4.基本面分析.ppt

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1、基本面基本面v作为两国间货币价格的体现,汇率的波动纵然千变万化,但归根到底它是受货币供求的价值规律左右,并以本国经济实力做为后盾:一国经济增长迅速,经济实力雄厚,该国货币的购买力就强,货币就存在升值的潜力,反之,一国经济陷入衰退,该国货币的购买力就弱,货币就会贬值,因此准确的分析、把握各国经济发展状况和前景，就能预测到外汇市场汇率的波动趋势。v经济增长因素：在经济领域衡量一国经济是否增长不是一种主观的推理，而是通过各国公布的一系列经济资料体现出来。西方国家的经济是一种较为成熟的经济体，其透明度、公开度相对也较高，有关的经济资料都是定期、定时公布的。经济学家也会在公布资料的一星期前进行预测，以及

2、在公布后对各国的经济水平做出判断。这些预测值和实际公布的资料都会对外汇市场带来极大的波动。v汇率与收支的关系：由于汇率是两国间货币的比率，因此汇率的波动就会影响到两国商品的汇率，从而影响到两国商品的进出口状况及两国间的贸易平衡。一个国家的汇率下降，表示本国货币贬值，有利于本国扩大出口，减少进口，取得贸易顺差；如货币升值将有利于进口而不利于出口，长期以往将会使本国的货币出现逆差。v通胀、利率与汇率的关系：利率与汇率是资金的两个价格，它们之间存在着千丝万缕的联系，因此利率的走势也是外汇市场的焦点。但是通货膨胀、利率和汇率的关系相对要复杂一些，要具体情况具体分析。面对提高利率使该国汇率出现上升或下降

3、的两种可能性，不能用价等式的概念去套，而是要对当时的具体问题具体分析，关键是要看提高利率在吸引资金流入和引起资本市场下跌而资金外流方面，那个产生的影响更大。特别要注意股市的下跌是一种由于利率上升引起的短时间的调整，还是由于经济增长受阻而出现的中长期下跌趋势。基本面分析v基本面分析是指对影响货币价值的基本层面进行研究，来预测市场走势。重大经济数据的公布，经常会带来外汇市场的行情波动。重大经济数据的发布时间，预测值，前值。对于外汇投资者来说，在数据市里要非常小心。v市场预期对于价格的影响往往大于实际数据。因此，投资者需密切关注预期值，并警惕任何可能导致市场波动的不一致情况。通常在数据发布后会进行修

4、正。注意比较与前期有何异同，它能帮助您准确分析未来数据。了解基本面数据的价值。通常可以用它辨认买卖信号。基本因素分析基本因素分析v随着市场供求关系的变化，外汇价格的变动能给与投资者无限的投资机会，但由于市场瞬息万变，如要在外汇买卖中获利，最重要的是能及时掌握快捷准确的资讯。同时投资者要对能影响市场的因素有一定的认识。基本分析是某个国家的基本因素，其中包括经济基础，政治前景，政府立场等。每当有重要经济数据公布都会出现货币价格的波动，归纳起来有以下几种因素：v政治局势政治局势国际国内政治局势的变化对汇率有很大影响，局势稳定则汇率稳定，局势动荡则汇率下跌，所需要关注的方面包括国际关系，党派斗争，重要

5、政府官员情况，动乱、暴乱等。v经济形势经济形势一国经济各方面综合效应的好坏，是影响本国汇率最直接和最主要的因素，其中主要考虑的是经济增长水平，国际收支状况，通货膨胀水平，利率水平等几个方面。v军事动态军事动态战争、局部冲突，暴乱等造成某一地区的不安定，对相关地区和弱势货币的汇率会造成负面影响，而对于远离事件发生国家的的货币和传统避险货币（如黄金）的汇率则有利。v政府央行政策政府央行政策政府的财政政策，外汇政策和央行的货币政策对汇率起着十分重要的作用，有时是决定作用。如政府宣布将本国货币升值或贬值，央行利率的升降，市场干预等。v市场心理市场心理外汇市场参与者的心理预期，严重影响着汇市的走向。对于

6、某一货币的升值或贬值，市场往往会形成自己的看法，在达成一致共识的情况下，将在一定时间里左右汇率的变化，这是可能会发生汇率的升降与基本面完全脱离或央行干预无效的情况。v投机交易投机交易随着金融全球化进程的加快，充斥在国际外汇市场上的国际游资越来越多，这些资金优势为某些投资机构所掌控由于其交易额十分巨大，并多采用对冲方式，有时会对汇率走势产生深远影响。v突发事件突发事件一些重大的突发事件，会对市场心理产生影响，从而会对市场汇率产生影响。重要的三类经济数据 最重要的数据有最重要的数据有：v国内生产总值(GDP)v利率决定及会议细节v非农就业数据及失业率v贸易收支第二类数据第二类数据v消费者物价指数(

7、CPI)v经常帐 v零售销售v资本流动数据第三类数据第三类数据v耐用品订单v领先指标v工厂订单v工业生产v生产者物价指数v消费者信心指数v采购经理人指数v个人收入，个人支出 v新屋开工v设备使用率v商业库存v另外：央行或美联储官员的讲话也是非常重要和值得关注的。主要经济指标解读和公布时间主要经济指标解读和公布时间v 由于美元在外汇市场中的地位，美国的经济数据在汇市中最为引人注目，v国内生产总值（国内生产总值（GDPGDP）是指某一国在一定时期境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家整体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，主要有消费，私人投资，政府支出净出口额四部分组成。数据稳定增长，表

8、明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美元汇率。反之，则利淡。一般情况下连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据由美国商务部进行统计,分为初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间20：30公布前一个季度的终值。v利率利率 利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接的影响。高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值，反之，则贬值。美国的联邦基金利率由美联储会议来决定。v失业率失业率 经济发展的晴雨表。与经济周期密切相关，数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说失业率4%为正常水平，但如果超过9%则说明经济处于衰退。此数据又美国劳工部进行编

9、制。每月第一个周五晚20：30公布。v贸易赤字贸易赤字 国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出口大于进口时为贸易顺差，反之则称为逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大和缩小，赤字扩大不利于美国，反之则有利。此数据由美国商务部编制，每月中下旬晚间20：30公布一个月数字。v经常项目收支经常项目收支 经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因为商品、劳务进出口、投资所得，其他劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出或流入的状况。如果为正数为顺差，有利本国货币，反之则为逆差，不利本国货币。此数据由美国商务部编制，每月中中旬晚间20：30公布。v资本帐收支资本

10、帐收支 主要描述一国长、短期资本流动状况，包括长期资本、非流动性短期私人资本，特别提款权，误差和遗漏，以及流动性短期私人资本等项目。资本项目在金融日益国际化、自由化的今天，影响不亚于经常帐收支项目，金融市场对外开放程度越高，影响就越大。其对汇率的影响的观察方法与经常帐基本相同。v工业生产工业生产 指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。在国内生产总值中占有很大比重。由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响。与汇率呈正相关。尤其以制造业为代表。此数据由美联储进行统计，每月15日左右晚间21：15或22：15发布。v消费物价指数（消费物价指数（CPICPI）对

11、于居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，是讨论通胀时最主要的数据。数据上升则通胀可能上升，美联储倾向于调高利率，对美元有利，反之，则不利于美元。但是，通胀要保持在一定的幅度，太高或太低都不利于汇率，此数据由美国劳工部编制，每月第三个星期某日的22：00分公布。v生产物价指数（生产物价指数（PPIPPI）主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形，数据上升说明生产旺盛，通胀有上升的可能。美联储倾向于提高利率，有利于美元，反之，则不利于美元，此数据由美国劳工部编制，每月第二个周五的20：30分公布。v批发物价指数（批发物价指数（WPIWPI）是根据大宗物质批发价格的加权平均价格编

12、制的物价指数。包括在内的产品原料，中间产品，最终产品和进出口产品。但不包括各类劳务。讨论通胀时，最常提及的三种物价指数之一。每月中旬公布前一个月的数据。v领先指标领先指标 有股价、消费品订单、周均失业救济金索求、建筑批复、消费预期，制造厂商缴获订单变动、货币供应、销售业绩、敏感原料价格变动，厂房设备订单、平均工资周等项目构成。是观察未来612个月内经济走向的指标。数据好汇率上升，反之则下降。v个人收入个人收入 代表个人从各种所得来源获得的收入总和。包括工资薪水、社会福利、支出储蓄、股利收入等，数据提高，代表经济好转，消费可能增加，有利于本国货币，反之则不利。此数据由美国经济研究局编制，每月月初

13、某日2020：3030分公布。v商业库存商业库存 包括工厂存货、批发业存货、零售业存货。主要用于评估生产循环情况。存货低于适当水准，将增加生产，经济向好，对货币有利，反之则不利。每月中旬某日2020：3030或2222：0000公布。v采购经理人指数（采购经理人指数（PMIPMI）是衡量制造业的重要指标。考察制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单缴获、新出口订单和进口等方面。数据以50为强弱分界点，50以上表示向好对货币有利，反之则意味衰退，对货币不利。数据由供应管理协会(ISM)编制，每月初某日2323：0000公布。v耐用品订单耐用品订单 是指不易消耗的财物。如汽车、飞机等重工业

14、产品和制造业资本财，电器用品也是。耐用品订单代表未来一个月制造商生产经营的好坏、数据与货币汇率呈正相关，但需要注意其国防订单所占的比重。由美国商务部统计，一般在每月的22号至25号晚上20：30或22：00公布。v设备使用率设备使用率 是工业总产出对生产设备的比率。涵盖的范围包括生产业、矿业、公用事业、耐用品、非耐用品，基本金属工业、汽车和小货车业和汽油等八个项目。代表上述产业的产能利用程度，当设备利用率超过95%以上，代表设备利用率接近极限，通胀压力则随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高的情况下，对美元利多。v房屋开工率房屋开工率 一般新屋开工分为两种，即个别住屋和群体住屋。新屋开工率与建筑许可的增加，理论上对于美元来说，偏向利多，不过需要合并其他经济数据一同做考量。每月1619日间公布。v零售销售零售销售 零售销售（Retail Sale），其实是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。服务业所发生的费用不包括在零售销售中。零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。在西方发达国家，消费者支出通常占到国民经济的一半以上，像美国、英国等国，这一比例可以占到三分之二。完谢谢大家！