中国民营企业发展的研究报告(6000字)36803.docx

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1、中国民营企业发展的研究报告这份报告是是20044年德隆危危机后受当当局委托做做的分析报报告，许多多资料已经经过时，但但是记录了了那个疯狂狂时代的真真实的细节节。本周五五得到有关关人士批准准，可以公公开，现在在分若干次次发上来，提提供给对中中国民营企企业研究有有兴趣的。由由于是研究究报告，一一点都不好好玩，而且且我也没精精力改得比比较喜闻乐乐见。由于于当时的观观点和思想想局限，还还比较推崇崇西方市场场监管方法法，今天看看来是错误误的，但是是这就是我我们必须为为学习和追追赶付出的的代价。欢欢迎批评。关于建立类类金融控股股企业危机机预防和拯拯救机制的的建议目录说明一、定义二、问题的的提出三、目标四、

2、主要观观点part11德隆危机机的必然性性和危害一、德隆危危机简述1、德隆的的简要历史史（1）、起起家：炒认认股权证（2）、介介入资本市市场：收购购上市公司司（3）、发发展：收购购第一家金金融机构金新信信托（4）、进进入商业银银行（5）、从从启动开始始就劣迹斑斑斑：虚增增资金、抽抽逃资金和和作假帐（6）、违违法证据之之一：操纵纵股市（7）、通通过抽逃资资本迅速扩扩大规模：企图大而而不倒2、危机发发生过程（1）、资资金链断裂裂（2）、兑兑付危机，引引发社会动动荡（3）、德德隆变卖资资产自救（4）、监监管机关和和司法机关关开始介入入（5）、垮垮台直接原原因：资金金链断裂3、德隆曾曾经有过的的用市场

3、手手段拯救方方案（1）、德德隆自我拯拯救的资产产重组方案案（2）、德德隆自我拯拯救的国际际化方案（3）、地地方政府的的拯救努力力4、德隆的的犯罪事实实（1）、隐隐瞒实际控控制人（2）、欺欺诈配股（3）、虚虚增利润（4）、隐隐瞒关联交交易（5）、违违规担保（66）、非法法集资5、德隆的的结局二、德隆危危机产生的的外在环境境1、经济环环境不成熟熟2、政策环环境不成熟熟（1）、国国有资产管管理制度存存在严重疏疏漏（2）、对对中介机构构疏于监管管，导致中中介机构共共谋造假，尤尤其是一些些国际著名名中介机构构有恃无恐恐造假（3）、地地方政府过过于强调政政绩，越权权渎职，事事前监管不不力，事后后逃避责任任

4、（4）、法法律体系不不完善，导导致企业出出现危机没没有拯救或或再生机制制，失去重重整机会，造造成社会财财富极大浪浪费和损失失3、专家、学学者的社会会责任错位位，无条件件歌颂，结结果导致德德隆领导层层自信心恶恶性膨胀，走走向深渊；同时误导导广大投资资者、政府府官员和金金融机构相相信德隆的的泡影和画画饼，造成成巨大损失失4、监管法法律体系不不协调和不不合理（1）、对对已经普遍遍存在的类类金融企业业没有相关关监管立法法和规章（2）、基基本法律、行行政法规及及银行管理理规章不具具有可操作作性（3）、该该管的遗漏漏，不该管管的强化（4）、监监管职权规规制过于宽宽泛和原则则，不具有有可操作性性（5）、法法

5、律对行使使监管职权权的保障机机制不健全全（6）、监监管法制在在适应银行行业国际化化方面不足足（7）、配配套政策和和法制的不不健全5、现行金金融监管执执行体系存存在严重漏漏洞，导致致德隆这样样的类金融融企业有机机可乘（1）、由由于体制障障碍，使监监管效率低低而疏漏（2）、金金融监管职职责不清，划划分不明，存存在多头监监管和重复复劳动（3）、三三大金融监监管部门监监管标准不不一，无法法统一协调调（4）、现现行多头监监管体系不不能适应加加入wtoo后的新形形势需要（5）、金金融监管有有效性受外外部因素制制约，缺乏乏监管的社社会配套体体系（6）、监监管人员素素质不高，滥滥竽充数者者不乏存在在6、监管手

6、手段和方法法上有缺漏漏（1）、存存款保险制制度尚为空空白（2）、市市场退出监监管不可操操作（3）、谨谨慎要求方方面过于简简单（4）、法法律对监管管方法仅有有原则性的的规定（5）、过过于强调法法定权威监监管机制的的运用，疏疏忽了银行行内部控制制和同业自自律机制的的兼用三、德隆两两翼齐飞的的扩张模式式和混业经经营的运营营管理模式式及实际执执行能力低低下必然导导致危机1、德隆危危机的内在在必然性（1）、德德隆危机的的根本原因因是实业与与金融业混混业经营的的发展模式式和多元化化经营策略略的错误（2）、垄垄断产生超超额利润覆覆盖资金高高成本的假假说错误（3）、生生产过剩导导致德隆产产业整合运运营模式没没

7、有成功的的环境（4）、违违反起码的的企业运营营规律：利利润来自增增值2、德德隆的产业业整合模型型及其失败败原因（1）、德德隆的产业业整合模型型（2）、德德隆的产业业整合模型型失败的原原因3、德隆的的资金来源源成本过高高导致入不不敷出（1）、德德隆在资本本市场融资资的模式（2）、德德隆在资金金市场融资资的模式（3）、股股权质押贷贷款（4）、存存货以及固固定资产、无无形资产等等的抵押贷贷款（5）、公公司之间的的互相担保保贷款（6）、德德隆的其他他变相融资资手段4、德隆的的资本运作作模式和效效率分析5、德隆二二级市场的的护盘成本本支出沉重重6、德隆发发展战略出出现严重偏偏差（1）、战战略目标上上急功

8、近利利（2）、战战略上盲目目多元化（3）、没没有可行的的战略计划划（4）、战战略执行上上固执自大大四、德隆危危机如果不不果断处置置的危害分分析1、中小金金融机构因因挤兑导致致支付困难难，可能会会蔓延传染染到整个金金融体系，而而由于没有有存款保险险等市场防防范机制，整整个金融体体系备付能能力又严重重不足，最最终可能导导致全国性性金融危机机2、大量涉涉及德隆非非法集资的的企业因为为破产或流流动资金不不足停产导导致大量失失业，对地地方社会稳稳定造成破破坏3、大量涉涉及德隆非非法集资的的个人因为为被骗导致致社会矛盾盾激化，对对社会稳定定造成破坏坏4、造成国国际金融界界和投资界界对中国政政府管制能能力的

9、怀疑疑5、因为全全社会对民民营经济产产生信任危危机，连锁锁反应可能能导致民营营经济全面面崩溃6、因为危危机的严重重后果，可可能强化政政府非市场场行为和行行政控制，对对改革开放放进程产生生不利影响响五、结论1、中国目目前的社会会、经济和和法律环境境为德隆模模式提供了了条件2、德隆内内部可利用用的资源和和各种要素素素质并不不支持其如如此迅速扩扩张，德隆隆在发展中中一直在用用“玩火”的的方式去“救救火”3、华融托托管了整个个德隆资产产，德隆事事件给我们们的一个重重要警示是是：民营企企业出了问问题，烂摊摊子可能也也要政府来来收拾part22类金融控控股企业扩扩张模式和和运营管理理模式蕴藏藏的危机一、目

10、前国国内主要类类金融控股股企业概况况1、泛海集集团2、东方集集团3、新希望望集团4、海尔集集团5、其他公公司二、类金融融控股企业业普遍的问问题1、抽逃资资本金2、用用关联交易易抽空上市市公司资金金3、以控制制的上市公公司和金融融机构为套套取银行资资金的工具具4、盲目多多元化导致致损失惨重重（1）、海海尔集团（2）、东东方集团（3）、希希望集团5、经营能能力太差（1）、控控制金融机机构后违规规运营（2）、缺缺乏有效的的并购后整整合（3）、不不能控制负负债结构（4）、没没有预警机机制6、企业先先天不足（1）、不不重视技术术研发和技技术储备（2）、企企业规模太太小（3）、先先天不足7、构造没没有防火

11、墙墙的集团（1）、金金字塔控股股导致基础础不稳（2）、资资金互相挪挪用导致风风险传染（3）、用用财务杠杆杆连续放大大信用导致致信用透支支三、类金融融控股企业业的行为模模式之一：盲目多元元化1、多元化化的动机（1）、构构造融资工工具（2）、占占座卖高价价（3）、垂垂直产业链链控制（4）、非非相关产业业扩张（5）、天天花板效应应（6）、避避险效应（7）、抗抗风险2、企业多多元化的客客观原因（1）、中中国市场容容量巨大（2）、技技术壁垒消消除（3）、应应付激烈的的国际竞争争（4）、vvip效应应3、多元化化的问题（1）、中中国企业失失败的第一一个因素就就是非相关关多元化（2）、中中国企业扩扩张没有长

12、长期资金来来源（3）、扩扩张的支付付方式是另另一个问题题四、类金融融企业的行行为模式之之二：为什什么要控制制金融企业业1、急于求求成2、建立筹筹资渠道3、投资需需求太大4、金融业业是发展的的捷径5、金融业业有高额利利润6、金融业业是投机的的机会五、国国内企业界界对产业与与金融资本本结合理解解的错误1、对gee模式的错错误理解（1）、美美国巨型企企业涉及金金融业的很很少（2）、gge的资本本运作有实实业作为强强大的后盾盾（3）、gge caapitaal（4）、只只有ge一一家企业做做到真正的的产业资本本与金融资资本结合，并并且从金融融业获得有有足够的收收入（5）、gge产业资资本与金融融资本结

13、合合模式追求求的是长期期收益（6）、gge并没有有一味膨胀胀金融业务务（7）、中中国多元化化公司没有有依靠的实实业来支持持金融业务务2、对国情情和经济结结构理解错错误（1）、金金融寡头时时代结束了了（2）、政政府不允许许金融寡头头在中国出出现（3）、日日本和韩国国的经验（4）、产产融结合失失败的例子子比比皆是是（5）、管管理体系反反思3、对自己己经营管理理能力估计计错误对类金融融控股企业业经营管理理的规律没没有理解和和掌握（1）、违违规筹资（2）、行行业重组的的的增长潜潜力有限4、最大的的错误是不不理解金融融业的风险险会转移和和传染六、失控下下的产业扩扩张危机后备德德隆危机正正在酝酿中中1、环

14、境因因素（1）、政政策支持民民营企业组组建类金融融控股企业业（2）、现现在金融业业普遍资金金过剩，面面临资金保保值增值的的压力（3）、中中国金融业业效率太低低（4）、国国有股全流流通的实现现，为民营营企业提供供了一个全全新的盈利利机会，需需要更多的的资金支持持，但风险险极大（5）、对对类金融控控股企业没没有预警系系统和监管管缺失（6）、类类金融控股股企业违法法违规不受受处罚（7）、没没有危机阻阻断机制2、类金融融控股企业业自身因素素（1）、普普遍的作大大作强和多多元化的gge情节（2）、民民营企业积积累的资本本需要高额额回报和避避险（3）、投投机心理和和能力不足足是类金融融控股企业业短期内不不

15、可改变的的事实（44）、外行行领导内行行（5）、随随着竞争加加剧，民营营企业面临临更大的风风险七、结论part33美国处理理企业危机机的启示一、安然事事件和世通通事件的简简要回顾1、安然事事件回顾（1）、安安然公司概概况（2）、安安然公司崩崩溃过程（3）、安安然公司破破产的原因因2、世通通事件回顾顾（1）、世世通公司概概况（2）、世世通崩溃过过程（3）、世世通崩溃原原因3、其他公公司（1）、瑞瑞士信贷第第一波士顿顿银行（2）、施施乐公司（3）、奎奎斯特国际际通信公司司（4）、阿阿德尔菲亚亚通信公司司（5）、玛玛莎斯图图尔特（6）、南南方保健公公司（7）、蒂蒂科国际公公司（8）、公司司（9）、环

16、环球通讯公公司和凯马马特百货连连锁店4、原因分分析评价（1）、美美国官方监监管机构认认为安然事事件产生的的原因（2）、公公开监督机机制和市场场的力量共共同揭露了了造假（3）、卖卖空市场的的力量逼使使安然破产产（4）、市市场环境变变化使安然然破产二、安然造造假手法分分析：对揭揭示中国类类金融控股股企业造假假方法的启启示1、为什么么要选择关关联交易2、实现关关联交易的的关键是金金字塔控股股3、关联交交易的模式式4、财务结结构问题5、风险规规避交易带带来的风险险6、信托基基金的危险险三、安然事事件和世通通事件对美美国政治、经经济和金融融的冲击1、政治冲冲击（1）、对对政府监管管市场能力力丧失信心心（

17、2）、对对美国政党党政治的影影响（3）、对对美国立法法与行政的的关系影响响（4）、对对美国对外外政策的影影响2、对经济济的冲击（1）、安安然的财务务危机严重重影响了美美国乃至全全球股市（2）、安安然的财务务危机给汇汇市、债市市、期市、金金市带来很很大影响（3）、引引起一系列列企业倒闭闭的连锁反反应（4）、金金融业受累累（5）、金金融危机的的威胁（6）、间间接影响3、安然破破产带来的的直接损失失（1）、金金融机构损损失（2）、安安然员工的的损失（3）、股股东损失四、美国政政府对安然然事件及其其他企业危危机的处置置1、启动危危机的应急急程序（11）、立即即阻断传染染（2）、预预防再犯（3）、安安民

18、告示（4）、控控制舆论2、诱导、引引导和刺激激市场力量量阻断、解解决危机（1）、对对安然公司司的拯救（2）、对对世通公司司的拯救3、迅速通通过新法律律（1）、加加强高管人人员责任（2）、强强化公司审审计的独立立性（3）、加加强信息披披露（4）、强强化secc监管力度度4、政府成成立新的机机构：公众众公司会计计监察委员员会（pccaob）5、迅速恢恢复危机企企业的正常常运营（1）、安安然公司（2）、世世通公司6、严惩违违法犯罪分分子五、对我们们的启示1、立即启启动危机应应急程序（1）、立立即阻断传传染（2）、预预防再犯（3）、安安民告示（4）、控控制舆论（5）、调调查（6）、找找到原因（7）、提

19、提出改革措措施和完善善制度（8）、反反思2、美国的的传统是以以特别立法法应对特殊殊情形（1）、330年代大大萧条特别别立法的功功勋（2）、ssox法案案是美国历历史上以特特别立法应应对特殊情情形传统的的最新延续续3、用立法法引导市场场手段解决决经济问题题（1）、强强化市场力力量监管作作用（2）、用用市场手段段解决市场场问题4、政府仅仅仅是市场场秩序的维维护者（1）、美美国政府行行政权力限限制很多，不不能滥用（2）、立立法时考虑虑长远，不不朝令夕改改，例如11937银银行法案11998年年才废止，使使用60年年，但法律律制度的完完善不是一一劳永逸的的（3）、追追究犯罪责责任不是政政府的任务务，政

20、府的的职责是恢恢复市场信信心，保持持经济稳定定，挽救有有战略意义义的企业（4）、对对预防、预预警极为重重视（5）、迅迅速恢复危危机企业的的正常运营营5、市场经经济本身解解决不了所所有问题（1）、自自由市场经经济也需要要政府监管管（2）、市市场监管不不能完全依依赖政府（33）、市场场经济本身身解决不了了所有问题题（4）、加加强媒体的的监督作用用6、对政府府监管机构构的权力、责责任和组织织机构进行行调整（1）加强强对公司高高级经营管管理层的有有效监管（2）防止止盲目追求求利润最大大化，避免免公司过度度膨胀（3）、改改革会计制制度（4）、强强化会计师师事务所的的独立性7、严惩违违法犯罪分分子8、期权

21、激激励并不一一定有助于于减少代理理成本9、独立董董事制度存存在问题part44类金融控控股企业发发展趋势一、美国财财团对国家家现代化的的贡献1、美国财财团概况（1）、美美国财团的的产生（2）、摩摩根财团（3）、杜杜邦财团（4）、第第一花旗银银行财团（5）、得得克萨斯财财团（6）、加加利福尼亚亚财团（7）、芝芝加哥财团团（8）、克克利夫兰财财团（9）、梅梅隆财团（10）、波波士顿财团团（11）、洛洛克菲勒财财团2、财团对对美国现代代化的贡献献（1）、财财团推动的的产业整合合实现了美美国现代化化（2）、财财团集中管管理模式导导致管理技技术提升（33）、财团团整合和扩扩张基础产产业使资本本市场建立立

22、（4）、财财团是技术术创新的源源泉3、财团对对美国的影影响（1）、金金融业（2）、财财团对美国国政治、外外交的控制制（3）、财财团对美国国媒体的控控制4、财团发发展的新趋趋势（1）、财财团经营多多样化、专专业化的特特点逐渐丧丧失（2）、财财团互相渗渗透（3）、财财团资本进进一步国际际化（4）、公公司的经营营权和所有有权逐渐分分离二、日本财财团对国家家现代化的的贡献1、日本财财团介绍（1）、日日本财团概概况（2）、三三井财团（3）、三三菱财团（4）、住住友财团（55）、芙蓉蓉财团（6）、三三和财团（7）、第第一劝银财财团2、日本财财团的特色色（1）、日日本财团主主要是建立立在合作与与协同基础础上

23、的（2）、经经常维持相相互协助与与分工合作作的密切关关系，发挥挥财团最大大的整合力力是日本特特点（3）、财财团内的企企业透过多多角的相互互持股而形形成多层圆圆环状组织织（4）财团团对于日本本经济具有有钜大影响响力，且在在促进日本本经贸发展展与产业升升级上扮演演着重要的的角色3、财团在在日本现代代化中的贡贡献（1）、财财团银行利利用朝鲜战战争带来机机会帮助日日本完成战战后复兴（2）、财财团对十年年倍增计划划的贡献（3）、财财团对引进进技术的贡贡献（4）、财财团对日本本竞争力增增加的贡献献（5）、财财团是日本本经济扩张张的主力（6）、财财团是日本本技术创新新的源泉4、日本财财团的近况况（1）、主主

24、力银行的的近况（2）、综综合商社的的近况三、类金融融控股企业业在我国现现代化进程程中将发挥挥重要作用用1、中国进进入全面产产业升级和和产业整合合阶段（1）、中中国开始重重化工工业业化（2）、中中国目前面面临的问题题是产业升升级和产业业整合（3）、中中国政府应应该鼓励和和扶持制造造业整合和和产业升级级，并作为为基本国策策之一2、类金融融控股企业业进行产业业升级和产产业整合需需要控制金金融业（1）、类类金融控股股企业被迫迫进入重化化工业（2）、民民营企业进进入重化工工业先天不不足（3）、类类金融控股股企业进入入重化工业业必须金融融业支持3、类金融融控股企业业的制造业业需要整合合和升级（1）、类类金

25、融控股股企业的制制造业经营营粗放，效效率低（2）、类类金融控股股企业的制制造业创新新能力弱，附附加值低（3）、类类金融控股股企业的制制造业系统统竞争能力力不强4、类金融融控股企业业有能力完完成制造业业的整合和和升级（1）、产产业链优势势（2）、组组织结构优优势5、类金融融控股企业业发展可能能的模式（1）、美美国的并购购模式（2）、日日本的合作作模式part55建立类金金融控股企企业危机预预防和拯救救机制的建建议一、建议尽尽快建立类类金融控股股企业危机机预防和拯拯救机制1、制定类类金融控股股企业危机机应急程序序（1）、立立即阻断传传染（2）、预预防再犯（33）、安民民告示（4）、控控制舆论（5）

26、、立立即委托专专业机构对对被接管的的类金融控控股企业进进行重整的的可能性进进行评价和和制定重整整计划（6）、一一旦重整计计划获得债债权人和法法院同意，立立即进入重重整程序2、建议制制定类金金融控股企企业危机预预防和拯救救条例（1）、制制定条例是是正常程序序（2）、条条例不能制制定限制类类金融控股股企业领导导人人身自自由和剥夺夺其财产权权的条款3、制定类类金融控股股企业危机机预警机制制（1）、金金融安全是是经济安全全的核心（2）、防防止金融风风险引发系系统风险（3）、建建立金融预预警系统4、接管重重整类金融融控股企业业（1）、国国际经验是是依靠市场场力量（2）、我我国需要政政府参与二、我国金金融

27、机构接接管制度目目前存在缺缺陷和建议议1、国外对对银行接管管的规定（1）、接接管的条件件（2）、国国外银行接接管方式2、我国对对金融机构构接管的规规定（1）、恢恢复运营（2）、破破产（3）、接接管目的3、我国金金融机构接接管制度目目前存在缺缺陷（1）、接接管的前提提条件过于于模糊，执执行机构有有较大的自自由处置权权，如果越越权和渎职职很难追究究监管机构构责任（2）、将将产生行政政权和司法法权的冲突突（3）、行行政手段处处理危机金金融机构没没有监管措措施配套（4）、重重整措施不不明确（5）、对对接管组织织的行为没没有必要的的限制（6）、信信息披露不不完善（7）、行行政行为替替代民事法法律行为不不

28、符合法制制精神三、对类金金融控股企企业危机预预防和拯救救的组织结结机构建议议1、建议由由国务院应应急管理办办公室负责责类金融控控股企业危危机预防和和拯救的组组织和协调调工作2、建议国国务院应急急管理办公公室在处置置类金融企企业危机时时的主要业业务3、建议应应急管理常常态化和专专门化（1）、建建议国务院院应急管理理办公室工工作常态化化和专门化化（2）、应应急管理需需要常态化化和专门化化是国际惯惯例（3）、国国务院应急急管理办公公室工作常常态化和专专门化有利利于提高处处置危机效效率（4）、地地方政府也也应有相应应机构4、建议由由中国人民民银行金融融稳定局作作为类金融融控股企业业危机预防防和拯救的的

29、办事机构构（1）、中中国人民银银行金融稳稳定局有责责任和能力力完成类金金融控股企企业危机预预防和拯救救的执行工工作（2）、建建议加强中中国人民银银行金融稳稳定局力量量5、建议分分级监管和和分级拯救救（1）、分分级监管（2）、分分工负责6、金融监监管机构的的协调（1）、建建议由国务务院应急管管理办公室室直接指挥挥银监会、证证监会、保保监会下属属的金融风风险监管机机构监管类类金融控股股企业（2）、建建议由国务务院应急管管理办公室室领导对金金融控股集集团的监管管7、政府各各部门责任任（1）、财财政部门（2）、工工商部门（3）国有有资产管理理部门（4）、公公安机关（5）、税税务部门8、对舆论论的控制（

30、1）、新新闻办公室室（2）、媒媒体宣传方方案（3）、新新闻审查制制度四、对类金金融控股企企业进行有有效监管的的前提条件件和建议监监管内容1、实现类类金融控股股企业监管管的前提条条件（1）、监监管信息共共享和监管管动作协同同（2）、分分层监管（3）、构构筑必要的的应急措施施（4）、建建立风险预预警机制（5）、建建立类金融融控股企业业市场准入入和退出机机制（6）、强强制类金融融控股企业业加强内部部风险控制制（7）、监监管体系内内部协调和和完备（8）、对对监管人员员业务知识识和技能进进行培训和和资格认证证2、建议对对类金融控控股企业监监管的内容容（1）、资资本充足率率监管（2）、关关联交易监监管（3

31、）、业业务范围监监管（4）、iit系统安安全认证和和信息安全全监管（5）、高高级管理人人员行为和和财产监管管（6）、现现场监管（7）、信信息披露监监管3、类金融融控股企业业监管要点点：最有可可能出问题题的地方（1）、资资本不足（2）、内内部关联交交易（3）、资资产管理和和负债管理理失去平衡衡（4）、iit系统（5）、内内部控制的的有效性（6）、财财务信息披披露风险（77）、管理理风险（8）、金金融监管盲盲区五、建议对对类金融控控股企业设设置的预警警指标1、类金融融控股企业业出现危机机征兆的指指标（1）、应应收帐款增增加，销售售下滑（2）、现现金流出大大于流入（3）、高高得出奇的的资本收益益率（

32、4）、可可疑的关联联交易（5）、离离谱的咨询询费2、潜在危危机信号（1）、少少量高级人人才流失（2）、市市场份额逐逐渐萎缩（3）、盈盈利能力转转弱（4）、执执行力较差差（5）、信信息沟通障障碍（6）、没没有核心能能力（7）、缺缺乏发展后后劲（8）、领领导人迷失失经营方向向3、类金融融控股企业业危机特征征（1）、不不确定（2）、紧紧急爆发（3）、如如果没有完完善的预警警系统，就就无法预防防六、进入危危机拯救的的程序1、类金金融控股企企业危机预预防和拯救救条例要要慎用（1）、引引导市场力力量进行拯拯救（2）、完完备实施条条件（3）、明明确最低保保障标准（4）、类类金融控股股企业危机机预防和拯拯救条

33、例最最好备而不不用2、使用类类金融控股股企业危机机预防和拯拯救条例条条件（1）、类类金融控股股企业股东东大会决议议向政府求求援（2）、金金融机构求求援（3）、地地方政府求求援（4）、出出现社会动动乱（5）、监监管机构预预警体系报报警3、进入程程序（1）、信信息判断和和分析（2）、提提出启动危危机拯救程程序建议（3）、组组织听证（4）、上上报审批（5）、法法院协商（6）、启启动危机拯拯救程序（7）、危危机状况的的缓解和拯拯救效果评评估（8）、启启动破产关关闭司法程程序七、危机拯拯救一：接接管1、接接管的目的的2、接管的的条件3、获得接接管权的情情形4、接管的的机构组成成和权责（1）、组组成（2）

34、、权权责（3）、接接管机构的的议事规则则（4）、收收费5、接管的的程序（1）、财财产处置（2）、合合同的处置置（3）、涉涉诉案件的的处置（4）、接接管报告6、接管的的内容（1）、对对原来管理理者进行职职务审计（22）、接管管资产的评评估（3）、接接管资产的的清产核资资或帐目清清册（4）、资资料交接（5）、法法律文件交交接（6）、资资产交接（7）、会会计资料交交接（8）、设设备器具交交接（9）、人人员交接（10）、关关系网交接接（11）、权权力交接（12）、接接管遗留问问题的处理理八、危机拯拯救二：重重整1、重整基基本条件2、重整原原则3、宣布重重整失败条条件4、申请类类金融控股股企业破产产的条

35、件（1）、慎慎重申请类类金融控股股企业破产产（2）、申申请破产条条件5、重整合合作伙伴的的资格6、重整面面临的风险险7、重整的的工作程序序8、重整战战略应该考考虑的内容容9、重整工工作计划框框架10、重整整预算框架架11、重整整业务必须须具备的规规章制度12、重整整的准备工工作（1）、确确定目标企企业的经济济价值（2）、创创意（工作作模式或模模型）的提提出（3）、重重整建议书书（4）、评评估（5）、重重整计划可可行性研究究（6）、工工作执行计计划（7）、报报告（8）、监监督13、债务务重组、业业务重组和和资产重组组（1）、债债务重组（2）、业业务重组（3）、资资产重组（4）、重重组程序14、企

36、业业再生（1）、运运营（2）、资资源整合和和系统集成成（3）、重重整撤出及及善后part66类金融融控股企业业危机预防防和拯救条条例建议议草稿一、总 则则二、相关各各方及责任任三、准入管管理四、危机预预防五、危机拯拯救附件：主要要相关法律律条款中国民营企企业发展的的研究报告告 1说明一、定义类金融控股股企业是指指实业企业业通过收购购方式控制制了至少某某一个金融融企业，然然后通过关关联交易，由由其控制的的金融企业业提供资金金、担保、信信用、票据据或其他转转移支付方方式，支持持其在实业业和金融业业的扩张。德德隆就是典典型的类金金融控股企企业。由于类金融融控股企业业大量非法法利用金融融业的信用用，导

37、致经经营风险连连锁放大，对对国民经济济稳定和国国家金融安安全造成极极大威胁，必必须有积极极的预防机机制和紧急急拯救机制制。二、问题的的提出国家付出极极大代价后后，德隆公公司崩溃带带来的危机机总算尘埃埃落定。几几个没有任任何背景，又又不代表任任何利益集集团的年轻轻人，依靠靠一个理论论上十分荒荒唐，技术术上又不具具有可操作作性的经营营模式，居居然可以在在高峰期管管理资产超超过10000亿人民民币，控制制企业遍及及几乎所有有金融业态态和制造业业、农业、服服务业几大大行业，多多达2000家以上企企业，使大大量的金融融机构深陷陷其局；在在长达100年的时间间里，用最最愚蠢的手手段非法操操纵股市和和非法集

38、资资，而有关关监管机构构居然熟视视无睹；几几乎世界上上所有的著著名咨询公公司和国内内许多一流流的经济学学家都为德德隆作过顾顾问甚至抬抬过轿子。如如果不是中中央政府高高瞻远瞩，处处置果断，利利用风险阻阻断机制及及时化解了了一场可能能诱发的金金融危机，德德隆带来的的后果将更更为严重。但但这种特殊殊应急处理理方法显然然不能作为为一种常态态办法，国国家必须建建立制度化化的预防和和控制体系系。现在大量的的民营企业业家仍然在在步德隆的的后尘。一是把对国国有资产的的控制当成成迅速扩大大规模，积积累财富的的主要来源源。因为他他们完全凭凭规范的市市场竞争运运营是无法法实现超常常的高速发发展的，难难以满足他他们急

39、于求求成的欲望望。通过高高额负债杠杠杠收购或或卖方信贷贷收购控制制国有企业业，然后用用担保、抵抵押、出售售资产等方方式迅速抽抽干现金或或企业有效效资产，甚甚至用企业业作非法集集资的工具具。筹集的的资金马上上用于下一一个收购，迅迅速扩大规规模。二是通过实实业控制金金融业，形形成类金融融控股公司司，用金融融企业的融融资功能支支撑实业的的扩张。如果不能在在监管制度度和法律体体系上完善善、补充，德德隆第二、第第三将不断断出现。美国在上个个世纪200年代的经经济环境与与我们今天天比较类似似，经济高高速增长，垄垄断利益集集团实力不不断扩大而而又没有控控制，政府府监管机制制不健全，执执法公正性性和社会监监督

40、公开性性不足，对对投机行为为没有有效效抑止，腐腐败和贫富富差距扩大大，结果在在19299年出现了了以证券市市场投机失失败诱发的的经济大萧萧条，损失失惨重。美美国国会在在危机面前前迅速通过过了许多直直到今天仍仍有重大影影响的法案案，例如反反托拉斯法法，金融业业分业经营营法，证券券法修正案案等等。前前几年，安安龙公司和和世通公司司案件，导导致美国国国会修改、补补充、完善善了对公司司的财务监监管法案。三、目标对于德隆这这种因为企企业违法经经营导致经经济动荡或或金融危机机的事件，世世界各国都都有，近年年的美国安安然公司（美美国第一大大能源经营营公司，世世界第166大公司，美美国第七大大公司）；美国世界

41、界通讯公司司（美国第第二长途通通讯公司）等等等都是如如此。但他们与我我国不同的的是有一套套完善的应应急处理机机制，通过过应急预案案，可以减减少危机危危害或阻止止危机蔓延延传染，及及时阻断危危机扩大影影响范围。使使个别企业业带来的经经济问题不不会成为社社会问题，更更不会成为为影响社会会稳定的政政治问题。同同时对企业业负责人犯犯罪的惩处处与企业恢恢复正常运运营或企业业再生分开开处理，适适用不同的的法律和程程序，极大大的保护了了广大员工工的就业权权利、金融融机构的债债权、政府府的税收来来源。并且且由于一些些配套法律律体系的设设计，使这这类经济问问题能够用用市场化手手段来解决决，国家并并不需要投投入资

42、金，也也不需承担担风险。有鉴于此，我我们试图在在我国现行行法律体系系框架内，通通过对组织织机构和法法规设计，能能够实现对对类似德隆隆这类类金金融控股企企业带来的的金融危机机或经济动动荡有一个个预警和拯拯救机制，实实现经济问问题用经济济的方法解解决，市场场问题用市市场手段解解决；个人人犯罪追究究与企业恢恢复正常运运营分开处处理，通过过应急机制制，减少金金融风险，保保持社会稳稳定。由于我国目目前尚缺乏乏完备的法法律体系，例例如尚未正正式颁布执执行企业业破产法（目目前的企业业破产法只只对国营企企业适用）、紧紧急状态法法、物物权法、金金融控股公公司法等等等基本法法律，要建建立类似美美国、德国国、日本那

43、那种处理企企业危机或或金融危机机的应急机机制将没有有法律依据据，所以目目前我们只只能在宪宪法、民民法通则、立立法法、刑刑法、行行政处罚法法、行行政许可法法、行行政诉讼法法、行行政复议法法、国国家赔偿法法及相关关银行、证证券、保险险、信托、基基金等等相相关法律法法规基础上上，参照企企业破产法法（草案）、紧紧急状态法法（草案）、物物权法（草草案）、设设计一个过过渡性的行行政规章，一一旦国家法法律体系完完善，应当当立即制定定类金融融控股企业业危机预防防和拯救法法，以规规范执法行行为。四、主要观观点1、德隆的的经营模式式是不惜成成本用各种种合法或非非法手段筹筹集资金（例例如互相担担保套取银银行信贷资资

44、金；以委委托理财为为名非法集集资；抽取取所控制的的上市公司司流动资金金等等），一一是操纵股股市投机，获获取非法利利益；二是是通过杠杆杆收购的方方式投资到到传统制造造业（食品品、工具、汽汽车零配件件、建材等等等）和服服务业（旅旅游业、娱娱乐业、零零售业等等等）。由于于德隆不具具备把因为为高度竞争争导致利润润率极低的的传统行业业，通过资资源整合、动动作协同、技技术创新、信信息共享、管管理改造和和市场控制制等等手段段提升平均均利润率和和市场竞争争能力所需需的技术、经经验、战略略和意识，（实实际上提升升高度竞争争的传统产产业平均利利润率高于于市场资本本收益率全全世界都没没有任何公公司成功过过，包括德德

45、隆崇拜的的ge），以以及所需的的市场环境境、政策环环境和法律律环境，使使德隆的对对实业的投投资规模越越大，亏损损越严重，越越需要以债债养债，承承担的经营营风险不断断放大，一一旦因必然然的高低起起伏经济周周期等自然然经济规律律导致银根根紧缩使德德隆资金来来源紧张，必必然导致德德隆需用更更高的成本本吸引资金金，由于其其筹集资金金成本大大大高于所有有传统行业业盈利能力力，必然导导致市场对对其营运模模式的猜疑疑，动摇市市场对德隆隆的信心，委委托理财资资金筹集困困难；同时时因为银根根紧缩，股股市下跌导导致德隆用用于抵押融融资的股票票贬值和互互相担保融融资风险增增大，银行行为了自保保，必然加加紧追债。结结

46、果德隆出出现流动性性危机，无无法清偿到到期债务，兑兑付到期票票据，彻底底崩溃，引引发连锁反反应，导致致一场潜在在的金融危危机。通过过我们对德德隆经营模模式的分析析，我们认认为德隆危危机是必然然的，根本本原因在于于其盈利能能力无法覆覆盖运营成成本和筹资资成本，也也即德隆模模式必然导导致入不敷敷出，所以以逻辑上是是必然要崩崩溃的。2、由于目目前的政策策支持民营营企业发展展，并可以以进入金融融业，同时时法律监管管由存在空空白，民营营企业又有有作大作强强的冲动，他他们又严重重缺乏正常常、高效的的融资渠道道，所以民民营企业企企图通过投投资金融业业来控制融融资渠道是是必然的，也也是无法阻阻挡的。由由于民营企企业投资冲冲动