欧洲债务危机进程52073.docx

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1、欧洲债务危机进程返回顶部开端去年十二月月全球三三大评级级公司下下调希腊腊主权评评级，希希腊的债债务危机机随即愈愈演愈烈烈，但金金融界认认为希腊腊经济体体系小，发发生债务务危机影影响不会会扩大。2009年年12月月8日 惠誉将将希腊信信贷评级级由A-下调至至BBBB+，前前景展望望为负面面。20009年年12月月15日日 希腊腊发售220亿欧欧元国债债20009年112月116日 标准普普尔将希希腊的长长期主权权信用评评级由“AA”下下调为“BBBB”20009年年12月月22日日 穆迪迪09年年12月月22日日宣布将将希腊主主权评级级从A11下调到到A2，评评级展望望为负面面。发展欧洲其它国国

2、家也开开始陷入入危机，包包括比利利时这些些外界认认为较稳稳健的国国家，及及欧元区区内经济济实力较较强的西西班牙，都都预报未未来三年年预算赤赤字居高高不下，希希腊已非非危机主主角，整整个欧盟盟都受到到债务危危机困扰扰。2010年年1月111日 穆迪警警告葡萄萄牙若不不采取有有效措施施控制赤赤字将调调降该国国债信评评级20010年年2月44日 西西班牙财财政部指指出，西西班牙220100年整体体公共预预算赤字字恐将占占GDPP的9.8%220100年2月月5日 债务危危机引发发市场惶惶恐，西西班牙股股市当天天急跌66%，创创下155个月以以来最大大跌幅蔓延德国等欧元元区的龙龙头国都都开始感感受到危

3、危机的影影响，因因为欧元元大幅下下跌，加加上欧洲洲股市暴暴挫，整整个欧元元区正面面对成立立十一年年以来最最严峻的的考验，有有评论家家更推测测欧元区区最终会会解体收收场。2010年年2月44日 德德国预计计20110年预预算赤字字占GDDP的55.5%20110年22月9日日 欧元元空头头头寸已增增至800亿美元元 创历历史最高高纪录 20110年22月100日 巴巴克莱资资本表示示，美国国银行业业在希腊腊、爱尔尔兰、葡葡萄牙及及西班牙牙的风险险敞口达达17660亿美美元升级希腊财政部部长称，希希腊在55月199日之前前需要约约90亿亿欧元资资金以度度过危机机。 但但是欧洲洲各国在在援助希希腊问

4、题题迟迟达达不成一一致意见见，4月月27日日标普将将希腊主主权评级级降至“垃垃圾级”，危危机进一一步升级级。2010年年3月33日 希希腊公布布48亿亿欧元紧紧缩方案案20110年44月233日 希希腊正式式向欧盟盟及IMMF提出出援助请请求 220100年4月月26日日 德国国表示，除除非希腊腊出台更更为严格格的财政政紧缩政政策，否否则不会会“过早早”援手手。20010年年5月44日 欧欧债危机机升级 欧美股股市全线线大跌。220100年5月月6日 欧债危危机引发发恐慌，道道指盘中中暴跌近近千点。220100年5月月10日日欧盟盟和IMMF斥资资75000亿欧欧元救助助欧元区区成员国国。20

5、010年年5月220日 “问题题债券”恐恐酿欧洲洲银行危危机，金金融股频频频失血血。欧洲债务危机波及希腊、西班牙等国希腊危机已已久 多多项救助助措施希腊总理：控制赤赤字计划划可信希腊腊总理帕帕潘德里里欧在印印度首都都新德里里对记者者表示，希希腊控制制预算赤赤字的计计划是“可可信的”，希希腊政府府没有采采取新举举措以控控制预算算赤字的的计划。希腊债务危机危及欧元区稳定希腊2009年的预算赤字将超过GDP的12%，是年初声明规模的4倍。目前希腊主要通过借新债还旧债来解决目前的债务问题，希腊的债务余额将从2008年占GDP 99%上升到2011年135%的水平。2009年年底，希腊债务为2800亿欧

6、元。西班牙GDDP下滑滑厉害 财政赤赤字严重重西班牙央行行预计009年GGDP下下滑3.6%西班班牙央行行表示，由由于国内内需求疲疲弱，预预计西班班牙20009年年GDPP下滑33.6%，创110年最最大降幅幅，与西西班牙政政府的预预期相符符。该国国09年年第四季季度GDDP环比比降幅放放缓至00.1%，第三三季度降降幅为00.3%。西班班牙今年年财政赤赤字占GGDP99.8% 恐沦沦为希腊腊第二随着着经济连连续第二二年萎缩缩，西班班牙今年年整体公公共预算算赤字恐恐将占GGDP的的9.88%。这这波600年来最最严重的的衰退让让西班牙牙20007年的的预算盈盈余转为为赤字，成成为去年年欧元区区

7、财政赤赤字第三三高的国国家，仅仅次于希希腊和爱爱尔兰。西西班牙今今年失业业率预估估平均高高达199%，恐恐让财政政赤字问问题雪上上加霜。葡萄牙政治治危机加加剧债务务困境汇市对葡萄萄牙存疑疑欧欧盟委员员会周三三(2月月3日)承诺，将将严格让让希腊遵遵循支出出紧缩计计划，以以解决欧欧元区这这场最严严重的主主权债务务危机。而而与此同同时动荡荡市况蔓蔓延，葡葡萄牙令令投资者者产生新新的恐慌慌。穆迪迪：葡萄萄牙和希希腊经济济或慢性性死亡葡萄萄牙和希希腊经济济可能面面临着“慢慢性死亡亡”。两两国正面面临着“评评级下行行压力，如如果两国国想要避避免其国国债价值值出现无无可阻挡挡的下滑滑趋势，那那么就必必须实

8、施施财政紧紧缩政策策，而执执行这种种政策将将会面临临政治上上的压力力。”欧洲经济复复苏缓慢慢返回顶部全球出现“赤赤字潮”如果说说20009年各各国担心心全球经经济还未未“触底底”的话话，那么么进入220100年以来来，各国国开始担担忧因经经济刺激激计划带带来的全全球性赤赤字问题题。从迪拜拜到希腊腊，从希希腊到欧欧元区，从从英国到到美国，欧欧美核心心发达经经济体国国家的巨巨额政府府赤字，就就像慢性性发展的的恶性“肿肿瘤”，侵侵蚀着尚尚未全面面复苏的的全球经经济。全文主要国家和和地区赤赤字一览览表希腊2009年年政府赤赤字占GGDP比比例超过过12%西班牙2009年年政府赤赤字占GGDP比比例超过

9、过10%爱尔兰2009年年政府赤赤字占GGDP比比例约为为10.75%美国2009年年政府赤赤字占GGDP比比例约为为10.6%迪拜2009年年11月月，迪拜拜政府宣宣布重组组旗下主主权投资资公司迪迪拜世界界，并寻寻求延迟迟6个月月偿还债债款，迪迪拜债务务危机引引发全球球担忧。2009全全球主要要国家赤赤字情况况返回顶部专家观点返回顶部左晓蕾：这这是全球球金融市市场二次次探底的的开始西班牙牙主权危危机暴发发，实际际上把欧欧盟拯救救方案逼逼上了必必须全面面解决欧欧盟成员员国主权权债务危危机的不不归路。欧欧盟和国国际货币币基金组组织似乎乎没有别别的选择择。而IIMF的的救助方方案伴随随着包括括紧缩

10、财财政支出出在内的的一系列列苛刻的的改革计计划，欧欧洲经济济的恢复复因此可可能是一一个比较较长的过过程。两两年前判判断的欧欧洲经济济的W型型态势已已经定格格.详情情李稻葵：金金融风险险是未来来十年经经济最大大地雷清华大大学经济济管理学学院金融融系主任任、中国国与世界界经济研研究中心心主任李李稻葵在在新财财富杂杂志5月月号撰文文指出，未未来十年年，系统统性的金金融风险险可能成成为中国国经济快快速增长长中的最最大陷阱阱，必须须层层设设防，至至少以六六大措施施严防这这一风险险。.详详情孙立坚：不不能总让让美国信信用评级级机构说说了算最近，欧欧元继续续因为希希腊主权权债务问问题受到到打压，国国际金融融

11、市场的的投机力力量也常常常利用用希腊材材料去寻寻求短线线收益。所所有这样样动荡的的表现，都都会对长长期投资资布局和和实体经经济的复复苏带来来非常严严重的负负面影响响。具有有讽刺意意义的是是，在国国际信用用评级机机构对“笨笨猪四国国”中的的希腊、西西班牙和和葡萄牙牙主权债债券的信信用下调调之前.详情鲁比尼：上上升的政政府债务务将致通通胀或违违约有“末末日博士士”之称称的经济济学家鲁鲁比尼称称，从美美国到日日本以及及希腊的的政府债债务将导导致更高高的通货货膨胀或或政府违违约。彭彭博社编编制的数数据显示示，因担担忧债务务会引发发违约并并使全球球经济脱脱轨，44月277日全球球股票价价值几乎乎缩水11

12、万亿美美元。过过去一周周整个欧欧洲的债债券和股股价下跌跌后.详详情博客热议返回顶部全球暴跌 A股如如何利空看看来还在在延续，这这一次是是海外市市场。虽虽然昨晚晚欧洲央央行如预预期般的的维持利利率不变变，但是是欧洲债债务危机机依然在在扩散，影影响也增增大。这这引发昨昨晚美国国股市的的暴跌，道道琼斯工工业指数数昨晚最最大跌幅幅曾达到到9%左左右，收收盘时还还下跌33.211%。最最然有部部分媒体体报道，道道琼斯指指数的突突然大跌跌是因为为交易员员的错误误指令引引发的，但但其最终终超过33%的跌跌幅，对对于全球球市场的的影响却却是直接接的。.详情全球总清算算的时候候到了前些时时A股表表现不佳佳，美帝

13、帝国主义义的股市市表现让让人好生生羡慕，不不过好了了，从昨昨天开始始，大家家都应该该平衡了了。全球球总清算算的时候候到了。对对资本市市场上发发生的事事情进行行事后的的解释那那是学者者（需要要学习的的人）们们干的事事情，对对于交易易者来讲讲，最重重要的是是事前的的预测，交交易居于于预测，预预测有时时候只需需要常识识。.详详情世界经济二二次探底底原本认认为，所所谓全球球金融危危机第二二次探底底会以欧欧洲区域域性市场场震荡的的缓和暂暂告一段段落。但但金融资资本不仅仅购买了了希腊主主权债务务，还买买了西班班牙、葡葡萄牙、爱爱尔兰和和意大利利的主权权债务。这这些国家家的主权权债违约约风险也也在增加加，欧

14、盟盟和IMMF的拯拯救方案案只有扩扩大到所所有这些些国家，真真金白银银为所有有主权债债务违约约风险保保险.详详情主权债务危危机历史史经验总总结返回顶部历次主权债债务危机机的演变变过程表表明，主主权债务务危机对对宏观经经济造成成的冲击击具有周周期较短短的特点点。IMF用119722 年至至20000年数数据发现现，主权权债务在在违约后后的第一一年借贷贷成本在在违约前前的基础础上平均均上升44%，而而该额外外成本到到了第二二年就会会下降至至2.55% 。而在违约两两年以后后，主权权债务利利差基本本可以回回落到违违约前的的水平。从经济增长长速度角角度出发发，主权权债务违违约国家家在债务务重组过过程中

15、的的GDPP平均增增长速度度要比没没有经历历主权债债务违约约的国家家（其他他情况类类似）低低1.22%，不不过该现现象也集集中在违违约后的的第一年年。未能顺利重重组违约约债务的的国家所所受到的的冲击要要比成功功重组的的国家大大很多。根根据英国国央行的的研究结结果，未未能和债债权人达达成重组组协议国国家的GGDP所所遭受的的损失要要三倍于于顺利重重组债务务的国家家 顺顺利重组组一般意意味着债债权人得得到了较较为满意意的补偿偿或承诺诺。主权违约国国对其所所在地区区其他国国家的牵牵连十分分明显：上世纪纪80年年代新兴兴市场债债务危机机爆发之之后，整整个发展展中国家家的信贷贷骤减，这这其中包包括并没没有违约约的主权权经济体体。而目目前以希希腊为首首的欧洲洲主权债债务危机机也已经经扩散到到欧洲的的其他国国家，投投资者对对整个欧欧洲经济济体债务务问题的的担忧导导致很多多国家的的资本市市场出现现大幅的的震荡。主权债务违违约对所所在国的的企业信信贷冲击击非常明明显：IIMF对对历史主主权债务务违约时时期的研研究结果果表明，私私有企业业的外部部信贷在在其所在在国违约约期间平平均减少少了近440% 。从政治角度度出发，主主权债务务违约通通常伴随随着政党党的更替替。对相相关的222例主主权债务务违约事事件的观观察发现现，有111个国国家的执执政党在在违约年年和违约约后的第第一年出出现了更更替。