我国资产管理公司的资本运营与发展趋势31089.docx

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1、摘 要在市场经济济环境中，企企业必须建建立符合竞竞争性市场场经济体制制要求的资资本运营机机制，依托托发育良好好的资本市市场，才能能有效的实实施资本运运营。而我我国经济市市场则处于于由计划经经济体制向向主义市场场经济体制制转轨的时时期，资产产管理公司司不是市场场经济体制制的幸运儿儿，而是由由我国政府府主导的金金融制度创创新，是中中国转轨经经济的特殊殊产物，这这种特殊性性是美国等等发达国家家的资产管管理机构所所没有的，更更与资本运运营所需的的市场条件件造成了直直接矛盾。我我国商业银银行不能走走市场化道道路，将会会给市场体体制改革带带来压力，给资资产管理公公司资本运运营的市场场体制等运运营条件带带来

2、冲击。所所以，只有有国有银行行彻底摆脱脱行政性干干扰等因素素，完全进进行市场化化运营之后后，才能从从根本上杜杜绝这种体体制性的国国有企业不不良贷款的的普遍发生生，而改变变当前的状状况决非一一朝一夕的的事情。但是，从资资本运营的的角度来看看四大金融融资产管理理公司的运运营及其趋趋势，以市市场为准绳绳使资产管管理公司形形成良好的的资金融通通体系，还还有待我们们作进一步步的和探讨讨。 关键词：资资产管理 资本运营营 金融体制制目 录一、四大资资产管理公公司的运营营现状 -33二、资产管管理公司资资本运营中中的与弊端端 -4（一）、中中国市场经经济体制不不完善给资资产管理公公司正常运运作造成了了诸多障

3、碍碍-4（二）、资资产管理公公司处置不不良资产的的四大难题题-66（三）、 法律环境境不完善将将不利于资资本运营导导致国有资资产流失量量加大 -6三、资产管管理公司资资本运营的的新思路及及其发展趋趋势 -7（一）. 资产管理理公司的资资本运营与与不良资产产的处置要要借助良好好的市场运运营机制-7（二）. 健全制度度，完善法法律环境-100（三）加加入WTOO对中国资资产管理公公司的冲击击与挑战-111四、结论-11参考文献-12我国资产管管理公司的的资本运营营及其发展展趋势作为体制改改革的一项项重大举措措，我国从从19999年先后成成立了信达达、华融、东东方和长城城四大资产产管理公司司，从我国

4、国国有商业业银行手中中接过了11.4万亿亿元的不良良资产。应应该说，成成立金融资资产管理公公司是我国国借鉴国外外成功经验验，处置金金融不良资资产的一种种现实选择择。但是，从从资本运营营的角度来来看四大金金融资产管管理公司的的运营及其趋势势，以市场场为准绳使使资产管理理公司形成成良好的资资金融通体体系，还有有待我们作作进一步的的和探讨。 一、 四大资产管管理公司的的运营现状状所谓资本运运营，是指指以利润最最大化和资资本增殖为为目的，以以价值管理理为特征，通通过生产要要素的优化化配置和产产业结构的的动态调整整，对的有有形和无形形资产进行行综合有效效运营的一一种经营方方式。资本本运营实施施的实质是是

5、在产权界界定清晰的的基础上，从从企业所有有者的角度度出发，强强调企业可可以支配的的一切资源源按资本化化运作方式式进行重组组和优化配配置，使有有限的资本本取得最大大的效益。 经过初期的的摸索阶段段，我国四四大资产管管理公司处处置不良资资产的工作作进入了逐逐步规范、稳稳步发展的的时期，并并逐步形成成了一套符符合国情的的不良资产产的处置模模式。仅22001年年，我国四四大资产管管理公司处处置不良资资产已超过过12000亿元，达达12455亿元，回回收现金逾逾256亿亿元，较好好地实现了了资产回收收最大化的的运营目标标，表明了了我国处置置不良的能能力进一步步增强。可可以说，资资产管理公公司利用其其40

6、0亿亿元的有限限资本去拉拉动近1.4万亿元元的不良资资产的回收收和变现，基基本实现了了资本价值值的增殖，提提高了资本本积累的效效率。 一一般说来，资资产管理公公司是为了了分离银行行不良资产产、化解我我国金融风风险、促进进国有企业业转变经营营机制而设设立的。四四大资产管管理公司共接受受四大国有有商业银行行不良资产产1.4万万亿元，四四大商业银银行不良资资产率因此此而平均下下降超过99%，使国国有银行减减轻包袱，轻轻装上阵，为为其入世后后的竞争创创造了有利利条件。国国有企业是是国民经济济的支柱，四四大资产管管理公司已已对我国11000多多家产品有有市场，技技术先进，有有良好发展展前景的国国有企业实

7、实行了债转转股，涉及及金额40000多亿亿元，使这这些企业负负债率大幅幅下降500%以下，提提高了企业业的市场竞竞争力。由由此可见，资资产管理公公司资本运运营起到了了中流砥柱柱的作用，更更有利于中中国金融业业、国有企企业等面临临中国入世世的严峻挑挑战、竞争争和发展。 二、资产管管理公司资资本运营中中的与弊端因为资产管管理公司才才刚刚运营营不到两年年的时间，在在实践中暴暴露出来的的问题还不不多、还不不严重。但但是，从长长远的观点点来看，把把资产管理理公司纳入入到国有企企业改革、民民间和私营营经济的培培育、金融融组织体系系和资本市市场的建设设等统筹考考虑之中，从从资本运营营的角度考考虑资产管管理公

8、司的的资本运作作，则当今今状态的资资产管理公公司的资本本运营仍存存在许多值值得注意的的问题，潜潜在着许多多弊端。 （一）. 中国市场场经济体制制不完善给给资产管理理公司正常常运作造成成了诸多障障碍在市场经济济环境中，企企业必须建建立符合竞竞争性市场场经济体制制要求的资资本运营机机制，依托托发育良好好的资本市市场，才能能有效的实施施资本运营营。而我国国经济市场场则处于由由计划经济济体制向主主义市场经经济体制转转轨的时期期，资产管管理公司不不是市场经经济体制的的幸运儿，而而是由我国国政府主导导的金融制制度创新，是是中国转轨轨经济的特特殊产物，这这种特殊性性是美国等等发达国家家的资产管管理机构所所没

9、有的，更更与资本运运营所需的的市场条件件造成了直直接矛盾。因因此，我国国资产管理理公司在与与市场接轨轨上还不成成熟，不完完善，其资资本运营的的必要市场场条件将受受许多市场场不良因素素如世界金金融市场冲冲击、国家家货币政策策、入世后后的汇率风风险等诸多多因素的，在在不完善的的经济气候候条件下，将将致使资产产管理公司司处置不良良资产的资资本盘活、变变现等难度度增大，不不利于资产产管理公司司的资本运运营和发展展。 1. 国有有企业改革革任重而道道远。众所所周知，国国有银行的的不良资产产是国有企企业经营不不善的反映映，更是计计划经济体体制下盲目目的投资、有有国家政府府出面变相相贷款的不不良产物。因因此

10、，要彻彻底解决国国有银行的的不良资产产，只有率率先让国有有企业转变变经营机制制和经营观观念，走出出大多数国国有企业亏亏损破产的的窘破之境境。但是，国国有企业自自改革开放放以来，由由于体制和和机制的原原因，总体体业绩持续续下降，并并且随中国国入世和市市场竞争的的加剧，国国有企业经经济范围自自90年代代以来开始始出现净亏亏损，沦为为“亏损经济济”或“补贴经济济”。例如，11998年年7月末，国有有企业资产产负债率为为65.44%，净亏亏损92.8亿元，成成本费用利利润为-00.7%，在在149223家国有有大中型企企业中，有有60422家亏损，亏亏损面达440.5%，到19999年66月末，亏亏损

11、面进一一步扩大到到55.11%（国家家计委宏观观经济研究究院，19999）。因因此，在110年之内内，国有企企业又将产产生一些不不良贷款，其其来源包括括：一是一一批现在业业绩较差的的国有企业业经营状况况继续恶化化，即资产产管理公司司的老成员员不能退出出；二是一一些现在看看起来经营营良好的国国有企业由由于不适应应入世后更更为激烈的的竞争而陷陷入困境，即即资产管理理公司的新新成员又要要进来。可可以说，国国有企业是是我国国民经济济的支柱，国国有企业市市场机制的的运作直接接左右着我我国经济体体制的转轨轨程度，左左右着我国国经济体制制状况的大大气侯，在在这种市场场经济体制制的现状下下，资产管管理公司中国

12、不不良资产的的投资处置置银行要完完全严格走走市场化道道路，将受受当今市场场化条件不不足的极大大限制，将将受国家政政策风险、国国家产业导导向等多方方面市场因因素的限制制，将导致致资产管理理公司的资资本运营不不能完全按按市场化导导向运作，不不良资产的的呆坏账系系数变大，致致使资产部部分流失。 2. 资产产管理公司司处置不良良资产的市市场狭小。首首先，我国国的资本市市场狭小。在在20000年底，虽虽然我国证证券市场股股票总市值值首次达到到4.8万万亿元，相相当于当年年GDP总总值的5%，但是，不不能流通的的国有股和和法人股仍仍占多数，流流通总市值值为82000亿元，相相当于GDDP的177%，而截截

13、止到20001年底底，资产管管理公司从从商业银行行收购的不不良资产已已高达1.4万亿元元，远远超超过市场流流通总值。而而且，我国国商业银行行不良资产产的证券化化等金融创创新是由政政府推动的的，这就致致使资产管管理公司在在处置不良良资产证券券化的道路路上受到政政策的限制制而不是市市场的限制制，导致不不良资产的的处置难度度增大。其其次，我国国的股票市市场非常脆脆弱，政策策性明显，在在货币政策策都难以启启动的情况况下，试图图想用之于于不良资产产的处置，更更是难上加加难。再次次，不良资资产对外资资开放，由由于受其他他政策和市市场体制问问题的影响响，还不能能大规模展展开。这就就使外商对对我国不良良资产的

14、投投资产生顾顾虑：收购购我国不良良资产是否否存在依据据；作为一一个债权人人，他们的的权利能否否执行；人人民币没有有完全放开开，对他们们的投资将将产生极大大影响。国国有企业的的不良资产产，又不同同于美国储储金会的房房地产等抵抵押贷款，再再加上国有有保护等因因素，感兴兴趣的对象象可能不多多，除非大大比例折价价。 3. 我国国商业银行行不能走市市场化道路路，将会给给市场体制制改革带来来压力，给给资产管理理公司资本本运营的市市场体制等等运营条件件带来冲击击。，我国国金融业特特别是银行行业一直是是政府介入入最深的行业之之一，政企企不分，计计划经营日日久，规模模庞大，地地位显要，由由此而造成成企业制度度的

15、建立、股股份制改造造与上市的的难度加大大。在其市市场化的经经营没有确确立之前，还还将在一定定程度上延延续银行业业计划经济济体制下的的政策性业业务，以及及对贷款对对象的所有有制偏向，还还会产生新新的不良资资产。所以以，只有国国有银行彻彻底摆脱行行政性干扰扰等因素，完完全进行市市场化运营营之后，才才能从根本本上杜绝这这种体制性性的国有企企业不良贷贷款的普遍遍发生，而而改变当前前的状况决决非一朝一一夕的事情情。 （二）资产产管理公司司处置不良良资产的四四大难题 我国四大商商业银行的的巨额不良良资产是由由计划经济济体制的不不合理而造造成的，这这些巨额不不良资产的的债权、其其权属等问问题受到各各级政府的

16、的干预过重重 。因此此，对债权权类资产，其其权属问题题集中在购购买时购买买人对他所所购买的债债权究竟有有什么样的的处置权利利。根据现现行的担担保法，在在债权人不不能清偿到到期债务时时，债权人人不能直接接以抵押物物抵债，而而是必须与与债权人协协商或经法法院裁定后后，以拍卖卖、变卖、折折价方式所所得价款抵抵债，这是是资产管理理公司手中中债权的一一个较大难难题，会使使购买价格格与拍卖、变变卖后的价价款产生差差距，致使使资产管理理公司的资资产在资本本运营中流流失。四大大资产管理理公司属于于国有独资资，管理人人员多采用用行政任命命而不是聘聘任制，资资产管理公公司的监督督和管理属属于人民银银行、国家家经贸

17、委和和财政部，而而人力资源源经营是资资本运营的的核心。根根据20000年底颁颁布的金金融资产管管理公司条条理，我我国资产管管理公司以以“最大限度度的保全资资产、减少少损失为主主要经营目目标”，由此决决定资产管管理公司是是一个由政政府扶持和和运作的金金融机构，不不以追求利利益为目的的，因此，资资产管理公公司的性质质主要是事事业性的，而而非企业性性的。但其其从事的不不良资产的的处置业务务又非常明明显的属于于竞争性企企业领域的的范围。以以事业性单单位从事企企业性业务务，是现今今资产管理理公司定位位上的一大大误区。在在这种矛盾盾之下，资资产管理公公司的治理理机构和激激励体制难难以建立，势势必影响资资产

18、管理公公司的资本本正常运营营。 资产管理理公司作为为一个事业业性的单位位，国家必必将赋予其其特殊权利利，资产管管理公司利利用其特殊殊权利去行行使企业事事务，将过过于介入市市场，在一一定程度上上扭曲市场场，改变当当今市场基基本是公平平竞争的格格局，影响响我国市场场化进程的的进一步推推进。原因因在于，四四大资产管管理公司在在债转股企企业中的特特殊地位，如如果企业能能够上市，则则资产管理理公司理所所当然的是是其上市的的推荐人和和承销商，其其他证券公公司则处于于竞争的劣劣势地位，如如果其以后后还能从事事非债转股股企业的投投资银行业业务，则它它就是享受受政府特殊殊待遇的金金融机构，而而金融业是是一个竞争

19、争性行业，政政府机构的的过度介入入将在一定定程度上影影响市场机机制作用的的发挥，形形成我国推推进市场化化改革的一一重大阻力力。（三）. 法律环境境不完善将将不利于资资本运营导导致国有资资产流失量量加大商业银行在在经营和管管理中不对对资产作法法律评价，导导致资产的的法律损耗耗不能作为为决策的重重要参数出出现，从而而影响了决决策的合理理性，对资资产管理公公司的资产产质量构成成潜在威胁胁。突出问问题表现为为：一是已已超过时效效和期限的的债权数量量惊人，银银行信贷有有效资本的的抵押物的的法律约定定环境不健健全，只能能在一些即即定法律的的基础上作作资本保全全的工作。二二是尚未建建立起合法法合规性的的检查

20、系统统，使公司司资本确定定、“揭开法人人面纱”等法律制度受受企业改制制行为的冲冲击，无法法起到防止止债务人减减少信用资资产的作用用。三是破破产制度不不完善，债债权人的利利益被忽视视，破产成成为逃债手手段。四是是不良资产产的评估法法律不健全全，中介评评估处理漏漏洞过大，廉廉政环境建建设不足将将导致资产产管理公司司的部分资资本运营失失败。五是是公司治理理机构的不不完善使关关联公司之之间权责不不明，以致致借助关联联交易来逃逃债的行为为大量发生生。六是司司法是保护护债权的最最终手段，但但一方面，证证明规则的的机械化使使债权人处处于举证劣劣势，证明明不了逃债债；另一方方面，地方方保护主义义、人为的的道德

21、风险险的作祟又又使司法有有时候反而而为逃债所所借用，如如假保全、假假执行等。 资产管理公公司主要是是一个政府府主导的金金融创新机机构，而且且其级别特特别高，机机构庞大复复杂，所以以政府、企企业、银行行、资产管管理公司之之间的人事事关系较复复杂，并且且官方机构构惯用行政政思维，办办事效率低低，给资产产管理公司司处置不良良资产的资资本正常运运营作了一一个无形的的茧。在不不良资产的的处置过程程中，不良良资产的企企业，以及及各级地方方政府从自自身利益出出发，可能能多方贿赂赂资产管理理公司的执执行人员，并并且资产管管理公司再再处置不良良资产中缺缺乏公开透透明度，带带来了极大大的道德风风险。去年年3月份，

22、湖湖北宜昌的的猴王集团团突然破产产，致使华华融等三家家资产管理理公司蒙受受了巨额损损失这一事事实就反映映了这一问问题。资本本运营需要要有健全的的法律体系系作保证，所所以，建立立良好的法法律环境、适适当的运用用法律手段段是化解和和处置不良良资产的最最终凭借，只只有依赖于于金融法制制，才能确确保不良资资产化解过过程的平稳稳进行。故故而，我国国金融法律律体制的改改革是当今今金融体制制改革迫在在眉睫的的的首要任务务，势在必必行。三、资产管管理公司资资本运营的的新思路及及其发展趋趋势 我国已经加加入世贸组组织，金融融业的全面面开放将逐逐步展开，届届时，国外外的这些全全能化、巨巨型化的金金融集团将将与我国

23、金金融机构展展开竞争，因因此，我们们必须及时时调整产业业结构，根根据中国国国情，借鉴鉴国外先进进经验，走走出一条化化企业管理理、形成良良性资金融融通体系的的发展之路路。 （一）. 资产管理理公司的资资本运营与与不良资产产的处置要要借助良好好的市场运运营机制 资产管理公公司不是一一般的商业业，处置不不良资产也也不是普通通的商业行行为。在某某种意义上上他关系到到稳定、稳稳定和财政政收支平衡衡。银行不不良资产只只有在市场场化的条件件下才是显显性化的，更更需要借助助市场机制制来解决。因因此，完善善市场机制制，强化市市场约束，在在不良资产产的处置、变变现等资本本运营依托托于良性市市场的资本本运营机制制，

24、使资产产管理公司司成为合格格的市场主主体，将加加快不良资资产的处理理进程。 1. 加快快资产管理理公司的市市场化进程程，走“官办民营营”的新途径径。资产管管理公司在在进行资产产处置时，保保持资产管管理公司对对资产的所所有权及决决策权，而而将经营权权承包给现现有的或潜潜在的投资资银行、私私营企业主主、外资银银行等其他他中介机构构，可以化化解当今资资产管理公公司的巨额额不良资产产，分散资资产管理公公司集中经经营的巨大大风险，有有助于最大大限度的保保全资产，减减少资产流流失。 (1) 建立一套套以招标为为基础的标标准程序。资资产管理公公司在处置置不良资产产时应加强强市场营销销的宣传和和市场营销销的力

25、度，使使不良资产产大众化，民民间化。对对此，资产产管理公司司应形成一一套招标的的标准程序序。具体步步骤如下：第一，资资产管理公公司根据预预定的程序序会对资产产作一个初初步评估，并并在此基础础上决定处处置方案；第二，资资产管理公公司准备一一套详尽的的资料来介介绍要出售售的资产，并并说明资产产管理公司司所要求的的底价等条条件；第三三，四大资资产管理公公司单设在在某地组成成常设的不不良资产处处置市场，将将待出售的的资产拿到到市场上统统一招标，统统一处置；最后，资资产管理公公司在各投投标中作选选择，以谋谋求资本运运营利润最最大化的经经济效益。 (2) 与专业的的投资公司司成立合体体经营。资资产管理公公

26、司利用其其特殊性，可可以与多家家投资公司司达成协议议，加快不不良资产的的处置力度度和进程，其其基本设计计为：第一一，双方共共同合营体体注资。第第二，合营营体还可以以通过举债债进一步融融资，然后后用注入的的资金和举举债所得向向资产管理理公司购买买不良资产产。第三，投投资专业公公司负责合合营体的日日常运作以以及资产的的管理与处处置，资产产管理公司司不作干预预。第四，合合营体出售售资产所得得收入首先先用于还债债，剩余的的则在资产产管理公司司和专业投投资公司之之间按预先先约定的比比例分配。 这样的合营营方式一方方面考虑到到政府机构构的局限性性，使资产产管理公司司摆脱了资资产管理和和处置上的的细节操作作

27、，另一方方面引入了了专业公司司来负责资资产的管理理和处置，既既可以解决决不良资产产管理公司司资金短缺缺的现状，又又可通过适适当比例分分利来调动动其积极性性，有助于于最大限度度的保全资资产，减少少损失。 (3)采采用多种手手段吸引外外资。鉴于于我国的不不良资产数数目庞大，而而国内又缺缺乏市场，为为此，资产产管理公司司应运用多多种手段来来引进外资资，使得资资产管理公公司处理不不良资产的的市场供需需有导向，使使市场国际际化，以无无形的市场场准绳来加加快不良资资产处置的的国际化进进程。我们们可以通过过以下两种种方式去实实现：其一一，资产分分离。因为为不良资产产在定价时时未知量很很多，随机机性很大，导导

28、致购买不不良资产的的风险很大大。因此，资资产管理公公司可以灵灵活的处置置不良资产产，将定价价太难的一一部分资产产划出，以以后再做处处理，还须须通过种种种市场运营营机制与外外商共同分分担资产，实实现资本价价值的最大大化增殖。这这样可以使使外商比较较放心的闯闯入不良资资产的处置置市场，给给我们带来来更多的先先进管理经经验和新的的竞争机会会，加速资资产管理公公司资本运运营国内市市场国际化化进程。更更有利于我我们建立企企业管理体体制，使资资产管理公公司处置不不良资产作作向良性化化的资本运运营市场循循环体系，以以提高资产产管理公司司的竞争能能力。 2. 资产管理理公司实行行股份制改改造上市，采采用集团控

29、控股公司的的模式经营营。 资产管理公公司属于国国有独资金金融机构。众众所周知，四四大国有商商业银行正正是由于国国有独资这这种产权安安排的体制制性弊端，使使四大国有有商业银行行面临资金金不足、激激励约束机机制不健全全等问题。因因而，资产产管理公司司应以商业业银行为前前车之鉴，提前做好股份制改造和上市的准备工作。 资产管理公公司股份制制改造上市市可以弥补补我国资产产管理公司司资金来源源的不足，使使资产管理理公司由一一个由政府府主导的金金融创新机机构彻底转转换为一个个以盈利为为目的的企企业集团。第第一，在公公司性质方方面，资产产管理公司司由国有独独资、官办办官营转向向多元投资资主体参与与、市场化化运

30、作；相相应的，由由一个不以以盈利为目目的的事业业单位转变变成一个以以营利为目目的的企业业。第二，在在产权结构构上，改造造初期，国国有资本的的比重比较较大，但随随着民间资资本、投资资公司、外外资等的不不断进入，而而国有资本本的数目保保持不变，日日而久之，国国有股由控控股逐渐失失去控股地地位，乃至至论为小股股东，甚至至在必要的的时候可以以考虑股权权出售等方方式撤出国国有股。 现在资产管管理公司采采用的是总总公司、分分支机构为为一体的资资本运营管管理体制，而而不是多个个法人组成成的集团制制。由于资资产处置过过程中的问问题层出不不穷，而且且各个地方方的情况千千差万别，在在实践中基基于严格授授权基础上上

31、的决策机机制难以适适应工作的的需要，决决策程序复复杂，费时时费力。因因而，可以以考虑将资资产管理公公司办成集集团公司的的模式，将将各办事处处改为子公公司。这样样做的好处处在于：一一.克服了了种种不利利的弊端，各各子公司可可以拥有自自主权，易易于发挥其其积极性、主主动性和创创造性；二二.集团制制是资产管管理公司股股份制改造造与上市适适应的形式式；三.资资产管理公公司采用集集团制是顺顺应经济组组织体系的的需要；四四.有利于于与世界经经济国际化化的接轨进进程。 3. 与与人民银行行完美结合合，充当中中国金融稽稽查的角色色，对国有有企业资产产进行监管管。 由于国有独独资的资产产管理公司司是由我国国政府

32、主导导和扶持的的金融创新新机构，不不同与国外外资产管理理公司是市市场的产物物，而且我我国先行基基本情况决决定了资产产管理公司司的长期运运营（不局局限于100年），我我们不妨利利用其特殊殊性，充分分发挥其特特殊的性质质特征，与与中国人民民银行完美美结合，行行使中国人人民银行金金融监管的的职能，作作中国金融融稽查机构构，实现对对国有大中中型企业国国有资产的的监管，便便可以与我我国的经济济体制改革革同步进行行，并在市市场化建设设中发挥更更为重要的的作用。 （二）. 健全制度度，完善法法律环境。我国处置不不良资产时时由于受到到各种外界界不良因素素的，使得得资产管理理公司在处处置不良资资产的资本本运营中

33、，由由于缺乏相相应的法律律因素而致致使对不良良资产处置置的困难加加大，没有有良好的法法律环境作作依托，导导致债权人人无法按法法律程序对对债务人进进行债务追追偿的工作作，扩大了了金融风险险、道德风风险等的存存在因素，导导致不良资资产的处置置进程缓慢慢，国有资资产部分流流失。因此此，进行金金融法制改改革，完善善中国金融融法律环境境迫在眉睫睫。 1. 统统一金融法法律事务的的管理与运运作，为建建立完善的的合法合规规性检查机机制奠定基基础。面对对我国资产产管理公司司处置不良良资产在资资产评估、资资产重组、资资产拍卖等等资本运营营中出现的的一系列因因缺乏法律律依据而造造成的不必必要的国有有资产流失失的现

34、状，我我们应该制制定出符合合中国国情情的相应的的资产评评估法、资资产重组法法、拍拍卖法等等相关法律律，组建级级别较高的的法律部，使使法律审查查和诉讼事事务统一运运作、保证证处置不良良资产的法法律环境。 2. 为为不良资产产处置的新新模式提供供法律支持持。资产证证券模式在在处置不良良资产的国国际实践中中广为使用用，但在特特殊目的的的公司经营营地位、证证券发行许许可、破产产隔离与其其他债权人人利益保护护、信用增增级的法律律模式等方方面，我国国资产管理理公司是没没有完全的的信心的。其其他诸如发发行可转换换债券、建建立不良资资产投资基基金等模式式无不存在在着这样那那样的灰色色区域，尽尽快做出法法律规范

35、十十分迫切。 3. 建建立不良资资产处置的的法律捷径径。根据现现有规定，金金融资产管管理公司在在回收资产产时，应享享受债权转转让、诉讼讼时效中断断、减交诉诉讼费等方方面的法律律优待。不不良资产出出售和重组组过程中的的审批、过过户手续和和税收方面面存在不合合理性，应应减让对资资产管理公公司的法律律管制。 4. 坚持持实际操作作中严密法法律程序，实实行审慎原原则。资产产管理公司司在处置不不良资产时时，程序比比较繁琐，因因此，要加加快加大法法院等部门门的审核处处置力度，防防止在执行行过程中因因时间的拖拖延而引起起的人为道道德风险；加快不良良资产的清清收工作，严严格责任人人制度，严严惩处置不不良资产不

36、不利的人员员。 (三)加加入WTOO对中国资资产管理公公司的冲击击与挑战。 中国入世给给我国经济济带来了极极大的冲击击与挑战，同同时也给中中国经济的的发展带来来了千载难难逢的大好好机遇。我我国四大资资产管理公公司在中国国入世的大大好契机之之下，将面面临着更为为严峻的挑挑战，因此此，我们要要想在中国国入世的激激烈竞争条条件下求发发展，必须须从自我的的角度想方方设法走上上市场化的的企业发展展之路。 入世后国外外资产管理理公司对中中国资产管管理公司的的冲击。中中国入世后后，中国经经济逐步向向市场化迈迈进，社会会主义市场场经济体制制逐步完善善，以市场场为准绳的的现代企业业竞争制度度将逐渐成成熟，而大大

37、批的国外外资产管理理公司也将将入驻国内内，届时，我我国四大资资产管理公公司将受到到以下冲击击：一是抵抵抗不住国国外资产管管理公司的的强劲之势势，被外国国资产管理理公司兼并并，这样会会导致我国国国有资产产的严重流流失；二是是我国资产产管理公司司凭借东道道主的优势势同外国资资产管理公公司公平竞竞争，在竞竞争中站稳稳脚步，继继续发展，则则会使我国国国有资产产部分流失失；三是我我国资产管管理公司与与外国资产产管理公司司共担风险险，共同发发展，此时时将更有利利于中国不不良资产的的处置，走走向完美的的市场化道道路。 四、结论我国资产管管理公司应应充分利用用中国入世世之初的大大好契机，国国外资产管管理公司的

38、的成功先进进经验，努努力完善自自我，“摸着石头头过河”，找出符符合中国国国情的发展展之路，拿拿出切实可可行的东西西与外国公公司进行对对抗，以超超强的实力力减少中国国国有资产产的流失。只只要我们提提高自身的的竞争实力力，与国外外公司既有有合作，又又有实力去去竞争，定定能达到一一种“有合有分分，既分既既合”的绝高之之境，为中中国金融体体制改革演演绎一个跨跨的里程碑碑。 参考文献：1 资资产管理公公司的定位位与发展。 中国经济济问题 22001。55 上海财财经大学 张志柏 2. 不不良资产的的法律成因因和盘活对对策 金金融时报 20022.2.77 中国建建设银行法法律部 侯侯太领 3. 我我国处置不不良资产能能力增强 金融时报报 20002.2.7 梅志志翔 4. 资资本作用的的再认识 经济学动动态 20001.110 赵学学增 5. 银银行不良资资产重组的的国际比较较 何仕仕彬著 中中国金融出出版社 11998年年出版. 6. 中中国向不良良资产宣战战 王松松奇主编 中国经济济出版社 20000年出版 7 资资本运营体体系结构和和运作模型型的 湖湖南商学院院学报 22001年年11月 周永生 杨长辉 8 对对金融资产产管理公司司的反思 生产力研研究 20001年第第5期 张张志柏 雷雷洪