商业银行信用风险管理及实证研究论文26974.docx
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1、学校代码:100336 硕士学位论论文商业银行信信用风险管管理及实证证研究培养单位:国际经济济贸易学院院专业名称:金融学研究方向:商业银行行业务作 者:王凡指导教师:吴青论文日期:二一年五月 Crediit Riisk MManaggemennt annd Emmpiriical Studdy off Commmerccial Bankk学位论文原原创性声明明本人郑重声声明:所呈呈交的学位位论文,是是本人在导导师的指导导下,独立立进行研究究工作所取取得的成果果。除文中中已经注明明引用的内内容外,本本论文不含含任何其他他个人或集集体已经发发表或撰写写过的作品品成果。对对本文所涉涉及的研究究工作做
2、出重重要贡献的的个人和集集体,均已已在文中以以明确方式式标明。本本人完全意意识到本声声明的法律律责任由本人人承担。特此声明学位论文作作者签名: 年 月 日 学位论文版版权使用授授权书本人完全了了解对外经经济贸易大大学关于收收集、保存存、使用学学位论文的的规定,同同意如下各各项内容:按照学校校要求提交交学位论文文的印刷本本和电子版版本;学校校有权保存存学位论文文的印刷本本和电子版版,并采用用影印、缩缩印、扫描描、数字化化或其它手手段保存论论文;学校校有权提供供目录检索索以及提供供本学位论论文全文或或部分的阅阅览服务;学校有权权按照有关关规定向国国家有关部部门或者机机构送交论论文;在以以不以赢利利
3、为目的的的前提下,学学校可以适适当复制论论文的部分分或全部内内容用于学学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作作者签名: 年 月 日导师签名: 年 月 日摘要商业银行信信用风险管管理是关系系到银行体系乃至整个国国民经济稳稳定的大问题,加加强对信用用风险的研研究具有重重要的理论论和现实意意义。本文在分析析我国商业业银行信用用风险现状状和形成原原因的基础础之上,对对于当下主主流的信用用风险度量量模型进行行了比较,对对于他们是是否适合中中国的实际际情况进行行了分析。在在上述分析析的基础之之上,本文文认为KMMV模型比比较合理且且进行实证证分析的条条件相对成熟。由由于上市公公司的数据据容
4、易获得得且准确度度高,文章章选取了沪深深两市纺织织服装行业业2009年被ST的5家公司,并并选取了55家相对应应的非ST公司进行比比较。由于于历史违约约数据的积积累工作滞滞后,确定定违约距离离和实际预预期违约率率之间的映映射目前尚尚无法实现现,因此本本文采用违违约距离作作为度量指指标。研究究表明,套套用KMV已有的违违约距离并并不能很好好地解释ST公司比非ST公司具有有更高的信信用风险,故而本文假设资资产价值服服从对数正正态分布而而不是一般般正态分布布,对KMV模型的违违约距离进进行了修正正,实证结结果表明修修正的KMV模型型能够较好好地区别纺织服服装行业内内ST公司和非ST公司的信用风险险。
5、在分析信用用风险形成成原因和各各种风险度度量模型的的基础上,文文章在最后后有针对性性地提出了了一些建议议。关键词:商商业银行,信用风险,KMV模型,纺织服装业上市公司AbstrractCommeerciaal baankss creedit riskk mannagemment is aa majjor iissuee thaat iss rellatedd to the stabbilitty off thee bannkingg sysstem and evenn thee enttire natiionall ecoonomyy. Reesearrches on such issuue
6、are helpfful bothh in theooretiical and reallistiic asspectts.Basedd on the anallysiss of creddit rrisk stattus aand rreasoons oof Chhinesse coommerrciall bannks, we comppare a seriies of riskk asseessmeent modeels and ccome to the cconclusiion of whetther theyy aree feaasiblle inn Chiina .Afteer di
7、iscusssionn, wee thiink KKMV mmodell is rreasoonablle and ccan do the empirical anallysiss in Chinna. As llisteed coompannies are easilly acccesssed annd thhey hhave highh acccuraccy, WWe chooose 55 lissted comppaniees inn Chiina ttextiile aand aapparrel iindusstry thatt aree speeciall treeatedd in
8、20099, annd chhoosee 5 nnormaal comppaniees thhat oof saame ssize withh ST companiees. DDue tto thhe hiistorricall lagg in the accuumulaationn of dataa, thhe fooundaationn bettweenn thee deffaultt disstancce annd thhe acctuall exppecteed deefaullt probbabillitiees caannott be estaablisshed yet. So w
9、e usse thhe deefaullt disstancce ass a mmetriic. RReseaarchees provve thhat tthat the existedd defaault disttancee of KMV modeel caannott prooperlly exxplaiin thhe STT commpaniies hhave a hiigherr creedit riskk thaan noon-STT commpaniies. Therreforre we asssumee thaat thhe vaalue of aassetts iss sub
10、bjectt to the log-normmal ddistrributtion rathher tthan the ggenerral nnormaal diistriibutiion and modiify the defaault disttancee of the KMV modeel. EEmpirricall ressultss shoow thhat tthe mmodiffied KMV modeel caan diistinnguissh thhe crreditt rissk beetweeen STT commpaniies aand nnon-SST compaani
11、ess bettter in texttile and appaarel induustryy. Basedd on the anallysiss of reassons and asseessmeent modeels of creddit risk,we put up soome suuggesstionns for the ccrediit riskk manaagemeent of commercial bbankss.Keywoords: Commmerccial bankk, Crreditt rissk, KKMV mmodell, Listeed coompannies iin
12、 teextille annd apppareel inndusttry 目录第一章 绪论1.1 研研究背景及及现实意义义 风风险管理与与商业银行行的日常经经营管理紧紧密相关,风风险管理能能力更是现代商商业银行最最重要的核核心竞争力力。随着我我国金融机机构改革的的日益深化化,以及2006年12月起的金金融业全面面对外开放放,作为金金融体系的的中流砥柱柱,商业银银行越来越越清晰地认认识到健全全的风险管管理体系在在其长远发发展中具有有及其重要的的战略地位位。为了有有效识别和和控制风险,首先先商业银行行有必要对对其所面临临的风险进进行明确分分类。结合合商业银行行经营的主主要特征,根根据诱发风风险的原
13、因因,巴塞尔尔委员会将将商业银行行面临的风风险划分为为信用风险险、市场风风险、操作作风险、流流动性风险险、国家风风险、声誉誉风险、法法律风险以以及战略风风险八大类类。其中,信信用风险是是商业银行行与生俱来来的一种风风险,是金金融市场上上最为古老老的一类风风险,也是是最重要最最复杂的一一种风险。商商业银行信信用风险的的控制与管理对于整整个金融市市场乃至国民经经济都具有有举足轻重重的作用。表1.1 20005年-20008年商业银银行不良贷贷款情况表表 数据来源:中国银监会:在我国,由由于长期以以来的体制制和机制方方面的原因因,商业银银行风险管管理的意识识和风险管管理的水平平始终较为为薄弱。尤尤其
14、是在我我国从计划划经济向市市场经济的的转轨过程程中,商业业银行在信信用风险管管理中暴露露的问题就就显得尤为为突出,使使其在经营营上面临着着巨大不确确定性。近近年来,通通过多种方方式,商业业银行处置置了相当数数量的不良良资产,但但从银行业业自身来看看,尚未从从根本上解解决新的不不良资产问问题,信用用风险仍然较大。而而我国商业业银行信用用风险管理理水平与国国际大银行行相比,差差距始终存存在,信用用风险计量量才刚刚起起步。因此此,进行信信用风险管管理研究,提提升我国商商业银行信信用风险管管理水平,是是我国商业业银行面临临的重要课课题。1.2 国国内外研究究现状1.2.11 国外研研究现状随着计算机机
15、技术的蓬蓬勃发展和和世界一体体化进程加加快,运用用高级数量量经济方法法度量和管管理风险在在国际上成成为一种流流行。特别别是90年代以来来,随着信信用衍生产产品的出现现和发展,信信用风险量量化模型在在国际金融融界特别是是银行界得得到了重视视,一些大大银行纷纷纷试图建立立度量信用用风险的内内部方法与与模型。国国际上有关关信用风险险度量和管管理方法的的发展历程程,可以总总结为:20世纪880年代以前前,古典信信用分析方方法美约翰.B.考埃特,爱德华.工.爱特曼:演进者的信用风险管理,石晓军等译,北京,机械工业出版社,2001年版。(1) 专专家分析法法。金融机机构主要依依赖于主观观分析或定定性分析法
16、法衡量信用用风险。目目前所使用用的专家方方法,虽然然有多种多多样的架构构设计,但但其选择的的关键要素素都基本相相似。其中中,对企业业信用分析析的“5C”法使用最最为广泛。它它包括借款款人的品德德(Chaaractter)、能力(Cappacitty)、资本(Cappitall)、抵押(Colllateeral)、经营环环境(Connditiions)。除“5C”法外,使使用较为广广泛的还有有针对企业业信用系统统的“5P”法和针对对商业银行行等金融机机构的骆驼驼(CAMEELs)分析法法。专家分分析法的突突出特点在在于将信贷贷专家的经经验和判断断作为信用用分析和决决策的主要要基础,这这种主观性性
17、很强的方方法带来的的一个突出出问题是对对信用风险险的评估缺缺乏一致性性和客观性性。(2)评级级方法。评评级方法是是在美国货货币监理署署(OCCC)最早开发发的评级系系统基础上上拓展而来来,OCC对贷款组组合分为正正常、关注注、次级、可可疑、损失失等5类,并要求对对不同的贷贷款提取不不同比例的的损失准备备金以弥补补贷款损失失。随后经经过多年的的实践,很很多银行扩扩展了贷款款的信用评评级方法,据Fadil(1997)与Treacy和Carey(1998) 中国银行业从业人员资格认证办公室:风险管理,北京,中国金融出版社,2008年版。的调查,美国银行持股公司和排名前50位的银行在内部评级中,将贷款
18、细分为9-10个级别,使贷款的划分更为精确。(3)信用用评分法。这这种方法利利用可观察察到的借款款人特征变变量计算出出一个数值值(得分)来来表示信用用风险,再再将借款人人归类于不不同的风险险等级。其其代表为Z计分模型型。Z计分模型型是Altmman(11968) E.I.Altman.Financial ratios,discriminant analysis and the Prediction of corporate bankruptcy J. Journal of Finance. Vol.23 1968, p.189-209.年提出的的以制造业业的财务比比率为基础础的多变量量模型。该
19、该模型通过过分析一组组变量,使使其在组内内差异最小小化的同时时实现组间间差异最大大化,在此此过程中要要根据统计计标准选入入或舍去备备选变量,从从而得出Z判别函数数。作为违违约风险的的指标,Z值越高,违违约概率越越低。1977年,Altmman、Halddemann和Naraayanaan Altman, Haldeman, and Narayanan. ZETA analysis: A new model to identify bankruptcy risk of corporations J. Journal of Banking and Finance,Vol.1 1977,p.29-5
20、4.又提出出了第二代代Z计分模型型ZETTA信用风险险分析模型型,主要用用于非金融融类公司,其其使用范围围更广,对对违约概率率计算也更更精确。 20世纪纪80年代以后后,现代信信用风险度度量方法(1)Crreditt Mettricss模型。由由美国J.P. Morrgan(1997) J.P. Morgan. Credit Metrics. Technical Document,1997公司推出出的Crediit Meetriccs模型本本质上是一一个VaR模型,VaR是指在正正常的市场场条件和给给定的置信信水平上,用用于评估和和计量金融融资产在一一定时期内内可能遭受受的最大价价值损失。模模
21、型以信用用评级为基基础,不仅仅可以识别别贷款、债债券等传统统投资工具具的信用风风险,而且且可以用于于现代金融融衍生工具具的风险识识别,已运运用于发达达国家大银银行的信贷贷风险管理理中,迅速速成为行业业标准模型型之一。(2)Crreditt Rissk+模型。1993年Creddit Suissse Firsst Bostton(CSFB)银行开开始了关于于信用风险险管理的研研究。随后后CSFB(1997) Credit Suisse Financial Products. Credit Risk Plus Technical Document,1997推出了依依据针对火火灾险的财财险精算原原理
22、的Crreditt Rissk+模型。该该模型认为为,贷款组组合中不同同类型的贷贷款同时违违约的概率率是很小的的且相互独独立,因此此,贷款组组合的违约约概率服从从泊松分布布。其应用用范围广泛泛,适用于于公司贷款款、零售贷贷款、衍生生工具和可可交易债券券等。(3)Crreditt Porrtfollio VView模型。MccKinnney(1997) McKinsey Co. Credit Portfolio View. Technical Document,1997公司在Crreditt Mettricss模型的基基础上,对对周期性因因素进行了了处理,将将评级转移移矩阵与经经济增长率率、失业
23、率率、利率、政政府支出等等宏观经济济变量之间间的关系模模型化,然然后通过不不断加入宏宏观因素冲冲击来模拟拟转移概率率的变化,得得出模型中中的一系列列参数值,可可以看成是是对Creedit Metrrics模模型的补充充。(4)KMMV模型。该该模型是KMV KMV. Co. Introducing Credit Monitor.Technica1Document,1995公司1995年在期权权定价理论论基础上建建立起来的的。它认为为一家公司司或企业之之所以违约约是因为其其资产的市市场价值下下降到负债债的账面价价值之下,丧丧失了偿债债能力。根根据大量实实证分析,发发现违约发发生最频繁繁的临界点点
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