中国信托业规划报告77477.docx

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1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.中国信托业发展的现状与困境信托业第五次整顿结束以来的三年多里，在“一法两规”所搭建的基本制度框架下，素有“坏孩子”之称的中国信托业的行业定位由“高度银行化的混合经营模式”转向“专业化受托理财金融机构”，从而回归本业走上了健康的发展道路，并因此实现了整个行业的又一次腾飞，但相比于银行、证券、保险以及国外同业都只能算是刚开始起步，其发展的过程中还存在着行业战略目标不明确、监管和法律环境不完善、消费者市场成熟、信托投资公司公司治理不完善、风险内控机制不健全、管理水

2、平不高以及人才匮乏等问题和困境。、 中中国信托托业近三三年取得得了很大大发展银监会非银银部主任任高传捷捷近三年年来，我我国信托托财产呈呈现出良良好的增增长态势势，集合合资金信信托计划划10553个，大大部分获获得了成成功。同同时，信信托公司司以资金金以外的的其他财财产形式式开展的的信托业业务，开开始呈现现良好的的发展态态势。在在国务院院确定的的信托整整顿方针针指引下下，信托托公司接接受管理理的信托托财产总总额已近近20000亿元元人民币币，营业业性信托托业务取取得了长长足进步步。目前前重新登登记后的的信托公公司共559家，截截至6月月底，信信托从业业人员446000人.图1 信托托产品发发行规

3、模模比较数据来源：西南证证券研究究所，中中国人民民大学信信托与基基金研究究所。中国人民大大学基金金与信托托研究所所执行副副所长邢邢成 我我国信托托业从回回归本业业来的发发展历程程，成绩绩是巨大大的，里里程碑式式的。首先信托公公司发挥挥了它独独有的制制度优势势。通过过国有资资产管理理信托、不不良资产产处置信信托、职职工持股股信托、管管理层收收购信托托等解决决了大量量我国在在改革开开放后期期或深层层意义上上所遇到到的、很很难解决决的制度度性难题题，为我我国国有有企业重重组、改改制、购购并、收收购走出出困境发发挥了很很大促进进作用。其次，信托托业利用用资金优优势，通通过基础础设施信信托、公公用设施施

4、信托、重重点建设设项目投投资信托托等使地地方的经经济发展展和多渠渠道的解解决重点点建设项项目和基基础设施施项目资资金来源源，以及及推动地地方经济济金融体体系合理理化和多多元化都都是不可可替代的的作用。三是信托公公司充分分体现了了它受人人之托，代代人理财财的特有有的作用用和功能能，通过过集合资资金信托托方式，为为我国居居高不下下的储蓄蓄余额找找到了出出口，同同时也满满足居民民投资需需求，使使其分享享到了改改革开放放和经济济发展的的成果。对对于调整整我国经经济周期期，刺激激内需发发挥了作作用。四是信托公公司通过过接连不不断的产产品创新新和制度度创新，创创造了很很多业务务模式和和投资方方式，在在我国

5、分分业管理理的条件件下组合合发挥了了金融机机构的合合力作用用。如通通过银信信、信证证合作增增加了理理财业务务、中间间代理业业务，有有助于银银行调整整存贷比比例和资资产结构构，探索索信贷资资产的信信托化、证证券化。因此，信托托业作为为金融业业的四大大支柱之之一，其其制度优优势是显显著而不不可替代代的。二、 中中国信托托业发展展面临的的困境在取得成绩绩的同时时，信托托业的发发展也面面临着些不容容忽视的的困境。（一）信托托业发展展面临外外部环境境制约1 中国国经济发发展水平平与经济济环境的的制约重庆国际信信托投资资有限公公司总裁裁助理孙孙飞中国国的经济济发展水水平尚需需提高，经经济环境境有待优优化，

6、市市场经济济体制急急需完善善，产权权制度改改革亟待待深化，个个人资产产尚不充充裕，企企业经济济实力与与国际大大财团相相比尚有有很大差差距，信信托产品品的研发发缺乏一一定的市市场基础础与创新新根基。实实际上开开发的信信托产品品大都局局限于商商事领域域，而民民事信托托市场尚尚无什么么发展。2 信托托业缺乏乏战略性性的行业业安排，没没有得到到应有的的地位中国人民大大学信托托与基金金研究所所理事长长王连洲洲 信信托行业业的战略略目标不不明确，缺缺乏白皮皮书式的的行业战战略指导导。华宝信托公公司总裁裁郑安国国由于社社会公众众对信托托业的认认识不够够，信托托业没有有得到应应有的地地位，所所以在规规划和制制

7、度上总总体比较较薄弱，具具体执行行起来自自然也会会产生不不少问题题。与其其它三大大金融行行业比，信信托业在在整体上上缺乏前前瞻性的的规划，在在具体操操作层面面的法规规政策又又较粗糙糙，而信信托业本本身比其其它三大大金融业业更复杂杂，这可可能是信信托业在在中国始始终没有有很好发发展的重重要原因因。3、监管和和法律环环境制约约中国人民大大学信托托与基金金研究所所理事长长王连洲洲 目目前对信信托业务务的监管管还不是是很到位位，力度度也不够够。目前前信托公公司共有有50多多家，但但在监管管力量上上未免显显得非常常薄弱。非非银司内内只有一一两个处处管信托托公司，监监管力量量不足，对对信托公公司的监监管就

8、不不能达到到实时监监管的水水平。而而且政策策和监管管对信托托经营捆捆绑限制制有余，支支持和服服务不足足。中国人民大大学信托托与基金金研究所所执行所所长周小小明我国国信托法法律体系系尚不健健全，相相对信托托实际业业务的需需求仍显显滞后。虽虽然我们们已经有有了信信托法、信信托投资资公司管管理办法法以及及信托托投资公公司资金金信托管管理暂行行办法等等规定，但但在涉及及信托财财产转移移、信托托财产登登记等问问题上法法律尚不不明确，在在涉及信信托业务务的财会会、税收收的配套套法律制制度还没没有跟上上。这些些都制约约了信托托业的进进一步发发展。具体来讲，目目前的监监管和法法律环境境对信托托业发展展的制约约

9、主要表表现在以以下几方方面：（1）委托托理财政政出多门门，信托托业在同同类业务务竞争中中处于弱弱势国务院发展展研究中中心金融融研究所所所长夏夏斌 目目前，我我国关于于委托理理财方面面的政策策仍然比比较混乱乱。信托托公司以以及证券券公司推推出的委委托理财财产品在在实质内内容上都都是一样样的，但但是由于于双方隶隶属于不不同的监监管部门门，却适适用了不不同的法法律法规规。这种种现象极极不合理理，而且且正是由由于长期期的监管管政策不不统一，引引发了一一些不应应该发生生的金融融风险。重庆国际信信托投资资有限公公司总裁裁助理孙孙飞 大大部分信信托公司司与其它它金融机机构如银银行、证证券、保保险等金金融机构

10、构相比，在在规模和和实力上上都有较较大的距距离，但但信托公司司的业务务与它们们却有类类似之处处，存在在着竞争争。例如如银行的的多方委委托贷款款业务、证证券公司司的集合合理财业业务等，都都与信托托公司的的集合资资金信托托计划类类似，但但却比信信托公司司更有政政策优势势。（2）工商商登记制制度缺失失使信托托业的优优势难以以发挥复旦大学理理论经济济学博士士后流动动站周明明，天津津社会科科学院陈陈柳钦尽尽管我国国信托托法中中对信托托财产登登记问题题有专门门条款，但但缺乏与与之相关关的配套套政策和和措施。例例如，信信托财产产登记需需要工商商登记机机关准许许对充当当信托财财产的股股权、设设备等进进行登记记

11、，但实实际操作作中工商商管理部部门却往往往因政政策不明明确而拒拒绝，这这使得原原本应是是信托公公司优势势业务品品种的财财产信托托难以发发展。（3）信托托收益面面临重复复征税国家税务总总局政策策法规司司副司长长杨元伟伟 目前前在税收收制度层层面，除除对体现现为信托托关系的的证券投投资基金金的税法法适用有有特别规规范外，对对信托活活动基本本上没有有特殊的的税法适适用解释释，现行行税法并并未考虑虑信托活活动自身身的特殊殊性和复复杂性，这这正影响响着信托托活动正正常开展展。目前前我国信信托活动动最突出出、最迫迫切需要要解决的的问题是是重复征征税问题题。由于于这种重重复征税税问题在在信托活活动中普普遍存

12、在在，信托托活动的的税负相相对较重重，受益益人实际际获得信信托收益益明显低低于委托托人亲自自经营管管理信托托财产所所产生的的收益。这这在一定定程度上上影响了了信托目目的完全全实现，在在宏观上上阻碍了了信托活活动正常常开展。（4）信托托产品流流通机制制滞后中国人民大大学信托托与基金金研究所所理事长长王连洲洲信托产产品的难难以流通通，也极极大地制制约了信信托业的的扩展。根根据现行行的有关关规定：“信托公公司不得得发行债债券，不不得以发发行委托托投资凭凭证、代代理投资资凭证、受受益凭证证、有价价证券代代保管单单和其他他方式筹筹集资金金”。“不得通通过报刊刊、电视视、广播播和其他他公共媒媒体进行行营销

13、宣宣传”，应当当说上述述规定对对于防范范信托公公司的经经营风险险是绝对对必要的的，但其其实施的的结果，不不仅可能能意味着着现有的的信托受受益权只只能以无无法分割割的信托托合同方方式成立立，加入入资金信信托计划划的投资资者要转转让手中中的信托托合同，不不得不自自己去寻寻找受让让对象和和转让平平台，而而且使信信托产品品的认知知程度和和受众面面变得十十分狭窄窄。其导导致的结结果，必必然是使使信托产产品转让让交易成成本的提提高，影影响信托托业的发发展。中国人民大大学信托托与基金金研究所所执行副副所长邢邢成尽管管信托托投资公公司资金金信托管管理暂行行办法中中规定了了信托产产品的受受益权可可以转让让，但转

14、转让方式式、转让让价格、转转让手续续和转让让场所均均无明确确规定。从从而使资资金信托托产品的的流动性性，特别别是机构构委托人人的大额额信托合合同的转转让严重重缺乏操操作性。重庆国际信信托投资资有限公公司总裁裁助理孙孙飞信托托产品的的流动性性已成信信托业高高效发展展的障碍碍。在信信托受益益权转让让时，缺缺乏一个个有效的的二级市市场为买买卖双方方提供及及时的交交易信息息与交易易平台，没没有有效效的交易易机制来来撮合成成交。（5）信托托公司异异地设立立分支机机构受限限复旦大学理理论经济济学博士士后流动动站周明明，天津津社会科科学院陈陈柳钦按按照目前前法律规规定，信信托投资资公司不不能在异异地设置置分

15、支机机构，从从而使其其在异地地的展业业功能受受到明显显的限制制，信托托机构的的规模偏偏小，抗抗风险的的能力偏偏弱，资资金在不不同地区区之间的的余缺调调节受到到了制约约，造成成了资金金配置过过程中的的效率损损失和浪浪费。中国人民大大学信托托与基金金研究所所执行副副所长邢邢成 信信托投资资公司因因明确不不能设置置分支机机构而使使其在异异地的展展业功能能受到明明显的限限制。而而是否能能够通过过其他金金融机构构代理开开展异地地业务则则尚无明明确的政政策性界界定。（6）集合合资金信信托业务务存在2200份份合同的的核心障障碍中国人民大大学基金金与信托托研究所所执行副副所长邢邢成 每项信信托计划划不得超超

16、过2000份信信托合同同，每份份信托合合同的最最低金额额不得低低于5万万元人民民币。如如此单项项资金信信托计划划发行规规模的限限制，导导致资金金信托产产品的设设计与大大多投资资项目的的资金需需求规模模以及高高达十万万亿元人人民币的的居民储储蓄所产产生的理理财需求求都产生生了巨大大差距。而而且作为为一种独独立金融融业态推推出的投投资产品品与其他他投资品品种相比比，例如如每年均均达千亿亿规模的的基金和和国债、万万亿规模模的股票票以及数数百亿规规模的企企业债券券等，作作为四大大金融支支柱之一一的信托托产品规规模几乎乎微不可可感。 (7) 信托产产品的营营销宣传传受私募募性质限限制中国人民大大学基金金

17、与信托托研究所所执行副副所长邢邢成 与公募募产品不不同的是是，私募募产品的的营销是是不得公公开进行行的。按按照我国国信托托公司资资金信托托业务管管理暂行行办法及及中国国人民银银行关于于信托投投资公司司资金信信托业务务有关问问题的通通知(银发200023314号号)的有有关规定定，将信信托投资资公司发发行集合合资金信信托计划划基本定定位于非非公募性性质，按按照有关关规定信信托投资资公司不不可在报报刊、电电台、电电视等新新闻媒体体上对信信托计划划做广告告宣传和和产品的的营销宣宣传。而而无法直直接进行行信托产产品的营营销宣传传，不仅仅导致销销售渠道道不畅，产产品信息息闭塞，投投资人无无法从常常规渠道

18、道规范获获取和了了解信托托产品，而而且也使使信托产产品推介介过程中中的公开开效应大大大削弱弱，无法法通过公公开产生生公信，使使信托产产品合法法性、真真实性和和诚信度度不同程程度打了了折扣。从中国社会财富分布结构分析，以少数、大额、长期的机构投资人为主要对象的纯私募方式似乎不太现实。加之信托投资公司尚不具备一批专业拓展私募市场的营销队伍，我国有关私募基金的法律尚未出台，因而也就难以形成一批稳定的机构投资人客户群体。4、金融分分业管理理、消费费者市场场不成熟熟形成的的制约中国人民大大学信托托与基金金研究所所执行所所长周小小明从最最近国内内信托投投资公司司信托产产品发售售的情况况来看，目目前，信信托

19、业务务还是一一个不成成熟的市市场。主主要表现现在理性性投资者者不多：如上海海、北京京的资金金信托品品种受到到老百姓姓的追捧捧，感兴兴趣的主主要是小小额投资资者。从从央行的的规定来来看，政政策导向向显然是是希望信信托产品品引向成成熟的机机构投资资者，着着眼点是是未来的的理性市市场。所所以，目目前的信信托市场场现状与与政策导导向存在在差距，在在时点上上不够合合拍。中国人民大大学信托托与基金金研究所所执行副副所长邢邢成 从从近期各各家信托托投资公公司开展展资金信信托业务务的过程程看，虽虽然在营营销阶段段即资金金的募集集阶段遇遇到一些些瓶颈问问题，但但应该还还不是集集合资金金信托业业务的主主要矛盾盾，

20、现阶阶段真正正的瓶颈颈约束是是信托资资金的运运用和投投向问题题。现已已推出的的资金信信托产品品的运用用方式和和方向分分析，主主要是通通过贷款款或投资资的方式式运用于于基础设设施和房房地产等等行业和和项目。原原因之一一是在我我国当前前分业管管理的金金融体制制下，信信托产品品的创新新空间受受到分业业经营、交交易市场场不充分分、缺乏乏避险工工具等诸诸多因素素的局限限，因此此信托产产品的诸诸多功能能难以体体现；再再就是众众多投资资者短期期化的投投资理念念根深蒂蒂固，进进而对信信托产品品短期设设计和推推出机制制要求强强烈；另另外，广广大中小小投资者者对专业业服务和和专业投投资机构构的信用用仍持较较强的轻

21、轻视和怀怀疑态度度，而政政府崇拜拜的心理理则惯性性十足。（二）信托托公司本本身存在在诸多问问题1治理结结构方面面存在显显著缺陷陷，内控控薄弱银监会非银银部主任任高传捷捷 托托公司虽虽然是现现代法人人，但有有些公司司治理结结构不完完善。中诚信托投投资公司司副总裁裁王礼平平结构问问题是中中国公司司普遍存存在的一一个问题题。导致致信托公公司治理理结构不不完善的的原因首首先是指指导原则则不明确确，这使使得信托托公司在在治理结结构设计计上存在在着一定定的盲目目性。信信托公司司运行所所依据的的“一法两两规”对信托托公司的的治理结结构均没没有做出出特别的的规定，信信托公司司的治理理结构主主要是按按照公公司法

22、的的一般规规定设计计的，并并没有考考虑信托托公司的的特殊性性与具体体要求，即即使这样样，许多多信托公公司的法法人治理理结构仍仍很不完完善。2、缺乏核核心盈利利模式，核核心竞争争力尚未未形成中国人民大大学信托托与基金金研究所所理事长长王连洲洲 目前前银行、保保险以及及证券业业的主营营业务及及其核心心赢利来来源似乎乎都比较较明确，其其监管体体系也比比较健全全和强而而有力。而而根据现现有规定定，虽然然信托公公司是我我国金融融机构中中惟一能能够直接接介入和和连接资资本市场场、货币币市场和和实业投投资领域域的投融融资平台台，但目目前信托托这一优优势并未未得到充充分发挥挥，信托托公司依依然缺少少专属的的核

23、心盈盈利业务务。难以以体现信信托公司司特有的的制度优优势和综综合优势势，也使使信托业业难以形形成自己己的产业业优势和和产业规规模。西南证券研研发中心心研究员员孟辉 盈利能能力的不不足，直直接导致致了信托托业的可可持续性性发展能能力受到到限制，作作为一个个市场主主体，在在盈利压压力面前前，可能能放松风风险控制制，从而而导致风风险的积积累。最最后，信信托公司司与管理理部门的的博弈形形成了一一个恶性性循环，即即监管部部门为了了控制风风险制定定了相对对严格的的监管政政策。严严格的监监管政策策限制了了信托投投资公司司正常的的业务经经营，导导致了盈盈利能力力下降。迫迫于盈利利压力，信信托投资资公司选选择“

24、短平快快”项目，注注重短期期利益而而忽视了了未来可可能带来来的风险险。监管管部门发发现了信信托投资资公司这这一倾向向，制定定更严格格的监管管政策，进进一步压压制了信信托投资资公司的的盈利空空间。如如此循环环，可能能出现的的最坏结结果是，信托业在这个怪圈中作为一个产业而逐步萎缩。3、部分信信托公司司管理不不规范，存存在违规规经营银监会非银银部主任任高传捷捷信托公公司经营营机制虽虽比商业业银行更更为灵活活，但内内在的扩扩张冲动动使得一一些信托托投资公公司违规规经营，产产生风险险。特别别让监管管部门担担心的是是，部分分信托公公司违规规办理资资金信托托业务，而而且违规规现象严严重。违违规主要要形式是是

25、在合同同之外补补充协议议，为客客户保证证信托收收益；擅擅自改变变资金用用途，用用信托资资金为自自己谋利利益，周周转一下下再回来来；以各各种手段段规避2200份份限制；变相设设立分支支机构。根根据非银银部的了了解，这这些问题题的数额额、频率率和涉及及的信托托公司不不在少数数。4、人才缺缺乏，从从业人员员素质参参差不齐齐银监会主席席刘明康康 信信托公司司都需要要至少三三五个懂懂行的，能能够将风风险把住住关的。但但现在问问题在于于许多信信托公司司没有这这些人才才，胆大大艺不高高，很危危险。银监会非银银部主任任高传捷捷高管人人员和从从业人员员素质参参差不齐齐，有的的高管人人员的专专业水准准和道德德操守

26、有有待提高高。中国人民大大学信托托与基金金研究所所理事长长王连洲洲金融分分业经营营，属于于信托业业的基金金业被强强行剥离离出去，专专业人才才走失多多，市场场竞争力力下降。5、某些信信托公司司还存在在遗留问问题银监会非银银部主任任高传捷捷有些信信托公司司还存在在历史遗遗留问题题。19999年年3月，央央行根据据国务院院关于进进一步全全面整顿顿信托投投资公司司的精神神，开始始对信托托投资机机构进行行第五次次清理整整顿。这这是一次次推倒重重来的彻彻底整顿顿，但是是对于某某些已经经重新登登记的信信托公司司而言，整整顿并不不彻底，原原有业务务清理效效果不理理想。到到去年年年底，557家信信托公司司中还有

27、有存款1130多多亿，115家公公司的存存款量还还比较大大，对这这些存款款的清理理工作将将延长到到20005年底底。信托在社会会经济的的发展过过程中有有着不可可或缺的的作用。由由于缺乏乏明确的的法律定定位，中中国信托托业在119799年100月正式式兴起后后的很长长时间里里，信托托业务都都没成为为信托公公司的主主业。在在历经了了5次整整顿清理理后，220011年4月月颁布并并于该年年10起起执行的的信托托法使使中国信信托业的的发展翻翻开了新新的篇章章，然而而今年年年初爆发发出的一一系列信信托公司司违规事事件又使使刚刚重重现生机机的信托托业再一一次面临临考验。虽然中国目前的经济发展水平、法律监管

28、环境等外部因素对信托业的发展形成了一定的制约，但这并不是导致信托公司违规的根本原因，信托业发展的瓶颈更多地缘于信托公司本身。在各类金融机构中，信托公司是唯一既能直接投资资本市场，又能介入货币市场和产业市场的金融机构，信托公司应该依托于这一制度优势，树立诚信自律意识，明确企业的定位和发展战略，提高创新能力，完善管理体制及管理水平，从而把信托业打造成中国金融业的第四支柱突破信托业业发展困困境 打打造中国国金融业业第四支支柱20004-11-26在本期中中国信托托业发展展的现状状与困境境一文文中，我我们向大大家详尽尽地阐述述了我国国信托业业发展现现状以及及面临的的诸多问问题，但但这些问问题是可可以在

29、信信托业的的发展过过程中逐逐步得到到解决的的，而且且由于信信托业有有着其它它金融行行业不可可比拟的的制度优优势，其其发展前前景将会会十分广广阔。银银监会非非银部主主任高传传捷在110月117日召召开的“中国长长沙信托托国际论论坛”上向我我们描绘绘了信托托业未来来10年年的发展展蓝图：“第一个个5年，实实现信托托业的恢恢复性发发展，即即信托财财产恢复复到5次次整顿前前的64400亿亿元目前这这数字字仅为220000亿元；第二个个5年，追追上银行行、证券券、保险险，让信信托真正正成为我我国四大大金融支支柱之一一。” 我们们相信，只只要监管管层和信信托公司司共同努努力去突突破信托托业发展展目前面面临

30、的困困境，实实现上述述蓝图是是指日可可待的。银监会刘明明康主席席信托业业今后要要加快发发展、健健康发展展。加快快发展是是因为现现在金融融服务对对银行融融资太倚倚重了，资资本市场场发展还还有比较较漫长的的过程，为为支持中中小企业业、民营营企业的的创新发发展，信信托可以以解决很很多银行行不能解解决的问问题.健健康发展展是由于于信托业业发展的的空间和和需求所所决定的的。银监会非银银部主任任高传捷捷信托业业未来110年的的发展蓝蓝图：第第个55年，实实现信托托业的恢恢复性发发展，即即信托财财产恢复复到5次次整顿前前的64400亿亿元目前这这一数字字仅为220000亿元；第二个个5年，追追上银行行、证券

31、券、保险险，让信信托真正正成为我我国四大大金融支支柱之一一。一、 正正确认识识信托业业发展中中存在的的问题中国人民大大学信托托与基金金研究所所理事长长王连洲洲 目前前我国的的信托机机构依然然没有摆摆脱被动动局面，个个中原因因，既有有外部的的，也有有内部的的；既有有决策管管理问题题，也有有业务经经营问题题。中国人民大大学信托托与基金金研究所所执行副副所长邢邢成 目目前我国国信托业业所暴露露出来的的问题，实实质上是是个别公公司微观观层面上上的经营营问题，而而非宏观观层面上上整个行行业的制制度定位位问题。从从目前发发现的问问题看，集集中存在在于两大大环节：一是决决策管理理环节，主主要表现现为战略略目

32、标不不明确、治治理结构构不健全全、决策策流程不不科学等等；二是是业务经经营环节节，主要要表现为为少数信信托公司司没有严严格遵守守“一法两两规”的相关关规定。这这些都反反映出个个别公司司自律意意识淡薄薄，管理理体制及及管理水水平亟待待完善和和提高。华宝信托公公司总裁裁郑安国国 从整整体来看看，国内内信托业业自规范范整顿后后回归本本业以来来已取得得很大成成绩，目目前信托托公司的的资产质质量有很很大改善善，经营营风险减减小。信信托公司司不像过过去那样样无声无无息了，公公众也在在越来越越多地关关注信托托公司和和信托产产品。尽尽管有些些信托公公司的信信托产品品出了问问题，但但总体上上问题不不大。有有不少

33、信信托公司司做得很很不错，有有的公司司不仅在在信托机机构中，而而且在整整个金融融机构中中，它的的内控制制度、资资产质量量都是非非常不错错的。而而问题公公司的问问题，有有很多都都是重新新登记前前留下来来的。二、 营营造有利利于信托托业发展展的外部部环境1、制订信信托产业业发展政政策复旦大学理理论经济济学后流流动站周周明，天天津社会会科学院院陈柳钦钦产业政政策是政政府为了了全局和和长远利利益主动动干预产产业活动动的政策策，表明明了政府府关于产产业发展展的政策策意图，在在很大程程度上决决定着产产业的发发展方向向和产业业发展速速度。制制订信托托产业发发展政策策，可以以明晰信信托业发发展的政政策目标标，

34、可以以给经济济社会和和公众相相对确定定的政策策预期，有有利于维维护我国国的金融融稳定，更更好地支支持经济济的发展展。2、完善信信托业发发展的配配套制度度中国人民大大学信托托与基金金研究所所理事长长王连洲洲一是应应进一步步完善信信托业的的配套法法规制度度。首先先对于市市场准入入与退出出方面，需需要解决决信托行行业、信信托机构构、营业业信托、集集合信托托概念的的法律界界定，然然后推动动信托托业法等等法律的的立法进进程。同同时，逐逐步制定定和颁布布信托特特别法，根根据不同同的信托托种类制制定相应应的法律律，如公公益信托托法、抵抵押公司司债券法法等，使使每一种种信托业业务都有有相应的的法律依依据。二是

35、应建立立信托登登记制度度。应借借鉴国外外信托登登记的做做法，结结合我国国既有的的法律规规定，及及时颁布布有关特特殊信托托财产的的登记办办法。三是应建立立信托税税收制度度。应当当遵循信信托的本本质属性性，吸收收国外信信托税制制的立法法惯例，确确立我国国的信托托税收制制度。四是应建立立信托财财务会计计制度。目目前，信信托法律律法规对对信托财财务会计计的规定定还停留留在高度度原则性性的层面面，缺乏乏操作性性，应尽尽快制定定符合信信托经营营特点而而具体的的财务会会计制度度。银监会非银银部主任任高传捷捷目前，关关于规范范集合资资金信托托业务的的办法、信信托公司司的信息息披露和和集合资资金信托托业务信信息

36、披露露的规定定、房地地产信托托业务管管理办法法、信托托公司内内部控制制、公司司治理方方面的指指引和评评价办法法以及分分类监管管的办法法等已经经完成制制度论证证工作，将将在完成成必要的的程序后后发布，对对信托公公司的经经营与监监管会起起到积极极的作用用。同时，银监监会还积积极配合合有关部部门研究究信托登登记、信信托会计计与信托托税收等等方面制制度的建建设工作作。关于于信托登登记，需需要由不不动产、房房屋、车车辆、股股权等相相关登记记管理部部门来制制定法规规；关于于信托会会计，目目前已完完成了信信托业务务会计核核算办法法（草案案），有有望不久久后出台台；关于于信托税税收，有有关部门门一直的的努力工

37、工作，相相信这些些工作能能够较快快地取得得实质性性进展。3、完善信信托业监监管制度度（1）单独独设立信信托监管管部门中国人民大大学信托托与基金金研究所所理事长长王连洲洲监管主主体现有有的内部部机构设设置已难难以适应应信托业业快速发发展的监监管要求求，有必必要在适适当时机机单独设设立信托托监管部部门，充充实和增增加信托托监管力力量，并并应进一一步完善善信托业业的配套套法规制制度。（2）实施施分类监监管中国银监会会非银部部主任高高传捷 信托公公司分类类监管办办法已完完成制度度论证，具具体的分分类标准准争取年年内完成成。分类类标准主主要体现现在“信托公公司治理理结构指指引”、“信托公公司内部部控制指

38、指引”和“信托公公司经营营活动监监管”等法规规中。前前两者已已经形成成初步意意见，并并下发给给了有关关单位。根根据这些些将出台台的法规规，信托托公司将将被分为为“一般”、“优秀”和“差”等不同同级别，接接受不同同的监管管。分类管理的的要点是是：在风风险评价价的基础础上，有有步骤地地审慎推推动和支支持信托托的创新新业务。对对法人治治理好、内内控制度度严密、资资本实力力强、风风险管理理好、经经营效益益好的信信托公司司，在监监管能力力有保障障的前提提下，可可以单批批业务；对经营营差的、风风险大的的信托公公司和违违法违规规要严加加处理。银银监会力力争通过过分类管管理逐步步建立有有进有出出、优胜胜劣汰的

39、的信托业业市场准准入机制制。中国人民大大学信托托与基金金研究所所执行副副所长邢邢成分类类管理作作为监管管部门改改革监管管模式，调调整监管管思路的的一个重重要的突突破和举举措，我我觉得对对于走出出“一管就就死”、“一放就就乱”的怪圈圈是个有有益的尝尝试和突突破。但但是一个个好的制制度出台台，需要要有很强强的可操操作性，同同时必须须符合信信托业发发展的现现实状况况。我认认为分类类管理要要具有可可操作性性，很重重要一条条是要建建立一套套相对严严谨和较较为科学学的评价价标准，这这个评价价标准当当然不应应该完全全照搬商商业银行行五级分分类的标标准，它它要更多多地凸现现或侧重重信托公公司作为为一种财财产管

40、理理作为主主要功能能的金融融机构的的特点，要要更加凸凸现信托托公司的的资产结结构和经经营管理理的需求求或结构构特点。有几点需要要注意：首先要要有一套套信托公公司的评评价体系系和评价价指标，二二是信托托公司分分类不宜宜过多，否否则对监监管的操操作性也也会造成成障碍，对对信托公公司具体体量化上上也会存存在一些些技术性性的困难难。三是是要特别别注重分分类监管管方式的的选择，银银监会非非银部领领导在有有关会议议上也特特别提到到这样的的想法，即即作为评评级分类类的最后后结果原原则上是是不对外外公布的的，是严严格由监监管部门门内部控控制和掌掌握。否否则一旦旦分类状状况被披披露出去去，为公公众所知知晓的话话

41、，可能能对非一一类的信信托公司司的经营营、市场场形象和和信誉会会产生不不必要的的负面影影响。四四是在实实施分类类管理操操作程序序时，要要特别关关注动态态管理的的问题。因因为信托托公司的的风险状状况、经经营状况况和盈利利状况都都是随时时变动的的，在这这种条件件下，如如何做到到监管部部门不至至于被动动，信托托公司不不至于一一评定终终身，这这也是一一个要处处理好的的问题。（3）统一一委托理理财监管管政策，构构建适合合信托业业的监管管模式国务院发展展研究中中心金融融研究所所所长夏夏斌必须须结束委委托理财财政出多多门的混混乱局面面。监管管部门必必须要尽尽快统一一政策，给给予金融融消费者者知情权权。信托机

42、构不不同于银银行，不不能简单单照搬监监管银行行的制度度，不能能依据资资本充足足率等一一系列监监管银行行的指标标监管信信托公司司。对信信托公司司监管的的重点应应在建立立确保合合同结构构要素、忠忠实履行行合同的的检查监监管制度度或者检检查监督督人制度度。在中中国目前前阶段，除除严格依依法允许许以公募募方式从从事证券券投资基基金业务务外，其其他的资资金委托托业务还还是以私私募方式式为主；为区别别于公募募方式和和保护弱弱小投资资者，有有关部门门应抓紧紧协调参参与委托托理财的的金额起起点，并并规定将将全部委委托理财财资金交交由商业业银行或或监管部部门指定定的第三三方托管管，由托托管方按按照合同同要求转转

43、移、支支付资金金；但为为了进一一步支持持信托事事业的发发展和改改变我国国现有融融资结构构的不合合理状况况，可以以取消2200份份合同的的限制，逐逐步取消消信托机机构设置置分支机机构和开开展异地地业务的的多方面面限制。此此外，在在监管费费的收取取上，银银监会也也应该区区分银行行与信托托两类不不同机构构的现状状和特征征，否则则，如果果按照银银行监管管费收费费方式计计收势必必影响整整个信托托业的稳稳定发展展。中国人民大大学信托托与基金金研究所所理事长长王连洲洲 在监管管上应该该尽量少少用“禁止”两字，正正确处理理疏导与与堵截的的关系。遵遵循的原原则应该该是在制制度设计计上放松松，留有有余地，在在执行

44、上上严格。如如果制度度设定过过死，会会导致信信托公司司动辄违违规，因因为不违违规就不不能生存存，这就就影响了了法律的的严肃性性和权威威性。重庆国际信信托投资资有限公公司总裁裁助理孙孙飞银监监会在提提高监管管水平、完完善监管管手段的的前提下下，应充充分允许许信托产品品的异地地发行，并并对信托托产品的的异地发发行制定定统一、明明确的规规定，这这是符合合市场竞竞争规律律的。4、健全行行业自律律机制中国人民大大学基金金与信托托研究所所执行副副所长邢邢成信托托业要健健康持久久地发展展，就要要健全行行业自律律体系，强强化自律律管理。建建立行业业自律规规范、制制定行业业标准、开开展从业业资质培培训，将将成为

45、信信托业协协会成立立之后的的当务之之急。三、 加加强信托托公司自自身建设设1树立“诚信为为本”意识银监会非银银部主任任高传捷捷 诚诚信对信信托业而而言，尤尤为重要要。因为为信托公公司经营营信托业业务，面面向众多多的自然然人和法法人。只只有取得得投资者者的信任任和认同同，信托托业务的的开展才才有市场场和空间间。诚信信一旦缺缺失，信信托将成成无源之之水、无无本之木木，信托托业务的的经营也也将无从从谈起。总总而言之之，诚信信是一笔笔丰厚的的无形资资产，信信托机构构要倡导导诚信，以以信为本本，以诚诚治业。2制定明明确的战战略目标标中国人民大大学信托托与基金金研究所所执行所所长周小小明未来来的中国国金融

46、业业将处于于不断的的行业整整合和兼兼并重组组阶段。外外资金融融机构的的进入和和国内金金融机构构的整合合将为金金融行业业的结构构带来较较大的变变数。未未来的金金融体系系可能向向混业经经营发展展，在这这种趋势势下金融融业之间间跨行业业的兼并并将成为为金融业业兼并的的主要特特点，优优秀的信信托企业业既有可可能发动动兼并也也有可能能成为合合并和兼兼并的对对象。在在这种可可能的环环境下，作作为信托托投资公公司必须须具有明明确的战战略目标标，并有有制定战战略、实实施战略略、评价价战略、改改进战略略以应对对复杂环环境变化化的能力力。此外外，如果果要成长长为一个个行业中中有竞争争力的企企业，面面对众多多的市场

47、场机会、客客户对象象、融资资方式、投投资领域域、信托托公司必必须根据据自己竞竞争优势势选择好好自己的的战略发发展方向向。3、健全内内部管理理制度，加加强风险险控制全国人大财财经委员员会法案案室主任任朱少平平由于信信托经营营存在系系统与非非系统风风险，要要求信托托企业树树立稳健健经营意意识，完完善风险险防范措措施，特特别是要要严格执执行相关关制度，遵遵循监管管法规，根根本杜绝绝坏孩子子行为，促促进行业业健康发发展和效效益的提提高。原中信信托托总经理理姚海星星信任是是整个信信托行为为的基础础，信托托公司作作为受托托人，必必须完善善公司治治理结构构，必须须有一整整套强制制性的制制度来证证明它值值得信

48、任任。这些些制度包包括法人人治理结结构、风风险控制制制度和和体系、信信托事务务管理制制度和体体系等。中国社会科科学院法法学所研研究员刘刘俊海 信托公公司追求求持续发发展，理理应一边边发展一一边规范范，规范范的一个个重要内内容就是是信息披披露。中国人民大大学信托托与基金金研究所所执行所所长周小小明 健健全的内内部管理理机制的的重要性性是不言言而喻的的。许多多风险控控制机制制体现在在内部管管理的业业务流程程中。此此外，公公司组织织设计、激激励机制制、人力力资源管管理、公公司治理理等制度度、信息息传递和和分析制制度、业业务开展展流程也也是内部部管理的的重要内内容。4发挥制制度优势势，提高高创新能能力，建建立稳定定、持续续的经营营和盈利利模式中国人民大大学信托托与基金金研究所所理事长长王连洲洲发挥制制度优势势，提高高创新能能力，建建立信托托业专属属的业务务手段和和领域，形形成核心心竞争力力。银监会非银银部主任任高传捷捷 中中国信托托业真正正意义上上的信托托业务是是在中国国金融体体系的改改革创新新、融合合渗透，从从分业向向混业前前进的背背景下，才才刚刚起起步的。因因此，在在已有的的市场分分工和业业务定位位已经存存在的情情况下，与与其他的的金融机机构产生生竞争是是必然的的。信托托是现阶阶段我国国唯一合合法的混混业经营营机构，但但仅