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1、财务管理0109201303201117篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统财务管理 基础知识：会计、金融财务/金融学（Finance）是研究资金流动和运作规律的科学。内容：1宏观财务学(Macro-Finance)：主要研究国家和区域乃至全球范围内的资金流动和运作规律，包括货币学，财政金融学、金融市场学等。2 投 资 学(Investment)：主 要 研 究 证 券 及 其 投 资 组 合(portfolio)投资决策、分析与评价。3公司财务学(Corporate Finance)、企业财务学（Business Fin

2、ance）、管理财务学(Managerial Finance)：主要研究与企业的投资、筹资等财务决策有关的理论与方法及日常管理，包括战略、计划、分析与控制等。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第一章 财务管理的基本概念第一节 财务管理内容第二节 财务管理目标第三节 财务管理环境篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第一节 财务管理内容一、定义二、企业财务活动三、企业财务关系四、财务管理的基本理论篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的

3、，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统一、定义 财务(finance)是指政府、企业和个人对货币资源的获取和管理。财务管理(financial management)是研究企业对资金的筹集、计划、使用和分配，以及与上述财务活动有关的企业财务关系。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统二、企业财务活动1.融资财务活动资金来源：权益资本、负债资本资金成本：权益资金成本、负债资金成本 2.投资财务活动资金占用：投资项目，购置厂房、设备等固定资产、无形资产投资现金流：资本预算、投资产生的现金流、投资决策 3.经营财务活动

4、经营的现金收支：采购、生产、销售、纳税营运资本管理：应收帐款管理、商业信用分析、存货管理4.分配财务活动利润分配活动、股利政策 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统三、企业财务关系1.所有者：国家、法人、个人、外商委托代理问题、内部人控制 2.债权人：金融中介机构（银行、基金、信托投资公司）、债券持有人、商业信用提供者（供应商）3.被投资单位：短期投资（证券市场的股票和债券投资）、直接投资（企业集团的财务关系）4.债务人：企业购买其他公司的债券、提供借款、提供商业信用 5.政府有关部门：税务、工商、财政6.职工：激励与控制

5、、报酬计划7.企业内部各单位：内部经济核算篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统四、财务管理的基本理论1.有效市场假说(EMM,The Efficient-Market Hypothesis)股票市价反映了现时与股票相关的各方面信息，股价总处于均衡状态，任何证券的出售者或购买者均无法持续获得超常利润。2.现值分析理论(Present Value Analysis Theory)基于货币的时间价值原理，对企业未来的投资活动、筹资活动产生的现金流量进行贴现分析，以便正确地衡量投资收益、计算筹资成本、评价企业价值。3.风险收益权衡

6、理论(Risk and Return Trade-off Theory)高收益伴随着高风险，风险与收益必须进行权衡：投资组合理论、资本资产定价学说、套利定价理论。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统四、财务管理的基本理论4.总价值理论(Total Value Theory)主要探讨企业能否通过改变资本结构或股利政策以提高企业的市场价值（企业价值=股票市场价值+负债市场价值）5.期权估价理论(Option Value Theory)期权或选择权是一种衍生金融工具，可用于选择投资方案、确定证券价值、建立目标资本结构、规避财务风

7、险、确立股利政策和处理各种财务关系。6.代理学说(Agency Theory)正确处理股东与经理之间、股东与债权人之间、债权人与经理之间以及公司内部之间的代理关系。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第二节 财务管理目标一、企业目标二、财务管理目标三、委托代理关系篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统一、企业目标生存：以收抵支、到期偿债发展：扩大收入、投资、筹资获利：资产收益超过投资要求的回报 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，

8、因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统二、财务管理目标n财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。1.利润最大化2.没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值 如：第1年50万，第2年50万与第1年0，第2年100万n没有考虑风险问题 如：1年后很确定的50万与各有50%可能的0或100万n没有考虑资本成本（风险决定资本成本）n短期行为倾向 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统2.股东财富最大化、公司股票价格最高化n考虑了风险因素n克服了短期行为n比较容易量化，便于考核

9、和奖惩 n缺点：非上市公司，只强调股东利益，股票价格受多种因素影响篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统3.企业价值最大化 企业价值=权益价值+债务价值n由公司未来的收益和风险决定：公司未来现金流量的大小及其时间分布，以及未来现金流量的风险大小。n影响因素：投资报酬率、风险、投资项目、资本结构、股利政策n社会责任篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统报酬与利润n1993年，沃特迪斯尼公司董事长Michael Eisner的年薪超过2.03亿美元，相当于每天

10、收入超过50万美元或每小时78000美元。令人惊讶的是，公司股东对此并无不满。1984年Eisner接管迪斯尼公司时，公司股票总市值22亿美元，而到1994年，公司股票市值已超过220亿美元。若1984年在该公司投资100美元，到1994年将增值为1450美元。迪斯尼公司税后利润超过11%资本收益的额外部分的3%作为Eisner的奖金。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统基本财务原理n一项经营计划例如一项新的投资，收购另一家公司，或者重新制定一项计划只有在其预期产生的未来净现金收益的现值超出实施这项计划的初始现金支出时，才

11、会增加公司的价值。n价值创造来源：管理、特许权、专利、专有技术、低成本篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统财务管理与价值创造n1996年底，可口可乐(Coca-Cola)公司股票总市值1357亿美元，投资者总共投入的资金是108亿美元；说明经营管理为股东创造的价值是1249亿美元，或者说使股东财富增值1249亿美元。n通用汽车，1996年底股票总市值622亿美元，投资者总共投入的资金是829亿美元，损失了207亿美元。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系

12、统三、财务管理基础的十项基本原则1.风险收益的权衡对额外的风险需要有额外的收益进行补偿2.货币的时间价值今天的一元钱比未来的一元钱更值钱3.价值的衡量要考虑的是现金而不是利润4.增量现金流只有增量是相关的5.在竞争市场上没有利润特别高的项目 使产品具有独特性；降低成本篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统三、财务管理基础的十项基本原则6.有效的资本市场市场是灵敏的，价格是合理的7.代理问题管理人员与所有者的利益不一致8.纳税影响业务决策9.风险分为不同的类别有些可以通过分散化消除，有些则否10.道德行为就是要做正确的事情，而

13、在财务金融业中处处存在着道德困惑篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统四、委托代理问题 代理理论是研究股东、经理和债权人之间的利害冲突和如何使他们统一到企业目标上来的理论。（一）股东和经理代理成本：监督经理管理活动的费用；采用激励经理的措施提高经营效率的费用；因经理决策权力有限失去好的投资机会而造成的机会损失。1经理人才市场2经理被解雇的威胁3公司被兼并的威胁4对经理的奖励绩效股、期权（二）股东与债权人1要求风险补偿，提高债券利率2在债券合同中加入许多限制性条款 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因

14、此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第三节 财务管理环境一、法律环境 1企业组织法规：公司法、企业法 2财务法规：企业财务通则 3税务环境 二、金融中介 1金融机构 商业银行、保险公司和养老基金、投资银行、联合信贷储蓄协会、其他金融组织（财务公司、抵押贷款公司、信托投资公司、租赁公司、风险投资公司）篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第三节 财务管理环境 2金融市场资金市场是1年期以内的短期资金借贷市场，短期政府国库券、短期拆借，专业银行调剂头寸之资金市场、银行发行的可以流通的短期有息存单或债券、商业票据，由良好

15、信用等级的工商企业发行的短期债券、银行承兑汇票，在国际贸易中常用的一种可流通的银行保付信用票据、购买和转卖协议，一个银行或政府债券经纪人与其他机构的一种交易，这些机构在购买政府债券的同时，安排在一个约定的时间由银行或证券商购回这些债券。资本市场是长期债券和股票市场，长期政府债券、各种形式的公司债、企业发行的普通股票和优先股票。3利率 利息率是个人、企业或政府部门借入资金时支付的价格。利息是资金需求者为借入资金而支付的成本，资金供应者借出资金而获得的收益。三、经济环境 经济发展状况、通货膨胀、利率波动、政府的经济政策、竞争 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比

16、赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第二章 财务管理的价值观念 货币的时间价值和投资的风险价值是财务管理的基础观念。第一节 货币的时间价值第二节 风险和报酬第三节 利息率篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第一节 货币的时间价值 货币的时间价值或资金的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。一、将来值 假如将1000元按8%的利率投资，400年后，这笔钱将变成231015元。二、现值 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比

17、赛的计时计分系统是一种得分类型的系统三、年金n年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项n普通年金或后付年金指每期期末有等额的收付款项的年金n即付年金或先付年金指在一定时期内，各期期初等额的系列收付款项n延期年金n永续年金篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统三、年金1.年金将来值2.年金现值 3.永久年金 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统四、不同复利间隔期利率的转换 计息周期与名义利率的利息周期不同时的将来值 实际年利率篮球比赛是根据运动队在规定的比

18、赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统五、复利和折现的实际应用 1贷款等额摊还 已知现值求年金例：某企业借入贷款5000万元，年利率10%，5年年末等额摊还。贷款等额摊还计算表 单位：万元年末等额摊还额支付利息偿还本金年末贷款余额11319500.00819.004181.0021319418.10900.903280.1031319328.01990.992289.1141319228.911090.091199.0251319119.901199.10篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类

19、型的系统五、复利和折现的实际应用n抵押贷款的分期支付例：住房抵押贷款总额460000元，25年内按月分期等额偿还，年利率12%。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统习题n现在存入1000元，年利率5%，10年后多少？n5年后需要1万元，年利率5%，需要现在存入多少？n每年存1000元，年利率5%，5年后多少？分年初和年末存入n5年后需要1万元，年利率5%，需要每年存入多少？分年初和年末存入n贷款10万元，分5年偿还，每月初支付，年利率6%，每月需偿还多少？篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮

20、球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第二节 风险和报酬一、风险及其类别二、风险的衡量三、风险和报酬的关系四、投资组合的风险报酬五、资本资产定价模型篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统理论基础n投资者是理性的n资本市场是有效的n投资者厌恶风险篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统行为经济学（心理学）n看上去很美在差的物品上花更多的钱n赌徒永远口袋空空钱和钱是不一样的n痛苦让人记忆犹新人人怕风险，人人都是冒险家1.A是肯定赢1000元，B是50%的可能性

21、赢2000元，50%的可能性什么也得不到2.A是肯定损失1000元，B是50%可能性损失2000元，50%可能性什么都不损失篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统前景理论的基本原理n大多数人在面临获得的时候是风险规避的n大多数人在面临损失的时候是风险偏好的n人们对损失比对获得更敏感篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统发布消息的四个原则n如果你有几个好的消息要发布，应该把它们分开发布。n如果你有几个坏消息要公布，应该把它们一起发布。n如果你有一个大大的好消

22、息和一个小小的坏消息，应该把这两个消息一起告诉别人。n如果你有一个大大的坏消息和一个小小的好消息，应该分别公布这两个消息。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统风险偏好n给你100元或猜硬币，猜中了得200元，猜不中得0n给你1000元或猜硬币，猜中了得2000元，猜不中得0n给你1万元或猜硬币，猜中了得2万元，猜不中得0n给你10万元或猜硬币，猜中了得20万元，猜不中得0n给你100元或摸彩票，中彩得10000元，几率1%n给你1000元或摸彩票，中彩得10万元，几率1%n给你1万元或摸彩票，中彩得100万元，几率1%n给

23、你100元或摸彩票，中彩得10万元，几率0.1%n给你100元或摸彩票，中彩得100万元，几率0.01%n给你100元或摸彩票，中彩得1000万元，几率0.001%篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统Whats Your Risk Tolerance1.Just 60 days after you put money into an investment,its price falls 20 percent.Assuming none of the fundamentals have changed,what would

24、you do?a.Sell to avoid further worry and try something elseb.Do nothing and wait for the investment to come backc.Buy more.It was a good investment before;now its a cheap investment,too篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统2.Now look at the previous question another way.Your investme

25、nt fell 20 percent,but its part of a portfolio being used to meet investment goals with three different time horizons.2A.What would you do if the goal were five years away?2B.What would you do if the goal were 15 years away?2C.What would you do if the goal were 30 years away?a.Sell b.Do nothing c.Bu

26、y more篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统3.The price of your retirement investment jumps 25%a month after you buy it.Again,the fundamentals havent changed.After you finish gloating,what do you do?a.Sell it and lock in your gainsb.Stay put and hope for more gainc.Buy more;it could

27、go higher篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统4.Youre investing for retirement,which is 15 years away.Which would you rather do?a.Invest in a money-market fund or guaranteed investment contract,giving up the possibility of major gains,but virtually assuring the safety of your princi

28、palb.Invest in a 50-50 mix of bond funds and stock funds.in hopes of getting some growth,but also giving yourself some protection in the form of steady incomec.Invest in aggressive growth mutual funds whose value will probably fluctuate significantly during the year,but have the potential for impres

29、sive gains over five or 10 years篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统5.You just won a big prize!But which one?Its up to you.a.$2,000 in cashb.A 50%chance to win$5,000c.A 20%chance to win$15,000篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统6.A good investment opportunity just

30、 came along.But you have to borrow money to get it.Would you take out a loan?a.Definitely notb.Perhapsc.Yes篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统7.Your company is selling stock to its employees.In three years,management plans to take the company public.Until then,you wont be able to

31、sell your shares and you will get no dividends.But your investment could multiply as much as 10 times when the company goes public.How much money would you invest?a.Noneb.Two months salaryc.Four months salary篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统Scoring Your Risk Tolerance(a)Answers

32、1=points(b)Answers 2=points(c)Answers 3=points(d)Your Score points(e)If you scored You may be a:(f)9-14 points Conservative investor(g)15-21 points Moderate investor(h)22-27 points Aggressive investor篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统一、风险及其类别 风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度，在财务学中，

33、风险就是不确定性，是指偏离预订目标的程度，即实际结果与预期结果的差异。风险类别风险类别 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险。市场风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等，不能通过多角化投资来分散，又称为不可分散风险或系统风险。公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如罢工、新产品开发失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等，可以通过多角化投资来分散，又称为可分散风险或非系统风险。从公司本身来看，风险分为经营风险（商业风险）和财务风险（筹资风险）。经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险，市场销售、生产成本、生产技术、外部环境变化

34、（天灾、经济不景气、通货膨胀、有协作关系的企业没有履行合同等）财务风险是指因借款而增加的风险。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统二、风险的衡量风险的衡量使用概率和统计方法，以期望值和标准离差来衡量。1、期望报酬率2、标准离差3、标准离差率篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统三、风险和报酬的关系 风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬越高。期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 风险报酬风险报酬率无风险报酬率期望报酬率篮球比赛是根据运动队在规定的比

35、赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统四、投资组合的风险报酬 投资组合的回报率方差篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统系统风险和特殊风险特殊风险系统风险投资组合的组合个数篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统五、资本资产定价模型 证券市场线1rm期望报酬率EE（rm)篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统系数整体的股票市场的系数为1篮球比赛是根据

36、运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统通货膨胀与证券报酬SML1SML2rf2rf1期望报酬率E1篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统风险回避与证券报酬SML1SML2报酬率rf1篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第三节 利息率一、利率的概念和种类1、基准利率和套算利率2、实际利率和名义利率3、固定利率和浮动利率4、市场利率和官定利率二、决定利率高低的因素D资金需求曲线S资金供应曲线均衡利率水平

37、资金量利率Q均衡资金量篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统利率三、未来利率水平的预测 K=K0+IP+DP+LP+MP1、纯利率2、通货膨胀补偿3、违约风险报酬4、流动性风险报酬5、期限风险报酬篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第三章 财务分析 财务分析是运用财务报表数据对企业过去的财务状况和经营成果及未来前景的一种评价，可以为财务决策、计划和控制提供广泛的帮助。第一节 财务分析概述第二节 财务比率分析第三节 趋势分析第四节 综合分析 篮球比赛是根据

38、运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第一节 财务分析概述一、作用1评价企业的财务状况，揭示企业生产经营活动中存在的问题2投资者、债权人和其他有关部门的决策依据3考核工作业绩二、目的1评价企业的偿债能力2评价企业的资产管理水平3评价企业的获利能力4评价企业的发展趋势三、财务分析基础会计核算资料，财务报告1资产负债表2利润表3现金流量表篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第二节 财务比率分析一、偿债能力比率 偿债能力、变现能力是企业偿还各种到期债务的能力，企业产生现金的

39、能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。1流动比率 营运资金=流动资产-流动负债 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统一、偿债能力2速动比率 原因：（1）在流动资产中存货的变现速度最慢；（2）由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没作处理；（3）部分存货已抵押给某债权人；（4）存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统一、偿债能力3现金比率反映企业的直接支付能力 4现金流量比率5到期债务本息偿付比率篮

40、球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统一、偿债能力6影响变现能力的其他因素（1）增加变现能力的因素1可动用的银行贷款指标2准备很快变现的长期资产3偿债能力的声誉（2）减少变现能力的因素1未作记录的或有负债，如贴现的商业承兑汇票、售出产品可能发生的质量事故赔偿、尚未解决的税额争议、诉讼案件和经济纠纷案等。2担保责任引起的负债篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统二、资产管理比率 是用来衡量公司在资产管理方面效率的财务比率。1营业周期指从取得存货开始到销售存货并

41、收回现金为止的这段时间。营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数2存货周转率 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统二、资产管理比率3应收账款周转率 应收账款账龄分析 影响指标正确计算的因素：（1）季节性经营；（2）大量使用分期付款结算方式；（3）大量生产的销售使用现金结算；（4）年末大量销售或年末销售大幅度下降 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统二、资产管理比率4流动资产周转率 5固定资产周转率 6总资产周转率 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里

42、得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统三、债务管理比率 是指债务和资产、净资产的关系。它反映企业偿还到期的长期债务的能力。1资产负债率 （1）债权人：最关心的是贷给企业的款项的安全程度，能否按期收回本金和利息。（2）股东：举债资金与权益资金在经营中作用一样，所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率。（3）经营者：过大，超出债权人心理承受程度，借不得钱；不举债或比例很少，利用债权人资本进行经营的能力很差，对前途信心不足。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统三、债务管理比率2股东权益比率与

43、权益乘数3负债股权比率与有形净值债务率篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统三、债务管理比率4偿债保障比率5利息保障倍数与现金利息保障倍数 （1）反映企业经营收益为所须支付的债务利息的多少倍。（2）进行比较确定，稳健角度比较本企业连续几年的该指标，选最低指标年度的数据作为标准。（3）长期债务与营运资金比率=长期负债/（流动资产-流动负债），长期债务不应超过营运资金。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统三、负债管理比率6影响长期偿债能力的其他因素（1）长期

44、租赁（2）担保责任（3）或有项目篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统四、获利能力分析 获利能力就是企业赚取利润的能力。分析时应排除：1）证券买卖等非正常项目；2）已经或将要停止的项目；3）重大事故或法律更改等特别项目；4）会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统四、获利能力分析1资产报酬率 （1）表明企业资产利用的综合效果。（2）影响因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品产量和销售数量、资金占用量等。（3）

45、分析经营中存在的问题，提高销售利润率，加速资金周转。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统四、获利能力分析2股东权益报酬率 股东权益报酬率=资产报酬率平均权益乘数 3销售净利润率与销售毛利率 （1）反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。（2）可以分解为销售毛利率、销售成本率、销售期间费用率资产报酬率=总资产周转率销售净利润率 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统四、获利能力分析 资产报酬率=总资产周转率销售净利润率4成本费用净利率

46、篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统五、市价比率即市场价值比率，是指普通股每股市价和公司盈余、每股账面价值的比率。1每股盈余2每股现金流量3每股股利 每股股利=股利总额/流通股数（1）衡量企业的获利能力（2）股利政策、净现金流量 篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统五、市价比率4留存收益比例 留存收益比例=（净利润-全部股利）/净利润5股利支付率 股利支付率=每股股利/每股盈余6每股账面价值 每股账面价值=股东权益总额/发行在外的股票股数投资者认为：当

47、股票市价低于账面价值时，没有发展前景；市价高于账面价值，有希望、有潜力。收购的动机之一：以低于成本价购置资产篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统五、市价比率7市盈率（市价与每股盈余比率）8MVA、EVA市场增加值(Market Value Added,MVA)=Market value of capital Capital employed =资本的市场价值占用资本 经济增加值(Economic Value Added,EVA)=NOPAT WACCInvested capital =税后净营业利润投资资本成本篮球比赛是根

48、据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统MVA、EVA（1996年12月31日数据，括号内为1991年12月31日数据）MVA前10名MVCCEMVAROICWACCEVA1.Coca-Cola(4)135.710.8+124.936.09.7+2.42.General Electric(6)175.553.6+121.917.712.7+2.53.Microsoft(14)95.75.7+90.047.111.8+1.74.Intel(74)104.017.5+86.536.413.6+3.65.Merck(2)100.422.2 78

49、.223.014.5+1.76.Philip Morris(3)109.542.9+66.620.112.5+3.17.Exxon(12)143.988.4+55.512.010.4+1.38.Procter&Gamble(10)80.125.0+55.114.311.9+0.69.Johnson&Johnson(7)69.218.1+51.121.813.3+1.310.Bristol-Myers Squibb(11)57.014.1+42.924.112.8+1.5篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统MVA、EVA（1

50、996年12月31日数据，括号内为1991年12月31日数据）MVA价值损害者MVCCEMVAROICWACCEVA1000.General Motors(1000)62.282.9-20.75.99.7-3.5999.RJR Nabisco(992)23.035.0-12.06.29.8-1.2998.Ford Motor(999)46.458.3-11.912.19.1+1.7997.Digital Equipment(997)8.112.0-3.91.013.1-1.4996.Kmart(153)12.714.9-2.22.18.4-1.0992.Occidental Petroleum