中银国际期货-中国红三号灵活配置产品方案37969.docx
( 4.5 )《中银国际期货-中国红三号灵活配置产品方案37969.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际期货-中国红三号灵活配置产品方案37969.docx（32页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、 中国红-期货三号产品方案2022年11月28日 中银汇金2号产品方案 31 / 32中银国际期期货有限责责任公司中银国际期期货有限责责任公司由由中银国际际证券有限限责任公司司全资设立立，注册资资本金为33.5亿元元人民币。 从事商品品期货经纪纪、金融期期货经纪业业务。中银银国际期货货是国内首首家既有国国有商业银银行背景，又又有创新类类券商背景景的期货公公司，雄厚厚的股东实实力在国内内期货行业业独树一帜帜。中银国际期期货拥有中中国主要期期货交易所所的会员资资格，专业业代理客户户进行期货货交易、结结算和交割割等各项业业务。公司司由长期从从事期货行行业、经验验丰富的精精英组成，部部门主管以以上人员
2、平平均从业年年近10年年。公司专专业的研究究团队，汇汇聚了业内内研究水平平一流、实实务操作成成绩稳健的的研究员作作为核心力力量；确保保为客户提提供高质量量的专业咨咨询。同时时，公司致致力于为客客户提供安安全、快捷捷的网上交交易系统、方方便的银期期转账和专专业的交割割服务。中银国际期期货依托中中国银行打打造的多业业并举的金金融业务平平台，借鉴鉴中银国际际控股丰富富的国际资资本市场运运作经验，紧紧密携手中中银国际证证券，在市市场营销、研研究发展、风风险管理等等方面进行行全面合作作，共同打打造全方位位金融服务务的平台，为为客户提供供优质、全全面及个性性化的期货货服务。在在充满发展展机遇的中中国期货市
3、市场，中银银国际期货货致力于建建成一流期期货公司，与与客户建立立起紧密协协作、共同同成长的长长期伙伴关关系，成为为客户最值值得信赖的的期货服务务伙伴。中银国际期期货资产管管理部由研研究经验和和实战经验验丰富的人人员组成（拥拥有两位博博士以及数数位在私募募中拥有丰丰富实战经经验与成熟熟策略的人人员），涉涉及量化研研究、程序序化交易、产产品设计等等方面。我我们的金融融工程团队队理论基础础扎实，善善于数量化化投资。金金融工程人人员均具有有良好的数数量化投研研知识背景景、丰富的的金融产品品设计经验验和出色的的衍生品投投研经验，善善于开发高高效的数量量化投资金金融工程平平台，精确确把握衍生生品市场的的投
4、资机会会。 中银国际期期货拥有强强大的金融融工程平台台。利用扎扎实的数量量化投研能能力，我们们设计出不不同需求类类型的系列列金融产品品：趋势交交易产品、套套利产品、对对冲产品和和阿尔法产产品等，并并利用自主主研究开发发的趋势交交易系统、股股指期货套套利、股指指期现套利利、商品套套利对冲等等软件分析析系统，准准确把握市市场的投资资机会，为为投资者创创造价值。我我们坚持差差异化的目目标聚集战战略，为广广大客户提提供差异化化理财产品品和综合性性投资服务务，满足客客户各式各各样的投资资需求。中银国际期期货金融衍衍生品团队队1、宏观和和金融期货货研究团队队；2、全球大大宗商品研研究团队；3、金融工工程量
5、化交交易研究团团队；4、品牌研研发、投资资咨询团队队。目 录目 录3一 产品概概况4（一）市场场背景4（二）期货货市场理财财产品的盈盈利模式介介绍5（三）中国国红-期货三号产品的的投资理念念6（四）中国国红-期货三号产品投投资方案简简介7二 方案产产品介绍9（一）模模型历史回回测91、历史测测试曲线及及测试细节节92、月度统统计结果113、其他统统计表12三、宏观面面研究辅助助12宏观面研究究12四、产品运运行自动化化交易平台台及突发风风险管理13（一）交易易平台131、功能简简介14（二）交易易系统硬件件配置19（三）交易易系统风险险19七 交易风风险管理及及人员设置置20（一）投资资部门人
6、员员分配及组组织构架20（二）风险险管理部门门所需要承承担的职责责21八 可预预测的各类类风险的应应对措施21（一）合法法合规风险险21（二）交易易软硬件风风险211 断网造造成的交易易中断风险险212 交易所所信号中断断213 交易系系统崩溃风风险224 交易软软件崩溃，不不能正常交交易225 交易滑滑点过大风风险22（三）套利利交易风险险22（四）资金金管理风险险221 投资经经理不按交交易计划交交易222 及时止止损及及时时停止交易易22（五）行情情突发风险险23一 产品概概况（一）市场场背景随着“大大资管时代代”的来临，股股票型基金金传统的贝贝塔策略将将面临越来来越多的挑挑战，明显显的
7、表现为为近年来业业绩的下滑滑和不稳定定性，而阿阿尔法策略略将逐步取取代贝塔策策略，成为为业绩优秀秀的基金经经理的首选选，以美国国为例，三三、四十来来，闻名全全球的量子子对冲基金金平均年回回报率高达达30%以以上，阿尔尔法策略正正是对冲基基金操作过过程中的主主要手法。此外，现代代金融市场场价格理论论的支柱资产定定价模型给给出了资产产组合的预预期收益率率与风险资资产之间的的关系，以以贝塔对冲冲的方式降降低系统性性风险，同同时以分散散投资的方方式来消失失非系统性性风险。事事实上，全全球金融市市场上百年年的历史经经验告诉我我们，很少少有基金能能长期跑赢指指数，为什什么会有这这样的规律律？这说明明指数的
8、复复制和管理理成本长期期来看是最最低的，规规模也会最最大。量化投资和和期货私募募近年来迅迅猛发展，成成为了资本本市场上一一股重要的的力量和热热门话题。22010年年，国内股股指期货总总成交量中中仅有约22%是通过过程序化完完成的；到到了20111年时，国国内股指期期货总成交交量中已有有8%是通通过程序化化完成的，到到了20112年便高高达20%。而到了了今年3月月份，最新新的数据是是已接近440%，发发展速度非非常惊人。 近年来，中国资本市场发生了深刻的变化，越来越多的对冲、量化交易取代以往的单边交易模式，成为A股市场机构投资获取收益的重要方式。在进入2012年后，中国对冲基金更呈现多元化发展
9、趋势，量化对冲、债券、期货管理等各种策略产品层出不穷，并以稳健的收益率获得投资者认同。同时，期货业务的创新发展也为对冲基金发展提供了重要的保障。2012年期货资管正式放行、国债期货交易启动、国内外资金纷纷涉足股指期货交易金融衍生产品的不断丰富和运用，推动了中国对冲基金事业发展，随着未来期货品种的进一步完善，对冲基金发展空间巨大。（二）期货货市场理财财产品的盈盈利模式介介绍结合表11所表明的的国内市场场上各种理理财产品的的收益、风风险及变现现难易程度度特点，如果仅从从获利性和和变现性两两个角度分分析，投资资证券市场场和期货市市场是比较较好的选择择。但是由由于中国证券市市场的结构构性缺陷，未来一段
10、段时间国内内外宏观经经济形势难有大的改变变，证券市场短短期内难有很大作作为，期货货市场或许许是唯一具具有高收益益和高变现现能力的投投资市场。表1：国内内各种理财财产品的收收益风险及及变现特点点比较投资工具安全性获利性变现性银行存款很高 很低好短期票据高低好长期债券高低好股票较低较高好房地产高受时间地段段限制差黄金价格波动大大中等一般外币存款有汇率风险险中等好期货低很高好保险很高 低一般基金一般中等尚可收藏品一般未知差资料来源：中银国际际期货与证券市场场相比，期货市场场有如下几几个不同点点：一、证券市市场的操作作是单向做多多，只能持股待待涨，只有有在股价上上涨情况下下才可以赚钱； 期期货市场的的
11、操作是双双方向，既可以先买买后卖，也也可以先卖卖后买，即牛市做多或或熊市做空都可以以挣钱。二二、证券市场场交易是T1，当天买进进第二天才才可以卖出出，难以锁定定盈利和控制风险险；期货市场交易是T0，当天进出出无限制，操作失误误可以马上上平仓离场场以减少亏损损，行情有利利则可多次次交易。三三、证券市场场是全额资资金买卖，资金利用用率低；期货市场场的保证金金制度可以以“以小搏大大”，管理得当当，就可以以获取高额额回报。长时间以来来，普通投投资者存在在一个误解解，即认为为期货市场场的风险比证券券市场大得多。其实，期货货市场的风风险是来源源于期货市市场的杠杆杆交易，只只要能放低低杠杆倍数数，做好资资金
12、管理，期期货市场投投资的风险险并一定会比比证券市场场大，因为投投资者在发发现自己方方向判断错错误以后可可以及时离离场，并且且在市场下下跌的情况况下可以通通过做空交交易而获取取利润，不不至于像证证券市场那那样在长达达若干年的的熊市中被被套牢。目目前，期货货市场理财财产品的高高收益性已已经收到市市场越来越越多的关注注。与此同时，期期限对冲与与Alphha收益类类涉及期货货和股票市市场的投资资策略和产产品，越来来越多的被被券商、基基金及整个个投资市场场所追捧。用用量化交易易这个桥梁梁将期货和和现货两个个市场融合合起来，将将风险减小小到最低，将将稳定的收收益带个投投资者越来来越成为资资管市场的的新方向
13、。（三）中国国红-期货货三号产品的投资资理念通过构建股股指期限套套利投资组组合及Allpha套套利组合，用用无风险的的期限对冲冲交易作为为产品安全全垫，用AAlphaa套利交易易提高产品品的收益率率，灵活配配置投资于于无风险套套利与Allpha套套利交易的的资金比例例，在保证证安全稳定定的基础上上，灵活配置两两种投资方方式的仓位位组合，使使得产品安安全高收益益。中国红-期期货三号产产品灵活配配置策略，分分为两个阶阶段：第一阶段：稳健型投投资阶段运作时间在在0-6个月月，根据市市场行情进进行灵活调调配为了使投资资运作稳健健，第一阶阶段将重点点配置股指指期货期现现套利和优优化精选股股指期现套套利，
14、投入入资金比例例在0-1100%；。第二阶段：阿尔法套套利增强型型投资阶段段运作时间在在6个月之后后且在产品品净值超过过6%后，阿阿尔法套利利部分的资资金配置将将逐步增加加在第一阶段段稳健运作作之后，将将逐步增加加股指阿尔尔法套利的的资金配置置，股指阿阿尔法套利利的资金配配置比例00-40%；股指期期货期现套套利和优化化精选股指指期现套利利的资金配配置比例00-60%。第一阶段第二阶段股指期货套套利优化精选股股指期货套套利股指期货套套利优化精选股股指期货套套利股指阿尔法法套利资金配置比比例0-1000%0-1000%0-60%0-60%0-40%年化收益6-15%10-200%6-15%10-
15、200%15-400%回撤比例1%1%1%1%3%股指期货期期现套利、国国债期货期期现套利以以及股指阿阿尔法套利利，三部分分将独立进进行投资，分分别进行风风控，设置置各自止损损线，由此此确保整体体投资策略略的风险在在可控的范范围内。期限对冲套套利：现货货市场和期期货市场往往紧密相相连，根据据期货的制制度设计，期货价格在合约到期日会与现货市场标的指数的价格相等。但实际行情中，期货指数价格常受多种因素影响而偏离其合理的理论价格，与现货指数之间的价格差距往往出现过大或过小的情况，一旦这种偏离出现，就会带来在期货市场和现货市场之间套利的机会，我们把这种跨越期市和现市同时进行交易的操作称之为期现套利，也
16、叫指数套利。期现套利有有两种类型型：当现货货指数被低低估，某个个交割月份份的期货合约约被高估时时，投资者者可以卖出出该期货合合约，同时时根据指数数权重买进进成份股，建建立套利头头寸。当现现货和期货货价格差距距趋于正常常时，将期期货合约平平仓，同时时卖出全部部成份股，可可以获得套套利利润，这这种策略称称为正向基基差套利。当现货指数数被高估，某某个交割月月份的期货合约被被低估时，如如果允许融融券，投资资者可以买买入该期货货合约，同同时按照指指数权重融融券卖空成成份股，建建立套利头头寸。当现现货和期货货价格趋于于正常时，同同时平仓，获利了结结，这是反反向基差套利。期现套利的的实质是对对现货指数数和期
17、货指指数的基差差进行投机。基差的变动动是可以分分析和预测测的，分析析正确可以以获利，即即使分析失失误套利的的风险也远远比单向投投机的风险险低。以股指期货货为例，股股指期货的的理论价格格是：S*e (r q)(TTt) R：资金成本本，S：现现货价格基差=期货货合约价格格-现货组组合价格当有基差产产生，并且且价差大过过交易成本本时，可以以进行跨期期套利。当当实际价格格大于理论论价格时，买买入现货，卖卖出期货合合约；当基基差小于理理论价格时时，买入期期货合约，卖卖出现货。Alphaa套利：阿阿尔法套利利就是高于于经调整整后的预期期收益率的的超额收益益率，由于新兴市市场的有效效性较弱，专专业投资者者
18、容易在这这种市场利利用专业管管理、积极极操作、资资金规模等等优势获得得较高的阿阿尔法收益益，从而跑跑赢大市。在本产品中，用到了如下的Alpha套利策略：（一）事件性套利：根据宏观策略研究体系和量化择时模型所给出的配置建议，在严格遵守资金管理和止损的基础上，把握市场趋势性投资机会,适时调整股指期货的多（空）头寸，在获得超额收益的同时，分享市场上涨（下跌）趋势中股指期货多（空）收益。（二）多因子选股：借助于对上市公司的财务指标或者宏观经济形势的进行量化分析，从而选择出跑赢大市的行业及个股，再用股指期货来对冲市场风险，从而获得超额收益，分享市场上涨（下跌）趋势中股指期货多（空）收益。（四）中国国红-
19、期货货三号产品投资方方案简介方案产品名名称：中银银国际期货货中国红红-期货三三号产品结构化化方案方案产品特特征：优先先级和次级级比例为55:1的结结构化投资资产品目标客户：优先级目目标客户为为追求无风风险收益（保保本保收益益）产品的的客户；次次级产品目目标客户为为追求高风风险和高收收益的客户户投资及收益益币种：人人民币方案产品发发行规模：60000万元方案产品存存续期：一一年方案产品类类型：非保保本型浮动动收益产品品投资目标：本计划的的投资范围围为具有良良好流动性性的金融工工具，包括括国内依法法发行上市市的股票、债债券（含可可转债/可可分离债）、货货币市场工工具（现金金、银行存存款、大额额可转
20、让存存单、央行行票据、短短期融资券券）、证券券投资基金金（货币市市场证券投投资基金除除外）、股股指期货及及其他金融融衍生品、资资产支持证证券以及法法律法规或或中国证监监会允许投投资的其他他金融工具具。本计划划不得投资资于商品期期货、中小小企业私募募债券等。投资范围及及比例：固定收益益类品种（050%），包括定期存款、一年期国债、银行保本保收益型理财产品、企业债券等；股指期现套利（0100%），优化精选股指期现套利（0100%），ETF套利（0100%），阿尔法套利（040%）通过投资组合投资于固定收益、股指期限套利、优化精选股指期现套利品种、阿尔法套利，预期年化收益6%40%，预期整个产品的年
- 配套讲稿：
如PPT文件的首页显示word图标，表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制：
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片，仅作为作品整体效果示例展示，禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词：
- 国际期货 中国 三号 灵活 配置 产品 方案 37969
淘文阁 - 分享文档赚钱的网站所有资源均是用户自行上传分享，仅供网友学习交流，未经上传用户书面授权，请勿作他用。
限制150内