第十章 证券中介机构.ppt

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1、第十章第十章 证券中介机构证券中介机构主主 讲讲 人：人：孙智勇孙智勇通信地址：山东理工大学经济学院通信地址：山东理工大学经济学院Tel:2782117 Tel:2782117（OO）E-mail:E-mail:szyszy cn证券原理证券原理12/30/20221第一节第一节 证券公司证券公司12/30/20222证证券券公公司司是是指指依依照照公公司司法法规规定定，经经国国务务院院证证券券监监督督管管理理机机构构批批准准成成立立的的从从事事证证券券经经营营业业务的有限责任公司或股份有限公司。务的有限责任公司或股份有限公司。一、证券公司的定义一、证券公司的定义证证券券公公司司是是一一国国金

2、金融融体体系系的的重重要要组组成成部部分分，是是证证券券市市场场重重要要的的组组织织者者、参参与与者者。它它是是联联结结证证券券市市场场上上资资金金供供求求双双方方的的桥桥梁梁和和纽纽带带，并并为为之之提提供供适适合合各各自自所所需需的的各各种种金金融融工工具具。同同时时，它它对对实实现现一一国国有有限限资资源源的的有有效效配配置置和和促进产业集中也起十分重要的作用。促进产业集中也起十分重要的作用。二、证券公司的功能二、证券公司的功能12/30/20223证券公司的功能作用：证券公司的功能作用：（一）媒介资金供需（一）媒介资金供需它它一一方方面面使使资资金金盈盈余余者者能能够够充充分分利利用用

3、多多余余资资金金来来获获取取收收益益，另另一一方方面面又又帮帮助助资资金金短短缺者获得所需资金以求发展。缺者获得所需资金以求发展。（二）构造证券市场（二）构造证券市场证证券券市市场场由由证证券券发发行行人人、证证券券投投资资者者、管管理理组组织织者者、证证券券经经营营机机构构和和服服务务机机构构组组成成。其其中中，证证券券经经营营机机构构起起了了穿穿针针引引线线、联联系系不同主体、构造证券市场的重要作用。不同主体、构造证券市场的重要作用。12/30/20224（三）优化资源配置（三）优化资源配置证证券券经经营营机机构构作作为为金金融融体体系系的的一一个个重重要要组组成成部部门门，同同其其他他金

4、金融融机机构构一一样样通通过过其其自自身身的的经经营营活活动动来来融融通通、调调节节资资金金，尽尽可可能能地地实现社会资源的有效配置。实现社会资源的有效配置。（四）促进产业集中（四）促进产业集中并并购购重重组组是是证证券券公公司司资资产产管管理理的的重重要要内内容容，而而产产业业的的集集中中和和垄垄断断在在现现代代商商品品经经济济社社会会一般是通过并购来实现的。一般是通过并购来实现的。12/30/20225可可分分为为综综合合类类证证券券公公司司和和经经纪纪类类证证券券公公司司两类。两类。(一一)经纪类经纪类经经纪纪类类证证券券公公司司只只允允许许专专门门从从事事证证券券经经纪纪业务的证券公司

5、。业务的证券公司。经经纪纪类类证证券券公公司司注注册册资资本本最最低低限限额额为为人人民民币币五五千千万万元元;主主要要管管理理人人员员和和业业务务人人员员必必须须具具有有证证券券从从业业资资格格;有有固固定定的的经经营营场场所所和和合合格的交易设施格的交易设施;有健全的管理制度。有健全的管理制度。三、证券公司的类型三、证券公司的类型12/30/20226(二二)综合类综合类综综合合类类证证券券公公司司可可以以经经营营下下列列证证券券业业务务:1.1.证券经纪业务证券经纪业务;2.2.证券自营业务证券自营业务;3.3.证券承销业务证券承销业务;4.4.经经国国务务院院证证券券监监督督管管理理机

6、机构构核核定定的的其它证券业务。其它证券业务。12/30/20227设设立立综综合合类类证证券券公公司司,必必须须具具备备下下列列条条件件:1.1.注册资本最低限额为人民币五亿元注册资本最低限额为人民币五亿元;2.2.主主要要管管理理人人员员和和业业务务人人员员必必须须具具有有证券从业资格证券从业资格;3.3.有有固固定定的的经经营营场场所所和和合合格格的的交交易易设设施施;4.4.有有健健全全的的管管理理制制度度和和规规范范的的自自营营业业务与经纪业务分业管理的体系。务与经纪业务分业管理的体系。12/30/20228（一）承销（一）承销证证券券承承销销是是指指证证券券经经营营机机构构代代理理

7、证证券券发发行行人发行证券的行为。人发行证券的行为。标标准准的的承承销销过过程程由由三三个个步步骤骤构构成成：首首先先，证证券券经经营营机机构构就就证证券券发发行行的的种种类类、时时间间、条条件件等等对对发发行行公公司司提提出出建建议议。其其次次，当当证证券券发发行行人人确确定定证证券券的的种种类类和和发发行行条条件件并并且且报报请请证证券券管管理理机机关关批批准准之之后后，证证券券经经营营机机构构将将与与之之签签订订证证券券承承销销协协议议，以以明明确确双双方方的的权权利利、义义务务及及责责任任。最最后后，证证券券经经营营机机构着手进行证券的销售工作。构着手进行证券的销售工作。四、证券公司的

8、主要业务四、证券公司的主要业务12/30/20229（二）经纪（二）经纪证证券券经经纪纪业业务务是是指指证证券券经经营营机机构构接接受受客客户户委委托托代代客客户户买买卖卖有有价价证证券券的的行行为为。证证券券经经纪业务又称代理买卖证券业务。纪业务又称代理买卖证券业务。在在通通常常情情况况下下，代代理理买买卖卖证证券券业业务务经经证证券券交交易易所所集集中中成成交交，其其整整个个过过程程实实际际上上分分为为两两个个步步骤骤，一一是是客客户户委委托托证证券券经经营营机机构构代代理理买买卖卖证证券券，二二是是证证券券经经营营机机构构在在证证券券交交易所中交易。易所中交易。客客户户委委托托证证券券经

9、经营营机机构构代代理理买买卖卖证证券券，从从开开始始到到结结束束，大大致致有有办办理理股股东东帐帐户户、开开户户、委托、交收四步。委托、交收四步。12/30/202210在代理买卖业务中，证券经营机在代理买卖业务中，证券经营机构应遵循以下几个原则：构应遵循以下几个原则：代理原则代理原则效率原则效率原则“三公三公”原则原则12/30/202211（三）自营（三）自营证证券券自自营营业业务务是是指指证证券券经经营营机机构构为为本本机机构构投投资资买买卖卖有有价价证证券券、赚赚取取差差价价并并承承担担相相应应风险的行为。风险的行为。自自营营业业务务所所使使用用的的资资金金必必须须是是自自有有资资金金

10、和和依法筹集的资金。依法筹集的资金。（四）投资咨询（四）投资咨询证证券券公公司司作作为为业业务务广广泛泛的的综综合合性性金金融融服服务务机机构构，可可以以为为客客户户提提供供有有关关投投资资组组合合设设计计、估价等多种咨询服务。估价等多种咨询服务。12/30/202212（五）资产管理（五）资产管理证证券券公公司司还还为为客客户户提提供供有有关关资资产产、负负债债、风险等管理。风险等管理。（六）其它业务（六）其它业务证证券券公公司司除除了了上上述述的的业业务务活活动动还还有有代代理理债债券券的的还还本本付付息息和和代代为为发发放放股股息息红红利利；经经营营有有价价证证券券的的代代保保管管及及鉴

11、鉴证证；接接受受委委托托办办理理证证券券的的登登记记和和过过户户；证证券券贴贴现现和和证证券券抵抵押押贷款及有关主管机关批准的其它业务等。贷款及有关主管机关批准的其它业务等。12/30/202213(一一)证券公司的管理概述证券公司的管理概述证证券券公公司司的的管管理理包包括括：1.1.管管理理战战略略，2.2.管管理理内内容容，3.3.管管理理原原则则，4.4.管管理理模模式式，5.5.内内控制度。控制度。(二二)管理内容管理内容1.1.业务管理业务管理证证券券公公司司的的业业务务管管理理包包括括：经经纪纪业业务务的的管管理理、自自营营业业务务的的管管理理和和其其它它业业务务的的管管理理几几

12、个方面。个方面。五、证券公司的管理五、证券公司的管理12/30/2022142.2.财务管理财务管理证证券券公公司司的的财财务务管管理理包包括括自自有有资资金金管管理理、客客户户资资金金与与证证券券管管理理、固固定定资资产产管管理理及及损损益管理。益管理。3.3.人力资源管理人力资源管理证证券券公公司司的的人人力力资资源源管管理理主主要要包包括括员员工工的的要要求求与与聘聘用用、经经理理人人员员的的选选择择与与员员工工的的培培训等内容。训等内容。(三三)风险管理风险管理证证券券公公司司风风险险管管理理包包括括：证证券券交交易易风风险险的的管理，证券自营风险的管理等。管理，证券自营风险的管理等。

13、12/30/202215修修订订后后的的证证券券法法取取消消了了综综合合类类证证券券公公司和经纪类证券公司的划分。司和经纪类证券公司的划分。证证券券公公司司可可以以根根据据自自己己的的条条件件，申申请请从从事事不同的证券业务。不同的证券业务。证证券券法法规规定定，证证券券公公司司可可以以经经营营以以下下部部分分或或者者全全部部业业务务：(1)(1)证证券券经经纪纪。(2)(2)证证券券投投资资咨咨询询。(3)(3)与与证证券券交交易易、证证券券投投资资活活动动有有关关的的财财务务顾顾问问。(4)(4)证证券券承承销销与与保保荐荐。(5)(5)证证券券自自营营。(6)(6)证证券券资资产产管管理

14、理。(7)(7)其其他他证券业务。证券业务。12/30/202216证证券券公公司司自自主主选选择择业业务务类类型型，取取得得不不同同业业务的分项许可，是国际上通行的做法。务的分项许可，是国际上通行的做法。证证券券法法按按照照不不同同的的证证券券业业务务类类型型，规规定了不同的最低注册资本金额。定了不同的最低注册资本金额。证证券券公公司司从从事事证证券券经经纪纪业业务务、证证券券投投资资咨咨询询业业务务和和财财务务顾顾问问业业务务，注注册册资资本本最最低低限限额为人民币额为人民币50005000万元。万元。12/30/202217从从事事证证券券承承销销与与保保荐荐业业务务、证证券券自自营营、

15、证证券券资资产产管管理理及及其其他他证证券券业业务务之之一一的的，注注册册资本最低限额为人民币资本最低限额为人民币l l亿元；亿元；从从事事其其中中两两项项以以上上业业务务，注注册册资资本本最最低低限限额为人民币额为人民币5 5亿元。亿元。证证券券法法还还授授权权中中国国证证监监会会根根据据审审慎慎原原则则和和各各项项业业务务的的风风险险程程度度，可可以以调调整整注注册册资资本本最最低低限限额额，但但是是不不得得少少于于法法定定的的最最低低限额。限额。12/30/202218第二节第二节 证券服务机构证券服务机构(一一)证券服务机构的定义证券服务机构的定义证证券券服服务务机机构构是是指指依依法

16、法设设立立的的从从事事证证券券服服务业务的法人机构。务业务的法人机构。(二二)证券服务机构的地位和功能证券服务机构的地位和功能证证券券服服务务机机构构是是一一国国金金融融体体系系的的重重要要组组成成部分，是证券市场重要参与者。部分，是证券市场重要参与者。一、证券服务机构概述一、证券服务机构概述12/30/202219证券服务机构的功能：证券服务机构的功能：证券投资咨询服务；证券投资咨询服务；证证券券发发行行及及交交易易的的咨咨询询、策策划划、财财务务顾问、法律顾问及其它配套服务；顾问、法律顾问及其它配套服务；证证券券资资信信评评估估服服务务，证证券券集集中中保保管管，证证券券清清算算交交收收服

17、服务务，证证券券登登记记过过户户服服务等。务等。12/30/202220二、证券登记结算机构二、证券登记结算机构为为证证券券发发行行和和交交易易活活动动办办理理证证券券登登记记、存存管、结算业务的中介服务机构。管、结算业务的中介服务机构。我我国国证证券券市市场场上上证证券券登登记记结结算算机机构构有有两两个个层面：层面：一一是是专专门门为为交交易易所所提提供供集集中中登登记记、集集中中存存管管、集集中中结结算算服服务务的的机机构构，称称为为中中央央登登记记结算机构；结算机构；二二是是代代理理中中央央登登记记结结算算机机构构为为地地方方证证券券经经营营机机构构和和投投资资者者提提供供登登记记结结

18、算算及及其其他他服服务务的地方机构，称为地方登记结算机构。的地方机构，称为地方登记结算机构。12/30/202221（一）证券登记结算机构的组织机构（一）证券登记结算机构的组织机构深深圳圳证证券券登登记记结结算算公公司司和和上上海海证证券券中中央央登登记记结结算算公公司司，分分别别由由深深圳圳证证券券交交易易所所和和上上海海证证券券交交易易所所独独资资设设立立，并并接接受受交交易易所所对对其其业业务务活活动动的的监监督督。根根据据业业务务需需要要，中中央央登登记记结结算算机机构构一一般般设设立立登登记记部部、存存管管部部、股股份份清清算算部部、资资金金交交收收部部、国国际际结结算算部部等等主要

19、业务部门。主要业务部门。地地方方登登记记结结算算机机构构根根据据与与中中央央登登记记结结算算机机构构协协议议，代代理理中中央央登登记记结结算算机机构构在在当当地地的的有有关关业业务务，一一般般设设置置营营业业部部、清清算算部部、业业务部、电脑部等主要业务部门。务部、电脑部等主要业务部门。12/30/202222（二）登记结算机构的职能（二）登记结算机构的职能登登记记结结算算机机构构的的职职能能是是以以安安全全、高高效效、低低成成本本为为原原则则，为为证证券券的的发发行行与与交交易易提提供供集集中中的的登登记记、存存管管与与结算服务。结算服务。即即中中央央登登记记、中中央央存存管管与与中中央央结

20、结算。算。12/30/202223（三）证券登记结算机构的业务范围（三）证券登记结算机构的业务范围中央登记结算机构的业务范围包括：中央登记结算机构的业务范围包括：证券帐户、结算帐户的设立；证券帐户、结算帐户的设立；证券的托管和过户；证券的托管和过户；证券持有人名册登记；证券持有人名册登记；证券交易所上市证券交易的清算和交收；证券交易所上市证券交易的清算和交收；受发行人委托派发证券权益；受发行人委托派发证券权益；办理与上述业务有关的查询；办理与上述业务有关的查询；国务院证券监督管理机构批准的其它业务。国务院证券监督管理机构批准的其它业务。12/30/202224地地方方证证券券登登记记机机构构经

21、经主主管管机机关关批批准准，并并根根据据与与中中央央登登记记结结算算公公司司的的代代理理协协议议，主主要要经营以下业务：经营以下业务：经经批批准准公公开开发发行行或或非非公公开开发发行行证证券券的的名名册册登记；登记；上市及未上市记名证券的转让登记；上市及未上市记名证券的转让登记；代理有价证券的分红派息或还本付息；代理有价证券的分红派息或还本付息；有价证券的集中代保管；有价证券的集中代保管；代理本地证券经营机构的资金清算业务；代理本地证券经营机构的资金清算业务；主管机关批准的其它业务。主管机关批准的其它业务。12/30/202225三、证券投资咨询（顾问）公司三、证券投资咨询（顾问）公司（一）

22、证券投资咨询公司的性质和特点（一）证券投资咨询公司的性质和特点对对证证券券投投资资者者和和客客户户的的投投融融资资、证证券券交交易易活动和资本运营提供咨询服务的专业机构。活动和资本运营提供咨询服务的专业机构。最最大大特特点点是是根根据据投投资资者者的的要要求求，把把咨咨询询分分析析建建立立在在科科学学分分析析和和现现代代技技术术分分析析相相结结合合的的基基础础上上，通通过过收收集集大大量量信信息息资资料料并并予予以以加加工工、整整理理，向向投投资资者者或或客客户户提提供供分分析析报报告告，帮帮助助他他们们建建立立有有效效的的投投资资、融融资资策策略略，选择最佳的投资、融资方案。选择最佳的投资、

23、融资方案。12/30/202226（二）证券投资咨询公司的种类（二）证券投资咨询公司的种类我我国国证证券券投投资资咨咨询询公公司司主主要要有有两两种种类类型型：一一是是专专门门从从事事证证券券投投资资咨咨询询业业务务的的专专营营咨咨询询机机构构；另另一一类类是是兼兼作作证证券券投投资资咨咨询询业业务务的兼营咨询机构。的兼营咨询机构。（三）证券投资咨询公司的业务范围（三）证券投资咨询公司的业务范围证券投资咨询公司的业务范围一般包括：证券投资咨询公司的业务范围一般包括：接受投资人委托，提供证券投资咨询服务；接受投资人委托，提供证券投资咨询服务；举举办办证证券券投投资资咨咨询询的的讲讲座座、报报告告

24、会会、分分析析会；会；12/30/202227在在报报刊刊上上发发表表证证券券投投资资咨咨询询的的文文章章、评评论论、报报告告，以以及及通通过过电电台台、电电视视台台等等公公众众传传播播媒体提供投资咨询服务；媒体提供投资咨询服务；通通过过电电话话、传传真真、电电脑脑网网络络等等电电信信设设备备系系统提供证券投资咨询服务等。统提供证券投资咨询服务等。目目前前我我国国证证券券投投资资咨咨询询公公司司开开展展咨咨询询业业务务的主要形式有：的主要形式有：提供投资咨询服务；提供投资咨询服务；担担当当客客户户的的理理财财顾顾问问，帮帮助助客客户户投投资资理理财财，策划企业的资产重组等。策划企业的资产重组等

25、。12/30/202228证券投资咨询公司的管理证券投资咨询公司的管理申请证券投资咨询从业资格的条件：申请证券投资咨询从业资格的条件：(一一)分分别别从从事事证证券券投投资资咨咨询询业业务务的的机机构构，有有五五名名以以上上取取得得证证券券投投资资咨咨询询从从业业资资格格的的专专职职人人员员；其其高高级级管管理理人人员员中中，至至少少有有一一名取得证券投资咨询从业资格；名取得证券投资咨询从业资格；(二二)有有100100万元人民币以上的注册资本；万元人民币以上的注册资本；(三三)有有固固定定的的业业务务场场所所和和与与业业务务相相适适应应的的通讯及其他信息传递设施；通讯及其他信息传递设施；(四

26、四)有公司章程；有公司章程；(五五)有健全的内部管理制度；有健全的内部管理制度；(六六)具备中国证监会要求的其他条件。具备中国证监会要求的其他条件。12/30/202229证券投资咨询公司的业务管理证券投资咨询公司的业务管理1.1.证证券券投投资资咨咨询询机机构构及及其其投投资资咨咨询询人人员员，应应当当以以行行业业公公认认的的谨谨慎慎、诚诚实实和和勤勤勉勉尽尽责责的的态态度度，为为投投资资人人或或者者客客户户提提供供证证券券投投资资咨询服务。咨询服务。2.2.证证券券投投资资咨咨询询机机构构及及其其投投资资咨咨询询人人员员，应应当当完完整整、客客观观、准准确确地地运运用用有有关关信信息息、资

27、资料料向向投投资资人人或或者者客客户户提提供供投投资资分分析析、预预测测和和建建议议，不不得得断断章章取取义义地地引引用用或或者者篡篡改改有有关关信信息息、资资料料；引引用用有有关关信信息息、资资料料时时，应当注明出处和著作权人。应当注明出处和著作权人。12/30/2022303.3.证证券券投投资资咨咨询询机机构构及及其其投投资资咨咨询询人人员员，不不得得以以虚虚假假信信息息、市市场场传传言言或或者者内内幕幕信信息息为为依依据据向向投投资资人人或或者者客客户户提提供供投投资资分分析析、预测或建议。预测或建议。4.4.证证券券投投资资咨咨询询人人员员在在报报刊刊、电电台台、电电视视台台或或者者

28、其其他他传传播播媒媒体体上上发发表表投投资资咨咨询询文文章章、报报告告或或者者意意见见时时，必必须须注注明明所所在在证证券券投投资资咨咨询询机机构构的的各各称称和和个个人人真真实实姓姓名名，并并对对投投资资风风险险作作充充分分说说明明。证证券券投投资资咨咨询询机机构构向向投投资资人人或或者者客客户户提提供供的的证证券券投投资资咨咨询询传传真真件件必必须须注注明明机机构构名名称称、地地址址、联联系系电电话话和和联系人姓名。联系人姓名。12/30/202231证证券券投投资资咨咨询询公公司司的的从从业业人人员员不不得得从从事事下下列行为：列行为：代理委托人从事证券投资；代理委托人从事证券投资；与与

29、委委托托人人约约定定分分享享证证券券投投资资收收益益或或者者分分担担证券投资损失；证券投资损失；买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票；买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票；法律、行政法规禁止的其它行为。法律、行政法规禁止的其它行为。12/30/202232四、其他证券服务机构四、其他证券服务机构（一）律师事务所（一）律师事务所证券法律业务的主要内容包括证券法律业务的主要内容包括:1.1.为为证证券券的的发发行行、上上市市和和进进行行交交易易出出具具法法律律意见书。意见书。2.2.审审查查、修修改改、制制作作与与证证券券发发行行、上上市市和和交交易有关的法律文件。易有关的法律文件。（二）会计师事

30、务所（二）会计师事务所会会计计师师事事务务所所证证券券相相关关业业务务主主要要指指证证券券相相关关机机构构的的会会计计报报表表审审计计、净净资资产产验验证证、实实收收资资本（股本）的审验及盈利预测审核等业务。本（股本）的审验及盈利预测审核等业务。12/30/202233（三）资产评估机构（三）资产评估机构对对股股票票公公开开发发行行、上上市市交交易易的的公公司司资资产产进进行行评评估估和和开开展展与与证证券券业业务务有有关关的的资资产产评评估估业业务务的专门机构。的专门机构。对对同同一一股股票票公公开开发发行行、上上市市交交易易的的公公司司，其其财财务务审审计计与与资资产产评评估估工工作作不不

31、得得由由同同一一机机构构承承担。担。（四）信用评级机构（四）信用评级机构由由专专门门的的经经济济、法法律律、财财务务专专家家组组成成的的对对证证券券发发行行人人和和证证券券信信用用进进行行等等级级评评定定的的组组织织。是金融市场上重要的服务性中介机构是金融市场上重要的服务性中介机构 。12/30/202234证证券券信信用用评评级级的的主主要要对对象象为为各各类类公公司司债债券券和和地地方方债债券券，有有时时也也包包括括国国际际债债券券和和优优先先股股股股票票，对对普普通通股股股股票票一一般般不不作作评评级级。信信用用评评级级机机构构对对投投资资人人只只有有道道义义上上的的义义务务，无无法法律律上上的的责责任任。它它对对某某些些证证券券发发行行所所定定的的较较好好的的资资信信等等级级并并不不是是向向投投资资人人推推荐荐这这些些证证券券，而而只只是是帮帮助助投投资资人人在在可可对对比比基基础础上对投资作出判断和决定。上对投资作出判断和决定。信信用用评评级级机机构构既既要要独独立立于于发发行行人人应应募募者者之之外外，又又要要独独立立于于政政府府及及证证券券主主管管部部门门之之外外，以以确确保保评评级级结果的公正性。结果的公正性。12/30/202235