财务管理试卷及参考复习资料.docx

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1、财务管理试卷及参考答案3一、单项选择题1企业财务管理目标的最优表达是（C）。A利润最大化B每股利润最大化C企业价值最大化D资本利润最大化2A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（A）。3假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利预计增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股内在价值为（B）。A10.9B36C19.4D74采用销售百分比率法预测资金需要时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（D）。A现金B应付账款C存活D公司债券 5下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（A）。A增发普通股B增发

2、优先股C增发公司债券D增加银行借款6下列表述不正确的是（C）。A净现值时未来期报酬的总现值与初始投资额现值之差B当净现值为0时，说明此时的贴现率等于内涵报酬率C当净现值大于0时，现值指数小于1D当净现值大于0时，说明该方案可行7关于存货ABC分类管理描述正确的是（B）。AA类存货金额大，数量多BB类存货金额一般，品种数量相对较多CC类存货金额小，数量少8如果投资组合中包括全部股票，则投资者（A）。A只承受市场风险B只承受特有风险C只承受非系统风险D不承受系统风险9某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17%；今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.88%。若两年的资产负债率

3、相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为（C）。A下降B不变C上升D难以确定10公司法规定，若公司用盈余公积金抵补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的（C）。A10%B5%10%C25%D50%四、计算题1A公司拟采购一批原材料，买方规定的付款条件如下：“3/10，1/20，n/30”。要求：（1）假设银行短期贷款利息为15%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最为有利的付款日期。（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最为有利的付款日期。解：（1）该公司放弃3/10的现金折扣成本为：100%55.67%放弃1/20的现金折扣成本为：100%36.4%均大于

4、此时银行短期贷款利率15%所以对公司最有利的付款日期为10天（2）如果短期投资报酬率为40%，大于36.4%的最低放弃现金折扣成本，公司可以放弃现金折扣成本，最有利的付款日期为30日。2某公司下半年计划生产单位售价为12元的甲产品，该产品的单位变动成本为8元，固定成本为40000元。已知公司资本总额为300000元，资产负债率为40%，负债的平均年利率为10%。预计年销售量为20000件，且公司处于免税期。要求：（1）根据上述资料计算基期的经营杠杆系数，并预测当销售量下降25%时，息税前营业利润下降幅度时多少？（2）测算基期的财务杠杆系数。（3）计算该公司的总杠杆系数。解：（1）由公式DOL可

5、得，基期的经营杠杆系数为：DOL2基期息税前利润SVCF20000（128）4000040000当销售量下降25%时，息税前利润SVCF20000（125%）（128）4000020000下降的幅度为100%50%（2）基期的息税前利润EBIT20000（128）4000040000 债务筹资的利息额I30000040%10%12000 得：基期财务杠杆系数DFL（3）总杠杆系数DTLDOLDFL 2五、计算分析题假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为4年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值2

6、0万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加80万元，且每年需支付直接材料、人工等付现成本为30万元；而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始逐年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为12%，使用所得税税率为40%。注：一元复利值系数表：期数12%10%1234要求：（1）列表说明该项目的预期现金流量；（2）用净现值法对该投资项目进行可行性评价；（3）试用内含报酬率法来验证（2）中的结论。解：（1）项目每年折旧额30（万元）投资项目的预期现金流量表时间（t）项目第0年第1年第2年第3年第4年销售收入（1）80160240320付现成本（2）30354045折旧（3）30303030税前利

7、润（4）（1）（2）（3）2095170245所得税（5）（4）40%8386898税后净利（6）（4）（5）1257102147营业现金流量（7）（1）（2）（5）或（3）+（6）4287132177固定资产投资-120营运资金垫支-20固定期末资产残值20营运资金回收20现金流量合计-1404287132217（2）NPV1420.89337.506（万元） NPV2870.79769.339（万元） NPV31320.71293.984（万元） NPV42170.636138.012（万元） 未来报酬的总现值 NPV1+ NPV2+ NPV3+ NPV4 338.841（万元） 该项目的净现值未来报酬的总现值初始投资额现值 338.841140 198.841（万元） 所以该项目可行3