电子行业经营情况及子板块经营情况分析.doc

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1、电子行业经营情况及子板块经营情况分析p 电子行业经营情况及子板块经营情况分析p 析 一、电子行业经营情况分析p 1、电子行业增速放缓, 业绩同比下降企业显著增多 20_ 年上半年, 这 208 家公司合计实现营业收入 6494.44 亿元, 同比增长 12.31, 实现归母净利润 322.33 亿元, 同比增长 0.76, 增速较 20_ 年上半年下降十分明显；实现扣除非经常性损益后净利润 239.97 亿元, 同比下降了 11.98, 与 20_ 年上半年 99.85的增幅相差很大.20_H1 电子行业营业收入情况 20_H1 电子行业归母净利润情况 20_H1 电子行业扣非后归母净利润情况

2、 2、电子行业盈利能力小幅下滑, 费率出现改善 盈利能力方面, 20_H1 电子行业毛利率和净利率分别为 18.09和 5.67, 同比分别下降 2.95 和 1.14 个百分点, 20_Q2 毛利率和净利率分别为 18.01和 5.61, 同比分别下降 3.35 和 1.92 个百分点.费率方面, 20_H1 电子行业期间费用率为 11.81, 同比下降 1.54 个百分点, 其中销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为 3.00、7.46和 1.35, 同比分别下降 0.28、0.92 和 0.34 个百分点.20_Q2 期间费用率在连续 3 个季度上升后首次下降, 同比改善 1.69 个

3、百分点至 11.31, 其中销售费用率、管理费用率、财务费用率同比分别下降 0.08、0.64、0.97 个百分点.2021-20_H1 电子行业利润率变化 2021-20_H1 电子行业三项费率变化 20_Q2-20_Q2 电子行业利润率变化 20_Q2-20_Q2 电子行业三项费率变化 电子行业 20_H1 毛利率改善前 30 名公司（） 证券代码 证券简称 20_ 20_ 20_ 20_H1 18H1 改善 002180.SZ 纳思达 40.31 35.66 26.59 37.94 17.06 300076.SZ GQY视讯 37.84 28.57 31.55 52.94 15.28 0

4、00636.SZ 风华高科 18.66 20.04 23.77 35.58 13.41 600707.SH 彩虹股 -24.71 -4.38 12.26 12.47 12.17 份 300282.SZ 三盛教育 19.68 22.26 25.59 34.69 12.02 603678.SH 火炬电子 28.28 26.37 25.70 35.70 9.81 603501.SH 韦尔股份 19.26 20.12 20.54 28.13 8.98 002618.SZ 丹邦科技 37.31 36.99 36.37 47.09 7.80 000733.SZ 振华科技 20.08 16.56 14.94

5、 22.83 7.16 300602.SZ 飞荣达 32.73 30.57 26.85 30.65 6.81 002289.SZ 宇顺电子 9.42 7.40 3.69 10.37 6.59 300136.SZ 信维通信 30.00 29.14 36.43 37.77 6.58 300088.SZ 长信科技 12.38 9.28 9.98 14.64 6.40 002600.SZ 领益智 8.61 9.76 10.35 16.44 6.17 造 300408.SZ 三环集团 49.75 47.91 48.60 52.34 6.06 300671.SZ 富满电子 29.80 28.32 28.6

6、1 33.62 5.79 002579.SZ 中京电子 16.34 17.25 17.03 21.39 5.68 300460.SZ 惠伦晶体 25.78 20.49 21.30 21.84 5.64 002214.SZ 大立科技 51.04 48.95 53.48 57.28 5.03 300077.SZ 国民技术 35.65 32.10 29.00 34.34 4.95 300.SZ 天华超净 26.08 22.59 21.78 24.37 4.19 300301.SZ 长方集团 25.95 20.99 26.92 27.30 4.08 002056.SZ 横店东磁 23.77 24.90

7、 23.15 25.07 4.04 300319.SZ 麦捷科技 21.71 18.71 14.63 17.51 3.45 600152.SH 维科技术 9.85 9.21 18.00 16.79 3.27 002189.SZ 利达光电 14.96 13.36 16.17 17.51 3.20 002449.SZ 国星光电 22.62 21.56 23.67 24.75 3.17 002456.SZ 欧菲科技 12.84 11.48 13.76 15.26 3.17 300747.SZ 锐科激光 23.08 35.76 46.60 50.79 3.03 002463.SZ 沪电股份 11.72

8、 15.67 17.94 21.54 2.96 二、电子行业子板块经营情况分析p 1、半导体材料板块表现抢眼 按照申万三级分类, 将 208 家上市公司数据进行了汇总.仅有半导体材料板块营收增幅大于 30, 为 32.34；分立器件板块营收增速在 20至 30之间, 为 21.7, 其余板块营收增速大多位于 10到 20之间.20_H1 电子各板块营收、归母净利润及扣非后归母净利润增速情况 对 A 股上市的 33 家半导体上市公司进行了统计, 20_ 年上半年, 这 33 家公司共实现营业收入 539.95 亿元, 同比增长13.24.纵向来看, 整体增速低于去年同期的 77.76；横向来看,

9、 20_ 年上半年全球前十五大半导体公司合计实现营收1823.33 亿美元, 同比增长 24, 高于 A 股半导体上市公司增速.尽管如此, 但在电子各个板块中, 半导体的增速仍然位列前茅.从具体细分板块来看, 集成电路板块的上市公司合计实现营收 486.30 亿元, 同比增长 12.02, 归母净利润同比增长了 95.91, 扣非后归母净利润同比增长了 396.06.归母净利润及扣非后归母净利润大幅增长的原因系板块个股纳思达扭亏为盈, 同比增幅较大.剔除纳思达后, 板块营收、归母净利润及扣非后归母净利润分别变动了 18.33, -20.11及-10.27, 整体表现劣于去年同期.目前亚太地区仍

10、然是半导体销售的最大市场.根据数据, 20_ 年亚太地区（除日本）半导体销售额全球占比为 60.0, 达到2488 亿美元；美洲销售额占比为 21.3, 达到 884 亿美元；欧洲占比为 9.2, 达到 383 亿美元；日本占比 9.3, 达到 390 亿美金.从销售增速来看, 亚太（除日本）地区在高销售额基数上依然保持快速增长, 20_ 年年增 19.4；美洲销售额年增 35.0；欧洲年增 17.1；日本年增 13.3, 增速较为缓慢.20_ 年全球 半导体销售额地区占比 20_ 年半导体销售客按区域增速情况 如今中国已经成为全球第一大消费电子生产和消费国家, 对半导体的需求逐年提升.同时中

11、国也是全球第一大半导体销售市场, 20_ 年中国集成电路行业得到快速发展, 市场规模达 11985.9 亿元, 同比增长 8.7, 规模及增速均继续领跑全球.据统计, 20_ 年中国集成电路市场增长率为 9.0左右, 市场规模已达到 13050 亿元, 预计 20_ 年集成电路市场继续增长 6.5, 市场规模将提升至 13898 亿元.虽然中国半导体产业起步比较晚, 与海外龙头公司相比在技术制程等综合实力方面有较大差距, 但中国正凭借庞大的市场需求以及强有力的政策支持, 正扮演第三次集成电路产业转移承接者的角色, 随着中国半导体产业布局不断完善, 集成电路产业向中国转移趋势不可阻挡.2、分立器

12、件板块经营情况分析p 分立器件板块的上市公司合计实现营收 31.00 亿元, 同比增长 21.17, 去年同期该比例为 32.88；归母净利润同比增长了16.59, 扣非后归母净利润同比增长了 22.59.板块个股营收均实现增长, 归母及扣非后归母净利润除苏州固锝外均实现了增长.半导体分立器件上市公司表现普遍较好的原因系 20_ 年下半年以来, 由于供不应求, 半导体功率器件价格不断上涨.半导体材料板块上市公司合计实现营收 22.64 亿元, 同比增长 32.34, 表现优异.板块中三家公司的营收、归母净利润及扣非后归母净利润均实现了较高幅度的增长, 其中北方华创扣非后净利润更是扭亏为盈, 实

13、现了同比 188.02的增长 20_ 年上半年, A 股 24 家显示器件公司合计实现营业收入 1064.06 亿元, 同比增长 17.54；实现归母净利润 49.19 亿元, 同比下降 30.22；实现扣非后归母净利润 17.93 亿元, 同比下降 69.99.10 家上市公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为负；12 家上市公司扣除非经常性损益后, 同比下降.3、显示器件行经营情况分析p 20_H1 显示器件行业扣非后归母净 对于显示器件厂商而言 20_ 年上半年是十分艰难的半年.下游市场中, 全球智能手机及 TV 出货量均有所下滑.20_ 年上半年, 全球液晶电视面板出货量达到

14、1.35 亿台, 环比下降 3.7, 出货面积环比下降 3.6.20_ 年下半年开始, 面板价格步入下行通道, 今年延续了之前的趋势, 从 32 英寸到 65 英寸的液晶电视面板均有不同幅度的下滑.下滑幅度最大的 32 英寸液晶电视面板的价格从去年年底的 67 美金下降到了 6 月底的 45 美金, 下降幅度高达 32.84；下滑幅度最小的 55 英寸液晶面板的价格也从 177 美元下降到了 151 美元, 下降幅度为 14.69.产品的供过于求是影响面板价格最主要的因素, 根据数据, 20_ 年二季度全球液晶电视面板的供需比甚至达到了 9.4, 供需严重失衡.此外, 平均尺寸的下降更是加剧了

15、面板价格下滑的趋势, 一季度全球液晶电视面板的平均尺寸为 43.6 英寸环比下降了 0.1 英寸, 二季度为 43.3 英寸, 环比下降了 0.3 英寸.面板价格的持续下降, 大大压缩了显示器件公司的盈利.4、LED 板块盈利情况分析p 20_ 年上半年, A 股 29 家 LED 上市公司合计实现营业收入 456.41 亿元, 同比增长 33.03；合计实现归母净利润 52.08 亿元, 同比增长 16.46；实现扣非后归母净利润 36.97 亿元, 同比增长 3.09.营业收入增速与去年同期持平, 归母净利润及扣非后归母净利润增速显著低于去年同期水平及本年营收增速.LED 照明对白炽灯的替

16、代以及智能照明市场的飞速发展共同助力 20_ 年上半年 LED 行业的快速增长, 但成本及费用等其他因素对 LED 板块盈利产生了很大的影响.LED 行业 20_H1 及 20_H1 增长情况 5、光学板块经营情况分析p 20_ 年上半年, 光学板块实现营收 201.38 亿元, 同比增长 18.87；实现归母净利润 10.61 亿元, 同比增长 28.98；实现扣非后归母净利润 8.49 亿元, 同比增长 42.16, 高于去年同期增速.板块增长的主要原因系欧菲科技实现了较高幅度的增长.其营收、归母净利润及扣非后归母净利润占板块整体的比例均超过了 70, 对板块影响较大.欧菲科技增长的主要原

17、因是公司充分发挥光学创新和设计优势, 持续优化业务结构, 摄像头产品全球市场占有率稳步提升, 触控业务良品率稳步提升.光学元件公司 20_H1 表现 证券代码 证券简称 18H1营收 增长率 18H1归母净利润 增长率 18H1扣非后归母净利润 增长率 002189.SZ 利达光电 4.85 8.23 0.22 165.21 0.21 148.52 002273.SZ 水晶 9.03 -3.90 2.56 66.56 1.06 -23.33 光电 002456.SZ 欧菲科技 182.56 20.74 7.44 19.93 6.85 66.06 002808.SZ 苏州恒久 1.35 -3.9

18、5 0.13 -18.81 0.12 -10.48 300566.SZ 激智科技 3.58 22.80 0.26 5.98 0.25 2.93 - 合计 201.38 18.87 10.61 28.98 8.49 42.16 20_H1 及 20_H1 光学元件板块增长情况 20_H120_H1 欧菲科技占板块整体比例 6、印制电路板板块经营情况分析p 20_ 年上半年, A 股 19 家印制电路板企业合计实现营业收入 304.51 亿元, 同比增长 16.60, 较 20_ 年同期的 27.17, 增速有所下降；实现归母净利润 28.40 亿元, 同比增长 11.38；实现扣非后归母净利润

19、25.63 亿元, 同比增长 6.87, 增长速度均低于去年同期.从营业收入来看, 板块 19 家公司中仅有天津普林和依顿电子两家营业收入下降, 整体表现较好.印制电路板为全球性大行业, 年产值超过 500 亿美元, 可广泛应用在计算机、消费电子、网络通讯、医疗、汽车电子、军事及航天等众多领域.经过多年发展印制电路板产业产值已经占到了电子行业整体产值的 10以上, 中国已经成为全球最大的电子信息产品生产基地, 从 20_ 年数据来看, 中国占全球 PCB 行业总产值比例超过 50.由 A 股上市公司的表现可以看出 20_ 年上半年全球汽车电子、网络通讯等行业的增长有放缓的趋势, 但是依旧保持一

20、定的景气度增速高于去年同期, 板块个股区别较大.20_ 年上半年, A 股 16 家被动元件上市公司合计实现营业收入 404.40 亿元, 同比增长 8.31；实现归母净利润 22.03 亿元, 同比增长 34.55, 实现扣非后归母净利润 18.70 亿元, 同比增长 35.24, 归母净利润及扣非后归母净利润增速均高于去年同期.从个股来看, 板块个股表现区别较大, 增幅最大的泰晶科技营收同比增长了 57.65, 降幅最大的振华科技营收同比下降了 31.52.归母净利润及扣非后归母净利润的两极分化情况也十分鲜明.20_H1 被动元件板块公司业绩 证券代码 证券简称 18H1 营收 增速 18

21、H1 归母净利润 增速 18H1 扣非后归母净利润 增速 000532.SZ 华金资本 1.5638 -12.31 0.1511 0.18 0.1925 40.25 000636.SZ 风华高科 20.8114 41.38 4.1370 270.40 3.8242 406.51 000701.SZ 厦门信达 263.5199 8.88 0.5846 10.04 -0.8116 -336.49 000733.SZ 振华科技 30.2164 -31.52 1.6381 14.35 1.3330 0.41 002138.SZ 顺络电子 11.2969 38.79 2.2632 30.20 1.913

22、6 43.28 002199.SZ 东晶电子 0.9635 -3.43 -0.1037 527.78 -0.1129 374.00 002222.SZ 福晶科技 2.5630 15.77 0.8274 24.99 0.8226 26.89 002389.SZ 南洋科技 9.3781 40.79 0.3010 -44.99 0.2902 -45.10 002484.SZ 江海股份 9.0347 22.26 1.0944 24.15 0.8202 26.54 300408.SZ 三环集团 17.7653 35.78 5.5185 28.37 5.2423 42.42 300460.SZ 惠伦晶体 1.6308 5.39 0.0790 25.41 0.0502 185.56 600237.SH 铜峰电子 4.5238 12.17 0.0528 -16.56 0.0324 -202.57 600563.SH 法拉电子 8.3802 4.32 2.1521 13.54 2.0913 14.43 603678.SH 火炬电子 9.4109 12.30 1.7596 51.17 1.5961第 7 页 共 7 页