资产评估的概念、特点与原则57579.docx

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1、第一章 导论论n 基本要求:通过过本章的学习习,了解资产的的类型,理解资产评评估的概念和和特点,理解资产评评估目的和资资产评估价值值类型之间的的关系,掌握资产评评估基本理论论的构成.n 讲授要点:资产产评估的概念念、目的及假假设，资产评评估的价值类类型和评估原原则。n 重点和难点：资资产评估的价价值类型及评评估标准。第一节 资产产概述n 一、资产含义 它指指经济主体拥拥有或者控制制的，能够以以货币计量并并给经济主体体带来经济效效益的经济财财物，包括房房屋、土地、机机器设备等有有形物，以及及商标权、专专利权、特许经营营权等无形物物。 资产与财产产：两者含义义基本相同，前前者多用于经经济，后者多多

2、用于法律。二、资产的类型型n （一）有形资产产和无形资产产n （二）可辨认和和不可辨认资资产（能否独独立存在） 商誉是唯一一的不可辨认认资产，无法法单独转让。n （三）单项资产产和整体资产产（是否具有有综合获利能能力） 各种类型资产关关系图：第二节 资产产评估的概念念及其特点n 一、资产评估的的概念 它是对资资产在某一时时点的价值进进行估计的行行为或过程。具具体来说，是是指符合国家家有关规定的的专门机构和和人员，依据据国家的有关关规定，为了了特定的评估估目的，遵循循适用的评估估原则，选择择适当的价值值类型，按照照法定的评估估程序，运用用科学的评估估方法，对特特定资产的价价值进行估算算的过程。资

3、产评估工作八八大要素：n 评估主体n 评估对象n 评估依据n 评估目的n 评估原则n 价值类型n 评估程序n 评估方法根据对商品价值值评价目的不不同，可将价价值分为以下下类型：n （1）评估价值值：由交易双双方共同接受受的估价师所所估定的价值值。n （2）课税价值值：由估税员员为摊派税额额而基于公平平市价估定的的价值，通常常是市场价值值的一定比例例。n （3）保险价值值（实际兑现现价值）：指指在保险合同同中规定的资资产价值。n （4）账面价值值：在资产负负债表上所标标明的价值，是是会计上的价价值。（取得得成本+资本改良价价值-折旧）n （5）投资价值值：投资者以以自己的准则则确定的价值值，它是

4、指某某个或某类投投资者为确定定目的而进行行投资的资产产价值。二、资产评估特特点n （一）时点性：对评估对象象在某一时间间点价值的估估算。n （二）市场性：评估价值是是否客观，需需要接受市场场价格的检验验，若二者差差异在允许的的范围内，则则说明评估结结果是比较客客观的。n （三）预测性n （四）公正性 11、遵循正确确适用的评估估原则，法定定的评估程序序，科学评估估方法； 22、评估主体体与双方当事事人无厉害关系。n （五）咨询性 评估主主体对评估结结论的客观性性负责，而不不对资产交易易价格的确定定负责。最终终成交价格取取决于资产业业务当事人讨讨价还价的能能力。n 三、资产评估与与会计计价的的区

5、别 资产评评估：具有资资产评估资格格的社会中介介机构为资产产交易和投资资提供公平的的价值尺度，反反映资产在评评估基准日的的客观价值。 会计计计价：财会会人员为投资资者、债权人人和经营管理理者提供资产产价值信息。单选题：n 1.资产评估最最基本的功能能是（）。 A.评价和评值 B.咨询和管理 C.核算和监督 D.鉴证和审查 n 【正确答案】：A【答案解析析】：咨询、管管理和鉴证是是资产评估的的基本作用，核核算和监督是是会计的基本本职能。 第三节 资产产评估的目的的及假设n 一、目的 一般是为了了给资产的买买卖、租赁、抵抵押、保险理理赔、课税、征征用补偿、确确定拍卖底价价、分割或合合并，损害赔赔偿

6、以及企业业价值管理等等行为提供可可资参考的价价值基础。n 二、假设n （一）持续使用用假设：指资资产将按照现现行用途继续续使用，或者者转换用途继继续使用。例：石油化工设设备评估n 1、如果按照现现行用途继续续在原地使用用，用成本法法评估其价值值。（卖价或或制造费用+运输费+安装调试费费-折旧费）n 2、如果按现行行用途迁往其其它场地继续续使用。（全全新购买价折旧费）n 3、如果不再使使用，需拆零零出售。（零零件变现值拆零费）（二）公开市场场假设n 1、公开市场：指在该市场场上，交易双双方进行交易易的目的在于于最大限度地地追求经济利利益，并掌握握必要的市场场信息，有较较充裕的时间间进行交易，对对

7、交易对象具具有必要的专专业知识，交交易条件公开开且不具有排排他性，即一一个完全竞争争的市场。n 2、用途广泛、通通用性强和市市场化程度较较高的资产更更适用于公开开市场假设。（三）清算假设设n 1、定义：指资资产所有者在在某种压力下下（如破产、抵抵押权实施），将将被迫以协商商或拍卖方式式，强制将其其资产出售。n 2、其评估价值值往往也低于于持续使用和和公开市场假假设下的评估估价值。单选题n 2.资产在处于于迫售、快速速变现等非正正常市场条件件下的价值属属于（）。 A.残余价值 B.清算价值 C.拍卖价值 D.补偿价值 n 【正确答案】：B【答案解析析】：从题干干可以看出，是是从所依据的的市场条件

8、分分类，属于非非市场价值类类型中的清算算价值。 n 3.（）是是界定评估对对象的基础。 A.资产评估的一般目的 B.资产评估的特定目的 C.资产评估假设 D.资产评估价值类型 n 【正确答案】：B【答案解析析】：通常把把引起资产评估的资资产业务对评评估结果用途途的具体要求求称为资产评评估的特定目目的。其作用用之一就是界界定评估对象象的基础。 第四节 资产产评估的原则则n 一、资产评估的的工作原则n （一）独立性原原则n （二）客观性原原则 减少估价过过程中主观偏偏见方法有两两种：1、尽量避免免受到公众关关于资产价值值观点的影响响；2、在估价之之前尽可能少少地关心资产产是被高估还还是低估。n （

9、三）科学性原原则二、资产评估的的经济原则n （一）贡献原则则n （二）替代原则则n （三）预期收益益原则（四）供求原则则n 资产交易价格是是买卖双方博博弈的结果n （五）最佳使用用原则n 1、定义：指按按照估价对象象的最佳使用用方式评估资资产的价格。n 2、最佳使用：在法律上允允许、技术上上可能和经济济上可行的前前提条件下，能能够使估价对对象产生最高高价值的利用用方式。n 3.（）是是市场法评估估的理论基础础。 A.替代原则则 B.预期收益益原则 C.贡献原则则 D.供求原则则 n 【正确答案】：A【答案解析析】：作为一一种市场规律律，在同一市市场上，具有有相同使用价价值和质量的的商品，应有有

10、大致相同的的交换价值。替替代原则是市市场法评估的的理论基础。 多选题：n 以下属于资产评评估经济技术术原则的有（）。 A.预期收益益原则 B.独立性原原则 C.科学性原原则 D.评估时点点原则 E.替代原则则 n 【正确答案】：ADE【答案案解析】：选选项BC属于资产产评估工作原原则。 3、根据最佳使使用原则对估估价前提作选选择：n （1）保持利用用现状前提；n （2）转换用途途前提；n （3）投资改造造前提；n （4）重新利用用前提；n （5）上述四种种情形的某种种组合。第五节 资产产的价值类型型及评估标准准n 一、资产的价值值类型n （一）市场价值值n 1、市场价值包包括按最佳用用途使用条

11、件件下的市场价价值和按当前前用途使用下下的市场价值值。n 2、最佳用途使使用下的市场场价值主要适适用可以进行行公开市场假假设或转化为为最佳用途后后持续使用假假设的资产业务。n 3、当前用途下下的市场价值值是假定资产产可以在公开开的市场按当当前用途出售售的最可能价价值，而不论论当前用途是是否是最佳用用途。（二）非市场价价值n 1、定义：指资资产在各种非非公开交易市市场条件下的的最可能价值值。n 2、常见的有：使用价值、投投资价值、保保险价值、课课税价值、清清算价值等。单选题：n 2.（）是是资产评估人人员判断资产产价值的一个个最基本的依依据。 A.供求原则则 B.预期收益益原则 C.贡献原则则

12、D.评估时点点原则 n 【正确答案】：B【答案解析析】：参考22010全国国资产评估考考试教材277页。 二、资产的评估估标准n （一）以市场价价值为基础的的评估基础 11、市场比较较法、收益法法、成本法 22、评估需要要的相关数据据应当来自公公开市场。n （二）以非市场场价值为基础础的评估标准准 适用用于保险、税税收、投资、清清算等目的的的资产评估以以及专用资产产价值或市场场公开竞争受受到限制情况况下的资产评评估。n （三）以财务报报告及会计事事项为目的的的资产评估标标准n 1、可将资产视视为按当前用用途在公开市市场上出售。n 2、无论资产的的当前用途是是否代表其最最佳用途，资资产评估都应应

13、以当前用途途继续使用下下的市场价值值为标准。n （四）贷款担保保、抵押和债债券的评估标标准n 1、一般以市场场价值为标准准。n 2、对专用资产产作为抵押物物进行评估时时，应当假设设资产处于最最佳使用状态态。n 国际资产评估标标准以资产业业务性质来确确定资产的评评估标准，同同时还要考虑虑资产本身特特点。n 评估结果是否为为市场价值，不不是取决所采采用的具体评评估方法，而而是取决于评评估所采用的的基本要素是是否以市场数数据为基础。第二章 资产产评估的程序序与基本方法法 基本要求：了解解资产评估的的程序，掌握握市场法、成成本法和收益益法等三种资资产评估方法法的基本原理理及估算方法法。 讲授要点：评估

14、估程序和评估估基本方法 重点和难点：成成本法、市场场法和收益法法第一节 资产产评估的程序序 资产评估工作是是指从接洽资资产评估业务务到提交资产产评估报告的的全过程。 一、资产评估项项目的接洽 资产评估业务约约定书内容包包括签约各方方名称，委托托资产评估的的目的、评估估范围、各方方权利及义务务、评估基准准日、提交评评估报告的时时间、评估收收费等。 二、组建评估项项目小组三、拟订资产评评估的工作方方案 四、收集有关资资料 五、待评估资产产的清查核实实 六、评估假设条条件、价值类类型和评估标标准分析 七、选择评估方方法并估算 八、编写评估报报告 九、提交报告、评评估费用清算算。单选题： 7.资产评估

15、具具体程序的第第一个环节是是（）。 A.签订资产评估业务约定书 B.明确资产评估业务基本事项 C.编制资产评估计划 D.收集资产评估资料 【正确答案】：B【答案解析析】：参考22010考试试教材75页。 单选题 4.资产评估中中的基本方法法是（）。 A.一种具体的评估方法 B.几种评估方法的结合 C.一条评估的思路 D.一条评估思路与实现该评估思路的各种评估方法的结合 【正确答案】：D第二节 成本本法 一、成本法的概概念 1、它是从待评评估资产在评评估基准日的的复原重置成成本或更新重重置成本中扣扣减其各项价价值损耗，来来确定资产价价值的方法。 2、复原重置成成本：指在评评估基准日，用用与估价对

16、象象同样的生产产材料，生产产及设计标准准、工艺质量量，重新生产产一项与估价价对象全新状状况同样的资资产即复制品品的成本。 3、更新重置成成本：指在评评估基准日，运运用现代生产产材料、生产产及设计标准准、工艺质量量，重新生产产一项与估价价对象具有同同等功能效应应的全新资产产的成本。 11.学校，博博物馆，纪念念馆等这些公公共单位的房房地产评估一一般采用（）。 A.收益法 B.成本法 C.市场法 D.剩余法 【正确答案】：B【答案解析析】：这些房房地产一般属属于既无收益益又无交易情情况的房地产产，常用成本本法进行评估。 单选题： 11.复原重置置成本与更新新重置成本的的相同之处表表现为（）。 A.

17、技术水平平相同 B.制造标准准相同 C.价格水平平相同 D.材料消耗耗相同 【正确答案】：C【答案解析析】：参考22010考试试教材58页，两者者都是以现行行价格水平来来购建的。 4、损耗价值分分为三类： （1）实体性贬贬值：由于磨磨损和自然力力作用，导致致物理性能下下降而引起价价值减少。 （2）功能性贬贬值：由于新新技术推广和和应用，导致致技术明显落落后、性能降降低，从而价价值相应减少少。 （3）经济性贬贬值：由于外外部环境因素素变化，如新新政策或法规规的发布实施、市市场萧条、战战争等，限制制了资产的充充分有效利用用。5、成本计算的的公式 评估价值=重置置成本-实体性贬值值-功能性贬值值-经

18、济性贬值值 或 评估估价值=重置成本*成新率 二、成本法评估估程序 1、确定待评估估资产的范围围，并估算重重置成本或重重建成本； 2、确定待评估估资产的使用用年限； 3、估算待评估估资产的损耗耗或贬值额； 4、从重置成本本或重建成本本中扣减贬值值，得到评估估价值。三、重置成本的的估算方法 （一）重置核算算法 1、定义：将资资产的总成本本分为直接成成本和间接成成本来估算重重置成本的方方法。 2、计算公式： 间接成本=人工工成本总额*成本分配率率 成本分配率=间间接成本额/人工成本额额 或 间接成本本=工作量（单单位为工时或或工日）*单位工作量量的间接成本本 3、实例：P222某企业现现有一台机器

19、器设备，其同同类产品的市市场价格为660000元元/台，运杂费费1000元，直直接安置成本本900元，其其中包括原材材料400元，人人工成本5000元，安装装需要50个工时。根根据以往的统统计分析表明明，安装成本本中的间接成成本相对于直直接成本比率率一般为500%。继续利利用条件下该该机器设备重重置成本为： 直接成本： 611900 其中：购购买价 600000 运杂杂费 10000 安安装成本 900 其中：原材料 400 人工成本本 5000 间接成本 450 重置成本 623350 成本分配率=4450/5000=90% 单位工作量间接接成本=4550/50=9 元/工时 2.在设备的评

20、评估中，重置置核算法用于于确定（）设备的重重置成本。 A.自制 B.标标准 C.通用 D.非标准准 EE.进口 【正确答案】：AD【答案解解析】：重置置核算法常用用于确定非标标准、自制设设备的重置成成本。 （二）物价指数数法 1、定义：通过过对资产的原原始成本进行行物价指数调调整而得到其其重置成本的的方法。 2、计算公式： 资产重置成本=资产原始成成本*评估基准日日的同类资产产定基物价指指数/资产购建时时的同类资产产定基物价指指数 或 资资产重置成本本=资产原始成成本*（1+物价变动动指数） 或 资资产重置成本本=资产原始成成本*环比价格指指数 5.某项资产购购建于20007年，账面面原值为1

21、00万元，于20010年评估估，若以取得得时定基物价价指数为1000，评估估时定基物价价指数为1440，该资资产最可能评评估值为（）万元。 A.12 B.15 C.14 D.11 【正确答案】：C【答案解析析】：参考22010考试试教材41页的公式式，评估值10（140/100）14（万元）。 3、P23例题题： 某项待评估资产产购建于95年10月，账面面原始价值220万元，现现评估其999年10月3日的价值。调调查得知该类类资产在955年和99年的资产产定基物价指指数分别为1120%和160%，96-999年环比价格格指数分别为为110%，105%，120%，96%，物价价变动指数333%。

22、则该该资产重置成成本是： 20*（160/1120）=26.667(万元) 或20*1100 %*1005%*1220%*966%=26.67 (万万元)(三)功能价值值法(生产能力比比例法) 1、假定待评估估资产的生产产能力与价值值呈线形关系系，首先找一一个与待评估估资产相同或或类似的资产产作为可比参参照物，计算算参照物的单单位生产能力力的价格，然然后据以计算算待评估资产产的重置成本本。 2、待评估资产产的重置成本本=待评估资产产的生产能力力*（参照物的的重置成本/参照物的生生产能力） 或 =参照物的重重置成本*（待评估资资产的生产能能力/参照物的生生产能力）（四）规模经济济效益指数法法 1

23、、假定资产的的生产能力与与其重置成本本之间呈非线线性关系。 2、计算公式： 待评估资产的重重置成本=参照物的重重置成本*（待评估资资产的生产能能力/参照物的生生产能力）xx 3.被评估资产产甲生产能力力为80 0000件/年，参照资资产乙的重置置成本为5 000元，生生产能力为660 000件/年，假设规规模经济效益益指数X取值为0.66，被评估资资产的重置成成本最接近于于（）元元。 A.5 9942 B.66 500 C.4 207 D.8 5000 答案：A解析：根据20110考试教材材63页公式232计算得出出。 单选题： 8.已知被评估估设备在评估估基准日的主主材费为2000万元，设设

24、备的主材费费为全部成本本的50，行业业平均成本利利润率为100，不考虑虑其他因素，则则设备的重置置成本等于（）万元。 A.100 B.550 C.440 D.110 【正确答案】：C【答案解析析】：本题应应采用综合估估价法的计算算公式，参考考教材P1005：设备的重置置成本（2200/500）（110）4400（万元）。 2.进口设备的的重置成本，除除了包括CIIF价，还包包括（）。 A.关税 B.国外海运费 C.国内运杂费 D.国外运输保险费 E.基础费 【正确答案】：ACE CCIF价格的的计算：CIIF含佣价（不含税货货价+国内运费+国内其他杂杂费+海运费）/1-（1+投保加成成率）保险

25、费率-利润率-佣金率总数量备注：1.不含税货货价总货价价1-退税率率/（1+增值税率率）。2.国内杂费费包括：（11）国内佣金金、报关费、报报检费等在国国内发生的除除运输以外的的费用；（22）内运费，即即装船前的一一切运费。33.海运费即即装船后到卸卸货前的海上上运输费用。4.投保加成率一般为10，超出的一般由买方支付。5.保险费率要看你买的是哪类型的保险。6.利润率由你公司自己决定。7.佣金率是指国外佣金（就是支付给买方委托人的佣金）。8.记得除以总数量(公式中虽然是乘以总数量，但因其在分母中）。 四、实体性贬值值的估算 （一）观察法 公式：实体性贬贬值=重置成本*实体性贬值值率 （二）使用

26、年限限法 公式：实体性贬贬值=（重置成本本-预计残值）*（实际已使使用年限/总使用年限限） 资产利用率=至至评估基准日日资产的累计计实际利用时时间/至评估基准准日资产的累累计法定利用用时间单选题： 1.截至评估基基准日资产累累计实际利用用时间和资产产累计法定利利用时间的比比值小于1时表示（）。 A.满负荷运运转 B.超负荷运运转 C.开工不足足 D.与资产负负荷无关 【正确答案】：C【答案解析析】：资产累累计实际利用时间和和资产累计法法定利用时间间的比值即资资产利用率，小小于1表示开工不不足。 9.一台设备的的重置成本为为200万元，已已经使用了22年，其经济济使用寿命约约为10年。现该该设备

27、的动力力系统损坏，估估计修复费用用约为20万元。该该设备存在可可修复性损耗耗和不可修复复性损耗，动动力系统损坏坏是可修复性性损耗，用修修复费用法计计算的实体性性贬值金额为为（）万万元。 A.20 B.110 C.556 DD.40 【正确答案】：C【答案解析析】：可修复复性损耗引起起的贬值为220万元。不不可修复性损耗引起起的贬值=（20020）2/1036（万元）。实实体性贬值203656（万元）。 6.某资产19998年8月购进，20008年8月评估时，名名义已使用年年限10年，参考考资产技术指指标，在正常常使用情况下下每天工作88小时，但该该资产实际每每天工作6.5小时，由由此确定的资资

28、产的实际已已使用年限为为（）年年。（结果保保留一位小数数） A.7.55 B.110.1 CC.8.1 D.5.5 【正确答案】：C【答案解析析】：资产利利用率（1103606.5）/（103608）10081.225，实际已使使用年限名名义已使用年年限资产利用率率8.1（年）。 五、功能性贬值值的估算 (一)估算步骤骤 1、比较待评估估资产与技术术性能更好的的同类资产的的年运营成本本之间差异（包包括工资支付付、能源耗费费和产品质量量）； 2、确定净超额额运营成本（超超额运营成本本-所得税）； 3、估计待评估估资产的剩余余使用寿命； 4、使用适当的的折现率，将将评估对象在在剩余使用寿寿命内所有

29、的的净超额运营营成本折算为为评估基准日日的现值，作作为待评估资资产的功能性性贬值额。单选题： 10.某被评估估设备为2年前购置，预预计评估基准日日后该设备与与同类新型设设备相比每年年运营成本增增加20万元，该该设备尚可使使用5年，若折现现率为10，企业业适用所得税税税率为255%，不考虑虑其他因素，则则甲设备的功功能性贬值额额最接近于（）万元。 A.56.9 B.75.8 C.52.3 D.88.4 【正确答案】：A【答案解析析】：功能性性贬值200（1-25%）（P/A，10%，5）56.8862（万元元）。 （二）应用举例例P26 六、经济性贬值值的估算 例题：以下贬值值属于经济性性贬值的

30、是（）。 A.由于使用用及自然力作作用导致资产产的物理性能能损耗造成的的贬值 B.由于技术术进步引起资资产的功能落落后造成的贬贬值 C.由于外部部条件引起的的资产闲置，收收益下降所造造成的贬值 D.由于新材材料，新工艺艺的采用，使使得资产建造造成本低于原原建造成本所所引起的贬值值 【正确答案】：C【答案解析析】：选项AA属于实体性性贬值，选项项B、D属于功能性性贬值。 10.某被评估估生产线设计计生产能力为为年产25 000台产产品，每台正正常市场售价价为1 5000元，现因因市场竞争激激烈以及市场场需求变化，要要保持25 000台生生产能力，每每台售价只能能达到1 4400元，该该生产线尚可

31、可使用二年，折折现率为100，企业所得税税率为25，该生生产线的经济济性贬值最可可能为（）万元。 A.3255.41 B.4655.33 CC.200 D.3374.566 【正确答案】：A【答案解析析】：该生产产线经济贬值值25 0000（1 50001 4000）（125）（P/A，10，2）325.41（万元元）。 七、成新率的估估算 (一)观察法 （二）经济使用用年限法 即根据资产的剩剩余经济使用用年限与其总总经济使用年年限的比率来来确定成新率率。 成新率=剩余经经济使用年限限/（实际已使使用年限+剩余经济使使用年限）（三）修复费用用法 先通过估算将待待评估资产恢恢复到全新功功能状态下

32、所所需要的修复复费用占资产产重置成本的的比率来确定定贬值率，再再据此求出成成新率。 成新率=1-贬贬值率=1-（修复费用用/重置成本） 例：某数控设备备的重置成本本为150万元，已已经使用两年年，其经济使使用寿命约为为20年，该设设备数控系统统损坏，估计计修复费用为为17万元，其其他部分工作作正常，现估估计其成新率率？计算过程如下： （1）可修复性性损耗引起的的贬值额：117万元； （2）不可修复复部分的重置置成本为：1150-177=133万元 （3）不可修复复部分的贬值值率：2/220=10% （4）不可修复复部分的贬值值额：1333*10%=13.3万万元 （5）成新率：1-（17+13

33、3.3）/150=79.8%第三节 比比较法 一、比较法（市市场比较法）的的概念 1、指通过比较较待评估资产产与近期售出出类似资产异异同，并根据据此对类似资资产的市场价价格进行调整整，从而确定定待评估资产产价值的评估估方法。 2、前提条件：（1）需要比较较成熟的资产产交易市场；（2）可找到可可比较参照交交易。 3、计算公式： 评估价值=市场场参照交易价价格+评估对象优优于参照交易易物因素引起起的价格差额额-评估对象劣劣于参照交易易物因素引起起的价格差额额 或 评评估价值=参照交易价价格*修正系数二、运用比较法法评估资产的的程序 1、明确评估对对象； 2、搜集信息资资料，并寻找找参照交易； 3、

34、整理资料，选选择三个或以以上可比较的的参照交易； 4、将待评估资资产与可比较较参照交易进进行比较分析析，判断它们们之间在影响响交易价格的的各因素方面面的差异程度度； 5、比较差异，得得到待评估资资产的评估价价值。 三、进行比较分分析和调整的的因素 （一）时间因素素 （二）地域因素素 （三）功能因素素 功功能高低与价价值高低成正正相关关系。（四）交易因素素 参照交易是不公公平或非正常常交易，使得得交易价格高高于或低于公公平的市场价价格，因此需需要对参照交交易价格进行行修正。 非正常的参照交交易： （1）交易双方方有利益关系系； （2）交易一方方由于一项法法规不得不进进行某项交易易； （3）买方急

35、于于想买，卖方方急于想卖； （4）卖方为买买方提供了低低于市场条件件或其他方式式的融资（如如允许买方分分期付款）； （5）在非现金金交易方式基基础上的复杂杂交叉交易（如如相互承诺以以低于市场价价值为对方提提供产品或服服务）。第四节 收益益法 一、收益法的概概念 它是通过估算待待评估资产自自评估基准日日起未来的纯纯收益，并将将其用适当的的折现率折算算为评估基准准日的现值的的方法。 公式：V=AAi/（1+R）i i=1,2,3,n 3.收益法一般般适用于（）的价值值评估。 A.单台设备备 B.成套设备备 C.生产线 D.标准设备备 E.通用设备备 【正确答案】：BC【答案解解析】：一般般类似生产

36、线线、成套设备备这样具有独独立获利能力力的机器设备备才可以用收收益法进行评评估。 单选题 4.某收益性资资产，使用年年限为20年，年收收益为30万元，折折现率为100。其评估估价值最接近近于（）万万元。 A.1899 B.283 C.2555 D.336 【正确答案】：C【答案解析析】：评估值值P30（P/A，10，20）255.408（万万元）。 二、收益法的评评估程序1、收集资产有有关经营财务务状况的信息息资料；2、计算和对比比分析有关的的收益，费用用指标及变化化趋势；3、预测资产的的净现金流，确确定适当的折折现率；4、估算待评估估资产的收益益价值。三、收益法计算算常用公式 （一）年资产净

37、净现金流不变变时 V=A（1+r）n-1/rr（1+r）n v=A/r (收益是永永久性情况下下) （二）年资产净净现金流等额额递增时 V=A1（11+r）n-1/rr（1+r）n+b（1+r）n-1/rr2(1+r)n-bn/rr(1+r)n V=A1/r+b/r2 (b表示现金金流等额递增增)(三)在年资产产净现金流等等比率递增时时 V=A1(11+r)n-(1+gg)n/(r-g)(1+r)n V=A1/(rr-g) （g净现金流等等比递增） (四)预期资产产将在评估基基准日后第JJ年末以价格格V出售时 V=Ai/(1+r)ii+Vj/(1+rr)j i=11,2,.,j Vj= Axx

38、/(1+rr)x-j XX=J+1,J+2,.,NN例题 （P322 ） 预计某企业未来来五年的税后后资产净现金金流分别为115，13，12，14，15万元，假假定该企业可可以永续持续续经营下去，且且从第6年起以后各各年收益均为为15万元，折折现率10%，确定该企企业持续经营营下的价值？ V=15/（11+10%）+13/（ 1+100% ）2+12 /（ 1+100% ）3 +14/（ 1+100% ）4 +15/（ 1+100% ）5 +15/10%（ 1+100% ）5 =145.4(万元)四、预期净现金金流估算 一般要考虑资产产在社会平均均经营管理水水平下的预期期资产净现金金流水平。

39、预期净现金流=潜在毛收入入-预计经营管理成成本五、折现率的估估算 （一）市场比较较法 通过对市场上相相似资产的投投资收益率的的调查和比较较分析，来确确定待评估资资产的投资期期望回报率。 （二）资本资产产定价模型法法 通过比较一项资资本投资的回回报率与投资资于整个资本本市场的回报报率，来衡量量该投资的风风险补偿。 投资风险包括可可分散风险和和不可分散风风险。 资产风险补偿=期望回报率率-无风险利率率 移项得到：期望望回报率=无风险利率率+资产风险补补偿 =无风险利率+资产市场风风险补偿* =无风险利率+（资产平均均回报-无风险利率率）*（三）加权平均均资本成本法法 加权资本成本（折折现率）=权益

40、成本*权益比+负债成本*负债比 加权资本成本（折折现率）=权益成本*权益比+税前负债成成本*（1-所得税边边际税率） *负债比 例题：某企业目目标财务结构构是40%负债，60%权益，税前前负债成本77%，权益成成本14%，所得得税率33%，则加权平平均资本成本本（折现率）？ 7%*（1-333%）*40%+14%*660%=100.28%六、收益期限的的确定 指资产能够产生生资产净现金金流的年限。第三章 机器器设备评估第一节 机器器设备评估概概述 一、机器设备的的含义 指指一台（辆）、一一套或一组由金属属及其他材料料制成，由若若干零部件装装配起来的，在在一种或几种种动力驱动下下，能够完成成生产

41、、加工工、化学反应应、运行等功功能或效应的的装置。 组组成部分：11、外界输入入的能量动力力部分；2、履行机器器功能的执行行部分；3、介于原动动部分和工作作部分之间的的传动部分和和控制部分。n 1.某被评估进进口设备评估估基准日的离离岸价格为550万美元，海海外运输及保保险费用为离离岸价的8，关税税税率为16，增值值税税率为117，国内内运输费率为为2.5。美美元对人民币币的汇率为11：6.8，不考考虑其他因素素，该进口设设备的国内运运输费用最接接近于（）万元人民民币。 A.8.000 B.9.000 C.77.64 D.99.18 n 【正确答案】：D【答案解析析】：CIFF50（18%）5

42、4（万美元元），国内运运输费CIIF国内运输费费率542.51.355（万美元）1.356.8=99.18（万万元人民币）。 二、机器设备的的分类（一）按在再生生产中的作用用分类 1、生产工工艺类设备（主主力设备） 2、辅助生生产设备 3、服务设设备（二）按适用范范围分类 1、通用设设备 2、专用设设备 3、非标准准设备 （三）按国家固固定资产分类类标准分类 1、通用设设备；2、专用设备备；3、交通运输输设备； 4、电气设设备；5、电子产品品和通讯设备备； 6、仪器仪仪表计量标准准器具及量具具、蘅器（四）按现行会会计制度规定定分类 1、生产用用机器设备；2、非生产用用机器设备；3、租出机器器设备； 4、未使用用机器设备；5、不需用机机器设备； 6、融资资租入机器设设备n 2.收益法一般般适用于（）的价值值评估。