新加坡国际收支平衡表10739.docx

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1、新加坡国际收支支平衡表（22001年）单单位:百万美美元 19900年 1995年1996年1997年1998年1999年经常项目31221443613898169122102521254货物出口54679118456126010125746110591115639货物进口-56311-1174799-1237866-1246288-95780-1043377货物小计-1633977222411181481111303服务:贷方128112981729670302171892623693服务:借方-8642-17761-19732-19107-17490-18879货物和服务小计计253713

2、03312162122281624616117收入:贷方65081271714668157021447115422收入:借方-5502-10429-11859-9831-8509-9122货物、服务和收收入小计35431532114971180992220922417经常性转移支付付：贷方123156157150136134经常性转移支付付：借方-544-1042-1229-1338-1320-1297资本项目-22-71-139-173-226-191资本项目：借方方-22-71-139-173-226-191金融项目1664119811584636092-158434611直接投资：向国国

3、外-2034-6281-6935-88581525-3943直接投资：国内内吸收557572068984808554936984有价证券：负债债-1610-7769-11955-12859-8741-9229其它投资：资产产573410940-508972144其它投资：负债债-220-10281-12079-35644-4644-17935净误差与遗漏-1616-1031-116544353479498总差额543185997396794029664194资金变化-5431-8599-7396-7940-2966-4194储备资产-5431-8599-7396-7940-2966-4194资

4、料来源：国际际货币基金组组织数据库自1981年以以来，新加坡坡货币政策的的中心是管理理新元汇率，新新加坡金融管管理局通过将将新元的贸易易加权汇率维维持在不公开开的目标区中中实现货币政政策最终目标标。贸易加权权汇率由一篮篮子新加坡主主要贸易伙伴伴和竞争对手手货币组成，是是新加坡货币币政策的操作作目标。由于于新加坡国际际收支顺差，新新加坡总的趋趋势是物价上上涨、通货膨膨胀，而抑制制通货膨胀、维维持价格稳定定是新加坡金金管局的首要要目标。为此此，20000-22001年，实实行适度、平平缓的货币增增值政策，002年-004年由于国国际环境影响响，通货膨胀胀压力不大，实实行稳定的汇汇率政策，004年-

5、077年再次恢复复适度、平缓缓的增值政策策以缓解通胀胀压力，08809年金金融危机，全全球经济低迷迷，新元贬值值，在较低水水平保持稳定定。10年以后，随随着经济恢复复，本币又开开始平缓增值值。而对于利利率而言，由由于新加坡为为了成为金融融中心，很早早就放开了对对银行存贷款款利率的限制制，只是通过过再贴现率、银银行间拆借利利率对利率间间接进行控制制，这样就使使得新加坡的的利率水平跟跟国际利率水水平尤其是美美联储的利率率水平密切相相关，基本上上同步波动，由由于美国利率率十年来大体体上在下降，而而新加坡又是是顺差国，且且随投资环境境的改善逐步步吸引资金流流入，使得国国内利率较低低，一度从百百分之二点

6、几几降到百分之之零点几。为为了抑制通货货膨胀，新加加坡也会适时时采取从紧的的货币政策。从从宏观产业结结构来看，新新加坡贸易依依存度较高，且且进出口商品品种类高度集集中，主要为为机械、电子子。贸易依存存度对小国的的好处不是不不变的，会随随着时间的流流逝和发展水水准的提高，出出现系统性的的变化：比如如，工业化时时代，制造业业产品的贸易易增长率高；接着，电子子产品的贸易易增长率高，新新加坡对外贸贸易的发展，就就是在这样的的过程中受益益的；未来是是信息经济时时代，如果新新加坡仍然走走自己原来的的路径，不可可能再有昔日日的辉煌。比比如，机械类类中一部分产产品的出口弹弹性可能下降降，新加坡不不会再依赖机机

7、械产品的出出口。同时，出出口商品效果果，也影响该该国在国际贸贸易中的份额额。如新加坡坡的电子产品品的出口在出出口额中占一一半，近年来来，世界电子子业周期性衰衰退，今年新新加坡电子产产品出口下降降了13.77%，使外贸贸严重萎缩。所所以，李光耀耀提出要重建建一个新加坡坡，改善经济济结构，提高高科技水平，提提高产品长期期竞争力和改改善投资环境境。在一国的经济发发展阶段，一一国的国际收收支失衡本质质上是一个结结构性问题。外外部失衡是结结果，内部失失衡是原因，外外部失衡最终终又将反过来来进一步影响响到内部失衡衡。从单个国国家来讲，一一国的国际收收支经常账户户与资本账户户之所以出现现不平衡，分分别可以从

8、一一国国内经济济结构和金融融结构上找到到原因。当前前的国际收支支失衡与金融融体系有关。从从短期来看，无无论用支出增增减型，还是是支出转换型型政策都无助助于从根本上上解决国际收收支失衡，而而只能通过结结构性的政策策进行长期调调整。一国资资本市场发达达与否关系到到一国能否通通过国际证券券投资吸引到到足够的国外外资本，最终终导致一国资资本账户是否否为顺差（或或逆差）。而而资本市场与与一国金融体体系有关，在在市场主导型型的英美国家家，资本市场场比较发达，国国外资本通过过证券投资渠渠道大量内流流，从而引起起国际收支资资本账户顺差差。在银行主主导型的德日日国家，间接接融资占据主主导地位，资资本市场相对对落

9、后，国外外资本通过证证券投资渠道道流入较少，相相反国内资金金通过FDII大量外流，引引起资本账户户逆差。一国国国际收支的的两个账户又又存在相互促促进的格兰杰杰因果关系。因因此，一国的的资本市场能能够通过证券券投资这一经经济变量影响响资本账户，它它背后反映的的是一国的金金融结构问题题。国际收支支不平衡的现现象是经常的的、绝对的，而而平衡却是偶偶然的、相对对的，因此，国国际收支的调调节是无时不不在进行着。为为了顺利而有有效地调节国国际收支，首首先必须研究究国际收支不不平衡的原因因，然后才能能采取与之相相适应的措施施来进行调节节。这种结构性差异异说明国际收收支不平衡的的原因繁多而而复杂，这些些原因中

10、既有有一般的原因因，又有特殊殊的原因。 一般原因：1、结构性不平平衡；结构性不平平衡是指当国国际分工的结结构(或世界界市场)发生生变化时，一一国经济结构构的变动不能能适应这种变变化而产生的的国际收支不不平衡。世界界各国由于地地理环境、资资源分布、技技术水平、劳劳动生产率差差异等经济条条件和历史条条件不同，形形成了各自的的经济布局和和产业结构，从从而形成了各各自的进出口口商品和地区区结构，各国国的产业、外外贸结构综合合成国际分工工结构。若在在原有的国际际分工结构下下，一国的进进出口尚能平平衡，但在某某一时期，若若世界市场对对该国的出口口需求或对该该国进口的供供给发生变化化，则该国势势必要改变其其

11、经济结构以以适应这种国国际变化，即即原有的相对对平衡和经济济秩序受到了了冲击。若该该国经济结构构不能灵活调调整以适应国国际分工结构构的变化，则则会产生国际际收支的结构构性不平衡。改改变结构性不不平衡需要重重新组织生产产，并对生产产要素的使用用进行重新组组合，以适应应需求和供给给的新结构，否否则这种不平平衡现象难以以克服，而生生产的重新组组合阻力较大大，进展缓慢慢，因此结构构性不平衡具具有长期性，扭扭转起来相当当困难。结构构性不平衡在在发展中国家家尤其普遍，因因为发展中国国家进出口商商品具有以下下两个特点：其一，产品品出口需求的的收入弹性低低，而产品进进口需求的收收入弹性高，所所以出口难以以大幅

12、度增加加，而进口则则能大幅度增增加；其二，产产品出口需求求的价格弹性性大，而产品品进口需求的的价格弹性小小，于是进口口价格上涨快快于出口价格格上涨，贸易易条件恶化。 2、周期性不平衡；周期性不平衡是一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡。周期性不平衡是世界各国国际收支不平衡常见的原因。因为，在经济发展过程中，各国经济不同程度地处于周期波动之中，周而复始出现繁荣、衰退、萧条、复苏，而经济周期的不同阶段对国际收支会产生不同的影响。在经济衰退阶段，国民收入减少，总需求下降，物价下跌，会促使出口增长，进口减少，从而出现顺差；而在经济繁荣阶段，国民收入增加，

13、总需求上升，物价上涨，则使进口增加，出口减少，从而出现逆差。3、货币性不平衡；货币性不平衡是指一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比，如发生较大变化而引起的国际收支不平衡。这种不平衡主要是由于国内通货膨胀或通货紧缩引起的，一般直观地表现为价格水平的不一致，故又称价格性的不平衡。例如，一国发生通货膨胀，其出口商品成本必然上升，使用外国货币计价的本国出口商品的价格就会上涨，就会削弱本国商品在国际市场上的竞争能力，客观上起着抑制出口的作用。相反，由于国内商品物价普遍上升，相比较而言，进口商品就显得便宜，鼓励了外国商品的进口，从而出现贸易收支的逆差。不过在这里还得注意的是，通货膨胀还会引起

14、该国货币汇率一定程度的贬值，但一般来说此时汇率贬值的幅度要比物价上涨的幅度小得多，因而其影响也小得多。它只能缓和但不会改变通货膨胀对国际收支的影响。货币性不平衡可以是短期的，也可以是中期的或长期的。4、收入性不平衡；收入性不平衡是指由于各种经济条件的恶化引起国民收入的较大变动而引起的国际收支不平衡。国民收入变动的原因很多，一种是经济周期波动所致，这属于周期性不平衡，另外一种是因经济增长率的变化而产生的，在这里是指这种不平衡，它具有长期性。一般来说，国民收入的大幅度增加，全社会消费水平就会提高，社会总需求也会扩大，在开放型经济下，社会总需求的扩大，通常不一定会表现为价格上涨，而表现为增加进口，减

15、少出口，从而导致国际收支出现逆差；反之当经济增长率较低时，国民收入减少时，国际收支出现顺差。特殊原因和特点表现为：第一，商品、劳务、资本输入过多或不足的直接原因主要是国际竞争力、利润率和未经抵补的利息率的变化。第二，资本项目在国际收支中的地位日趋重要，资本输出、输入频繁且不稳定。第三，由于高度一体化的全球国际金融市场上资金对有资信的国家来说是充裕的，因而较易发生的是国际储备过多(而不是不足)的情形。一国的国际收支支经常账户与与资本账户之之所以出现不不平衡，分别别可以从一国国国内经济结结构和金融结结构上找到原原因。我们可可知新加坡巨巨额的国际收收支赤字是不不可持续的。从从短期来看，无无论用支出增增减型还是支支出转换型政政策都无助于于从根本上解解决全球国际际收支失衡。要要从根本上解解决外部失衡衡，也只能从从长期入手运运用供给政策策解决结构性性问题，单纯纯地通过汇率率的手段是不不可能凑效