006年年，九阳商标标获中国驰名名商标，同年年九阳豆浆机机、榨汁机、料料理机产品被被国家质量监监督检验检疫疫总局评为质质量免检产品品。公司以独独到的战略眼眼光和先进的的经营理念，逐逐步

29、建立了领领先同行的营营销体系。目目前，公司拥拥有450名名一级经销商商，营销网络络覆盖全国2270个以上上地级城市、22000个县县级城市，拥拥有80000多个零售终终端。研发是是九阳的核心心竞争力，九九阳目前拥有有100多项项国家专利，在在企业发展中中建立了高效效的研发体系系，力争将公公司研发中心心打造为全球球领先的健康康厨房小家电电研发基地。2、股票发行和和上市情况（1）新股发行行情况经中国证券监督督管理委员会会证监许可2008601号文文件核准，公公司采用网下下向询价对象象配售（以下下简称“网下配售”）与网上资资金申购定价价发行（以下下简称“网上发行”）相结合的的方式，向社社会公开发行行

30、人民币普通通股（A股）66700万股股，其中网下下配售13440万股，每每股面值1.00 元，发发行价格222.54元/股。（2）新股上市市情况经深圳证券交易易所关于九九阳股份有限限公司人民币币普通股股票票上市的通知知（深证上上2008875号）同同意，公司发发行的人民币币普通股股票票在深圳证券券交易所上市市，股票简称称“九阳股份”，股票代码码“0022442”；其中，本本次公开发行行中网上定价价发行的5,360万股股股票于20008年5月月28日起上上市交易，根根据证券发发行与承销管管理办法的的有关规定，网网下配售的股股票自网上发发行的股票在在深圳证券交交易所上市交交易日，即2008年年5月

31、28日日起锁定3个个月后方可上上市流通，网网下配售股份份1340万万股于20008年8月228日起上市市交易。（二）、九阳股股份有限公司司盈利能力分分析1、企业盈利能能力的一般分分析（1）、销售利利润率销售利润率=利利润总额/销销售收入净额额100%表一：销售利润润率年份2006年2007年2008年销售收入净额（万元）93381.448194280.54432344.48利润总额(万元)4333.95541507.66273357.999销售利润率4.64%21.36%16.97%从表一可以看出出，20066年至20008年销售收收入净额和利利润总额都在在逐年增加。2008年销售售收入净额比

32、比2007年年增加了1222.54%，利润总额额增加76.73%。公公司销售收入入净额和利润总额的大大幅增长主要要是因为：主主要是因为公公司抓住厨房房小家电市场场爆发式增长长的历史机遇遇，进一步发发挥规模效应应和品牌效应应，加大研发发投入，强化化公司的研发发优势和技术术壁垒，不断断推出高附加加值产品，加加强终端和渠渠道建设，增增加了央视广广告、品牌建建设和终端渠渠道的投入，公公司的品牌深深度和品牌影影响力显著提提升，终端分分销能力不断断增强，细分分产品的市场场占有率不断断提高。从图2可以看出出，20066年至20008年，销售售利润率呈上上升趋势，这这表明企业为为社会新创价价值增多，贡献增大，

33、也反映企业业在增产的同同时，为企业多创创造了利润，实现了增产产增收。（2）、成本费费用利润率成本费用利润率率=利润总额额/成本费用用总额100% 表二：成本费用用利润率年份2006年2007年2008年成本费用总额(万元)88971.881153000.86358678.67利润总额(万元)4333.95541507.66273357.999成本费用利润率率4.87%27.13%20.45%从表二可以看出出，20066年至20008年，成本本费用总额呈呈上升趋势。分分析得知，22008年比比2007年年销售成本增增加116%，低于销售售收入净额增长率1122%，三三大费用增幅幅较大，销售售费用

34、增加2266.877%，管理费费用增加1223.88%,财务费用用增加8011.77%。从表二可以看出出，20066年至20008年，成本本费用利润率率呈上升趋势势，这表明企企业生产销售售增加和费用用开支节约，实现了增收收节支。结合，表一和表表二，可以看看出20088年销售利润润率和成本费费用利润率都都略低于20007年。从销售成本上看看，20088年增长率为为116%，低低于销售收入入净额增长率率122%，一一方面随着生生产规模的不不断扩大，公公司的规模效效应效应明显显，单位产品品分摊的固定定费用下降，导导致成本有所所下降；另一一方面，从22008 年年下半年开始始由于宏观经经济有所回调调，

35、生产材料料价格不断下下降，公司原原材料价格也也有所降低，公公司进一步加加大招标力度度也使得公司司原材料成本本有所降低。从费用上看，三三大费用增幅幅较大，导致致2008年年比20077年销售利润润率和成本费费用利润率偏偏低。试分析其原因：销售费用同比增增长266.87%，主主要是因为：一方面公司司经营、销售售规模的迅速速增长，20008 年公公司销售收入入同比增加1122.544，公司的的销售费用也也增加较多；另一方面公司司加大对豆浆机和小小家电的投入入，加大了央视视广告和宣传传投入，广告告宣传费支出出增长3788.52%。管理费用同比增增长123.88%，主主要是因为：一方面公司司销售规模的的

36、迅速增长，22008 年年公司销售收收入同比增加加122.554，公司司的管理费用用的增加与销销售收入基本本匹配。另一一方面为强化化公司的研发发优势和技术术壁垒，进一一步加大研发发投入，积极极进行技术创创新，不断推推出高附加值值产品，公司司的研发投入入增长1299.54。再再一方面为储储备公司长远远发展所需人人才，公司引引进了大量专专业、技术和和管理人才。（3）、总资产产利润率总资产利润率利润总额/资产平均均总额100%图5图6从图5可以看出出，资产平均均总额在逐年年增长。分析析得知，20008年比22007年的的流动资产增增加234.48%，非非流动资产增增加149.1%，20008年的流流

37、动资产占总总资产的877%。从图6可以看出出，20088年总资产利利润率比20007年低,。总资产利润润率反映资产利用用的效益,企企业获利能力力,经营管理理水平。原因因是，20008年的费用用增大，利润润总额偏少。（4）、资本金金利润率和权权益利润率资本金利润率=利润总额/资本金总额额100%图7图8从图7可以看出出，资本金总总额在逐年增增长，实收资资本不断增加加。从图8可以看出出，20088年资本金利利润率高于22007年。这一比率越越高,说明企企业资本金的的利用效果越越好。2、股份公司税税后利润分析析（1）、每股利利润普通股每股利润润=(税后利利润-优先股股股利)/流流通股数表五：2008

38、8年普通股每每股利润每股利润税后利润（万元元）优先股股利流通股数8.0353805.118067,000,000（2）、每股股股利每股股利=股利利总额/流通通股数，每股股股利是反映映股份公司每每一普通股获获得股利多少少的一个指标标。 表六：22008年每每股股利每股股利股利总额（万元元）流通股数11.7878935.338 67,000,000（3）、市盈率率市盈率=普通股股每股市场价价格/普通股股每股利润表七：20088年市盈率市盈率普通股每股市场场价格普通股每股利润润2.8122.578.033、同行业比较较分析表八：20088年同行业比比较简称总资产（亿元）排名销售收入（亿元）排名净利润

39、增长率排名澳柯玛23.71110.429114.91SST合金6.89150.9917113.62九阳股份27.83916.148104.83格力电器269.491249.522104.74从表八可以看出出，九阳股份有有限公司的的的净利润增长长率排名行业业的第四，总总资产排名第第九，销售收收入排名第八八，排名很靠靠前，足以说说明九阳股份份有限公司的的销售业绩不不错。四、存在问题和和意见（一）、指出分分析存在的问问题通过对九阳股份份2005年年至20088年的盈利能能力，着重对对2008年年进行分析，发发现九阳股份份2008年年利润率比22007年有有所降低。（二）、对存在在的问题提出出意见，进

40、行行改善九阳股份20008年利润率率降低，是因因为三大费用用的大量增加加，主要用于于扩大规模、产能和丰富产品种类，但是即使使这样，三大大费用也要合合理。销售费用同比增增长266.87%，可可以通过两方方面降低：一一方面公司经经营、销售规规模的迅速增增长，公司的的销售费用也也增加较多，可可以通过减少少虚增的网点点减少这一部部分的费用，达达到费用合理理化；另一方面公司司加大对豆浆机和小小家电的投入入，加大了央视视广告和宣传传投入，广告告宣传费支出出增长3788.52%，可可以减少对广广告的投入，九九阳股份有限限公司的品牌牌效应已建立立，并且深入入人心。管理费用同比增增长123.88%，加加大了对人

41、才才以及新技术术的投入，管管理者应该注注意这一部分分费用是否有有明确的管理理机制可以控控制，管理成成本的投入合合理与否。五、结论由于我国的小家家电行业正处处于快速成长长阶段，跨国国小家电企业业纷纷进入中中国小家电市市场，国内大大家电企业也也纷纷进军小小家电领域，原原有小家电企企业不断扩大大规模，行业业竞争日趋激激烈。在国内内外市场竞争争的压力下，小小家电企业唯唯有致力于树树立自主品牌牌、加强技术术创新、完善善产品体系、健健全营销渠道道，才能在市市场竞争中生生存、发展和和壮大。与同同行业相比，九阳股份有限公司拥有自有品牌、自主研发、自有知识产权核心技术的综合优势，是一个有潜力的公司。附录： 资产

42、负负债表报告期2006-122-312007-122-312008-122-31流动资产:货币资金1866749964.64503003348.423768122997应收票据487283006.52483841198.34425115560应收账款384863557.04625344668.51472775774.53其他应收款137592557.05111096336.6349906066.16预付账款218885883.03332852225.95291371557.43存货2004457779.21535668854.23067402281.4其他流动资产产812560流动资产合计计5

43、099832247.4959180773232082822737长期投资:固定资产:固定资产净额额892162551.271157983312.62188079974.1在建工程184919881.56118836222.34890756999.5无形资产及其他他资产:无形资产191493223.12590109440.831381499944.9长期待摊费用用304510.38递延税款借项项11279055.47115657331.4资产总计6371453313.81147001151336761400717流动负债:应付账款2821876636.64499222219.4100066226

44、86预收账款781061449.07636572335.64750875999.52应付工资48766000.47171544551.34610889229.94应交税金118523772.79619562334.46609795880.67其他应付款122534445.39248042558.35612441447.74其他流动负债债680200000流动负债合计计3892762204.36855143399.212590622943长期负债:递延税款贷项项32328.777负债合计3892762204.36855143399.212590955272少数股东权益益366839999.575

45、02297882.491389979978.5股东权益:股本13500000020000000002670000000资本公积455737225.7356731944.3313974111528盈余公积223984553.71325364663.54782543774.27未分配利润1297129930.51730476673.75353815564股东权益合计计2111851109.94112573331.622780477466负债和股东权权益总计6371453313.8窗窗体底端1147001151336761400717利润表 中国上市公司资讯网窗体顶端报告期窗体底端端2006-122-312007-122-312008-122-31主营业务收入:9338147768.